国际投资复习题

《国投》期末复习1、名词解释（15'）1、私人投资：一般是指一国的个人或经济单位以赢利为目的而对他国的经济活动进行的投资。

2、红筹股：红筹股是指注册地在中国境外，但主要业务、资产在中国内地的公司在香港发行上市的股票。

3、国际独资经营企业是指由某一外国投资者依据东道国的法律，在东道国境内设立的全部资本为外国投资者所有的企业。

4、区位优势：是指跨国公司在投资区位上具有选择优势。

【包括：直接区位优势和间接区位优势。

:]5、非股权参与：是指跨国公司不以直接投资获取股权的方法，而以签订合同的方法，参与东道国企业生产经营活动的各种形式。

它是以合同为基础的，也被称为合同参与或契约安排。

6、投资银行：是指证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融服务业务的金融机构。

7、软环境：软环境是指各种非物质形态的社会人文方面的条件，如政策法规、教育水平、办事效率等。

8、法律公正性：法律公正性是指法律执行时能公正地、无歧视性地以同一标准对待每一个诉讼主体。

9、风险自留：是指投资者对一些无法避免和转移的风险采取现实的态度，在不影响投资根本利益的前提下自行承担下来的管理措施。

二、简答（20'）或论述（10'）1、内部化理论的基本内容。

英国的巴克利、卡森和加拿大的鲁格曼等人，共同创立和发展的理论。

内容：公司在其经营活动中，为了克服外部市场障碍或弥补市场机制的内在缺陷，保障自己的经济利益，将交易改在公司所属各个企业之间进行，从而形成一个内部化市场。

当内部化过程超越了国界，跨国公司便产生了。

因此，出于内部化的动机，促使企业对外直接投资。

该理论将重点放在知识资产等中间产品市场上，而不是最终产品市场上。

2、简述闵氏多因素评估法与关键因素评估法的区别与联系。

“闵氏多因素评估法”是对某国投资环境作一般性评估所采用的方法，它较少从具体投资项目的投资动机出发来考察投资环境。

“关键因素评估法”与它不同。

它从具体投资动机出发，从影响投资环境的一般因素中，找出影响具体项目投资动机实现的关键因素，根据这些因素，对某国投资环境作出评价，仍采用上述公式计算总平均分数并比较投资环境优劣。

关键因素评估法因具体项目的投资动机的不同而有所不同。

3、国际投资不断发展的主要原因是什么？（一）科技进步带来生产力的发展首先，工业革命和信息革命促使世界生产力水平获得极大提高；其次世界各国普遍认识到科学技术的重要性，都采取积极态度引进先进技术和调整更新产业结构，为国际投资提供了政策上的动因；再次，计算机技术、信息技术和交通通讯技术的突破和发展，为资产的跨国营运和远程金融父易提供了咼效、迅捷的技术手段。

（二）国际金融市场的大发展具体表现在（1）市场规模迅速扩大（2）市场日益自由化，对金融市场管制放松（3）金融创新层出不穷（4）融资证券化趋势（5）国际证券投资主体的机构化倾向日益明显（三）国际政策环境的自由化（四）跨国公司的全球一体化经营战略4、跨国公司定义及其对世界经济的影响。

跨国公司：具有全球性的经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的实体，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的企业。

对世界经济的影响：（一）要素转移效应（二）贸易和国际收支效应（三）竞争与垄断效应（四）就业效应（五）主权与自主效应、简述国际合资经营企业与国际合作经营企业的主要异同点6、说明跨国银行的组织形式。

组织形式包括：跨国银行母行与其海外分支机构的组织结构关系以及这些分支机构的具体形式。

（一）母行与其海外分支机构的组织结构关系1.分支行制（同一银行内部）2.控股公司制（集团银行制）3.国际财团银行制（不同银行之间）（二）海外分支机构的具体形式1•代表处/办事处不是“银行”，不直接经营银行业务。

2.分行跨国银行根据东道国法律规定设立并经营的境外机构，是母行的一个组成部分，不具有独立的法人地位。

3.附属行或联属行7、跨国投资银行发展的条件。

1.微观动因投资目标一一利润最大化；在不同国家投资，可以优化投资组合，分散投资风险。

2.宏观条件（1 ）从20世纪70年代起，各国政府相继在不同程度上放松金融管制，为跨国投资银行全面开拓国际市场提供了可能。

（2）世界经济一体化进程促进了跨国投资银行的发展。

世界经济一体化促进了国际投资、国际贸易的发展，从而促进了跨国投资银行的发展。

（国际投资、国际贸易必然需要跨国投资银行在国际融资、财务分析、信息咨询等方面提供服务）（3）国际证券业的发展也为跨国投资银行的扩张创造了契机。

（4）全球购并浪潮为跨国投资银行的发展创造了大好机遇。

8、对冲基金特征。

1.受到较少的政府管制。

美国，不足100人的不必注册、披露信息。

2.投资者多为高收入者，对风险具有较高的承受能力。

要求股东有100万美元以上的净资产、年收入> 35万美元.3.大规模使用财务杠杆。

4.收益分配机制更具有激励性，汇集了投资界许多尖端人才。

9、国际投资环境评价时需要注意的问题。

第一，需要有各行各业专家的配合。

第二，一般与特殊、静态与动态、定性与定量方法（指标）相结合。

第三，根据变化的情况及时调整模型的相关因素。

第四，利用评估结论，优化投资环境。

10、简要说明政治风险产生的影响（一）不利影响通过征用或迫使撤回部分外国直接投资的方式影响资产的所有权；通过限制外国企业的经营活动而最终减少外国企业的收益。

（二）有利影响对于老练的国际企业而言，政治风险，包括没收风险，不仅不是国际直接投资的障碍，而且是将来获得利润的一个重要因素。

时间的尺度是极其重要的，外国直接投资者如果预测到将来某一个时候有没收风险，在没收风险到达之前的这段时间里，制定一个有利 的计划是极富有吸引力的。

利用政治风险历来是石油工业的特点。

11、说明发展中国家海外直接投资的适用性理论。

书P49-51（1） 小规模技术理论。

发展中国家跨国企业的比较优势： ①拥有为小市场需要提供服务的小规模生产技术展中国家在民族产品的海外生产上颇具优势③低价产品营销战略（2） 技术地方化理论。

拉奥认为以下几个条件能使发展中国家企业形成和发展自己的 “特有优势”。

① 在发展中国家中，技术知识的当地化是在不同于发达国家的环境下进行的，这种新的 环境往往与一国的要素价格及其质量相联系。

② 发展中国家生产的产品适合于他们自身的经济和需求。

③ 发展中国家企业竞争优势不仅来自于其生产过程和产品与当地的供给条件和需求条件 的紧密结合，而且来自创新活动中所产生的技术在规模生产条件下具有更高的经济效益。

④ 在产品特征上，发展中国家企业仍然能够开发出与名牌产品不同的消费品，特别是国 内市场较大，消费者的品位和购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一定 的竞争能力。

（3 ）规模经济理论。

对于很多商品、服务的生产经营者来说，随着生产技术、管理技术的进步和企业生产规 模的扩大，与商品、服务的市场价值增加相比，企业商品、服务的生产经营成本有递减 趋势。

（4）市场控制理论。

该理论在解释贸易桥头堡式的发展中国家企业向发达国家的直接投 资时，具有很强的解释力；如果把“中间服务”改为“中间产品”，它也能在一定程度上解释纵向一体化型的发展中国家企业向发达国家直接投资的现象。

（5 ）国家利益优先取得论。

从国家利益的角度看，大多数发展中国家，特别是社会主义国家的企业，其对外直接投 资有其本身的特殊性。

对外直接投资给国家带来的利益是综合性的，大致分为 ①资源转移效果 ②产业结构调整效果 ③国际收支效果的获得④市场竞争效应其他（空多）1. 国际投资发展的第一阶段中，投资的形式主要是（ 证券投资 ），直到1914年证券投资约占90%2. 国际（直接与间接）投资波动性分析。

3. 官方国际投资特点。

4. 影响国际债券的偿还期限的因素。

（1）筹集资金的使用年限和还债资金积累速度 （2 ）预期市场利率变化趋势 （3 ）发行市场的规定（4 ）避免偿还期限过于集中，增加偿债压力（二） 国际股价指数②发5. 国际股价指数有哪些？（一）国内股价指数1. 道•琼斯股价平均数3.纽约证券交易所股价综合指数 5. 日经新闻道•琼斯股价指数 7.香港恒生股价指数2. 斯坦德•普尔股价综合指数 4. 英国金融时报股价指数 6. 东京证券交易所股价指数I.摩根•斯坦利资本国际咨询研究所指数2•《金融时报》股价登记世界指数6.跨国并购含义。

国际投资主体（如跨国公司、跨国银行等）通过一定的程序和渠道，并依照东道国的法律取得东道国某现有企业的部分或全部资产所有权的投资行为。

7.仲裁的形式包括（特设）仲裁庭仲裁和（常设）仲裁庭仲裁两种。

8•中外合作经营企业的基本含义。

（教材）（1）“法人式”合作经营企业：由两国或两国以上的合营者在东道国境内，根据该国有关法律通过签订合同建立的契约式合营企业。

（2）“非法人式”合作经营企业：由两国以上合营者作为独立经济实体，通过契约组成的松散的、不具有法人地位的合作经营联合体。

9.外国投资对东道主带来的技术和发明能力的提高会产生什么效应？（一）要素转移效应（二）贸易和国际收支效应（三）竞争与垄断效应（四）就业效应（五）主权与自主效应10.国际投资的微观主流优势理论主要有哪些？（教材）II.跨国企业从企业组织的法律形式。

12.共同基金的含义。

通过信托、契约或公司的形式，通过公开发行基金证券（如“受益凭证”、、“基金单位”、“基金股份”等）将众多的、零散的社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，有专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构。

13.对冲基金特征。

1.受到较少的政府管制。

美国，不足100人的不必注册、披露信息。

2.投资者多为高收入者，对风险具有较高的承受能力。

要求股东有100万美元以上的净资产、年收入> 35万美元.3.大规模使用财务杠杆。

4.收益分配机制更具有激励性，汇集了投资界许多尖端人才。

14.跨国银行与跨国公司的关系主要表现。

15.投资环境动态分析法的基本内容。

动态分析法（道氏评估法）美国S.T.施文蒂曼1985年杭州研讨会上介绍的。

道氏公司认为它在国外投资所面临的风险有两类：第一，“正常企业风险”或称“竞争风险”。

第二，“环境风险”，即某些可以命名企业环境本身发生变化的政治、经济及社会因素。

按形成原因、作用范围不同分为：一是企业从事生产经营的业务条件；二是有可能引起这些条件变化的主要压力。

16.政治风险种类。

17.政府干预的具体表现。

案例分析1、若某公司资产负责表中的股东权益部分资料如下：优先股共2万股，面额为100元; 普通股为10万股，面额为50元；资本公积为120万元；积累盈余125万元。

现时市价为86元，请问投资者能购买该公司的股票吗？2、以“我国商务部否决可口可乐公司收购中国汇源公司案”为例说明：a什么是跨国购并？从购并双方所处的行业关系、是否在双方互愿互利基础上进行、采取基本方法等分类标准看该案例属于何种购并？b可口可乐公司欲收购中国汇源公司及中国汇源公司愿意接受可口可乐收购要约的主要原因。