2014年一级建造师梅世强工程经济讲义(梅世强听课笔记)

43、流动资金的估算基础是经营成本和商业信用，它是流动资产与流动负债的差额。流动 资产的构成要素一般包括库存货、库存现金、应收账款和预付账款。流动负债的构成要素 一般只考虑应付账款和预收账款。P47 44、经营成本作为技术方案现金流量表中运营期现金流出的主体部分，是从投资方案本身考 察的，在一定期间（通常为一年）内由于生产和销售产品及提供服务而实际发生的现金支出。
金内部收益率，反映在一定融资方案下投资者权益投资的获利能力，用以比选融资方案，为 投资者投资决策、融资决策提供依据。
投资各方现金流量表是分别从技术方案各个投资者的角度出发，以投资者的出资额 作为计算的基础。用以计算技术方案投资各方的财务内部收益率。一般情况下，技术方 案投资各方按股本比例分配利润和分担盈亏及风险，没有必要计算投资各方的财务内部
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不足：1、必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率。2、如果互斥方案寿命不 等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选；3、财务净现值也
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不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；4、不能直接说明在技术方案运营 期间各年的经营成果；5、没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收 速度。
P34
38、敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。 39、敏感性分析的方案选择：如果进行敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择， 一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的技术方案。P41
40、技术方案现金流量表由现金流入、现金流出、净现金流量构成，其中主要有投资现金
48、补偿分局布补偿和完全补偿。设备有形磨损的局部补偿是修理，设备无形磨损的局 部补偿是现代化改装。设备有形磨损和无形磨损的完全补偿是更新。 设备大修理是以恢复设备生产功能和效率为主，设备现代化改装是以增加设备的生
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产功能和效率为主。
49、通常优先考虑更新的设备是：P56 （1）设备损耗严重，大修后性能精度仍不能满足规定工艺要求的； （2）设备耗损随在允许范围之内，但技术已经陈旧落后，能耗高、使用操作条件不好、 对环境污染严重，技术经济效果很不好的； （3）设备役龄长，大修虽然能恢复精度，但经济效果上不如更新的。
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长期借款利息应视为固定成本；流动资金借款和短期借款利息一般也作为固定成 本。 34、量本利模型计算：B=PQ - [（Cu+Tu）Q+Cf ] B——利润； P——单价；Q——销量；Cu——可变成本； Tu——单位税金；Cf——固定成本 35、盈亏平衡点计算： （对等式） P35 固定成本=平衡点销量×（单价+单台可变成本+税） 生产能力利用率表示盈亏平衡点： 1、先计算盈亏平衡点的产销量；2、1 的结果/方案设计生产能力×100%
50、设备更新方案比选的基本原理和评价方法与互斥性投资方案的比选相同。应遵循如下
原则：P56 （1）应站在客观的立场上，而不是站在旧设备的立场上分析问题。 （2）不考虑沉没成本 沉没成本是既有企业过去投资决策发生的、非现在决策能改变（或不受现在决策影响）、 已经计入过去投资费用回收计划的费用。因此现在决策对它不起作用。 沉没成本＝设备账面价值－当前市场价值
流量表、投资现金流量表、投资各方现金流量表和财务计划现金流量表。 41、投资现金流量表是以技术方案为一独立系统进行设置的。它以技术方案建设所需的 总投资作为计算基础。通过投资现金流量表可计算技术方案的财务内部收益率，财务净 现值和静态投资回收期等经济效果评价指标。 资本金现金流量表是从技术方案权益投资者整体（即项目法人）角度出发，以技术 方案资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本
经营成本=总成本费用—折旧费—摊销费—利息支出 或
经营成本＝外购原材料、燃料及动力费＋工资及福利费＋修理费＋其他费用
（折旧费、摊销费、利息支出非实际发生，不计入经营成本）
经营成本与融资方案无关。P51 45、税金一般属于财务现金流出。营业税是价内税，包含在营业收入之内。目前我国正在进 行营业税改征增值税（营改增）的改革。P51
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收益率。 财务计划现金流量表反映技术方案计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入 和流出，用于计算累计盈余资金，分析技术方案的财务生存能力。 技术方案现金流量表：对于一般性技术方案经济效果评价来说，投资、经营成本、 营业收入和税金等经济量本身即是经济指标，又是导出其他经济效果评价指标的依据， 所以它们是构成技术方案现金流量的基本要素，也是进行工程经济分析最重要的基础数 据。P46 42、在选择产品（或服务）的价格时，要分析所采用的价格基点、价格体系、价格预测 方法，特别应对采用价格的合理性进行说明。P46
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即进行“绝对经济效果检验”；二是考察哪个技术方案相对经济效果最优，即“相对经 济效果检验”。 17、技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设 期和运营期。P18
18、运营期分为投产期和达产期。一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命（或 折旧年限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素的综合确定。 19、盈利能力分析分为静态分析和动态分析。P19
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静态分析包含投资收益率、静态投资回收期；动态分析包含财务内部收益率、财务 净现值。 20、静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，适用范围：对技术方案进行粗略评价， 对短期投资方案进行评价，对逐年收益大致相等的技术方案进行评价。
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27、财务内部收益率是方案预计能达到的年平均收益率。其实质就是使技术方案子在计 算期内各年净现金流量的现金累计等于零时的折现率。P25
优劣：FIRR 的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量 系列的情况。 显著特点：既避免了像财务净现值之类的指标那样须事先确定基准收益率这个难 题，对于，具有非常规现金流量的技术方案来讲，期财务内部收益率在某些情况下甚至 不存在或存在多个内部收益率。 28、基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受 的技术方案最低标准的收益水平。P26 29、基准收益率的测定 1 政府投资项目根据政府的政策导向进行确定。 2 企业行业财务基准收益率综合测定。 3 境外投资应首先考虑国家风险因素。 投资者除了应考虑上述 2 中因素外，还应根据自身的发展和经营策略、技术方案的 特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。 30、基准收益率的确定应综合考虑的因素包括：资金成本、机会成本、投资风险、通货 膨胀。确定基准收益率的基础是资金成本、机会成本。P27 31、偿还贷款的资金来源主要包括可用于归还价款的利润、固定资产折旧、无形资产及 其他资产摊销费和其他还款资金来源。P28 32、偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负载率、流动 比率和速动比率。 33、总成本费用分解为可变成本、固定成本和半可变（或半固定）成本。P33 固定成本是指在技术方案一定的产量范围内不受产品产量影响的成本，如：工资及 福利费（计件工资除外）、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等。 可变成本是随技术方案产品产量的增减而成正比例变化的各项成本，如：原材料、 燃料、动力费、包装费和计件工资。 半可变成本如：与成产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等。
12、年有效利率：
(1 )1 P m =（1+i）m-1 I rm 13、经济效果评价就是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技 术方案提供科学的决策依据。P14 14、经济效果评价在实际应用中：对于经营性方案，现行市场价格，分析拟定技术方案 的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察拟定技术方案的财务可行性和财务可 接受性，对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。 15、独立型方案只需要通过计算技术方案的经济技术指标，叫做“绝对经济效果检验”。 16、互斥型方案的经济评价包含两部分内容：一是考察各个技术方案自身的经济效果，
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N 0 2 P LN
（其中 LN 为常数）
（3）逐年滚动比较 51、设备的经济寿命是指从投入使用开始，到继续使用在经济上不合理而被更新所经历
EBIT TI 100%
21、投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，是技术方案建成投产达到设计生 产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。 22、总投资收益率(ROI) ROI
EBIT——年息税前利润或经营期内年平均息税前利润
TI——技术方案总投资（包括建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金） 23、投资收益率指标经济意义明确、直观、计算简便。不足的是没有考虑投资收益的时 间因素。以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠，其主要用在技术方案制定的 早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其 适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。P21 24、静态投资回收期：Pt=I/A=总投资/净收益 25、静态投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。对于那些技术上更新迅速的 技术方案，或资金相当短缺的技术方案，或未来的情况很难预测而投资者有特别关心资 金补偿的技术方案，采用静态投资期评价特别有实用意义。P23 26、财务净现值 FNPV=现金流入现值之和-现金流出现值之和. P24 FNPV≥0 可行 FNPV＜0 不可行（不代表赔钱）
46、有形磨损（物质磨损）P53 1. 使用过程中，外力作用下的实体磨损，与使用强度和使用时间有关； 2. 闲置过程中，自然力作用下的实体磨损，与闲置时间和所处环境有关。
两种有形磨损反映了设备使用价值的降低 47、有形磨损和无形磨损的异同：P54 相同点：贬值 不同点：有形磨损：不能工作； 无形磨损：可以工作，需考虑经济合理性。