我国上市公司治理问题的探讨
国有控股上市公司公司治理问题论文
国有控股上市公司公司治理问题的探讨中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2011）04-086-02摘要国有控股上市公司在我国国有资产经营中处于重要地位，如何完善国有控股上市公司治理机制，不仅是影响中国证券市场长远发展的问题，也是关系国有资产保值增值的重要课题。
本文首先对公司治理的内涵、公司治理的基本功能及国有控股上市公司公司治理的必要性进行阐述，其次，分析了国有控股上市公司公司治理存在的问题及成因。
同时，从有意识培育机构投资者，建立多元化的投资主体；优化控股股东与上市公司的沟通机制，实现双向互动的沟通；完善独立董事制度；经理人激励与约束机制的强化；建立内在化、动态化、长期化的激励机制和约束机制；建立高度透明化的国有控股企业经营与管理信息披露机制等方面就如何应对国有控股上市公司公司治理存在的问题进行了深入的探讨，提出了自己的看法和建议，具有一定的参考价值。
关键词国有控股上市公司公司治理激励一、国有控股上市公司公司治理的必要性1．在中国新兴加转轨的特定市场环境中，国有控股上市公司在所有上市公司群体中占据着十分重要的地位。
2．国有控股上市公司治理成为中国上市公司治理的重要环节，国有控股上市公司的治理水平很大程度决定了a股市场的公司治理水平。
3．公司治理要求企业生产要素、产权要素以及企业相关利益者的权、责、利得到合理匹配与分工，要求权利制衡、激励和监督机制的严格和周密的控制运行，通过完整系统的制度安排和控制程序，使企业的人流、物流、资金流、信息流都能按照既定的流量、流速、流向在执行中起动、运行、停止。
二、国有控股上市公司公司治理存在的问题及成因分析（一）“一股独大”可能影响公司治理效率当控股股东为私人或企业时，内部人控制往往与家族企业现象结合在一起；当控股股东为国家时，内部人控制往往又与政企不分现象伴随在一起。
由于国家股股东权利的执行机制不健全，可能出现两种情况：一是所谓“超强控制”，即政府在行政上对企业管理层干预较多，导致政企不分，企业目标政治化，企业难以有效地按市场规则运作；二是所谓“超弱控制”，即部分国有股东利益得不到有效保护，股东对企业经理层的监督流于形式，形成上市公司内部人控制。
上市公司治理的问题与对策
上市公司治理的问题与对策上市公司治理问题与对策随着中国资本市场的不断发展和国有企业改革的推进，中国上市公司数量逐年增加。
然而，上市公司治理问题也日益凸显。
上市公司作为市场经济中的重要主体，其治理质量关系到公司发展以及股东、员工和社会各方的利益。
在此背景下，探讨上市公司治理问题及对策成为必要。
首先，上市公司治理问题主要体现在公司高层管理层的权力过大、缺乏独立董事参与决策、财务信息披露不透明以及股东权益难以保障等方面。
高层管理层权力过大常导致公司控制权过于集中，出现少数人操控公司、股权分散乏力的情况。
缺乏独立董事参与决策则容易导致公司决策不够客观、公正，股东权益得不到保护。
财务信息披露不透明则可能带来操纵财务报表的现象，误导投资者判断。
此外，公司治理还面临着激励机制不完善、股东诉权难以行使等问题。
针对上述问题，应采取一系列对策来改善上市公司治理。
首先，要推行以股东权益保护为核心的公司治理理念，加强对董事会的监督和制约。
建立健全独立董事制度，确保独立董事的独立性和权威性，提高决策的透明度和公正性。
同时，要加强股东权益保护措施，为股东提供投票权、收益分享和信息披露等方面的保障，增强股东诉权能力。
其次，要建立完善的财务信息披露制度，加强对上市公司财务报表的监管和审计。
通过公开透明的财务报表，及时准确地向投资者披露公司的财务状况和经营情况，防范操纵财务报表的行为。
加强对上市公司的审计监管，提高审计机构的独立性和专业性，确保财务报表的真实性和准确性。
第三，要完善公司激励机制，提高员工的积极性和归属感。
建立合理的薪酬体系，将薪酬与公司业绩和个人绩效相挂钩，激励员工为公司的发展贡献力量。
此外，要加强对高管的监督和约束，建立行业内部人交易监管制度，防止高管滥用权力，损害公司和股东利益。
另外，要强化监管部门的职能和能力，加强对上市公司的监管力度。
及时发现和处理上市公司违规行为，对违法倒公司和人员进行严厉处罚，提高违法成本，对违法行为形成有效威慑。
“一股独大”背景下中国上市公司董事会治理的困境与出路
“一股独大”背景下中国上市公司董事会治理的困境与出路“一股独大”指的是某一家公司在市场上控制了绝对的市场份额和影响力，成为了该行业的独大者。
在中国上市公司中，一些行业的领军企业往往处于一股独大的地位，这种现象给董事会治理带来了诸多困境。
本文将围绕这一问题展开讨论，探讨董事会治理的困境及出路。
一、一股独大的背景与董事会治理困境在我国许多领域，存在一些行业巨头，这些企业在市场上拥有绝对的话语权和市场份额。
这些行业巨头通常具有强大的资源垄断性，拥有完善的产业链和市场影响力，形成了一种一股独大的市场格局。
在这种市场格局下，董事会治理面临着诸多困境。
一股独大的企业往往掌握着绝对的话语权，可以通过控股股东的身份来操控董事会的决策，使得董事会变成名义上的议事机构，实际上成为了控股股东的代理机构。
这种现象使得董事会成为了形式主义的控制工具，无法发挥其正常的监管和决策功能。
一股独大企业往往形成了内部利益集团，董事会成员之间存在着利益勾结和权力寻租的现象。
这种现象使得董事会的独立性和公正性受到了严重的挑战，董事会成员往往更多地代表着内部利益而非公司整体利益，严重影响了董事会的决策效率和决策质量。
一股独大的市场格局使得企业在管理上形成了高度集中的特点，董事会的管理模式往往也较为集权化。
董事会成员缺乏对市场的敏锐性和创新意识，导致企业在市场变革和发展中缺乏灵活性和创造性。
这种不足在市场竞争中容易暴露出来，影响企业的长期发展和可持续性。
一股独大的市场格局给董事会治理带来了严重的困境，使得董事会的独立性、公正性和决策效率受到了严重的挑战，影响了公司的健康发展和长远规划。
针对一股独大情况下的董事会治理困境，下面提出一些解决方案和出路：需要建立起董事会独立性和公正性的机制。
在现行法规的基础上，需要进一步完善董事会的组成机制和运转规则，增强董事会的独立性和公正性。
通过设立独立董事的比例要求、董事会决策的透明度和监督机制等措施，来确保董事会的独立性和公正性。
我国上市公司治理存在的问题及对策
体 制 并 存 的历 史 进 程 。在 这 一 进 程 中 由于
Hale Waihona Puke ２ 我 国上 市 公司治 理 的 目标模 式
一
没 有 比较充 分 的市 场 竞 争 环 境 ， 自主 的 公 于 主导 地 位 的 发起 人 股 、国 家 股 和 法 人 股
个理 想 的 上市 公 司治 理 模 型 应 该 包
维普资讯
资本 纵横
我国上市公 司治理存在的问题及对策
李 远 念
（ 武汉 理 工大 学经济 学 院 湖 北 武汉
摘 要
４０ ７ ） ３ ０ ０
我 国上 市公 司 治理 成 效 直 接 关 系到 企 业 、 本 市 场 以 及 整 个 国 民 经 济 能 否健 康发 展 。针 对 中国 上 资
我 国 在 原 有 计 划 经济 体 制 下 ， 只存 在 承 担 计 划 看 ． 国 上 市公 司股 权 高 度 集 中 ， 有 上 市
流通 股 只有 大 约 ３ ％， 股 东 完 全 非 流 通 股 占据 主 导地 位 ．阻断 了通 过 股 票 ５ 大 角色 分 工 任 务 的商 品生 产 者 、 销售 者 ， 没 公 司 中 ． 而 从 国家 股 占统 治 市 场 发 生控 制权 变 更 的 可 能 ，削弱 了资 本 有 真 正 现代 意义 上 的具 有 独 立 法 律 人 格 的 操 纵 公 司 。 股 权 构 成 上 看 ，
尽管它们在成长 过程中没有行 政主导 、 竞 经 营 活 动拥 有 最 后 决 定 权 。 而 ， 我 国上 会 一 事 会 一 然 在 董 经理 ”有 序 运 行 的 内 部 治 理机
争也 比较 充 分 ．但 它 们 的成 长 却 是 与企 业 市公 司股 权 结 构 不 合 理 的 情 况 下 ．作 为 国 构 ． 股 东通 过 股 东 大 会 制 约 董 事 会 ． 即 董事 领袖 人 物 的 个人 才 干或 家 族 合 力 紧密 相 联 家 股东 代 表 的各 级 人 员 并 非 公 司 奉 献 的 真 会 代 表 股 东 利 益 和 意 志 制 约 经理 阶层 并对 系。 一旦 它 们 踏 入 资 本 市 场 ． 有 的靠 人 治 正 承担 者 ， 原 也不 具 备 对公 司 的剩 余 索取 权 ， 公 司重 大 经 营 活 动 拥 有 最 后 决定 权 ．经理
全流通条件下我国上市公司治理存在的问题及解决对策
年第5期总第期&信息决策（下半月刊）全流通条件下我国上市公司治理存在的问题及解决对策□周怡李蕾摘要全流通对于完善上市公司的公司治理起着重要的作用，但是其并不能解决所有的问题，股改后的公司治理同样会面临着许多问题。
本文针对这些问题提出了多方面的措施来完善上市公司治理。
关键词全流通上市公司公司治理中图分类号：F11文献标识：A由于历史原因和中国的特殊国情，我国的股权结构与一般市场经济国家的股权结构不同。
上市公司在股权结构上设立了国家股、法人股和社会公众股。
为了保证国有资本的控股地位，防止国有资产的流失，规定国家股和法人股不能在证券二级市场进行公开交易，其被称为非流通股。
中国的证券市场从诞生之日起便有先天的制度性缺陷:股票被区分为流通股和非流通股。
由于股权分置产生了一系列公司治理的问题，为了解决这一难题，2005年4月29日中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》后，股权分置改革便在所有上市公司中轰轰烈烈地展开。
但是全流通并不是一剂包治百病的良方，改革后的公司治理仍会面临着许多问题，因此要使上市公司质量得以提高，仍必须从多方面完善公司治理。
一、全流通条件下上市公司治理存在的问题（一）在很长一段时间内依然存在着“一股独大”的情况。
股权分置改革完成之后，国家或法人所拥有的股票从本质上讲，已经属于流通股行列，但要让昔日国家和法人股大股东所拥有的股票在市场上流动起来还有相当困难，因为这些股票数量巨大。
而且国资委曾明确表态说国家股不会完全流通，在许多的行业里，国家仍然处于绝对控股地位，一股独大。
这可能会导致公司治理结构的不平衡并且使公司缺乏有效的约束机制，大股东一手遮天、损害中小股东的利益。
（二）内部人控制问题可能会更加严重。
不可否认，全流通还是会使股权变得相对比较分散。
广大的中小股东往往是以获得二级市场上的差价为投资目的，他们无心也无力去关心上市公司的经营决策。
股权的分散也使股东联合极为困难，可以与经营管理者抗衡的股东合力也难以形成。
我国上市公司治理现状与对策研究
我国上市公司治理现状与对策研究我国上市公司治理现状与对策研究一、引言随着我国经济的快速发展，上市公司在国民经济中起着至关重要的作用。
上市公司在推动经济增长、改善国内外投资环境、提高企业竞争力等方面发挥着不可替代的作用。
然而，在我国上市公司治理方面，仍存在一些瓶颈和问题。
本文旨在对我国上市公司治理现状进行深入研究，并提出相应的对策，以推动我国上市公司治理的进一步发展。
二、我国上市公司治理现状（一）股权结构不完善在我国上市公司中，控股股东的重要性不容忽视。
然而，目前我国上市公司的控股股东多数为国有企业，或者由政府机构或者衍生的资本运作机构掌握控制权。
这就导致了公司决策中缺乏市场化、规范化和公正性。
（二）监管不到位我国上市公司监管机构存在监管能力不足、监管措施不健全的问题。
监管机构的工作不彻底、不到位，导致上市公司存在违规操作、危害投资者利益的行为时有发生。
（三）信息披露不规范上市公司对外披露信息的规范性和及时性存在明显的问题。
存在信息不对称的情况，即上市公司对外披露的信息与其内部信息不一致。
这给投资者带来了损失，也对市场信心造成了一定的影响。
三、对策研究（一）完善股权结构政府应加强对上市公司股权结构的监管，鼓励多元化的股权结构。
通过引入更多的战略投资者和金融机构的持股，增加公司治理的透明度和市场化程度。
此外，建立健全大股东的约束机制，避免股东滥用控制权。
（二）加强监管机构能力建设政府应加大对上市公司监管机构的支持力度，提高其监管能力和效果。
增加机构人员的数量以及培训力度，提高监管机构对上市公司的调查能力。
同时，加大对违规行为的打击力度，形成无法逃避的法律风险。
（三）强化信息披露监管政府应加强对上市公司信息披露的监管力度，严格规范上市公司的信息披露行为。
要求上市公司按照相关规定及时、真实地披露信息，并建立信息核查机制，确保披露的信息准确无误。
（四）加强投资者保护政府应建立健全起诉权保护机制，增强投资者的维权能力。
上市公司治理的问题与对策
上市公司治理的问题与对策在当今的经济环境中，上市公司作为企业中的佼佼者，对经济的发展起着至关重要的作用。
然而，在其发展过程中，上市公司治理面临着一系列的问题，这些问题不仅影响着公司的自身发展，也对整个资本市场的稳定和健康运行产生了一定的影响。
一、上市公司治理存在的问题1、股权结构不合理部分上市公司股权过于集中，大股东往往能够掌控公司的决策，从而可能损害中小股东的利益。
这种情况下，大股东可能会为了自身利益而做出不利于公司整体发展的决策，比如过度关联交易、占用公司资金等。
2、内部监督机制不完善监事会、独立董事等监督机构未能充分发挥作用。
监事会成员可能缺乏独立性和专业性，难以对公司的经营管理进行有效的监督。
独立董事也可能由于种种原因，无法真正独立地履行职责，导致内部监督流于形式。
3、信息披露不规范一些上市公司在信息披露方面存在虚假陈述、隐瞒重要信息等问题。
这不仅误导了投资者的决策，也破坏了市场的公平性和透明度。
信息披露不及时、不准确，使得投资者无法准确了解公司的真实状况，增加了投资风险。
4、管理层激励机制不科学管理层的薪酬和绩效未能有效挂钩，导致管理层缺乏足够的动力去提升公司业绩。
激励机制不合理还可能引发管理层的短期行为，为了追求短期利益而忽视公司的长期发展。
5、公司治理文化缺失公司内部缺乏良好的治理文化，部分员工和管理层对公司治理的重要性认识不足，合规意识淡薄。
这在一定程度上影响了公司治理制度的有效执行。
二、上市公司治理问题产生的原因1、法律法规不完善相关法律法规在某些方面存在漏洞和不足，对上市公司治理的规范不够具体和严格，使得一些公司有可乘之机。
2、资本市场不成熟我国资本市场仍处于发展阶段，市场机制尚不健全，投资者结构不合理，机构投资者占比较低，中小投资者缺乏足够的专业知识和风险意识。
3、公司内部治理意识淡薄部分上市公司管理层过于注重短期业绩和规模扩张，忽视了公司治理的重要性，没有将治理理念融入到公司的日常经营管理中。
我国上市公司治理问题的思考
我 国 上 市 公 司治 理 问题 的思 考
。葛 明
摘 要 我 国的上 市公 司是 经济 转轨过程 中企 业体 制 改革 的产物 一 些上 市套 司经 济 效益低 下 ， 甚至 出 现虚假报 表 ， 法抽 调 资金等损 害 中小股 东利益 的 问题 。文章讨 论 了我 国上 市公 司治理 中出现 的 问题 ， 非 剖析 其原 因 ， 并从 强化 内部 治理 结构 完善 外部环境 两个方 面提 出了完善我 国上 市会 司治理 的措施 ， 别 强调 了加 特 强公 司内部监 督 、 衡机 制 的重要 性 。 制
一
暴 露 出 效 益 低 下 、 制 不 灵 、 假 报 表 甚 至 巧 取 豪 机 虚
夺 ， 害 中 小 股 东 利 益 等 问 题 。 人 们 开 始 为 证 券 损 市 场 的 基 石 — — 上 市 公 司 的 质 量 问 题 担 忧 ， 始 开
从 更 深 的 层 次 思 考 现 代 企 业 制 度 的 核 心 — — 公 司
冶理 的 问题 。
“ 司 治 理 ” 题 可 以 追 溯 到 上 世 纪 三 十 年 公 问 代 。 １３ ９ ２年 Ｂ ｒ ｅｌ ｙ和 Ｍｅｎ ａ ｓ在 （ 代 公 司 和 私 有 现 产 权＞ 中首 次 提 出 了 由于 企 业 所 有 权 和 管 理 权 分 离 所 产 生 的 现 代 公 司 的 代 理 问 题 。 狭 义 的 公 司 治 理 是 指 公 司 的 所 有 者 与 受 自身 利 益 驱 动 的 经 营 者 之 间 的 委 托 和 制 衡 机 制 。 后 来 人 们 又 逐 渐 认 识 到 ， 司 的 经 营还 依 赖 于 各 利 益 相 关 者包 括 股 东 、 公 员工 、 应商 、 权 人 和客户 之 间的协调 。因而 ， 供 债 广 义 的 公 司 治 理 是 指 协 调 公 司 的 所 有 者 及 其 它 利 益 相 关 者 之 间 的 责 、权 、利 的 各 种 制 度 安 排 （ｄｅ ， ａｅ２ ０ ） 好 的 公 司 治 理 可 最 大 限 度 ￣ ｌ Ｇ ｌ，０ ０ 。 ａ ｎ 地 调 动 各 利 益 集 团 的 积 极 性 ． 动 公 司 有 效 地 运 推
上市公司治理的问题与对策
上市公司治理的问题与对策上市公司治理的问题与对策引言随着中国证券市场的快速发展和完善，上市公司治理问题也逐渐受到更多关注。
上市公司作为资本市场的重要参与者，其治理质量直接决定了市场的稳定性和透明度。
然而，目前在我国上市公司治理中仍存在一些问题，亟待解决。
本文将从几个方面讨论上市公司治理的问题，并提出相应的对策。
问题一：董事会独立性不足上市公司董事会的独立性是公司治理的重要方面，能够保证各利益相关者的权益得到平衡。
然而，目前我国上市公司的董事会独立性不足的问题依然存在。
一方面，许多董事会成员同时兼任公司高管，在决策过程中存在利益冲突的可能，导致决策结果不公正。
另一方面，一些非执行董事的独立性也受到质疑，他们可能被公司利益所左右，无法有效履行监督职责。
对策一：加强董事会独立性的监管监管机构应当对上市公司的董事会成员进行审核和审查，禁止高管兼任董事会成员，并提高非执行董事的独立性要求。
此外，要加强对董事会决策过程的监督，确保决策的公正性和透明度。
对策二：完善董事会内部治理机制上市公司董事会应当建立规范的内部治理机制，确保独立董事的有效参与。
例如，可以设立独立董事委员会，负责审核公司决策并发表独立意见。
此外，董事会成员应当接受一定的培训，提高其履行职责的能力和素质。
问题二：信息披露不透明信息披露是上市公司治理的核心内容之一，其透明度直接影响到投资者的判断和决策。
然而，目前我国上市公司的信息披露存在不透明的情况。
一方面，一些上市公司隐瞒不良资产和投资风险，误导投资者。
另一方面，信息披露的规范性和及时性有待提高。
对策一：加强信息披露的监管监管机构应当加强对上市公司信息披露的监管力度，提高披露要求的规范性和透明度，严厉打击任何伪造、隐瞒重要信息的行为。
同时，要加强对信息披露的审核机制，确保信息的真实性和准确性。
对策二：推动信息技术的应用借助现代信息技术手段，可以实现对信息披露的实时监控和跟踪。
上市公司应当借助互联网等技术手段，建立完善的信息披露平台，及时发布经审计的财务报告和相关信息，提高信息披露的及时性和透明度。
关于进一步完善国有上市公司法人治理结构的思考
关于进一步完善国有上市公司法人治理结构的思考1. 引言1.1 国有上市公司法人治理结构的重要性国有上市公司作为国家资产的重要载体，其法人治理结构的完善对于提升公司治理水平、保护国家资产、促进经济发展具有至关重要的意义。
在国有上市公司中，法人治理结构包括董事会、监事会、高级管理人员等机构和人员，对公司的决策和运营起着至关重要的作用。
首先，完善国有上市公司的法人治理结构可以有效提高公司的经营效率和盈利能力。
通过健全的治理结构和有效的监督机制，可以有效避免腐败现象的发生，提高公司的透明度和责任意识，从而促进公司的稳定发展和长期增长。
其次，完善国有上市公司的法人治理结构可以增强公司治理的规范性和透明度。
通过建立健全的决策机制和监督机制，可以规范公司的经营行为，保护股东和投资者的权益，提升公司的信誉和声誉，吸引更多的投资和融资，推动公司的持续发展。
因此，进一步完善国有上市公司的法人治理结构，不仅可以提升公司的竞争力和盈利能力，还可以增强国家资产的保值增值效益，促进国家经济的可持续发展。
因此，国有上市公司的法人治理结构的完善具有重要意义，需要引起社会各界的高度重视和关注。
2. 正文2.1 分析国有上市公司法人治理结构存在的问题国有上市公司作为国家资产的重要载体和经济发展的重要支撑，在发展过程中面临着一些法人治理结构问题。
首先，国有上市公司法人治理结构存在权责不清的问题。
由于国有上市公司既要履行国家股东的监管职责，又要追求经济效益，导致公司管理层和监事会之间的权责划分不清晰，影响了公司的决策效率和执行力。
其次，国有上市公司法人治理结构存在着政商互融的问题。
一些国有上市公司管理层和国家相关部门之间存在着过于密切的关系，导致公司治理过程中存在着利益输送、腐败等问题，损害了国有上市公司的利益和形象。
再次，国有上市公司法人治理结构存在股东权益保护不足的问题。
由于国有资本的特殊性，一些国有上市公司可能会忽视股东的合法权益，导致股东权益受损，影响公司的持续发展。
我国上市公司治理的问题及其根源分析
１ 董事会结构 失衡 ．形成 内部人控制和 关键 人控制 ． 内部人 控制 （ ｓ ｅ Ｃ ｎｒ１ 是 指公 司的经理 层等 内部人成 Ｉ ｉ ｒ ｏ ｏａ ｏ ｅ ａｃ ）的概念是 ２ 世纪 ８ Ｃ ｒ ｒｔ Ｇ ｖｒ ｎ ｅ ｐ ｅ ｎ Ｏ Ｏ年代 为企业 实际控制人 的现象。控股股 东属于广义的企业 “ 内部人 ”
经营层不偏离股东利益最大化的经营目标 公司治理可以分为内 上市公司内部人掠夺的常用途 径有：占用上市公司资金 ， 利用上
部治理和外部治理 。内部治理是 《 公司法》所确认 的一种正式制 市公司 的对外担保 圈钱 、 利用关联交易转移资产与利润 ， 募集资 度安排 ． 构成公司治理的基础 ， 主要是指股东 （ ） 董事 （ ） 会 会 、 金使用变更 、用 内幕消息进行交易等。２ ０ 年底 ，６ ６ ０２ ７ 家上市公 ６ 亿元 ．此 后虽 有所 改善 ， 监事 （ ） 会 和经理之间的相 互约束 和制衡关 系 外部治理机制则 司存在大股东 占歉现象 占款 金额 ９ ７ ０５ 包括公 司控制权市 场 、资本市场 、产品市 场 、经理 市场等 市场 但是仍不容 乐观 。据 ２ ０ 年 上市公司 中期报告披露的信息 ，截 ０ ５ 月底 ， 共有 ３ ５ ９ 家上市公司存在大股东 占用资金的现 的竞争压 力 ．国家法律 约束 、政府部 门的监 管 以及社 会舆论 监 至 ２ ０ 年 ６
【 关键词】上市公 司 公 司治理 政 策建 议
理 的政 蓑建 议 。
上市公司是股 票市场 的基石 。 上市公司的质量是股票市场投 督等 。 资价值 的源泉。公司治理问题是 我国上市 公司的 “ 软肋“ 曾任 证监会副主席的史美伦将 “ 上市公司缺 乏盈利能力和有效的公司 治理 ”列 为中国证券市场 的四大病之一 。 二 。我国上市公司治理 的问题 公司治理是我国上市公司 的 “ 短板” 。虽 然上 市公 司普遍 建
浅析我国上市公司内部治理结构的问题及完善
高管激励是激发公司高级管理人员积极性和创造力的重要手段，是公司内部治理结构的重要组成部分。在我国上市公司中，高管激励机制存在一些缺陷，影响了公司的长期发展和持续经营能力。
当前我国上市公司高管激励机制存在着激励不足的问题。部分公司存在着高管收入不足、激励不明确等情况，导致高管缺乏动力和积极性，影响了公司的运营效率和绩效水平。
高管薪酬设置不合理，缺乏公平性和透明度。在一些公司中，高管的薪酬由董事会决定，但决策过程缺乏公开透明，容易产生不公平现象。高管薪酬的结构和激励方式也需要进一步优化，以更好地激发高管的工作积极性和创造力。
高管薪酬对公司长期发展的考量不足。一些公司在设置高管薪酬时过于注重短期业绩和股价表现，而忽视了公司的长期战略发展和可持续性。这种短期行为导致高管的行为容易受到市场波动的影响，对公司长期发展不利。
股东权力过于集中还可能导致董事会失去独立性和监督功能，使得公司内部治理结构的有效性受到损害。股东权力过于集中也容易导致公司内部决策不够科学、规范，进而影响公司的经营效率和竞争力。
为解决股东权力过于集中的问题，可以采取措施加强股东权力分散化，通过制定相关政策和法规，保护小股东的权益，促进公司治理结构的平衡和稳定。加强公司治理的透明度和信息披露，让所有股东都能够及时了解公司的经营状况和决策过程，从而增强公司内部治理的透明度和公正性。
2.4 问题三：高管薪酬激励机制存在缺陷
高管薪酬激励机制是指公司为了激励高管履行其职责而设立的薪酬体系。在我国上市公司内部治理结构中，高管薪酬激励机制存在着一些缺陷和不足之处，主要表现在以下几个方面：
高管薪酬缺乏有效的激励约束机制。目前，部分上市公司存在着高管薪酬与公司业绩脱钩的情况，即使公司业绩不佳，高管的薪酬依然较高。这种情况导致了高管缺乏足够的激励去努力提升公司的绩效，甚至可能出现高管为了自身利益而牺牲公司长期利益的情况。
我国上市公司治理存在的问题及对策
我国上市公司治理存在的问题及对策摘要我国上市公司治理成效直接关系到企业、资本市场以及整个国民经济能否健康发展。
针对中国上市公司治理过程中出现的股权集中度过高、股权结构分布不合理、资本市场不够完善等问题，对我国上市公司的目标模式进行探讨并从上市公司内部、外部治理的角度提出对策和建议。
关键词上市公司公司治理内部治理外部治理1我国上市公司治理存在的主要问题我国经济改革迄今只有20余年时间，在原有计划经济体制下，只存在承担计划角色分工任务的商品生产者、销售者，而没有真正现代意义上的具有独立法律人格的法人——公司。
这样的市场基础导致了中国上市公司的发展是一个行政主导的、多体制并存的历史进程。
在这一进程中由于没有比较充分的市场竞争环境，自主的公司治理文化基本上没有形成。
在资本市场上大量充斥着由国有企业转制而来的股份有限公司，这些公司大多没有经历过比较规范的有限责任公司发展阶段，而是根据主管部门的意图，按照有关法律法规的要求在组织架构、财产、业务等方面进行重新安排，以满足监管要求为目标改造成为股份有限公司。
而在近些年兴起的民营企业，尽管它们在成长过程中没有行政主导、竞争也比较充分，但它们的成长却是与企业领袖人物的个人才干或家族合力紧密相联系。
一旦它们踏入资本市场，原有的靠人治理的企业文化与靠制度治理的企业文化就会有冲突。
它们能否遵守市场规则，尊重其他利益方的权利而进行自我约束就可能成为其问题。
到目前为止，我国公司法规还不健全，公司治理结构和机制问题都还远未得到解决。
因此，公司治理不可避免地还存在着诸多问题。
就股权方面来看，中国大多上市公司的股权归纳起来有四个突出特点：一是流通股的比例非常低，绝大部分股份不能上市流通；二是非流通股过于集中，导致“一股独大”；三是流通股过于分散，机构投资者比重过小；四是第一大股东通常为一家控股公司或国家，而不是自然人。
我国上市公司的特殊发展历程，导致了我国上市公司治理存在一系列问题。
我国上市公司治理存在的问题及对策研究
我国上市公司治理存在的问题及对策研究一、引言上市公司治理结构是公司制度的核心，良好的治理结构可以提升公司的价值，保障股东和利益相关者的权益。
然而，当前我国上市公司治理存在一些问题，影响了公司的健康发展。
本文将探讨我国上市公司治理存在的问题，并提出相应的对策建议。
二、我国上市公司治理存在的问题1. 股权结构不合理我国很多上市公司存在股权过于集中、一股独大的现象，这容易导致大股东对公司的操纵和控制，损害中小股东的利益。
2. 董事会职能不健全董事会作为公司治理的核心机构，存在职能不健全、运作不规范的问题。
董事会成员的选任程序、董事会决议的表决方式等方面存在缺陷，可能导致董事会无法有效履行其职责。
3. 监事会作用有限监事会作为公司内部的监督机构，其职能的发挥受到很多限制。
监事会成员的选任、监事会的权限、监事会的运作方式等方面存在不足，导致监事会无法有效监督公司的运营。
4. 经理人激励机制不健全我国上市公司经理人激励机制不健全，缺乏长期激励措施。
经理人的薪酬往往与短期业绩挂钩，导致经理人可能追求短期利益而忽视公司的长期发展。
三、对策建议1. 优化股权结构通过引入机构投资者、分散股权等方式，优化股权结构，降低大股东的持股比例，防止一股独大的现象。
这有助于保障中小股东的权益，促进公司的民主管理。
2. 加强董事会建设完善董事会的选举程序和表决方式，提高董事会的独立性和专业性。
加强董事会对管理层的监督和制衡，确保董事会对公司和股东负责。
3. 强化监事会作用增强监事会的独立性和权限，改善监事会成员的选任程序和运作方式。
提高监事会对董事会和管理层的监督效果，防止公司内部出现违规行为。
4. 完善经理人激励机制建立长期激励措施，将经理人的薪酬与公司的长期业绩挂钩。
实施股权激励计划，鼓励经理人关注公司的长期发展，提高公司的价值。
四、结论我国上市公司治理存在的问题包括股权结构不合理、董事会职能不健全、监事会作用有限以及经理人激励机制不健全等。
我国上市公司治理结构存在问题与解决途径
我国上市公司治理结构存在的问题及解决途径摘要上市公司是经济时代的推动产物，中国的市场经济正是如火如荼发展期。
近几年，国内上市公司陆续出现的问题已经暗示了必须找出一种属于中国国情与政体的特色治理模式, 文章从公司治理基本概念、理念、原则入手，通过分析我国上市公司治理结构的现状，探讨我国上市公司治理结构中存在的主要问题，即一股独大问题、董事会独立性问题、监事会监督机能缺位问题、经营者激励机制扭曲问题、信息披露失范问题等，并运用案例分析研究，进而从六个方面提出完善上市公司治理结构的法律对策，即：健全上市公司治理结构法律体系；优化股权结构；完善董事会制度；完善监督制约机制；推行股票期权制度；完善信息披露制度等，以期对促进我国上市公司治理结构完善有所贡献。
[关键词]：上市公司治理结构；存在的问题；解决途径[论文类型]：应用型Governancest ructure of ListCo mpanies in China : Problems and solutionsABSTRACTThe listed company is to promote product of Chinese economy, the market economy is like a raging fire development period. In recent yea rs, domestic listed companies have problems have suggested that mus t find a belongs to China's national conditions and characteristics of t he governance mode of government, from corporate governance conce pt, concept, principle, through the analysis of the governance structur e of Listed Companies in China the status quo, to discuss China's list ed companies governance structure problems, that is one big share is sue, the independence of the board of directors, board of supervisors t o supervise the function problem of vacancy problem, incentive mecha nism, information disclosure distortion problem of anomie, and uses t he case analysis, and then from six aspects to improve the governance structure of listed companies and legal countermeasures, namely : to improve the governance structure of listed companies the legal system ; to optimize the ownership structure; perfect the system of board of di rectors; perfect supervise restrict a mechanism; the implementation of stock option system; perfecting the information disclosure system, wi th a view to promoting the governance structure of Listed Companies i n China to improve contribution.[ Key words]: the governance structure of listed companies, problems, solutions[type of Thesis ]: application type目录1 绪论11.1 研究的背景11.2 选题的目的与意义12 公司治理结构的概念23 上市公司治理结构的理念和原则23.1 上市公司治理结构的基本理念33.2 上市公司治理结构设计的原则34 我国上市公司治理结构存在的问题54.1 “一股独大”问题54.2 董事会独立问题64.2.1 内部人控制较为严重64.2.2 独立董事独立性不强74.3 监事会监督机能缺位的问题74.4 信息披露失范问题84.5 经营者激励约束机制问题85 解决我国上市公司治理结构存在问题的途径105.1 完善上市公司治理结构的法律体系105.1.1 尽快修改完善《上市公司治理准则》105.1.2 完善相关立法105.2 优化上市公司的股权结构105.2.1 降低国有股权集中度，促进股权多元化105.2.2 解决家族企业上市后“一股独大”的问题105.2.3建立起约束大股东行为的制度105.3 完善董事会制度115.3.1 大力消除内部人控制现象115.3.2 增加独立董事的比重，增强董事会的独立性。
上市公司公司治理现状和相关问题
上市公司公司治理现状和相关问题【知识】上市公司公司治理现状和相关问题1. 引言在市场经济的背景下，上市公司已经成为了中国经济的重要组成部分。
然而，随着经济的快速发展和市场的繁荣，上市公司的公司治理问题也日益凸显。
本文将探讨上市公司公司治理的现状以及相关问题，并对其进行深入分析和评估。
2. 上市公司公司治理的定义和重要性上市公司公司治理是指上市公司在进行日常运营和决策过程中，通过明确的权力分配和约束机制，保护股东利益、合理配置资源以及促进公司长期可持续发展的一系列制度和机制。
良好的公司治理能够维护股东权益，提高公司的透明度和责任意识，提高投资者的信任度，促进资本市场的健康发展。
然而，在当前的现实中，上市公司公司治理存在诸多问题，阻碍了其发挥应有的作用。
这些问题主要包括关联交易、信息披露不及时和不透明、股权结构不合理、高管薪酬过高以及相关法律法规的不完善等。
下文将对这些问题进行进一步剖析。
3. 上市公司公司治理现状及其问题分析3.1 关联交易问题关联交易是指上市公司与其控股股东、实际控制人或其子公司之间进行的交易，存在利益输送的嫌疑。
一些上市公司利用关联交易，以达到掏空公司利益的目的，损害了中小股东的利益。
而当前的公司治理机制对于关联交易的监管存在缺陷，需要进一步规范和完善。
3.2 信息披露不及时和不透明问题信息披露是上市公司的重要义务之一，对于投资者做出正确的投资决策至关重要。
然而，一些上市公司存在信息披露不及时和不透明的问题，使得投资者难以获得准确和及时的信息，增加了投资风险。
为了加强信息披露的规范，应加强对上市公司的监管，提高信息披露的透明度和质量。
3.3 股权结构不合理问题在一些上市公司中，股权结构集中，控制权被少数股东所垄断。
这种股权结构不合理导致了公司控制力过于集中，使得公司内部治理机制的有效性受到限制，影响了公司的长期发展。
为了改善股权结构不合理的问题，应加强对股权转让和股权激励的监管，提高公司治理的公平性和透明度。
国有上市公司市值管理存在的问题及对策
国有上市公司市值管理存在的问题及对策在我国国有企业改革的过程中，市值管理问题一直备受关注。
国有上市公司作为我国资本市场的重要组成部分，其市值管理问题不仅影响着企业自身的发展，还关系到投资者的利益以及资本市场的稳定。
本文将就国有上市公司市值管理存在的问题进行探讨，并提出相应的对策。
一、国有上市公司市值管理存在的问题1.信息披露不完全透明国有上市公司在信息披露方面存在一定的不完全透明性。
这主要体现在财务数据披露不准确、违规操作等方面。
由于信息披露不完全透明，投资者难以真实了解企业的经营状况和风险。
这导致投资者对国有上市公司的信心不足，市值管理存在困难。
2.国有背景干预市场国有上市公司市值管理受到国有背景干预市场的影响。
在一些重要决策中，政府过度干预，导致市场预期不稳定。
政府的过度干预不利于国有上市公司的价值发现与市值管理，也容易引发市场恐慌情绪。
3.股权结构复杂国有上市公司的股权结构复杂，存在着国有股和非国有股之间的权力分配问题。
这种权力分配不均导致了国有上市公司的市值管理难度加大。
在国有股与非国有股的决策和利益分配上出现不一致性，对市值管理产生不利影响。
二、对策1.加强信息披露透明度国有上市公司应加强信息披露的透明度，确保财务数据的准确性和真实性。
加强内部控制，完善公司治理结构，健全信息披露制度，及时向市场公开重要信息，提高市场参与者对企业的了解度。
2.强化监管力度加强对国有上市公司市值管理的监管力度，严格落实证券法、公司法等相关法律法规。
加强对国有背景干预市场的监督，确保市场公平、公正的运行。
建立健全监管机制，加强市场监管力度，减少市场操纵等违规行为。
3.优化股权结构国有上市公司应优化股权结构，加强国有股和非国有股之间的权力平衡。
通过改革国有资本布局，积极吸引社会资本的参与，增加商业银行、保险公司等机构投资者的持股比例，增强股权的多元化。
4.增加市场化程度国有上市公司应加大市场化程度，降低政府干预的干扰。
上市公司治理的问题与对策
上市公司治理的问题与对策在当今的经济环境中，上市公司作为企业中的佼佼者，对经济的发展起着重要的推动作用。
然而，上市公司在治理方面仍存在着诸多问题，这些问题不仅影响着公司自身的健康发展，也对整个资本市场的稳定和投资者的信心产生了一定的冲击。
一、上市公司治理存在的主要问题1、股权结构不合理部分上市公司存在股权过度集中的情况，控股股东“一股独大”，在公司决策中占据绝对主导地位，中小股东的权益难以得到有效保障。
这种股权结构容易导致公司决策缺乏科学性和民主性，控股股东可能为了自身利益而损害公司和其他股东的利益。
2、内部人控制现象严重一些上市公司的管理层权力过大，缺乏有效的监督和制衡机制。
管理层可能为了追求个人利益而进行短期行为，如过度投资、在职消费等，忽视了公司的长期发展战略。
同时，内部审计和监督机制不完善，无法及时发现和纠正管理层的不当行为。
3、信息披露不规范信息披露是上市公司向投资者传递公司经营状况和财务状况的重要渠道。
然而，部分上市公司存在信息披露不及时、不准确、不完整的问题，甚至存在虚假披露的情况。
这使得投资者无法做出准确的投资决策，严重损害了投资者的利益，也破坏了资本市场的公平性和透明度。
4、董事会和监事会运作效率低下董事会作为公司的决策机构，监事会作为监督机构，其运作效率和独立性对于公司治理至关重要。
但在实际中，一些上市公司的董事会成员构成不合理，缺乏独立性和专业性；监事会成员的监督权力有限，无法有效履行监督职责，导致董事会和监事会的决策和监督职能无法充分发挥。
5、缺乏有效的激励与约束机制上市公司对管理层和员工的激励机制不完善，无法充分调动其工作积极性和创造性。
同时，对管理层和员工的约束机制不健全，难以有效防范道德风险和违规行为的发生。
6、公司治理文化缺失良好的公司治理文化是上市公司健康发展的重要保障。
然而，一些上市公司缺乏公司治理文化的建设，公司内部没有形成尊重股东权益、重视公司治理的良好氛围，导致公司治理制度难以有效执行。
国有控股上市公司治理结构存在的问题及对策
国有控股上市公司治理结构存在的问题及对策近年来，国有控股上市公司在中国资本市场中占据着重要位置，然而，其治理结构却存在一些问题亟待解决。
本文将探讨国有控股上市公司治理结构存在的问题，并提出相应的对策。
一、问题分析1.1 股权结构不合理国有控股上市公司的股权结构往往较为复杂，国家资产占比过大，导致私人股东的权益受到冲击。
特权股权的存在使得决策过程不透明，难以保障中小股东的利益。
1.2 决策权集中化国有控股上市公司中，决策权往往集中在控股股东手中，少数股东对公司的经营决策具有过大的话语权，削弱了其他股东的监督能力，造成公司决策不够民主和透明。
1.3 信息不对称国有控股上市公司的重要信息披露不及时、不准确，严重影响投资者的判断权和决策权，进一步加剧了信息不对称的问题。
1.4 薪酬激励机制不完善国有控股上市公司的薪酬激励机制较为僵化，无法合理激励高绩效管理层和核心员工，导致公司管理层的积极性和创造性受到限制。
二、解决对策2.1 改善股权结构加大股份分散化力度，引入更多的私人股东，增加中小股东的参与度。
同时，应加强对国家资产的监管力度，防止特权股权对公司治理的负面影响。
2.2 分权决策机制在公司治理结构中建立起科学合理的分权机制，确保董事会及监事会的独立性和权力平衡。
增强独立董事的作用，加强对公司决策的监督和约束。
2.3 加强信息披露加强国有控股上市公司的信息披露，提高透明度。
确保重要信息及时准确地向投资者披露，改善信息不对称现象，增强投资者信心。
2.4 完善薪酬激励机制建立灵活多样的薪酬激励机制，根据高绩效管理层和核心员工的贡献程度，进行差异化激励，并引入股权激励等长期激励机制，激发员工的积极性和创造力。
三、结语国有控股上市公司治理结构问题的存在对公司的发展和股东利益造成了一定的负面影响。
通过改善股权结构、分权决策机制、信息披露和薪酬激励机制，可以有效解决这些问题，提高国有控股上市公司的治理水平和企业价值，为中国资本市场的健康发展提供良好的基础。
我国上市公司内部治理结构存在的问题探析
３ ％ 。这样 的股权结构虽然保证了国有股的控制地位 ．但也体现 １
为使监事会有效担负起监督董事会及经理的职责 ，一要加强
了政府 对 股 市 的 垄 断 和在 证 券 市 场 上 的最 大 利 益 主 体 地 位 ．这 种 立 法 ．明 晰 和完 善 监 事 会 的 职 权 ，并 使 这些 权 力 有 较 强 的 可操 作 有 悖 于 市 场 经 济 原 则 的 情 况 给 公 司 治 理 造 成 了不 良后 果 。 性 ：二要 建 立监 事 资 格 认定 制 度 推 选 有 知识 、有能 力 、懂经 营 、 ２ 董 事会 职 责 淡化 ，独 立 董 事 缺 乏独 立
东 利 益 的 最 大化 ，防 止经 营 者 对 所 有者 利 益 的 背 离 。 公 司 内 部 治 扶 植理 性 成 熟 的 机 构 投 资 者 采取 市 场 配售 、协 议 转 让 等 形 式 ， 理 结 构 包 含 两层 制衡 关 系 ：一 是 公 司 内部 股 东 大 会 董 事 会 、监 事 会 三 个 主体 的分 权 结构 和 内部 制 衡 关 系 ：二 是 董 事 会 与 总经 理 的经 营 决 策 权 与 执 行 权 的分 权 结 构 和 内部 制 衡 关 系 多渠道推动国有股减持 。 ２． 化 董 事 结 构 。完善 独 立 董 事 制 度 优 鉴 于 董 事 会 在 公 司 中 的重 要 作 用 ．应 从 统 筹 全局 和协 调 各 方
背 景 下 ，外 部 董 事 的产 生 多 由 大股 东 向董 事 会 推 荐 由其 “ 集体 的 在职 消 费 ，带 薪 度 假 等 。 讨 论 ” 通 过 ．后 经 “ 股 独 大 操 控下 的股 东 会 投 表 决 接纳 ． 因 一 ５ 建 立健 全 有 效 的 经 营者 约 束 机 制
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我国上市公司治理问题的探讨人力资源07级刘洋涛 20072702160 [摘要] 公司治理是现代企业制度中对公司进行管理和控制的体系。
完善的公司治理结构作为现代企业制度的核心, 是企业增强竞争力必要条件。
我国的上市公司大部分是由国企转制而来的, 在公司治理结构方面还存在很多问题。
因此完善我国上市公司的治理结构是我国资本市场改革和发展的核心问题之一。
针对我国上市公司治理结构存在的问题, 提出了一些完善我国上市公司治理结构的建议。
[关键词] 上市公司公司治理股权结构政策建议上市公司是我国证券市场的基石, 上市公司的质量直接关系到证券市场能否健康发展。
但我国的上市公司普遍存在着质量较差、证券市场配置资源效率低、广大中小股东权益受到侵害等问题, 其根本原因就是公司治理机制不完善。
良好的公司治理, 是实现公司价值最大化这一根本性公司目标的前提, 是增强投资者信心，增强国家及全球金融市场稳定性的必要条件。
一、公司治理问题的提出公司治理的概念早就随着现代企业制度的建立而存在, 但形成一个系统的理论是20 世纪80 年代初期。
狭义的公司治理是指有关公司各组织机构的功能、权力配置、监督约束机制等方面的制度安排;广义上的公司治理是指有关公司控制权或剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排, 这些安排决定公司的目标, 谁在什么状态下实施控制, 如何控制风险, 如何在企业不同的成员之间分配收益这样一系列问题。
公司治理的核心是保证股东和利益相关者的权利。
公司治理可以分为内部治理和外部治理。
内部治理是公司法所确认的一种正式制度安排, 构成公司治理的基础, 主要是指股东(会)、董事(会)、监事(会) 和经理之间的相互约束和制衡关系; 外部治理机制则包括公司控制权市场、资本市场、产品市场、经理市场等市场的竞争压力, 国家法律约束、政府部门的监管以及社会舆论监督等。
二、我国上市公司治理的问题虽然我国的上市公司治理经历了不断完善规范的发展过程, 但由于我国的证券市场是个新兴且处于转轨时期的市场, 上市公司也多是国有企业转制而来的, 公司治理中存在很多问题, 主要有：1. 股权结构不合理。
我国上市公司股权结构的基本特点是: 股权集中度高; 国有股和法人股比例过高; 流通股比例小且分散。
“一股独大”现象十分严重。
由于大股东拥有的绝对控制权, 使得企业的经营决策完全由大股东控制, 而大股东会更多地考虑其本身的利益。
另外, 由于大股东的绝对控制地位, 股东大会成为了实质上的“大股东会”, 在企业的董事会中更多的是大股东的代表, 小股东的利益得不到保证。
2. 董事会结构失衡, 形成内部人控制和关键人控制。
内部人控制( Insider Control) 是指企业经理或高层管理人员利用所掌握的对企业控制权, 在企业经营决策中寻求自身利益的最大化, 而忽视甚至损害出资人利益的现象。
“一股独大”使大股东可以轻易地操纵董事会和公司决策, 使董事会、监事会对经营者的治理结构形同虚设。
关键人模式也是我国公司治理中的常见现象。
关键人是指在公司中大权独揽, 集决策权、执行权和监督权于一身的个人。
关键人的存在使公司内部治理架构形同虚设。
另外, 目前上市公司的独立董事基本上是由大股东或董事会推荐产生的, 而这些独立董事往往是大股东推荐的, 他们到上市公司来担任董事, 代表的还是大股东的利益或是仅仅挂个名, 这样独立董事在客观上就成为“挂名董事”、“花瓶董事”, 起不到应该有的作用。
3. 监事会职能弱化。
根据公司法的规定, 我国公司里的监事会与董事会同属于股东大会之下的两个执行机构, 地位平等。
但由于董事会具有决策权利, 而仅具有部分监督权的监事会实际上成为董事会之下的一个机构。
这使监事会处于下位权利监督上位权利的地位。
加上我国的监事会主要由公司职工或股东代表组成, 他们在行政关系上受制于董事会或董事, 而且监事会无对董事会人员的任免权和决策参与否决权, 这种状况导致监事会监督作用难以发挥。
即使设立外部监事, 他们在监督董事会的过程中由于各种因素约束经常显得力不从心, 难以真正提高监事会的工作效率。
近年来, 我国上市公司中违法违规现象屡见不鲜, 监事会监督不力, 负有不可推卸的责任。
4. 经营层的激励机制和约束机制不健全。
我国上市公司总经理通常由董事会成员兼任, 这使得董事会对经理层的监督机制弱化, 又由于外部职业经理人市场不完善, 经理人由于经营不善而被解聘的机会很小, 在内部和外部约束均不足的情况下, 经理人偏向于追求自身利益最大化, 容易产生“败德行为”。
另一方面, 经理人员的报酬偏低且没有与企业经营绩效合理挂钩, 其工作积极性不高。
虽然大多数经理人员持有公司的股票, 但持股数量并不多, 难以达到应有的激励作用。
5. 信息披露质量难以保证, 舆论监督难以实施。
由于在公司内部缺乏有效的信息披露实施机制, 外部缺乏对信息披露主体的有效的法律约束机制, 导致上市公司的信息披露质量不高。
目前, 上市公司在信息披露方面存在的主要问题有: 一是主动披露的意识不够且披露不够充分; 二是信息披露不准确, 信息披露不实、盈利预测偏差较大和利用会计政策调节利润; 三是信息披露不完整,信息披露遗漏; 四是会计造假行为严重, 财务报告严重失真, 严重侵害了投资者的合法权益。
另外新闻舆论和社会公众在监督过程中常常处于弱势地位, 这种弱势地位不利于发挥新闻舆论和社会公众应有的监督作用。
三、完善我国上市公司治理的政策建议1. 优化上市公司股权结构。
吴敬琏认为股权结构是决定公司治理机制有效性的最重要因素, 原因是股权结构决定公司控制权的分布。
根据发达国家的历史经验, 公司股权集中度与公司治理有效性之间的关系曲线是倒U 形的, 股权过于分散或过于集中都不利于建立有效的公司治理结构, 应该通过引进国内外非国有的机构投资者, 形成前几名股东拥有较高比例的股权但彼此相差不大的股权格局。
在法律法规不健全、市场机制不完善的情况下, 一股独大不利于中小投资者的保护。
为了在较短时间内有效解决国有股“一股独大”的问题, 除了引进国内外非国有机构投资者的办法, 一个可以选择的办法是孔翔提出的国有股分持的思路, 即将国有控股集团公司持有的国有股分成比例相当的几份, 分别由集团公司和社保基金、国有资产管理公司等其他国有股代表分持。
另外, 非流通股东通过送股、支付对价和其他方式, 对流通股东进行一定的补偿, 使两者达到同股同权同利, 以发挥“用脚投票”机制对公司经营管理者产生外在约束。
最后要完善中小股东表决机制, 强化累积投票制度, 发挥中小投资者对公司的监督作用, 切实保护中小投资者的利益。
2. 改善上市公司董事会。
公司治理水平的高低, 很大程度上取决于公司董事会治理水平的优劣。
因此, 努力加强公司董事会制度建设是提高我国公司治理水平的关键。
为了改善我国上市公司董事会的现状, 建议采取的措施包括: 一是必须采取有效措施弱化董事会中存在的内部人控制现象, 有效地增强董事会的独立性和有效性。
董事会的选举若采用累计投票制, 那么可以使控股股东难以把持董事会, 董事会组成上更能代表大多数股东的利益, 特别是允许一些机构和个人向流通股股东征集代理投票权, 将使中小股东的权益得到一定程度的保障。
二是提高董事会的地位。
随着上市公司股权结构的渐趋多元化, 赋予董事会更多的权力, 使董事会成为公司的决策和监控中心, 有利于上市公司建立起规范的公司董事结构, 也是符合股东的根本利益的。
三是加强董事会的独立性, 有效地发挥独立董事的职能, 提高独立董事的素质。
董事会应当要求关键的委员会( 审计委员会、薪酬委员会和提名委员会) 仅由独立董事构成, 并在必要时自由地聘用独立顾问, 确保董事会独立性, 有效发挥独立董事的职能。
应当对独立董事任职的积极资格进行规定, 具体包括资格股、自然人身份、年龄和其他条件的规定, 以提高独立董事任职资格的门槛。
另外, 要采取多样化的方式建立董事问责机制。
为了保证董事会决策的科学性和效率, 维护股东的整体利益, 建立董事问责机制不失为一种好方法。
可以让监督事会来执行董事问责制, 也可以探索其他一些有益的方式, 比如占一定比例的广大中小股东联合起来, 集体诉诸董事会, 其也应履行董事问责相关的义务。
当董事发生重大或持续失职时, 董事问责机制可及时将不称职的董事清除出董事会。
3. 建立适当的激励约束机制。
经营层激励约束是内部治理的重要内容。
应该建立有效的经营层激励约束机制, 尤其要有长期性的激励措施, 报酬体系要符合“激励相容”的原则, 使经营层追求自身利益最大化的行为与股东的价值最大化目标相一致。
可以借鉴采用股票期权的做法, 实现低成本激励并约束人才的目的。
4. 进一步强化监事会的监督功能。
有效发挥监事会的职能, 必须提高监事会的权威性, 进一步明确监事会的职责和权限。
首先应赋予监事会一定的实质性权力。
其次, 应实行监事问责机制, 监事因未尽法定义务而给公司带来损失的应承担相应的责任。
再次, 引入外部监事。
可由股东大会挑选与公司没有利益关系的监事, 确保监事的独立性与超然性, 更好地发挥监督作用。
5. 其他措施。
应切实转变政府职能, 减少对市场的行政干预, 发挥市场机制的作用; 完善法律法规, 加大执法力度和监管力度；引入投资者集体诉讼和代表诉讼制度；完成股权分置改革, 形成公司治理的共同利益基础, 使股票市场发挥控制权市场的作用; 培育机构投资者, 继续发展证券投资基金, 尤其是开放式基金，引导保险机构、社会保障基金、企业年金入市; 发挥新闻媒体的舆论监督作用; 培育并完善经理市场。
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