信用危机背后的资本主义基本矛盾本质——欧洲主权债务危机发生路径的政治经济学回顾
欧洲主权债务危机成因探析
欧洲主权债务危机成因探析欧洲主权债务危机是指欧洲国家存在高额债务并且难以偿还，面临财政危机和信誉危机的情况。
这场危机自2009年爆发以来，对欧洲经济和全球经济都产生了深刻的影响。
本文将从多个方面探析欧洲主权债务危机的成因。
1. 金融危机为危机的起因2008年的国际金融危机对于欧洲主权债务危机的爆发起到了重要的作用。
由于金融危机导致全球经济萎靡不振，欧盟为了抵御外部风险，推出了大规模的财政刺激政策。
这些政策包括：提供流动性支持、延长债务偿还期、减少税负、提高支出等。
虽然这些政策暂时缓解了经济衰退，但同时也使得欧盟国家的财政形势更加不利。
2. 经济一体化带来的困境欧洲在实现贸易、投资、货币等一体化方面取得了一定的成就，但是一体化带来的困境也相当严重。
欧元区的易货贸易和金融自由市场的形成，导致了欧洲国家之间的经济和财政风格的巨大差异。
某些国家的货币政策会影响到整个欧元区的货币政策，并对其他国家造成负面影响。
此外，经济一体化也使得突发事件（如希腊债务危机）迅速传递到整个欧元区。
3. 政府支出过度的财政政策一些欧盟成员国的政府支出过度，导致国家债务上升，财政赤字严重。
这些国家中的一些还采取了错误的经济政策，从而导致贡献度下降。
这些国家往往拥有较高的社会福利开支，包括医疗保险和退休金等。
政府过度依赖借款来填补财政赤字，加之缺乏有效措施来改进结构性问题，例如高失业率或弱化的生产力，加速了这些国家的财政危机。
4. 金融机构对债务的错误投资许多金融机构，如银行和投资机构，对欧洲主权债务的错误投资，使得这些国家的财政危机变得更加复杂。
虽然这些机构看到了价值，但是它们过于依赖这些国家的债务。
这导致了这些金融机构存在大量的信贷风险，这是危机爆发的关键因素之一。
5. 政治结构的缺陷欧盟政治和经济结构存在着一些缺陷，导致了欧洲主权债务危机的爆发。
欧洲的治理结构中缺乏强有力的中央管理机构，从而导致了局部安全性的风险区对抗于可持续性的区域增长。
精选欧元区主权债务危机问题研究
➢ 欧盟经济增长面临两难境地 1、欧盟成员国融资成本攀升，财政状况继续恶化； 2、欧盟经济政策协调遭遇两难选择
➢ 欧元区经济的结构性失衡进一步加剧
➢ 欧元稳定性受到冲击
三、欧元区主权债务危机的影响
（二）对国际金融市场的影响
➢ 对外汇市场的冲击 1、欧盟成员国融资成本攀升，财政状况继续恶化； 2、欧盟经济政策协调遭遇两难选择
主要内容
一、主要概念、研究背景及理论基础 二、欧元区主权债务危机的演进与成因分析 三、欧元区主权债务危机的影响 四、解决欧元区主权债务危机的相关措施分析 五、欧元区的未来发展形势 六、政治经济学视角的深度解析
一、主要概念、研究背景及理论基础
（一）主要概念 主权债务：一国中央政府的债务，一般分为内部债务和 外部债务两大类。广义的主权债务还包括政 府未来的养老金支付以及尚未偿付的货物和 服务支付。 财政赤字：单一财政年度政府财政支出大于财政收入的 差额。 主权债务危机：指一国不能偿付未偿债务时导致的主权 信用危机，是指一国政府失信、不能及时履 行偿付义务的风险，甚至会导致“国家破产”。
货币完全退出流通并不再享有法偿地位，欧元最终 彻底取代成员国的货币成为欧洲真正共同的和单一 的货币。
2.欧元产生的理论依据、历史作用及局限性 ➢ 欧元区统一货币制度的缺陷
• 欧元区统一货币制度存在“三大固有问题” 1、欧元区的单一货币的内生缺陷； 2、欧洲央行执行统一的、独立的货币政策，即以控制 通货膨胀为其单一货币政策目； 3、资本市场金融交易自由化。
偿债能力下降
二、欧元区主权债务危机的演进与成因分析
（二）欧元区主权债务危机爆发的成因分析
2.内部原因 （1）统一货币与分散财政的制度缺陷 （2）欧元区内部经济结构失衡 （3）高福利的社会保障制度和僵化的劳动力市场 （4）金融稳定与危机防范、救助机制的缺位
资本主义经济危机发生的经济学原理
资本主义经济危机发生的经济学原理
资本主义经济危机的发生涉及多个经济学原理。
首先，资本主义经济危机的根本原因是资本主义基本矛盾，这一矛盾导致了经济危机的周期性。
具体来说，经济危机使企业倒闭，生产下降，供求矛盾得到缓解。
随着经济的恢复和高涨，矛盾又重新激化，这必然再一次导致经济危机的爆发。
从产品结构角度看，资本主义经济中的生产是围绕资本的增值而进行的。
资本家生产大量商品，追求利润最大化，导致生产过剩和消费不足，从而引发经济危机。
从产品工作原理角度看，资本主义经济中的生产是以市场为导向的。
企业家为了追求市场份额和销售量，不断推出新的产品和技术，使生产效率不断提高，劳动力被替代，工资下降，造成社会上的贫富差距加大，中产阶级萎缩，最终导致社会购买力下降，引发经济危机。
从产品优势角度看，资本主义经济中的产品具有价格优势和质量优势。
在市场竞争中，价格竞争非常激烈，为了获得更多的市场份额，资本家不断降低生产成本，导致产品质量下降，引起消费者的不满，从而导致销售下降，引发经济危机。
从使用场景角度看，资本主义经济中的产品广泛应用于生产和生活领域。
然而，由于资本家追求利润最大化，导致生产过剩和消费不足，从而引发经济危机。
综上所述，马原资本主义经济危机原理是资本主义经济中生产结构、市场导向、价格竞争和使用场景等因素相互作用的结果。
为了防止经济危机的发生，必须调整生产结构，提高产品质量，缩小贫富差距，扩大中产阶级，提高社会购买力，实现社会公平和可持续发展。
欧洲主权债务危机产生的原因分析与启示
欧洲主权债务危机产生的原因分析与启示欧洲主权债务危机是近年来全球经济领域的一大重要事件，对欧洲各国和全球经济都产生了巨大的影响。
本文将从原因分析和启示两个方面来探讨欧洲主权债务危机的起因以及对未来的启示。
首先，欧洲主权债务危机的起因可以追溯到2008年全球金融危机。
全球金融危机引发了欧洲的经济衰退，许多国家出现了高失业率和经济增长放缓的问题。
为了刺激经济增长，一些国家采取了大规模的财政刺激措施，导致了财政赤字的快速增加。
同时，欧洲区域内的经济一体化也加剧了一些国家的财政问题。
欧元区的成员国共享同一货币，但各国的经济状况却不一致，一些国家的竞争力下降，出现了贸易逆差和国际竞争力下滑的问题。
其次，欧洲主权债务危机的一大原因是对债务的不可持续性评估错误。
许多国家的政府和银行低估了债务的风险，过度借贷，导致了债务的积累。
同时，一些国家政府的治理不力，导致了财政不透明和腐败的问题，进一步加剧了债务危机。
第三，欧洲主权债务危机的原因还包括金融体系脆弱性和监管不力。
一些国家的银行业存在风险暴露，这些风险最终转移到了国家的财政体系中。
欧洲的金融监管体系不够完善，未能及时发现和解决金融体系中的风险，导致了危机的扩大。
欧洲主权债务危机给我们带来了一些重要的启示。
首先，适度管理债务对于国家的可持续发展至关重要。
政府和银行应当合理评估债务风险，避免过度借贷。
政府应加强财政管理，提高透明度和治理水平，防范腐败现象。
其次，金融监管机构应加强监管，提高金融体系的稳定性和抗风险能力。
银行应加强风险管理，避免将风险转嫁给国家。
此外，国际间的合作与沟通也非常重要。
各国应加强合作，共同应对全球性的金融危机，避免危机的蔓延和扩大。
最后，欧洲主权债务危机也提醒我们要高度重视经济一体化的问题。
欧洲的经济一体化既带来了很多好处，也暴露出了许多问题。
在经济一体化的同时，各国的经济状况和竞争力应保持平衡，以避免经济危机蔓延。
综上所述，欧洲主权债务危机的起因主要包括全球金融危机、债务不可持续性和金融体系脆弱等因素。
欧洲债务危机 经济学作业
欧洲债务危机欧洲主权债务危机是以主权债务危机的形式出现——起源于国家信用，即政府的资产负债表出现问题。
欧洲国家的主权债务危机有其历史、体制和自身的原因，但最根本的原因是这些国家的经济失去了“生产性”。
在希腊发生的金融危机严重影响居民消费，导致经济下滑，货币高估使得出口始终较差，而没有灵活的货币政策，政府不得不依靠投资和消费拉动经济，赤字不断累积。
赤字与出口下滑的恶性循环最终使得希腊的主权信用风险逐步积累，并在本次经济危机中完全暴露出来。
就欧盟而言，他们面临着科技很难水平短期内提升和币值要保持稳定的双重挑战。
1.欧债危机产生的原因成也统一，败也统一。
进入欧元区以后，欧洲边缘经济体的经济增长快，但也随着财政与经常项目的双赤字以及公债的逐年上升。
对于借债的高度依赖以及薄弱的实体经济竞争力，是欧洲债务危机一触即发的根源之一。
而财政政策与货币政策的不统一，是导致危机形成以及恶化的又一重要因素。
体制问题是诱发主权债务危机，乃至蔓延为欧洲债务危机的重要原因。
希腊危机对欧元的影响以希腊为例。
作为欧元区中较弱的经济体，希腊政府有动力采取宽松的财政政策来刺激经济增长。
在未加入欧元区之前，希腊政府采取刺激政策时要考虑因此带来的通胀以及汇率的上涨对出口的影响、通胀以及出口下滑或将导致经济情况变差会严重削弱本国的信用状况，降低本国的融资能力。
但是，在希腊加入欧元区之后，这些约束条件就被大大弱化了，因为在希腊看来，通胀压力可以被其他欧元区国家摊薄，而与欧元区其他国家的贸易和资本流动也不存在汇率风险，出口一定程度上有了保障，汇率风险大大降低。
因此，在前几年经济状况较好时，希腊政府并没有完全遵守稳定与增长公约，优化其财政状况，而是不断保持宽松的财政政策，以进一步刺激经济增长。
也就出现了经济学中的“负外部效应”的情况。
另外，加入欧元区的国家，没有独立的货币政策，使得成员国少了一个重要的进行宏观调控的工具。
希腊政府调控经济就几乎完全依赖于财政政策，本次金融危机爆发以来，希腊政府为挽救经济，避免衰退，不得不扩大财政开支以刺激经济，结果赤字更加严重。
欧债危机的起源和演化及其成因剖析
欧债危机的起源和演化及其成因剖析主权债务危机主要是在凯恩斯主义的指导下，各国的财政政策和货币政策方面未能达到最优甚至干扰了实体经济运行的后果，以下是搜集整理的一篇探究欧债危机起源的，供大家阅读参考。
希腊债务危机引发的欧元区主权债务危机暴露了欧元区制度设计和管理的根本缺陷.危机从希腊向葡萄牙、爱尔兰、意大利、西班牙依次蔓延,并且波及欧元区核心国法国,甚至冲击到欧元区最强大的经济体德国.欧元区主权债务危机蔓延至今,已逐步演变成为全球经济和国际金融市场的一个中长期的制约因素,这不仅会给当初肆意扩大欧盟的始作俑者带来恶果,而且很有可能会把世界经济重新推入衰退的境地.美国前财政部长萨默斯分析道:"欧洲是全球经济最大的一股力量,世界其他地区和欧洲都有厉害关系,所以都需要帮助这里避免金融动荡,帮助它持续增长,确保它的金融系统能够支持全球投资……"[1]因此,思考债务危机爆发的原因,对于探索危机的应对措施和建立危机防范机制尤为必要,且更能够为身处转型大背景的我国经济带来重要启示.1欧债危机的起源和演化1.1希腊主权债务问题---欧债危机第一块骨牌希腊在欧洲是一个经济相对比较落后的国家,按其真实的宏观经济数据是不符合欧元区加入标准的,但在美国投行高盛(GoldmanSachs)的帮助下该国仍然于2001年顺利加入了欧元区.尽管希腊的欺骗行为粉饰了其宏观经济的指标,但是其国内公务员队伍庞大;公共事业开支过高;偷税漏税严重等结构问题在其加入欧元区后始终未能触及,其政府预算赤字占GDP的比例在欧盟国家中仅次于英国和爱尔兰,政府债务居于欧盟首位.[2]2009年年底,希腊财政长期毫无节制的挥霍最终导致财政收支恶化,进而全球三大评级机构---惠誉、穆迪和标普相继下调希腊主权评级,拉开了欧债危机的序幕.1.2美国次贷危机引发的全球金融危机---欧债危机导火索希腊不合理的赤字弥补机制从其加入欧元区时就存在,但是欧洲主权债务危机却在2009年爆发,一个重要的导火索就是2008年美国次贷危机引发的全球金融危机.金融危机对欧元区的负面影响集中在两个方面:一方面,欧洲资本在美国的投资遭受损失,重创欧元区的金融机构.欧洲货币同盟(EMU)为了维护欧洲金融系统的稳定,默许各国政府向国内银行系统注资,导致政府债务攀升.[3]另一方面,美国经济的衰退导致欧元国家出口下降、失业扩大以及财政收入减少、支出增加,各国为渡过危机,实施扩张性财政政策刺激经济.因此在银行债务转变为政府债务,以及财政赤字激增的情况下,欧债危机终于爆发.1.3国际炒家和三大评级机构---欧债危机助推器以高盛公司为首的金融炒家们在欧债危机中扮演的角色,可称之为"趁火打劫的华尔街"[4],他们大肆做空欧元,大量添置"欧猪五国"的CDS产品头寸,向处于恐慌的欧洲各国政府债券投资者出售以获得高额利润.而由美国长期掌控评级话语权的三大评级公司在"适当"时候先后下调了希腊的长期主权信贷评级,使希腊陷入困境,引发欧债危机,而后又联手下调了葡萄牙和西班牙等国的评级,引爆这些国家的债务问题,造成欧洲资本市场的动荡,使危机进一步扩大.实际上,在国际炒家和三大评级机构的推波助澜背后,美国为实现其国家利益最大化,实施对欧元打击的行为昭然若揭.这也是美国高盛公司能理直气壮在背后搞小动作,以及三大评级机构在"适当"时候调低欧元区危机国信用评级的原因.华尔街在实现自身利益的同时,保证了国家利益的最大化,与美国政府的国际战略保持高度一致.2引发欧债危机的主要原因分析2.1以"欧猪五国"为代表的欧元区国家国内问题严重2.1.1国内社会结构失衡欧猪五国各国的社会结构存在较大的问题,较为显着的是人口结构不平衡,人口老龄化严重.欧元区的人口结构逐渐从正金字塔形向倒金字塔型转变,劳动力人口的减少,导致政府税收下降,财政赤字飙升,政府债务大幅度增加,从而经济持续低迷.另外,这些国家社会结构上的失衡还表现在刚性的福利制度上.欧元区各成员国在失去货币主权后,很难继续推行福利资本主义.但这些国家的高福利政策又是不可逆转的,福利降低即会引发选民们的不满,罢工、游行、示威增加,甚至用脚投票.可见,对"欧猪五国"这些高福利国家来说,巨大的社会调整成本必然带来大幅上升的政府债务.2.1.2国内经济结构失衡欧盟成立后,"欧猪五国"顺理成章地成为第一批成员国,其国民长期处于高福利体制下懒散休闲、好逸恶劳的生活状态.与表面繁荣形成反差的是,五国普遍经济结构不合理、公共开支巨大,财政长期性入不敷出,加之自身产业空心化、缺乏竞争力,政府不得不依靠大量投资和消费拉动经济,导致公共债务债台高筑,GDP增长抵不上债务增长幅度.正如美国着名经济史家查尔斯.P.金德尔伯格(CharlesKingdleberger)在其名着《世界经济霸权1500-1900》中意味深长地说,"一个国家的经济最重要的就是要有'生产性'".[5]而失去了"生产性"只会导致民主国家在财政收入方面陷入窘迫,这才是五国深陷欧债危机的重要原因.欧债危机迅速蔓延后,不少研究者就"欧猪五国"危机爆发的国内因素中的经济原因进行了剖析,认为PIIGS都存在产业结构单一、失衡的问题。
论欧洲主权债务危机的影响因素与应对策略
论欧洲主权债务危机的影响因素与应对策略近年来，欧洲主权债务危机已经成为了热门话题，其对欧洲经济、政治和社会都产生了深远影响。
本文将从欧洲主权债务危机的背景、影响因素和应对策略三个方面进行论述。
一、欧洲主权债务危机的背景欧洲主权债务危机始于2008年，当时全球金融危机爆发，导致欧洲经济衰退。
为了刺激经济，欧洲各国政府纷纷进行经济刺激计划，并且大量借贷。
然而，随着时间的推移，债务越积越深，部分欧洲国家开始出现债务违约、财政预算失控等问题，导致欧元区内部出现了不稳定的局面。
二、欧洲主权债务危机的影响因素1.经济结构不均衡欧洲的经济结构十分不平衡，德国等国家拥有较强的制造业和技术优势，而南欧国家则以旅游业和服务业为主。
这使得各国产业结构相差甚远，难以形成相互促进的经济联动。
2.欧元区共同货币政策的制约欧元区内部国家共用一种货币，但是独立的财政政策和经济政策使得欧元区内部的政策协调相对薄弱。
这就导致了每个国家在加入欧元区时无法独自调整货币汇率，使得国家在面临经济危机时难以有效进行财政政策的调整和实施。
3.财政预算失控欧洲国家在刺激经济时都采取了大规模的借贷，但是在全球经济形势不好、经济波动较大时，有些欧洲国家的财政预算失控，也没有足够的储备可以应对经济危机的持续冲击，从而陷入恶性循环中。
三、欧洲主权债务危机的应对策略1.深化欧元区的政治一体化欧元区的政治一体化是解决欧洲主权债务危机最关键的策略之一。
政治一体化必须使得欧元区成员国之间相互协作、协调政策，共同制定财政、经济和监管政策，使各国之间紧密地联合在一起共同应对欧洲主权债务危机的挑战。
2.加强银行监管与风险控制银行监管与风险控制是欧元区应对主权债务危机的重要措施。
这需要建立一个欧洲银行监管机构来监管欧元区各国的银行业，防止银行风险向外扩散，从而成为欧洲主权债务危机恶化的推手。
3.采取合理的财政政策措施财政政策是调整和平抑经济周期的主要工具之一。
在面对危机时，欧洲国家应该采取一些措施来减轻债务负担，如进行减税、增加社会保障和公共事业支出等措施尽可能地扩大经济活动，从而达到刺激经济增长的目的。
欧洲主权债务危机的原因、模式及启示
欧洲主权债务危机的原因、模式及启示欧洲主权债务危机是以主权债务危机形式出现，它起源于国家信用，是政府的资产负债表出现问题从而产生的危机。
欧洲国家主权债务危机的出现有其历史、体制和自身原因，但最根本原因是这些国家经济失去了“生产性”。
欧洲主权债务危机的发生和演进不仅给后危机时代全球经济复苏带来了严峻挑战，也提醒各主权国家应该对政府债务问题给予足够重视和警惕。
中国中央政府债务虽然远在警戒线之下，但是庞大隐形地方政府债务问题不容忽视，目前地方政府债务风险实际上已经很大，成为威胁国家经济安全与社会稳定的首要因素。
有必要从严控制地方政府原始举债规模、降低地方债务违约率、加强逾期债务清偿能力三方面对地方政府债务风险进行有效防控。
一．欧洲债务危机发生的原因欧洲债务危机发生前，对于欧元启动以后的规定有两条，一条在制度设计上，总债务不能超过GDP 的60%，财政支出不能超过GDP 的3%。
但是现在来看，欧元区这些国家绝大多数都突破了这个界限，总债务占GDP 的比重大大超过60%，像意大利这样老牌的欧盟国家甚至已经超过了一倍，而导致欧洲债务危机发生的原因又是什么呢？首先，债务危机引发经济衰退，为了应对衰退，扩大政府支出是必然选择，支出扩大，而财政收入有限甚至是负增长将直接导致这些国家收支失衡，同时，政府对债务提高的警惕性较差，缺乏明确合理的财政计划，使得债务不断深化，最后才引发危机。
其次，欧洲发达国家的福利保障相对于发展中国家来说过高，这是引发债务危机的根本原因。
据统计，欧洲发达国家的福利清军占到了GDP的30%，这无疑提高了财政赤字。
过于丰厚的福利制度会降低劳动力的积极性，导致劳动力市场僵化，创新增长缓慢，公共债务居高不下，从而导致债务危机。
再者，制度是极度缺陷，在欧元区里面超国家主义的权力统一的货币政策和拥有主权的财政政策的予值，设计的缺陷导致可能在经济不景气的时候，遇到其他债务就发生危机。
最后，发展水平参差不齐。
[实质,危机,原因]浅析欧债危机的实质和原因
![[实质,危机,原因]浅析欧债危机的实质和原因](https://img.taocdn.com/s3/m/1fd6859233687e21ae45a96a.png)
浅析欧债危机的实质和原因继美国爆发金融危机之后，欧洲部分国家从2009年以来也相继爆发了主权债务危机，即欧债危机。
这场发端于希腊的主权债务危机像黑死病一样在欧洲大陆不断蔓延开来，使大批欧元区发达经济体也陷入到欧债危机的泥潭之中。
欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围而引起的违约风险。
欧债危机对欧洲经济和政局都产生了广泛而深刻的影响，欧洲中央银行为了救助那些陷入债务泥潭的欧元区成员国，做出了种种努力，但直到今天欧债危机似乎仍然没有要终结的迹象。
一、欧债危机的实质及其原因1. 从实践层面来看，欧债危机是欧元区部分国家的虚拟经济超过其实体经济的必然结果。
虚拟经济的概念是由马克思所提出的虚拟资本衍生而来。
马克思认为，虚拟资本是在借贷资本和银行信用制度的基础上产生的，包括股票、债券等金融工具，虚拟资本可以作为商品买卖，也可以作为资本增值，但其本身并不具有价值。
马克思在《资本论》第三卷中指出：随着生息资本和信用制度的发展，一切资本好像都会增加一倍，有时甚至增加两倍，因为有各种方式使同一资本，甚至同一债权在各种不同的人手里以各种不同的形式出现。
这种货币资本的最大部分纯粹是虚拟的。
不管这种交易反复进行多少次，国债的资本仍然是纯粹的虚拟资本;一旦债券不能卖出，这个资本的假象就会消失。
然而，我们马上就会知道，这种虚拟资本有它的独特的运动。
虚拟经济就是从具有信用关系的虚拟资本衍生出来的，并随着信用经济的高度发展而发展。
然而虚拟经济必须以实体经济为依托并为其服务，如果虚拟经济脱离了实体经济则必然产生巨大的金融泡沫从而危害实体经济本身。
据有关数据统计，希腊的公共债务水平在危机爆发前就一直处于高危状态，希腊在加入欧元区之前其公共债务占GDP 的比例就已经达到100%以上，而受美国金融危机影响，其公共债务占 GDP 的比例在 2008 年和 2009 年就分别达到了 110.7%和 127.1%;而到了 2012年，这一数据则上升到了 156.9%。
欧洲主权债务危机产生的原因分析与启示
欧洲主权债务危机产生的原因分析与启示一、欧洲主权债务危机的爆发及演变主权债务是指一国以自己的主权为担保向外举借的债务。
通常认为，主权债务是一种比较安全的投资工具，即发生违约的概率极小。
而此次的欧洲债务危机就起源于国家信用，即政府的资产负债表出现了问题。
本次欧洲债务危机的导火索起自希腊的财政危机。
2009年10月20日，希腊政府突然宣布，2009年希腊的财政赤字占GDP的比例将超过12%，是欧盟所制定的标准的3倍多。
紧接着全球三大评级公司开始下调希腊主权评级，最终将希腊主权信用评级下调至“垃圾级”。
在此过程中，欧洲多国受到了波及，并产生了由希腊（Greece）、葡萄牙（Portugal）、意大利（Italy）、西班牙（Spain）与爱尔兰（Ireland）五国所构成的本次欧洲主权债务危机的代名词——“欧猪五国”。
从图一①中我们能够看出，这五国的主权债务与财政赤字已经严重超过了欧盟的有关标准。
图一2010年欧洲各国债务于GDP比值2009年欧洲各国公开赤字与GDP比值随着欧洲主权债务危机的蔓延，德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因而欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。
只是，随着欧盟成员国财政部长于？年5月10日凌晨达成了一项总额高达7500亿欧元的稳固机制方案，这场危机蔓延的势头成功地得到了遏制。
二、欧洲主权债务危机产生的原因分析（一）盲目实行刺激计划，陷入“救市陷阱”( 此论点处应更多地引用欧元区各国在美国次贷危机后的刺激措施，并着重证明欧盟的刺激计划与欧洲主权债务危机之间的因果关系。
)希腊债务危机波及整个欧洲，与此同时，亚欧大陆另一端的中国也被告知要警惕地方政府的债务规模，而大洋彼岸的美国又出现了地方债务危机。
能够说，一场金融危机导致全球各国“负债累累”。
随着年2月1日美国总统奥巴马提交2011财年政府预算报告——2010年美国政府赤字达创纪录的1.56万亿美元，世界各国开始担忧全球性“赤字潮”对经济复苏的无形制约②。
浅析欧洲主权债务危机的形成机理及警示
欧洲主权债务危机的形成机理及警示引言欧洲主权债务危机是指一系列欧洲国家的主权债务违约和经济困境所引发的一场深层次危机。
该危机始于2009年希腊爆发的债务危机，随后波及欧元区其他国家，最终影响到整个欧洲和世界范围。
本文将从形成机理和警示角度探讨欧洲主权债务危机。
1. 形成机理欧洲主权债务危机的形成机理是多方面的，主要原因可以分为以下几个方面：1.1 资本流动和金融一体化欧洲的资本市场一体化以及金融自由化政策加速了资本流动，使得欧洲各国之间的金融联系更为紧密。
然而，这种紧密联系也增加了风险传导的可能性。
当一个国家陷入经济困境时，其债务问题很容易扩散到其他国家，导致整个地区陷入危机。
1.2 财政政策失调和结构性问题一些欧洲国家在长期以来的财政政策中存在严重失调，财政赤字和债务水平居高不下。
此外，一些国家还存在结构性问题，如过度依赖特定产业、低效的公共部门等。
这些问题使得这些国家在经济危机来临时更加脆弱，无法有效应对。
1.3 欧元区设计缺陷欧元区的设计缺陷也是欧洲主权债务危机的重要原因之一。
欧元区内各个成员国虽然使用统一货币，但缺乏足够的经济一体化措施。
这导致了货币政策和财政政策的脱钩，在危机时无法采取有效的整体性行动。
2. 影响和警示欧洲主权债务危机对欧洲和全球经济造成了深远的影响，同时给我们带来了以下几点警示：2.1 财务可持续性的重要性欧洲主权债务危机表明，财务可持续性是一个国家经济稳定和发展的基石。
国家应制定合理的财政政策，控制债务水平，避免财政失衡和债务问题的积累。
2.2 经济结构调整的必要性欧洲主权债务危机揭示了一些国家存在的结构性问题。
国家应推动经济结构调整，降低对某些行业的过度依赖，提升经济的自主性和韧性。
2.3 经济和金融风险传导的风险欧洲主权债务危机证明了金融市场中风险传导的快速性和广泛性。
国际金融市场需更加重视风险管理，增强金融体系的韧性，避免金融风险的蔓延。
2.4 欧元区设计和对外治理的重要性欧洲主权债务危机使人们重新审视欧元区设计的合理性和对外治理能力。
欧债危机的成因与演进路径分析
欧债危机的成因与演进路径分析2008年金融危机对全球经济的影响还没有结束，全球却再次被欧洲主权债务危机的阴霾所笼罩。
本文首先介绍了欧洲主权债务危机的演变历程，指出欧债危机的蔓延趋势和处理缓慢等事实。
在介绍欧债危机处理不力的种种表现后，分析了诸多深层次原因。
最后，客观地分析了欧债处理不力可能导致的影响与后果，虽然说这些影响缺乏一些不确定性，但是不确定的背后也可能存在悲剧般的风险。
关键词：主权债务危机欧元区风险敞口处理不力起源于国家信用的欧洲主权债务危机（以下简称“欧债危机”），其产生的恐慌情绪已经蔓延至全球的金融市场。
为此，欧洲股市、商品市场、外汇市场随之出现了大幅度的剧烈动荡，本来滞涨的欧盟经济也愈发显得黯淡。
面对着全球经济二次探底的担心，以及欧债危机产生的诸多问题，欧盟的一些国家却迟迟未能做出迅速的判断与有效处理，欧洲主权债务危机爆发至今依然处于复杂演变中。
本文通过分析欧洲主权债务危机的前因后果，探讨欧债危机处理不力所带来的影响与后果。
欧债危机的演变历程如果说冰岛主权债务危机是欧债危机的萌芽，那么真正的欧债危机是从希腊引发的，到目前看，整个发展过程可初步分为三个阶段：第一阶段是希腊主权债务的崩盘式发难；第二阶段是有着“欧猪”四国（PIIGS）之称的葡萄牙、爱尔兰、意大利以及西班牙也纷纷陷入债务阴霾；第三阶段是随着欧元的持续贬值，欧元面临解体的风险，德国与法国等也彻底被拖入欧元区的艰难境地。
（一）债台高筑的希腊债务危机2001年，希腊为了能够加入欧盟，便联合投行高盛在政府财政赤字上作假，从而加入了欧元区。
但是随后由于欧盟的高福利制度、举办奥运等深层次原因让希腊的政府赤字更是债台高筑，以至于希腊新政府后来承认在预算数据上的作假行为。
2009年10月初，希腊政府宣布政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7％和113％，远远超于欧盟《稳定与增长条约》规定的3％和60％的上限。
鉴于希腊政府财政状况的不断恶化，全球三大著名信用评级机构惠誉、标准普尔以及穆迪相继降低了希腊主权信用评级，希腊债务危机正式拉开序幕。
探析国家主权债务危机发生的根源--以欧债危机为例
探析国家主权债务危机发生的根源--以欧债危机为例，不少于1000字欧债危机是自2008年全球金融危机之后，欧洲国家主权债务出现违约风险和危机引发的一系列经济、政治变革和社会问题的现象。
欧债危机爆发的原因非常复杂，与全球化问题及全球经济形势、欧洲货币联盟的政策、欧洲经济发展的国家差异与结构性问题、金融市场与政治因素等方面有关。
一、全球化背景下的竞争与矛盾全球化背景下，国际金融市场变得日益复杂和相互交织。
2010年希腊公布了一份比原先资金缺口更大的财政预算，该预算打破了先前欧盟和国际货币基金组织（IMF）同意的约定。
消息一出，国际信贷市场开始对希腊贷款资格提出质疑，使得希腊的政府债务危机迅速加剧。
欧债危机爆发的直接原因就是这个问题。
而希腊的问题扩散到其他欧盟成员国，进一步加大了欧债危机的规模和矛盾。
二、欧盟公共政策的失误欧洲经济发展国家的差异与结构性问题也是欧债危机的根源之一。
不同的欧洲国家在经济结构、文化和认识上有不同的优势和弱点，存在着劳动力成本、经济规模和发展速度等方面的问题。
欧盟推行的统一货币政策，对于这些国家来说存在巨大的挑战和问题。
尤其是在财政均衡和管理方面，欧盟并没有对其成员国采取强有力的财政政策调整和监管，导致现有的政府债务危机难以缓解。
三、金融市场与政治因素的干涉欧盟内成员国之间的政治争执和金融市场因素的干涉也是欧债危机的原因之一。
欧盟内国家之间在政治上存在着难以和解的分歧和争议，尤其是在财政政策和欧盟保护主义政策等方面。
同时，许多金融投机者通过外汇交易和其他方式来进行欧盟成员国债券的投机，大量短期资本的投入和撤出会给欧盟的政治和经济稳定性的提高带来极大的不利影响。
综合而言，欧债危机爆发的原因非常复杂，需要从全球化问题、欧盟公共政策失误、金融市场和政治因素的干涉等方面进行深入分析。
如果欧洲国家想要避免类似的危机再次发生，应当切实推进欧洲区域经济一体化进程，加强欧盟政府间协调和合作，建立有效的监管机制和政策调整，以确保欧盟成员国的财政和汇率稳定。
欧洲主权债务危机浅论.docx
欧洲主权债务危机浅论【摘要】本文概述了欧洲主权债务危机的由来，讨论了文献中对危机发生的原因、产生的影响和应对危机的对策等，并根据研究的有关结果，认为可以在博弈论的统一框架下，充分研究在博弈诸要素的不同变化情况下均衡的存在性和均衡的性质而达到对危机的诠释。
【关键词】主权债务危机；博弈论；均衡作者：汪文安，刘燕丽一、危机及其演变过程欧洲主权债务危机爆发的导火索是希腊。
希腊为了缩减自身外币债务，与高盛签订了货币互换协议以达到足够的财赤率加入欧元区，但希腊必须长期支付给对方高于市价的回报。
随着时间的推移，希腊的赤字率走入低迷状态，2009年10月，希腊首相乔治·帕潘德里欧揭露了希腊长期以来掩盖的政府债务黑洞，承认2009年财政赤字占GDP的比重达到12.7%，政府公共债务占GDP的比重达到113%，两项指标远远超过《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。
2009年12月，国际三大评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继下调希腊主权信用评级，并将其评级展望定位为负面，希腊乃至整个欧洲的债务危机由此拉开序幕。
2010年4月底，希腊的债务危机迅速向欧洲其他国家蔓延。
爱尔兰、葡萄牙、意大利以及欧元区内经济实力较强的西班牙都相继陷入主权信用危机，再加上希腊，形成了欧债危机的“欧猪五国”（PIIGS）。
此后，法国和德国两个欧元区的核心国家也受到了危机的影响。
2012年初，标准普尔宣布将法国等9国主权信用评级下调，法国主权信用被踢出AAA级。
至此，由希腊开始的主权债务危机已演变成一场席卷整个欧洲的主权债务危机。
欧债危机对整个欧洲和世界经济的发展产生了严重的影响，本文考察了国内外对危机的原因、影响与对策等方面的观点，并从博弈论的角度提出自己的看法。
二、国内外对危机的原因、影响与对策的有关观点欧债危机发生后，社会各界高度关注，若干学者力图解释其爆发的原因。
从现象上看大致有如下几条：（1）金融危机中政府杠杆作用使债务负担加重；（2）评级机构推动危机蔓延；（3）产业结构不平衡；（4）人口结构不平衡，逐步进入老龄化；（5）社会福利制度原因。
主权债务危机的根源是资本主义社会的基本矛盾
The Sovereign Debt Crisis＇ Causes is the Basic Contradiction of Capitalist Society 作者： 崔华伟
作者机构： 郑州大学商学院,郑州450001
出版物刊名： 德州学院学报
页码： 47-50页
年卷期： 2012年 第3期
主题词： 主权债务危机;历史唯物主义;资本主义基本矛盾;金融化
摘要：主权债务危机给正在走出金融危机的世界经济带来新的变数，成为影响世界经济的主要问题之一。
欧洲主权债务危机和不久前的金融危机有着千丝万缕的联系。
资本主义国家的主权债务危机是资本主义社会经济危机在当代全球化、金融化背景下的表现形式，是当代资本主义社会难以调和的矛盾，其根源依然是资本主义社会基本矛盾，资本主义国家固有的政治制度也是其发生的重要原因。
资本主义难逃被取代的命运。
欧洲主权债务危机的原因和实质
欧洲主权债务危机的原因和实质?实际上，这种“生产性”不仅是霸权国家盛衰的重要基础，也是一般国家经济繁荣与衰退的基础。
欧洲主权债务危机是以主权债务危机的形式出现——起源于国家信用，即政府的资产负债表出现问题。
欧洲国家的主权债务危机有其历史、体制和自身的原因，但最根本的原因是这些国家的经济失去了“生产性”。
就欧盟而言，随着全球制造业逐步向新兴市场国家转移，欧元区的制造业在全球化中渐渐失去了市场，非高科技产品处于价格劣势，市场不断被挤压。
由于科技水平很难短期内提升，而币值又要保持稳定，不能以高科技产品占领市场的国家就无法享受贬值带来的益处。
体制问题是诱发主权债务危机，乃至蔓延为的重要原因。
经济水平的不一致，经济政策的不协调，导致欧元区国家呈现财政政策各自为政，货币政策受到约束，财政政策与货币政策的矛盾，导致经济内部矛盾爆发。
模式不变，危机不断。
殷鉴不远，在之世。
欧元区必须进行制度变革，否则未来还可能会发生危机。
欧洲主权债务危机看似欧洲的事情，表面看对欧洲经济具有很大影响，但实质上已经开始对全球经济复苏造成威胁。
近期，华尔街股市暴跌，重新探至万点以下，大宗商品例如石油价格出现滑落，美元升值等，都与全球金融危机当初的情况极为相似。
已经融入全球经济的中国，特别是对仍然没有摆脱出口拉动的中国经济，其影响不会太小。
特别是在投资弊端显现、消费内需拉动尚需时日阶段，欧洲主权债务危机对中国的影响决不可小觑。
日本、中国、德国具有较强的财力购买美国国债。
但希腊危机和世界各国财政状况的普遍恶化，使日本、德国购买美国国债的能力下降。
谁来买单？在此情境下，美国运用视线转移战略，将这一压力转到逼迫人民币升值上来。
先有美国130名议员联名要求人民币汇率升值，诺贝尔经济学奖得主克努格曼也屡提人民币要升值、“不惜与中国打贸易战”等观点，声称人民币升值可解决美国的贸易赤字。
2010年5月份刚刚结束的中美战略对话中，尽管美国以人民币升值上的让步换取开放市场的让步。
运用马克思主义原理分析欧债危机的起因
运用马克思主义原理分析欧债危机的起因欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指2009年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。
欧债危机是美国次贷危机的延续和深化。
早在2008年10月华尔街金融风暴初期，北欧的冰岛主权债务问题就浮出水面，而后中东债务危机爆发，鉴于这些国家经济规模小，国际救助比较及时，其主权债务问题未酿成较大全球性金融动荡。
2009年12月，希腊的主权债务问题凸显，2010年3月进一步发酵，开始向“欧洲五国”蔓延。
美国三大评级机构则落井下石，连续下调希腊等债务国的信用评级。
至此，国际社会开始担心，债务危机可能蔓延全欧，由此侵蚀脆弱复苏中的世界经济。
欧债危机的爆发和蔓延有着深刻的主客观原因，运用马克思主义原理分析这一问题具有一定的现实意义。
欧债危机爆发的原因可从以下几点入手运用马克思主义原理进行分析：首先，马克思主义经济学认为创造价值的实体是抽象劳动，它反映了商品经济特有的生产关系。
人类劳动的最终目的是获得使用价值。
社会必要劳动时间决定价值量；资本主义商品生产过程不仅是价值形成过程，而且是价值增值过程。
随着通信技术的进步、全球经济一体化和金融化的发展以及虚拟资本的膨胀，资本主义经济运动出现了新的特点，大量的未建立在劳动基础的“价值”被创造出来。
但事实证明脱离实体价值的经济发展必然存在着巨大的隐患。
在此次危急中，受灾国家大多存在产业结构不平衡，实体经济空心化的问题。
比如以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。
在欧盟国家中，希腊经济发展水平相对较低，资源配置极其不合理，以旅游业和航运业为主要支柱产业。
一方面，为了大力发展支柱产业并拉动经济快速发展，希腊对旅游业及其相关的房地产业加大了投资力度，其投资规模超过了自身能力，导致负债提高。
另一方面，从反映航运业景气度的波罗的海干散货运价指数（BDI）看，受金融危机影响从08 年底开始航运业进入周期低谷，景气度不断下滑。
航运业的衰退对造船业形成了巨大冲击。
欧元区国家主权债务危机的根源与本质
共债务占 GDP 的比率远远高于欧盟《马斯特利赫特条 的债务黑洞，承认 2009 年 财 政 赤 字 占 GDP 比 重 超 过
约》和《稳 定 与 增 长 公 约 》所 规 定 的 3% 和 60% 的 上 12． 7% ，政府债务占 GDP 的比重超过 120% 。穆迪、标
限，① 全球三大评级公司下调了上述四国的主权评级， 准普尔和惠誉国际三大信用评级机构随即纷纷下调了
危机的根源与实质。
选择失业，也不愿意参加工作，而自愿性失业又进一步
一、财政收支失衡是导致主权债务危机的直接原 恶化了财政状况。据统计，2010 年 3 月，欧元区的失业
［收稿日期］2010 － 12 － 15 ［作者简介］赵宗博( 1971 － ) ，男，山东临沂人，解放军国际关系学院政治理论教研室副教授，研究方向为世界经济与市场 经济理论。
在公务员工资、养老体系和其他社会福利方面都产生 目前还不具备最优货币区域的条件，因而也就发挥不
了巨额开支，公共债务余额逐年攀升。2009 年年末，希 出最优货币区的补充调节作用。
腊公共债务余额高达 3000 亿欧元，是当年 GDP 的 1． 25
根据有效 市 场 分 配 原 则，货 币 政 策 应 当 服 务 于 外
为平等的生产要素，而以工会为利益代表的劳工势力 元的信心。不过，由于没有充分考虑各成员国国别差
在企业决策中力量强大，在制约资方的同时，也直接导 异，这些规则大大制约了欧元区的经济增长。在实行
致了劳动力市场长期低迷和失业率居高不下。
统一货币政 策 和 使 用 同 一 种 货 币 的 条 件 下，各 国 政 府
一财政收支失衡是导致主权债务危机的直接原因欧元区园家主权债务危机的直接导火索是希腊一直隐瞒的政府赤字和债务状况在2009年底被揭露出来引发了市场的不信任导致希腊以及债务负担比较重的南欧困家主权债券在市场上大幅下跌
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信用危机背后的资本主义基本矛盾本质欧洲主权债务危机发生路径的政治经济学回顾张祎嵩[内容提要]㊀２００９年爆发的欧洲主权债务危机(简称 欧债危机 ),是继美国次贷危机后对全球经济的又一次重创.这场包裹着信用危机外衣的事件,有着更加深刻的历史根源.尽管危机爆发于欧元区的个别边缘国家,但却不应该如主流经济学一样将危机归咎于危机爆发国家的政策失误,而是应将其放在更大的区域与历史背景下,考察其发生的路径,发掘资本主义基本矛盾的问题本质.[关键词]㊀欧债危机;信用危机;资本主义基本矛盾[作者简介]㊀张祎嵩,清华大学马克思主义学院博士研究生.㊀㊀２００９年１１月,希腊财政部长宣布了希腊２００９年的财政状况,最终赤字总额超过原来预期的G D P的６％一倍以上.据此情况,一个月之内,惠誉国际㊁标普国际㊁穆迪投资者服务等信用评级有限公司陆续下调希腊政府债券及希腊银行的信用评级.这一方面导致希腊国债C D S价格迅速上升,政府支出压力增大;另一方面使得众多融资者对希腊政府失去信心,不但不再向希腊政府购买国债,反而担心已有的高额债务出现违约,因此大量抛售.希腊政府的财政彻底陷入寒冬.而接下来的一年内,由于欧洲各国之间存在复杂的债务债权关系,因此希腊政府的主权债务危机迅速在欧元区内造成连锁效应,西班牙㊁葡萄牙㊁意大利㊁爱尔兰等国也相继债务缠身.根据«马斯特里赫特条约»,欧盟各国必须严格控制自身的债务总量,并以维持财政收支平衡为目标,具体有国债/G D P占比不超过６０％㊁财政赤字G D P占比不超过３％的底线规定.然而截至２０１０年底,并称 欧猪五国 (P I I G S)的希腊㊁西班牙㊁葡萄牙㊁意大利㊁爱尔兰五国公布的主权债务分别达到G D P的１２４．９％㊁６６．３％㊁８４．６％㊁１１６．７％㊁８２．９％,引起全球资本市场的剧烈动荡,欧债危机的影响全面展开.一、主流经济学的孤立式研究与因之而来的救助政策１．主流经济学的危机原因定性:金融危机与财政危机欧债危机的爆发,无疑是继２００８年美国次贷危机之后对全球经济的又一次重创.隔大西洋相望的西欧与北美,作为资本主义世界的经济中心,仅仅一年之内,便相继发生危机,又一次证明了资本主义经济体系的不稳定性.危机爆发后,主流经济学界对其原因进行了一系列分析,然而其基本出发点仍然是将此次危机作为一个孤立的事件进行研究,并在不触及资本主义基本矛盾的前提下找出解６３１信用危机背后的资本主义基本矛盾本质 欧洲主权债务危机发生路径的政治经济学回顾决危机的办法,因此他们将这一危机归结为信用危机或导致信用崩溃的财政危机,试图用传统的财政政策与货币政策予以补救. B a r n i e r通过研究指出,三大评级机构的信用评价工作既不客观,也是不负责任的.尽管超过了«马斯特里赫特条约»的红线,但欧盟国家的负债水平并不高,几个爆发危机的债务国负债率甚至低于美国和日本.在三个月内连续下调债务国的主权信用评级,导致市场更加不信任南欧国家的偿债能力,大量的C D S金融投机使债务国从财政困境进入危机状态.[１]国内学者周茂荣和杨继海㊁陈艺云和郑少秋等也持有类似观点,他们因此认为保持对于国际金融资本与国际信用评级机构的警惕是十分必要的.[２Ｇ３]C a n d e l o n㊁P a l m等学者认为,爆发危机国家的银行体系整体上是脆弱的,主要体现为过于宽松的贷款与投资程序和过高的资本比率.在危机酝酿的过程中,受危机冲击国家的银行出现大面积资不抵债现象,迫使政府通过转移支付或直接救助等手段予以援助,最终使得银行部门的危机变成政府的信用危机.[４]G i a n v i t i据此提出建立银行联盟的设想,希望采取措施统一欧盟的银行监管规则,比如使欧洲中央银行成为欧元区的银行统一监管机构.[５]R o b e r t s㊁F o r s t e r㊁B r o w n 等学者强调希腊和西班牙等国过高的㊁不可持续的福利是导致财政赤字持续增长的根源,因而改革福利体制㊁增强就业的激励机制是解决危机的必要举措.[６]丁原洪㊁余永定㊁郑秉文㊁张志前和喇少华等国内学者认为,希腊等国的福利制度降低了国内企业的活力,使其国际竞争力被削弱,低税收与高财政支出形成的剪刀差导致了政府的财政困难.[７Ｇ１０]２．基于原因分析的货币政策与财政政策主流经济学对于事件爆发原因的孤立式分析是对于欧债危机成因的直接反映,其分析对象或者是危机爆发节点的标志性事件(如三大评级机构的信用评级下调),或者是危机在相关国家的内部酝酿过程(如银行业监管不力㊁债务积累等).这种直接的反映在一定程度上表征了危机发生的基本过程,即银行业危机ң政府援助ң主权债务积累ң信用评级下降ң主权债务危机爆发.因此在他们的视野中,针对导致危机爆发的关键环节(如信用评级的维护或财政赤字的削减)采取措施,是最为直接与有效的.B a r n i e r就提出建议,希望欧盟启动本土评级机构的计划,以挽救这些国家糟糕的金融市场评级.[１]E h r m a n n㊁A r e z k i等学者还对一些主要市场信用评级机构的历史行为进行研究,试图找出影响评级的主要因素.[１１Ｇ１２]然而,对于高盛等跨国金融寡头及评级公司进行干预,还是比较难以实现的.外部尽快削减财政赤字,通过低息的货币援助,减少货币市场的借贷压力,是更为主要的救助方案.２０１０年５月９日,欧洲金融稳定基金(E F S F)在欧元区１７个成员国的支持下成立,以为欧洲各主要债务国提供及时的货币援助.同年５月,欧洲央行援助１６５亿欧元,购买债务国国债,国债购买计划正式启动.２０１１年１２月２２日,欧洲央行推出面向欧元区银行的１％固定利率的无限制贷款,称为 长期再融资操作 (L T R O).２０１２年２月２９日, 长期再融资操作 进行第二轮融资操作,总计向欧元区８００家银行提供贷款５２９５亿欧元.这些货币救助措施并非无偿的,它们大多附带对于债务国的财政约束要求.比如,要求希腊３年内缩减３００亿欧元财政开支,这些开支的缩减将使行政部门的补贴减少和公务员招聘规模缩减;同时提高了平均的增值税税率,对个别商品(包括燃油㊁烟酒)等提高税收标准.葡萄牙也被要求制定削减公共部门的工资和养老金支出㊁提高商品和服务的增值税税率的政策,并对地方政府财政赤字进行严格限制.[１３Ｇ１４]７３１高校马克思主义理论研究㊀２０１９年第１期货币的直接援助使欧债爆发国家的货币市场借贷利率得以稳定,但从长期效果来看,对于实际财政赤字的削减并未产生良好效果,反而由于触及公务员㊁低收入群体的利益,在各国国内引发抗议,导致经济危机向政治危机蔓延.２０１１年５月,希腊最大工会曾发起２４小时的全国大罢工,抗议政府的一项２３０亿欧元开支削减的财政紧缩政策;２０１２年２月,被裁减的原国有组织员工在希腊劳工部门前联合抗议.２０１２年希腊大选中,左翼激进联盟(S y r i z a)获得２７％的选票,在３００个议会席位中斩获７１席,成为希腊第二大党;联盟领袖齐普拉斯成为希腊最大反对党领袖,在２０１５年１月２５日当选为希腊新一届总理,并在同年９月２０日提前举行的第二次大选中成功连任.除希腊外,意大利政局也出现动荡.２０１６年１２月,意大利总理马泰奥 伦齐推动修宪公投,削减参议院权力,提高立法效率,加快立法进程,推进经济改革.有评论认为,宪法的修订将对于政府与国有银行的不良资产的剥离产生积极影响.但１２月５日,公投结果公布,修宪被否决已成定局,同日,伦齐宣布辞职.二㊁事物的普遍联系:信用危机背后的矛盾本质１．危机的外因:来自大洋彼岸的导火索无论是欧债危机的发生过程,还是救助政策导致的矛盾的连锁反应,都说明了这一事件并非孤立地发生在个别国家,也不应将其归因于个别的政府行为.从爆发危机的最典型代表希腊的历史经历中就可见一斑.２００１年,希腊申请加入欧元区,但当时的财政状况距离«马斯特里赫特条约»规定的预算赤字不能超过G D P的３％㊁负债率低于G D P的６０％有一定差距.为顺利加入欧元区,希腊政府与高盛投资银行进行了 货币掉期交易 的操作,其具体行为是,希腊发行一笔１００亿美元(或日元和瑞士法郎)的１０至１５年期国债,分批上市.这笔国债由高盛投资银行负责将希腊政府提供的美元兑换成欧元.到这笔债务到期时,将仍然由高盛投资银行将其换回美元.在贷款过程中,高盛投资银行没有采取市场汇率,而是人为拟定了一个汇率,这使得希腊政府得以从高盛投资银行贷出现金,但同时不会表现在公共债务中.这样,高盛投资银行就为希腊政府掩饰了一笔高达１０亿欧元的公共债务,从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准.高盛投资银行通过这笔贷款,获得了希腊国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押,并得到了高额佣金.但这也证明了希腊自加入欧元区之初,就存在极大的财政隐患,这就为主权债务危机的爆发埋下了伏笔.陈硕颖就曾指出,欧债危机爆发的背后是美国金融危机的矛盾转嫁,欧洲债务国的国际信用评级的降低,有高盛等跨国投资银行的利益驱使.[１５]从国家利益的角度来说,资本主义世界的核心国家需要通过在边缘国家制造主权债务危机㊁实现贬值资产的掠夺方式来进行国内危机的缓解和转嫁.全球金融危机始于美国,但为巩固美元霸权,美国通过资本流动的全球性,将危机向欧洲转嫁,而希腊无疑是这一转嫁过程中的连接点,欧债危机则是具体的表现形式.２．危机的内因:资本主义结构性矛盾的本质如果把跨国投资银行与国际评级机构的行为作为外因,将欧元区的区域经济发展作为内因来看,欧债危机的发生则具有更加清晰的资本主义结构性矛盾的表现.在马克思主义政治经济学的视野中,信用危机与金融危机本身就是资本主义基本矛盾的体现.资本主义几乎从一开始发展就遇到了消费不足的困难,因此在马克思的时代,信用制度就已经被普遍采用了.信用８３１信用危机背后的资本主义基本矛盾本质 欧洲主权债务危机发生路径的政治经济学回顾制度使得资本主义的生产得以更加无节制地扩展,商品交换和生产过程的循环更加迅速,资本主义的生产越是表现出繁荣,无政府的竞争也就越加激烈,剩余价值的榨取也就越加肆无忌惮,剩余产品的堆积也就越多,信用制度这一本来用于解决资本主义危机的手段就越加变为加剧这一危机的手段.由于信用而提供的资本增殖突破货币需求限制的能力被资本迅速滥用到要突破信用的限制的程度 信贷转化为次贷,金融衍生品大量出现,与信用制度相伴相生的信用投机随着资本主义制度的衰老而愈演愈烈.与实体经济不同,金融产业本身就具有极其的不稳定性,维持信用证券持有者对于收益的预期与信心,维持一定的信用评级,就成为各国政府拯救金融业的救命稻草.因此金融危机借由政府庞大的银行不良资产采购计划向主权债务危机进行转变,这一采购计划要求政府立即支付现金流,这笔现金流或者通过货币增量发行(货币宽松政策)的方式获得,或者通过发行国债聚敛本国国民(或企业)或其他国家贮存的货币的方式获得.增量发行货币会带来通货膨胀压力,而后者则直接造成了政府公共债务的剧增.两种手段都会增大社会的不稳定因素,前者的影响比较直接,造成货币贬值㊁国民购买力下降;后者的影响不会立即爆发,但一旦爆发,危害更为恶劣.国债信用的崩溃,意味着主权债务危机的爆发,产生的经济与政治动荡在此次的欧债危机中充分表现出来.因此,主权债务危机来源于金融市场的信用危机,进而根植于资本主义生产的结构性矛盾中.一切资本主义金融危机的爆发都可以在实体经济的运行中找到根源,欧债危机也不例外.一般认为欧债危机爆发的标志性事件是２００９年１１月希腊财政部长公布希腊２００９年远超预期的财政赤字所导致的市场恐慌,但实际上欧债危机根源性的欧洲实体经济衰落的迹象由来已久.㊀㊀注:１．数据来源:O E C D数据库.２．虽然数据不能完全按意愿采集到,但至少２０世纪８０年代前后仍然表现出的工资总额占G D P比重的上升趋势与资本形成占G D P比重的下降趋势的对比是明显的.而德㊁英两国,由于工资总额占G D P比重变化趋势的拐点前移,因此对应的资本形成占G D P比重变化趋势的拐点也分别前移到了２０世纪７０年代中期和８０年代初.图１㊀德㊁法㊁英㊁意大利㊁西班牙五国工资总额与资本形成占G D P的比重(１９７０ １９９０)从欧洲经济史来看,二战后伴随着西欧重建过程中马歇尔计划的经济㊁科技援助以及外部亚㊁非㊁拉美民族解放运动和内部工人㊁市民运动共同冲击旧的资本主义体系取得的福利社会体制广泛建立的成果(客观上缩小了收入两极化程度,增加了有效需求),欧洲经历了较为繁荣的发展阶段.然而在资本主义生产条件下,生产的繁荣与资本的繁荣并不简单对等.这一时期同时出现了对于资本积累的负面影响因素,包括二战后固定资本的大规模更新导致的资本有机构成的提高和平均利润率的下降,同时工人阶级收入的增长(图)使得剩余价值率趋于９３１高校马克思主义理论研究㊀２０１９年第１期下降,剩余价值的榨取遇到困难.资本主义世界必须采取措施来抵消这种趋势,否则尽管工人阶级的生活水平在提高,但资本的积累也会停滞下来,资本驱动型经济㊁科技的发展也会因之停滞下来(图１Ｇb),也就更加无力与新生的国际上的社会主义政权和国内的左翼政治力量相抗衡.以英国撒切尔改革为代表的新自由主义经济体制在２０世纪７０年代末应运而生,增强资本全球化流动的自由度以方便其谋求更高的利润率,同时利用国际劳动力的竞争打击本国劳工力量(图２㊁图３)是其重要特征之一;以国有部门的低效率和公共债务过高为由进行大规模私有化是其重要特征之二.除了外产内销的方式可能通过降低商品价格的方式对国内居民的消费能力产生积极影响外(但即便这一方法也同时包含了资本外流导致的就业岗位和工资收入外流的消极作用),两个特征中的任何一个,由于都以利润率的提升为目的,因此势必带来剩余价值率的提高和收入差距的拉大,进而导致消费不足状况的加剧.㊀㊀数据来源:O E C D数据库.图２㊀德㊁英及 欧猪五国 工会参与比例变化趋势(１９８０ ２００８)撒切尔式的新自由主义改革在欧洲大陆进行得更晚一些.意大利从２０世纪８０年代初开启了改革序幕,但真正大规模的展㊀㊀数据来源:O E C D数据库.图３㊀德㊁法㊁英及 欧猪五国 总劳动成本占G D P的比重(１９７０ ２０１０)开实际上贯穿了９０年代的１０年.１９７７ ２００４年,西欧地区的私有化交易量占据了全球交易量的２９％,是私有化进程最为深入的地区,从规模来看,意大利㊁西班牙㊁葡萄牙㊁希腊㊁爱尔兰等欧债国家均名列前茅.[１６]越来越严重的消费不足状况导致了经济增长重新放缓,资本的国际流动性更得到了加强,显著地表现在了西欧国家２０世纪９０年代以来投资的年度变化中(图４).㊀㊀注:１．资料来源:根据２０００ ２００９年世界投资报告整理.２．其中１９９９ ２００１年的投资量的下降既包含国际平均水平的同步下降,也包含欧盟成立后国家间相互投资的增加,使得外部投资总量减少了.３．２１世纪初的投资额减少的趋势,推测为欧盟建立后,内部国家间投资抵消了一部分对外投资倾向和外部投资的需求,但未经实证考察.图４㊀欧盟投资年度变化趋势消费不足的状况同时带来的国际竞争的加剧首先使得一些薄弱经济体受到冲击,０４１信用危机背后的资本主义基本矛盾本质 欧洲主权债务危机发生路径的政治经济学回顾可以希腊为例.希腊缺乏发达的工业体系(农业为主要的经济部门,且以小农场为主①),在欧盟内处于尤其劣势的地位.希腊债务的积累是长期贸易逆差的结果.通过图５可以看出,希腊贸易逆差占G D P的比重长期在３％~５％以上,考虑到服务业带来的外贸收入,纯粹的商品贸易的逆差额可能更大.２００１年,希腊实际赤字就超过了«马斯特里赫特条约»规定的G D P的３％的红线,只是借助高盛投资银行的长期债务才获得了批准,加入欧元区.而加入欧元区对于希腊本国实体经济造成了更大的冲击,统一的货币政策意味着希腊不能通过本国货币的贬值来提高本国商品在国内外市场中的竞争力.２００１年之后,希腊的贸易逆差开始长期达到的以上,债务积累更加迅速.㊀㊀数据来源:C OM T R A D E数据库.图５㊀ 欧猪五国 及德国国际收支G D P占比变化趋势图发达的旅游业以及与之相联系的住宿㊁餐饮等行业构成了希腊国民收入的重要部分.旅游业收入是以制造业从业者充足的㊀㊀收入为前提的.而制造业生产不足,从业者收入下降,必要生活品之外的开支首先被削减,第三产业首当其冲,因此２００５ ２００８年,希腊的贸易逆差再上一个台阶,迅速增加到G D P的１０％,甚至一度高达１５％(２００８年)(而同一时期,也可以在其他 欧猪国家 看到这一现象,如爱尔兰的贸易逆差从不到G D P的１％增加到３％~５％,意大利从２００８年开始增加到３％以上).希腊债务危机的传导机制除了表层的债权债务关系外,还通过一般的生产 消费层面进行.尽管希腊最初就并不是作为一个合格成员加入欧元区,但它的加入确实给西欧经济体带来了一定的活力 这一活力正是希腊的贸易逆差所带来的.实体经济相对较弱的希腊㊁西班牙㊁葡萄牙甚至意大利等国情类似的国家②成为欧盟各主要生产国(德国㊁法国等)便利的商品输出地(图６),并通过供需的影响维持了欧盟成立后的区域经济稳定.因此从经济学角度来看,欧盟对于这些国家的经济援助③是互惠的,既维持了这些国家国内的低强度工作㊁高收入㊁高消费水平,也刺激了各主要生产国的企业生产,为其资本积累提供了资金来源,技术革新提供了市场动机.因此这些国家的债务危机实际上是开启西欧实体经济危机与主权债务危机的一把钥匙.从表象上来看,是各国所持有的希腊债务无法被定期偿还所带来的相关国家的债务积累;而更加本质的问题是,依靠信用㊁负债的消费拉动方式濒临破产,突出表现在以希腊为代表的一些债务尤其严重的国家中,以有效需求减少的形１４１①②③希腊从业人口中的约３７％从事农业,农产品出口值占希腊出口总值的３６％.希腊农业以中小农场为主要生产单位,平均每个农场的土地面积仅为３．５公顷.实际上,这一时期国际范围内的贸易总量扩展也十分明显,其变化幅度几乎与欧盟内成员国间的贸易变化幅度相当,可以最重要的贸易入超国德国为例,如图６所示.希腊是欧盟经济援助的主要受惠国,受欧盟援助的资金大约占总G D P的３．３％.高校马克思主义理论研究㊀２０１９年第１期㊀㊀注:１．除希腊㊁爱尔兰参照右侧纵坐标外,其他均参照左侧纵坐标.２．数据来源:C OM T R A D E数据库.３．左右纵坐标采用科学记数法,１E＋１０＝１∗１０１０图６㊀德国与 欧猪五国 的贸易总额变化趋势图式拉动各国实体经济整体下滑,进而导致建立在实体经济利润攫取基础上的银行业㊁证券业市场预期走向负面,债务评级下降,再反过来恶化了消费能力不足的状况,陷入有效需求不足ң企业倒闭ң信用破产ң有效需求更加不足的恶性循环.三、产业结构性调整与遥不可期的复苏㊀㊀在欧债危机爆发原因的分析中,也有部分主流经济学学者更加接近问题本质,他们的分析触及了这些债务国实体经济不振的层面.B l u n d e l lＧW i g n a l l㊁韩志国㊁刘元春和蔡彤娟就认为,此次危机表面上是金融问题与财政问题,背后的根源是爆发危机的国家在实体经济上缺乏国际竞争力,经济增长趋于停滞.在缺乏实体经济投资的情况下,银行倾向于从事风险较高的资本市场业务,留下了危机的隐患.因此,他们认为,在不提恢复这些国家实体经济增长的情况下,危机难以得到根本性克服.[１７Ｇ１９]而在宏观经济政策中,希腊也早在２０１２年就提出结构性调整目标,经济发展模式从消费导向向出口导向转变;爱尔兰则希望通过加速国有资产的出售㊁转让㊁改革进程,提升企业效率和竞争力,减轻政府的财政压力;葡萄牙更是实施了 雇佣激励计划 ,以提升劳动生产效率.债务危机期间以私有化为导向的结构性调整政策具有历史先例.１９８２年爆发的拉美债务危机中,拉美国家在紧缩财政开支和结构性调整要求(或说建议)下,开始了国有企业的私有化进程,至２０世纪９０年代逐渐达到高潮.这一过程确实在统计数据上使得各国负债显著缩减,甚至一度促进了经济的增长.但好景不长,拉美经济的二次探底在２０世纪９０年代末普遍显现出来(图７).２００１年１２月２３日,与２０世纪８０年代类似的现象出现在阿根廷,政府宣布偿还主权债务,贬值货币,甚至采用新的货币 阿根廷元 在短期替换比索的流通,大幅增长的失业率使得阿根廷政治环境迅速恶化,竟然在１２天之内更换五任总统.㊀㊀数据来源:安格斯 麦迪森．世界经济千年统计[M]．伍晓鹰,施发启,译．北京:北京大学出版社,２００９．图７㊀拉美主要国家２０世纪９０年代的G D P增速变化趋势阿根廷的这一轮债务危机实际上是２０世纪９０年代 布雷迪计划 实施以来,拉美国家普遍加速私有化㊁经济逐步转变为外资依赖型(或忽略本国私人资本与国际游资的主权差别,称资本依赖型)的结果.通过廉２４１。