投行经典并购案例分析
投资银行业的并购与重组案例分析
投资银行业的并购与重组案例分析摘要：本文以投资银行业的并购与重组为研究对象，通过对实际案例的分析，探讨了投资银行在并购与重组中的角色与作用，并总结了案例中的成功经验和挑战。
通过对这些案例的深入研究，可以提供有关投资银行在并购与重组过程中的指导意见，为相关领域的从业者提供借鉴。
1. 案例一：国际银行A与银行B的合并案例描述：在这个案例中，国际银行A与银行B决定进行合并，形成更强大的金融机构。
合并后的银行将充分利用各自的优势，提供更全面的金融服务。
案例分析：投资银行在此过程中发挥了重要的角色，主要任务包括：评估合并后的银行的潜在价值、制定合并方案、协助各方进行谈判和尽职调查、提供资金支持等。
投资银行通过精确的财务分析和商业洞察力，帮助合并各方了解合并后的公司的财务状况和增长潜力，为管理层提供决策依据。
成功经验：在这个案例中，投资银行通过深入研究市场、了解各大股东的利益和关切，并积极参与谈判，确保了合并的顺利进行。
同时，投资银行还提供了相应的融资方案，确保合并后的公司有足够的资金支持。
此外，投资银行还帮助整合了两家银行的业务和运营，提高了效率和利润。
挑战与应对：在并购过程中，涉及到法律、财务、税务等多个领域的问题，投资银行需要在不同领域协调合作，解决各种挑战。
同时，投资银行还需要与各方保持良好的沟通，协助解决潜在的分歧和冲突。
2. 案例二：地方银行C的重组与收购案例描述：地方银行C由于经营不善和资金问题面临着巨大的困境，决定进行重组与收购，寻求合作伙伴来提供资金救助和专业管理。
案例分析：投资银行在此过程中的角色主要有：评估银行C的价值、寻找合适的收购方、进行尽职调查和协助谈判等。
投资银行通过对银行C的财务状况和业务进行评估，帮助找到了最适合的合作伙伴，并通过谈判确保了双方的利益。
成功经验：在这个案例中，投资银行通过积极寻找潜在的收购方和合作伙伴，找到了对银行C具有战略意义的伙伴，为银行C提供了资金支持和专业管理。
投行法律实务案例分析(3篇)
第1篇一、案例背景XX公司（以下简称“XX”）成立于2005年，主要从事高科技产品的研发、生产和销售。
公司产品线丰富，涵盖了多个领域，包括电子信息、新能源、生物医药等。
经过多年的发展，XX已成为国内同行业的领军企业。
然而，随着市场竞争的加剧，XX公司面临着市场份额下降、创新能力不足等问题。
为了突破发展瓶颈，XX公司决定进行战略并购，通过收购具有创新能力和市场前景的企业，提升自身的竞争力。
在并购过程中，XX公司遇到了一系列法律问题，这些问题涉及到并购的合法性、合规性以及交易结构的优化等。
二、案例分析1. 并购合法性分析在并购过程中，XX公司首先需要确保并购行为的合法性。
根据《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国证券法》等相关法律法规，XX公司在进行并购时需关注以下问题：（1）并购双方是否符合法律法规规定的主体资格；（2）并购交易是否符合反垄断法规的要求；（3）并购过程中是否存在不正当竞争行为。
针对上述问题，XX公司进行了以下分析：（1）并购双方均具备合法的主体资格，且并购交易符合反垄断法规的要求；（2）在并购过程中，XX公司严格遵守了法律法规，未发现不正当竞争行为。
2. 并购合规性分析并购合规性分析主要涉及以下几个方面：（1）并购交易的合规性：XX公司在并购过程中，严格按照法律法规的要求，进行了尽职调查、风险评估和信息披露等工作，确保了并购交易的合规性；（2）并购后整合的合规性：并购完成后，XX公司需确保并购后整合的合规性，包括但不限于人员安置、资产整合、业务流程优化等方面。
针对并购合规性分析，XX公司采取了以下措施：（1）聘请专业律师团队进行尽职调查，确保并购交易的合规性；（2）制定详细的并购后整合方案，确保并购后整合的合规性。
3. 交易结构优化在并购过程中，XX公司注重交易结构的优化，以提高并购效率，降低交易成本。
以下是XX公司采取的优化措施：（1）采用分期支付方式：XX公司与目标公司协商，采用分期支付方式，以降低资金压力，同时确保并购后目标公司的稳定运营；（2）设置业绩承诺：XX公司要求目标公司承诺并购后一定期限内的业绩目标，以保障并购后公司的业绩增长；（3）设置对赌条款：XX公司与目标公司协商，设置对赌条款，以激励目标公司在并购后提升业绩。
投资银行--并购案例分析
案例分析——中远并购众城实业金融085 金毅 0813508报告目录1.案例概述 (2)2.公司背景介绍 (2)2.1.中远集团 (2)2.2.众城实业 (2)3.并购过程 (2)4.整合过程 (2)5.案例评价··············································错误！未定义书签。
一.案例概述上世纪80年代初，香港船王包玉刚在香港证券市场上斥巨资收购了九龙仓，从而“弃舟登陆”，为以后的陆上产业的发展打下了坚实的基础。
时隔十多年，在中国证券市场上也发生了一起引起广泛关注的“登陆”案件：1997年5月27日中国远洋运输集团旗下的中远置业发展有限公司并购上海众城实业股份有限公司。
众城实业后改名为“中远发展”。
这一并购重组案例是上海房地产业的第一起“买壳上市”案，同时为大中型国企利用证券市场发展壮大自我开辟了一条新道路。
中远－－众城资产重组案例是近年来中国资本市场上比较经典和具有影响力的经典力作之一。
二．公司背景介绍中远集团：中远集团，成立于1961年，是我国名列前茅的战略性特大型国有跨国企业，其资产总值约一千五百多亿元人民币，在全世界五大洲四大洋的各个主要港口和航道，都可以见到“COSCO”标志的航船。
中远集团的资产除了船只、集装箱以外，在船舶工业、仓储码头、金融贸易以及房地产等陆上产业也有大量资产，其中不乏优质资产。
2024-投资并购的四种模式及案例
2024-投资并购的四种模式及案例2023年是投资并购活动频繁的一年，许多大型企业纷纷进行各类并购交易。
在这篇文档中，将介绍2023年的四种投资并购模式，并提供相应的案例，以展示这些模式在当时的实际应用情况。
第一种模式：水平并购水平并购是指两个公司在同一产业中进行合并。
这种模式的目的是扩大市场份额，节约成本并提高竞争力。
在2023年，最显著的水平并购案例之一是德国化学公司拜耳与美国农业领域公司孟山都达成的合并协议。
这个合并案例引起了广泛的关注，因为这两家公司在全球农业市场中的市场份额相当大。
第二种模式：垂直并购垂直并购是指一个公司收购其供应链中的一个环节，以控制整个供应链并实现更高的垄断地位。
2023年最著名的垂直并购案例是美国电信巨头AT&T收购时代华纳媒体公司。
通过这笔交易，AT&T扩大了其在媒体和电信行业的市场份额，并将内容制作和分发整合在一个公司内部。
第三种模式：转型并购转型并购是指一个公司通过收购具有不同业务模式或市场定位的公司来实现自身的战略目标。
2023年的一个典型案例是中国的海尔集团收购了日本家电制造商日立的家电业务。
通过这笔交易，海尔集团进入了日本市场并获得了日立在亚洲地区的品牌知名度和销售网络。
第四种模式：跨国并购跨国并购是指一个公司在不同国家或地区收购其他公司来扩大其全球业务。
2023年最著名的跨国并购案例之一是中国化工集团收购了瑞士农药和种子公司先正达。
通过这笔交易，中国化工集团增加了其在全球农药和种子市场的份额，进一步巩固了其在全球化学工业领域的地位。
总结：2023年的投资并购活动呈现出多样化的模式。
水平并购、垂直并购、转型并购和跨国并购均有其特定的目标和实施策略。
通过上述案例，我们可以看到不同模式在不同行业和市场中的应用，展示了投资并购对于企业发展和国际竞争的重要性。
这些并购交易提供了巨大的机会，但也面临着挑战，例如整合问题和文化差异等。
因此，在进行投资并购时，各公司必须谨慎评估，并制定有效的实施计划，以确保交易的成功和长期回报。
投行并购业务实例——华润三九并购顺丰药业
华润三九收购顺峰药业目录1、双方简介 (2)1.1 华润三九 (2)1.2 顺峰药业 (3)2、行业分析 (4)2.1 近年医药业增长状况 (4)2.2 医药子行业概况 (5)2.3 医药行业并购趋势 (6)3、并购动因及背景 (8)3.1 背景分析 (8)3.1.1 政策背景分析 (8)3.1.2 并购之前的动向 (9)3.2 并购动因 (9)3.2.1 经营协同效应—成本费用压力的缓解 (9)3.2.2 研发支出大，追求集团部研发正向外部效应 (10)3.2.3 产品互补，建立皮肤药生产基地 (11)3.2.4 外资并购，促使国医药行业加速整合 (12)3.2.5 后续乏力，顺峰“比武招亲” (13)4、并购过程 (14)4.1 并购日程表 (14)4.2 股权转让价款 (15)4.3 支付方式 (15)5、经济后果及分析 (16)5.1 经营成果影响 (16)5.2 股价异动 (17)5.3 业务整合 (18)5.4 期间费用率 (19)5.4 报表预测 (20)6、并购经验总结 (23)6.1 不要把鸡蛋都放在一个篮子里——产品适当多样化 (23)6.2 不断完善公司治理结构 (24)6.3 审时度势，谋求发展 (24)6.4 华润得胜——赢在营销 (25)1、双方简介1.1 华润三九华润三九医药股份（下称“华润三九”）是国有医药、生物制品企业，最先于1985年成立，当时仅是一个小厂。
1999年3月2日，经相关部门文件批准，由市、市共五家公司作为发起人，以发起当方式设立的股份制公司。
当年年底，经证监会批准，发行人民币普通股20000万股，于次年在深交所正式挂牌交易，代码为000999。
2007年底，被并入华润集团。
2010年2月，经市市场监督管理局和追，公司也正式更名为：华润三九医药股份。
公司主营业务包含药品的开发、生产、销售；相关技术开发、转让、服务；生产所需的机械设备和原材料进口业务以及自产产品的出口（国家限定禁止出口的产品及技术除外）。
投行并购案例
投行并购案例——中石化混改及专业化分拆上市1520028 李堃石化集团在本世纪初改革时实行“主辅分离、主业上市”，但存续在集团内的辅业资产缺乏统一规划，经营效率低下，中国石化（600028）也承袭此弊病，多元化折价明显。
为此，石化集团一方面以分拆上市方式激活集团内辅业资产的市场价值，先后将炼化工程、石油工程板块、机械板块先整合后上市，上市主体分别为中石化炼化工程（02386.HK，2013年5月23日登陆港交所）、石化油服（600871、01033.HK，原仪征化纤，2014年底完成重组）和石化机械（000852，原江钻股份，2015年6月完成重组）；另一方面推动旗下销售板块进行混改实验，石化集团的职能逐步从“运营管理”转变到“资本管控”（详见《新财富》杂志2016年2月号文章《解码中石化专业化重组》）。
在这一过程中，也体现了财务顾问的贡献。
在石化集团的3次分拆专业化板块上市中，以分拆石油工程业务最为复杂，面临不少技术难题，财务顾问在其中发挥了重要作用。
分拆石油工程业务上市涉及上市公司：仪征化纤（600871、01033.HK，现名石化油服）独立财务顾问与主承销商：国泰君安（项目主办人：唐伟、刘云峰）、瑞银证券（项目主办人：张瑾、邵劼）案例类型：央企混改、重大资产重组交易背景：仪征化纤受聚酯市场需求不足、产能过剩影响，长期亏损，2012和2013年分别亏损3.61亿元和14.54亿元，2014年上半年亏损17.5亿元，面临暂停上市及退市风险（表4）。
同时，石油工程已成石化集团重要业务板块，石化集团整合内部相关资产，成立了专业的石油工程公司（表5），需要通过重组实现上市。
本案财务顾问国泰君安和瑞银证券协同各方，精心设计了创新的交易架构。
第一步，重大资产出售：仪征化纤向大股东中国石化出售其全部资产与负债，其评估值为64.91亿元，仪征化纤由此获得现金64.91亿元。
第二步，定向回购股份：对中国石化持有的仪征化纤24.15亿A股股份，仪征化纤全部予以定向回购并注销，定价为基准日前20个交易日均价2.61元/股，回购总价为63.03亿元。
证券行业的股权投资与并购交易案例
证券行业的股权投资与并购交易案例随着经济的发展和金融市场的不断完善，证券行业的股权投资和并购交易成为了重要的投资方式之一。
本文将通过一些具体案例，探讨证券行业中的股权投资与并购交易。
1. 并购案例一：中国平安收购韩国安保生命在目前证券行业中，中国平安是一个备受瞩目的企业，它以保险和金融服务为主要业务，其股权投资与并购交易策略也备受关注。
2017年，中国平安以39.8亿美元的价格收购了韩国安保生命保险公司。
这次收购不仅扩大了中国平安在亚洲市场的份额，还为公司带来了更多的盈利机会和增长潜力。
2. 并购案例二：阿里巴巴收购新华都百货阿里巴巴集团是互联网行业的巨头，通过其强大的电子商务平台，旨在推动数字经济的发展。
然而，阿里巴巴也积极投资于传统实体零售业。
2017年，阿里巴巴收购了中国大型百货连锁企业新华都百货。
这一并购交易不仅提升了阿里巴巴在实体零售业的地位，还为公司带来了线上线下融合的机会，并进一步扩大了阿里巴巴的消费者基础。
3. 并购案例三：兴业证券收购广发证券在证券行业内，兴业证券是一家具有较高影响力的券商。
2018年，兴业证券以约95亿人民币的价格收购了广发证券。
这次收购使得兴业证券的市场份额得以扩大，同时也增强了公司的竞争能力和综合实力。
4. 股权投资案例一：华平投资买入小米集团股票股权投资是证券行业中常见的一种投资方式。
2018年，华平投资以22亿美元的价格买入了小米集团的股票。
这次股权投资使得华平投资成为小米集团的重要股东之一，也为华平投资带来了可观的投资收益。
5. 股权投资案例二：国投资本投资京东集团国投资本是中国国有企业，其股权投资行为备受关注。
2016年，国投资本以约20亿美元的价格投资京东集团。
这次股权投资不仅有助于国投资本实现资本运作与价值增长，也对京东集团的发展起到了积极推动作用。
通过以上案例的介绍，可以看出证券行业的股权投资与并购交易对企业的发展具有重要作用。
这些案例展示了不同企业在股权投资和并购交易中所取得的成就和收益，也体现了投资者对未来市场发展的预期和信心。
投行并购案例详解
目录国内篇南钢股份要约收购 (1)辽通化工收购锦天化 (7)新潮吸并新牟股份 (13)上房集团整体置换嘉丰股份案例 (20)申能"瘦身消肿" (29)红色资本家抢滩港九：荣智健进军香港 (37)北京地产新擂主 (44)船王铁拳出击：包玉刚收购九龙仓 (48)香江龙虎斗：会德丰收购战 (54)争夺战略资源东盛集团并购潜江制药 (60)民营企业如何更好地参与国有企业改组、改造 (64)（德隆国际战略投资有限公司董事局主席唐万里，2003年5月）上海中路重组“永久股份” (69)京东方海外收购TFT-LCD业务 (76)网通低价入主亚洲环球电讯 (79)鹏润收购京华自动化 (82)三星康宁（马来西亚）控股赛格三星 (84)联想收购汉普 (87)国外篇惠普收购康柏---250亿美元“世纪豪赌” (89)德国电信天价并购美国声流记实 (94)AOL收购时代华纳之后的阴云 (97)石化工业大并购：BP并购莫科 (101)跨国汽车新巨人的诞生 (107)通用汽车公司资产重组案例剖析 (112)英国两大生物技术公司合并案例分析 (116)杜邦公司出演“白马骑士” (121)南钢股份要约收购——试析中国证券市场首例要约收购案日前，沪深股市爆出首例要约收购案：南钢联合有限公司拟要约收购南钢股份。
2003年4月9日，上市公司南钢股份（600282）的一则公告让沪深股市有史以来首例要约收购浮出水面，南钢股份的公告显示，2003年３月１２日，南钢股份控股股东南钢集团公司，与复星集团、复星产业投资有限公司和上海广信科技发展有限公司联合组建南京钢铁联合有限公司。
《合资经营合同》约定：南钢联合公司注册资本为27.5亿元。
其中，南钢集团以其持有的南钢股份国有股35760万股（占总股本的70.95%）及其它部分资产、负债合计11亿元出资，占注册资本的40%；复星集团公司以现金8.25亿元出资，占南钢联合公司注册资本的30%；复星产业投资以现金5.5亿元出资，占南钢联合公司注册资本的20%；广信科技以现金2.75亿元出资，占南钢联合公司注册资本的10%。
投行案例分析 联想并购IBM案例分析
联想国际化战略的需求
• 在中国P C 市场上，联想2000年左右已经 达到30%的市场份额，但是如果再往上提 高一个百分点，联想都会付出巨大的代价。 联想决定充分发挥在P C 领域的特长，通过 走国际化的道路寻求发展。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
追求协同效应
• 联想收购IBM PCD后，将形成全球仅次于 戴尔、惠普的第三大PC企业，全年营业额 将达到130亿美元，销售个人计算机达到 1400万台。届时将会在产品、市场、技术、 运营等各个方面产生巨大的协同效应。
投行参与并购的益处
• 一．降低技术关系上的信息成 本。 • 投资银行能够解决并购过程中 的信息不对称问题，使信息生 产专业化，创造有效的资本市 场，使投资者的资产转移费用 减少，企业的并购能够顺利进 行。 • 二．降低利益关系上的讨价还 价成本。 • 降低讨价还价成本产权是人们 利益关系的集中体现，企业并 购是以产权有偿转让为基本特 征的。在市场E，重要的信息是 没法公开、没法比较的，所以 交易价格难以确定。在产权交 易的过程中，兼并方和目标方 是需要经历一个讨价还价的过 程的，因此，投资银行对目标 企业评估值的客观性、公正性 和准确性就十分重要。投资银 行借此与双方谈判，交易费用 降低。
这次并购对于联想来说其实压力很大，所 以被外界说成是“蛇吞象”的交易，虽然 此次收购的买价不算太贵，但联想自身的 实力也并非可以和国际巨头匹敌，毕竟其 集团规模和影响力还是局限在中国及其周 边地区。另外，由于PC部门的员工全都收 归联想集团，在双方企业文化的整合方面 也面临很大的难题，原来的员工都在海外 办公，也增加了公司运作的成本，双方在 管理层方面的磨合也需要一定的时间。
IBM简介
• IBM是全球第一台PC机的缔造者(1981年)，但是， 全球范围内的普及带来了PC机价格的持续走 低．也带来了巨大的竞争压力。目前，继IBM之 后．全球已经造就了无数的IT巨头，包括英特尔、 微软、HP(以及HP收购的康柏)、DELL等。因为竞 争的加剧，这个PC的缔造者却在PC市场上陷入了 亏损的泥潭。2003年．IBM的PC部门的销售收入为 95．6亿美元，但净亏损却高达2．58亿美元，且 在全球的排名由第一位后移到了第三位(次于DELL 和HP)。将PC机的生产分包出去，尤其是分包给中 国无疑是IBM降低生产成本的首选。
投资银行跨国并购案例（范文）
投资银行跨国并购案例（范文）第一篇：投资银行跨国并购案例（范文）娃哈哈和达能集团的跨国并购案例达能并购失败的原因作为合资公司的大股东，并且在合资公司拥有娃哈哈商标权的前提下，达能集团对娃哈哈非合资部分的公司的强势并购为什么会失败呢？我认为原因有以下4点：1.在最初商标的转让的时候，两家公司实际上签订了“阴阳合同”，而国家商标局通过的《商标使用许可合同》中并不包括转让商标的条款，因此娃哈哈商标的转让实际上并没有通过国家商标局的批准。
2.由于非合资公司的总资产达56亿元，2006年利润达10.4亿元，因此如果收购完成的话，达能在中国的食品饮料行业将造成事实上的垄断，从而违反了相关法律的要求。
3.娃哈哈集团是由董事长宗庆后一手发展起来的，整个企业凝聚力强，因此在事态全面升级之后，娃哈哈集团员工代表、销售团队以及管理层几乎同时声援宗庆后，也给达能的并购造成了不小的难度。
4.娃哈哈作为民族企业的特殊性，不仅拥有广大的消费者基础，就是甚至连地方政府都声援娃哈哈，从而最终引起了国家领导人的关注。
而也正是通过两国国家领导人的协调，这次并购危机才得以化解。
思考与启示1.外资通过并购形成垄断，限制本土品牌的市场竞争近年来跨国公司通过系统性和大规模的并购，尤其是对行业龙头企业展开围剿和并购，在我国某些行业形成垄断，不能不引起我们的警觉。
法国达能集团并购娃哈哈如果获得成功的话，将会导致我国饮料行业外资控制市场的格局，从而形成对我国饮料市场的垄断，并限制其他中小企业的市场竞争，从而给我国果汁饮料市场竞争格局造成不利的影响。
2.外资并购与民族品牌的保护品牌是企业最重要的无形资产，也是企业市场竞争的利器，尤其是对于娃哈哈这种民族企业来说，品牌的保护显得尤为重要。
一旦民族品牌流失，对市场的控制力，创业者的信心，消费者的心理甚至国家的经济都会造成不小的影响。
因而，我国应该大力培育民族品牌，并对民族知名品牌提供必要的保护。
3.并购案例的警示就娃哈哈这个案例而言，此次跨国并购的教训之一在于我国企业在利用外资方面急于求成，弄巧成拙，同时对于合资和并购的有关法律法规缺乏专业了解，容易陷入外资并购陷阱和圈套。
证券市场的并购与重组案例分析
证券市场的并购与重组案例分析近年来，随着全球经济的发展和市场竞争的加剧，证券市场的并购与重组活动频繁发生。
本文将通过详细分析几个典型的案例，探讨证券市场中的并购与重组现象，并从中总结经验教训。
一、案例一：公司A与公司B的合并公司A是一家在证券市场上表现出色的高新技术公司，而公司B则是一家经营实业产业的公司。
这两家公司进行了一次合并，旨在实现资源整合、技术创新和市场扩张。
在合并过程中，公司A和公司B进行了充分的尽职调查，明确了目标和合作方案。
他们通过协商确定了合并比例和股权结构，并征得了股东的同意。
最终，公司A和公司B成功完成了合并，并在市场上取得了良好的效果。
二、案例二：公司C的收购案公司C是一家实力雄厚的金融企业，决定通过收购的方式扩大业务规模。
他们找到了一家盈利稳定、市场份额大的竞争对手公司D，并提出了收购计划。
在收购过程中，公司C进行了详尽的尽职调查，评估了公司D的资产负债情况、盈利能力和市场地位。
他们还制定了合理的收购方案，包括收购价格、交易结构和资金来源等。
最终，公司C成功收购了公司D，并实现了战略目标。
三、案例三：公司E的重组案公司E是一家传统制造业公司，在市场竞争中遇到了困境。
为了转型升级，公司E决定进行内部重组，以提高效率和竞争力。
在重组中，公司E进行了全面的改革和优化，并裁撤了一些低效部门。
他们还引入了新的管理团队和先进的生产技术，以提升企业的运营能力。
重组后，公司E实现了业务转型，逐渐恢复了竞争优势。
总结与启示：通过以上案例的分析，我们可以看到，证券市场中的并购与重组存在着一定的规律和经验。
首先，尽职调查是成功并购与重组的重要前提，只有充分了解对方的情况，才能做出明智的决策。
其次，合理的交易方案和交易结构对于成功完成并购与重组至关重要。
最后，专业的团队和适应市场需求的战略调整，是企业实现转型升级的关键。
然而，我们也应该看到，并购与重组并非都能取得成功。
一些并购计划在实施过程中可能会遇到法律法规的限制、市场反应的不确定性和管理整合的难题。
投行法律实务案例(3篇)
第1篇一、背景介绍随着我国资本市场的不断发展，上市公司并购重组活动日益频繁。
并购重组不仅有助于优化资源配置、提高企业竞争力，同时也是企业实现跨越式发展的重要途径。
本文将以某上市公司并购重组案例为切入点，分析投行法律实务中遇到的问题及解决方案。
二、案例概述某上市公司（以下简称“A公司”）主要从事某行业产品的研发、生产和销售。
近年来，A公司面临着市场竞争加剧、产品同质化严重等问题，为了实现可持续发展，公司决定通过并购重组，引入具有先进技术和市场优势的B公司（以下简称“B公司”）。
B公司是一家专注于某行业技术研发的企业，拥有多项核心专利和丰富的市场经验。
经过双方协商，A公司决定以发行股份的方式收购B公司100%的股权。
此次并购重组涉及金额巨大，法律关系复杂，对投行法律实务提出了较高要求。
三、案例分析1. 尽职调查尽职调查是投行法律实务中至关重要的一环。
在本案例中，投行律师团队对A公司和B公司进行了全面、深入的尽职调查，主要包括以下几个方面：（1）公司基本情况调查：了解A公司和B公司的历史沿革、组织架构、主要产品、市场地位、财务状况等。
（2）法律合规性调查：核实A公司和B公司的股权结构、资产权属、合同效力、知识产权等法律合规性。
（3）财务审计调查：聘请专业审计机构对A公司和B公司的财务报表进行审计，确保财务数据的真实、准确。
（4）风险评估调查：评估并购重组过程中可能存在的风险，如法律风险、财务风险、市场风险等。
2. 交易结构设计在尽职调查的基础上，投行律师团队为A公司和B公司设计了合理的交易结构，主要包括以下内容：（1）发行股份收购：A公司以发行股份的方式收购B公司100%的股权，实现B公司成为A公司全资子公司的目标。
（2）对赌协议：为降低并购风险，A公司与B公司签订了对赌协议，约定在一定期限内，若B公司未能实现约定的业绩目标，A公司将对B公司进行补偿。
（3）管理层激励：为吸引和留住B公司优秀人才，A公司对B公司管理层实施了股权激励计划。
华尔街投行法律案例分析(3篇)
第1篇一、背景介绍华尔街，作为全球金融中心的代名词，汇聚了众多世界顶尖的金融机构。
其中，投行（投资银行）作为华尔街的重要一环，承担着企业融资、并购、资产管理等重要职能。
然而，在追求利润的过程中，华尔街投行也面临着诸多法律风险。
本文将通过对一起华尔街投行法律案例的分析，探讨投行在法律风险防范方面的经验与教训。
二、案例分析1. 案例简介2015年，美国一家知名投行（以下简称“A投行”）在参与一家中国科技公司的并购案中，因涉嫌违反美国证券法而被美国证券交易委员会（SEC）调查。
经调查，A 投行在该公司上市过程中，存在以下违法行为：（1）未披露公司关联交易信息；（2）向投资者提供误导性信息；（3）未在招股说明书中充分披露公司风险。
2. 案例分析（1）关联交易信息披露问题在此次并购案中，A投行未披露公司关联交易信息，导致投资者无法全面了解公司的财务状况。
根据美国证券法，上市公司应披露关联交易信息，以便投资者做出明智的投资决策。
A投行此举违反了美国证券法相关规定，给投资者带来了风险。
（2）误导性信息问题A投行在向投资者提供的信息中，存在误导性内容。
这导致投资者对公司的价值判断产生偏差，从而影响了投资决策。
根据美国证券法，上市公司应向投资者提供真实、准确、完整的信息，以保障投资者的合法权益。
（3）风险披露问题A投行在招股说明书中未充分披露公司风险，导致投资者对风险认知不足。
根据美国证券法，上市公司有义务披露公司面临的风险，以便投资者充分了解投资风险。
三、经验与教训1. 严格遵守法律法规华尔街投行在开展业务过程中，应严格遵守相关法律法规，确保业务合规。
案例中A投行的违法行为，正是由于对法律法规的忽视所致。
2. 加强内部监管投行应建立健全内部监管机制，对员工进行法律风险培训，提高员工的法律意识。
同时，加强对业务的审核，确保业务合规。
3. 增强信息披露透明度投行应提高信息披露的透明度，确保投资者充分了解公司的财务状况、经营状况和风险状况。
投资银行学公司并购案例分析
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复合式多角化策略， 是指欲兼并的企业与 本企业原经营行业完 全无关的兼并策略。 复合式多角化策略的 目的是为促进本企业 业绩迅速增长，稳定 利润。
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垂直式整合策略，是 指通过收购对本企业 的上下游企业实行整 合。公司寻求垂直整 合一般是为了获得稳 定的零部件、原料、 成品供应来源、或产 品销售市场，总之， 是为了获得更多的获 利来源。
331中海油近十年来的重要收购项目06月23日收购时间项目名称收购金额状态2002年印尼五个区块油田585亿美元成功2002年印尼东固天然气275亿美元成功2003年澳大利亚nws天然气348亿美元成功2003年哈萨克斯坦北里海油田615亿美元失败2004年印尼muturi天然气9810万美元成功2005年加拿大meg能源公司15亿加元成功2005年优尼科石油公司185亿美元失败2006年尼日利亚130号海上石油开采许可证2268亿美元成功2010年阿根廷布里达斯能源控股有限公司behna成功2010年美国切萨皮克公司鹰滩页岩油气项目108亿美元成功2011年加拿大公司opti21亿美元成功2012年切萨皮克公司丹佛朱尔斯堡盆地及粉河盆地油气项目57亿美元成功2012年英国图洛石油公司在乌干达12和3a勘探区1467亿美元成功2012年加拿大尼克森能源公司151亿美元成功332蛰伏7年再度出手06月23日本次中海油事先做了大量的调研和外围工作
Байду номын сангаас政府支持 中石油、中石化、中海油均开展海外收购。
3-3.1 中海油近十年来的重要收购项目
收购时间 项目名称
收购金额
状态
2002年 印尼五个区块油田
5.85亿美元
成功
2002年 印尼东固天然气
2003年 06月澳大利亚（NWS）天然气 2003年 23日哈萨克斯坦北里海油田
投行经典并购案例分析
招商银行并购永隆银行案例分析招商银行并购永隆银行案例分析[内容提要]2008年，受国际金融危机影响，全球金融市场波动明显加剧，银行业也面临重大的挑战。
但同时金融危机又为银行业的并购提供了难得的机遇，市场的优胜劣汰机制促进了银行业资源的优化配置。
3月中旬，永隆银行董事长宣布愿意出售永隆银行53.1%的家族股份，多家银行参与竞争，招商银行最终以总计港币193亿元的现金方式收购永隆银行53.12%的股份。
商业银行的并购，有助于深入推进国际化战略，拓展国内和海外市场、优化业务结构、推动经营战略调整、增强协同效应。
本文以招商银行并购香港永隆银行为例，通二、并购定价按照香港《公司条例》和《收购守则》中的规定，收购人收购上市公司股份超过30%，须以要约方式进行收购，本案例中招商银行先收购永隆银行53.12%股份属于要约收购，因收购股权比例较高而触发香港有关全面要约收购条例。
香港《公司条例》和《收购守则》中的规定办法中对要约收购的最低限度规定为：收购挂牌交易的股票，要约收购价格不得低于以下价格的较高者：（1）在提示性公告日前六个月内，收购人买入被收购公司挂牌交易的该种股票所支付的最高价格；（2）在提示性公告日前30个交易日内，被收购公司挂牌交易的该种股票的每日加权平均价格的算术平均值的90%。
招商银行收购永隆银行123,336,170股股份须支付总计港币19,302,110,605元的对价（相当于港币156.50元/股，约为永隆银行2007年经审计后每股净资产值的2.91倍），收购价格较高。
具体按下列方式支付对价：（1）总额港币965,105,530元的订金由本公司于签订《买卖协议》时向卖方支付，其中港币512,732,569元已支付予伍絜宜有限公司，其余港币452,372,961元已支付予伍宜孙有限公司及宜康有限公司；（2）对价余额港币18,337,005,075元须由招商银行于目标股份收购完成日期向卖方支付，其中港币9,741,918,819元付给伍絜宜有限公司，其余港币8,595,086,255元付给伍宜孙有限公司及宜康有限公司。
投行并购案例
投行并购案例投行并购是指由投行作为中介，协助客户进行并购交易的一种金融服务。
投行在并购过程中扮演着重要的角色，包括财务顾问、交易结构设计、融资安排等。
下面我们将通过一个具体的案例来了解投行并购的实际操作。
某公司A计划收购公司B，以扩大自身业务规模。
公司A找到了一家知名的投行机构C，希望其能够为自己提供并购顾问服务。
投行机构C首先进行了一轮全面的尽职调查，包括对公司B的财务状况、市场地位、竞争对手等方面进行了深入分析。
通过调查发现，公司B在行业内具有较强的竞争优势，且具有一定的成长潜力。
投行机构C向公司A提出了收购方案，并提出了相应的交易结构和融资安排方案。
在收购过程中，投行机构C协助公司A进行了与公司B的谈判，并最终达成了收购协议。
同时，投行机构C还为公司A提供了融资安排方案，包括债务融资和股权融资等。
通过投行的协助，公司A成功完成了对公司B的收购，并且获得了相应的融资支持。
在收购完成后，投行机构C还为公司A提供了后续的并购整合服务。
投行机构C协助公司A进行了对公司B的业务整合，包括人员调配、业务重组等工作。
通过投行机构C的专业服务，公司A成功实现了对公司B的收购并顺利完成了业务整合工作。
通过这个案例，我们可以看到投行在并购过程中的重要作用。
投行作为并购顾问，不仅提供了专业的财务分析和交易结构设计，还为客户提供了融资支持和并购整合服务。
投行的专业服务，为客户顺利完成了并购交易，并实现了业务整合，为客户创造了丰厚的价值。
总的来说，投行并购是一项复杂的金融服务，需要投行具备丰富的经验和专业知识。
通过投行的协助，客户可以更加高效地完成并购交易，并实现业务整合，为企业的发展提供了有力支持。
希望以上案例能够帮助大家更好地了解投行并购的实际操作，为投行并购提供了一定的参考价值。
投资银行参与的并购业务的案例
（一）2010年度中国投资银行并购业务排行榜投中观点：投行热衷能源行业并购中金中信受益国企重组近一年来，在国家加速产业结构调整及政策鼓励并购重组激励下，中国并购市场趋于活跃，尤其在央企重组、资源类企业整合等方面的并购行为大幅增加。
同时，从全球金融危机中快速恢复过来的中国企业也开始加快海外扩张步伐，跨境并购交易数量也呈现增长趋势。
投中集团旗下数据库产品CVSource 统计显示，2009年11月1日至2010年10月31日，全球披露涉及中国企业并购交易完成案例近1000起，披露交易金额超过900亿美元。
其中，披露有并购财务顾问机构的案例达74起，涉及投资银行45家，其中总部位于中国大陆的投行有32家。
基于以上统计，ChinaVenture 投中集团推出CVAwards 2010年度中国投资银行并购业务排行榜，对总部位于中国大陆的投资银行参与的，涉及中国企业的并购业务进行梳理，并分别根据其交易涉及金额和参与并购案例数量进行排名。
交易金额排名方面，中金公司、中信证券、国泰君安分别以350.74亿美元、163.45亿美元和13.32亿美元名列三甲；而从参与并购案例数量排名来看，中金、华兴资本和中信建投名列前三注1：并购交易所涉及的任何一方企业，其总部、主营业务或运营中心位于中国大陆，且并购交易已通过相关审批，并完成交易协议签订或资产交割；注2：：交易数量以涉及标的企业数量确定；若出现买方企业同时收购多家标的企业股权，则交易数量计为1起（二）“投资银行并购业务”产权自由交易、资本自由流动，是市场经济存在并正常运行的必要条件之一。
既然产权可以自由交易，资本可以自由流动，企业之间的兼并与收购就必然成为一种经常性的现象，而这种优胜劣汰的兼并与收购，对产业结构、产品结构和企业组织结构的调整，对整个经济结构的优化和升级，对资源配置的优化，对经济效率的提高，往往是十分有利的。
近年，中国并购交易升温的趋势明显，无论并购数量还是交易金额，均大幅攀升，已经成为全球并购市场中的一个亮点。
贝尔斯登并购案例分析 贝尔斯登
贝尔斯登并购案例分析贝尔斯登话题：贝尔斯登案例分析贝尔自2007年“次贷”危机爆发以来，全球金融机构频繁曝出巨额投资及交易亏损信息。
2008年3月17日，已连续保持80年利润增长、被誉为“一只从不冬眠的熊”美国著名投行贝尔斯登宣布将被摩根大通廉价收购。
贝尔斯登被收购事件是“次贷”危机发生以来众多引人瞩目的金融机构亏损、破产、并购事件中的代表性案例之一，在全球金融市场引发了轰动性的影响，对中国银行业审慎分析全球金融市场风险、强化投资和交易业务的风险管理，具有现实意义。
贝尔斯登并购案始末贝尔斯登概况贝尔斯登公司(BearStearns)成立于1923年,是全球最大的投资银行与证券交易公司之一、名列全球500强之中。
该公司旗下包括贝尔斯登股份公司、贝尔斯登国际、贝尔斯登银行、信托投资公司等。
2006年末贝尔斯登公司资产余额3504亿美元，一级资本120亿美元，当年税收净利润达到20亿美元（年度增长40%），每股收益（摊薄后）由2005年的4美元上涨为14.27美元。
按照资本市场收入排名，2006年贝尔斯登列美国投行业第六位。
贝尔斯登公司业务分为三大板块：（1）资本市场业务，包括权益投资业务、固定收益业务、投资银行业务。
（2）全球结算服务。
（3）财富管理业务，包括私人银行业务和资产管理业务。
2006年贝尔斯登公司实现营业收入92亿美元，其中资本市场业务实现营业收入73.2亿美元（同比增长27.9%），占79.3%；全球结算业务收入10.8亿美元（同比增长4.7%），占11.74%；私人银行和资产管理业务收入8亿美元（同比增长26%），占8.70%（见表1）。
贝尔斯登的经营绩效及收益来源盈利业绩令华尔街投行侧目。
贝尔斯登公司号称已连续保持80年利润增长、被誉为“一只从不冬眠的熊”，其盈利业绩在华尔街久享盛名。
2003年,贝尔斯登实现税前利润11.56亿美元，超过高盛和摩根士丹利而成为全球盈利最丰厚的投资银行。
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招商银行并购永隆银行案例分析招商银行并购永隆银行案例分析[内容提要]2008年，受国际金融危机影响，全球金融市场波动明显加剧，银行业也面临重大的挑战。
但同时金融危机又为银行业的并购提供了难得的机遇，市场的优胜劣汰机制促进了银行业资源的优化配置。
3月中旬，永隆银行董事长宣布愿意出售永隆银行53.1%的家族股份，多家银行参与竞争，招商银行最终以总计港币193亿元的现金方式收购永隆银行53.12%的股份。
商业银行的并购，有助于深入推进国际化战略，拓展国内和海外市场、优化业务结构、推动经营战略调整、增强协同效应。
本文以招商银行并购香港永隆银行为例，通过对其并购过程及并购后的经济效应进行分析，从而得出对中国银行业并购的启示。
[关键字] 招商银行永隆银行并购一、相关背景介绍1、招商银行1987年，招商银行作为中国第一家由企业创办的商业银行，以及中国政府推动金融改革的试点银行，成立于深圳。
2002年，招商银行在上海证券交易所上市；2006年，在香港联合交易所上市。
成立二十多来，秉承“因您而变”的经营服务理念，不断创新产品与服务，由一个只有资本金1亿元人民币、1个网点、30余名员工的小银行，发展成为资本净额1170.55亿元人民币、机构网点700余家、员工3.7万余人的中国第六大商业银行，跻身全球前100家大银行之列，并逐渐形成了自己的经营特色和优势。
2、永隆银行永隆银行为一家在香港注册成立、拥有70多年历史的香港本地银行，是一家管理风格保守的小型家族银行。
其发行的股份于1980年在香港联合交易所有限公司挂牌上市，2008年注册资本为港币15亿元。
公司是除东亚银行之外，规模最靠前的香港本土银行，在香港拥有35家分支机构，永隆银行主要从事提供银行及有关的金融服务业务。
永隆银行及其附属公司（以下简称“永隆银行集团”）主要业务包括接受存款、期货及证券经纪服务、投资业务、保险业务、保险代理、信托、受托代管服务及物业管理等。
收购前永隆银行历年主要财务指标二、并购定价按照香港《公司条例》和《收购守则》中的规定，收购人收购上市公司股份超过30%，须以要约方式进行收购，本案例中招商银行先收购永隆银行53.12%股份属于要约收购，因收购股权比例较高而触发香港有关全面要约收购条例。
香港《公司条例》和《收购守则》中的规定办法中对要约收购的最低限度规定为：收购挂牌交易的股票，要约收购价格不得低于以下价格的较高者：（1）在提示性公告日前六个月内，收购人买入被收购公司挂牌交易的该种股票所支付的最高价格；（2）在提示性公告日前30个交易日内，被收购公司挂牌交易的该种股票的每日加权平均价格的算术平均值的90%。
招商银行收购永隆银行123,336,170股股份须支付总计港币19,302,110,605元的对价（相当于港币156.50元/股，约为永隆银行2007年经审计后每股净资产值的2.91倍），收购价格较高。
具体按下列方式支付对价：（1）总额港币965,105,530元的订金由本公司于签订《买卖协议》时向卖方支付，其中港币512,732,569元已支付予伍絜宜有限公司，其余港币452,372,961元已支付予伍宜孙有限公司及宜康有限公司；（2）对价余额港币18,337,005,075元须由招商银行于目标股份收购完成日期向卖方支付，其中港币9,741,918,819元付给伍絜宜有限公司，其余港币8,595,086,255元付给伍宜孙有限公司及宜康有限公司。
如永隆银行于条件满足日或之前宣布派发或已派发任何2008年中期股息，而该股息超过每股永隆银行股份港币0.50元，则每股目标股份之对价应按该等超过每股永隆银行股份港币0.50元的2008年中期股息之金额而相应被调低。
全面收购建议的价格也将在此情况下，根据该等金额相应减低每股永隆银行股份价格，但同时永隆银行股东仍会收到全数2008年中期股息。
如2008年中期股息（如有）等于或少于每股永隆股份港币0.50元，对价不会因而改变而建议收购价格将维持于每股港币。
三、并购方案2008年6月3日，招商银行公布了其《招商银行股份有限公司关于收购永隆银行有限公司的公告》，收购方案要点如下：1、本次收购将按照《买卖协议》的约定有条件地收购永隆银行123，336，170股股份，约占永隆银行总股本232,190,115股的53.12%。
2、本次收购总计港币193亿元，将以现金方式收购目标股份。
3、本次收购是有条件地收购伍絜宜有限公司持有的永隆银行65,524,929股股份（约占永隆银行总股本的28.22%）、伍宜孙有限公司及宜康有限公司合计持有的永隆银行57，811，241股股份（约占永隆银行总股本24.90%）。
4、本次收购价格为每股156.50港元，目标股份收购完成后，本公司将持有永隆银行约53.12%的股份，成为永隆银行的控股股东，并须按照香港法律规定就永隆银行全部已发行股份（已为收购方或与收购方一致行动人士于进行全面收购建议时拥有或同意收购的永隆银行股份除外）提出全面收购建议。
5、卖方（永隆银行）的承诺：每一卖方向本公司承诺，在《买卖协议》签署日期和目标股份收购完成期间内，他们每一人，并将确保永隆银行集团，将按正常过程继续其各自的业务。
除非本公司另有书面同意或除非与卖方已披露的事项有关，各卖方亦承诺其（并确保永隆银行集团）：（1）不会发售或赎回其任何股本（股东或从属债务）；（2）不会宣布、作出或支付任何股息或其他分配（2008 中期股息除外）；（3）不会就任何个别金额超过港币一亿元之个人责任﹑索赔﹑行动要求或争议的诉讼或仲裁程序作出妥协﹑和解﹑免除或解除任何责任﹑索赔﹑行动﹑要求或争议或放弃任何权利。
各卖方亦承诺目标股份收购完成前之期间尽可能确保及目标股份收购完成后之期间尽可能合理协助，由永隆银行的外部核数师审核永隆银行截至2008 年6月30 日止六个月的合并资产负债表﹑损益表及现金流量表，及须于目标股份收购完成前或2008 年9 月30 日或之前（以较后者为准）向本公司提交有关合并资产负债表﹑损益表及现金流量表之副本。
6、招商银行的承诺：本公司与永隆银行、卖方不存在任何关联关系，本次收购不构成本公司的关联交易。
本公司尽力维持永隆银行管理层及员工的长期稳定性和持续性。
因此，本公司已向卖方承诺，在目标股份收购完成日期后至少18个月内不会（并将促使任何永隆银行集团之成员不会）终止任何永隆银行集团之职员之雇用，但在一些有限的特定的情况除外。
四、并购过程中的博弈此次招行收购永隆银行的事件在金融界引起了巨大的关注，各方对此的态度不一，并就该收购行动在战略、财务、股东利益、市场、人才等各个方面对招行的长短期正反面影响进行了激烈的争论。
1、支持方的观点：永隆银行在香港拥有全业务牌照，涉猎保险、证券市场等，有自身的客户群、监管规定、文化和品牌，有一半的收入来自于证券经纪业务。
永隆银行在香港拥有的35家分支机构奠定了其广泛的客户基础和网络关系，而这正是招行所看重的稀缺性资源。
招行高层认为这种资源将来可以共享，并为公司提供了一个在香港建立广泛的客户群以及分销网络的独特机会。
此次招行收购永隆银行的行动符合招行“扩张外围市场业务”的战略决策定位，另一个体现其战略思想的行动就是招行纽约分行的加紧筹建，这种步伐非常明显的反应了招行希望向外围市场扩张，冲出国内市场的制约的长期打算。
此次收购的成功对招行的其他业务比如说信用卡业务的开展，特别是境外或者是外围市场业务的开展起到了积极和正面的作用，并特别大大便利了内地和香港的关系。
通过观察香港银行的情况来看，永隆的经营非常稳健，而且在香港扎根很深，有着良好的声誉，是继永亨银行之后的一个难得的收购资产，只不过招行没有以像很多人认为的低价格对永隆进行收购。
从长远来说，招行的战略安排是比较清晰的，但是短期来说也是要付出一定的代价的，短期的各个方面指标的消化仍需要一定的时间。
2、反对方的观点：对招行收购永隆银行持保留意见的观点认为，本次收购将显著拉低招行的资本充足率。
2007年底，招行的核心资本充足率为9.02%，资本充足率为10.67%。
本次收购完成后，招行的核心资本充足率将降至6.8%，资本充足率将降至8.1%。
收购完成后，招行将面临整合的挑战。
目前，永隆银行陷入经营困境，该行今年第一季度的投资发生4.7亿港元的亏损，导致整体业绩净亏损0.83亿港元，与去年同期净利润3.76亿港元形成反差。
与此同时，招行的收购案也并未得到国际评估机构的认可。
标准普尔将招商银行长期和短期的交易对手方信用评级均列入负面信用观察名单。
标普认为，招行收购永隆银行将对核心资本构成重大影响，但具体影响将取决于其未来的资本补充计划、资产增长目标以及内生资本创造能力。
如果此次收购完全通过次级债进行融资支持，则招行的调整后总权益对调整后总资产比率将由2008年一季度末的5.12%大幅下降至3.39%，主要原因是计入约212.2亿元人民币的商誉支出。
查阅研究报告，国际投行和国内的分析机构几乎清一色地认为招商银行陷入了高价收购的漩涡，其支付的对价过于昂贵了，这会对招商银行的资本充足率和核心资本充足率产生实质性的影响。
如果按照8%的资本充足率计算，招商银行有187亿元资本金可用于本次收购，显然与363亿的实际需求有一段距离。
五、并购的启示海外并购将面临包括国家风险、市场风险、整合风险、法律风险等多种风险在内的巨大的风险压力，稍有不慎，就有可能遭受巨大的损失。
招行在此次并购活动中，给我们以后的并购活动留下的启示如下：一是并购时机，即价格与风险是否达到合理水平。
在并购的过程中，定价在不同市场条件下变化很大。
一般情况下，在市场不景气的时候并购比较好，但也存在较大的估值风险，这对并购技术提出了很高的要求。
二是并购目标，即并购方和被并购方需要优势互补。
海外并购的根本目的是为了取得收益和弥补金融机构自身的劣势，要考虑并购目标与行为是否与自身的发展战略相契合。
一般情况下应实现境内外机构一体化经营，取得良好的协同效应，对国内业务发展和海外业务拓展有明显的促进作用，从而达到1+1>2的协同效应。
三是管理能力，即能否有效控制并购目标。
金融业是各国严格监管的高风险行业，这一特性决定了国内金融机构要成功地实施海外并购，应该以足够的管理水平作为支撑。
对于中资金融机构来说，要跟文化背景、市场环境存在较大差异的机构进行整合，并有效控制和监督是不容易的。
假如缺乏有机整合管理的能力，使被并购对象原有的市场优势或业务优势丧失，并购肯定难以实现预期目的。
总之，金融业作为市场风险高发的行业，国内金融机构不仅要综合自身的特点选择合适的并购对象，还要审慎评估被并购方的价值进行合理定价，更重要的是要客观评估和加强自身的管理监管等能力进行整合达到预期的目标。