企业债券筹资与其他融资方式PPT课件( 20页)
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债权性资金的筹集优秀PPT课件
按有无担保要求划分：
? 1、信用贷款：仅凭借借款企业的信用作担保而发放的贷款。 风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限 制条件。
? 2、担保贷款：
（1）保证贷款：以第三方作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定 承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款。
（2）抵押贷款：以借款人或第三方的财产作为抵押物而取得的借款。（不转 移对财产的占有）
? 与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹 资特点的有（ ）
A.资本成本较高 B.一次筹资数额较大 C.扩大公司的社会影响 D.募集资金使用限制较多
? 【答案】A B C
三、融资租赁
? 融资租赁的概念 ? 融资租赁的形式 ? 融资租赁租金计算 ? 融资租赁筹资的特点
（一）融资租赁的概念
? 融资租赁是由租赁公司按照承租企业的要求购买 资产，并在契约或合同规定的较长期限内提供给 承租企业使用的信用性业务。
3.杠杆租赁
涉及承租人、出租人和资金出借人三方。 租赁公司既是出租人又是借款人，既要收取租金又要支付利
息。
例题9：--判断题
? 杠杆租赁的情况下，出租人既是债权人也是债 务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资 产的所有权则转移给资金的出借者。（ ）
? 【答案】√
（三）融资租赁租金计算
? 1、租金的构成：
? 【答案】B D
例题7：--多选题
? 分批偿还债券相比一次偿还债券来说（ ）
A.发行费较高 B.发行费较低 C.便于发行 D.是最为常见的债券偿还方式
? 【答案】A C
（三）债券筹资的特点
筹资特点比较对象来自优点 缺点1.一次性筹资数额大 2.筹集资金的使用限 制条件少 3.提高公司的社会声 誉
《企业筹资方式》课件2
企业筹资概述
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典当融资
典当融资是指企业将有价值的 物品抵押给典当行，获取短期 融资的一种️方式。
典当融资的优点在于门槛低、 手续简便、放款速度快，特别 适合中小企业短期资金需求。
然而，典当融资的利率较高， 且抵押物品的价值可能会受到 市场波动的影响，因此企业需 要谨慎选择。
05
企业筹资决策
筹资成本分析
直接成本
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示的" tier =ir彻and,写真= m tun in three' the,te ,ourne昧,
和运营水平。
私募股权融资的缺点在于投资者一般会 要求较高的回报率和控制权，同时私募 股权融资的信息披露要求较低，可能会
导致企业面临监管风险和信誉风险。
04
其他筹资方式
商业信用融资
企业债券融资ppt(2)
4
1
项目背景和市场现状
项目背景 项目目标
行业前景 我们的机会
市场规模
项目背景
经过多年行业积累的职业敏感和对市场的大量走访，我们发现当前市 场上，用户对某某项目存在三个问题：
1
效率低
2
不专业
3
成本高
客户自己解决，存 在诸多障碍，效率
较低。
当地服务商未经过 培训，设备落后导 至服务不专业。
通过各种渠道代买， 增加了中间费用，
这里写您的项目名称
企业债券融资ppt(2)
这里可以输入公司/团队名称
目录
Contents
1 项目背景和市场现状 2 产品和运营 3 盈利模式和风险 4 团队和优势资源 5 融资方案和财务分析
2
妈的吼声胆子都快飞出去了。马上去开灯，泪水在眼眶里打转，我尽全力忍住，才没哭出来。妈妈 的脸里，有浓浓的母爱。妈妈的目光作文350字 ;妈，我明天上课的PPT还没做呢！;我一边生气地嘟囔着，一边着急地直挖下巴。;好，我今天晚上 一定给你做好PPT。;妈妈揉了揉眼睛，赶紧又坐到了椅子上，拿起电脑，开始工作。我放心地走了， 因为我知道妈妈会做好PPT。早晨，我换好衣服，走进妈妈的卧室，看见了靠在椅子上的妈妈。她 一夜之间，眼睛上又多了好多血丝，好像又有几根头发白了，她只睡了一两个小时啊;;我的作文眼睛 慢慢热了，不争气的泪水在眼睛里打着转儿。妈妈见我来了，笑着转过头，对我说：;小豆儿，PPT 做好了，认真上课
成本较高。
6
行业背景
1
行业发展处于更新换代的关键 时期，新的理念和方法正处于
萌芽状态。
龙头企业都乐于使用传统的方
2 法，仅有少数企业目前处在探
索阶段。
3
淘宝、天猫、京东等网商大咖 都你目前的信房状况是？
1
项目背景和市场现状
项目背景 项目目标
行业前景 我们的机会
市场规模
项目背景
经过多年行业积累的职业敏感和对市场的大量走访，我们发现当前市 场上，用户对某某项目存在三个问题：
1
效率低
2
不专业
3
成本高
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较低。
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Contents
1 项目背景和市场现状 2 产品和运营 3 盈利模式和风险 4 团队和优势资源 5 融资方案和财务分析
2
妈的吼声胆子都快飞出去了。马上去开灯，泪水在眼眶里打转，我尽全力忍住，才没哭出来。妈妈 的脸里，有浓浓的母爱。妈妈的目光作文350字 ;妈，我明天上课的PPT还没做呢！;我一边生气地嘟囔着，一边着急地直挖下巴。;好，我今天晚上 一定给你做好PPT。;妈妈揉了揉眼睛，赶紧又坐到了椅子上，拿起电脑，开始工作。我放心地走了， 因为我知道妈妈会做好PPT。早晨，我换好衣服，走进妈妈的卧室，看见了靠在椅子上的妈妈。她 一夜之间，眼睛上又多了好多血丝，好像又有几根头发白了，她只睡了一两个小时啊;;我的作文眼睛 慢慢热了，不争气的泪水在眼睛里打着转儿。妈妈见我来了，笑着转过头，对我说：;小豆儿，PPT 做好了，认真上课
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行业背景
1
行业发展处于更新换代的关键 时期，新的理念和方法正处于
萌芽状态。
龙头企业都乐于使用传统的方
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3
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企业债券筹资与其他融资方式
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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1、商业信用是指商品交易中延期付款或延期交货
（预付货款）而形成的借贷关系
2、特点：A直接信用、自由形成；B筹资方便；
C建立在财务信用之上。
3、商业信用条件：如“2/10、1/20、n/30”
4、商业信用成本：卖方无成本、买方有成本
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四、长期借款优缺点：
1、优点：成本低，弹性大，有财务杠杆作用
2、缺点：风险大，限制条款多，筹资数额少
五、短期借款
1、条件：到期日、规模、抵押品、偿还条件、
补偿性余额、承诺等
2、种类：（1）抵押借款
商业信用成本率=放弃折扣率/（1-放弃折扣率） x（ 360/延期日数）
5、优缺点：
优点：灵活、无限制；
缺点：如果拖欠则影响信誉。
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1、商业票据融资：特点：无担保、成本低、
约束少、风险大、发行条件严格（我国不同）
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1、申请发行债券的手续和条件
（1）手续：由省级以上人民银行会同省发改委在
发行额度内审批
（2）条件：A规模达到要求（发行总额大于5千万元
净资产大于1.25亿元）
B累计发债额不超过净资产的40%
C连续三年盈利,净资产收益率达8%
D债券的信用等级不低于A级
E资金投向符合国家产业政策
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(简体)融资工具及融资模式ppt课件
;.
18
融资评价
优点
可节约利息支出和普通股发行 成本
转换期长，对股价影响温和， 稳定市价；
不与其他债权人利益冲突，可 调整资本结构，融资灵活性强。
缺点 管理层压力大 回售风险 股价大幅上扬风险
;.
19
第二节：普通股票及其估值
一、概念、性质和特点 概念：股票是股份有限公司为筹集自有资本而发行的所有权凭证。 代表对公司净资产的所有权。 特点：无期性、流通性、风险性、参与性。
第七节：企业融资模式
权益资本和债务资本 长期资本与短期资本
内部融资与外部融资
直接融资与间接融资
;.
44
;.
38
对认股权证的融资评价
优点:1.降低资本成本,为公司筹集额外的资金. 2.促进其他筹资方式的运用 3.募集资金分步到位,防止闲置资金和挪用. 4.一种看涨期权,避免融资后业绩下滑现象 5.减少了直接增发股票对市场的冲击. 缺点:1.稀释普通股收益
2.容易分散企业的控制权.
;.
39
第五节：存托凭证
我国规定，只有上市公司才可以发行可转换债券。
;.
6
四、公司债券融资动机分析
债券作为银行借款的替代物： 不受金融体制制约； 期限比较长； 利率确定比较灵活；
债券作为股权融资的替代物： 可以保证股东的控制权 其他动因： 财务杠杆收益、扩大知名度等。
;.
7
五、我国公司发行债券的法律约束
资格要求
股份有限公司和国有 独资公司
;.
30
（三）其他种类 可转换优先股：享有转换成普通股或债券的 优先权，一般股息比较低； 可赎回优先股：便于调整资本结构，增强财 务弹性。市场利率走低时降低融资成本； 有投票权的优先股：保护优先股股东利益； 股息可调整优先股：一般调高不调低。
第九章筹资MicrosoftOfficePowerPoint演示文稿
认股权证筹资的评价
1、优点
➢可降低筹资本钱 ➢有利于吸引投资者投资 ➢有利于调整资本结构
2、缺陷
➢权证行权后，公司股东数添加，每股收益下降，原 股东对公司的控制权被稀释 ➢行权时，假定普通股市价高于认股权证的认购价较 多，那么公司的筹资本钱较高，会出理想际的筹资损 失。
认股权证与可转换债券的差异
产品销售支出与相应变化本钱之间的差额
贡献毛益=销售支出-变化本钱 =单位贡献毛益×销售量 =销售支出×贡献毛益率
营业利润=贡献毛益-固定本钱
〔二〕运营杠杆与运营风险 ---反映业务量与息税前利润间的关系
DOL=
息税前利润变动率 业务量变动率
=
EBIT/EBIT S/S
〔三〕财务杠杆与财务风险 ---反映息税前利润与每股收益间的关系
M =
M-F-I- DP 1 T
三、最优资本结构
〔一〕确定最优资本结构的数量方法
➢每股收益无差不点剖析方法
(EBIT-I)(1-T)
EPS=
N
=
S
V
N
F
I
➢比拟资本本钱法 在公司做出筹资决策前，先对各备选方案的综合 资本本钱停止计算、对比，并选择资本本钱最低的 筹资方案
投资者预期的投资报酬率 筹资时期发作的筹资费用
➢权益资本本钱的计算计算特点
投资报酬率即股利，是税后支付 向投资者支付的投资报酬率由公司的运营状况和公司的股利分 配政策决议，而非事前规则
2、综合资本本钱〔加权资本本钱〕
n
KW
Ki wi
i 1
账面价值法
权数确定的方法
市场价值法 目的价值法
3、边沿资本本钱〔新增资本的加权平均资 本本钱〕
企业债权融资方式详解(课堂PPT)
16
（一）运作模式
承销商
A企业
B企业
联合发行人 (具有法人资格的 非金融企业,2~10个)
C企业
担保人 （无强制性担保要求，发行企 业可视自己的实际情况决定是
否是需要提供担保）
信用评级机构 （企业主体信用评级+ 当期融资券的债项评级）
债券评级
交易商协会 （中国银行间市场交易商协会）
中小企业 集合票据
3
金融债券
• 是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人（政策性银行、 商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构）在全国银行间债券 市场发行的、按约定还本付息的有价证券。
4
（一）运作模式
承销商 (具备金融债券承销业务资格的 金融机构，以协议承销、招标
承销的方式承销)
信用评级机构 (具有债券评级能力的评级机构。
企业生产经营活动， 并在发行文件中明确披露具体资金用途。
14
中期票据
15
中小非金融企业集合票据
• 根据《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》的规定， 中小企业集合票据是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人 资格的中小非金融企业（简称中小企业、发行企业），在银行间债 券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行 注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
通过市场询价确定)
会计师事务所
募 集 资 金
必须符合股东会或股东大会 核准的用途，且符合国家产业政策
债券受托管理人 (由本次发行的保荐机构或 其他证监会认可的机构担任)
证券交易所
银行间债券市场
11
12
短期融资券
• 根据《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》的规定， 短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行 的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
（一）运作模式
承销商
A企业
B企业
联合发行人 (具有法人资格的 非金融企业,2~10个)
C企业
担保人 （无强制性担保要求，发行企 业可视自己的实际情况决定是
否是需要提供担保）
信用评级机构 （企业主体信用评级+ 当期融资券的债项评级）
债券评级
交易商协会 （中国银行间市场交易商协会）
中小企业 集合票据
3
金融债券
• 是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人（政策性银行、 商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构）在全国银行间债券 市场发行的、按约定还本付息的有价证券。
4
（一）运作模式
承销商 (具备金融债券承销业务资格的 金融机构，以协议承销、招标
承销的方式承销)
信用评级机构 (具有债券评级能力的评级机构。
企业生产经营活动， 并在发行文件中明确披露具体资金用途。
14
中期票据
15
中小非金融企业集合票据
• 根据《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》的规定， 中小企业集合票据是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人 资格的中小非金融企业（简称中小企业、发行企业），在银行间债 券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行 注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
通过市场询价确定)
会计师事务所
募 集 资 金
必须符合股东会或股东大会 核准的用途，且符合国家产业政策
债券受托管理人 (由本次发行的保荐机构或 其他证监会认可的机构担任)
证券交易所
银行间债券市场
11
12
短期融资券
• 根据《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》的规定， 短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行 的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
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第二节、长期借款与负债筹资
四、长期借款优缺点：
1、优点：成本低，弹性大，有财务杠杆作用
2、缺点：风险大，限制条款多，筹资数额少
五、短期借款
1、条件：到期日、规模、抵押品、偿还条件、
补偿性余额、承诺等
2、种类：（1）抵押借款
（2）非抵押借款
五、短期借款
1、抵押借款
（1）影响因素：A抵押品期限；B抵押品变现能
力；C借款金额；D利率及费用。
（2）抵押借款种类：A应收帐款抵押借款；
B存货抵押借款：包括(浮动抵押借款、
仓单借款、信托收据借款、动产抵押借款)
2、非抵押贷款：（1）信用额度借款；（2）循
环借款协定；（3）贸易借款。
注意：信用额度借款与循环借款协定的区别
平价发行；
当债券利率＞市场利率时，债券发行价格＞面值；
溢价发行；
当债券利率＜市场利率时，债券发行价格＜面值。
折价发行。
三、企业债券发行
1、申请发行债券的手续和条件
（1）手续：度内审批
（2）条件：A规模达到要求（发行总额大于5千万元
利率+企业债券风险报酬率
（4）发行价格：取决于债券利率与市场利率
（即投资者要求的利率）之间的关系。
债券定价：回顾时间价值的计算。
三、企业债券发行
n
PV
t1
I (1i)t
B (1i)n
式中：PV—债券价格 I—每期利息额
B—面值
i—市场利率
I=B×票面利率 n—期限
第一节、企业债券筹资
（2）避免负财务杠杆的出现
第二节、长期借款与负债筹资
一、长期借款的种类及特点
1、种类：商业银行借款、保险公司借款、政府
贷款等
2、特点：A时间短、手续简便；
B期限、数量、利息协商，灵活性强
C资金成本低；
D有财务杠杆作用。
二、借款的一般程序：
向银行申请、银行审核、签订合同、取得资金、
二、债券的基本要素
1、债券面值：计算利息的依据
2、债券期限：发行日到到期日之间的时间
3、债券利率：票面载明利率，一般是年利率
4、债券价格：债券售价（平价、溢价、折价
取决于市场利率与票面利率的高低。
债券价格可以标明或不标明。
二、债券的基本要素
当债券利率=市场利率时，债券发行价格=面值；
第三节、其他融资方式
一、租赁筹资 1、租赁：指出租人在承租人给予一定报酬的条件 下，授予承租人约定期限内占有和使用财产权 利的一种契约 2、经营租赁：（短期） 主要特点：（1）可随时租赁；（2）租赁期短； （3）合同灵活可解除；（4）期满资产退还； （5）出租人提供服务 意义：表外融资
5、优缺点：
优点：灵活、无限制；
缺点：如果拖欠则影响信誉。
三、商业票据与其他
1、商业票据融资：特点：无担保、成本低、
约束少、风险大、发行条件严格（我国不同）
发行：A经纪人代销；B公司直接销售
四、债券的偿还：1、到期一次偿还；2、分批
偿还；3、发新债还旧债；4、转换普通股
五、债券筹资利弊及策略
1、优点：A能产生财务杠杆作用；B资金成本
低；C不影响控制权。
2、缺点：A增加财务风险；B有可能产生负财
务杠杆作用；C有可能导致总资金成本上升
3、策略：（1）控制财务风险。
二、商业信用筹资
1、商业信用是指商品交易中延期付款或延期交货
（预付货款）而形成的借贷关系
2、特点：A直接信用、自由形成；B筹资方便；
C建立在财务信用之上。
3、商业信用条件：如“2/10、1/20、n/30”
4、商业信用成本：卖方无成本、买方有成本
商业信用成本率=放弃折扣率/（1-放弃折扣率） x （360/延期日数）
第四章、债务资金的筹集
本章要点： 1、负债筹资的种类、特点及方式 2、债券筹资分析与银行借款筹资分析 3、商业信用筹资及租赁筹资的特点 本章难点： 1、债券筹资的价格确定与偿还 2、商业信用筹资和融资租赁筹资特点
第一节 企业债券筹资
一、企业债券的概念、特征和种类 1、概念：企业债券又称公司债券，是指企业依 照法定程序发行，约定在一定期限内还本付 息的有价证券。 2、企业债券的特征：①期限明确；②利息预先 确定；③资金成本低；④有风险。 3、企业债券种类：①短期债券和长期债券； ②信用债券和抵押债券；③可转换债券和不 可转换债券；
到期归还、逾期罚息
第二节、长期借款与负债筹资
三、借款合同的主要内容 1、合同内容：是借款合同的正文。包括金额、 期限、利率、偿还办法、借款担保、条件 用途、违约责任、权利义务等等 2、限制条款： （1）一般条款：A持有一定现金；B限制资本 性支出；C限制长期负债增加；D限制股利 支付方式 （2）例行条款：A向银行报送财务报表；B禁 止出售应收款；C限制资产出售；D违约及 处罚 （3）特殊条款：如要求领导人人身保险等
净资产大于1.25亿元）
B累计发债额不超过净资产的40%
C连续三年盈利,净资产收益率达8%
D债券的信用等级不低于A级
E资金投向符合国家产业政策
三、企业债券发行
2、债券的发行
（1）发行方式：由证券经营机构承销
（2）发行费用：一般占发行额的3%左右
（3）发行利率：债券利率=同期银行定期存款
一、租赁筹资
3、财务租赁（融资租赁）
（1）主要特点：A：契约的不可取消性；
B：租赁期限长；
C：资产处理灵活；
D：构成企业负债；
E：不提供专业服务
（2）具体形式：A：直接租赁
B、售后回租
C：借款租赁
一、租赁筹资
4、租赁筹资优缺点 A、优点： （1）可以迅速获得所需资产 （2）租赁可提供一种新的资金来源 （3）经营租赁可保存企业借款能力 （4）租赁限制条件少 （5）能减少设备过时陈旧的风险 （6）租金可在租期内分摊，有利财务安排 （7）租金可在税前扣除，减少所得税的上交 B、缺点：资金成本高；不能享有设备残值。