金融市场主体
金融市场的主要参与主体有哪些
金融市场的主要参与主体有哪些金融市场是一个复杂而多元的体系，其中涉及众多不同类型的参与主体，它们各自发挥着独特的作用，共同推动着金融市场的运转和发展。
以下为您详细介绍金融市场的主要参与主体。
首先，投资者是金融市场中至关重要的角色。
投资者可以分为个人投资者和机构投资者两大类。
个人投资者，也就是我们常说的散户，他们用自己的资金进行投资，目的是实现资产的增值。
个人投资者的投资决策往往受到自身财务状况、投资知识和风险承受能力的影响。
机构投资者则包括各种专业的金融机构，如共同基金、养老基金、保险公司、银行等。
这些机构拥有庞大的资金量和专业的投资团队，在金融市场中具有较大的影响力。
共同基金将众多投资者的资金汇集起来，由专业的基金经理进行投资管理，为投资者提供多样化的投资组合。
养老基金则是为了保障退休人员的生活而进行长期投资，追求稳定的收益。
保险公司需要通过投资来实现保险资金的保值增值，以应对未来可能的赔付。
银行除了传统的存贷业务外，也会参与金融市场的投资活动，以优化自身资产配置。
其次，金融中介机构在金融市场中发挥着桥梁和纽带的作用。
商业银行是最为常见的金融中介机构之一。
它们通过吸收存款和发放贷款，实现资金的融通。
商业银行在金融市场中的作用不仅体现在提供信贷支持，还包括为客户提供各种金融服务，如外汇交易、结算业务等。
证券公司则主要从事证券的承销、经纪和自营业务。
在企业发行股票或债券时，证券公司负责承销工作，帮助企业筹集资金。
同时，证券公司为投资者提供证券交易的平台和相关服务。
信托公司接受客户的委托，按照委托人的意愿管理和运用信托财产。
它可以为投资者提供多样化的信托产品，满足不同的投资需求。
再次，企业也是金融市场的重要参与主体。
企业通过金融市场进行融资，以满足生产经营和发展的资金需求。
企业可以选择发行股票来筹集股权资金，也可以通过发行债券获取债务资金。
此外，企业还可能参与外汇市场的套期保值交易，以规避汇率风险。
金融市场中的主体
3、 法定准备金率的调整
存款准备金是指金融机构为保证客 户提取存款和资金清算需要而准备的资 金，金融机构按规定向中央银行缴纳的 存款准备金占其存款总额的比例就是存 款准备金率。中央银行通过调整存款准 备金率，影响金融机构的信贷资金供应 能力，从而间接调控货币供应量
Greenspan:如果你们认为确切地理解了我讲话 的含义，那么你们肯定是对我的讲话产生了误解
风ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ资产
数额 风险权重
现金与国库券 20百万
0
回购协议
30百万 0.2
个人按揭贷款 10百万 0.5
工商贷款
40百万 1
加权值
0 6百万 5百万 40百万
风险加权后的总值 51百万
商业银行与金融市场
1.从资金需求的角度:股权,债权
2.从资金运作的角度
以1999年美国大通银行为例，其总资产中，贷款只 占42.53%，而金融市场的投资占到了36.37%.
1、银行的业务
负债业务（1）存款业务主要是居民储蓄 存款和企事业单位存款（2）借款业务： 向中央银行借款，在银行间市场拆借， 在金融市场进行回购交易，出售CD等。
资产业务：主要有资金业务，贷款业务， 投资业务
2、商业银行的资本管理
巴赛尔协议规定：自1993年1月1日 起，协议参加国的商业银行的核心资本 对所有资产负债表的表内和表外项目的 风险加权总值的比率不得小于4％，而全 部资本（核心资本加附加资本）对该总 值的比率不得低于8％。
三.投资银行 Investment Bank
最初的投资银行产生于长期证券的发行 及推销要求。
证券公司：依照《公司法》和《证券法》 设立的经营证券业务的有限责任公司或股份 有限公司。
第二讲 金融市场主体
1987年生成的《巴塞尔协议》中对资本充足率的标准 规定，已成为世界各国检验银行资本适宜度的统一标 准:
协议把商业银行的资本分为“核心资本”和“附属资 本”。
规定核心资本占银行资本总额的比重不少于50%；资 本充实率即银行资本占其风险加权资产的比率不少于 8%。
中国中央银行已于1992年加入《巴塞尔协议》，按照 协议的规定对中国商业银行的资本构成和资本数量进 行监管。
第一节 个人与家庭
一、个人与家庭是金融市场上资金的主要供给者 人们持有货币主要有三个动机：交易动机、防范
动机和投机动机。
二、个人与家庭有时也是资金的需求者 对于资金的需求较小，而且融资时会受到诸多的
限制，所以并不占有主要地位。
三、个人与家庭的投资目的众多；个人与家庭的 资金主要来自家庭储蓄
例如：通过公开市场发行政府债券。
二、政府对资金的供给
在国际金融市场上：第一，为过剩的资金寻找投资途径； 第二，出于政治原因。
在本国金融市场上：扶持特定产业、给予企业货款和参与 公开市场操作。
三、政府的双重身份 在一国金融市场上，政府除了是交易的主体之外，还是重
要的市场监管者和调节者--既是运动员又是裁判员。 政府对金融市场的监管的必要性主要基于以下两点：
者的委托指令在证券交易场所买入或卖出证券的业务 无需动用自有资金且不必承担任何投资风险，只须按 投资者的要求进行交易，并按交易金额一定百分比收 取手续费。 证券经纪业务主要有代理证券买卖，投资咨询和信用 登记 。
（3）自营交易业务
投资银行通过自己的账户，用自有资金在二级市场上 进行证券交易，并期望通过价格水平的变动来获取利 益
人寿保险公司的投资一般选择中长期、小风险的投资品 种；
金融市场的主体
一、商业银行的性质P112 ※
1商业银行 具备企业九特征 是企业 2商业银行是特殊的企业
经营对象是货币资金、活动范围在货币信用领域、是金融服务企业。
对经营的商品并不拥有所有权，仅买卖商品的使用权， 高杠杆比率的企业，不为自己使用资金而筹集资金
3商业银行是特殊的金融企业
吸收公众存款、某银行向某的主体2 ——商业银行
三、商业银行的组织形式※P113
涵义：指一个国家用法律形式所确定的银行体系
结构以及组成这一体系的各类银行、金融机构 的职责分工和相互关系。 ⑴单一制
⑵分支银行制
⑶持股公司制和连锁银行制
英国金融体制改革自1986年开始，被称为金融“大爆 炸”。 美国的金融体制改革自1987年开始，包括取消了对商业银行 跨州设立分行的限制、放松了成立金融控股公司的法律限制、允 许银行、证券、保险机构混业经营、放松了外资银行进入美国和 成立金融持股公司的条件等。(《金融服务现代化法案》1999年 11月4日 ，《格拉斯一斯蒂格尔法案》 ) 日本1998年废除了指定外汇银行制度，解除了对设立金融 控股公司的禁令，促进银行、证券和保险业相互之间的业务 牛牛文档分 交叉，实行金融自由化。 享
专栏
金融市场的主体2 ——商业银行
四、商业银行的经营模式P114
我国
分业经营：银行、证券、保险等金融机构不能交叉经营
混业经营的端倪——分业管理并不必然意味着分业经营
全能化的金融集团悄然浮出水面 /thread-104852-1-1.html 中银集团 /view/3104474.htm#sub3104474 中信集团 /view/676315.htm#sub2市场的主体2 ——商业银行
一、商业银行的性质P112
第二章 金融市场主体
目前，企业多在资本市场上活动，是股票和债券 市场上最重要的筹资者。 企业也在货币市场上活动。在货币市场上，企业 以资金需求者和供给者双重身份出现。
二、企业的投资活动
企业有时也以投资的面目出现在金融市场上，通 过购买金融工具进行中长期投资。具有两个特点： 长期投资比较稳定；短期投资交易量大。 投资目的： 1、使闲置资金得到充分利用； 2、通过股票投资对目标企业进行参股和控股。
2019/1/31 用知识开启成功之门，用智慧造就 精彩人生。 6
一、企业的筹资活动
（一）筹资的目的 短期目的——改善企业内部的财务结构。企业财务结构包括资本 结构、资产结构和股本结构。合理的资本结构可以提高企业价值 和筹资能力,降低资本成本和财务风险。据统计,大部分上市公司 的负债比例在40%左右,基本合理。但也有一部分公司的资本结 构不够合理,负债比例在50%以上,这使企业面临较大的偿债压力 和财务风险。配股筹资的特点之一是所筹资本为权益资本,通过 配股一方面可以增加权益资本的比重,使债务比例降低;另一方面 可用配股资金偿还债务,以权益资本取代债资本,使债务额大幅度 下降。例如,某公司于1998年实施10配2.5股的配股方案,募集资 金2.5亿元,如全部用来偿还债务,可使负债比例从70%下降到50%, 每年可节约财务费用3000多万元,效益十分明显。对于负债比例 正常的公司来说,配股可以提高其债券的评级。影响债券等级的 因素之一是企业的偿债能力。一般来说,一家企业的债务比例越 低,其偿债压力就越小,债券等级就越高。高等级的债券不仅发行 顺畅,而且利率较低,可以降低公司的财务费用。因此,在配股的同 时也就提高了公司运用债券工具筹资的能力。
第二章金融市场主体
本章主要介绍构成金融市场的基本要素之一：金融市场的主体，又称作金融市场的主要交易者。
通过本章学习不仅要了解和掌握金融市场的主体有哪些，同时更要了解和掌握这些市场主体的形成基础、活动领域和方式。
金融市场主体即金融市场交易者，他们既可以是自然人，也可以是法人，一般包括个人与家庭、企业、政府、存款性金融机构、非存款性金融机构和中央银行。
在开放的金融市场上还应包括国外投资者。
金融市场主体积极从事金融市场交易活动的动力来自两个方面。
从内部来说，就是对利润的追求；从外部来说，则是金融市场主体之间的激烈竞争。
金融市场的发达程度可通过市场主体的多少来衡量，因为金融市场主体的多少决定了市场的深度、广度和弹性。
金融市场深度：指市场中是否存在足够大的经常交易量，从而可以保证某一时期，一定范围内的成交量变动不会导致市价的失常波动。
从另一个角度来讲，一个有深度的市场必须拥有相当规模的市值。
金融市场广度：指市场参与者的类型复杂程度。
一个有广度的金融市场，主要特征就是同时有多个不同类型的参与者入市，如机构投资者，长期投资者，投机者等。
他们入市的目的各不相同，有的是为了保值，有的则是为了投机，有的准备长期持有某种金融工具，有的则是随时准备转手以获取差价收益。
在金融市场中，参与者的类型和数量越多，则市场被某部分人所操纵的可能性就越小，从而市场价格就越能充分地反映目前的供求情况和对未来的预期。
金融市场弹性：是指应付突发事件的能力及大额成交后价格迅速调整的能力。
在有弹性的市场上，市价既不会一路不振，也不会只涨不跌，对于供求双方的突然变动，市价总能迅速灵活地调整到保持供求均衡的水平上。
金融市场的弹性强调了市场价格机制的机动灵活性。
如果要保持金融市场的广度、深度和弹性，就必须使金融市场处于一种适度竞争的状态。
只有适度竞争的市场才能稳定、高效地融通资金，发展经济。
第一节个人与家庭个人并不简单的指某一个人，而是指千千万万的以非组织成员的身份参与金融市场活动的人。
第二章 金融市场主体
第二节 金融市场主体之二——政府
一、政府在金融市场活动的范围与方式 (P28) 政府部门是一国金融市场上主要的资金需 求者。不管是中央政府还是地方政府，为了建 设公共工程，为了弥补财政赤字，一般都通过 发行公债方式筹措所需资金，从而以资金需求 者的身份在金融市场上活动。
此外，不少国家政府也是国际金融市场 上的积极参加者，如中东的主要石油出口国 家就是金融市场上资金供应的大户，一些发 展中国家则是金融市场上的主要资金需求者。 不论是发展中国家还是发达国家，政府部门 都是金融市场上的经济行为主体之一。 政府除了是金融市场上最大的资金需求 者和交易主体，另外它还是重要监管者和调 节者。
二、政府在金融市场上场上主要的资金需 求者。在货币市场和资本市场都是发行主 体。在国际金融市场上，政府的资金需求 者身份有所改变。 政府除了是金融市场上最大的资金需求者 和交易的主体，还是重要的监管者和调节 者。因而在金融市场上的身份是双重的。 政府对金融市场的监管主要是授权给监管 机构，并经常向金融市场施加影响。非常 时期还会采取非常措施。
本章重、难点
1、企业的主要形式以及企业在金融市 场上的重要地位； 2、政府在金融市场上的活动领域； 3、金融机构在金融市场上的作用； 4、家庭在金融市场上的地位与作用； 5、机构投资者在金融市场上的作用与 方式。
第一节
金融市场主体之一 ——企业
一、企业与金融市场 (P26)
在世界上任何国家和地区，企业都毫无例外地 是经济活动的中心，因而也是金融市场运行的基础。 从法律形态看，企业主要有三种组织形式：独 资企业、合伙企业和公司。独资企业和合伙企业是传 统的企业形式，公司则是现代企业形式。企业因从事 商品生产而和金融市场紧密联系在一起。企业生产经 营过程中发生的资金余缺，必须通过金融市场进行融 通。 现代企业的重要特征是投资主体的多元化，归 根结底是资本联合的一种形式。这个“资本联合”的 过程，必须通过金融市场实现。
银行从业资格考试《个人理财》知识点：金融市场的构成
/中华会计网校会计人的网上家园 1银行从业资格考试《个人理财》知识点：金融市场的构成金融市场的构成要素主要包括主体、客体、中介和监管机构。
1.金融市场的主体。
参与金融市场交易的当事人是金融市场的主体，包括企业、政府及政府机构、中央银行、金融机构、居民个人（家庭）。
（1）企业。
企业是金融市场运行的基础，是重要的资金供给者和需求者。
企业通常通过商业票据、企业债券、资产证券化等形式融资。
此外，企业也是重要的资金供给者，通过存款、回购以及基金等将资金注入金融市场。
（2）政府及政府机构。
政府参与金融市场，主要是通过发行各种债券筹集资金。
为了防止通货膨胀，各国一般都禁止政府直接向中央银行透支，因此，利用金融市场发行债券，就成为政府重要的资金来源。
（3）中央银行。
中央银行参与金融市场的主要目的是实现货币政策目标，调节经济，稳定物价等。
中央银行通常通过公开市场操作来平衡市场的资金情况，也通过调节利率的方式影响市场的利率水平。
（4）各类金融机构。
金融机构包括商业银行和其他金融机构。
金融机构是资金融通活动的重要中介机构，是资金需求者和供给者之间的纽带。
（5）居民个人（家庭）。
在各国的金融市场上，居民往往是最大的资金供给者，居民将手中的闲置资金投入金融市场，实现资金的保值和增值，形成金融市场上重要的资金来源。
居民为市场提供资金的方式通常有两种：一种是直接方式，通过基金、资产管理计划、养老金等形式将资金注入市场；另一种是间接方式，通过存款方式将资金注入市场。
居民有时也是资金的需求者，居民购买高档耐用消费品，或个体经营者为了资金周转等目的，也会到金融市场上筹集资金。
2.金融市场客体。
是指金融市场的交易对象，也就是通常所说的金融工具。
包括同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。
3.金融市场中介。
在资金融通的过程中，中介在资金的供给者和需求者之间起着媒介或桥梁的作用。
金融市场的中介大体分为两类：交易中介和服务中介。
（1）交易中介：交易中介通过市场为买卖双方成交撮合，并从中收取佣金，包括银行、有价证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所和证券结算公司等。
第二章 金融市场主体
2．主要金融机构 中央银行 商业银行 专业银行 政策性银行 其它非银行金融机构
四、金融市场主体之四——机构投资者 金融市场主体之四——机构投资者 1. 机构投资者 指在金融市场上从事证券买卖的具有强大资金实力 的大的机构。 2. 主要机构投资者 保险公司 信托投资公司 养老金基金
金融市场主体之五——家庭或个人 五、金融市场主体之五——家庭或个人
第二章 金融市场主体
金融市场主体之一——企业 一、金融市场主体之一——企业 1. 企业与金融市场 金融市场的主体，即金融市场的交易者，他 们可以是自然人，也可是法人（机构和组 织），一般包括企业、政府、金融机构、 机构投资者和家庭个人五个部门，在开发 的金融市场，还包括国外部门和投资者。
一个健全的金融市场，对市场交易者有两个 基本要求： 第一，从数量上说，金融市场的交易者必须 足够的多。如果交易者不多，很容易产生 垄断和操纵。 第二，从质量上说，要求市场交易者必须是 一些相互独立的经济实体，完全脱离行政 权力的干预，可以自主地在市场上进行交 易。
2. 政府在金融市场上的双重身份 政府除了是金融市场上主要的资金需求者和 交易者外，还是重要的监管者和调控机构 金融市场主体之三——金融机构 1. 金融机构的特殊地位 凡是专门从事各种金融活动的组织，统称为金融机构。主要 包括商业银行、中央银行和非银行金融机构。 金融机构在金融市场中的作用： 1）促使储蓄转化为投资； 2）是金融市场的资金需求者； 3）是金融市场的资金供给者； 4）通过货币政策对金融市场进行调控； 5）提供其它中介服务，如金融信息、结算、培训等。
2. 企业在金融市场上的活动领域与方式
在一般情况下，企业是金融市场上最大的资金需求 者。 企业的资金来源除从银行借款外，还可发行债券、 股票、借外债等来筹集资金。 另外，企业在生产经营过程中，也会出现部分闲置 资金，故又是资金的供应者。整体看，企业资金 需求大于其资金供给。
金融市场主体(1)
第二章金融市场的主体2． 1学习要求本章主要介绍构成金融市场的基本要素之一，即金融市场的主体金融市场的主要交易者或金融市场的主要供给方和需求方。
通过本章的学习，不仅要了解和掌握金融市场的主体有哪些，同时更要了解和掌握这些市场主体的形成基础、活动领域和方式。
2． 2内容简述金融市场的交易者，既可以是自然人，也可以是法人，一般来说，包括企业、政府、金融机构、机构投资者、家庭五个部门。
金融市场主体积极从事金融市场交易活动的动力来自两个方面。
从内部来说，就是对利润的追求；从外部来说，则是金融市场主体之间的激烈竞争。
金融市场主体的作用：在金融市场上，市场主体具有决定意义，首先，市场主体的多寡一役决定着金融工具的种类和数量。
其次，市场主体虽然同市场媒体一起构成市场的参与者，但市场主体的多寡则成为决定市场媒体需求的重要因素。
再次，市场主体还决定着金融市场的规模、特征及其运行的机制。
2． 2． 1金融市场主体之一——企业企业是经济活动的中心，因而也是金融市场运行的基础。
从法律形态看，企业主要有三种组织形式有独资企业、合伙企业和公司。
公司是现代企业主要形式，法人企业，主要有有限责任公司和股份有限公司。
金融市场成为满足各类企业资金需求及投资的场所；不仅如此，作为现代企业形式的公司，还因其组织方式的特点而同金融市场有着天然的紧密联系。
企业一般是作为最大的资金需求者在金融市场上从事交易的。
弥补资金不足的方式不外两条途径：一是筹措内部资金；二是筹措外部资金。
在大多数情况下，企业需借助资本运营来满足资金需求，金融活动因此成为经济发展的强大动力。
企业向外部筹资可以向银行借款，亦可在金融市场上发行有价证券，两种方式各有利弊。
一般来说，在金融发展的早期，企业多通过向银行借款满足资金需求，而在经济和金融比较发达的情况下，企业更多地依赖金融市场来筹资。
原因有二：一是银行由资本贷放向货币贷放转化，二是金融市场自身的完善。
一般情况下，企业多在资本市场上活动，是股票和债券市场上最重要的筹资者。
会计考试题库-下列各项中,属于金融市场主体的有( )。.txt
[多选]下列各项中，属于金融市场主体的有（ ）。
A.艺苑纺织有限公司B.上海证券交易所C.中国人民银行D.中国工商银行E.中国居民张某● 参考答案:A,C,D,E【解析】上海证券交易所是金融市场的中介。
[单选]以应收账款出质的，质权的设立时点是（）。
A.自有关主管部门办理出质登记时B.自信贷征信机构办理出质登记时C.自工商行政管理部门办理出质登记时D.自权利凭证交付质权人时设立● 以应收账款出质的，当事人应当订立书面合同。
质权自信贷征信机构办理出质登记时设立。
[多选]下列关于预期收入理论的说法中，正确的有（ ）。
A.中央银行可以作为资金流动性的最后来源B.贷款能否到期归还．是以资产流动性为基础的C.当流动性的需要增大时．可以在金融市场上出售贷款资产D.稳定的贷款应该建立在现实的归还期限与贷款的证券担保的基础上E.由于收入预测与经济周期有密切的关系．因此可能会增加银行的信贷风险● B项贷款能否到期归还，是以未来收入为基础的；C项是资产转换理论的观点。
[单选]下列商业银行中还没有在上海证券交易所上市的有（ ）。
A.中国银行B.招商银行C.中国工商银行D.中国建设银行● 中国银行2006年7月5日在上交所上市，招商银行2002年4月9日在上交所上市，中国工商银行2006年10月27日在上交所上市。
[多选]理财资金使用的重要原则包括（ ）。
A.合规性B.安全性C.有效性D.独立性E.风险控制● 理财资金投资管理的合规性和有效性、安全性和风险控制是监管的重点，也是理财资金使用的重要原则。
[多选]客户的组建动机常包括（ ）。
A.基于人力资源B.基于技术资源C.基于物力资源D.基于产销分工E.基于产品分工● 客户组建动机主要有基于人力资源，基于技术资源，基于客户资源，基于产销分工，基于产品分工，基于行业利润率。
故C不符合题意，ABDE符合题意。
[多选]在开放经济体系下，一国持续出现国际收支顺差，导致本币升值的情况下，会选择的投资策略有（ ）。
金融市场简答题
3-金融市场的功能：
一、聚敛功能（积少成多） 金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以
投入社会再生产的资金的能力。在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。 二、配置功能（优化配置）
资源的配置：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部 门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途 上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。
第六章：
一、用股息贴现模型指导证券投资
目的：通过判断股票价值的低估或是高估来指导证券的买卖。 方法 一：计算股票投资的净现值 NPV
当 NPV 大于零时，可以逢低买入 当 NPV 小于零时，可以逢高卖出 方法二：比较贴现率与内部收益率的大小 内部收益率：
净现值大于零，该股票被低估 净现值小于零，该股票被高估
方法一：比较两类到期收益率的差异
（1）预期收益率（appropriate yield-to-maturity ）：y
承诺的到期收益率（promised yield-to-maturity ）：即隐含在当前市场上债 券价格中的到期收益率，用 k 表示
如果 y>k，则该债券的价格被高估； 如果 y<k，则该债券的价格被低估； 当 y= k 时，债券的价格等于债券价值，市场也处于均衡状态。
4-金融市场的趋势：（各自的影响--看 PPT）
一、资产证券化 二、金融全球化 三、金融自由化（金融自由化的原因和影响） 四、金融工程化
5-价格机制在金融市场促进资源优化配置过程中的重要性：
第二章：
同业拆借市场的资金主要用于什么地方？ 同业拆借市场与存款准备金制度有什么联系？ 同业拆借市场主要的参与者？ 目前世界上三个非常有代表性的同业拆借市场的利率
理解金融市场运作
理解金融市场运作金融市场是一个复杂而又庞大的系统，它对于全球经济的运行起着至关重要的作用。
理解金融市场的运作原理对于个人和企业都具有重要意义。
本文将介绍金融市场的运作机制，并探讨它对经济的影响。
一、金融市场的基本概念金融市场是指供给和需求金融资产的交易场所，包括货币市场、证券市场和衍生品市场等。
在金融市场中，各类金融资产可以通过购买和销售来进行交易，这些交易活动是市场运作的基础。
二、金融市场的主体金融市场的主体包括金融机构和个人投资者。
金融机构包括商业银行、证券公司、期货公司等，它们作为市场的参与者，提供金融产品和服务，并参与金融资产的交易。
个人投资者是指以个人身份参与金融市场的投资活动，他们通过购买股票、债券等金融资产来获取收益。
三、金融市场的作用1. 资金融通：金融市场提供了资金融通的渠道，将资金从供给端引导到需求端，促进了资源的优化配置和经济的发展。
2. 风险管理：金融市场允许投资者通过购买金融衍生品等工具来管理风险，降低投资的风险程度。
3. 价格发现：金融市场上的交易活动反映了投资者对金融资产价值的认知，通过供需关系决定了金融资产的价格，为其他市场提供了价格参考依据。
4. 信息传递：金融市场是信息传递的重要途径，通过市场上的价格变动、交易数据等信息，投资者可以了解到市场的预期和变动，作出相应的决策。
四、金融市场的运作原理金融市场的运作原理主要包括供求关系、价格形成和交易机制三个方面。
1. 供求关系：金融市场中金融资产的供给和需求决定了市场的运行状态。
当投资者对某一金融资产的需求超过供给时，其价格将上涨；反之，当供给超过需求时，其价格将下跌。
2. 价格形成：金融市场中金融资产的价格是由市场上买卖双方的交易行为决定的。
买卖双方根据市场信息和自身预期作出相应的价格出价和接受价格，通过市场竞争形成最终的交易价格。
3. 交易机制：金融市场中的交易可以通过场内交易和场外交易两种方式进行。
场内交易是指在交易所进行的标准化交易，具有透明度高、流动性强的特点；而场外交易则是非标准化和个别交易，较场内交易更具灵活性。
市场机构的构成
市场机构的构成金融市场的主体是指金融市场的参与者，金融市场的参与者非常广泛，包括政府部门、中央银行、金融机构、工商企业、居民个人等，它们或者是资金的供给者，或者是资金的需求者，或者是以双重身份出现。
金融市场由四大要素构成，分别是金融市场主体、金融市场客体、金融市场组织形式和金融市场价格。
（一）金融市场主体其中中央银行参予金融市场不是以营利为目的的，而是为了货币政策操作方式；金融机构不仅当好资金的供给者与需求者，同时还当好金融市场上关键的中介机构，推动资金的供需双方资金的融通。
（二）金融市场客体金融市场的客体就是指金融市场上交易的工具，即为金融工具。
金融市场中货币资金的交易是以金融工具作为载体，资金供求双方通过买卖金融工具实现资金的融通。
也就是说，金融工具就是充分反映金融市场上资金供给者与资金须要者之间债权债务关系的一种凭证。
金融工具种类繁多，各具特色，如属于基础性金融工具的票据、债券、股票等，以及属于衍生性金融工具的远期、期货、期权和互换等。
（三）金融市场非政府形式金融市场组织形式是指金融市场的交易场所，金融市场的交易既可在有形市场进行，也可在无形市场进行。
其具体内容非政府形式主要存有三种：一就是存有紧固场所的存有非政府、存有制度、分散展开交易的方式，例如证券交易所；二就是柜台交易方式，即为在金融机构的柜台上由买卖双方展开面议的、集中的交易方式；三就是利用电子计算机网络或其他通信手段同时实现交易的方式。
（四）金融市场价格金融市场价格就是由资金供求关系同意的，以金融工具或金融产品交易为依据构成的具体内容价格，存有利率、汇率、证券价格、黄金价格和期货价格等，其本质都就是资产的价格。
0-2第二章金融市场主体
资目的的五花八门而使其活动领域极其广泛，遍及货
币市场和资本市场。
2019/8/2
用知识开启成功之门，用智慧造就
4
精彩人生。
个人与家庭的资金主要来自储蓄。
我国、日本和美国的储蓄率有何不同？为什 么？储蓄率越高越好吗？为什么？
案例分析 我国的高储蓄率与节俭悖论。
2019/8/2
用知识开启成功之门，用智慧造就
5
精彩人生。
第二节 企业（corporation）
通过本节的学习，主要了解企业为什么会成 为金融市场的主体，企业在金融市场中所扮 演的主要角色，企业在金融市场中的主要活 动领域和方式。
在任何国家和地区，企业都是经济活动的中 心，因而也是金融市场运作的基础。
企业在金融市场中所扮演的主要角色——既 是资金的需求者，又是资金的供给者。
2019/8/2
用知识开启成功之门，用、商业银行 Commercial Bank
商业银行是历史发展最为悠久、业务活动最为广泛、 对社会经济生活影响最为重要的金融机构，是各国 金融体系的主体。早期的商业银行是指接受活期存 款，并主要为工商企业提供短期贷款的金融机构。 但现代意义上的商业银行已经成为资金规模最雄厚， 经营范围无所不及的金融机构。商业银行既是资金 的供应者，又是资金的需求者，几乎参与了金融市 场的全部活动。作为资金的需求者，商业银行不但 可以吸收个人或机构的支票存款、储蓄存款和定期 存款，还可以发行金融债券、参与同业拆借等。作 为资金的供应者，商业银行主要通过发放各种类型 的贷款和投资来提供资金。许多商业银行还经营信 托、租赁等中间业务以及证券承销、企业并购、资 产管理等投资银行业务，还有保险业务等，商业银 行成了提供全能服务的“金融百货公司”。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2020/7/8
主讲人：李军峰
16
同业拆借市场
1、同业拆借市场的交易原理
❖ 同业拆借市场主要是银行等金融机构之间相互 借贷在中央银行存款账户上的准备金余额，用 以调剂准备金头寸的市场。
金融市场主体
金融市场运作流程：
直接融资工具
资金
盈余单位
直接金融
直接融资工具
资金
赤字单位
资金
间接融资工具
2020/7/8
间接金融
主讲人：李军峰
资金
间接融资工具
2
第一节 金融市场及其要素
一、金融市场的概念
❖ 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的 供求关系及其机制的总和。
❖ 它包括如下三层含义，
❖ 一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形 的场所；
❖ 二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间 所形成的供求关系；
❖ 三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运
行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇 率及各种证券的价格）机制。
2020/7/8
主讲人：李军峰
3
一、金融市场的主体
❖从动机看，金融市场的主体主要包括投资者（
投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调 控和监管者五大类。
❖投资基金：投资基金是向公众出售其股份或受益
凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化 证券组合的金融中介机构。
2020/7/8
主讲人：李军峰
10
金融市场的主体
(六)中央银行
❖ 中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，它 既是金融市场的行为主体，又大多是金融市场上 的监管者。
❖ 从中央银行参与金融市场的角度来看， ❖ 首先，作为银行的银行，它充当最后贷款人的角
❖ 政府部门在一定的时间也可能是资金的供应者 ，如税款集中收进还没有支出时。
❖ 另外，不少国家政府也是国际金融市场上的积 极参加者。
2020/7/8
主讲人：李军峰
6
金融市场的主体
(二)工商企业
❖ 在不少国家，国有或私营的工商企业是仅次于 政府部门的资金需求者，它们既通过市场筹集 短期资金从事经营，以提高企业财务杠杆比例 和增加盈利；又通过发行股票或中长期债券等 方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模。
❖广义的投资者：是指希望在市场上持有某个头
寸以赚取差价或股息、利息等收入的实体。
❖按照交易动机、时间长短等划分，它又可分为投资者 Nhomakorabea投机者。
❖筹资者：即金融工具的创造者。 ❖套期保值者：是利用金融市场减少他们面临风
险的实体，他们希望减少某项金融资产价格的 风险。
2020/7/8
主讲人：李军峰
4
❖ 套利者：利用市场定价的低效率来赚取 无风险利润的主体。低买贵卖。
2020/7/8
主讲人：李军峰
9
金融市场的主体
五、非存款性金融机构 ❖保险公司：包括人寿保险公司及财产和灾害保险
公司。
❖养老基金 ：养老基金是一种类似于人寿保险公
司的专门金融组织。其资金来源是公众为退休后 生活所准备的储蓄金。
❖投资银行：投资银行是资本市场上从事证券的发
行、买卖及相关业务的一种金融机构。
❖ 另外，工商企业也是金融市场上的资金供应者 之一。
❖ 此外，工商企业还是套期保值的主体。
2020/7/8
主讲人：李军峰
7
金融市场的主体
(三)居民个人
❖ 个人一般是金融市场上的主要资金供应者。 ❖ 个人为了存集资金购买大件商品或是留存资金
以备急需、养老等，都有将手中资金投资以使 其保值增值的要求。 ❖ 因此，个人通过在金融市场上合理购买各种有 价证券来进行组合投资，既满足日常的流动性 需求，又能获得资金的增值。
2020/7/8
主讲人：李军峰
13
❖ （一）商业银行贷款市场
❖ 商业银行信贷市场指银行等金融机构对客户办理 信贷业务的场所，一般包括短期信贷市场和中长 期信贷市场。
❖ 1.商业银行贷款市场的形成机理 ❖ （1）资金需求方 ❖ 工商企业、政府、居民在生产经营、宏观经济管
理或生活过程中，由于收不抵支或先支后收等原 因出现临时性、季节性或长期性资金需求。 ❖ （2）资金供给方 ❖ 就商业银行而言，资金的供给主要来源于各种存 款。
色，从而成为金融市场资金的提供者。 ❖ 其次，中央银行为了执行货币政策，调节货币供
应量，通常采取在金融市场上买卖证券的做法， 进行公开市场操作。
2020/7/8
主讲人：李军峰
11
❖ 二、金融市场的客体
❖ 金融市场的客体就是指金融市场交易的各 种金融工具。
❖ 金融资产可以划分为基础性金融资产与衍 生性金融资产两大类。
❖ 调控和监管者：是对金融市场实施宏观 调控和监管的中央银行和其他金融监管 机构。
2020/7/8
主讲人：李军峰
5
金融市场的主体
根据市场主体的性质，市场参与者又可被分为以 下几类机构或部门：
(一)政府部门
❖ 在各国的金融市场上，通常该国的中央政府与 地方政府都是资金的需求者，它们主要通过发 行财政部债券或地方政府债券来筹集资金，用 于基础设施建设，弥补财政预算赤字等。
❖ 前者主要包括债务性资产和权益性资产； 后者主要包括远期、期货、期权和互换等 。
2020/7/8
主讲人：李军峰
12
第二节 信贷市场
❖ 是指具有信贷特征的金融品种发行和交易 的场所。
❖ 主要包括银行信贷市场、回购市场和商业 票据市场。
❖ 一、银行信贷市场
❖ 银行信贷市场是整个信贷市场的主体。
❖ 可将银行信贷市场分为商业银行贷款市场、同业 拆借市场、银行承兑汇票市场和大额可转让定期 存单市场。
2020/7/8
主讲人：李军峰
8
金融市场的主体
(四)存款性金融机构
❖ 存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可 利用资金，并将之贷给需要资金的各经济主体及 投资于证券等以获取收益的金融机构。
❖ 它们是金融市场的重要中介，也是套期保值和套 利的重要主体。
❖ 存款性金融机构一般包括商业银行、储蓄机构和 信用合作社。
2020/7/8
主讲人：李军峰
14
❖ 2．商业银行贷款市场的分类 ❖ （1）银行短期贷款市场 ❖ （2）银行长期贷款市场
2020/7/8
主讲人：李军峰
15
（二） 同业拆借市场
❖ 同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指 金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通 活动的市场。
❖ 同业拆借的资金主要用于弥补短期资金的不足、 票据清算的差额以及解决临时性的资金短缺需要 。