私募股权PE基础知识公司版V10
重要私募股权投资基础知识培训资料
私募股权基金管理人可能因违反法律法规 或监管要求而面临处罚，如未履行信息披 露义务、违规募集资金等。这些问题可能 导致投资者权益受损并影响基金声誉。
05
私募股权投资监管政策解读
监管机构及职责划分
中国证券监督管理委员会（CSRC）
01
负责私募股权投资基金的监督管理，制定相关政策和法规。
中国证券投资基金业协会（AMAC）
估值风险
私募股权投资的估值受多种因素影响，如企业经营状况、市场环境 等，估值波动可能导致投资者权益受损。
信用风险
被投资企业信用风险
被投资企业可能因经营不善、财务状况恶化等原因导致违约 ，使投资者面临损失。
私募股权基金信用风险
私募股权基金管理人可能因违规操作、欺诈等行为导致投资 者权益受损。
操作风险
业上市、股权转让、回购等。
退出执行与结算
投资机构按照选定的退出方式执 行退出操作，并完成相关结算工 作，实现投资本金和收益的回收。
04
私募股权投资风险识别与防范
市场风险
市场波动
私募股权投资市场受宏观经济、政策调整等多种因素影响，市场 波动可能导致投资损失。
流动性风险
私募股权投资通常存在较长的投资期限和较低的流动性，投资者可 能面临资金无法及时变现的风险。
监管机构可能会进一步推动行业自律组织的 发展，加强行业自律管理，提高行业的整体
规范水平。
推动行业自律
随着私募股权市场的不断发展，监管机构可 能会进一步完善相关法规和政策，以适应市 场发展的需要。
强化投资者保护
未来监管机构可能会进一步强化对投资者的 保护，包括加强投资者教育、完善投资者适 当性管理等。
私募股权投资与其他投资方式比较
私募股权投资基金基本知识
$101 Million
EMW Ventures, Inc.
$41 Million
累计规$8模.0（B亿il）lion
418.83
$5.3 2B68il.l8i3on
188.83 135.83
$2.5 1B10il.l8i3on
$5.0 B60il.l8i3on
52.83
$800 M32i.l8l3ion
年度
基金（有限合伙企业）名称
基金规模
累计规模（亿）
2007
Warburg Pincus Private Equity X, L.P.
$15 Billion
418.83
450 400 350 300 250 200
2005年度
2007
20021005
2001 2000
20010998
19918997
1994
3. 一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务
4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业
5. 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资 6. 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易 7. 资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等 8. PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊 端 9. 投资退出渠道多样化，有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等
15.83
$2.0 B4il.l8i3on
1.42 0.41
268.83 418.83
188.83
私募股权基金PE(基础学习)
PE的市场
投资者 募集
投资
选定 项目
PE
推动、辅导
IPO/股权回购 /长期收益
回报投资者
退出盈利
价值增长
什么是PE Private Equity （简称“PE”）：是指通过私 募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益 性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的 退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等 方式，出售持股获利。 PE投资主要特点：在资金募集上,主要通过非公 开方式面向机构投资者或个人募集,它的销售和 赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进 行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行 ，绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易 细节。
一、什么是私募股权基金
什么是基金 集合理财 集中大家的资金办大事
私募和公募的对比
公募 私募
募集方式 公开募集 非公开募集
募集目标 不特定 特定
信息披露 透明
不透明
盈利水平 低 高
由于非公开募集和募集对象的特定，是私募
一般比较神秘。不必履行透明的信息披露是私募 的运作和投资手段极具灵活性，而不像公募那样 常为困兽。私募的业务多为未上市公司的资本运 作，在成长甚至上市后，那些原始的资产价格可 以数十上百倍的增长。
1.不买股票买股权，熊市牛市都赚钱 2.投资手段灵活 3.投资回报率极高
PE在中国
分布特点
东多西少 南多北少
PE相关法规
现阶段，中国没有对PE专门立 法，而是散见于各类法律和部门规 章中。
（业大法月基私中有定不者（内凯而械8了业并监内境（ 政 进 知 如 技 减 收 额 2业 资 从 企 《制要着2同规立低限非（办资济的当《对设基理陈00月2法对》生金募在限，得其6部 创 》 投 企 除 入 的 所 企 而 业03企雷徐装《的购管企外1证私法私步定2了公专0））5法体结设事产产立金、述00）8效的股以合有超他》《进5和 业 。 资 业 。 法 1得 业 避 的（行家部业旨规资技）年业提工备规行和业上券募律募修可设司利关日0《年税7制构立人业业、管终和》《修，发权下伙限过组行。中》国 投 依 至 投 依 税 的 免 股人.64办发等投在范中术《5的出机企定业审以市法股依股订以立的技于，收中《月改调、的投投基理止规。）%股，家 资 据 少 资 据 有 双 东关订为展基三人合织了2华5以法展十资促其小企产规械业龙查红企权据权，以有术外》》收标政商华002公（革整运合资资金人与定2东可税 企 该 持 额 于 关 重 为《于后有提金个和伙作修人下1人0与部企进投企业》策业0定一的头力筹业基，投修有限出国，。购准务统日人司为2减务业通续的问征个6，，作法基基公、结。创0外 的限 供 有 方 有 企 为订民募；0。年改 委 资 业 。。业 创投直 龙 企 度 方 必 金 资 订 限 责 资》 投 加 《 《徐 ；一6发部企7免总发知两题税人民法0促 规 与 权 金 金 司 投 算《业国《年， 合 了 关 面 限 业 合共02基二88革 联 运 特2管 业税布资被 头 业 ， 式 须 建 的 后 责 任 比资 强。 公 证业工 减的局展，年的。，联%0共年》进 范 监 益 管 的 、 资 、办月投0投公，0并 伙 法 的 ： 责 的 伙和金是率的委 合 作 别理 投，应联有在时通但则可基0认 企 或 并 赴 在 立 退 的 任 公 例者 了2司 券机 低生7合和和产 产 管 ， 理 概 基 运 罚法2资5资司0年为于 制 律 修 一 任 合 人国为并《允也纳合关一，知是其从员 颁 ， 是暂 资金7效为 业 重 严 海 设 和 出 公 司 要并 对《法 法械 了年六0国《业 业 ， 而 暂 念 金 作 则》企2日2者法关深私 框 改 是 合 伙 ；合2有发税税些对，应大应》5许的会 布 鼓 中行 企管月是 。 点 格 外 立 运 渠 司 和 求购 涉》 》 公5工81部合0年 证升 投 保 制 行 、 托 与 等规业于%全权布比收条中若当赋，并》51化募 架 主 增 伙 人 三伙幅法新01、 了 励 小办 业理国 行 限 上 营 道 形 股 ；境 及2S是 则司业委%月伙年 券）7股5级 资 护 定 办 发 管 监 做定享例政件小创缴税若《管国购0和投的股 。 要 加 的 一 是企度P人日年科 其 高《法 发暂内 业 制 市 的 。 式 份 对内 外公 规法产股发0，。企份底 法受为策下型业纳收创关V和 基 基 的 法 起 人 督 出：理《人境融权 与 集 了 规 般 明业降6，或6技 投 新创展》行机 的 境 。 主 设 有 注企 资司 范》权权依制布国免投的，高投从入业于年 》，企经 金 金 与 、 管 了》 设暂财，，据企税、，资通例科资创中投促业， 确（业 册立了投S资产合p资本e业伙企c分i基a业企期l 金获P业到u得必所r位p收须得o做入s经税e的出国V的2新e0家征h%的i发c的收规le展所原，定得计则特、税划，。 合殊除 取委伙以目消员企上的公会业法公司核律的司对准、所）外法，得审投规产税核资外业由，批的基合《准一金伙信后般投托人一性资法分年限》者别之制、数。 缴内红《 法 法 而市目不纳信 》 》完筹修公不低。托 、 、成上订司得于《 《公资市后资多1中 外司亿的的本金于华 商集元审规《接人投合2，0批 模证收民资资0存权 要券和共创金人和业信续限 求法回，国投托期由 ，》流拟中资计限先 对降的募小企划不前 盈低全集企业管得的 利了过规业管理短市 性上程模促理办。进规 区定 不于》级作1、0政硬年《府性，商要集业不求中银得。到行长了法于》当1、前5年《的保。商险务法部》。等
基金从业资格考试_私募股权基础知识_真题模拟题及答案_第10套_背题模式
***************************************************************************************试题说明本套试题共包括1套试卷每题均显示答案和解析基金从业资格考试_私募股权基础知识_真题模拟题及答案_第10套(100题)***************************************************************************************基金从业资格考试_私募股权基础知识_真题模拟题及答案_第10套1.[单选题]下列关于清算流程的说法中，错误的是（ ）。
A)若公司财产不足清偿债务时，清算组有责任向有管辖权的市级人民政府申请宣告破产B)清查公司财产、制订清算方案的工作应由清算组执行C)编制公司财务会计报告之后，清算组应当制订清算方案，提出收取债权和清偿债务的具体安排D)清算方案需提交股东大会（股东会）通过或者报主管机关确认答案:A解析:若公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向有管辖权的人民法院申请宣告破产，经人民法院裁定宣告破产后，清算组应当将清算事务移交人民法院。
2.[单选题]在（ ）中，投资者通常作为“委托人”，把财产“委托”给基金管理人管理后，由基金管理人全权负责经营和运作。
A)股份有限公司B)有限责任公司C)信托契约框架D)合伙企业答案:C解析:信托契约框架下，通常投资者作为“委托人”，把财产“委托”给基金管理人管理后，投资者对财产便丧失了支配权和发言权，由基金管理人全权负责经营和运作。
3.[单选题]关于股权投资基金的托管，下列说法正确的是（ ）。
A)引入基金托管人对于股权投资基金运作的专业化水平无实质性影响B)非金融机构取得基金托管资格的可以担当股权投资基金托管人C)引入基金托管人可以加强对基金财产运作的监督D)股权投资基金没有托管的属于违法违规行为答案:C解析:在股权投资基金运作中引入基金托管制度，有利于基金财产的安全和投资者利益的保护。
私募股权基础知识-PPT文档资料
私募股权投资的发展现状
受全球金融危机影响，2009年中国的私募股权市场整体走低，全年新募集基金124
支，募资金额188.14亿美元。新募基金数和募资金额出现了2019年以来的首次下
跌。
私募基金的种类
• 创投基金（风险投资基金）：投资种子期和成长期的高风险企 业 • 投资扩展期企业的投资基金：投资与有较稳定现金流的企业，对 企业控 制权并无兴趣
• IPO——Initial Public Offering首次公开发行
• pre－ipo——首次公开发行前投资 • LP：Limited Partner，即有限合伙人，有限合伙人作为真正的投资者，投入绝大
部分资金，但不参与经营管理，并且只以其投资的金额为限承担有限责任
• GP：General Partner，即普通合伙人（又称无限合伙人）作为真正的管理者，只 投入极少部分资金，但全权负责经营管理，并要承担无限连带责任
• 公众企业的私有化计划；等等
PE组织形式
公司制 国内PE公司运作 的三种模式
合伙制
信托制
中国PE的组织形式
公司制
依据《公司法》设立有限责任公司或以发行股份 方式募集资金设立股份公司
合伙制
依据《合伙企业法》设托法》设立信托计划
1、有限责任公司股东不得超 过50人；股份制公司股东 不得超过200人 2、在欧美，可以在交易所通过发行股票方式公 开募集，扩大规模和流动性，基金没有管理层和 总经理，只有董事会，董事会不管理基金资产的 投资与运用，仅负责选择和监督基金管理人
私募股权基础知识
私募股权投资概念
私募股权投资（Private Equity，简称PE) 私募股权投资管理公司（以下简称“私募管理公司”）
私募股权投资PE基础知识培训介绍PPT课件
KPCB（凯鹏华 盈
）等 IDG,蓝山资本， 摩根斯坦利等
今日资本等
投资金额
5000万美 金
1000万美 金
5000万美 金
12000万美 金
3亿元
结局
VC的教训
2009年5月，域名由于无续费被公开竞拍，最 终的竞投人以3.5万美元的价格投得。
“海龟”+“概念”的时代 牺 牲品
Logo
投资机构 IDG等 鼎晖等
赛富SAIF 软银等 深创投 深创投 深创投
投资时间 2000
2004.04 2003 2000 2002.4
2001.12
上市时间
股票代码
2005.8.4 2005.7.13 2004.5.3
NASDAQ:BID U
NASDAQ:FMC N
NASDAQ:SND A
博客本身是成功的。但对于博客网，它让投资人的大把 美元化为乌有，从引领Web2.0的先驱成为无人问津的
弃儿
选对跑道，还要选对运 动员
2009年末，一度被誉为“服装业的戴尔”、“轻公司的样 板 ”的商业神话终于还是像肥皂泡那样破碎了。
2008年3月，ITAT在香港联交所的上市聆讯并未通过； 2009年8月，山东如意集团放弃与ITAT的并购洽谈， ITAT最后一根救命稻草也落空了。
管：投后管理 退：项目退出
投资
募资 退出
管理
二、PE运作流程
2. PE的募资——有限合伙介绍
二、PE运作流程
3. PE的投资
1）项目寻找与洽谈
通过政府人脉、项目对接会、中介机构、其他人脉关系等寻找项 目，进行初步洽谈。
2）签订投资意向
投资意向书主要包括关于企业估值、交易结构、投资方利益保护 、时间进程、费用等方面的一个原则性的供谈判用的一些条款。
私募股权基金基础知识
基金一级市场和二级市场的区别：
一级市场 开放式基金可以在基金上市之后在一级市场上，也就是发 行市场，通过银行也可以通过证券公司与基金公司进行申 购和赎回。
私募股权基金 基础知识
CONTENTS
基金
基金投资是一种间接的证券投资方式。基金管理 公司通过发行基金份额，集中投资者的资金，由 基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金 管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融 工具投资，然后共担投资风险、分享收益。
私募股权基金定义
私募股权基金，是指以非公开的方式向少数机构投 资者或者个人募集资金，主要向未上市企业进行的权益 性投资，最终通过被投资企业上市、并购或管理层回购 等方式退出而获利的一类投资基金。
以企业的非上市 股权为投资标的 ，或最终都是转 化成股权或是具 备股权的性质来 完成投资退出
两层含义： 1.募集方式 2.强调的是相对 于未上市的股权
资产管理产品主要由银行、保险、信托、公募基金和私募基金发行，而我们通常指的 私募基金产品主要包括私募股权基金（PE）、创业投资基金（VC）、私募证券基金 （二级/股票市场）和其他基金。
具有独立性
运营成本 决策程序
较高，可能有基金公 司和管理公司的双重
成本
可能面临基金公司和 管理公司双重决策
扩募和减资
程序繁琐
税收
“先税后分”
契约型基金 不具备独立法人主体资
格 《信托法》
弱 基金管理人
现有的法律架构下不具 独立性，可能受基金管
私募股权基础知识幻灯片
私募股权基础知识幻灯片一、什么是私募股权私募股权，简单来说，就是一种非公开募集的股权投资方式。
它主要针对未上市的企业进行投资，通过购买企业的股权，参与企业的经营管理，推动企业成长，最终实现股权的增值并获得投资回报。
与公开市场上的股票投资不同，私募股权投资通常具有较长的投资期限，一般在 3 至 7 年甚至更长。
这是因为私募股权投资者需要花费时间和精力来帮助企业改善经营、拓展市场、提升竞争力，从而实现企业价值的最大化。
私募股权的投资对象可以是处于不同发展阶段的企业，包括初创期、成长期、扩张期以及成熟期的企业。
在不同阶段进行投资，风险和回报的特征也会有所不同。
二、私募股权的特点1、非公开性私募股权的募集和投资过程都是非公开进行的。
这意味着只有特定的合格投资者，如机构投资者、高净值个人等，才有资格参与。
2、长期性如前面提到的，投资期限较长，需要投资者有足够的耐心和资金实力。
3、高风险高回报由于投资的企业大多处于发展的早期阶段，不确定性较大，因此风险较高。
但一旦投资成功，回报也可能非常丰厚。
4、积极参与管理私募股权投资者往往会积极参与被投资企业的战略规划、经营决策等，为企业提供资源和支持。
5、资金规模较大单个私募股权基金的募集规模通常较大，以便能够对多个企业进行投资，分散风险。
三、私募股权的运作流程1、基金募集私募股权基金管理人向合格投资者募集资金，成立基金。
2、项目筛选通过各种渠道寻找有投资潜力的企业，并对其进行初步筛选。
3、尽职调查对筛选出来的企业进行深入的财务、法律、业务等方面的尽职调查，评估企业的价值和风险。
4、投资决策根据尽职调查的结果，基金投资决策委员会决定是否对企业进行投资。
5、投资后管理投资完成后，私募股权基金管理人会参与企业的管理，提供战略指导、资源整合等支持。
6、退出通过企业上市、股权转让、并购等方式实现投资退出，获得投资回报。
四、私募股权的投资策略1、成长型投资投资于具有高增长潜力的企业，帮助其扩大规模、拓展市场，实现快速发展。