项目融资课件

2.1.3 借款方
2.1.11 参与者之间的关系
2.1.4 项目的贷款银行
2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
2.1.6 项目的信用保证实体
2.1.7 项目融资顾问
2.1.8 有关政府机构
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• 由于项目融资结构比较复杂，因而参与融资结构的利益主体也比传统的融资方式多，概括 起来主要有：项目的发起人、项目公司、借款方、项目贷款银行、项目的信用保证实体、 项目融资顾问以及有关的政府机构。
担风险,并按股权额分配利润。
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2.1.3 借款方
• 通常，借款方就是项目公司，但有时，项目的借款方可 能不是项目公司。项目的借款方可能不止是一个，项目 的承建公司、经营公司、原材料供应商以及商品的买主 都可能成为独立的借款方，它们各自独立借款以便参与 到项目中来。
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• 如果是国有企业进行借款时，有可能存在融资障碍，即国 际上有些金融机构不向国有企业提供贷款和进行担保。为 克服这一障碍，可设立专门机构，如“受托借款机构”，银 行向受托贷款机构提供贷款，通过这种途径，为国有项目 公司提供资金支持。项目建成后，根据与项目公司签订的 产品承购协议向承购商收取贷款，归还银行的贷款本息。 具体操作过程如下图：
第二章 项目融资的组织和论证
2.1 项目融资的参与者 2.2 项目融资中的投资结构 2.3 项目融资主体的组织结构 2.4 项目的融资决策 2.5 项目融资的结构 2.6 项目的可行性研究
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2.1 项目融资的参与者
2.1.1 项目的发起人
2.1.9 项目管理公司
2.1.2 项目公司
2.1.10 保险机构
• 3.通过建立项目公司，便于吸收其他投资者；
• 4.项目公司可以是一个实体，也可以只是一个法律上拥有项目资 产的公司，实际的项目运作则委托给富有生产管理经验的管理公 司负责。
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项目公司的组成形式主要有：契约式合营和股权式合资经营两 种。
1、契约式合营 契约式合营也称合作经营,它可分为法人式和非法人式两种类型。 2、股权式合资经营 是由合作双方共同组成有限责任公司,共同经营、共负盈亏、共
•
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• 1、银团的组成 1）牵头银行 2）参与银行 3）代理银行
• 2、开展项目贷款银团的特点 1）贷款银行数量少质量高 2）参与银团的银行之间权利平等
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2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构
• 许多项目融资都是通过多边金融机构和私人商业银行联合融资的。多边金融机构如国际金 融公司(IFC)及地区性开发银行（欧洲复兴与开发银行EBRD、非洲开发银行ADB）在项目融 资中起着重要的信用担保作用，尤其是对政府风险的担保，如东道国改变外汇政策使项目 公司无法偿还外国贷款人的利息使贷款人的利益受损时，由国际金融公司进行赔偿。
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• 在大多数情况下，发起人由众多机构组成投资财团构成。
• 如何成功地组建一个项目投资财团呢？在组成投资财团投资一个 项目之前，一般要处理好以下几个问题：
1.各个发起人承担的不同职责。 2.确定项目顾问。 3.确定股本投入的比例和方式。 4.确定红利分配政策。
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从贷款人的角度看，作为一个成功的项目发起人，应该具备以下基本特征：
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• 项目发起人可以是一家公司，也可以是由多方组成的集团，例如
由承包商、供应商、项目产品的购买方或项目产品的使用方以及
政府部门等多方构成的联合体。项目发起人也可能是项目的利益 相关者，包括项目的直接受益者和间接受益者。
• 项目发起人通常仅限于发起项目，但不负责项目的建设和运营。 同时，发起人既可以是东道国境内的企业，也可以是境外的企业 或投资者。
• 出口信贷机构如各国的进出口银行，主要作用是通过发放优惠利率的出口信贷促进本国出 口的稳定增长。在项目融资中，设备供应商经常与出口信贷捆绑在一起操作。
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• 7.项目的经营和财务管理的连续性可以在一个较长的时间内得到保证；
• 8.有一个非常好的项目管理方案；
• 9.与管理者的联系是畅通的，而且所有与财务和生产相关的信息能及时和 正确地取得；
• 10.发起人应具有一定的经济实力基础；
• 11.项目发起人应为项目成功后的足项目够融利资 润所激励；
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2.1.2 项目公司
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产品承购协议
承购商 贷款
货款 利润
国有项目公司 建设合同
施工费用
银行
受托借款机构
贷款还本付息
承建商
图2—1 项目受托借款机构的融资结构
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2.1.4 项目的贷款银行
• 贷款银行是指项目融资中为项目提供资金的商业银行，也 称为商业贷款人。它可以是一家或几家商业银行，也可以
是由十几家银行组成的国际银团，国际银团贷款又称为辛 迪加贷款。
• 项目公司也称项目的直接主办者，是为了项目的建设和生产经营 而建立的独立经营并自负盈亏的经营实体。
• 设立项目公司具有非常重要的作用：
• 1.通过建立项目公司，把项目资产的所有权集中在项目公司上；
• 2.通过建立项目公司，将项目融资的债务风险和经营风险大部分 限制在项目公司中，项目公司根据其资产负债承担有限责任；
• 1.可行性研究和融资计划是专业和全面的；
• 2.选定的建设者和经营者是富有经验的，有过相关项目的成功记录，并对 第三者诚实；
• 3.项目生产的产品或提供服务的市场是有保证的；
• 4.行政问题和国家风险问题是可以控制的；
• 5.项目管理者的身份、权威和连续性是透明的；
• 6.在合资结构中，贷款者能知道其中有一个特定的实体能控制项目；
• 同时,由于其工程规模大、投入资金多、项目风险大和涉及外资引进等多方面原因，出口信 贷机构和保险公司也是不可缺少参与方。
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2.1.1 项目的发起人
• 项目的发起人一般为股本投资者，即项目的实际投资者。它通过项目的投资活动和经营活 动，获得投资利益，通过组织项目融资，实现投资项目的综合目标要求。由于项目融资多 用于基础设施和公共项目，并且这类项目本身具有投资大、收益大和风险大的特点，所以 项目发起人一般是项目所在国的最高资信者和受益者，有时也可以是许多与项目有关的公 司组成的投资集团，或者政府机构和私人公司的混合体。