财务管理第12章流动负债
财务管理考点分析
财务管理考点总结【考点1】融资方式相关计算【例·计算题】B公司是一家上市公司，所得税率为25%。
2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。
为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2010年1月30日）起满1年后的第一个交易日（2011年1月30日）。
方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5%要求：（1）根据方案一，计算可转换债券的转换比率；『正确答案』转换比率＝100/10＝10（2）根据方案二，计算债券的筹资成本（不考虑筹资费用，采用一般模式）；『正确答案』债券筹资成本＝5.5%×（1－25%）＝4.125%（3）计算B公司发行可转换公司债券2010年节约的利息（与方案二相比）；『正确答案』发行可转换公司债券节约的利息＝8×（5.5%－2.5%）×11/12＝0.22（亿元）（4）预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平（以2010年的每股收益计算）。
如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2010年的净利润及其增长率至少应达到多少？『正确答案』要想实现转股，转换期的股价至少应该达到转换价格10元，由于市盈率＝每股市价/每股收益，所以，2010年的每股收益至少应该达到10/20＝0.5元，净利润至少应该达到0.5×10＝5（亿元），增长率至少应该达到（5－4）/4×100%＝25%。
（5）如果可转换债券发行后，公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，公司将面临何种风险？『正确答案』如果可转换债券发行后，公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大公司的财务支付压力。
财务管理第八章流动负债
工通会过经通费过和“职应工付教职育工经薪费酬” 所属 “工会经 费”和“职工教育经费”明细账“核算工会经 费和职工教育经费的提取和使用。
每月按职工工资总额一定比例计算提取
举例见P198 【例5】
（2）非货币性职工薪酬的计量与会计处理
① 非货币性职工薪酬的计量
以自产产品或外购商品发放给职工作为福利 以自产产品作为非货币性福利提供给职工：
第八章 流动负债
Current Liabilities
负债概述 金额肯定的流动负债 取决于经营成果的流动负债 流动负债在财务报表中的列报
第一节 负债概述
一、负债的确认与特点
（一）负债的确认
定义
企业过去的交易或事项形成的现时义务， 履行该义务预期会导致经济利益流出企业
确认 条件
与该义务有关的经济利益很可能流出 企业； 未来流出的经济利益的金额能够可靠 地计量。
账户设置
应付账款
偿还的应付账款 购买物资、接受劳
开出 商业汇票抵付 务发生的应付未付
应付账款 的款项
款项
冲销无法支付的账款
尚未偿还的应付账款
账务处理：举例见P58 【例1】
四、预收账款
概念 会计处理 单独设置“预收账款”账户
预收账款
发出商品或提供劳务 后冲销的预收账款数 额和退回多付货款或 劳务款数额
按照规定的计提标准计量应付职工薪酬义 务，并将其计入成本费用
没有明确计提标准的项目
根据历史经验数据和自身实际情况，合理预 计当期应付职工薪酬，并将其计入成本费用
②货币性职工薪酬的会计处理
通过“应付职工薪酬—工资”明细账核算工资 结算工和资分配
签发现金支票，提取现金备发工资 以现金实际支付职工工资 结转各种代扣款项 月末进行工资费用的分配
财务管理学(第8版)习题答案
财务管理学(第8版)习题答案财务管理学(第8版)习题答案第一章：基础概念1. (a) 财务管理学是研究如何在资源有限的情况下，对企业的资金进行规划、筹集和运用的学科。
(b) 财务管理学的目标是最大化股东财富。
(c) 公司治理是确保公司管理层合理行使职权，保护股东利益的一系列制度和实践。
(d) 资本预算决策是指对长期投资项目进行评估和选择的过程。
2. (a) 法人：指具有法人地位的企业和组织，可以独立承担各种权利和义务。
(b) 市场：指供给和需求的相互作用下形成的商品和服务的交换场所。
(c) 证券：代表资金或债权的一种金融工具，可以在市场上进行买卖。
(d) 资本市场：指进行证券交易的场所，包括股票市场和债券市场。
第二章：财务报表分析1. (a) 资产负债表是反映企业在某一特定日期上的财务状况的报表。
(b) 利润表是反映企业在一定时期内盈利情况的报表。
(c) 资金流量表是反映企业在一定时期内资金进出情况的报表。
(d) 所有者权益变动表是反映企业在一定时期内所有者权益变动情况的报表。
2. (a) 流动比率 = 流动资产 / 流动负债，衡量企业短期偿债能力。
(b) 速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债，衡量企业除存货外的短期偿债能力。
(c) 资产负债率 = 总负债 / 总资产，衡量企业负债占总资产的比例。
(d) 资产收益率 = 净利润 / 总资产，衡量企业利用资产创造利润的能力。
第三章：财务规划与预测1. (a) 财务规划是根据预定的目标，制定财务活动方案和计划的过程。
(b) 财务预测是对未来一定时期内的财务状况和结果进行预测和估计。
(c) 资本预算决策是指对长期投资项目进行评估和选择的过程。
(d) 周期预算是指按一定时间周期制定的预算，如年度预算。
2. (a) 现金收入预测是根据企业的销售计划和市场环境等因素，预测未来一定时期内的现金收入情况。
(b) 资金需求预测是根据企业的财务计划和经营活动，预测未来一定时期内的资金需求量。
2022年财务管理知识点-整理
2.市场分割理论（保守）
（1）理论假设。①类投资者固定偏好于收益率曲线的特定部分；②市场以期限为划分标志被分为相互独立的细分市场，不同期限的债券完全不可替代。
管理者在有效资本市场中，无法通过改变会计方法提升股价，但企业的财务政策（包括资本结构政策和股利分配政策等）会影响财务风险，进而影响企业价值。
在一个达到弱式有效的资本市场上，并不意味着投资者不能获取一定的收益，也并不是说每个投资者的每次交易都不会获利或亏损。因此，需注意区分：①无法取得超额收益，不代表无法取得正常收益；②无法取得超额收益，是平均而言的，不排除个别投资者在个别交易中获利或亏损；③无法取得超额收益，是长期而言的，不排除短期个别情况下的获利或亏损。
变异系数越大，则风险越大；反之，则风险越小。
总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1-Q）×无风险报酬率
资本市场线与有效边界集的切点称为市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组
合，是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，即市场组合。
分离定理——最佳风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好。它取决于各种可能风险组合的期望报酬率和标准差。投资者的风险偏好仅影响他们在无风险资产和市场组合之间的投资比重，即只影响投资者的投资组合最终落在资本市场线上的什么位置，但并不影响M点本身的位置。
1.到期收益率法
（1）如果债券按年付息：
到期收益率是使“债券未来现金流量（本金+利息）现值=债券当前市价”的折现率。
3.风险调整法
公司既没有上市债券，也找不到合适的可比公司，但有企业的信用评级资料。
财务管理课后习题答案
第二章练习题1.某公司需要用一台设备，买价为9000元，可用8年。
如果租用，那么每年年初需付租金1500元。
假设利率为8%要求：试决定企业应租用还是购置该设备。
解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0 = A×PVIFA i，n×〔1 + i〕= 1500×PVIFA8%，8×〔1 + 8%〕= 1500×5.747×〔1 + 8%〕= 9310.14〔元〕因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购置该设备。
2.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程工程，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。
该工程当年建成投产。
请答复：1〕该工程建成后投资，分八年等额归还银行借款，每年年末应还多少？2〕假设该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？解：〔1〕查PVIFA表得：PVIFA16%，8。
由PV A n = A·PVIFA i，n得：A = PV A n／PVIFA i，n= 1151.01〔万元〕所以，每年应该还1151.01万元。
〔2〕由PV A n = A·PVIFA i，n得：PVIFA i，n =PV A n／A那么PVIFA16%，n查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数由以上计算，解得：n = 5.14〔年〕 所以，需要5.14年才能还清贷款。
4． 李东今年30岁，距离退休还有30年。
为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元的存款。
假设年利率是10%，为此达成目标，从现在起的每年年末李东需要存入多少钱？5． 张平于1月1日从银行贷款10万元，合同约定分4年还清，每年年末等额付款。
要求：〔1〕假设年利率为8%，计算每年年末分期付款额 ； 〔2〕计算并填写下表10000a 8000 =a-8000 =10000-(a-8000)a b=(10000-(a-8000))*0.08 =a-b c=1000-(a-8000)-(a-b)a d=c*0.08 =a-d e=c-(a-d)a e*0.08 a-e*0.08 0=e-(a-e*0.08)假设分期付款额是a ，可以列出以上等式。
《财务管理》各章复习思考题和有有关计算题
《财务管理》各章复习思考题和有有关计算题《财务管理》各章复习思考题和有关计算题第⼀章财务管理总论复习思考题1.什么是企业财务？什么是企业财务管理？2.什么是企业的财务关系？企业主要财务关系有那些？3.企业财务活动主要内容有那些？4.企业财务管理⽬标有那些？你赞同哪⼀种？5.企业外部环境与企业财务有何关系？企业财务受那些外部环境因素影响？6.分层财务治理中的财务决策权与财务控制权是如何划分的？第⼆章货币时间价值与风险价值复习思考题1. 什么是货币时间价值？从何⽽来？怎样计量？2. 货币时间价值与投资风险价值的性质有何不同？3. 什么是年⾦？它有哪些类型？如何计算？4. 如何衡量投资风险的程度？5. 什么是风险报酬？如何计量风险报酬？6. 什么是利率？它有哪些类型？⼀般由哪些部分组成？计算题1. 某企业为了上⼀个新项⽬，向银⾏借款1200万元，借款期10年，年复利率为8%，问到期后企业还本付息共计多少元？2. 现在存⼊⼀笔钱，准备在以后10年中每年末得到1000元，如果年复利息率为10%，现在应存⼊多少钱？3. 某企业租⽤⼀设备，在10年后每年年初要⽀付租⾦10000元，年利率为6%，问这些租⾦的现值是多少？4. 某企业向银⾏借⼊⼀笔钱，银⾏贷款的年利率为8%，银⾏规定前10年不⽤还本付息，但从第11年⾄第20年每年年末偿还本息10000元，问这笔款项的现值为多少？5. 某永续年⾦每年的收⼊为1000元，利息率为10%，求该项年⾦的现值。
6.银⾏的年度利率为6%，每季度计复利⼀次，问银⾏的实际利率为多少？7. 甲公司2006年年初对A设备投资120000元，该项⽬2008年年初完⼯投产；2008年⾄2010年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银⾏存款利率为10%。
要求：分别按单利和复利计算2008年年初投资额的终值和2008年年初各年预期收益的现值之和。
8. 丙公司2005年和2006年年初对C设备投资均为80000元，该项⽬2007年年初完⼯投产；2007年⾄2009年各年末预期收益均为40000元；银⾏存款复利利率为8%。
财务管理第八章流动负债
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二、流动负债的分类
• 流动负债按照不同的标准，可以分为不同 的类别，以满足不同的需要。
• （一）按照偿付手段分类 • （二）按照偿付金额是否确定分类 • （三）按照形成方式分类
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二、短期借款的利息费用
• 企业取得短期借款而发生的利息费用，一 般应作为财务费用处理，计入当期损益。 银行或其他金融机构一般按季度在季末月 份结算借款利息，每季度的前两个月不支 付利息。企业核算利息费用的方法一般有 以下两种。
• （一）预提法 • （二）直接摊销法
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（一）预提法
• 按照权责发生制原则，当月应负担的利息费用，即 使在当月没有支付，也应作为当月的利息费用处理， 应在月末估计当月的利息费用数额，进行预提，借 记“财务费用”科目，贷记“预提费用”科目。在 实际支付利息的月份，可以根据已经预提的数额， 借记“预提费用”科目；实际支付的利息大于预提 数的差额，为当月应负担的利息费用，借记“财务 费用”科目；根据实际支付的利息，贷记“银行存 款”科目。在实际支付利息的月份，也可以根据实 际支付的利息借记“预提费用”科目，贷记“银行 存款”科目；月末再调整预提费用的差额，借记 “财务费用”科目，贷记“预提费用”科目。采用 月末调整预提费用差额的方法，能够在预提费用明 细账中全面反映借款利息的预提和支出数额。
第一节 流动负债的性质、分类与计 价
• 一、流动负债的性质 • 二、流动负债的分类 • 三、流动负债的计价
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一、流动负债的性质
• 流动负债是指企业在1年或超过1年的一个营业周 期内，需要以流动资产或增加其他负债来抵偿的 债务，主要包括短期借款、应付票据、应付账款、 预收账款、应付职工薪酬、应付股利、应交税费、 其他应付款、预提费用和预计负债等。
财务管理 第12章 财务分析(含答案解析)
第十二章财务分析一、单项选择题1.下列指标中，属于效率比率的是（）。
A.流动比率B.资本利润率C.资产负债率D.流动资产占全部资产的比重2.产权比率与权益乘数的关系是（）。
A.产权比率×权益乘数=lB.权益乘数=l/（l-产权比率）C.权益乘数=（l+产权比率）/产权比率D.权益乘数=l+产权比率3.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。
A.资产负债率+权益乘数=产权比率B.资产负债率-权益乘数=产权比率C.资产负债率×权益乘数=产权比率D.资产负债率÷权益乘数=产权比率4.在下列财务分析主体中，必须高度关注企业资本保值和增值状况的是（）。
A.短期投资者B.企业债权人C.企业所有者D.税务机关5.采用趋势分析法时，应注意的问题不包括（）。
A.指标的计算口径必须一致B.衡量标准的科学性C.剔除偶发性项目的影响D.运用例外原则6.关于衡量短期偿债能力指标说法正确的是（）。
A.流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债B.如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务C.与其他指标相比，用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎D.现金流动负债比率＝现金/流动负债7.长期债券投资提前变卖为现金，将会（）。
A．对流动比率的影响大于对速动比率的影响B．对速动比率的影响大于对流动比率的影响C．影响速动比率但不影响流动比率D．影响流动比率但不影响速动比率8.收回当期应收账款若干，将会（）。
A．增加流动比率B．降低流动比率C．不改变速动比率D．降低速动比率9.假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（）。
A.增大流动比率，不影响速动比率B.增大速动比率，不影响流动比率C.增大流动比率，也增大速动比率D.降低流动比率，也降低速动比率10.如果企业的应收账款周转率高，则下列说法不正确的是（）。
A.收账费用少B.短期偿债能力强C.收账迅速D.坏账损失率高11.某公司2005年度营业收入为3000万元，年初应收账款余额为150万元，年末应收账款余额为250万元，每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（）天。
第八章流动负债
（二）核算内容
1、职工工资、奖金、津贴和补贴、加班加点工资、特殊情况下支 付的工资 2、职工福利费，指企业为职工集体提供的福利，如补助生活困难 职工等 3、社会保险费，包括医疗保险，养老保险，失业保险，工伤保险， 生育保险等 4、住房公积金 5、工会经费及职工教育经费 6、非货币性福利，包括企业以自己的产品或其他有形资产发放给 职工作为福利 7、辞退福利，包括自愿和非自愿的 8、其他与获得职工提供的服务相关的支出。如利润分享、股份支 付。后者是为取得职工服务或其他方服务而授予权益工具或承担 以权益工具为基础的负债 9、离职后福利，包括离、退休人员费用，社保中的养老保险、失 业保险等 10、其他长期职工薪酬,如为内退职工支付的费用
例：某公司为一家彩电生产企业，共有职工100名， 2009年2月，公司以生产的成本为5000元的液晶 彩电和外购的每台不含税价为500元的电暖气作 为春节福利发放给职工。彩电的售价为每台7000 元，适用增值税率为17%；该公司购买电暖气开 具了增值税专用发票，增值税率为17%。假定100 名职工中85人为直接参加生产的职工，15人为总 部管理人员。
实质性辞退工作在一年内完成，但部分付 款推迟到一年后支付的，应当选择适当的折现 率，对辞退福利进行折现后计量。如应付辞退 福利款金额与其折现后金额相差不大的，也可 不折现。 由于被辞退职工不再为企业带来任何经济 利益，辞退福利应当计入当期费用而不计入资 产成本。即借记“管理费用”，“未确认融资 费用”，贷记应付职工薪酬-辞退福利。实际 支付辞退福利时，借记应付职工薪酬-辞退福 利，贷记银行存款；同时借“财务费用”，贷 “未确认融资费用”。
例：A公司为一家家用电器制造企业，2006年9
月，为了能够在下一年度顺利实施转产，A公 司管理层制定了一项辞退计划，拟从2007年1 月1日起，企业将以职工自愿方式，辞退其平 面直角系列彩电生产车间职工。 辞退计划的详细内容均已与职工沟通，并 达成一致意见。辞退计划已于当年12月10日 经董事会正式批准，并将于下一个年度内实施 完毕。计划的详细内容如下表所示。
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【第二章】1．某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。
如果租用，则每年年初需付租金1500元。
假设利率为8%。
要求：试决定企业应租用还是购买该设备。
解： 用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V 0 = A ×PVIFA i ，n ×（1 + i ）= 1500×PVIFA 8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备2．某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。
该工程当年建成投产。
要求：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？ （2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？ 1. 解：（1）查PVIFA 表得：PVIFA 16%，8 = 4.344。
由PV A n = A·PVIFA i ，n 得： A = PV A n ／PVIFA i ，n = 1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PV A n = A·PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =PV A n ／A 则PVIFA 16%，n = 3.333查PVIFA 表得：PVIFA 16%，5 = 3.274，PVIFA 16%，6 = 3.685，利用插值法：年数 年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。
3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A 款汽车提供两种促销方案。
a 方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。
b 方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。
公司财务管理课后答案
P53财务分析1（1）年末流动负债=270/3=90万元 速动资产=1.5×90=135万元年末存货=270-135=135万元 存货平均余额=（145+135）/2=140万元（2）销货成本=4×140=560万元（3）应收账款周转率=9607.385(125135)/2=+次 周转期=360/7.385=48.75天 2 （1）速动比率=2200100011200-= （2）平均权益乘数=[][](18003000)(22003500)/21.91(1800300010001200)(2200350012001600)2+++=+--++-- （3）存货周转率=()6000 6.678001000/2=+ （4）总资产周转率=()12000 2.291800300022003500/2=+++ （5）投资报酬率=()240045.71%1800300022003500/2=+++ （6）销售净利率=240020%12000= （7）每股收益=2400/2000=1.2P74时间价值1节约成本现值=15000×（P/A,12%,8）=74520＜90000所以不应购置2 债券现值=1000×（P/F,3%,4）=8884 P=200000=A ×（P/A,12%,5）×（P/F,12%,5）A=90328.735 租赁的现值=1500×（P/A,8%,8）×（1+8%）=6468.66＜9000所以应该租赁P117资产定价1 （1）市场风险报酬率=13%-5%=8%（2）必要报酬率=5%+1.5×（13%-5%）=17%（3）期望报酬率=5%+0.8×（13%-5%）=11.4% 不投资（4）贝塔系数=（12.2%-5%）/(13%-5%)=0.93752 债券价格=1000×12%×（P/A ，12%,5）+1000×（P/F,12%，5）=1035.64 股票价值=1.2(110%)6612%10%⨯+=-元P144投资决策基础1 （1）选择A（2）NPV A=4000×(P/F,15%,1)+3500×(P/F,15%,2) +1500×(P/F,15%,3)-7500=-386.3 NPV B=2500×(P/F,15%,1)+1200×(P/F,15%,2) +3000×(P/F,15%,3)-5000=56.443 甲方案各年现金流量NCF0=-10000 NCF1-5=(6000-2000-10000/5) ×(1-25%)+10000/5=3500乙方案各年现金流量NCF0=-1200-3000=-15000 NCF1=(8000-3000-10000/5) ×(1-25%)+10000/5=4250NCF2=(8000-3400-10000/5) ×(1-25%)+10000/5=3950NCF3=(8000-3800-10000/5) ×(1-25%)+10000/5=3650NCF4=(8000-4200-10000/5) ×(1-25%)+10000/5=3350NCF4=(8000-4600-10000/5) ×(1-25%)+10000/5+2000+3000=8050（1）投资回收期甲=1000/3500=2.86 乙=4250+3950+3650+3150/3350=3.04平均报酬率甲=1500/10000=15% 乙=（2250+1950+1650+1350+1050）/5/15000=13.75% 净现值NPV A=3500×(P/A,10%,5)-10000=3268.5NPV B=4250×(P/F,10%,1)+ 3950×(P/F,10%,2)+ 3650×(P/F,10%,3)+ 3350×(P/F,10%,4) +8050×(P/F,10%,5)-15000=2154.2获利指数甲=13268.5/10000=1.33 乙=17154.2/15000=1.14。
财务管理各章节习题与答案
财务管理各章节作业第一章概述一、多项选择题1.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券，以获取资金的活动是(A)。
a筹资活动b投资活动c收入分配活动d扩大再生产活动2企业的财务目标是公司价值最大化，其价值是指(D)。
a账面价值b账面净值c重置价值d市场价值3.反映公司价值最大化目标实现程度的指标是(C)。
a、销售收入B、市盈率C、每股市价D、净资产收益率4.投资人要求的利率补偿是(B)因为借款人不能按时还本付息。
a、到期风险报酬率B、违约风险报酬率c、流动性风险溢价率D、购买力风险溢价率5下列各项中，(D)可视为净利率。
a、银行存款利率B、企业债券利率C、金融债券利率D、国库券利率6.评估债券信用等级时要考虑的主要风险是(B)。
A.流动性风险B、违约风险C、到期风险D和购买力风险7.与利润最大化相比，每股收益最大化的优势在于(C)。
a、考虑时间价值B、考虑风险价值。
c、考虑利润与投入资本的关系D、考虑市场对公司的客观评价8 .企业最重要的财务关系是(d)之间的关系。
a、股东和经营者B、股东和债权人C.d .股东、经营者和债权人二、选择题1公司的财务关系是(ABCD)a、公司与政府的财务关系B、公司与投资者和受助者的财务关系C.公司各部门之间的财务关系d .公司、债权人和债务人之间的财务关系4将公司价值最大化作为财务管理目标的优势是(ABCE)a、有助于克服企业的短期行为B、考虑风险与收益的关系。
c、考虑到货币的时间价值D、有利于社会资源的合理配置5国债利率水平通常包括(AC)。
a、净利率B、违约风险溢价C、通货膨胀率D、现金风险溢价三。
是非题1.股东和经营者在获取和享受信息方面是一致的。
(×)2.为了避免经营者偏离股东目标，最优的解决方案是最小化激励成本和监督成本之和。
(×)3.在企业所有资金归自己所有的情况下，企业只有经营风险，没有财务风险；在有借入资金的情况下，只有财务风险，没有经营风险。
财务管理(2017)章节练习_第12章 营运资本管理
章节练习_第十二章营运资本管理一、单项选择题（）1、下列关于流动资产投资策略的成本特点的说法中错误的是（）。
A、适中型流动资产投资策略是流动资产最优的投资规模B、保守型流动资产投资策略承担较大的流动资产持有成本，短缺成本较大C、激进型流动资产投资策略节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本D、在适中型流动资产投资策略下，流动资产的最优投资规模取决于持有成本和短缺成本总计的最小化2、下列关于流动资产的投资策略的说法，不正确的是（）。
A、保守型流动资产投资策略的流动资产投资规模最大B、保守型流动资产投资策略的风险最小，但收益性最差C、激进型流动资产投资策略的风险小，可望获取的收益也最大D、适中的流动资产投资策略风险和收益适中3、企业预防性现金数额大小（）。
A、与企业现金流量的可预测性成正比B、与企业借款能力成反比C、与企业业务交易量成反比D、与企业偿债能力成正比4、为满足投机性需要而特殊置存过多的现金，使用这种方式更多的是（）。
A、酒店B、企业C、农场D、投资公司5、持有过量现金可能导致的不利后果是（）。
A、财务风险加大B、收益水平下降C、偿债能力下降D、资产流动性下降6、某公司持有有价证券的平均年利率为10%，公司的现金最低持有量为3000元，现金余额的最优返回线为10000元。
如果公司现有现金25000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。
A、0B、7000C、15000D、185007、在最佳现金持有量的随机模式计算中，与最佳现金持有量成反比例变动的是（）。
A、每次有价证券的固定转换成本B、有价证券的日利息率C、预期每日现金余额变化的标准差D、现金存量的下线8、下列关于随机模式中现金最优返回线的表述中，正确的是（）。
A、当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券B、有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升C、现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关D、有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升9、实施对应收账款回收情况的监督，可以通过（）。
《财务管理》习题及答案
《财务管理学》作业题及答案1.某人购买商品房，有三种付款方式。
A每年年初支付购房款80000元，连续支付8年。
B从第三年开始，在每年的年末支付房款132000元，连续支付5年。
C现在支付房款100000元，以后在每年年末支付房款90000元，连续支付6年。
请分别计算各种付款方式的现值；然后决策：在市场资金收益率为14%的条件下，此人应该选择何种付款方式？可能用到的系数值：（P/A，14%，5）=3.4331 （P/F，14%，7）=0.3996 （P/A，14%，6）=3.8887（P/F，14%，2）=0.7695 （P/A，14%，7）=4.16041.答案：A付款方式：P =80000×[（P/A，14%，8-1）+ 1 ]=80000×[ 4.1604 + 1 ]=412832（元）B付款方式：P = 132000×（P/A，14% ，5）×（P/A，14%，2）=132000×3.4331×0.7695=348713（元）C付款方式：P =100000 + 90000×（P/A，14%，6）=100000 + 90000×3.888=449983 （元）应选择B付款方式。
2.某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其净利润的概率分布如下表：金额单位：万元市场状况概率A项目净利润B项目净利润好0.2 200 300一般0.6 100 100差0.2 50 -50要求：(1)分别计算A、B两个项目净利润的期望值。
A项目净利润的期望值=B项目净利润的期望值=(2)分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。
A项目的标准离差=B项目的标准离差=(3)判断A、B两个投资项目的优劣。
2.答案：(1)分别计算A、B两个项目净利润的期望值。
A项目净利润的期望值=200×0.2+100×0.6+50×0.2=110（万元）B项目净利润的期望值=300×0.2+100×0.6-50×0.2=110（万元）(2)分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。
财务管理章节练习题第12章
财务管理章节练习题第12章一、单项选择题1、在对企业进行财务分析时，企业所有者最关注的是〔〕。
A、投资的回报率B、投资的平安性C、企业经营理财的各个方面D、投资的社会效应答案:A解析:所有者或股东，作为投资人，必然高度关心其资本的保值和增值状况，即对企业投资的回报率极为关注2、财务报表是财务分析的主要依据，财务报表的局限性不包括〔〕。
A、缺乏可比性B、缺乏可靠性C、缺乏相关性D、存在滞后性答案:C解析:财务报表的局限性包括：缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滞后性。
3、进行财务预测的前提，并在财务管理循环中起着承上启下作用的是〔〕。
A、财务决策B、财务分析C、财务控制D、财务预算答案:B解析:财务分析既是已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。
4、以下指标中，属于效率比率的是〔〕。
A、流动比率B、资本利润率C、资产负债率D、权益乘数答案:B解析:效率比率是某项经济活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系，如本钱利润率、销售利润率以及资本利润率等指标。
5、某公司2004年利润总额为300万元，利息支出40万元，期初资产总额为800万元，期末资产总额为1200万元，那么该公司2004年的总资产报酬率为〔〕。
A、34％B、30％C、66％D、70％答案:A解析:平均资产总额＝〔800＋1200〕/2＝1000万元，息税前利润＝300＋40＝340万元，总资产报酬率＝340/1000×100％＝34％。
6、如果企业速动比率很小，以下结论成立的是〔〕。
A、企业流动资产占用过多B、企业短期偿债能力很强C、企业短期偿债风险很大D、企业资产流动性很强答案:C解析:一般情况下，速动比率高，说明企业归还流动负债的能力越强。
而速动比率很小，必使企业面临很大的偿债风险。
7、某企业2005年总投资2400万元，权益乘数保持为1.5，那么投资额中自有资金为〔〕万元。
A、1600B、360C、800D、2040答案:A解析:权益乘数＝资产/所有者权益＝2400/所有者权益＝1.5，所有者权益＝2400/1.5＝1600万元。
财务管理学第七版课后习题答案
第１章 总论
教材习题解析
一、思考题 １．答： （１） 股东财富最大化目 标 相 比 利 润 最 大 化 目 标 具 有 三 方 面 的 优 点： 考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映 了资本与报酬之间的关系；（２）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富 最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（３）股东财富最大化是以保证 其他利益相关者利益为前提的。 ２．答：（１）代理关系与利益冲突之一：股东与管理层。股东作为企业的所 有者，委托管理层经营管理企业，但是管理层努力工作创造的财富不能由其独 享，而是由全体股东分享，因此，管理层希望在增加股东财富的同时，能够获得 更多的利益。但是，所有者则希望以最小的管理成本获得最大的股东财富报酬， 由此便产生了管理层个人目标与股东目标的冲突。 （２）代理关系与利益冲突之二：大股东与中小股东。大股东通常是指持有企 业大多数股份的控股股东，他们能够左右股东大会和董事会的决议从而掌握企业 的重大经营决策，拥有对企业的控制权。人数众多但持有股份数量很少的中小股 东基本没有机会接触到企业的经营管理，尽管他们按照各自的持股比例对企业的 利润具有索取权，但由于与控股股东之间存在严重的信息不对称，使得他们的权 利很容易被控股股东以各种形式侵害。在这种情况下，所有者和经营者之间的委 托—代理问题实际上就演变成中小股东和大股东之间的代理冲突。 （３）代理关 系 与 利 益 冲 突 之 三： 股 东 与 债 权 人。 当 企 业 向 债 权 人 借 入 资 金
中级财务管理流动负债
流动负债的实践应用与经验分享
流动负债的定义 和分类
流动负债的核算 方法
流动负债的案例 分析
流动负债的管理 策略
流动负债的风险 控制
流动负债的经验 分享与总结
流动负债的核算原则：按照权责发生制进行核算，即按照经济业务发生的时间进行核算
流动负债的核算方法：采用借贷记账法，按照会计科目进行核算，如短期借款、应付账款 等
流动负债的管理原则
及时性原则：及时记录和反映流 动负债的发生和变化
完整性原则：全面反映流动负债 的种类和数量
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流动比率的合理范围： 通常认为2:1较为合 适
流动比率过高或过 低：过高可能影响 企业资金利用效率， 过低可能影响企业 偿债能力
速动比率分析
速动比率定义：速 动比率是衡量企业 短期偿债能力的重 要指标，等于速动 资产除以流动负债。
速动资产包括：现 金、银行存款、短 期投资、应收账款 等。
流动负债包括：短 期借款、应付账款 、预收款项等。
流动负债的特点
短期性：流动负债通常在一年内到期 可变性：流动负债的金额和期限可能随时发生变化 流动性：流动负债通常可以快速变现或用于支付 风险性：流动负债可能面临利率风险、信用风险等风险因素
流动负债的核算方法
流动负债的定义：企业在经营过程中产生的、需要在一年内偿还的负债
流动负债的种类：包括短期借款、应付账款、预收账款、应付票据等
风险识别：识别流动负债可能带来的风险，如利率风险、信用风险等
风险评估：评估流动负债风险的大小和可能性，确定风险等级
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2、种类： （1）信用额度借款。 （2）循环协议借款。 3、循环协议借款与信用额度借款的区别： (1）持续时间不同。信用额度的有效期一般为一年，而循环贷款可超过一年。 (2）法律约束力不同。信用额度制一般不具有法律的约束力， 而循环贷款协议具 有法律约束力，银行要承担限额内的贷款义务。 (3）费用支付不同。循环协议贷款除支付利息外还要支付协议费。信用额度借款 一般无须支付协议费。 （二）担保借款 1、概念： 指有一定的保证人做保证或利用一定的财产作抵押或质押而取得的借款。 2、种类： （1）保证借款。以第三人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一般保证责 任或连带责任而取得的借款。 （2）抵押借款。以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的借款。 (3)质押借款。以借款人或第三人的动产或权利作为质押物而取得的借款。 （三）票据贴现 二、银行短期借款决策 （一）短期银行借款的成本 1、单利----多数银行通常按单利计算收取短期贷款利息，公司通常亦按单利比较
教学难点：银行短期借款决策时要考虑的因素及其优缺点；商业信用的优缺点；短期融资券优缺点。
1．银行短期借款 2．商业信用 3．短期融资券
教学内容（要点）
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第十二章 流动负债
第一节 银行短期借款
一、 银行短期借款的种类 分为信用借款、担保借款和票据贴现三类。
（一）信用借款 1、概念： 信用借款又称无担保借款，是指不用保证人做保证或没有财产作抵押，仅凭借款
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年至
年第
学期
第
周 星期
课题名称（含教材章节）： 第十二章 流动负债 教学目的和要求：本章需要掌握银行短期借款的种类、程序、短期借款决策时要考虑的因素及其优 缺点；商业信用的概念、条件、控制和利用商业信用筹资的优缺点；短期融资券的特点、国肉外 利用情况、发行短期融资券的智育以及其优缺点。
教学重点：银行短期借款决策时要考虑的因素及其优缺点；商业信用的优缺点；短期融资券优缺点。
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不同银行的借款成本。 2、复利----以复利计息，借款人实际负担的利率要高于名义利率。定期付息次数
越多，有效利率高出名义利率的部分就越大。 3、贴现利率----借款人的借款成本高于名义利率，并且高出的程度远远大于复利
贷款方式。 4、附加利率----附加利率是指即使是分期偿还贷款，银行通常亦按贷款总额和名义
利率来计算收取利息。在附加利率方式下，虽然借款公司可以利用的借款逐期减少， 但利息并不减少，故实际负担的利息费用较高。 （二）贷款银行的选择
1、银行对待风险的基本政策。 2、银行所能提供的咨询服务。 3、银行对待客户的忠诚度。 4、银行贷款的专业化程度。 5、其他。 三、银行短期借款的基本程序 （一）企业提出申请 （二）银行对企业申请的审查 （三）签订借款合同 （四）企业取得借款 （五）短期借款的归还 四、银行短期借款的优缺点 （一）优点 1、银行的资金充足．实力雄厚，能随时为企业提供比较多的短期贷款。 2、银行短期借款具有较好的弹性，可在资金需要增加时借人，在资金需要减少时 还款。 （二） 缺点 1、资金成本较高。 2、限制较多。
解： (1)放弃第 10 天付款折扣的成本率： 放弃第 10 天付款折扣的成本率= 2% 360 100% 36.7%
1 2% 30 10 放弃第 20 天付款折扣的成本率：
1% 360 100% 36.4% 放弃第 20 天付款折扣的成本率= 11% 30 20
最有利的付款日期为 10 天付款，价格为 98 万元。 (2)最有利的付款日期为 30 天付款，价格为 100 万元。 三、商业信用控制 （一）信息系统的监督 （二）应付账款余额控制 1、应付账款周转率。 应付账款周转率等于采购成本除以同一期间的应付账款平均余额。 应付账款周转率 = 采购成本/ 同期应付账款平均余额 2、应付账款余额百分比 指采购当月发生的应付账款在当月月末以及随后的每一月末尚未支付的数额占
第三节 短期融资券
一、短期融资券的种类 （一）按发行方式分
1、经纪人代销的融资券又称间接销售融资券--指先由发行人卖给经纪人，然 后由经纪人再卖给投资者的融资券。
2、直接销售的融资券----指发行人直接销售给最终投资者的融资券。 （二）按发行人的不同分
1、金融企业的融资券---主要是指由各大公司所属的财务公司、各种投资信托公 司、银行控股公司等发行的融资券。
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采购当月应付账款总额的比例。 通过应付账款余额百分比的分析，可以观察到企业支付应付账款的速度和程度，较为 直观地反映企业的应付账款管理情况。 四、商业信用筹资的优缺点 （一）优点
1、使用方便。 2、成本低。 3、限制少。 （二）缺点 1、商业信用的时间一般较短，尤其是应付账款，不利于公司对资本的统筹运用。 2、如果公司取得现金折扣，则付款时间会更短，而要放弃现金折扣，则公司会 付出较高的资金成本。 3、容易造成公司之间相互拖欠，影响资金运转。
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（四）审批机关对企业的申请进行审查和批准 （五）正式发行融资券，取得资金
四、短期融资券筹资的优缺点 （一）优点
1、筹资成本低。 2、短期融资券筹资数额比较大。 3、短期融资券筹资能提高企业的信誉。 （二）缺点 1、发行风险比较大。 2、发行弹性比较小。 3、发行条件比较严格。
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买方若在折扣期内付款能得到现金折扣；若放弃现金折扣，则可在稍长时间内占 用卖方的资金。
例 1、某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：10 天之内付款付 98 万； 20 天之内付款，付 99 万；30 天之内付款付 100 万。
要求：对以下互不相关的两个问题进行回答： (1)假设银行短期贷款利率为 15％，计算放弃现金折扣的成本(比率)，并确定对该 公司最有利的付款日期和价格。 (2)若目前的短期投资收益率为 40％，确定对该公司最有利的付款日期和价格。
2、非金融企业的融资券---指那些没有设立财务公司的工商企业所发行的融资 券。 （三）按融资券的发行和流通范围分为
1、国内融资券---一发行者在其国内金融市场上发行的融资券。 2、国际融资券--一国发行者在其本国以外的金融市场上发行的融资券。 三、短期融资券的发行程序 （一）公司作出决策．采用短期融资券方式筹资 （二）办理发行融资券的信用评级 （三）向有关审批机关提出发行融资券的申请
第二节 商业信用
商业信用：指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的 一种直接信用关系。
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一、商业信用的形式 （一）赊购商品---最典型、最常见的商业信用形式。 （二）预收货款 二、商业信用条件 （一）预付货款 （二）延期付款，但不提供现金折扣 （三）延期付款，但早付款有现金折扣