投资分析考试题目及答案

计算题：1.巳知某产品的生产成本函数和销售收入函数分别为TC＝180000+100Q+0.01Q2，TR＝300Q-0.01Q2，试求其盈亏平衡产销量和最大盈利产销量？1．解：在盈亏平衡点，TC＝TR，则180000+100Q+0.01Q2＝300Q–0.01Q2Q2–10000Q+9000000＝0解得Q1＝1000，Q2＝9000即当实际产销量Q＜1000或Q＞9000时，企业会发生亏损，盈利的产销量范围是1000＜Q＜9000。

利润函数π＝TR–TC＝–0.02Q2+200Q–180000求利润最大时的产销量，要求＝–0.04Q+200＝0解得Q＝5000由于＝–0．04＜0所以当Q＝5000时，可实现最大盈利。

2. 某房地产开发公司欲建房出售，根据市场预测，每平方米建筑面积可售1000元，每平方米建筑面积变动成本为500元，该公司年固定成本为80万元。

问该公司的年销售量要达到多少才能做到盈亏平衡?若公司要实现40万元利润，销售量应达到多少?解：盈亏平衡点的销售量为：Ql=800000／(1000–500)=1600(平方米)若要达到40万元年利润，销售量应为：Q2＝(F+S)／(P-V)=(800000+400000)／(1000-500)＝2400(平方米)3. 某房地产项目财务评估数据如下：正常年份的产量为52万平方米，销售收入为33652万元，可变成本为11151万元，销售税金为1578万元，年固定成本为10894万元。

求盈亏平衡点的产销量。

解：令盈亏平衡点的产销量为X，则有PX-bX-a=0(p-b)X-a=0(33652/52-11151/52-1578/52)X-10894=0X=27.07万平方米4.一房地产项目建设期为2年，第一年年初投入1500万元，全部是自有资金；第二年年初投入1000万元，全部是银行贷款。

固定资产投资包括了固定资产投资方向调节税。

固定资产贷款利率为10％。

该项目可使用20年。

从生产期第一年开始，就达到生产能力的100％。

正常年份生产某产品10000吨，总成本费用1500万元。

销售税金为产品销售收入的10％。

产品销售价格为2500元／吨，并且当年生产当年销售，没有库存。

流动资金为500万元，在投产期初由银行贷款解决。

求：该房地产投资项目的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。

解：总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息+流动资金=1500+1000×（1+10%）+500=3100万元正常年份利润=年产品销售收入—年总成本费用—年销售税金=2500-1500-2500×10%=750万元正常年份利润=年产品销售收入—年总成本费用=2500﹣1500=1000万元因此，投资利润率=正常年份利润/总投资×100%=750/3100×100%=24.19%投资利税率=正常年份利税总额/总投资×100%=1000/3100×100%=32.26%资本金利润率=正常年份利润总额/资本金*100%=750/1500×100%=50%多选题：1．下列说法中，正确的是（ ABCDE ）A．在线性盈亏平衡分析中，常用的方法有图解法和方程式法B．产量安全度与盈亏平衡生产能力利用率呈互补关系C．价格安全度与盈亏平衡价格呈反方向变化D．在非线性盈亏平衡分析中，一般有两个盈亏平衡点E．盈亏平衡分析在确定合理的经济规模和选择合适的工艺技术方案等方面，具有积极作用2．敏感性分析的内容包括（ ABCDE ）A．确定分析的项目经济效益指标B．选定不确定性出素，设定其变化范围C．计算不确性因素变动对项目经济效益指标的影响程度，找出敏感性因素D．绘制敏感叹分析图，求出不确定性因素变化的极限值E．比较多方案的敏感性，选出不敏感的投资方案3．国民经济为项目付出了代价，而项目本身并不实际支付的费用在性质上属于（ AB ）A．外部费用B．间接费用C．管理费用D．财务费用E．直接费用4、房地产价格上升的原因有（ ABCD ）A．土地资源稀缺，不可替代B．城市经济的迅速发展增加了城市用地用房的需求C．城市化进程的加快扩大了城市用地用房的需求D．通货膨胀使房屋建筑成本上升E．总需求不足，房地产需求有限5、按投资的领域不同，房地产投资可分为（CDE ）A．土地开发投资B．房地产经营投资C．商业房地产投资 D．工业房地产投资E．住宅房地产投资6、在国房景气指数的指标体系中，反映滞后因素方面的指数是（DE ）A．土地出让收入指数B．年末资金来源指数C．商品房销售价格指数D．房屋竣工面积指数E．空置面积指数7、普通股权可分为以下几项（ABCDE ）A．公司剩余利润分配权；B．投票表决权；C．优先认股权； D．检查监督权；E．剩余财产清偿权8、下列关于股票价格的说法正确的是（ ABCD ）A．股票的理论价格是预期股息收益与市场利率的值；B．股票票面价格是股份公司发行股票时所标明的每股股票的票面金额；C．股票发行价格是股份公司在发行股票时的出售价格；D．股票账面价格是股东持有的每一股份在账面上所代表的公司资产净值；E．股票的清算价格是清算时每一股份在账面上所代表的公司资产净值。

9、下列关于通货膨胀对股市影响说法正确的是（AD ）A．通货膨胀对股市有刺激和压抑两方面的作用；B．通货膨胀对股市有利无害；C．通货膨胀对股市有益无害；D．适度的通货膨胀对股市有利；E．通货膨胀应该与股市变动无关10、股市变动的宏观因素分析中包括以下哪几个方面？（ABCDE ）A．经济周期对股市的影响B．通货膨胀和物价变动对股市的影响C．政治因素对股市的影响D．政策对股市的影响E．利率和汇率变动对股市的影响11.项目市场分析包括：12．项目市场调查的原则（ ABCD ）[A]准确性原则[B]完整性原则[C]时效性原则[D]节约性原则 [E]科学性原则13.项目市场调查的方法主要有（ ABC ）[A]观察法[B]询问法[C]实验法[D]网络调查法[E]面谈法14.下列财务效益分析指标中属于动态指标的有（ ABE ）[A]财务内部收益率[B]财务节汇成本[C]投资利润率[D]流动比率[E]财务外汇净现值15.下列财务效益分析指标中属于静态指标的有（ ACD ）[A]资产负债率[B]财务内部收益率[C]投资利润率[D]流动比率[E]投资回收期16.盈亏平衡点考量指标一、单项选择题1．项目市场分析（ C ）[A]只在可行性研究中进行[B]只在项目评估中进行[C]在可行性研究和项目评估中都要进行[D]仅在设计项目产品方案时进行2．计算项目的财务净现值所采用的折现率为（ B ）[A]财务内部收益率[B]基准收益率[C]财务净现值率[D]资本金利润率3．已知终值F，求年金A应采用（ C ）[A]资金回收公式[B]年金终值公式[C]偿债基金公式[D]年金现值公式4．项目分为基本建设项目和更新改造项目，其分类标志是（ A ）[A]项目的性质[B]项目的用途[C]项目的规模[D]项目的资金来源5．在下列说法中，错误的是（ B ）[A]基本建设项目属于固定资产外延式扩大再生产[B]更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产[C]项目的规模一般是按其总投资额或项目的年生产能力来衡量的[D]生产性项目主要是指能够形成物质产品生产能力的投资项目6．在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需选用（ C ）[A]德尔菲法[B]时间序列预测法[C]回归预测法[D]主观概率法7．二次指数平滑法主要用于配合（ A ）[A]直线趋势预测模型 [B]二次抛物线趋势预测模型[C]三次抛物线趋势预测模型[D]季节变动预测模型8．下列说法中错误的是（ B ）[A]当FNPV＞0时项目可行；[B]当FIRR≥ic时项目不可行；[C]当Pt＞PC时项目不可行；[D]当FCE＞官方汇率时项目不可行。

9．已知现值P，求年金A应采用（ D ）[A]年金现值公式[B]年金终值公式[C]偿债基金公式[D]资金回收公式10．下列影响项目建设经济规模的因素中，最重要的是（ D ）[A]市场需求总量[B]市场供给总量[C]项目投资者可能获得的产品市场份额[D]A和C11．社会折现率是下列哪一项的影子价格？（ D ）A．基准收益率B．利率C．汇率D．资金12．下列说法中错误的是（ D ）A．生产出口产品的项目应计算经济换汇成本；B．生产替代进口产品的项目应计算经济节汇成本；C．经济换汇（节汇）成本都应和影子汇率进行比较；D．经济换汇（节汇）成本小于影子汇率时项目不可行。

13．由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（ A ）A．直接效益B．间接效益C．外部效益D．全部效益14．由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的（ A ）A．直接费用B．间接费用C．外部费用D．全部费用15．当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（ A ）A．所满足的国内市场需求；B．使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量；C．所获得的外汇；D．所节约的外汇。

16．在下列说法中，最确切的是（ D ）A．销售收人与产销量只能是线性关系B．总成本与产销量只能是线性关系C．销售收入与产销量只能是线性关系，而总成本与产销量可以是非线性关系D．销售收入与产销量可以是也可以不是线性关系；总成本与产销量可以是也可以不是线性关系17．敏感性因素是指（A ）A．该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较大变动。

B．该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较小变动。

C．该因素稍一发生变动就会使项目承担较小风险D．能够使项目获得较高利润的因素18．项目风险性与不确性因素的变动极限值（A ）A．成反方向变化B．成正方向变化C．没有关系D．以上都不对19．敏感性分析是（ B ）A．一种静态不确性分析B．一种动态不确性分析C．可以确定各种不确定性因素发生一定幅度变动的概率D．无法揭示项目的风险性20．计算经济净现值时所采用的折现率为（ C ）A．基准收益率B．利率C．社会折现率D．内部收益率21、房地产投资的主要特点是（ A ）A．收益大风险相对较小B．风险大收益相对较小C．收益和风险均很大D．收益和风险均很小22、与其它房地产行业投资成本相比，一般来说商业房地产投资成本（ B ）A．更小B．更高 C．相等D．不确定23、当前我国住宅市场的主要矛盾是（ A ）A．巨大的潜在需求与大量的商品房积压并存B．供给严重短缺C．需求过旺造成价格偏高D．需求不足与供给过剩并存24、如果房地产投资者的预期收益率为15％，在通货膨胀率为8％的情况下，投资者仍以原价出售，则其实际收益率为（ A ）A．7％B．8％C．15％D．23％25、某股份公司发行2亿股股票，则每一股代表公司（ C ）的2亿分之一。