第二节 现金管理

预防性 需求
投机性 需求
金融市场的投机机会多少
三、目标现金余额的确定（重点） 目标现金余额的确定（重点） （一）成本模型 1.持有金的成本 1.持有现金的成本
含义 机会成本 企业因持有一定现金余额 丧失的再投资收益 与现金持有量关系 正相关
管理成本
企业因有一定量的现金而 无关（一定范围内） 无关（一定范围内） 发生的管理费用 在现金持有量不足， 在现金持有量不足，又无 法及时通过有价证券变现 加以补充所给企业造成的 损失:直接损失 直接损失,间接损失 损失 直接损失 间接损失
（三）付款管理 现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。 现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。 1.使用现金浮游量 使用现金浮游量（ 1.使用现金浮游量（现金浮游量是指企业账户上的现金余额 和银行账户上的企业存款余额之间的差额） 和银行账户上的企业存款余额之间的差额） 2.推迟应付款的支付 尽可能地推迟应付款的支付期） 推迟应付款的支付（ 2.推迟应付款的支付（尽可能地推迟应付款的支付期） 3.汇票代替支票 承兑汇票并不是见票即付） 汇票代替支票（ 3.汇票代替支票（承兑汇票并不是见票即付） 4.改进员工工资支付模式 改进员工工资支付模式（ 4.改进员工工资支付模式（企业可以为支付工资专门设立一 个工资账户，通过银行向职工支付工资） 个工资账户，通过银行向职工支付工资） 5.透支 实际上是银行向企业提供的信用） 透支（ 5.透支（实际上是银行向企业提供的信用） 6.争取现金流出与现金流入同步 可以降低交易性现金余额， 争取现金流出与现金流入同步（ 6.争取现金流出与现金流入同步（可以降低交易性现金余额， 同时可以减少有价证券转换为现金的次数） 同时可以减少有价证券转换为现金的次数） 7.使用零余额账户 企业只在主账户保持一定的安全储备， 使用零余额账户（ 7.使用零余额账户（企业只在主账户保持一定的安全储备， 而在一系列子账户不需要保持安全储备） 而在一系列子账户不需要保持安全储备）
【习题2·单项选择题】（2010年）运用成本模型计算最佳现金持 习题2·单项选择题】 2010年 2·单项选择题 有量时，下列公式中，正确的是（ 有量时，下列公式中，正确的是（ ）。 A.最佳现金持有量 min（管理成本＋机会成本＋转换成本） 最佳现金持有量＝ A.最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋转换成本） B.最佳现金持有量 min（管理成本＋机会成本＋短缺成本） 最佳现金持有量＝ B.最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本） C.最佳现金持有量 min（机会成本＋经营成本＋转换成本） 最佳现金持有量＝ C.最佳现金持有量＝min（机会成本＋经营成本＋转换成本） D.最佳现金持有量＝min（机会成本＋经营成本＋短缺成本） D.最佳现金持有量＝min（机会成本＋经营成本＋短缺成本） 最佳现金持有量
（二）收款管理 1.收账的流动时间 1.收账的流动时间 一个高效率的收款系统能够使收款成本和收款浮动期达到 最小， 最小，同时能够保证与客户汇款及其他现金流入来源相关的信 息的质量。 息的质量。 （1）收款系统成本 收款系统成本包括浮动期成本、 收款系统成本包括浮动期成本、管理收款系统的相关费用 例如银行手续费）及第三方处理费用或清算相关费用。 （例如银行手续费）及第三方处理费用或清算相关费用。 （2）收款浮动期 收款浮动期是指从支付开始到企业收到资金的时间间隔， 收款浮动期是指从支付开始到企业收到资金的时间间隔， 包括邮寄浮动期、处理浮动期和结算浮动期。 包括邮寄浮动期、处理浮动期和结算浮动期。
式中： 式中：b—证券转换为现金或现金转换为证券的成本； 证券转换为现金或现金转换为证券的成本； 公司每日现金流变动的标准差； δ—公司每日现金流变动的标准差； 以日为基础计算的现金机会成本。 i—以日为基础计算的现金机会成本。 最高控制线H 上限） （3）最高控制线H（上限） 最高控制线H的计算公式为： 最高控制线H的计算公式为： 3R－ H＝3R－2L
第二节 现金管理
第二节 现金管理
一、现金与现金管理概述（了解） 现金与现金管理概述（了解）
现金有广义、狭义之分。 现金有广义、狭义之分。广义的现金是指在生产 经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、 经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银 行存款和其他货币资金等。狭义的现金仅指库存现金。 行存款和其他货币资金等。狭义的现金仅指库存现金。 这里所讲的现金是指广义的现金。 这里所讲的现金是指广义的现金。
【习题1·单项选择题】下列各项成本中与现金的持有 习题1·单项选择题】 1·单项选择题 量成正相关的是（ 量成正相关的是（ ）。 A.管理成本 A.管理成本 B.转换成本 B.转换成本 C.企业持有现金放弃的再投资收益 C.企业持有现金放弃的再投资收益 D.短缺成本 D.短缺成本
『正确答案』C 正确答案』 答案解析』现金管理成本具有固定成本的性质， 『答案解析』现金管理成本具有固定成本的性质，在一定范围 内与现金持有量关系不大；转换成本与现金持有量成负相关； 内与现金持有量关系不大；转换成本与现金持有量成负相关； 放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本， 放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它与现金持有量 正相关；短缺成本与现金持有量负相关。 正相关；短缺成本与现金持有量负相关。
二、持有现金的动机（掌握） 持有现金的动机（掌握）
含义 交易性 需求 为了维持日常周转及 正常商业活动所需持 有的现金额 企业需要维持充足现 金，为应付突发事件 而持有的现金 为了抓住突然出现的 获利机会而持有的现 金 影响因素 （1）向客户提供的商业信用条件与 从供应商那里获得的信用条件 （2）业务的季节性 （1）企业愿冒缺少现金风险的程度 （2）企业预测现金收支可靠的程度 （3）企业临时融资的能力
（二）集团企业资金集中管理模式 1.资金集中管理模式的概念 1.资金集中管理模式的概念 资金集中管理，也称司库制度， 资金集中管理，也称司库制度，是指集团企业借助商业银行网 上银行功能及其它信息技术手段， 上银行功能及其它信息技术手段，将分散在集团各所属企业的资金 集中到总部，由总部统一调度、统一管理和统一运用。 集中到总部，由总部统一调度、统一管理和统一运用。 2.集团企业资金集中管理的模式 2.集团企业资金集中管理的模式 统收统支模式（ （1）统收统支模式（企业的一切资金收支都集中在集团总部的 财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号） 财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号） 拨付备用金模式（ （2）拨付备用金模式（集团按照一定的期限拨给所有所属分支 机构或子企业一定数额的现金， 机构或子企业一定数额的现金，各分支机构或子企业持有关凭证到 集团财务部门报销以补足备用金） 集团财务部门报销以补足备用金） 结算中心模式（ （3）结算中心模式（由结算中心办理内部各成员现金收付和往 来结算业务） 来结算业务） 内部银行模式（ （4）内部银行模式（由内部银行进行企业或集团内部日常的往 来结算和资金调拨、运筹） 来结算和资金调拨、运筹） 财务公司模式（由财务公司开展集团内部资金集中结算， （5）财务公司模式（由财务公司开展集团内部资金集中结算， 同时为集团成员企业提供包括存贷款、融资租赁、担保、信用鉴证、 同时为集团成员企业提供包括存贷款、融资租赁、担保、信用鉴证、 债券承销、财务顾问等在内的全方位金融服务） 债券承销、财务顾问等在内的全方位金融服务）
2.邮寄的处理 2.邮寄的处理 纸质支付收款系统主要有两大类： 纸质支付收款系统主要有两大类：一类是柜台存 入的体系，一类是邮政支付系统。 入的体系，一类是邮政支付系统。 公司应尽可能采用内部清算处理中心或者一个锁 箱来接收和处理邮政支付。 箱来接收和处理邮政支付。具体采用哪种方式取决于 两个因素：支付的笔数和金额。 两个因素：支付的笔数和金额。 3.收款方式的改善 3.收款方式的改善 电子支付方式对比纸质支付是一种改进。 电子支付方式对比纸质支付是一种改进。
四、现金管理模式（掌握） 现金管理模式（掌握） （一）收支两条线的管理模式 1.企业实行收支两条线管理模式的目的 1.企业实行收支两条线管理模式的目的 对企业范围内的现金进行集中管理， （1）对企业范围内的现金进行集中管理，减少现 金持有成本，加速资金周转，提高资金使用效率； 金持有成本，加速资金周转，提高资金使用效率； 以实施收支两条线为切入点， （2）以实施收支两条线为切入点，通过高效的价 值化管理来提高企业效益。 值化管理来提高企业效益。
2.收支两条线资金管理模式的构建 2.收支两条线资金管理模式的构建
要求 所有收入的现金都必须进入收入户， 所有收入的现金都必须进入收入户，所有的货币性支出都必须 资金的流向 从支出户里支付， 从支出户里支付，支出户里的资金只能根据一定的程序由收入户划 方面 拨而来，严禁现金坐支。 拨而来，严禁现金坐支。 收入 环节 确保所有收入的资金都进入收入户， 确保所有收入的资金都进入收入户，不允许有账外小金库
五、现金收支管理（掌握） 现金收支管理（掌握） （一）现金周转期 现金周转期，是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段。 现金周转期，是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段。 现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－ 现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 其中： 其中： 存货周转期＝平均存货/ 存货周转期＝平均存货/每天的销货成本 应收账款周转期＝平均应收账款/ 应收账款周转期＝平均应收账款/每天的销货收入 应付账款周转期＝平均应付账款/ 应付账款周转期＝平均应付账款/每天的销货成本 提示： 提示： 缩短现金周转期，可以从以下方面着手： 缩短现金周转期，可以从以下方面着手： 加快制造与销售产成品来减少存货周转期； （1）加快制造与销售产成品来减少存货周转期； 加速应收账款的回收来减少应收账款周转期； （2）加速应收账款的回收来减少应收账款周转期； （3）减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。 减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。
短缺成本
负相关
2.成本分析模型 2.成本分析模型 最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本） 最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本） 现金管理成本具有固定成本的性质， 现金管理成本具有固定成本的性质，在一定范围内与现金 持有量无关，所以上式也可表示为： 持有量无关，所以上式也可表示为： 最佳现金持有量＝min（机会成本＋短缺成本） 最佳现金持有量＝min（机会成本＋短缺成本）