山东财经大学金融市场学期末复习

8，如何根据票面利率的大小和市场利率的大小决定债券的发行价格？
债券的发行价格并不一定和债券的票面金额一致，这是因为从债券票面利率的决定到债券的实际发行， 其间 需要一定的过程，在这段时间内，市场利率可能已发生了变化。
发行价格
上式属单利形式。 具体地说，债券发行价格有三种： （1） ．平价发行。当债券票面利率和市场利益率正好一致时，债券可按票面金额等价发行。 （2） ．溢价发行。当市场收益率低于债券票面利率时，债券以高于债券面额的价格发行，使债券发行人的筹资成 本和投资者的实际利益水平相应下降。 （3） ．折价发行。当市场收益率高于债券票面利率时，债券以低于券面金额的价格发行。这是发行人在发行价格 上作出让步，使投资者的实际收益水平不低于市场收益率。
15，用期权和期货规避风险，两者的比较？【自己整理】
【1】 盈亏大小分析 期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的；而期权交易卖方的亏损风险可能是无限的（看涨期权）可 能是有限的（看跌期权） ，盈利风险是有限的（以期权费为限） ；期权交易买方亏损风险是有限的（以期权费 为限） ，盈利风险可能是无限的（看涨期权） ，也可能是有限的（看跌期权） 【2】 套期保值分析 运用期货进行的套期保值，在把不利风险转移出去的同时，也把有利风险转移出去；而运用期权进行套期保 值时，只把不利风险转移出去而把有利风险留给自己。 三， 计算【强调步骤】 1，外汇市场 一个计算 2，衍生工具 三个计算
11，期货和期权的区别；
（1）权利和义务方面； 期货：交易双方权利义务对等； 期权；买方只有权利，卖方只有义务 （2）标准化方面； 期货：都是标准化的合约 期权；场外交易的非标准化，交易所交易的标准化 （3）盈亏风险方面； 期货：双方盈亏风险都是无限的 期权；买方收益无限，损失有限；卖方收益有限，损失无限 （4）保证金方面； 期货：买卖双方都交保证金 期权；只需卖方交保证金 （5）买卖匹配方面； 期货：买方到期必须买入标的资产，卖方必须卖出标的资产 期权；买方有到期日或到期之前有买入或卖出标的资产的权力， 卖方有根据买方意愿卖 出或买入标的资产的义务 （6）套期保值方面； 期货：把不利风险和有利风险都转移出去 期权；把不利风险转移出去，有利风险留给自己
,5，远期汇率的报价方法有哪些？
直接报价法 点数报价法：即报出远期汇率与即期汇率的差价（远期差价、远期汇水） 。
6，外汇套利的基本过程
如果有两种货币的汇率在一段时间内能保持相对稳定，则可将低利国家的货币兑换成高利国家的货币， 用以 在该高利国家的货币市场上投资， 获得高于低利国家利率水平的利息收益后，再将投资本利兑换回低利国家的货 币，从而用低利国家的货币获得高利国家的投资收益。
12，什么叫套期保值？套期保值的基本原理和基本策略？
套期保值：是指套用期货交易为相应的现货交易保值，规避现货交易的市场风险。 基本原理：期货价格与现货价格受相同因素的影响，从而他们的变动方向是一致的。 基本策略：所以，人们只要在期货市场建立一种与其现货市场相反的部位，则在市场价格发生变动时，他必然在 一个市场受损而在另一市场获利，以获利弥补损失，从而达到保值的目的。
票面额 (1 票面年利率 偿还年限 ) 1 市场年收益率 偿还年限
9,可转换公司债对发行公司和投资银行的好处？【需自己整理】,
10，远期和期货合约的区别
主要区别：远期合约是买方和卖方之间的一种一次性场外交易协议。期货合约是场内可重复交易的协议。具体表 现： （1）标准化程度不同； 远期合约：非标准化合约； 期货合约：标准化合约； （2）交易场所不同； 远期合约：场外交易，没有固定场所 期货合约：在交易所交易 （3）违约风险不同； 远期合约：违约风险很高 期货合约：违约风险几乎为零 （4）价格确定方式不同；远期合约：私下协定价格 期货合约：公开竞价确定 （5）履约方式不同； 远期合约：实物交割 期货合约：大多通过平仓来了结 （6）合约双方关系不同；远期合约：双方彼此了解 期货合约：对对方完全不了解 （7）结算方式不同； 远期合约：到期交个清算 期货合约：每天结算
二， 简答 1， 货币市场的特点，工具，子市场举例（4 个例子） 货币市场的特点：
（1）融资期限短，融资的目的是为了解决短期资金周转的需要。 金融资产的交易期限短的只有 1 天，长的也不超过 1 年，其中以 3-6 个月的居多； （2）市场参与者主要是机构投资者。 （3）金融工具流动性很强且风险小，可以在市场上随时出售兑现，具有“准货币”的特点。 子市场： 同业拆借市场、银行承兑汇票市场、商业票据市场、可转让定期存单市场、国库券市场和回购协议市场等
2， 同业拆借市场的特点
（1）融通资金的期限比较短。 （2）交易手段比较先进，交易手续比较简便，成交的时间也较短。 （3）交易额较大，且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用资金借贷式交易（信用拆借） 。 （4）利率由供求双方议定，可以随行就市。应注意的是，拆借利率应低于央行的再贴现利率。
3，CDs 和传统定期存单的区别
金融市场学期末复习重点 一， 名词解释
1， 二级市场：流通市场）各种已发行的证券在投资者之间进行买卖并流通所形成的市场。 2， 金融工具：又称金融资产，是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。 3， 现货市场：是指即期交易的市场。相对于远期交易市场来说，现货市场指市场上的买卖双方成交后须在若干 个交易日内办理交割的金融交易市场。 4， 买入汇率：是指银行向客户买入外汇时使用的汇率，它表示银行买入一定单位外国货币应支付给客户的本国 货币数额。 5， 卖出汇率：是指银行向客户卖出外汇时使用的汇率，它表示银行卖出一定单位外国货币向客户收取的本国货 币数额。 6， 掉期交易：又称时间套汇，是指同时买进和卖出相同金额的某种外汇但买与卖的交割期限不同的一种外汇交 易。掉期交易可分为以下三种形式： 7， 直接套汇：利用两个外汇市场之间某种货币汇率的差异进行的套汇，也叫两点套汇或 8， 回购协议：是指卖出者在卖出一种工具 的同时，约定在未来的某一个日期以约定的价格购回这一工具的 协议。 9， 可转换公司债：指发行者按法定程序发行的，赋予债券投资者在发行后的特定时间内，按自身的意愿选择是 否按照约定的条件将债券转换为股票的权利的一种公司债券。 10，保证金买空：指投资者预计证券行市将上涨，并准备在现在价格较低时买进一定数量证券，但资金不足，可 通过向证券经纪商交付一定比率保证金而取得经纪商贷款，并委托经纪商代理买入这种证券的交易方式。 11，开放式基金：是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金 12，封闭式基金，是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易 所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。 13，FRAs：远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定的时期内按协议利率借贷一笔 数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。 14，利率期货：指协议双方同意在约定的将来某个日期，根据约定条件买卖一定数量的某种长短期信用工具的可 转让的标准化协议。交易对象：长期国债、中期国债、短期国债等。 15，看涨期权 (Call option)（买入期权） ：赋予期权买者购买标的资产权利的合约。 16，看跌期权(Put option)（卖出期权） ：赋予期权买者出售标的资产权利的合约。 17，比较优势理论：在两国都能生产两种产品，且一国在这两种产品的生产上均处于有利地位，而另一国均处于 不利地位的条件下，如果前者专门生产优势较大的产品，后者专门生产劣势较小（即具有比较优势）的产品， 那么通过专业划分工和国际贸易，双方仍能从中获利。
7，证券交易所中股票交易的程序和原则
股票交易程序 （1）开户：资金账户、股东账户 （2）委托：市价委托、 （买进/卖出）限价委托 （3）成交：成交方式（竞价、撮合） （4）清算 （5）交割：资金过户、股票过户 交易原则 （1）价格优先原则：价格最高的买方报价和价格最低的卖方报价优先与其他一切报价而成交。 （2）时间优先原则：在买卖双方报价价格相同时，在时间序列上，按报价先后顺序依次成交。
13，期货价格和现货价格的关系？
（1）二者呈正相关； （2）随着交割日的接近，期货价格收敛于现货价格； （3）期货价格可能高于现货价格，也可能低于现货价格；期货价格高于即期价格的情况称为顺价。期货价格低 于市场上的即期价格的情况称为逆价。
14，为何交易所只向期权买方收取保证金？
通过盈亏分布图可知：期权卖方所能获得的最大收益是有限的，仅限于期权费，而一旦发生损失，损失是无 限的，所以，期权卖方违约的可能性比较大。
传统定期存款 1 2 3 4 记名、不可流通转让 金额不固定，可大可小 利率固定 可提前支取，提前支取时要损失部分利息
Байду номын сангаас
CDs 不记名、可流通转让 金额较大，较固定 利率有固定、浮动，且一般比同期限的定期存款利率高 不能提前支取，但可在二级市场流通转让
,4，什么叫买价，卖价？如何判断区分？
含义： 买入汇率（买价）是指银行向客户买入外汇时使用的汇率，它表示银行买入一定单位外国货币应支付给客户 的本国货币数额。 卖出汇率（卖价）是指银行向客户卖出外汇时使用的汇率，它表示银行卖出一定单位外国货币向客户收取的 本国货币数额。 区分： 采用直接标价法时，外币折合本币数较少的那个汇率是买价，外币折合本币数较多的那个汇率是卖价。 采用间接标价法时，本币折合外币数较少的那个汇率是卖价，本币折合外币数较多的那个汇率是买价。