企业分析复习题OK

《企业财务分析》复习题一、问答题：1.如何对财务报表进行纵向结构分析？521.资产结构。

特别要关注货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、存货、固定资产等的比重。

2.负债结构。

尤其应当关注银行借款、应付账款等的比重。

3.所有者权益结构。

主要是观察股权资本结构，是较为单一还是多元化，不同的股权资本结构在公司治理和对待财务风险上会有所不同，股权结构对企业的决策机制、监督机制和激励机制产生影响，从而影响企业经营业绩。

4.盈利结构。

从纵向百分率利润表可以直观地看出毛利率、营业净利率等指标及其成长情况。

2.你是如何理解会计报表分析局限性的？371.从全局的角度出发：进行财务分析时，要将各个指标数值之间的因果关系有机地联系起来，只有将多种指标结合起来，凭借其内在其因果联系，进行环环相扣、层层深入、递进式的分析判断，才能得出更加符合企业实际的、准确的分析结论。

2.从动态的角度出发：进行报表分析时，要用发展的、动态的观点来分析指标数值的变化。

一个财务指标可能是由多种因素构成的，一种财务状况可能是由多种情况导致的。

3.下结论应慎重：分析报告中的结论性词句对报告阅读者的影响相当大，如果在分析报告中草率地下结论，很可能形成误导。

3.企业市值比率常用哪些指标？115普通股每股净收益、市盈率与股票投资报酬率、普通股每股股利、派息率与留存收益率、股利--市价比率4.简述分析企业盈利能力的杜邦模型指标体系？1035、什么是资本结构？影响资本结构的因素有哪些？228答：资本结构指的是企业各种不用来源的资金在资本总额中所占的比重，简单地说就是负债和所有者权益的组成比例。

影响资本结构的因素：（1）企业的金融环境（2）企业的性质和领导层的态度（3）企业的财务状况（4）银行、资信评级与税收因素（5）经济环境与行业状况6、简述资本投资分析的动态方法有哪些？243答：方法：（1）动态投资回收期法（2）净现值法（3）现值指数法（4）内涵报酬率法7、简述资本结构对融资与投资的影响？232答：资本结构对企业融资活动的主要影响是对资本成本的影响。

企业各种资金来源的资本成本各不相同，企业的资本成本不是个别资本成本，而是以加权平均计算的总资本成本。

企业要降低总资本成本，应合理安排各种来源的资金在资本结构中的比重。

对投资的影响：（1）对投资风险决策的影响（2）对投资收益的影响（3）对投资资金需求的影响8、简述EV A的概念. 250答:EV A，即经济价值增加值，是由斯特恩与斯图尔特等人创立的美国纽约斯特恩斯-斯图尔特管理咨询公司所提出的一种业绩评价与激励系统，是从息前税后净利润中提取股权资本成本后的经济利润，是公司业绩度量的指标，可以衡量企业为股东创造了多少财富，它的目的在于使公司管理者以股东价值最大化为行为准则。

9、简述EV A调整主要有哪些？262答：（１）对稳健会计影响的调整（２）防止调整盈利的发声（３）消除过去会计误差的调整10、简述ＥＶＡ的应用。

256答：ＥＶＡ衡量了减去资本占用成本后企业经营产生的利润，因此它是经营效率和资本使用效率的综合指数。

ＥＶＡ是一个综合全面的正面指标，它可以衡量不论大小几乎所有企业，它对互联网公司和传统企业，无形资产和有形资产同样有效，企业的一切经营行为都在于如何使其最大化。

ＥＶＡ不仅是一个有效的业绩度量指标，还是一个财务管理平台，使决策与战略评估、资本应用、兼并或出售定价的基础概念，是经理人和员工薪酬的激励机制，将EV A与业绩考核连接起来，就形成了EV A管理模式。

二、计算分析题：1、某股份有限公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现在A、B两个方案供选择。

有关资料如下表：筹资方式A方案B方案筹资额资金成本%筹资额资金成本%长期债券50052003普通股300 10 500 9优先股20083006合计10001000要求：通过计算分析该公司应选用的筹资方案。

解：A方案：(1)各种筹资占总额的比重长期债券：500/1000=0.5普通股：300/1000=0.3 优先股：200/1000=0.2(2)综合资金成本=0.5×5%+0.3×10%+0.2×8%=7.1%B方案：(1)各种筹资所占总额的比重长期债券：200/1000=0.2普通股：500/1000=0.5 优先股：300/1000=0.3(2)综合资金成本=0.2×3%+0.5×9%+0.3×6%=6.9%通过计算得知A方案的综合资金成本大于B方案的综合资金成本，所以应选B方案进行筹资。

2、某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本20%(年利息为20万元)，普通股权益资本80%(发行普通股10万元，每股面值80元)。

现准备加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：(1)全部发行普通股：增发5万股，每股面值80元。

(2)全部筹措长期债务：利率为10%，利息为40万元。

企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%。

要求：计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余额。

(EBIT-20)*(1-33%)/15=(EBIT-20-40)*(1-33%)/10,解得EBIT=140每股盈余无差别点为140万元无差别点时的每股盈余额=（140-20）*（1-33%）/15=5.36元/股这个小问题（并作简要说明应选择的筹资方案。

）的答案因为企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元大于140万元，所以采用第二种方案（负债筹资）。

3、某企业生产甲产品，计划年度预计固定成本总额为800元，单位变动成本50元，单位售价100元，消费税税率10％，目标利润为18000元。

要求：确定(1) 保本销售量和保本销售额；(2) 目标利润销售量和目标利润销售额；(3) 若单位售价降到90元，目标利润销售额应为多少？解：(1)保本销售量=保本销售额=或=20×100=2000(元)(2)目标利润销售量=目标利润销售额=或=470×100=47000(元)(3)单位售价降到90元目标利润销售额=4、已知：某公司只销售一种产品，2009年单位变动成本为15元/件，变动成本总额为63000元，共获税前利润18000元，若该公司计划于2010年维持销售单价不变，变动成本率仍维持1998年的30%。

要求：（1）预测2009年的保本销售量；（2）若2010年的计划销售量比2009年提高8%，则可获得多少税前利润？解：（1）63000/15=4200件63000/30%=210000元210000/4200=50元/件（210000-63000-18000）/（50-15）=129000/35=3686件（2）50×4200×（1+8%）-15×4200×（1+8%）-129000=29760元1、因变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/销售单价，则销售单价P=15/30% 得：P=50(元)销售量X=63000÷15=4200（件）固定成本a=(50-15)*4200-18000=129000（元）保本量=129000 ÷（50-15）=3686（件）2、P=4200*（1+8%）*（50-15）-129000=29760（元）5、某企业只生产一种产品，2009年的变动成本总额为84000元，产品单价为10 元，变动成本率为60％，获营业利润11000元，假定2010年追加投入广告费2000元，其他条件不变，要求：(1)计算2010年该企业的保本额。

(2)若实现目标利润20000元，则保利额是多少?(3)若2004年销售量比上年增加20％，则利润是多少?解：贡献边际率=1-60％=40％销售收入=8400/60%=140000(元)固定成本＝140000-84000-11000＝45000(元)保本额＝(45000+2000)/40%＝117500(元)保利额＝(45000+2000+2000)/40%＝167500(元)2010年的利润：140000X(1+20％)-(45000+2000)-84000X(1+20％)＝20200(元)6、某公司准备投资上一新项目，有关资料如下：①该项目需固定资产投资共80万元，第一年初和第二年初各投资40万元。

两年建成投产，投产后一年达到正常生产能力。

②投产前需垫支流动资本10万元。

③固定资产可使用5年，按直线法计提折旧，期末残值为8万元。

④该项目投产后第一年的产品销售收入为20万元，以后4年每年为85万元(假定均于当年收到现金)，第一年的经营成本为10万元，以后各年为；5万元。

⑤企业所得税率为40％。

⑥流动资本于终结点一次收回。

要求：计算该项目各年净现金流量。

解：固定资产年折旧=(80-8)/5=14.4(万元)NCFo-1＝-40(万元)NCF2=-10(万元)NCF3=20-10=10NCF4-6=(85-55-14.4)X(1-40％)+14.4=23.76(万元)NCF7=(85-55-14.4)X(1-40％)+14.4+8+10=41.76(万元)不知道题目只有答案的一道题解：(1)该筹资方案中，各种资金占全部资金的比重(权数)：债券比重=1000/2500=0.4优先股比重=500/2500=0.2普通股比重=1000/2500=0.4(2)各种资金的个别资金成本(3)该筹资方案的综合资金成本：综合资金成本=6.84%×0.4+7.22%×0.2+14.42%×0.4 =9.95%。