我国企业年金投资管理研究

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我国企业年金资产管理模式研究

我国企业年金资产管理模式研究（作者:___________单位: ___________邮编: ___________）内容摘要：企业年金资产管理模式有两类：信托管理型和投保型。

本文系统地分析了信托管理型和投保型的优缺点，指出我国企业如何结合实际进行年金管理模式的选择。

关键词：企业年金资产管理保险信托企业年金资产管理一般有两种不同的金融形式，信托管理型和投保型。

其区别主要在于：前者按照信托关系和立法的准则，通过商业银行、信托投资机构、投资基金和资产管理公司等金融机构，以委托——代理的方式管理运行的企业年金；后者主要是指按照保险关系和立法的准则，通过商业人寿保险公司，以各种团体保险和个人保险的方式管理和运行的企业年金。

我国企业年金管理以信托型为基本模式，吸取公司型和信托型优点，采用包容契约型产品的办法，采取两种管理模式，即由受托人担任账户管理人或投资管理人的部分委托模式，由受托人选择账户管理人和投资管理人的全部委托模式。

因此，受托人在整个企业年金基金管理中担负着重要的作用，有选择、监督、更换账户管理人、托管人、投资管理人以及中介服务机构等权力。

而保险业组建养老金公司，能够充分发挥行业优势，成为企业年金管理的良好载体和竞争主体。

信托管理型（一）证券投资基金只有合理运用各种投资工具，才能有效规避企业年金进入资本市场的投资风险，企业年金的增值才有一定的保障。

国外大量的实践表明，企业年金基金主要投资于证券。

与其他方式相比，证券投资基金的运作在投资范围、投资对象、投资比例、信息披露等方面受到更为严格的监管，能够更好地保证基金运作的合规性，因此基金管理公司被认为是目前较理想的企业年金基金的投资管理人，也是在治理结构上与国际标准最为接近的金融机构。

首先，如果进入股市，企业年金可以采取间接入市的方式。

间接入市较适合我国的企业，因为受托的这些金融机构一般有如下优势：监管较严，运作透明度较高；实行了资产管理和保管分离，交给银行托管的资产具有独立性和安全性；是大众化的专业理财方式，有以投资组合方式管理巨额资金的能力和经验；基金是一种流动性较强的投资工具，管理费用明晰。

我国企业年金保险存在问题及对策探究

我国企业年金保险存在问题及对策探究企业年金保险是在基本养老保险基础上,由企业和员工按照量力、自愿原则自主设立的养老保险制度。

目前我国企业年金保险存在企业年金制度不规范、政府提供的税收优惠政策不明确、法律法规建设滞后、监管机制不完善等问题,应采用规范调整企业年金制度、提供法律政策支持并完善外部法律环境、政府提供明确的优惠政策并实行EET税制、健全监管机制等对策加以解决。

标签：养老保险企业年金激励机制一、企业年金保险特点企业年金保险是在基本养老保险基础上,由企业和员工按照量力、自愿原则自主设立的养老保险制度。

它通过设立个人账户和年金基金,采取政府监管与市场化运作方式,为参保员工支付养老待遇。

企业年金是多层次养老保险制度中的一个重要组成部分,它既不同于国家基本养老保险,也不同于普通的商业人寿保险,而是介于二者之间的一种特殊的养老保险形式。

企业年金保险的特点主要体现在以下几个方面:首先,企业年金处于社会保险制度的第二层面,处于补充地位。

其次,企业年金具有立法的半强制性,但更主要的是体现出政策的导向性。

世界各国基本养老保险在实施过程中均以法律或法规来强制实施为其基本特征,具有体现国家意志的强制性,而企业年金具有相当程度的自主性与灵活性,绝大多数情况下,取决于企业的自愿,取决于企业与职工的谈判和协商。

第三,企业年金的公平性较差。

由于法制的规范性和强制性,作为保障社会成员基本生活的基本养老保险,较多地体现“普惠性”使基本养老保险制度具有公平性。

在企业年金中,公平性却明显地要弱得多。

因为企业年金取决于企业经济发展水平和企业自身的经济效益,地区经济发展的不平衡和企业经济效益的巨大差别性,必然决定着劳动者在企业补充养老保险中受益水平的较大差异性,从而表现出地区、行业或企业之间的补充养老保险水平较大的不公平性。

第四,政府承担的责任较小。

基本养老保险是政府对国民应尽的责任,国家或政府对其财务负最后的担保责任,而对企业补充养老保险,政府不会对其财务提供担保,所以被保险人的保障程度取决于企业年金运作状况和补充养老保险经营主体的经营状况,因而具有较大的风险性。

对我国企业年金认识及建立制度研究

对我国企业年金的认识及建立制度的研究中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2010）11-053-02摘要企业年金作为基本养老保险的重要补充，它的投资收益关系着人们退休待遇的好坏，关系着我国养老保险体制改革的顺利进行，也关系着国民经济健康发展与金融市场的完善。

今天，世界各国的养老保障体制面临严峻考验，在这种情况，我国建立较为完善的企业年金制度就显得十分的必要和迫切了。

关键词金融危机企业年金风险管理我国的社会养老保障体系由三个支柱构成，即：国家基本养老保险、企业年金以及个人储蓄养老保障。

然而受全球老龄化趋势的影响，政府在养老保险方面的负担越来越重，由政府主要负担的养老保障第一支柱作用正逐渐弱化。

我国公民的未来养老保障在很大程度上还要靠企业年金来支撑。

然而企业年金在我国发展极为缓慢，建立适合我国的企业年金制度很重要。

一、企业年金概述企业年金，是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度。

它包括两个含义：其主体是企业，其客体是养老年金，即由企业提供的养老金。

我国进行的养老保险改革，就是要建立基本养老保险、企业年金和个人储蓄养老保险三位一体的养老保险制度。

企业年金作为补充养老保险制度，它的性质和投资原则与基本养老保险有所不同，其投资领域与工具也不一样。

基本养老保险是退休人员生活的基本保障，因此基本养老保险的投资更强调的是安全性，在确保安全性的前提下再考虑盈利性，所以投资领域比较窄，工具较少。

企业年金是对基本养老保险的补充，只有保持较好的收益性，才能吸引更多的企业和职工参与企业年金计划，因此企业年金投资必须同时兼顾收益性和安全性，这也决定了企业年金比基本养老保险投资的领域更宽，工具更多，所面临的投资决策更加复杂。

二、我国企业年金的特征企业年金作为我国养老保障体系的一个重要组成部分，有着自身独特的性质，它具备了国家责任和商业运作双重属性，这也决定了它的投资在安全性、收益性和流动性方面有其独特的要求。

我国企业年金投资运营管理探讨

（四）投资管理机构质量及人员素质参差
保险公司等机构参与企业年金投资管理。这些
散、统一性不够，制约了我国企业年金投资的不齐。一般委托基金管理公司、信托投资公司、
首先，企业年金投资风险补偿机制不完投资管理机构的质量相差很大，参差不齐，不
企业年金一直是国内外学界研究的热点，善。业年金基金管理试行办法》规定了风险利于提高投资管理的效率。同时，企业年金投
议
律师事务所等没有发挥应有的作用，缺乏行之
二、我国企业年金投姿运营存在的问题全。关于企业年金投资运营的法律法规比较分
发展：
有效的监管体系，导致对年金投资的监管不到
（一）企业年金投资运营法律、制度不健位。
关键词：企业年金；投资运营；问题；对策中图分类号：Ｆ８３文献标识码：Ａ收录日期：２０１３年９月２９日
的法律法规，各方利益才能得到保证，权责才
保险之外的一种补充保险。企业年金作为一种
（二）投资工具少，投资渠道窄，投资收益会更加明晰。政府主管部门应区分对象，建立
我国现有的企业年金投资工具主要包健全的投资运营法律体系，包括针对不同对象补充性养老金制度，为企业为员工提供了补充率偏低。债券、股票和证券投资基金。在确的税收优惠机制、保险以及福利计划内容，是一种新的保障形括银行存款、继续调整企业年金基金投资式。与基本养老保险相比，企业年金具有长期保本金安全的前提下有追求更高收益的强烈运作准则、充分协调各方对企业年金的监管范
究，提出了很多有实际意义的实施方案，形成取。

我国企业年金的投资运营分析

我国企业年金的投资运营分析【摘要】本文旨在对我国企业年金的投资运营进行分析。

首先介绍了企业年金制度的背景和研究意义，明确了研究目的。

接着从企业年金的投资特点、投资运营模式、投资状况等方面进行了深入分析。

通过对企业年金投资运营策略的探讨，总结出我国企业年金的投资潜力，并提出了相关的投资建议。

最后展望了未来企业年金的发展趋势。

通过本文的研究，不仅可以加深对我国企业年金投资运营的了解，还可以为相关机构和企业提供参考，促进企业年金制度的进一步完善和发展。

【关键词】关键词：企业年金、投资运营、制度概述、投资特点、投资运营模式、投资状况、投资策略、投资潜力、投资建议、发展趋势。

1. 引言1.1 背景介绍企业年金是我国社会保障体系中的一项重要组成部分，旨在为企业员工提供养老保障。

随着我国人口老龄化加剧和社会保障体系的不断完善，企业年金制度的发展日益受到重视。

在过去的几年里，我国企业年金制度取得了一定的成就，但也暴露出一些问题和不足。

企业年金的投资运营是一个备受关注的议题。

如何合理、高效地进行企业年金的投资，是企业和参与者共同关心的话题。

在这样的背景下，本文旨在对我国企业年金的投资运营进行深入分析，探讨企业年金的投资特点、投资运营模式、投资状况以及投资策略，以期为相关研究和实践提供一定的参考。

本文也将对我国企业年金投资潜力进行评估，提出相应的投资建议，展望未来的发展趋势。

1.2 研究意义企业年金的投资运营状况直接关系到参与企业年金制度的员工的退休福利水平。

通过对企业年金的投资运营进行全面分析，可以帮助企业更好地管理和运营企业年金资产，保障员工的退休金安全。

通过对企业年金的投资运营进行分析，可以帮助企业更有效地管理风险、提高投资回报率，进一步推动企业财务和经济发展。

研究我国企业年金的投资运营分析具有重要的现实意义和理论意义，对于促进企业年金制度的健康发展和保障参与企业年金的员工权益具有重要的意义。

1.3 研究目的研究目的是为了深入分析我国企业年金的投资运营情况，探讨其存在的问题和挑战，并提出针对性的解决方案和发展建议，从而更好地发挥企业年金在资本市场中的作用。

国内企业年金投资研究文献综述

一、企业年金概述
企业年金是指企业及其职工在依法参加基
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于《福建商业高等专科学校学报》０年１双２１第期（本养老保险的基础上，愿建立的补充养老保险１自月。刊）制度。我国１１从９年开始在部分大型企业集团９ ⑨贺强：建立养老基金投资绩效评价体系》载于《，中开始建立企业年金，但最初规模较小，９１１９～
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随着我国老龄化程度日益加深，老金引起养
立年金企业计划的业已有４万塞企经・家＇加年５
金计划人数达到１７５７万人，累基金是３７积５０亿
元。２０２ ¨ 年企业年金规模详见表０ｏ～０
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倔所掰宪考考２１ｏ２年第５４期（总第２７葛４０
在认清企业年金投资面临的风险后，学集思广益，控制和管理投资风险设计了不为方式方法，要观点如下：主１．完善年金治理结构，障职工作为保人和受益人的权利。有学者认为，达到这要的，要做好两方面工作，一，确企业年需其明事会的法律地位。为加强理事会治理，从应地位上保证理事会能有效履行职责；防止为年金理事会受托出现委托人缺位和越位等１需要进一步完善理事会治理结构，括充分包职工大会的作用，善理事会章程，证职完保的数量，明确理事会的表决机制等。其二．并职工在年金治理结构中的地位。要进一步完

我国企业年金投资运营中的问题与对策研究马志方_1

我国企业年金投资运营中的问题与对策研究马志方发布时间：2021-11-24T01:41:25.867Z 来源：基层建设2021年第25期作者：马志方[导读] 作为一个人口老龄化日趋严重的发展中国家山西财经大学摘要：作为一个人口老龄化日趋严重的发展中国家，在社会养老保险存在巨大缺口的形势下，实现企业年金的成功运作，可以有效弥补缺口，提高养老金替代率，缓解财政压力。

但现实是，我国企业年金的收益率受到市场波动及国家政策的影响，经常发生较大的波动，且总体收益水平不高。

因此，本文通过对我国企业年金基金的投资运营进行研究，来探索企业年金投资运营中存在的问题并剖析原因，在此基础上提出一些合理化建议。

关键词：企业年金；人口老龄化；投资运营一、企业年金的涵义（一）含义企业年金是一种补充性养老金制度，是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自主建立的补充养老保险制度。

企业年金是对国家基本养老保险的重要补充，是我国正在完善的城镇职工养老保险体系（由基本养老保险、企业年金和个人储蓄性养老保险三个部分组成）的第二支柱。

在实行现代社会保险制度的国家中，企业年金已经成为一种较为普遍实行的企业补充养老金计划，又称为企业退休金计划或职业养老金计划，并且成为所在国养老保险制度的重要组成部分。

（二）作用首先，企业年金是国家养老的辅助工具，是社会保障制度的重要组成部分，对提高我国养老水平，维护社会安定具有重要作用，能够有效减轻政府养老负担；其次，企业年金能够完善企业的薪酬体系、展现企业文化、增强对人才的吸引力，有利于稳定职工队伍，推动企业发展。

二、我国企业年金投资运营的现状中国企业年金投资自发展初期开始至今，发展成果十分明显。

1991年企业年金总规模为191亿，服务1.6万家企业的560万人口。

随后的发展势头迅猛，在国家的号召以及政策规范下，截止到2020年底企业年金的总规模己达22496.83亿元，参加企业105227家，参加总人数2717.53万人。

我国企业年金的投资运营分析

我国企业年金的投资运营分析【摘要】我国企业年金是一种重要的养老金制度，其投资运营对于企业和职工的未来养老保障起着至关重要的作用。

在国内企业年金投资运营现状分析中，需要重点关注目前企业年金资金的投资组合、运营模式和收益情况。

在企业年金投资运营策略探讨中，可以探讨如何制定科学的投资策略，优化资产配置。

在企业年金投资运营中的风险管理方面，需要关注市场风险、信用风险等方面的管理和控制。

对于企业年金投资运营的效果评估，可以从投资收益、风险控制、资产负债匹配等多个角度进行评价，为未来的投资决策提供参考。

通过企业年金投资运营趋势分析，可以预测未来企业年金市场的发展方向和趋势。

通过对我国企业年金的投资运营进行深入分析，可以为企业和职工提供更好的养老金保障，促进企业年金市场的稳健发展和完善。

【关键词】企业年金、投资运营、分析、现状、策略、风险管理、效果评估、趋势分析、发展展望1. 引言1.1 我国企业年金的投资运营分析在当前金融市场环境下，企业年金的投资运营面临着诸多挑战和机遇。

如何有效应对这些挑战，把握机遇，实现企业年金基金的稳健增值，是企业年金管理者亟待解决的问题之一。

本文将从国内企业年金投资运营现状、投资运营策略探讨、风险管理、效果评估以及趋势分析等方面进行深入探讨和分析，旨在为我国企业年金的持续发展和稳健运营提供有效的参考和指导。

2. 正文2.1 国内企业年金投资运营现状分析目前，我国企业年金的投资运营呈现出一些主要特点和趋势。

企业年金的资产规模在不断扩大。

随着我国经济的快速发展和企业年金制度的逐渐完善，越来越多的企业开始建立并提升企业年金计划，从而带动了企业年金资产规模的增长。

企业年金的投资结构更加多元化。

传统上，企业年金主要投资于固定收益类产品，但随着金融市场的发展和风险偏好的变化，企业年金开始向股票、房地产等领域拓展投资。

企业年金的投资运营管理水平逐渐提升。

越来越多的企业开始注重专业化的投资团队建设，引入外部资产管理机构，提升投资管理的专业性和效率。

我国企业年金投资管理现状及对策分析

是建立信托基金，使养老基金资产与企业资产分
离；二是建立担保机制，如美国的养老保险受益担保公司（ＢＣ）美国公司的ＤＰＧ。Ｂ型养老计划流程图如图１示：所
ＤＣ计划实行完全积累制，企业为员工设立个
人账户，由雇主和雇员共同缴费。雇员自行决定投资
企业和职工共同出资的养老金以及个人储蓄自愿建立的养老金。企业年金就是其中的第二个支柱。在养老保障制度的设计方面，界各国所体现世出的差异使得不同国家的企业年金概念也不尽相
ｈ。广义上来讲，司从企业年金是指在政府强制实施的基本养老保险制度之外，企业在国家政策的指导下，
不是强制规定。这就使得政策是实施效果得不到保
在企业中决定职工工资体系的是企业家自身，所以要想保证相关政策的落实，就必须对企业家进行激励，使其有贯彻相关政策的自觉性。比如，针对当前存在的一部分企业经营管理者收入增长比较快而其他普通职工工资增长比较慢等问题，劳动和社会保障部劳动丁资司有关负责人日前表示，在考核经营业绩决定经营者收入的时候，应将普通职工Ｔ资收入作为经营者经营业绩的组成部分一并加强考核。类似这样既能解决问题又不违背市场规律的行为是
ＤＢ计划为雇员设立一个统一账户，基金投资运作的风险都由雇主承担。来企业年金的总体费未用水平通过对工资增长率、资回报率及就业率、投死

我国企业年金制度发展的问题与对策

我国企业年金制度发展的问题与对策随着我国老龄化问题日益凸显，全民基本养老保险带来巨大的财政压力。

我国规划的全民基本养老保险体系规定到2020年建立覆盖13亿人口的基本养老保险。

而作为养老保险的第二支柱——企业年金就显得尤为重要。

当下企业年金实质上是一种多种金融机构相互竞争的市场化局面，又是一种奖励员工的方式，同时很大程度上弥补了养老保险体系的缺陷。

但与率先实行企业年金的发达国家相比，我国企业年金制度，不论在投资运营、法律配套，亦或是企业分布及规模上都存在诸多问题。

因此，探索建设符合我国国情及社会发展的企业年金制度，已成为政府及各大企业探讨的热点课题。

一、我国企业年金发展现状1.起步晚、发展快。

发达国家早在1875年就开始实行企业年金制度，而我国于建国初期才开始实行基本养老保险，企业年金制度就更晚。

1991年国务院发布了《关于企业职工养老保险制度改革的决定》并开始实施企业补充养老保险，企业补充养老保险在2004年更名为企业年金，2006年联想集团作为首个企业年金计划试点，标志着中国企业年金朝着市场化和规范化正式迈步。

从发展规模来看，2000年我国企业年金规模仅191亿元；2005年增长到680亿元，增长了256%；2007年企业年金基金累计结存1519亿元，截至2014年这一数字已达到7689亿元，显示出企业年金良好的发展势头。

企业年金发展到2016年，也只经历了短短的26年，目前，中国企业年金的发展框架已初步形成。

2.覆盖范围窄。

2000年全国建立企业年金的企业约有1.6万个，参加职工560万人。

2007年至2014年，全国参加企业年金计划的企业由3.2万个增加到7.3万个，参加职工由929万人增加到2293万人。

同期，全国基本养老保险覆盖的职工人数分别为10448万人、10802万人、13120万人、15183万人和34115万人。

企业年金覆盖职工人数分别只占当年基本养老保险覆盖人数的 5.36%、6.06%、7.04%、6.12%和6.72%。

企业年金研究报告

企业年金研究报告【企业年金研究报告】一、背景介绍企业年金是指由企业自愿为员工建立的一种职业年金计划，旨在为员工提供退休后的经济保障。

企业年金制度在中国起步较晚，但随着人口老龄化加剧和养老金缺口的日益加大，越来越多的企业开始关注和实施企业年金制度。

二、企业年金发展现状1. 发展情况目前，中国企业年金的发展正在逐渐加速。

根据统计数据，截至目前，已有上百家企业设立了企业年金计划，覆盖员工人数达数十万人。

各地政府也相继出台了鼓励和支持企业年金发展的政策措施，并提供税收优惠等激励政策。

2. 面临问题尽管企业年金在发展过程中取得了一定的成绩，但仍然面临一些问题。

首先，企业年金的设立和管理成本较高，对于中小企业来说负担较重。

其次，公众对于企业年金的认知度较低，普及程度不够。

第三，部分企业存在对企业年金缺乏理解和支持的现象，企业年金制度推行难度较大。

三、企业年金的意义1. 提高员工福利水平通过建立企业年金制度，可以为员工提供更好的退休保障和福利待遇，增加员工满意度和忠诚度，提高企业人才吸引力和竞争力。

2. 分担国家养老金压力当前，中国养老金面临严峻的挑战和压力，只有通过企业年金的发展，才能分担国家养老金的压力，保证养老金的可持续性发展。

3. 促进企业长期稳定发展企业年金制度可以鼓励员工长期稳定就业，减少员工离职率，降低人力资源管理成本，对于企业的长远发展具有重要作用。

四、发展建议在推动企业年金制度发展的过程中，需要加强相关政策的引导和支持，逐步解决企业年金制度中存在的问题。

同时，需要加强宣传和培训，提高企业和员工对企业年金制度的认知度和接受度。

此外，还应加强监管和风险管理，确保企业年金制度的稳定和可靠性。

五、结论企业年金作为一种重要的养老保障制度，对于提高员工福利水平、分担国家养老金压力和促进企业发展具有重要意义。

通过政府、企业和员工的共同努力，企业年金制度有望在未来实现更加广泛和健康的发展。

企业年金投资运作中存在的问题和对策研究

企业年金投资运作中存在的问题和对策研究摘要：企业年金投资运作是年金计划的关键阶段，是保持年金保值增值的必然要求。

通过研究企业年金投资运作的实际现状．分析了企业年金投资运作的实际中出现的问题和各种制约性因素，并针对每个制约因素和问题给出了现阶段我国企业年金投资管理应该采取的对策和建议。

关键词：年金计划；企业年会；投资运作；对策一、引言年金制度的建立和发展对于养老保障制度体系的完善、促进经济发展、保持社会稳定起着至关重要的作用。

由于企业年金基金是员工退休后的“养命钱”，因此企业年金基金的保值增值是年金计划中最关键的阶段。

因此，研究企业年金投资运作的实际情况，发现目前存在的问题，对提高我国企业年金基金的投资运作水平具有重要的现实意义。

二、企业年金的概念和投资的重要性1.企业年金的概念在我国，企业年金原名企业补充养老保险，是指企业在国家有关政策和法规指导下，根据自身经营状况和发展需要而建立的旨在使职工在退休之后的一定时期内能按年度获得(通常按月发放)一定数额养老金的退休收入保障制度(焦凯平，2001)。

根据国务院文件《关于完善城镇社会保障体系的试点方案》，国发[2000]42号规定，2000年起，我国明确将企业补充养老保险更名为企业年金，实行市场化运行。

2.投资运作的必要性企业年金作为养老保险基金的一部分，其同样兼具安全性、收益性、流动性要求，需要通过投资获得收益来抵消通货膨胀等因素的侵蚀；企业年金因为具有“投资规模大、投资期限长”等特点，必然能够成为推动资本市场健康发展的重要推动力量。

企业年金资产投资运作的意义具体表现为以下四个方面：(1)企业年金的投资运作可以抵抗通货膨胀。

企业年金资产从筹集到支付平均要经历30年时间，在这么长的时期内保值增值物价整体水平的上涨和货币的通胀是不可避免的。

只有有效地投资运作才能实现，才能保障受益者的实际待遇不下降。

(2)投资运作可以减少计划缴费水平，吸纳更多的企业和职工。

我国企业年金投资管理中委托代理关系研究

２部分委托型。模式由企业年金受托人直接进行固．该
和公平的要求。因此，年金基金受托人委托专业机构代理定收益部分投资，风险收益部分委托专业投资管理人运基金投资运营业务显得十分必要，而建立在委托代理关系作，样使得年金受托人职责范围、这承担的风险均有所减基础上的年金投资管理势必将成为一个重要研究课题，委少，部分被委托给专业投资管理人。随着利率的市场化改托代理关系的恰当处理将在很大程度上影响企业年金效革趋势，固定收益部分投资的市场波动必然增大，因而固益以及年金整体规模和质量的健康发展。
资管理系统
在企业年金基金管理的整个业务流程中，基金投资管理的重要性正日益凸显。按照公共经济学理论，当年金基金依照市场规律运行和发展时，由年金基金受托人直接进行投资管理，以兼顾基金的收益性和安全性，难满足效率
维普资讯
■博士论坛
■现代管理科学
■２００６年第８期
我国企业年金投资管理中委托代理关系研究
●杨义灿
摘要：企业年金可以直接投资股市后，资范围进一步扩大，投投资运作显得日益重要企业年金的制度安排体现出多层和复杂的委托代理关系，文章先对年金投资管理中不同的委托代理模式进行分析比较，并进而探讨了企业年金的委托代理理论模型，出委托代理关系的恰当处理将在很大程度上影响年金效益以及年金整体规模和质量的发展，指并在此基础上提出相关的政策建议。

完善我国企业年金制度对策研究

期有效的制度安排。２１０颁布的成果，中国工商银行郭琳著的《国１年如中《业年金基金管理办法》《企、关于企业养老保障体系变迁中的企业年金制度
年金个人所得税有关问题补充规定的公告》从政策方面进行了完善。
二、目前我国企业年金发展中存在
实务运行领域，研究的大致脉络：一是步阶段，针对企业年金制度的监管法金资产的业务；委托企业年金投资管
三是企业年金的发展趋势以及预测。业年金发展的过程中，难免会出现一企
业年金制度的研究国内的学术专著主些问题。要有以下三方面：
律和监管规定尚处在研究制定过程理公司从事企业年金投资运作业务；中，经办主体对企业年金计划的运营委托包括投资顾问公司、师事务所、律管理业务缺乏经验和技巧，因此，在企会计师事务所、精算事务所等在内的中介机构为企业年金运行提供咨询、
２其次是来自政策面对于国内企业标准．
主编的《企业年金运营与监管》中国财（
柱，是对国家法定基本养老保险的一年金发展方向的指引性专著。如孙建勇它是在基本养老保险基础上建立的补政经济出版社，０４等，２０）对于理解企业充养老保险制度。企业年金的特点是年金制度的发展定位有着很强的指导
这两个办法仅仅是部门规章，而且许多会计制度）需要明确的有关所得税问题
院或省级人民政府规定的比例或标准缴纳的补充养老保险可以税前扣除，而《关于完善城镇社会保障体系的试点方案》中规定企业缴费在工资总额４％以

中国企业年金研究报告

一、引言企业年金作为一种企业福利制度，旨在为员工在退休后提供经济保障，促进员工的忠诚度和工作满意度。

随着我国人口老龄化的加剧和社会保障体系的不断完善，企业年金的作用日益凸显。

本研究报告旨在探讨中国企业年金的发展现状、问题与挑战以及未来的发展方向。

二、发展现状1.政策支持：随着中国政府对养老金领域的重视，一系列文件和政策相继出台，为企业年金的发展提供了有力的支持。

2024年《企业年金暂行办法》的颁布，明确了企业年金制度的主体、目标和基本运行规则。

2.企业参与度：目前，越来越多的企业开始设立企业年金计划。

根据数据显示，截至2024年底，全国共有24,924家企业参与了企业年金，覆盖人数达到1800多万人。

企业年金覆盖面和参与度呈逐年上升趋势。

三、问题与挑战1.法律法规不完善：目前，我国对企业年金的监管尚不完善，相关法律法规仍需进一步完善和细化。

企业年金的监管标准、投资范围以及退休金发放方式等方面还存在一定的模糊性和不确定性。

2.养老基金缺口：随着我国人口老龄化的快速增长，养老保障基金缺口日益严重。

企业年金的发展仍面临巨大的挑战，如何保证企业年金的长期可持续发展，成为了重要的课题。

四、未来的发展方向1.加强监管与规范：政府应加大对企业年金的监管力度，加强制度建设和监管规范，确保企业年金运行的透明、规范和安全。

同时，可以推出一系列配套政策和措施，提高企业参与的积极性。

2.拓宽投资渠道：企业年金资金的投资渠道依然有限，大部分都投资于固定收益产品或低风险的股权类产品。

未来，可以进一步完善企业年金的投资渠道，引导企业年金资金投资于创新型企业和科技项目，推动实体经济的发展。

3.多元化供应主体：目前，企业年金主要由企业自身设立与管理，未来可以引入第三方供应主体，如保险公司、信托公司等，提供更多选择和专业管理服务。

4.加强宣传与普及：企业年金的认知度和理解度较低，需要加强宣传与普及。

政府可以通过举办研讨会、发布宣传资料等形式，提高企业和员工对企业年金的认知和意识，促进企业年金的发展。

试析我国企业年金投资管理

响了年金的投资收益。
．
年金投资收益的税收优惠、企业年金
实现企业年金投资的多元化。只要合理运用各种投资工具，就能在一定程
度上规避年金进入资本市场的投资风
（）我国资本市场存量远远落后１
依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险。企业年金方
案适用于企业试用期满的员工。企业年金所需费用，由企业和员工共同缴
于世界水平。２０年我国资本市场／０３
ＧＰＤ比例为６．６，４８％远远落后于英、、美
由于时间短、各种条件的限制，目前还不很发达，在年金的投资管理上仍存在不少问题。２０年底的１１９在０１９．亿元企业年金资产中，银行存款占５．５，９３％购买国债占２．３，两者相加占资产０５％总规模的近８％但投资收益仅５３亿０，．５元，收益率为２７％其中行业为３２，．９，．％地方则更低，仅为１３％．４。造成这种低
、
中国企业年金投资现状
要的税收优惠政策。国际经验表明，工
业化国家企业年金计划的建立以及近年来的迅速发展，与这些国家采取和
（３）资本市场上投资工具品种不多，乏有效的投资避险工具。达的缺发
从我国企业年金的发展情况来看，
（２）企业年金投资风险补偿机制不够完善。（（年金基金管理试行办企业
额／Ｄ比例为２．８，ＧＰ８４％低于英、日、美、

中国企业年金基金投资管理的问题与对策思考

１基金投资目．标不明确。投资目标是决定资产配置的核心，确定了投资目标，也就意味着确定了
．
得同样的投资收益，这是由企业年金的业务模式决
定的。
３．８
（）１单一计划投资管理模式。在这种模式下，
企业代表员工集体进行投资选择。无论是单一组合
成员缺乏投资选择权等问题，针对这些问题，本文提出了拓宽投资品种、放松投资比例、优化资产配置和丰富年金基金产品结构等建议，以期改善企业年金的投资状况。
【键词】关企业年金；投资管理
【作者简介】高赫，中央财经大学保险学院博士研究生，研究方向：社会保险。
可按照一定的概率设计，￣９％水平下的收益率，１０１
不对等；其次，由于没有投资选择权，个人的风险
２基金投资比例不合理。从我国企业年金基．
金投资的实际状况看，企业年金重风险防范，轻投资增值；重债券投资，轻股票配置；重短期收益，轻长期配置。导致企业年金在投资上缺乏统性和连续性，妨碍了企业年金的健康发展。
一
业年金在投资过程中暴露出一些问题。中国企业年金投资中存在的问题
一
、
（）一决策机构的投资理念不理性
１缺乏正确的风险理念。李特曼（０７认为，．２０）
３投资工具范围待扩充。我国金融市场处于金．
融创新快速发展的时期，新型的投资工具不断涌现，而目前企业年金基金的投资管理办法显然很难
投资管理本质上是一种风险管理，是通过承担一定风险来获取收益。但是很多企业的管理人认为，中国的证券市场波动大，内幕交易多，市场的炒作气

我国企业年金投资策略研究

２我国企业年金的可投资工具
买股票的基金价格中数为１Ｏ２，每当这个价格中数上涨了１％，Ｏ就卖出股票１％，Ｏ这样依次的卖出，就使购买股票的资金在投资总额中的比例发生了变动，而使购买股票的基金在总投资基金中的比从率呈减少的趋势．之，反则呈增长的趋热投资者可以随时根据这个价格中数的变动，整贷款、府债券、调政不动产或公司股票在投资基金中的比率。３３保值策略保值策略的主要方式是将养老保险投资基金用．未购买保值公债。这种保值公债一般是指国家在支付利率时与生活费用的价格指数，通货膨胀率联系起来。如政府规定在支付利率时要高出通货膨胀率２３个百分点。 — 这种保值的目的就是要使每种投资都具有实际的收益率。通常在经济萧条的时候，这种投资策略就显得比较有吸引力。在经济上涨的时候，般收益较高的情况下，而一采用这种投资策略则会使投资基金遭受损失，也就是说，它不象其他的投资策略那样会产生较高的收益率，而且这种投资方式还取决于国家投资政策的规定是否能确保投资具有实际的收益率。３４平均成本投资策略这种策略是将企业年金基金进行长期．投资的一种常用投资策略。所谓平均成本是指每次认购基金单位的平均价格。该投资策略的具体操作方式是每隔一段固定的时间，以固定数额的资金去购买某种基金的份额。其投资的领域一般是股票和有价证券。由于基金单位价格的经常变动，因而每次以相同金额所能购买的基金份额是不同的。当价格较低时，可以买到较多的基金份额，当价格较高时，只能买到较少的份额。如何选择适当的时机而就进行投资，免较高的价格投资所带来的风险，避这就是一种策略。总之，上述几种养企业年金基金投资的策略分析，对于我们不能绝对的说某种策略是最优的，而应当相对的来看，当结合实际情况，应在不同的时期和不同的情况下选择切合实际的策略。有时，甚至可以把几种投资策略结合起来进行运用，以发挥其最大的效甩５我们认为］０必须加快推出一些金融衍生工具（如股指期货、权交易等）这些投资期。工具的出现有利于完善我国资本市场的投资机制，当降低证券市场适的投资风险，可适当考虑产业投资和海外投资．投资工具的丰并通过富和组合运用，实现我国企业年金投资收益与风险的统一。

我国企业年金的投资运营分析

我国企业年金的投资运营分析【摘要】本文主要对我国企业年金的投资运营进行了分析。

在首先介绍了研究背景，即我国企业年金在投资运营方面的重要性；其次阐述了研究意义，即深入了解企业年金的投资运营有助于提高资产管理效率；最后明确了研究目的，即探讨企业年金的投资运营现状和未来发展方向。

在分析了我国企业年金的现状、投资特点、投资运营模式、以及面临的挑战和问题；并提出了相应的投资运营策略。

结论部分总结了我国企业年金的投资运营现状，给出了相应的建议，同时探讨了未来的发展方向。

通过本文的研究，能够为我国企业年金的投资运营提供有益的借鉴和指导。

【关键词】我国企业年金、投资运营、分析、现状、特点、模式、挑战、问题、策略、现状、建议、未来发展方向、研究背景、研究意义、研究目的。

1. 引言1.1 研究背景企业年金是企业为员工提供的一种特殊形式的退休福利，旨在为员工的退休生活提供保障。

随着我国经济的不断发展和人口结构的变化，企业年金制度在我国得到了广泛的推广和应用。

企业年金的投资运营对于企业和员工的利益至关重要，因此对我国企业年金的投资运营进行深入研究具有重要意义。

我国企业年金的资金规模逐渐增长，但在管理和运营方面存在一些挑战和问题。

通过对企业年金的投资运营进行分析，可以帮助企业更好地管理资金，提高投资收益，确保员工的退休福利。

随着我国资本市场的不断发展和改善，企业年金的投资运营模式也需不断创新和完善。

了解我国企业年金的投资特点和运营模式，有助于为企业提供更科学、更有效的投资策略，提高资金的投资效益。

研究我国企业年金的投资运营具有重要的理论和实践意义，为企业年金的可持续发展提供理论支撑和决策参考。

中的内容对于深入了解我国企业年金的投资运营具有重要意义。

1.2 研究意义企业年金是企业组织为员工提供的一种福利制度，旨在为员工的退休生活提供经济支持和保障。

随着我国经济的快速发展和人口结构的变化，企业年金已经成为企业人力资源管理中不可或缺的一部分。