2011年卷商投行业务报告

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2011年中国证券市场大事概览

2011年中国证券市场大事概览1月6日，中国人民银行工作会议将“稳物价”列为当前和今后一个时期的主要任务之首。

中国人民银行会同国家外汇管理局制定发布《境外直接投资人民币结算试点管理办法》。

证监会通报两起内幕交易案件的查处结果，分别为上海北孚集团及部分个人内幕交易“ST兴业”股票案和张小坚内幕交易“SST集琦”股票案。

7日，国资委主任王勇在全国国有资产监督管理工作会议上表示，大力鼓励民间资本采用市场方式参与国有企业改革重组，继续推动和支持符合条件的大型企业整体上市或实现主营业务整体上市。

8日，中国证监会主席尚福林表示，建立适应创业板特点、便捷、高效的融资机制，积极探索创业板公司退市制度，充分发挥市场优胜劣汰功能。

9日，财政部日前发布《关于执行企业会计准则的上市公司和非上市企业做好2010年年报工作的通知》，强调关注2010年年报九大问题。

11日，媒体报道，证监会正在酝酿给券商业务审核松绑，适时淡出监管。

13日，中国人民银行发布《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，以配合跨境贸易人民币结算试点，便利境内机构以人民币开展境外直接投资。

14日，中国人民银行宣布，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

16日，深交所发布《交易规则》（2011修订），拟于2月28日实施。

19日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《国有土地上房屋征收与补偿条例（草案）》。

26日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署进一步做好房地产市场调控工作。

对贷款购买第二套住房的家庭，首付款比例不低于60％，贷款利率不低于基准利率的1.1倍。

《中关村国家自主创新示范区发展规划纲要（2011-2020年）》获国务院批复同意。

27日，国务院常务会议同意在部分城市进行对个人住房征收房产税改革试点，具体征收办法由试点省（自治区、直辖市）人民政府从实际出发制定。

银监会完成2004年颁布的《银行业金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》修订工作并发布。

投行业务试题单选(带答案)

C、“余额授信” D、“减量授信” 第三贴现市场 9 定向工具总行超短期融资券总行和一级分行新兴产业理财融资市场 12
并购项目的估值并购项目的整合情况风险
答案 B
B
C D C D A C B A C C
D
B
题目 A B C D 并购贷款业务的尽职调查由有权调查行的客户部门负责牵并购项目准入条并购方的还款能并购项目的估值并购项目的整合头，有权调查行的投行部门参与调查，下列哪项属于客户部件力测算情况风险门的重点调查范围。以评估前一年最以评估前一年最按其对应的有效按其对应的有效低市场交易价格低市场交易价格净资产价值与我净资产价值与我并购贷款业务中，当并购方以目标公司（非上市企业）的资与我行本次股权与我行本次股权行本次股权并购行本次股权并购产质押给我行时，下列哪项评估方法正确。并购评估价值的并购评估价值的评估价值之间的评估价值之间的之间的较高值确之间的较低值确较高值确定较低值确定定定并购贷款业务中，借款人采用保证担保方式，其保证人信用 AA+ BBB AA A 等级应在___级（含）以上。总行和已授权的并购贷款由___审批。总行一级分行二级分行一级分行并购的资金来源中,包括农业银行在内的商业银行并购贷款 30% 40% 50% 70% 总额所占比例不应高于___。并购后新的管理团队是否有能力通过战略、组织、资产、业务、人力资源及文化等方面的整合实现协同效应属于并购贷战略风险财务风险经营风险整合风险款调查中的___。并购双方的产业是否相关，在战略、管理、技术、市场、资战略风险财务风险经营风险整合风险源等方面是否存在协同效应属于并购贷款调查中的___。并购重组财务顾问方案必须以书面形式提供给客户，应由经营行对公部门经营行主管行长项目组长分行主管行长 ___审核签字，并加盖经营行公章。经理并购重组财务顾问服务协议报___有权审批人审批同意后，一级支行；经营经营行；二级分经营行；经营行经营行；上级行由___与客户签署并购重组财务顾问服务协议。行行并购重组财务顾问业务采用项目小组形式开展工作，成员不 2 3 4 5 得少于___人。并购重组财务顾问业务档案保管期限为___年，自服务协议 2 3 5 10 约定的服务期限届满之日起计算。并购重组财务顾问业务的主要功能为利用我行的专业知识，对企业___进行评估，并提供结构化调整、资产重组等中介现有负债预期收益现有资产或有负债服务。并购重组财务顾问业务的主要功能为利用我行自身渠道和与中介机构的合作，为___推荐目标公司或是为___寻找战略投出让方；并购方并购方；并购方出让方；出让方并购方；出让方资者提供专业咨询与顾问服务。并购重组财务顾问业务中的买方顾问，是指我行利用自身信息渠道或与中介机构合作，受并购方委托，为并购方寻找收出让方并购方目标公司转让方购的目标公司所提供的中介服务___。

2011年度证券公司排名情况

2011年度证券公司会员财务指标排名情况近日，中国证券业协会对证券公司2011年经审计经营数据进行了统计排名。

现公布总资产、净资产、净资本、营业收入、净利润、客户交易结算资金余额、代理买卖证券业务净收入（单家口径和合并口径）、并购重组财务顾问业务净收入8项指标的全部排名；证券公司营业部平均代理买卖证券业务净收入（单家口径和合并口径），承销与保荐业务、并购重组等财务顾问业务净收入，承销与保荐业务净收入（2010和2011年度），财务顾问业务净收入（2010和2011年度），投资咨询业务综合收入（2010和2011年度），受托客户资产管理业务净收入，净资本收益率，代理买卖证券业务净收入增长率，承销与保荐业务净收入增长率（2010和2011年度），财务顾问业务净收入增长率（2010和2011年度），投资咨询业务综合收入增长率（2010和2011年度），受托客户资产管理业务净收入增长率12项指标的中位数以上排名；受托管理资金本金总额、成本管理能力、公益性支出3项指标的前20位排名。

1、2011年度证券公司总资产排名单位：万2、2011年度证券公司净资产排名单位：万元3、2011年度证券公司净资本排名单位：万元4、2011年度证券公司营业收入排名单位：万元5、2011年度证券公司净利润排名单位：万元6、2011年度证券公司客户交易结算资金余额排名单位：万元7、2011年度证券公司代理买卖证券业务净收入排名单位：万元8、2011年度证券公司代理买卖证券业务净收入排名（合并口径）单位：万元9、2011年度证券公司并购重组财务顾问业务净收入排名（合并口径）单位：万元10、2011年度证券公司营业部平均代理买卖证券业务净收入中位数以上排名单位：万元11、2011年度证券公司营业部平均代理买卖证券业务净收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元12、2011年度证券公司承销与保荐、并购重组等财务顾问业务的净收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元13、2010年度证券公司承销与保荐业务净收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元14、2011年度证券公司承销与保荐业务净收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元15、2010年度证券公司财务顾问业务净收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元16、2011年度证券公司财务顾问业务净收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元17、2010年度证券公司投资咨询业务综合收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元18、2011年度证券公司投资咨询业务综合收入中位数以上排名（合并口径）单位：万元。

2011年中国企业上市研究报告

在国际经济面临下行风险的背景下，2011年全年中国企业上市有所下滑，融资额与上市数量均较2010年有所降低。

在清科研究中心关注的海外13个市场和境内3个市场上，2011年全年共有611家企业上市完成613起IPO，合计总融资1,283.56亿美元，平均单支IPO融资2.09亿美元，其中Glencore于5月先后在伦敦证券交易所和香港主板上市，新华保险于12月先后在上海证券交易所和香港主板上市。

其中，中国企业共有355家上市完成356起IPO，总融资额为615.32亿美元，占全球上市数量的41.9%和融资额的52.1%。

与2010年相比，2011年中国企业上市数量减少120家，融资额减少了41.6%。

其中仅有75家企业在境外13个资本市场上市，融资178.13亿美元；境内资本市场则共吸引281家企业上市，融资437.19亿美元。

2011年356起IPO中，171起具有创投或私募股权投资机构支持，融资总计295.42亿美元，两者均占上市总量48.0%。

其中海外资本市场较2010年降幅明显，仅有29家创投或私募股权投资机构支持的企业上市，融资61.42亿美元；境内市场则相对平稳，共有142家创投或私募股权投资机构支持的企业上市，融资234.00亿美元。

海外上市大幅遇冷赴美上市如鲠在喉2011年中国企业在海外市场遭遇沉重打击。

由于西方经济普遍疲软，加上欧债美债危机、中概股风波、VIE迷局等不利影响，中国企业海外上市的数量和融资额均出现明显下滑。

2011年全年仅有75家中国企业在海外8个市场上市，合计融资178.13亿美元，分别仅为2010年海外上市数量和融资额的58.1%和53.5%水平。

2011年，中概股在美国市场一度遭到打压，赴美上市呈现前松后紧的态势，下半年仅有土豆网一家于8月在美国挂牌上市，此后再无企业破冰。

市场分布方面，2011年中国企业海外上市地点较2010年更为多元化。

75家中国企业分别在香港主板、NASDAQ、纽约证券交易所等8个市场上市，与2010年相比，增加了韩国交易所主板、伦敦AIM和香港创业板3个市场，减少了新加坡主板。

券商业务那些事

券商业务（背后的事）国内券商的业务大体可以分：1，经纪业务（PS：就是营业部，截止到2011年底，全国共有5023家营业部；2013年开始，证券营业部放开，预计截止到2015年全国至少突破了8000家营业部；纯经纪业务曾经占据了券商80%以上的业务占比；2015年开始，融资融券业务（简单来说，就是给客户放贷款，经纪业务的佣金万2万3，现在的营业部都靠放贷款盈利啦）2，投资银行业务（曾经高大上的投行业务随着新三板市场的放开，投资银行部门的队伍不断扩大，目前很多券商的分公司（营业部层次）已经设立投资银行部）3，资产管理业务、4，自营等。

2012年券商创新大会后可以开展的业务越来越多，从新三板扩容、期货市场产品的丰富、期权等等，很多券商抓住了一拨创新业务的机会，比如江湖号称”新三板之王的申万证券、“融资融券之王的国信证券”等等等，一方面比拼证券公司对未来的判断，另一方面也取决于对业务上投入。

江湖代有人才出，一代新人换旧人。

90年代的券商王“君安王朝”“万国王朝”在21世纪初已经烟消云散；2006年前疯狂的“南方证券”“华夏证券”也已经不复存在；取之而生的是以经纪业务为主战场，采取人海战术的“国信证券”“中信证券（PS：中信靠并购，收购了金通、万通等）.....中信、海通、国泰君安、国信证券在未来的江湖座次，也许还要调整....具体来讲：一、经纪业务受互联网券商冲击最大的业务，毫无技术含量，就是一个纯通道业务，给客户开户的柜台，随着互联网的普及，佣金会越来越低（万2万3遍地走）。

未来需要有基于营业部的增值业务。

（事实是经济业务受互联网的冲击最大。

2015年东方财富网搞出来一个包年佣金5元（很多券商吐血了），但马上被证监会叫停了。

业内关注“东大同”（东方财富网、大智慧、同花顺），搞流量入口或交易系统的公司，未来一定会切入到证券经纪业务领域（所以东方财富网收购了湘财证券），东大同在做未来的卡位。

虽然国金证券在2012年第一家券商与腾讯合作了“佣金宝”产品，轰动一时，之后也陷入平庸）二、投资银行业务投行业务分三块：股权融资、债券承销和并购重组业务（定向增发业务也算）；（有的券商把债券承销独立而出，成立了固定收益部。

中信证券2011年报摘要

中信证券股份有限公司二零一一年年度报告摘要§1 重要提示1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告摘要所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

本年度报告摘自公司2011年年度报告全文，报告全文同时刊载于上海证券交易所网站：。

投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

1.2 本报告摘要经公司第四届董事会第三十八次会议审议通过。

本公司12位董事中， 10位董事出席了会议，其中，张极井董事以视频方式参会，张佑君董事以电话方式参会，居伟民董事、刘乐飞董事未亲自出席会议，均书面委托王东明董事长代行表决权。

未有董事、监事对本报告提出异议。

1.3本公司国内及国际年度财务报告已经分别由安永华明会计师事务所和安永会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。

1.4 公司董事长王东明先生、主管财会工作负责人兼财会机构负责人葛小波先生声明：保证本年度报告中的财务报告真实、准确、完整。

1.5 本公司不存在被关联方非经营性资金占用情况。

1.6 本公司不存在对外提供担保的情况。

§2 公司基本情况简介2.1 基本情况简介股票简称中信证券股票代码600030、6030上市交易所上海证券交易所、香港联合交易所有限公司2.2 联系人和联系方式董事会秘书姓名郑京联系地址广东省深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦第A层（邮政编码：518040）北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦（邮政编码：100125）电话 0755-2383 5383、010-6083 6030传真 0755-2383 5383、010-6083 6030电子信箱 ir@§3 会计数据和财务指标摘要3.1 主要会计数据单位：人民币元项目 2011年度 2010年度本期比上年同期增减（%）2009年度营业收入 25,033,193,809.5427,794,902,050.93-9.94 22,006,522,161.88营业利润 15,011,239,812.2916,269,180,414.16-7.73 13,260,382,505.67利润总额 15,031,003,399.7316,319,940,728.80-7.90 13,301,991,800.50归属于母公司股东的净利润 12,576,482,780.3111,311,343,211.0911.18 8,984,029,173.87归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润12,561,642,675.3711,275,485,529.4011.41 8,940,183,188.88经营活动产生的现金流量净额 -26,923,909,001.17-17,759,126,721.85-51.61 64,360,358,101.51项目 2011年12月31日2010年12月31日本期末比上年期末增减（%）2009年12月31日资产总额 148,280,379,973.73153,177,670,290.99-3.20 206,807,443,965.64负债总额 61,290,177,125.5382,329,955,110.41-25.56 141,993,064,921.33归属于母公司股东的权益 86,587,284,850.9870,434,898,968.1222.93 61,599,435,882.52总股本 11,016,908,400.009,945,701,400.0010.77 6,630,467,600.00 3.2 主要财务指标项目 2011年度 2010年度本期比上年同期增减（%）2009年度基本每股收益（元/股） 1.23 1.14 7.89 0.90稀释每股收益（元/股） 1.23 1.14 7.89 0.90扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）1.23 1.13 8.85 0.90加权平均净资产收益率（%） 17.00 17.28 减少了0.28个百分点15.38扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 16.99 17.23减少了0.24个百分点15.31每股经营活动产生的现金流量净额（元/股）-2.44 -1.79 -36.31 6.47项目 2011年12月31日2010年12月31日本期末比上年期末增减（%）2009年12月31日归属于母公司股东的每股净资产 7.86 7.08 11.02 6.19资产负债率（%） 22.19 22.23 减少了0.04个百分点31.29注：上表所示各列报期间的资产负债率中，资产和负债均剔除代理买卖证券款的影响。

11年a股市场数据

A股交易市场概况：沪深跌幅位居全球主要市场跌幅前列2011年最后一个交易日，沪指收涨1.19%报2199点，全年跌幅达21.68%，成交量较上年有较大回落,A股市值缩水近6万亿，成为史上第三大年跌幅，仅次于2008年跌幅65.39%和1994年跌幅22.3%。

2011年A股全年走势回顾2011年A股市场持续下跌，截至12月30日，沪指和深成指分别以22.15%和28.41%的跌幅，位居全球主要股票市场跌幅前列。

根据上证指数在年内表现出的重要趋势转折，2011年A股市场基本运行可划分六个阶段。

图表3：2011年上证指数全年走势资料来源：普益财富(数据截至2011年12月30日)第一阶段：1月份，2010年底政策调控累积下的下跌延续行情。

2010年11月开始，中央进行物价调控，先后多次上调存准率，调高基准利率和再贴现率，同时在2011年1月开始推出房产税，政策调控密集出台。

在货币流动性趋紧、调控加码的影响下，2011年1月份股市延续了上一年年底的下跌惯性。

第二阶段：2-4月，3月“两会”政策红利下的反弹行情。

“两会”在3月中旬召开，2011年又是“十二五”开局之年，市场预期“两会”将传达出一些利好的消息，特别是一些新兴产业的“十二五”规划，市场的避险降温，股市出现反弹。

第三阶段：4-7月，通胀不断攀升、经济出现明显下滑，国内经济“滞涨”担忧引发的大幅下挫行情。

3月份之后，国内的CPI不断攀升，持续超出市场此前的预期，政策调控持续收紧;同时，国内的经济也出现持续的下滑，市场开始担忧经济“滞涨”。

在这种氛围之中，股市大幅下挫，上证指数从3100下跌到2500。

第四阶段：8-9月，欧债危机恶化、欧美经济快速下滑，外围金融冲击、经济“二次探底”担忧下的下跌行情。

步入8月后，全球二季度经济数据逐步公布，显示欧美二季度经济大幅下滑，引发了全球经济“二次探底”的担忧。

9月份，欧债危机升级，希腊的违约风险大幅增加，一年期国债收益率飙升，超过了100%，欧盟一些银行被下调了评级，债务规模最大的意大利也被下调评级，风险回避升温，全球资本市场出现大跌，对A股形成冲击。

程博明谈如何打造国际一流投行

程博明谈如何打造国际一流投行打造国际一流投行是中国证券业的一个梦想。

尽管中国证券业已经保持了连续六年的盈利纪录，但行业利润却未能跟上GDP的增速，危机式的监管令券商创新动力越来越小。

中国证券业的整体水平，相当于美国上世纪60年代的水平。

现在是中国证券业最好的发展时机，也是最考验行业智慧的时期。

中国GDP规模全球第二为证券业提供了广阔的舞台，但需商业模式的转型才能摆脱严重的同质化竞争，只有从红海格局转向蓝海的智力跟资本竞争，才能进入国际一流投行行列。

作为国内证券业国际化先锋的中信证券，其经验与教训均弥足珍贵。

2011年的冬日，中信证券总经理程博明接受《证券市场周刊》的专访，畅谈中国证券公司打造国际一流投行面临的问题与求解思路。

中国证监会主席郭树清在2011年12月15日提出，中国经济总量已经跃居全球第二，证券业作为金融服务中介，是中国产业结构调整升级、发展方式转变不可或缺的重要支撑力量。

由此证券业面临快速发展的历史性机遇，打造国际一流投行的时机已经成熟。

打造国际一流投行，这是郭树清提出的一个理想。

身为中国第一大投行，也是目前唯一一家A+H上市的证券公司，中信证券一直在向国际一流投行的目标奋斗。

一个冬日的上午，中信证券总经理程博明坐到《证券市场周刊》记者对面，畅谈中国证券公司迈向国际一流投行面临的一系列问题与求解思路。

第二大经济体呼唤一流的国际投行《证券市场周刊》：投行是服务实体经济的金融中介，目前中国经济总量已经跃居世界第二，与之相对应，本土一流的国际投行建设提上议事日程。

证监会主席郭树清也于不久前提出了打造国际一流投行的设想，你认为中国是否已经具备了产生国际一流投行的现实条件？程博明：投行的发展跟一个国家经济总量、股票市场发展、债券市场发展有着直接的关系。

我们可以看到，与美国这个全球第一大经济体的地位相一致，陆续出现了美林、摩根士丹利、高盛这样一大批全球一流的华尔街投行；野村证券伴随着日本的经济腾飞，1989年全面赶超当时的华尔街第一大投行美林。

投行券商实习报告

投行券商实习报告我在券商投资银行部的实习已经过去两个月了，这段时间里我学到了很多东西，也收获了许多宝贵的经验。

在这里，我想分享一下我实习的一些感悟和体会。

首先，我实习的部门是固定收益部门，主要负责债券承销发行的工作。

在实习期间，我参与了一个市国有资产经营有限公司公司债券的项目。

这个项目让我深刻地体会到了债券承销发行的整个流程，从准备发行材料到债券募集说明书的撰写，再到与发行人和投资者的沟通，每一个环节都需要细致入微的工作和严谨的态度。

其次，我意识到在投行工作中，沟通能力和团队合作非常重要。

在项目执行过程中，我们需要与发行人、监管机构、会计师事务所、律师事务所等各方进行沟通协调，确保项目的顺利进行。

此外，由于项目任务的分配和协作，我们需要与团队成员保持良好的沟通和合作，共同完成项目任务。

在实习期间，我也认识到了自己的不足之处。

我发现自己在处理复杂问题和高压工作环境下的应对能力还有待提高。

在投行工作中，往往需要面对繁重的工作任务和高强度的工作压力，这就要求我们不仅要有扎实的专业知识，还要有良好的心理素质和应对压力的能力。

此外，我深刻体会到了投行工作的专业性和严谨性。

在债券承销发行过程中，我们需要对发行人的财务状况、业务模式、市场前景等进行深入研究和分析，并在此基础上制定发行方案和定价策略。

这就要求我们具备扎实的财务、金融和法律知识，并且能够灵活运用这些知识解决实际问题。

最后，我认识到实习对于提升自己的职业素养和就业竞争力非常重要。

通过实习，我不仅获得了宝贵的实践经验，还拓宽了自己的视野，了解了投行工作的现状和发展趋势。

同时，实习也让我更加明确了自己的职业规划和目标，为我今后的职业生涯奠定了基础。

总之，这段实习经历让我受益匪浅。

我不仅学到了专业知识和工作技能，还锻炼了自己的沟通能力和团队合作能力。

虽然实习过程中也遇到了一些困难和挑战，但我相信这些经历将成为我今后发展的宝贵财富。

在今后的学习和工作中，我将继续努力提升自己的专业素养和综合能力，为成为一名优秀的投行券商专业人士而努力。

2012年中国证券行业调查报告

2012-2016年中国证券行业调查与投资分析报告内容简介据wind数据显示：2011年境内上市公司股票市场总成交额41.97万亿元，较2010年减少22.45％；股票市场总融资额7021.20亿元，较2010年减少28.43％，其中首发融资额2680.75亿元，较2010年减少44.79％，再融资融资额4340.45亿元，较2010年减少12.41％。

经纪业务和承销业务为证券行业贡献主要的收入来源，经纪业务收入与成交额密切相关，而承销业务也受到股票市场融资额的影响。

此外，证券行业近年来的合规运营使行业成熟度日益提高，监管层持续规范监管的同时日益加大对行业发展的扶持力度，各项促进行业创新发展的机制逐步推出:2011年7月，证监会公布《证券公司直接投资业务监管指引》，正式将券商直投业务纳入常规监管；2011年10月，证监会发布了《转融通业务监督管理试行办法》、《关于修改〈证券公司融资融券业务试点管理办法〉的决定》和《关于修改〈证券公司融资融券业务试点内部控制指引〉的决定》，转融通各项相关机制的建立日趋完善，随后11月两市交易所也分别发布《融资融券交易实施细则》，融资融券标的由此前的90只扩容至285只，转融通机制的推出又进一步；2011年12月，在港签署的《〈内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排〉补充协议八》中，允许人民币合格境外投资者（RQFII）投资境内证券市场，随后12家证券公司和9家基金公司的香港子公司获批了RQFII试点业务资格。

随着我国证券行业运营的日趋规范，证券行业将面临新的发展机遇及挑战。

智研咨询发布的《2012-2016年中国证券行业调查与投资分析报告》共十一章。

首先介绍了中国证券行业的概念，接着分析了中国证券行业发展环境，然后对中国证券行业市场运行态势进行了重点分析，最后分析了中国证券行业面临的机遇及发展前景。

您若想对中国证券行业有个系统的了解或者想投资该行业，本报告将是您不可或缺的重要工具。

2011中国十大证券公司

2011中国十大证券公司中国证券市场起源于20世纪80年代国库券的发行、转让以及深圳、上海等地企业的公开募股集资活动。

经过多年的发展，我国证券市场从试点迈入逐步规范、快速发展的轨道，在改善融资结构、优化资源配置、促进经济发展等方面发挥了十分重要的作用，成为我国社会主义市场经济体系的重要组成部分。

2011年对于中国的证券市场来说是重要的一年，面对错综复杂的经济形势带来的市场建设与监管等方面的压力，仍一飞冲天，取得了举世瞩目的成绩。

根据各企业的规模、总资产、营业收入、净资产、佣金率、服务指数、品牌影响力等指标进行综合评估以及网络调查，评定出“中国排行榜•2011中国十大证券公司”排行榜。

排名榜单如下：“中国排行榜•2011中国十大证券公司”分析报告截至2011年6月，全国109家证券公司总资产为1.67万亿元、净资产为5808.96亿元、净资本为4357.17亿元，受托管理资金本金总额为2486.73亿元；累计实现净利润260.54亿元，营业收入751.02亿元；其中代理买卖证券业务净收入409.95亿元、证券承销及财务顾问业务净收入132.77亿元、资产管理业务净收入8.98亿元，证券投资收益68.97亿元；94家公司实现盈利，占全行业证券公司总数的86.24%。

2011年上半年，17家上市券商总资产达7397亿元，净资产同比增长12.75%；实现营业收入和净利润分别为352.08亿元和134.73亿元；其中经纪业务收入228.71亿元，自营业务收入53.04亿元，资管及证券承销业务收入有所增长。

2011年所有证券公司都在各自的跑道上全速奔跑。

中信、广发、银河、华泰、国信、海通、国泰君安、招商、申银万国、光大等十大证券公司凭借绝佳增速和绝对优势，领跑市场，依次进入“中国排行榜•2011中国十大证券公司”榜单。

他们在市场竞争力、综合实力、业务排名、经营业绩等方面均远远超过其他企业。

其中，居于榜首的中信证券2011年上半年总营业收入75.08 亿元，营业利润40亿元；广发证券实现营业收入32.71 亿元，营业利润17.08亿元，利润总额17.20 亿元，净利润13.41亿元。

没落的中金

第9期本刊记者王柄根封面文章责任编辑:赵迪中国国际金融有限公司（以下简称：中金公司）的辉煌或许只堪追忆。

裁员、降薪、利润大幅下滑、明星分析师集体出走、人心涣散、内幕交易，当这些情形集中出现在中金公司身上时候，没有人怀疑这家曾经一流的证券公司已经没落。

在摩根士丹利2010年11月退出后，中金公司的净利润迅速下滑：2007—2012年的6年间，中金公司的净利润分别是12.43亿元、6.27亿元、11.45亿元、9.09亿元、1.39亿元和3.03亿元。

（参见图一）图一：中金公司2007—2012年净利润变化（单位：亿元）数据来源：WIND 资讯值得思考的是，中金公司逐渐沦为二流券商的深层次原因何在。

是摩根士丹利的退出？是内部管理和内部控制的失误？是扩张过于激进？又或者是其一直以来的经营模式已经与中国资本市场的发展脱节？我们试图从中金公司的投行、研究所、经纪业务等各个环节进行剖析，以寻求答案。

投行转捩点：2009—2011基于投行品牌及实力，中金公司以大型国企IPO 项目为其特色，因此“只做大项目”又被投行圈内称为“中金模式”。

同时，历来构成中金公司净利润“大头”的也是投行业务，因而中金公司净利润的变化事实上反映其投行业务的兴衰。

具体的看，2009—2011年的投行业务变化成为中金公司由盛而衰的转捩点。

在2009年，中金公司的IPO 承销收入为10.9亿元，市场份额为20.64%；到了2010年，中金公司的IPO 承销收入为7亿元，市场份额4.13%；至2011年，中金公司IPO承销收入为1.68亿元，市场份额下滑至1.27%。

ll Rights Reserved.第9期责任编辑:赵迪封面文章不必太多细致的分析，只需要看看2009—2011年度中金公司IPO 承销项目就可大致获知其收入变化的原因。

2009年中金公司承销了当年融资额排名第一和第三的IPO 项目，当年中国最大、全球第二的IPO 项目中国建筑(601668)，募集资金额高达501.6亿元。

2011年中国IPO市场统计分析报告(最终的版本)

【导语】2011年中国IPO资本市场可谓是在动荡中实现调整，并且欣欣向荣的一年。

在2011年中国IPO市场当中，成功上市的IPO企业为265家（其中有3家之前取消审核，二次审核之后再次过会），上市未过会被取消审核及被否企业为80家（其中有8家取消审核，有3家企业二次审核之后再次过会，最终有5家为取消审核状态，实际确定未过会企业为72家）。

2011年，中国IPO、再融资、增发、可转债、并购重组等总计有424家企业上会，其中累计被取消审核及被否企业总数为85家。

根据汉鼎咨询的统计数据显示：从2011年中国IPO企业被否原因当中，可以看出大多数的上市未过会被否企业还是因为核心竞争能力不足，企业经营收入不稳定，没有可持续的发展优势产业支撑，受外界的金融经济政策或者行业政策调控影响较大。

[报告全文摘要] 总之，中国的金融资本市场一直朝着一个健康合理、成熟完善在进步。

当前，证监会逐渐加大对上市企业的各种规范，提高IPO门槛，让一批真正具有核心竞争力的优势企业进入资本市场！为了更好的总结过去和开拓未来，新浪财经特举办首届中国投行竞争力评选。

《备选投行、地区金融办、会计师事务所、律师事务所名单一览》2011年中国IPO市场统计分析报告2011年中国IPO资本市场蓬勃发展，整体市场状况呈现出一片繁荣景象。

在2011年中国IPO市场当中，成功上市的IPO企业为263家（其中有3家之前取消审核，二次审核之后再次过会），上市未过会被取消审核及被否企业为80家（其中有8家取消审核，有3家企业二次审核之后再次过会，最终有5家为取消审核状态，实际确定未过会企业为72家）。

第一部分：2011年中国IPO市场综述一：2011年中国IPO企业地区分布统计分析根据汉鼎咨询的数据统计显示：2011年中国IPO企业地区的分布图来看，其上市企业还是主要分布在东部沿海经济发达地区。

其中，广东省（过会47家企业）、江苏省（过会41家企业）、浙江省（过会36家企业）分别以17.74%、15.47%、13.58%的市场占有率分别位列前三甲。

2011_券商_排名(投行业务)_分级

序号公司名称2011年级别3北京高华A5财达证券A8长城证券A9长江证券A16东北证券A17东方证券A18东海证券A19东莞证券A20东吴证券A22方正证券A27国都证券A31国联证券A35国元证券A41宏源证券A42华安证券A44华创证券A47华融证券A53开源证券A54联讯证券A75西南证券A80兴业证券A85浙商证券A90中投证券A93中银国际A2安信证券AA23光大证券AA25广发证券AA33国泰君安AA34国信证券AA36海通证券AA48华泰证券AA49华西证券AA58平安证券AA59齐鲁证券AA64申银万国AA81银河证券AA84招商证券AA87中金公司AA91中信建投AA92中信证券AA11川财证券B12大通证券B14德邦证券B28国海证券B30国开证券B32国盛证券B43华宝证券B46华龙证券B50华鑫证券B52金元证券B61瑞银证券B 68天风证券B 69天源证券B 74西藏同信B 76厦门证券B 78新时代B 79信达证券B 83英大证券B 94中邮证券B 96众成证券B 6财富证券BB 15第一创业BB 26广州证券BB 38和兴证券BB 39恒泰证券BB 40红塔证券BB 51江海证券BB 55民生证券BB 56民族证券BB 57南京证券BB 66首创证券BB 67太平洋BB 72五矿证券BB 73西部证券BB 86中航证券BB 88中山证券BB 4渤海证券BBB 7财通证券BBB 13大同证券BBB 21东兴证券BBB 24广发华福BBB 29国金证券BBB 62山西证券BBB 71万联证券BBB 77湘财证券BBB 95中原证券BBB 60日信证券C 89中天证券C 10诚浩证券CC 45华林证券CC 63上海证券CC 1爱建证券CCC 37航天证券CCC 65世纪证券CCC 70万和证券CCC 82银泰证券CCC。

2011年债券市场回顾：资金紧张与信用分化

2011年债券市场回顾年债券市场回顾::资金紧张与信用分化财富证券固定收益部陈鹏报告日期2012-1-6资金阶段性紧张常态化成为2011年债券市场的重要特征之一。

伴随着存款准备金率的不断上调，回购利率全年均值创历史新高，隔夜回购利率年均值达到2.46%，而7天回购达到3.14%。

全年债券走势表现为：前三季度下跌，四季度上涨。

分品种看，下半年行情中，信用等级越高收益率下行幅度越大。

10年国债收益率大幅低于年初，AAA品种回归到年初水平，AA+品种略高于年初水平，AA-以下品种收益率处于全年最高水平。

资金面回顾：资金阶段性紧张常态化1月20日正处春节前，央行意外上调存款准备金率给市场较大的冲击，7天回购利率跳升至7.5%的高位，尽管之后有短暂的回落，但受春节市场取现规模大增的影响，7天回购利率再次大幅走高，最高达到8.63%。

跨过春节之后，回购利率明显回落。

2月9日央行加息，回购利率略有上行，随后由于春节结束，现金回流银行，银行间市场资金面得到有效缓解，隔夜和7天回购利率迅速回落到3.0%以下。

2月18日央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，投资者对春节前资金紧张的局面依然记忆犹新，在恐惧情绪的带动下，7天回购利率迅速走高到6.3%，但是隔夜回购利率却没有太大变化。

这说明回购利率的走高是恐慌的结果。

随后回购利率持续在低位徘徊，隔夜和7天回购维持在3%以下，事后证明这段时间是2011年资金面最宽松的时期。

直到4月21日央行再度上调存款准备金率，隔夜和7天回购利率上升到4%附近，并很快回落。

每月一次的上调准备金使得其累计效应逐步增大。

5月18日央行再次上调准备金率，同时5月底财政存款规模较大，市场资金再度紧张，隔夜和7天回购利率上行到5%附近。

经历6月初资金面短暂宽松之后，6月20日央行在资金面紧张的情况下，再次意外上调存款准备金率，回购利率大幅走高，7天回购利率甚至突破9%。

随后，资金面略有缓解。

直到7月份停止上调准备金率，资金面才有一定的缓解。

中信投行部裁员揭秘：补偿5个月工资+忠诚奖金

中信投行部裁员揭秘：补偿5个月工资+忠诚奖金发布时间： 2012-12-3 9:44:00 来源：《财经》作者：相关行业：金融证券11月中旬，北京的初冬，寒风萧瑟。

中信证券总部的投行部门员工，也体会到前所未有的寒意。

即使在2008年全球金融危机最严峻的时刻，作为券商行业最上游的主要收入源，投行部门一直是各券商最重视的部门。

在人才战略上，中信证券对投行部门一直采取“只进不出”的政策，除了常规人才流动，中信从未主动裁员。

股市持续低迷，券商投行业务收入极度缩水，部分券商自去年便开始裁员，如今，这股浪潮令行业龙头企业也未能幸免。

据《财经》记者独家获悉，从11月开始，中信证券将逐步裁员，对投行部门的裁员比例将在5%-10%之间。

中信证券对被辞退的员工一律给予五个月工资以及补发“忠诚奖金”的补偿。

中信证券对此次裁员极为谨慎。

从9月底10月初开始，中信人力资源部的工作人员约谈了可能被辞退的员工，并对员工的离职意愿和赔偿金等方面进行了详细摸底。

正式裁员名单到11月初才最后确定，而裁员的部门也不仅限投行部门。

中信投行裁员“今年中信证券裁员将比去年的范围更广，裁员的人数和部门也更多。

去年主要是自营部门的裁员以及人员结构的调整。

”一位中信证券的高管向《财经》记者透露。

目前，中信证券的“大投行”部门的房地产行业组以及“小投行”企业发展融资部等多个投行部门的个别员工，已经收到正式邮件和短信通知确定被辞退。

此后，还将陆续有员工被辞退。

截至2012年8月底，中信证券投行部门的正式员工人数共约710人，是国内投行人数最多的证券公司。

即使市场寒冬，中信证券承销业务收入仍保持强劲增长。

根据中信证券最新发布的2012年三季度报告显示，虽然该公司营业收入约为81.5亿元，同比减少14%，但中信证券承销业务净收入约为13.8亿元，与去年同期相比仍增长了23%。

从收入结构上看，承销业务净收入是中信证券唯一保持同比正增长的业务。

中信证券在传统四大业务(代理证券买卖佣金、投行、资产管理和基金管理费)中，除了承销业务净收入，其他三大业务的净收入，从三季度开始，都出现了不同程度的负增长。

中国外汇交易中心关于证券公司、财务公司、信托公司披露2011年度未经审计财务报表情况的公告

中国外汇交易中心关于证券公司、财务公司、信托公司披露2011年度未经审计财务报表情况的公告文章属性•【制定机关】中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心•【公布日期】2012.02.09•【文号】中汇交公告[2012]8号•【施行日期】2012.02.09•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】金融债券,外汇管理,财务制度正文中国外汇交易中心关于证券公司、财务公司、信托公司披露2011年度未经审计财务报表情况的公告（中汇交公告〔2012〕8号）根据《同业拆借管理办法》（人民银行[2007]3号令）、《关于统一同业拆借市场中企业集团财务公司信息披露规范的有关事宜公告》（人民银行上海总部公告[2007]第4号）的相关规定和《中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心本币市场信息披露管理办法》（中汇交公告[2008]61号）的要求，经批准成为同业拆借市场成员的非银行金融机构中，75家证券公司需在2012年1月20日前披露2011年度未经审计资产负债表、利润表及净资本计算表；77家财务公司、40家信托公司、12家金融租赁公司、3家资产管理公司、6家汽车金融公司及7家保险公司需在2012年1月15日前披露2011年度资产负债表及利润表。

具体信息披露情况如下：此次除20家上市机构豁免披露外，应披机构200家。

实际共收到200份2011年未经审计财务报表，其中57家证券公司、77家财务公司、39家信托公司和27家其他金融机构都披露了完整的财务报表。

本次披露中，仍有4家机构出现延迟递交财务报表的情况，分别是3家财务公司和1家保险公司。

全国银行间同业拆借中心于2012年1月20日完成了相关证券公司、财务公司等金融机构信息披露文件在中国货币网（）上的发布工作。

各金融机构披露信息的具体时间如下（机构名称按中国人民银行批准顺序排列，打*号的机构为上市公司）：二〇一二年二月九日。

投资银行业务尽职调查管理办法

目录1、目的为规范公司投资银行业务尽职调查工作，提高项目承做质量，防范投资银行业务风险，制订本办法。

2、适用范围2.1 本办法适用部门：投资银行总部。

2.2 本办法适用业务：股份有限公司首次公开发行股票和上市公司证券发行等项目的发行上市尽职调查工作。

3、定义和缩写3.1 尽职调查：指项目组、保荐代表人对拟推荐公开/非公开发行证券的公司进行全面调查，充分了解发行人的经营情况及其面临的风险和问题，并有充分理由确信发行人符合《中华人民共和国证券法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》、《保荐人尽职调查工作指引》等法律法规及中国证监会规定的发行条件以及确信发行人申请文件和公开发行募集文件真实、准确、完整的过程。

4、职责与权限5、政策5.1 项目组参与尽职调查工作的人员应能恪守独立、客观、公正的原则，具备良好的职业道德和专业胜任能力。

5.2 本办法由投资银行总部负责解释、修订，并自公布之日起施行。

6、工作程序6.1 项目组应按照法律、行政法规和中国证监会的规定，依据尽职调查指引对发行人及其发起人、大股东、实际控制人进行尽职调查。

6.2 项目组对发行人公开发行募集文件中无中介机构及其签名人员专业意见支持的内容，应当进行充分、广泛、合理的调查，对发行人提供的资料和披露的内容进行独立判断，并有充分理由确信所作的判断与发行人公开发行募集文件的内容不存在实质性差异。

6.3项目组应当结合尽职调查过程中获得的信息,对发行人公开发行募集文件中有中介机构及其签名人员出具专业意见的内容进行审慎核查。

6.4 项目组所作的判断与中介机构的专业意见有异议的，应当主动与中介机构进行协商，并可要求其做出解释或出具依据；发现专业意见与尽职调查过程中获得的信息存在重大差异的，应当对有关事项进行调查、复核，并可聘请其他中介机构提供专业服务。

6.5 项目人员应建立尽职调查工作底稿。

尽职调查工作底稿包括但不限于：项目人员在完成项目过程中形成的工作记录及在工作中获取的各类文件、会议纪要、谈话笔录等资料。

年券商投行业务量排名

年券商投行业务量排名1. 引言近年来，随着中国资本市场的不断发展，证券公司的投行业务也逐渐成为金融圈的热门话题。

作为资本市场的中介机构，证券公司肩负着丰富市场资源、推动企业发展的重要责任。

本文将从年券商投行业务量排名这一话题出发，探讨全国各大券商在投行业务领域的表现。

2. 什么是年券商投行业务量排名年券商投行业务量排名是指各家证券公司根据其在当年执行的投行业务数量和规模进行的排名。

投行业务主要包括企业上市、股票发行、并购重组、债务融资等各类资本市场交易和业务活动。

该排名能够反映一个证券公司在投行领域的实力和市场份额。

3. 年券商投行业务量排名的重要性年券商投行业务量排名对于投资者、分析师、企业和金融机构来说，都具有重要的参考价值。

对投资者而言，了解券商的投行实力可以帮助他们选择合适的投资标的，更好地进行投资决策；对分析师来说，这些数据可以帮助他们评估券商的业务水平和潜力；对企业而言，可以通过了解券商的排名情况，选择合适的合作伙伴，实现企业的融资和并购计划；对金融机构而言，可以通过了解业务量排名，更好地评估券商的信用和风险。

4. 年券商投行业务量排名的数据来源年券商投行业务量排名的数据一般由专业的金融数据机构进行收集和整理。

这些机构会通过与证券公司建立合作关系，获取证券公司的投行业务数据，并根据一定的统计方法进行排序和排名。

目前，国内比较权威和常用的金融数据机构包括中国证券监督管理委员会、上交所、深交所、Wind资讯等。

5. 年券商投行业务量排名的影响因素年券商投行业务量排名受多种因素的影响。

首先，证券公司的投行实力和资源优势是影响排名的重要因素。

拥有强大的投行业务团队、丰富的市场资源和广泛的业务网络的券商更容易获得较高的排名。

其次，宏观经济环境也会对排名产生影响。

当宏观经济形势好转，市场交易活跃时，证券公司的业务量通常会增加，排名也会相应提高。

另外，政策因素、市场竞争等也会对排名产生一定影响。

6. 年券商投行业务量排名的市场现状根据最近一次的年券商投行业务量排名数据显示，中国证券公司的投行业务整体呈现良好的发展态势。