私募股权投资基金基础

公司式 公司式私募基金有完整的公司架构，运作比较正式和规范。
2.2投资模式
⑴增资扩股投资方式 增资扩股就是公司新发行一部分股份，将这部分新发行的股份出售给新股东或者原股东， 这样的结果将导致公司股份总数的增加。
⑵股权转让投资方式
股权转让是指 公司股东将自己的股份让渡给他人，使他人成为公司股东的民事行为。 ⑶其他投资方式
私募股权投资推动创业发展 进入新世纪后，一枝独秀的中国经济，日益吸引留学海外的中 国学子回国创业发展。一个高科技项目，一个创业小团队，一笔 不大的启动资金。这是绝大多数海归刚开始创业时的情形。不要 说百度、搜狐这样的网络公司，就是UT斯达康这样的通讯公司， 创业伊始，也不过是三两个人，七八杆枪。然而因为不断得到创 业投资基金（私募股权投资基金的一种表现形式）的融资，这些 公司才最终从一大批同类中脱颖而出。
除了上述两种投资模式外，还可以两者并用，与债券投资并用，实物和现金出资设立目 标企业的模式。
目 Contents 录
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私募股权投资基金的定义和特点
私募股权投资基金的分类
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私募股权投资基金的运作方式和考察方 式
私募股权投资基金的行业优点和行业发展
3.1主要参与者
主要参与 者
被投资企 业
基金管理 公司
私募股权投资基金的分类
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私募股权投资基金的运作方式和考察方式
私募股权投资基金的行业优点和行业发展
4.1行业优点
1.私募股权投资有助于降低投资者的交易费用，提高投资效率； 2.私募股权投资有利于解决信息不对称引发的逆向选择与道德风险问 题；
3.私募股权投资能够发挥风险管理优势，提供价值增值。
4.2行业发展
4、市场：定位、潜力 5、历史业绩：项目退出率、内部收益率、回报倍数
6、项目：来源、质量、估值
7、投资过程：项目决策机制、风险控制机制 8、增值服务：能否给企业带来资金以外的支持
9、条件条款：关键人条款、回购及对赌条款设臵
10、法律合规：投资公司及基金是否合法合规
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私募股权投资基金的定义和特点
项目退出
基金管理人将其持有的所投资企业的股权在市场上出售以收
回投资并实现投资的收益
3.3私募股权投资基金的考察方式
公司理财从以下10个方面考察私募股权基金： 1、管理团队：经验、稳定性、深度、组合和理性 2、公司策略：目标市场适合性、灵活性、对行业趋势的判断
3、投资风格：财务性质、行业性质；偏早期、偏晚期
3.一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。
4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业 ，这一点与VC有明显区别。 5.投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。
6.流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
1.2私募股权投资基金的特点
1.在资金募集上，主要通过非公开方式向少数机构投资者或个人募集，它的销售和赎回都是基 金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉 及公开市场的操作，一般无需披露交易细节。 2.多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享 有一定的表决权。反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工 具形式。
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私募股权投资基金的定义和特点
私募股权投资基金的分类
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私募股权投资基金的运作方式和考察方 式
私募股权投资基金的行业优点和行业发展
2.私募股权投资基金的分类
2.1组织形式 2.2投资模式
2.1组织形式
有限合伙制 有限合伙企业是美国私募基金的主要组织形式。
信托制 通过信托计划，进行股权投资也是阳光私募股权投资的典型形式。
3.2私募股权投资的操作流程
寻找项目 获得相关的信息之后，私募股权投资公司会联系目标企业表达 投资兴趣，如果对方也有兴趣，就可进行初步评估。 初步评估 项目经理认领到项目后，正常情况下应在较短期内完成项目 的初步判断工作。 尽职调查 通过初步评估之后，投资经理会提交《立项建议书》，项目 流程也进入了尽职调查阶段。 设计投资 包括估值定价、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退 方案 出策略、确定合同条款清单等内容。 交易构造 投资者一般不会一次性注入所有投资，而是采取分期投资方式 和管理
7.资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公 司等。 8. PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重 征税的弊端。 9.投资退出渠道多样化，有IPO、售出（TRADE SALE） 、兼并收购（M&A）、标的公司管理 层回购等等。
私募股权投资基金基本知识
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私募股权投资基金的定义和特点
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私募股权投资基金的分类
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私募股权投资基金的运作方式和考察方 式
私募股权投资基金的行业优点和行业发展
1.1私募股权投资基金的定义
PE主要指对已经形成一定规模的，
并产生稳定现金流的成熟企业的私募股
权投资部分，主要是指创业投资后期的 私募股权投资部分，而这其中并购基金 和夹层资本在资金规模上占最大的一部 分。在中国PE主要是指这一类投资。
私募股权 投资基金 的投资者
中介服务 机构
1．被投资企业
被投资企业都有一个重要的特性——需要资金和战略投资者。
2．基金管理公司 基金经理人和管理人是基金管理公司的主要组成部分
3．私募股权投资基金的投资者
只有具备私募股权投资基金的投资者，才能顺利募集资金成立基金。 4．中介服务机构 (1)专业顾问；(2)融资代理商；(3)市场营销、公共关系、数据以及调查 机构；(4)人力资源顾问；(5)股票经纪人；(6)其他专业服务机构。