财务管理学(高职)PPT课件
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《高职专财务管理》幻灯片PPT
流动负债 2、投资管理的目标
3、分配管理的目标
速动资产 二、财务管理的组织
〔一〕企业组织形式与财务管理主体
速动比率 〔二〕财务管理机构 流动负债 〔三〕财务管理法规制度
〔四〕财务管理的根本环节
返回本节
速动资产 〔一〕企业组织形式与财务管理主体 企业组织形式主要
速动比率1.独资 流动负债 2.合伙
速动比率流速动动负资债产
目录
第一章
速动资产 第二章
第三章 第四章
速动比率第五章
总论 筹资管理 流动资产管理 固定资产管理 对外投资管理
第六章 第七章 第八章 第九章
流动负债 收入和利润管理
财务预算 财务控制 财务分析
PV1IA1i11A2i21A1in来自A0第一章 总论
速动资产 第一节
第二节
速动比率 第三节 第四节 流动负债 第五节
速动资产 一、资金时间价值 速动比率 〔一〕资金时间性价值的概念
流动负债 〔二〕资金时间价值的计算 返回本节
速动资产 〔二〕资金时间价值的计算 速动比率 1、一次性收付款项终值和现值的计算
流动负债 2、年金终值和现值的计算
速动资产 1、一次性收付款项终值和现值的计算 一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性
流动负债 二、财务管理的组织 返回本章
速动资产 一、财务管理的目标
〔一〕财务管理的总体目标
速动比率流动负债 〔二〕财务管理的具体目标 返回本节
速动资产 〔一〕财务管理的总体目标 速动比率 1.利润最大化
流动负债 2.资本利润率最大化或每股利润最大化
3.企业价值最大化或股东财富最大化
利润最大化目标在实践中存在着一些难以解
3.公司
返回本章
3、分配管理的目标
速动资产 二、财务管理的组织
〔一〕企业组织形式与财务管理主体
速动比率 〔二〕财务管理机构 流动负债 〔三〕财务管理法规制度
〔四〕财务管理的根本环节
返回本节
速动资产 〔一〕企业组织形式与财务管理主体 企业组织形式主要
速动比率1.独资 流动负债 2.合伙
速动比率流速动动负资债产
目录
第一章
速动资产 第二章
第三章 第四章
速动比率第五章
总论 筹资管理 流动资产管理 固定资产管理 对外投资管理
第六章 第七章 第八章 第九章
流动负债 收入和利润管理
财务预算 财务控制 财务分析
PV1IA1i11A2i21A1in来自A0第一章 总论
速动资产 第一节
第二节
速动比率 第三节 第四节 流动负债 第五节
速动资产 一、资金时间价值 速动比率 〔一〕资金时间性价值的概念
流动负债 〔二〕资金时间价值的计算 返回本节
速动资产 〔二〕资金时间价值的计算 速动比率 1、一次性收付款项终值和现值的计算
流动负债 2、年金终值和现值的计算
速动资产 1、一次性收付款项终值和现值的计算 一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性
流动负债 二、财务管理的组织 返回本章
速动资产 一、财务管理的目标
〔一〕财务管理的总体目标
速动比率流动负债 〔二〕财务管理的具体目标 返回本节
速动资产 〔一〕财务管理的总体目标 速动比率 1.利润最大化
流动负债 2.资本利润率最大化或每股利润最大化
3.企业价值最大化或股东财富最大化
利润最大化目标在实践中存在着一些难以解
3.公司
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财务管理学(第二章)PPT课件
-
14
思考：曼哈顿岛的价值
美国曼哈顿岛是世界地产业的黄金地段，包括 华尔街、联合国总部。1624年，Peter Minuit 花了US＄24从印地安人手中购得曼哈顿。你 认为这宗答
到2003年底，复利期数达379年。若年复利 率为8%，到2003年底，这US＄24的价值变为：
-
9
B、后付年金现值
例：某人在60岁时拟存入一笔钱以作今后20年 的生活费。计划今后每年末支取3000元，20年 后正好取完。设利率10％，问现在应存入多少？
01 2
A 1 (1 i)1
AA
A
(1
1 i)2
1 A (1 i)n1
A
(1
1 i)
n
-
n-1 n AA
10
P V A ( 1 1 A i) A ( 1 1 i)2 A ( 1 1 i)n 1 A ( 1 1 i)n
100000元
114240元
年份0
1
唐先生的财务顾问麦先生指出,如果他接受第一个报价,他可以将这 100000元,以12%的利率存入银行,这样一年以后他可以得到 112000元,因为112000小于114240,他建议唐先生接受后者.
-
6
（二）年金终值和现值
1、定义: 每期金额相等P29 2、分类: 后付年金
B、现值
递延年金的现值与 普通年金一样吗？
-
12
递延年金的现值
01
2
m
m＋1 m＋2 m＋n－1 m＋n
A
A
A
A
A
P=A·(P/A,i·n) ·(P/F,i,m)
-
13
（4）永续年金的终值和现值
高职《财务管理》说课PPT
课程定位
《财务管理》
专业核心课程
设计理念与思路
基于工作过程的课程开发理念
确定筹资渠道和方式 计算资金成本 选择筹资方案
现金管理 存货管理 应收账款管理
筹资
资金 营运
项目投资管理 证券投资管理
投资
收益分配管理规程 收益分配政策的选择
收益 分配
教学内容选取
依据财务管理职业岗位的工作任务，确定课程内容
理论适度够用 突出实践技能
财务管理基础知识
财务管理
资金筹集 资金运用 收益分配
财务预测、财务决策、财务预算 财务控制和财务分析
教学内容组织
以工作流程为逻辑主线 以典型工作项目为载体
1.筹资规模测算 2.筹资方式管理 3.资本成本管理 筹资管理 1.现金管理 2.应收账款 3.存货管理 营运资金 管理
理论考核 20% 30%
理论学习评价
评价方式过程化：
形成性评价与总结性评价相结合 实训考核
20%
30% 实训学习评价
合一
教学做 合 一
学
四位一体 实训模式
四位 一体
感知实训 案例实训 项目实训 综合实训
——XX职业技术学院2018年教师说课竞赛
课程定位
《财务管理》是传授财务管理基本理论与方法，使学生掌 握公司筹资、投资、资金营运和收益分配等财务基本技能，形 成对企业生产经营过程中资金运动进行分析、评价及决策的职 业能力的课程。该课程集理论与实用价值于一体，是高职财务 管理专业的核心课程，也是高职会计专业的核心课程。
课程教学模式
课程 特点 学情 现状
理论与实践并重 理论多、公式多、计算多 缺乏扎实的数学功底 抽象思维能力不足
《财务管理学》培训课件ppt
客户信用评估：对客户进行信用评估 ，建立客户信用档案，以便针对不同 信用等级的客户采取不同的销售策略 。
制定合理的信用政策：根据企业战略 和市场环境，制定适合企业的信用政 策，包括信用期限、折扣政策等。
收账策略：对于逾期未回款的应收账 款，采取合适的收账策略，包括邮件 、电话、上门拜访等方式进行催收。
资金的时间价值通常用折现率来衡量，折现率是指投资者期望的最低投资回报率。
资金的时间价值对于财务决策具有重要意义，例如在评估投资项目的净现值时，需 要考虑资金的时间价值。
风险与报酬
风险与报酬是指投资者在投资 过程中所面临的风险和预期获 得的报酬之间的权衡关系。
风险越大，投资者要求的报酬 越高，这是因为投资者需要获 得足够的回报以补偿其所承担 的风险。
存货管理
存货管理旨在平衡库存与销售 需求，降低库存成本，提高存
货周转率。
需求预测：通过销售数据和市 场趋势分析，预测未来一段时
间内的产品需求。
库存控制：根据需求预测和库 存情况，制定合理的库存控制 策略，如采用ABC分类法进行 库存管理。
库存盘点：定期进行库存盘点 ，确保库存数据准确无误，及 时发现并处理库存异常情况。
THANKS FOR WATCHING
感谢您的观看
财务管理中，投资者需要评估 不同投资项目的风险和预期报 酬，以做出最优的财务决策。
资本成本
资本成本是指企业为筹集和使用资金而 需要支付的代价。
资本成本包括债务成本和权益成本，债 务成本是指企业为筹集债务资金而需要 支付的利息费用，权益成本是指企业为 筹集权益资金而需要支付的股息或分红
。
资本成本对于企业的财务决策具有重要 意义，例如在评估投资项目的净现值时 ，需要考虑项目的预期收益是否能够覆
制定合理的信用政策：根据企业战略 和市场环境，制定适合企业的信用政 策，包括信用期限、折扣政策等。
收账策略：对于逾期未回款的应收账 款，采取合适的收账策略，包括邮件 、电话、上门拜访等方式进行催收。
资金的时间价值通常用折现率来衡量，折现率是指投资者期望的最低投资回报率。
资金的时间价值对于财务决策具有重要意义，例如在评估投资项目的净现值时，需 要考虑资金的时间价值。
风险与报酬
风险与报酬是指投资者在投资 过程中所面临的风险和预期获 得的报酬之间的权衡关系。
风险越大，投资者要求的报酬 越高，这是因为投资者需要获 得足够的回报以补偿其所承担 的风险。
存货管理
存货管理旨在平衡库存与销售 需求，降低库存成本，提高存
货周转率。
需求预测：通过销售数据和市 场趋势分析，预测未来一段时
间内的产品需求。
库存控制：根据需求预测和库 存情况，制定合理的库存控制 策略，如采用ABC分类法进行 库存管理。
库存盘点：定期进行库存盘点 ，确保库存数据准确无误，及 时发现并处理库存异常情况。
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财务管理中，投资者需要评估 不同投资项目的风险和预期报 酬，以做出最优的财务决策。
资本成本
资本成本是指企业为筹集和使用资金而 需要支付的代价。
资本成本包括债务成本和权益成本，债 务成本是指企业为筹集债务资金而需要 支付的利息费用，权益成本是指企业为 筹集权益资金而需要支付的股息或分红
。
资本成本对于企业的财务决策具有重要 意义，例如在评估投资项目的净现值时 ，需要考虑项目的预期收益是否能够覆
《财务管理学》培训课件ppt
《财务管理学》培训 课件
汇报人：可编辑 2023-12-24
目录
CONTENTS
• 财务管理概述 • 财务报表与财务分析 • 筹资管理 • 投资管理 • 营运资金管理 • 利润分配与股利政策
01 财务管理概述
财务管理的定义与目标
总结词
理解财务管理的定义和目标是学习财务管理的基础，对于后续的学习具有重要 意义。
财务管理的环境
总结词
了解财务管理的环境是制定财务管理策略和企业战略的基础 。
详细描述
财务管理环境包括经济环境、金融市场环境、法律环境和社 会环境等，这些环境因素对企业财务管理活动产生重要影响 ，企业应积极适应和利用这些因素，为实现财务管理目标服 务。
02 财务报表与财务分析
资产负债表
资产负债表概述
利润分配程序
企业的利润分配应按照税后利润、弥补亏损 、提取法定公积金、提取任意公积金等顺序 进行。在提取法定公积金和任意公积金后， 企业可以根据实际情况选择向股东分配股利 或留存收益。
股利政策类型与选择
股利政策类型
企业的股利政策主要包括稳定股利政策、剩余股利政策、固定股利支付率政策和低正常 股利加额外股利政策等。不同股利政策的特点和适用范围不同，企业应根据自身实际情
股利支付方式
企业的股利支付方式主要包括现金股利、股票股利、财产股利等。现金股利是最常见的股利支付方式，企业通过 向股东支付现金来满足其投资回报的需求。股票股利则是以增发股票的方式进行股利发放，财产股利则是将公司 的其他资产作为股利发放给股东。
感谢您的观看
THANKS
现金流量表
现金流量表概述
现金流量表是反映企业在一定会计期间现金流量情况的财 务报表，它列出了企业在一定时期内的现金流入和现金流 出。
汇报人：可编辑 2023-12-24
目录
CONTENTS
• 财务管理概述 • 财务报表与财务分析 • 筹资管理 • 投资管理 • 营运资金管理 • 利润分配与股利政策
01 财务管理概述
财务管理的定义与目标
总结词
理解财务管理的定义和目标是学习财务管理的基础，对于后续的学习具有重要 意义。
财务管理的环境
总结词
了解财务管理的环境是制定财务管理策略和企业战略的基础 。
详细描述
财务管理环境包括经济环境、金融市场环境、法律环境和社 会环境等，这些环境因素对企业财务管理活动产生重要影响 ，企业应积极适应和利用这些因素，为实现财务管理目标服 务。
02 财务报表与财务分析
资产负债表
资产负债表概述
利润分配程序
企业的利润分配应按照税后利润、弥补亏损 、提取法定公积金、提取任意公积金等顺序 进行。在提取法定公积金和任意公积金后， 企业可以根据实际情况选择向股东分配股利 或留存收益。
股利政策类型与选择
股利政策类型
企业的股利政策主要包括稳定股利政策、剩余股利政策、固定股利支付率政策和低正常 股利加额外股利政策等。不同股利政策的特点和适用范围不同，企业应根据自身实际情
股利支付方式
企业的股利支付方式主要包括现金股利、股票股利、财产股利等。现金股利是最常见的股利支付方式，企业通过 向股东支付现金来满足其投资回报的需求。股票股利则是以增发股票的方式进行股利发放，财产股利则是将公司 的其他资产作为股利发放给股东。
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THANKS
现金流量表
现金流量表概述
现金流量表是反映企业在一定会计期间现金流量情况的财 务报表，它列出了企业在一定时期内的现金流入和现金流 出。
《财务管理学》PPT课件
股
东
选举
董事会
聘用
总经理
营销副总 财务副总 生产副总
总财务师
总会计师
现金经理
信用经理
税务经理
成本经理
资本预算经理
财务计划经理 财务会计经理
数据处理经理
图1—3公司财务管理机构
<二〕财务管理的职能
资金主管〔财务副总,CFO〕的职责是进行有关财务管理的决策,即通 过投资决策、筹资决策和营运资金管理为公司创造价值——公司创造的 现金流量必须超过公司使用的现金流量,即公司支付给债权人和股东的现 金流量必须大于债权人和股东投入公司的现金流量.由此可见,财务管理关 注的是现金流量.
6信息不对称理论〔asymmetric information>,公司内外部人员对公司 实际经营状况了解的程度不同,即在公司有关人员中存在着信息不对 称,这种信息不对称会造成对公司价值的不同判断.
五、财务管理课程的主要内容
导论
第一篇 投资篇
第三篇 营运资金篇
第一章 货币时间价值
第八章 流动资产管理
〔二〕与公司理财目标有关的几个问题
1管理者与股东〔代理关系〕 现代公司中所有权与控制权相分离导致所有者与管理者的矛盾.管理者
〔代理人〕与股东〔委托人〕之间是一种代理关系,其本质是双方之间 经济利 益关系.股东的目标是公司财富最大化,管理者的目标是高报酬、优越的办公条 件等.实证研究表明代理人比委托人占有更多的信息,即双方信息不对称,由此产 生了代理问题.解决的方式有：
股东财富最大化与公司所承担的社会责任并不矛盾,因为股 东财富是依赖于其所承担的社会责任.由于社会责任的标准很 难定义.因此,大多数社会责任都必须通过立法以强制的方式让 每个公司平均负担〔例如《消费者权益保护法》,即公司必须 在各种法律约束下追求公司价值最大化.
财务管理培训课件(PPT 41页)
会计师说公司
公司本年实现
的经营现金流
净利润100万
量为负数
企管十六讲
（05）财务管理
12/21/2020
财务管理
1. 财务报表及其分析 2. 货币的时间价值及其运用 3. 投资风险价值 4. 投资决策的衡量 5. 权益资本筹资 6. 负债筹资 7. 资本成本与资本结构 8. 流动资金管理 9. 股利决策
企业财务目标
• 1、生存目标——企业 只有生存，才可能获 利
net worth= assets- liabilities.
资产负债表balance sheet
• 资产负债表的编制原理是"资产=负债+所有 者权益"会计恒等式。它既是一张平衡报表， 反映资产总计（左方）与负债及所有者权 益总计（右方）相等；又是一张静态报表， 反映企业在某一时点的财务状况，如月末 或年末。通过在资产负债表上设立"年初数" 和"期末数"栏，也能反映出企业财务状况的 变动情况。
• 收入费用发生与现金收支之间产生了一个 重要的时间差
• 净利润只是潜在的现金，而经营性现金净 流量是企业经营过程中实际发生的现金净 流入或者净流出
净利润同现金流量的差异
权责发生制 原因：
收付实现制
• 企业的产品发生积压
• 由于客户财务困难， 企业的应收帐款增加
• 不能利用商业信用延 长付款期限
会计报告显示
Sample Small Business Balance Sheet[10]
债权人 股东 资产பைடு நூலகம்
资产负债表 资产负债表结构
流动资产 长期投资 固定资产 其他资产
流动负债 长期负债
所有者权益 （净资产）
财务管理学完整ppt课件(2024)
02
财务报表分析
资产负债表分析
01
02
03
资产结构分析
通过流动资产、长期投资 、固定资产等项目分析企 业资产结构，评估企业资 产质量和流动性。
负债结构分析
分析企业负债的构成，包 括流动负债和长期负债， 判断企业负债的合理性及 偿债能力。
所有者权益分析
分析企业所有者权益的构 成及变动情况，反映企业 净资产规模和增值情况。
06
财务风险管理
财务风险管理概述
财务风险管理定义
指企业在经营过程中，对可能发生的财务风险进行识别、评估、控制和应对的一系列管理 活动。
财务风险管理目标
降低企业财务风险，保障企业财务安全，实现企业价值最大化。
财务风险管理原则
预防为主、全面覆盖、重点突出、科学有效。
财务风险的识别与评估
01
财务风险识别
通过对企业财务状况的全面分析，发现潜在的财务风险因素。
02
财务风险评估
对识别出的财务风险因素进行量化评估，确定风险的大小、发生概率及
可能造成的损失。
03
财务风险识别与评估方法
包括财务报表分析、财务指标分析、专家评估等。
财务风险的应对策略
规避策略
通过改变经营策略或投资决策 ，避免潜在的高风险项目。
降低策略
银行借款
向银行申请贷款，需评估企业信用等级和还款能 力，确定贷款额度、期限和利率。
发行债券
企业发行债券筹集资金，需确定债券面值、利率 、期限等要素，按期兑付本息。
混合筹资
混合筹资定义
兼具权益和债务筹资特点的方式，如可转换债券、认股权证等。
可转换债券
持有者可在一定时期内按约定条件将债券转换为发行企业的股票。
《财务管理学》PPT课件共56页
《财务管理学》PPT课件
•
46、寓形宇内复几时，曷不委心任去 留。
•
47、采菊东篱下，悠然见南山。
•
48、啸傲东轩下，聊复得此生。
•
49、勤学如春起之苗，不见其增，日 有所长 。
•
50、环堵萧然，不蔽风日；短褐穿结 ，箪瓢 屡空， 晏如也 。
财务管理学
A 总论
1企业财务: 指企业财务活动及财务关系,( 企业再生 产过程中的资金运动及资金运动所形成的经济关系),社会主 义经济形态为商品经济,运动机制则为市场经济,企业再生产 具两重性( 使用价值的生产和交换、价值的形成和实现)。 物资价值的货币表现就是资金。社会主义资金运动的客观基 础是商品经济。从货币资金开始,经过若干阶段,又回到货币 资金形态的运动过程,叫作资金的循环,周而复始不断重复的 循环叫做资金周转。资金运动包括: 资金筹集( 运动的起 点)、资金的投放( 运动的中心环节)、资金耗费( 运动的基 础环节)、资金收入( 关健环节),资金分配( 终点与新开始)。
财务管理学
A 总论
4财务管理的原则: 资金合理配置原则( 通过资金活动的组 织和调节,保证各物质资源有最优化结构比例,资金占用分对 内对外,有形无形,货币非币、料品; 资金来源分负债、主权、 长负、短负等); 收支积极平衡原则( 要求资金收支不仅在 一定期间总量要求得平衡,而且在每一个时点上要协调平衡, 是循环得以进行的条件)。成本效益原则( 对经济活动中的 所费与所得进行分析比较,对经济行为的得失进行衡量,使成 本与收益得到最优的结合,以求最多的盈利); 收益风险均衡 原则( 收益风险均衡要求企业对每一项财务活动,全面分析 其收益性和安全性,按照收益和风险适当均衡的要求来决定 采取何种行动方案,在实践中趋利避害,提高收益); 分权分 口管理原则( 在企业统一领导的前提下,合理安排各级单位 和各职能部门权责关系,充分调动各级部门的积极性); 利益 关第协调原则( 在财务管理中利用经济手段协调国家投资者、 债权人、购销客户、经营者、劳动者、企业内部各部门各单 位的经济利益关系,维护各方的合法权益)。
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46、寓形宇内复几时，曷不委心任去 留。
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47、采菊东篱下，悠然见南山。
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48、啸傲东轩下，聊复得此生。
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49、勤学如春起之苗，不见其增，日 有所长 。
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50、环堵萧然，不蔽风日；短褐穿结 ，箪瓢 屡空， 晏如也 。
财务管理学
A 总论
1企业财务: 指企业财务活动及财务关系,( 企业再生 产过程中的资金运动及资金运动所形成的经济关系),社会主 义经济形态为商品经济,运动机制则为市场经济,企业再生产 具两重性( 使用价值的生产和交换、价值的形成和实现)。 物资价值的货币表现就是资金。社会主义资金运动的客观基 础是商品经济。从货币资金开始,经过若干阶段,又回到货币 资金形态的运动过程,叫作资金的循环,周而复始不断重复的 循环叫做资金周转。资金运动包括: 资金筹集( 运动的起 点)、资金的投放( 运动的中心环节)、资金耗费( 运动的基 础环节)、资金收入( 关健环节),资金分配( 终点与新开始)。
财务管理学
A 总论
4财务管理的原则: 资金合理配置原则( 通过资金活动的组 织和调节,保证各物质资源有最优化结构比例,资金占用分对 内对外,有形无形,货币非币、料品; 资金来源分负债、主权、 长负、短负等); 收支积极平衡原则( 要求资金收支不仅在 一定期间总量要求得平衡,而且在每一个时点上要协调平衡, 是循环得以进行的条件)。成本效益原则( 对经济活动中的 所费与所得进行分析比较,对经济行为的得失进行衡量,使成 本与收益得到最优的结合,以求最多的盈利); 收益风险均衡 原则( 收益风险均衡要求企业对每一项财务活动,全面分析 其收益性和安全性,按照收益和风险适当均衡的要求来决定 采取何种行动方案,在实践中趋利避害,提高收益); 分权分 口管理原则( 在企业统一领导的前提下,合理安排各级单位 和各职能部门权责关系,充分调动各级部门的积极性); 利益 关第协调原则( 在财务管理中利用经济手段协调国家投资者、 债权人、购销客户、经营者、劳动者、企业内部各部门各单 位的经济利益关系,维护各方的合法权益)。
相关主题
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股东、经营者、债权人、社会公众直接的利益既有冲突又有一 致，但股东财富最大化仍然是一个可行的目标，因为，如果投 资者有一个很好的回报将会实现对各个不同利益的承诺，使各 方利益得到满足并提高社会综合效益。 企业应在国家宏观调控下，按照市场需求自主生产经营，提高 经济效益和劳动生产率，权衡与社会其他主体的关系，实现股 东财富的最大化。
第三节 企业财务管理的环境
1、法 律 环 境 2、金 融 环 境 3、经 济 环 境
如今，外界因素对财务管理的影响日益加深。财 务经理每天都必须应付众多外界环境的变化，诸 如公司之间竞争的加剧、技术的突变、通货膨胀 和利息率的变化无常、全球经济的不确定性、汇 率的波动、税收的变更等。
总论
1、法律环境
思考: 提高长期资产的投资比例会出现什么情况?
长期筹 资决策
资本的构 成比例
资本来源
筹资的成本 和风险
股东的价值
长期筹资所影响和改变的是企业资本的结构（即资产负债 表的右侧）。不同的筹资决策将产生不同的资本结构，进 而影响到企业的筹资成本和风险
思考：长期债务筹资和权益筹资的比例变化对企业 有什么影响？
委托代理问题
信息不对称
契约
1.股东和经营者：委托人
代理人
股东
经营者
2.企业（股东） 和债权人：
股东
经 营 者
企业
委托人
契约
债权人
委托代理问题——股东和经营者
现代公司制企业的经营权和所有权的分离导致了 公司的管理者会违背股东财富最大化的目标即出 现委托代理问题，这是一个世界性的问题。
讨论
为什么经营权和 所有权要分离？
股东财富最大化，在股份制企业就是
股票市值最大化
量化、非常好衡量
但如果不是股份有限公司（没有股票交易）， 需作一个修正，一家公司的股票的总价值等于 所有者权益的价值。因此，财务管理目标更一 般的表示：
所有者权益的市场价值最大化。
传统、典型的目标：利润最大化
利润最大化为目标的合理性：
1、利润是企业新创造的价值，是企业生存和发展 的必要条件，是企业和社会经济发展的重要动力。 2、反映了企业综合运用各种资源的能力和经营管 理状况，是评价企业绩效的重要指标，是社会优胜 劣汰的基本尺度。 3、企业追求利润最大化是市场经济体制发挥作用的 重要基础。
第一章 总论 本章主要讨论 财务管理的概念 财务管理的目标 财务管理的环境
第一节 财务管理的概念
假如你即将创办自己的企业。无论你从什么形态 开始，你会考虑哪些问题呢？
1、应该采用何种长期投资？即：你要介入
什么行业？你需要哪些建筑物、机器和设备？
2、将从哪里筹集到投资所需要的长期资金？
你会不会引人其他投资者，或者你会不会借钱？ 比例如何确定？
3、将如何管理诸如向客户收款和向其他供应
商付款等日常的财务活动？
这些都是财务管理（公司理财）所要研究和解决 的问题。
财务管理讨论的核心是在整体目标下，关于 企业长期投资、长期筹资和流动资产的管理
长期投资讨论 长期筹资讨论
•项目产生的现金流量 •如何选择投资项目 •投资中如何考虑风险
•长期资本的构成比例 •长期资本的来源类别 •长期筹资的风险、成本
流动资产管理讨论
•确定现金的持有量 •存货的数量 •决定是否赊销按什么 条件赊销
资 本 预 算 融 资 决 策
营管 运理 资 金
长期投 资决策
企业规模
资本运作 方向
未来收益 和风险
股东的价值
长期投资所影响和改变的是企业资产的结构（即资产负债 表的左侧）。不同的投资决策，将产生不同的资产结构，
进而影响到企业的风险和报酬。
财务管理目标 ： 股东财富（价值）最大化
➢企业理财活动 所希望的结果 ➢判断财务决策 是否有效的基本
标准
股东价值— 一个为公司未来 而设计的概念
总论
➢股东是企业的风险最大承担者 ➢考虑了风险和时间价值 ➢有利于社会资源的合理配置
不断地增加股东财富是我们每走一 步的最基本要求
—Roberto Golzueta 可口可乐公司首席执行官
➢企业的组织形式 （资本构成、风险承担
利益分享不同）
独资企业 合伙企业
公司制企业
影响企业融资决策
股份有限公司一个只 获得利润而不承担责 任的精明的机构
—Ambrose.Bierce 《魔鬼辞典》
债权人可采用比如在借款合同中加入限制性条款 （可加哪些限制性条款？）
总论
管理者的主要任务是作出决策，为股东利益服务，但这并 不是管理惟一的目标。
企业还要承担社会责任，比如生产质优价廉的产品，解决就业，环 境保护、提高社会生产效率、公众生活质量等。
•讨论企业可能会在哪些方面违背社会公众利益？ •政府应做什么？（经济协调、市场监管、社会管理、公众服务）
经营者追求的 目标是什么？
➢目前治理的方法是：激励和监督（控制） Do you have
（代理成本？）
any good
➢另外可以利用竞争使经理市场化 总论 idea ?
委托代理问题——股东和债权人
目
债权人目标
到期收回本金并获得利息收益 标
不
公司（股东）目标— 扩大经营获得更大收益
一 致
分析股东为了自己的利益会有哪些伤害债权人 的方式？
营运资金 的管理
日常现金、 存货的数量
应收账款 如何管理
生产经营资 金正常周转
股东价值
营运资金的管理将影响到企业日常的生产经营活动，从而 影响到企业资金的效率和资金的安全。影响到企业的盈利 能力和偿债能力。
思考：如果增加企业的流动资金比重会对企业的偿债能 力和收益水平有什么影响？
第二节 财务管理的目标
思考
为什么不以利润最大化作为财务管理的目标
是否考虑资金时间价值？ 是否考虑公司存在的风险？ 是否考虑了公司的长期利益？ 是否考虑了投入资本和所获利润之间关系？
如果以利润最大化为目标会带来什么问题？
注意：利润最大化不作为财务管理的目标，并不是利 润指标在财务管理活动中丧生了作用。
股东价值最大化是一个综合目标而其他目标可能 是局部的（在实现这一目标时，可能放弃其他）。
财务管理学
教师：徐 颖
整体概述
概况一
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概况二
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概况三
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2
财务管理学讲授的主要内容
财务管理的概念 资金的时间价值 风险和报酬 长期筹资决策 长期投资决策 营运资金管理 财务分析
第三节 企业财务管理的环境
1、法 律 环 境 2、金 融 环 境 3、经 济 环 境
如今，外界因素对财务管理的影响日益加深。财 务经理每天都必须应付众多外界环境的变化，诸 如公司之间竞争的加剧、技术的突变、通货膨胀 和利息率的变化无常、全球经济的不确定性、汇 率的波动、税收的变更等。
总论
1、法律环境
思考: 提高长期资产的投资比例会出现什么情况?
长期筹 资决策
资本的构 成比例
资本来源
筹资的成本 和风险
股东的价值
长期筹资所影响和改变的是企业资本的结构（即资产负债 表的右侧）。不同的筹资决策将产生不同的资本结构，进 而影响到企业的筹资成本和风险
思考：长期债务筹资和权益筹资的比例变化对企业 有什么影响？
委托代理问题
信息不对称
契约
1.股东和经营者：委托人
代理人
股东
经营者
2.企业（股东） 和债权人：
股东
经 营 者
企业
委托人
契约
债权人
委托代理问题——股东和经营者
现代公司制企业的经营权和所有权的分离导致了 公司的管理者会违背股东财富最大化的目标即出 现委托代理问题，这是一个世界性的问题。
讨论
为什么经营权和 所有权要分离？
股东财富最大化，在股份制企业就是
股票市值最大化
量化、非常好衡量
但如果不是股份有限公司（没有股票交易）， 需作一个修正，一家公司的股票的总价值等于 所有者权益的价值。因此，财务管理目标更一 般的表示：
所有者权益的市场价值最大化。
传统、典型的目标：利润最大化
利润最大化为目标的合理性：
1、利润是企业新创造的价值，是企业生存和发展 的必要条件，是企业和社会经济发展的重要动力。 2、反映了企业综合运用各种资源的能力和经营管 理状况，是评价企业绩效的重要指标，是社会优胜 劣汰的基本尺度。 3、企业追求利润最大化是市场经济体制发挥作用的 重要基础。
第一章 总论 本章主要讨论 财务管理的概念 财务管理的目标 财务管理的环境
第一节 财务管理的概念
假如你即将创办自己的企业。无论你从什么形态 开始，你会考虑哪些问题呢？
1、应该采用何种长期投资？即：你要介入
什么行业？你需要哪些建筑物、机器和设备？
2、将从哪里筹集到投资所需要的长期资金？
你会不会引人其他投资者，或者你会不会借钱？ 比例如何确定？
3、将如何管理诸如向客户收款和向其他供应
商付款等日常的财务活动？
这些都是财务管理（公司理财）所要研究和解决 的问题。
财务管理讨论的核心是在整体目标下，关于 企业长期投资、长期筹资和流动资产的管理
长期投资讨论 长期筹资讨论
•项目产生的现金流量 •如何选择投资项目 •投资中如何考虑风险
•长期资本的构成比例 •长期资本的来源类别 •长期筹资的风险、成本
流动资产管理讨论
•确定现金的持有量 •存货的数量 •决定是否赊销按什么 条件赊销
资 本 预 算 融 资 决 策
营管 运理 资 金
长期投 资决策
企业规模
资本运作 方向
未来收益 和风险
股东的价值
长期投资所影响和改变的是企业资产的结构（即资产负债 表的左侧）。不同的投资决策，将产生不同的资产结构，
进而影响到企业的风险和报酬。
财务管理目标 ： 股东财富（价值）最大化
➢企业理财活动 所希望的结果 ➢判断财务决策 是否有效的基本
标准
股东价值— 一个为公司未来 而设计的概念
总论
➢股东是企业的风险最大承担者 ➢考虑了风险和时间价值 ➢有利于社会资源的合理配置
不断地增加股东财富是我们每走一 步的最基本要求
—Roberto Golzueta 可口可乐公司首席执行官
➢企业的组织形式 （资本构成、风险承担
利益分享不同）
独资企业 合伙企业
公司制企业
影响企业融资决策
股份有限公司一个只 获得利润而不承担责 任的精明的机构
—Ambrose.Bierce 《魔鬼辞典》
债权人可采用比如在借款合同中加入限制性条款 （可加哪些限制性条款？）
总论
管理者的主要任务是作出决策，为股东利益服务，但这并 不是管理惟一的目标。
企业还要承担社会责任，比如生产质优价廉的产品，解决就业，环 境保护、提高社会生产效率、公众生活质量等。
•讨论企业可能会在哪些方面违背社会公众利益？ •政府应做什么？（经济协调、市场监管、社会管理、公众服务）
经营者追求的 目标是什么？
➢目前治理的方法是：激励和监督（控制） Do you have
（代理成本？）
any good
➢另外可以利用竞争使经理市场化 总论 idea ?
委托代理问题——股东和债权人
目
债权人目标
到期收回本金并获得利息收益 标
不
公司（股东）目标— 扩大经营获得更大收益
一 致
分析股东为了自己的利益会有哪些伤害债权人 的方式？
营运资金 的管理
日常现金、 存货的数量
应收账款 如何管理
生产经营资 金正常周转
股东价值
营运资金的管理将影响到企业日常的生产经营活动，从而 影响到企业资金的效率和资金的安全。影响到企业的盈利 能力和偿债能力。
思考：如果增加企业的流动资金比重会对企业的偿债能 力和收益水平有什么影响？
第二节 财务管理的目标
思考
为什么不以利润最大化作为财务管理的目标
是否考虑资金时间价值？ 是否考虑公司存在的风险？ 是否考虑了公司的长期利益？ 是否考虑了投入资本和所获利润之间关系？
如果以利润最大化为目标会带来什么问题？
注意：利润最大化不作为财务管理的目标，并不是利 润指标在财务管理活动中丧生了作用。
股东价值最大化是一个综合目标而其他目标可能 是局部的（在实现这一目标时，可能放弃其他）。
财务管理学
教师：徐 颖
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财务管理的概念 资金的时间价值 风险和报酬 长期筹资决策 长期投资决策 营运资金管理 财务分析