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期货基础知识
主要内容
• 第一章、期货市场及交易概述 • 第二章、期货市场的组织结构 • 第三章、期货的套期保值 • 第四章、期货投机与套利交易 • 第五章、期货市场风险管理 • 第六章、附录
第一章、期货市场及交易概述
• 一、期货交易概述 • 二、期货交易基本特征 • 三、期货交易与现货交易 • 四、期货市场的功能与作用
（4）双向交易---期货交易采用双向交易方式。交易者即可 以买入建仓(或称开仓)，即通过买入期货合约开始交易； 也可以卖出建仓，即通过卖出期货合约开始交易。双向交 易给予投资者双向的投资机会，也就是在期货价格上升时 可通过低买高卖来获利；在期货价格下降时可通过高卖低 买来获利。
（5）对冲了结---交易者在期货市场建仓后，大多并不是通 过交割(交收现货)来结束交易，而是通过对冲了结。买入 建仓后，可以通过卖出同一期货合约来解除履约责任；卖 出建仓后，可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。 对冲了解使投资者不必通过交割来结束期货交易，从而提 高了期货市场的流动性。
（2）场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易，所有买 卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的 会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由 其代理进行期货交易。
（3）保证金交易---期货交易实行保证金制度， 交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率交纳保证 金（一般为5%~15%）作为履约保证，即可进行数倍于保 证金的交易。这种以小博大的保证金交易也被称为“杠杆 交易”。期货交易的这特征是期货交易具有高收益和高风 险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大。
一、期货交易概述
（1）期货合约 ：是指由期货交易所统一制订的，规定在
将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品 或金融商品的标准化合约。所谓标准化合约是指合约的数 量、质量、交货时间和地点等都是既定的，唯一的变量是 价格。
主要内容
• 第一章、期货市场及交易概述 • 第二章、期货市场的组织结构 • 第三章、期货的套期保值 • 第四章、期货投机与套利交易 • 第五章、期货市场风险管理 • 第六章、附录
第一章、期货市场及交易概述
• 一、期货交易概述 • 二、期货交易基本特征 • 三、期货交易与现货交易 • 四、期货市场的功能与作用
（4）双向交易---期货交易采用双向交易方式。交易者即可 以买入建仓(或称开仓)，即通过买入期货合约开始交易； 也可以卖出建仓，即通过卖出期货合约开始交易。双向交 易给予投资者双向的投资机会，也就是在期货价格上升时 可通过低买高卖来获利；在期货价格下降时可通过高卖低 买来获利。
（5）对冲了结---交易者在期货市场建仓后，大多并不是通 过交割(交收现货)来结束交易，而是通过对冲了结。买入 建仓后，可以通过卖出同一期货合约来解除履约责任；卖 出建仓后，可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。 对冲了解使投资者不必通过交割来结束期货交易，从而提 高了期货市场的流动性。
（2）场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易，所有买 卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的 会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由 其代理进行期货交易。
（3）保证金交易---期货交易实行保证金制度， 交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率交纳保证 金（一般为5%~15%）作为履约保证，即可进行数倍于保 证金的交易。这种以小博大的保证金交易也被称为“杠杆 交易”。期货交易的这特征是期货交易具有高收益和高风 险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大。
一、期货交易概述
（1）期货合约 ：是指由期货交易所统一制订的，规定在
将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品 或金融商品的标准化合约。所谓标准化合约是指合约的数 量、质量、交货时间和地点等都是既定的，唯一的变量是 价格。
期货基础知识-PPT课件
投资机构的信息数据共享与互换；信息来源的动态评级与筛
选。
专业化团队
按品种进行专业化分工；研发员均具有丰富的现货从业经验
和交易实践经验；专家顾问团队。
10
（七）公司优势——专业化研发 （七）公司优势——专业化研发
如何选人？
努力，执着，爆 发力
如何从菜鸟到高手？
自我怀疑必失败
失败的案例
一些我佩服的同 事
步入全面监管时代。
2009年，全国期货市场保证金规模突破1000亿，成交规模突破百万亿元。
4
中国期货市场发展概况
第五阶段：快速发展期（2019-）
2019年1月，国务院批准融资融券和股指期货。 股指期货于2019年4月16日上市。 2019年下半年投资咨询业务开放。
CTA和境外期货代理有望展开……
11
期货的概念
futures
交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是 共同约定在未来的某一时刻交收实货。
13
什么是期货交易
•期货交易，是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易 行为，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时 间、交易空间等方面有较为严格的限定。 •期货交易是在现货交易基础上发展起来的、通过在期货交易 所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。
第二阶段：盲目发展期（1991-1993年）
受部门和地方利益驱动，各地各部门纷纷创办各类期货交易所。到1993年下半年，全
国各类期货交易所达50多家，期货经纪机构近千家。
第三阶段：清理整顿期（1993-2019年）
1993年底，国务院发出了《关于制止期货市场盲目发展的通知》，开始了对期货交易
所的全面审核，对期货交易范围的严格限定，对非法期货经济活动的严格查处。14家
期货入门培训PPT课件
期货价格形成机制
供求关系
当市场需求大于供应时，期货价格上涨；反之， 价格下跌。
01
政治因素
期货市场对政治气候的变化非常敏感， 政治性事件以及各国政府制定的相关 政策对期货市场的价格会产生不同程
度的影响。
03
季节性因素
尤其对于农产品等具有明显季节性的期货品 种，季节性因素是影响价格的重要因素。
05
02
投资者需求变化
投资者需求日益多样化，对期货市场的产品创新和服务质量提出更高 要求。
监管政策调整
各国政府和监管机构对期货市场的监管政策不断调整，可能对市场运 行和投资者行为产生影响。
感谢您的观看
THANKS
技术创新与智能化发展
近年来，国际期货市场不断引入新技 术和创新，如人工智能、大数据等， 推动市场智能化发展。
中国期货市场创新与发展方向
中国期货市场概述
中国期货市场起步较晚但发展 迅速，已成为全球重要的期货
市场之一。
创新产品与业务
中国期市场不断推出创新产品和 业务，如商品期权、股指期货等， 丰富交易品种和投资者选择。
05
期货市场风险识别与防范
常见风险类型及识别方法
市场风险
由于市场价格波动导致的投资损失。识别方法包括观察市场动态、 分析市场趋势等。
信用风险
交易对手无法履行合约义务而造成的损失。识别方法包括评估交易 对手的信用状况、了解其历史履约情况等。
流动性风险
市场交易量不足或无法及时平仓导致的损失。识别方法包括关注市 场交易量、了解市场参与者的构成等。
风险控制与监管措施
仓位控制
投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标合理控制仓位，避 免过度交易和重仓操作。
【期货基础知识培训】-157页PPT文档资料
一定比例保证金
2、期货交易制度
保证金制度 涨跌停制度 强行平仓 强行减仓 交割制度
当日无负债结算制度 熔断制度 持仓限额 大户报告 套期保值审批制度 结算担保金制度 风险准备金制度 风险提示制度 信息披露制度
1）期货交易制度——涨跌停制度
2）期货交易制度——保证金制度
期货交易与远期交易
交易方式 交易对象
远期交易 商品无限制
功能作用 比期货弱得多
期货交易
标准化合约 特定品种
规避风险、价格发现
履约方式
实物交收
实物交割，对冲平仓为主
信用风险 保证金
依赖于缔约人的自 保证金、每日无负债结算
觉风险大
制度
风险小
双方商定
交易所规定
期货市场的功能 规避风险
价格发现
规避风险的功能
期货套期保值
指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但 交易方向相反的期货，在未来某一时间通过卖 出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货 市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲的机制。
最终效果要取决于期货价格与现货价格的价差 (称为基差)在期货市场建仓时和平仓时的变化。 投机者的参与是套期保值实现的条件
现货交易
交割时间
交易对象 交易目的 交易场所 交易方式
即时或短时间 商流与物流统一 所有实物商品 获得或让渡商品所有权
任何场所 灵活方便，个体之间
结算方式 一次性结清 货到付款 分期付款
期货交易
较长时间 商流与物流分离 特定品种的标准化合约 套期保值、风险利润
期货交易所 公开竞价，会员交易
每日无负债结算制度
第一个推出利率期货合约的交易所。
期货交易所的清理整顿 期货经纪公司的清理整顿 违规事件的处理
《期货基础知识》PPT课件
期货交易制度——强行平仓
强制平仓制度是指当期货交易所会 员或客户的交易保证金不足并未在 规定时间内补足，或者当会员或客 户的持仓量超出规定的限额时，或 者会员、客户违规时，交易所为了 防止风险进一步扩大，而实行强制 平仓的制度。
期货品种
1、商品期货
2、金融期货
1、商品期货
商品期货
农产品期货 金属期货 能源期货
套期保值交易的基本原则： 1。交易方向相反 2。商品种类相同或相关 3。商品数量相等或相当 4。月份相同或相近
2）套期保值类型及应用 买入套期保值（多头套期保值） 特征: --- 在期货市场做多 --- 担心其将来需求的商品价格或要 偿还的负债价格上涨或升值 卖出套期保值（空头套期保值） 特征: --- 在期货市场做空
2、价格发现
期货交易所聚集了众多的买方和卖方，通过在场 内进行期货交易，各自把所掌握的，对某种商品 供求关系及其变动趋势的信息集中到交易场内。 这样，通过期货交易所就能把影响某种商品价格 的各种因素集中反映到期货市场内，其所形成的 期货价格就能够相对准确客观地反映真实的供求 状况以及价格可能的变动趋势。
2006年2 现货价格为46000元/吨 月
2006年4 在现货市场以66000元/吨的价格
月
买入500吨铜
结果 现货市场多支付20000元 /吨
期货市场
2006年2 月
2006年4 月
结果
以48500元每吨的价格买入100手铜
以68500元每吨的价格多100手铜全 部平仓 期货市场盈利20000元每吨
期货合约
• 期货合约是指由期货交易所统一制订的、规定在 将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量 实物商品或金融商品的标准化合约。
《期货知识培训》PPT课件
期货交易
期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货 合约的交易活动，对交易对象、交易时间、交易空 间等方面有较为严格的规定。
期货交易的对象——标准化的期货合约
它是由期货交易所统一制定的、规定在将来 某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的 标准化合约。
为什么期货市场吸引大量投机者
1.获利快，T+0模式 2.双向交易，多空均可 3.所需资金少，盈利率高 4.多数投资者都可以参与
入市前的认识误区三
期货合约可以一直持有 正确观点：期货合约不能一直持有 风险：保证金不足，强行平仓 合约到期，实物交割
入市前的认识误区四
做黄金期货＝买金条
正确观点：
个人投资者不能进行实物交割． 机构投资者交割数量也会受到交易所规定的限制． 企业套期保值头寸的申请需要经上海期货交易所批准， 套期保值头寸数量也是交易所根据实际情况最终核定．
期货基础知识培训
最新手续费执行标准
1、100万以下按公司手续费标准执行 2、100万以上手续费可协商 3、净手续费〉1万，手续费可协商。
期货市场是个可爱的地方
如果你
爱一个人，让他去做
天堂
期货吧，因为那是
铜 18000-80000点
期货市场是个可爱的市场
如果你
恨一个人，也让他去做期货
吧，因为那是……
豆粕
铝 白银 燃料油 轻原油
大连
上海 COMEX 上海 NYMEX
5 25人民币 1 10人民币 5 25人民币 0.5 25美元 1 10人民币 0.01 10美元
期货交易流程
1.开户 2.下单 3.竞价 4.结算 5.交割
期货交易流程： 1.开户流程
期货交易流程：2.下单
期货基础知识培训教材(PPT 39张)
国金期货有限责任公司
2
期货的种类
• 商品期货---主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金 属与贵金属期货）、能源期货。 • 金融期货---主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债 券期货和短期利率期货）和股指期货。
• 商品期货和金融期货主要区别 • （1）标的物不同---商品期货的标的物是某种大宗商品，金融期货没 有实际的标的资产。 • （2）交割不同---商品期货是实物交割（商品所有权按规定进行转移、 了结未平仓合约的过程） ，会涉及交割的时间、地点、交割方式和 商品等级等（严格的）规定；金融期货一般就是现金结算。
股指期货风险控制
保证金制度 涨跌停板制度 持仓限额制度（日内交易次数限制） 大户报告制度 强行平仓制度 强行减仓制度 结算保证金制度 风险警示制度
国金期货有限责任公司
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保证金制度
• 保证金制度-期货市场中所独有的保证金制度是客户履行 合约的财力保证，凡参与股指期货交易，无论买方还是卖 方，均需按所在交易所的规定缴纳， 保证金制度杜绝了 负债现象。 • 保证金分为结算准备金和交易保证金。 • ---交易保证金是指已被合约占用的保证金 • ---结算准备金是指未被合约占用的保证金
• ---风险越大，收益越大，这是经济活动中的重要规则，但几乎所有 商品经济活动的参与者，都希望能够在获取尽可能大的利润的同时， 尽可能多地减少风险； • ①期货市场的成交价格具有超前性和权威性，人们可以根据它的特性 大大的降低未来经营活动中可能遇到的风险。 • ②期货交易中更为重要的避险功能还在于各种生产者、消费者和中间 商等可通过套期保值来达到回避价格风险的目的。 • ③利用期货交易中双向交易的特点，及时的减少由于商品价格暴涨， 暴跌的风险。
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现代期货的产生
如果我们还没有期货，我们就不得不去发明它。 ―Tony Freeland，谷物商人，引自商品交易手册（芝加哥交易所 出版）
期货是商品经济发展的必然产物
人类社会的贸易形式
1. 现货交易方式—即期贸易、货到款清交易 2. 远期合同交易—未来某个时点按现在确定的价格交付 3. 期货交易方式—标准化合约交易
➢ 1885年法国期货市场产生 交易品种主要是白糖、咖啡、可可、土豆 1988年2月，法国商品交易所与法国金融工具期
货市场合并为法国国际期货交易所(MATIF)
（一）期货市场的产生与发展:2.期 货市场的发展
商品期货
农产品期货 金属期货 能源期货
CBOT 谷物期货----小麦玉米大豆 NYBOT 经济作物----棉花咖啡可可 CME 畜禽产品----黄油、鸡蛋、
股指期货
(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约
• S&P500 恒生指数 日经Nikkei225
期货市场的发展
• 源于股票交易，后来移植到期货交易中，发展更为迅猛 。
期货期权
• 期货期权交易的对象既非物质商品，又非价值商品，而 是一种权利，是一种“权钱交易”。
• 1982年10月1日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥期 货交易所(CBOT)上市，为其他商品期货和金融期货交易 开辟了一方新天地，引发了期货交易的又一场革命。
期货交易是一种高级的交易方式，是以现货交易和 远期交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社 会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。
期货交易与现货交易
交易方式 交割时间
交易对象 交易目的 交易场所 交易方式 结算方式
现货交易
即时或短时间 商流与物流统一 所有实物商品 获得或让渡商品所有权
任何场所 灵活方便，个体之间 一次性结清 货到付款
1919年9月，原芝加哥黄油和鸡蛋交易所，更
名为芝加哥商业交易所(CME)
活牛、活猪期货合约
世界上最大的肉类和畜类期货交易中心 重要的外汇、利率期货和股指期货交易中心
其它早期重要期货交易所
➢ 1876年伦敦金属交易所(LME) 产生
19世纪中期，英国是世界上最大的金属锡和铜 的生产国。
（一）期货市场的产生与发展:1.产生
➢期货交易的起源----萌芽阶段
期货市场最早萌芽于欧洲； 1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品
市场 –– 伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际 金融期货期权交易所(LIFFE)的原址；
荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所； 比利时的安特卫普开设了咖啡交易所； 荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易。
分期付款
期货交易 较长时间 商流与物流分离 特定品种的标准化合约 套期保值、风险利润
期货交易所 公开竞价，会员交易 每日无负债结算制度
期货交易与远期交易
交易方式 交易对象
功能作用
远期交易
非标准化合约 商品无限制 比期货弱得多
期货交易
标准化合约 特定品种
规避风险、价格发现
履约方式
实物交收
现代期货制度的产生
➢ 1848年芝加哥期货交易所(CBOT)问世
1848年CBOT商会 1851年远期合约
1865年标准化合约、保证金制度
1882年允许以对冲方式免除履约责任 1925年芝加哥期货交易所结算公司
跨地区跨时间的现货交易
真正意义期货交易的诞生!
其它早期重要期货交易所
➢ 1874年芝加哥商业交易所产生
生猪、活牛、猪腩 CME 林产品:木材 Tocom 天然橡胶 伦敦金属交易所----铜、锡、铅、 锌、铝、镍、白银
纽约商品交易所(COMEX)----黄 金、白银、铜、铝
纽约商业交易所(NYMEX)
伦敦国际石油交易所(IPE)
期货市场的发展
金融期货
外汇期货 利率期货
• 1972年5月， CME设立了国际货
吧，因为那是……
期货交易
期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易 活动，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严 格的规定。
期货交易的对象——标准化的期货合约
它是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的 时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
期货交易是一种高级的交易方式，是以现货交易和远期 交易为基础，在现 货交易发展到一定程度和社会经济发展 到一定阶段才形成和发展起来的。
• 芝加哥期权交易所(CBOE)是世界上最大的期权交易所。
期货市场的发展
国际期货市场的发展趋势
➢ 期货中心日益集中 ➢ 市场规模不断壮大 ➢ 金融期货的发展势不可挡 ➢ 期权交易后来居上 ➢ 联网合并发展迅猛 ➢ 交易方式不断创新 ➢ 服务质量不断提高 ➢ 改制上市成为潮流
(二)期货交易与现货交易
期货 基础知识培训
2011.11.5
课程内容
一.期货概论 二.期货市场的功能、作用及组织结构 三.期货基础知识
四、对期货交易的认识误区 五、期货交易风险及防范
一.期货概论
（一）期货市场的产生与发展 （二）期货交易与现货交易、远期交易的 区别； （三）期货市场与证券市场的区别 （四）我国期货市场的建立与规范 （五）成为期货赢家的四条路
币市场分部(IMM) －最早的金融期货
• 品种：欧元、英镑、加元、日元和瑞 郎等
• 1975年10月，CBOT上市国民抵押协会
债券(GNMA)期货合约，从而成为世
界上第一个推出利率期货合约的交易所。
• 1977年8月，美国长期国债期货合约在 芝加哥期货交易所上市。
• 1982年2月，美国堪萨斯期货交易所
➢什么是期货交易？ Futures
期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的 交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易 对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限 定。
期货交易的对象是标准化的期货合约，它是由期货 交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和 地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
引：投资与理财项目
1.股票
2.期货
4.上市
5.房地产
7.黄金
8.基金
10.古玩 11.债券
12.银行存款……
3.外汇 6.保险 9.字画
期货市场是个可爱的地方
爱 如果你 一个人，让他去做
期货吧，因为那是 天堂
铜 18000-8 如果你 一个人，也让他去做期货