私募股权投资的基本模式
私募股权分类
私募股权分类一、什么是私募股权私募股权（Private Equity）是指以非公开方式募集资金，投资于未上市公司的一种投资方式。
私募股权投资主要包括天使投资、风险投资和成长期投资等。
二、私募股权的分类私募股权可以按照不同的标准进行分类，以下是几种常见的分类方式：2.1 按投资阶段分类私募股权投资按照投资的不同阶段可以分为天使投资、初创期投资、成长期投资和回报期投资等。
2.1.1 天使投资天使投资是指投资者在创业公司刚刚开始筹备阶段就进行的投资，通常由个人投资者或天使投资基金提供资金支持。
天使投资的风险相对较高，但投资回报也有可能非常可观。
2.1.2 初创期投资初创期投资是指投资者在创业公司已经具有初步市场验证和商业模式的阶段进行的投资。
此时，创业公司需要资金支持进行产品开发、市场拓展等。
初创期投资相对于天使投资来说，风险较低，但回报潜力也有限。
2.1.3 成长期投资成长期投资是指投资者在创业公司已经进入市场成熟阶段，具备稳定收入和盈利能力的阶段进行的投资。
此时，创业公司需要资金支持进行规模扩张、市场份额提升等。
成长期投资的风险相对较低，回报潜力也较大。
2.1.4 回报期投资回报期投资是指投资者在创业公司进入成熟期，已经具备高度市场竞争力的阶段进行的投资。
此时，创业公司需要资金支持进行业务整合、并购等。
回报期投资通常以退出机制为目标，即通过股权转让或公司上市等方式获取投资回报。
2.2 按投资对象分类私募股权投资按照投资的不同对象可以分为直接投资和间接投资等。
2.2.1 直接投资直接投资是指投资者直接投资于创业公司，成为其股权的持有者。
投资者在直接投资时，通常需要对创业公司进行尽职调查、进行谈判并签订股权投资协议等。
直接投资通常需要更多的专业知识和经验。
2.2.2 间接投资间接投资是指投资者通过基金等中介机构进行投资，由中介机构管理和操作投资事务。
投资者在间接投资时，通常需要购买私募股权基金的份额，由基金经理进行投资决策和管理。
私募股权基金的投资策略
私募股权基金的投资策略私募股权基金的投资策略是一个复杂但极具吸引力的领域。
很多投资者都在寻找高回报的机会，而私募股权基金则以其灵活的投资方式和潜在的高收益，成为了越来越多人的选择。
想要理解这个领域，首先得掌握几个核心的理论框架，才能更深入地了解其运作模式和投资策略。
首先，私募股权基金的基本理念是“买入、增值、退出”。
这一过程听起来简单，但每一步都蕴含着丰富的策略和考量。
基金通常通过收购未上市公司或进行增资扩股，来实现其投资目标。
在这过程中，投资者会深入分析目标公司的财务状况、市场前景和管理团队等。
通过详细的尽职调查，投资者能更好地评估潜在的投资风险和回报。
接着，增值是私募股权投资的核心。
在收购后，基金会通过多种手段来提高目标公司的价值。
这可能包括优化公司的运营流程、提升管理水平、拓展市场份额，甚至是引入新的技术和人才。
这里面最重要的就是基金管理团队的专业能力，毕竟，如何让一家公司焕发新生，取决于团队的判断和执行力。
而这些努力最终都是为了提高公司的财务表现，以便在未来找到合适的时机退出，获得可观的回报。
退出策略是私募股权投资中至关重要的一环。
退出的方式多种多样，比如IPO、并购或者是转售给其他投资者。
每种方式都有其优缺点和适用的场景。
比如，IPO可能会带来更高的回报，但过程复杂且时间漫长；而并购则可能相对快速，但可能会面临更高的谈判成本。
因此，选择合适的退出时机和方式，对投资者来说至关重要。
除了基本的投资过程，私募股权基金还有很多独特的投资策略。
比如，行业专注型策略。
在这种策略下，基金可能会选择专注于特定的行业，如科技、医疗或消费品。
这种专注使得基金能够深入了解行业动态，把握投资机会。
对于专业能力强的团队来说，专注于特定领域能够更好地识别出具有增长潜力的公司，从而获得更高的回报。
此外，地理区域的选择也是一种常见的投资策略。
某些基金可能会集中在快速发展的市场，如东南亚或非洲，期望在这些新兴市场中捕捉到高增长的机会。
如何进行私募股权投资
如何进行私募股权投资私募股权投资是指通过非公开发行的方式，由私募基金或投资机构向特定投资者募集资金，投资于未上市公司的股权领域。
私募股权投资通常风险较高，但也具备较高的收益潜力。
本文将从以下几个方面介绍如何进行私募股权投资。
一、了解私募股权投资的基本知识私募股权投资需对相关法律法规、投资流程、投资对象以及风险管理等方面有所了解。
首先，投资者应熟悉私募基金相关法规，包括私募基金管理人备案、募集资金的渠道和限制、投资期限等。
其次，了解私募股权投资的风险与收益特点，投资者需具备较高的风险识别和风险承受能力。
最后，要了解投资对象，包括未上市公司的行业背景、经营情况、市场前景等。
二、确定投资策略和目标在进行私募股权投资前，投资者需根据自身的风险偏好、投资期限、资金量等因素确定投资策略和目标。
投资策略可以包括行业选择、投资阶段、投后管理等方面，而投资目标可以是长期增值，也可以是短期回报。
明确策略和目标有利于选取适当的投资项目和分散投资风险。
三、寻找投资机会在寻找投资机会时，可以通过私募基金、投资平台、投资机构等渠道获取相关项目信息。
此外，积极参与行业峰会、投资展会等活动，扩大人脉和了解行业动态，也有助于发现潜在的投资机会。
同时，应严格遵守信息保密原则，确保所得信息合法、准确。
四、进行尽职调查与评估在确定具体投资项目前，进行尽职调查与评估是非常重要的环节。
尽职调查可以围绕公司背景、经营状况、财务情况等方面展开，评估项目的风险和潜力。
此外，还需评估团队的专业素质与管理能力，以及项目在行业中的地位和竞争力等。
五、进行投资决策与交易根据前面的尽职调查与评估结果，进行投资决策与交易。
投资决策应充分考虑投资项目的风险收益比、预期回报、退出机制等因素。
在交易过程中，应与投资方和相关合作方进行充分的沟通与协商，确保交易条款明确、合理。
六、进行投后管理与退出投资完成后，进行投后管理与退出是保障投资回报的重要环节。
投后管理包括了解和参与公司经营管理、引入专业人才、提供战略资源等，以有效支持公司成长。
私募股权投资母基金运作的六大模式
私募股权投资母基金运作的六大模式模式一：公司制顾名思义，公司制私募股权投资基金就是法人制基金，主要根据《公司法》（2005 年修订）、《外商投资创业投资企业管理规定》（2003 年）、《创业投资企业管理暂行办法》（2005 年）等法律法规设立。
在目前的商业环境下，由于公司这一概念存续较长，所以公司制模式清晰易懂，也比较容易被出资人接受。
在这种模式下，股东是出资人，也是投资的最终决策人，各自根据出资比例来分配投票权。
采取该模式的案例例如：国内上市的首家创业投资公司鲁信创投. 其中，山东省鲁信投资控股集团有限公司＞国资委全资持股）为鲁信创投的最大股东，持有73.03%的股权。
鲁信创投则直接或通过子公司间接投资于先进制造、现代农业、海洋经济、信息技术、节能环保、新能源、新材料、生物技术、高端装备制造等产业。
其典型投资项目为新北洋、圣阳股份等。
模式二：信托制信托制私募股权投资基金，也可以理解为私募股权信托投资，是指信托公司将信托计划下取得的资金进行权益类投资。
其设立主要依据为《信托法》（2001 年）、银监会2007 年制定的《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》（简称“信托两规” ）、《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》（2008 年）. 信托制私募股权投资基金，实质是通过信托平台发起新的信托计划，并将信托计划募集到的资金进行相应的信托直接投资。
例如，号称国内的第一只信托股权投资计划—中信锦绣一号股权投资基金信托计划（简称锦绣一号），主要投资于中国境内金融、制造业等领域的股权投资、IPO 配售和公众公司的定向增发项目。
该信托计划集合资金总额达到10.03 亿元。
委托人则是由7 个机构和7 个自然人组成。
同时，该信托计划对受益人进行了“优先—次级”的结构分层，其中优先受益权9.53 亿元人民币，次级受益权0.5 亿元，次级受益权由中信信托认购。
这种对受益人分层的设计，消减了投资人对于风险的担忧，从而使该信托计划的发行变得十分顺畅。
私募股权投资业务盈利模式
私募股权投资业务盈利模式私募股权投资，是指通过私募基金等非公开方式，对企业进行投资并取得股权的一种投资方式。
私募股权投资业务的盈利模式主要包括以下几个方面：一、投资收益1. 股权增值：私募股权投资者通过投资，取得企业的部分股权。
随着企业的发展和壮大，企业的估值将不断提高，私募股权投资者可以通过股权的增值获得收益。
2. 股息分红：作为企业的股东，私募股权投资者有权利获得企业的股息分红。
这部分收益取决于企业的盈利能力和分红政策。
二、交易增值1. 一级市场增值：在一级市场上，私募股权投资者可以通过企业上市、并购等方式实现投资退出，获取交易增值。
2. 二级市场增值：在二级市场上，私募股权投资者可以通过股权转让、大宗交易等方式实现投资退出，获取交易增值。
三、成本控制1. 管理费用：私募股权投资机构通过合理的管理和运营，降低管理费用，提高盈利能力。
2. 投资后管理：私募股权投资者通过对投资企业的有效管理，提高企业的经营效益，从而提高投资回报。
四、风险控制私募股权投资风险较高，但投资者可以通过多种方式进行风险控制，包括：1. 项目筛选：通过严谨的项目筛选机制，选择优质的投资标的。
2. 投资组合：通过多元化的投资组合，分散投资风险。
3. 条款设置：在投资协议中设置一系列保护性条款，如反稀释条款、优先购买权等，以保护投资者权益。
五、总结私募股权投资业务的盈利模式主要包括投资收益、交易增值、成本控制和风险控制等方面。
投资者应根据自身的风险承受能力、投资偏好和市场环境，选择合适的企业进行投资，以实现投资回报的最大化。
请注意，本文档仅提供了一般性的信息，并不构成任何投资建议。
投资者在进行私募股权投资时，应充分了解投资风险，并根据自身的投资目标和策略进行投资。
私募股权投资—百科
私募股权投资—百科度看，是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
广义私债股权广义的PE为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本(development capital)、并购基金（buyout/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital)、重振资本(turnaround），Pre-IPO资本（如bridge finance），以及其他如上市后私募投资(private investment in public equity，即PIPE)、不良债权distressed debt和不动产投资(real estate）等等。
狭义私债股权狭义的PE主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募简要特点1。
在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节.2。
多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。
PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股,以及可转债的工具形式.3. 一般投资于私有公司即非上市企业,绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务.4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业，这一点与VC有明显区别。
5. 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。
6. 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
我国私募股权投资基金发展的现状、问题及建议
我国私募股权投资基金发展的现状、问题及建议郑大商学院李长奇近年来，随着我国经济的发展和金融体系的发展和完善，私募股权在我国金融体系中扮演着越来越重要的角色，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资方式，而私募股权投资作为我国资本市场上的宠儿，正在如火如荼的发展，然而，我国从上世纪80、90年代开始出现又国外传人的私募股权投资开始至今，在构建我国多层次资本市场及给广大中小企业提供支持的同时，也露出了许多急需解决的问题，为此，本文将从我国目前私募股权投资基金的发展现状，客观剖析我国当前私募股权投资基金存在的问题，并给出相关的建议。
一、私募股权投资基金的涵义以及运作模式（一）私募观其投资基金的涵义私募股权投资基金简称PE，指以公开的方式募集的资本，以盈利为目的的，以财务投资为策略，以未上市公司股权为主要投资对象，又专门负责管理，在限定时间内选择适当时机退出的私募股权投资机构。
因此，私募股权投资包括企业首次发行股票并在上市前各阶段的权益投资，即包括对处于种子阶段、初创期、发展期、扩张期、成熟期时期时企业所做的投资，相关资本按照投资阶段可划分风险投资（VC）、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本，以及其他上市后私募投资、不良债权等。
（二）、私募股权投资基金的运作模式私募股权投资基金的运作模式包含了两个方面，即私募设立和募集设立，1、募集设立，私募股权投资基金的募集设立方式一般有公司制、合伙制以及契约制三种。
在公司制私募股权投资基金中，基金的出资人时公司的股东，依法享有股东权利并以其出资额为限对公司承担有限责任，有限合伙制是基金投人以合人的身份参与基金的设立，依法享有伙企业的财产权，基金管理人通常以普通合伙人的身份出现，代表私募股权投资基金对外行使民事权利履行合伙事务，有限合伙人一般不直接参与私募股权投资基金的管理，以出资额为限承担连带责任。
在契约制私募股权投资基金中，基金投资人的身份是委托人兼受益人，基金管理人依照基金信托合同作为受托人，以自己的名义为基金持有人行使基金财产权，并承担相应的受托人责任，由于有限合伙制的组织形式避免了重复纳税，又有利于出资和管理的分离，因此，私募股权投资基金的设立通常采用有限合伙制。
私募股权投资基金运作模式浅究
私募股权投资基金运作模式浅究摘要：20世纪90年代末以来，国际私募股权投资经过数十年的发展，已经成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
私募股权投资的活跃符合我国加快市场经济建设、稳定发展金融市场的规律。
关键词：私募股权投资；运作模式；经验借鉴一、研究目的意义私募股权（Private Equity Fund,PE），是最近几年我国社会经济生活中曝光最高的词汇之一。
作为一种投资方式和投资组织形式，PE已经成长为一个举足轻重的金融行业。
在欧美发达国家，PE每年投资额已占到GDP的4%至5%，成为仅次于银行贷款和IPO（首次公开发行）的重要融资手段。
于中国人而言，PE本来就是舶来品，加之处于令人眼花缭乱的嬗变过程中，对PE存在各种模糊认识不足为奇。
只有研究清PE的运作，才可能让PE在我国健康、理性和快速地发展，这些问题不解决会贻误我国经济现代化进程。
我国资本市场发展严重不平衡，直接融资的发展滞后于间接融资的发展，债券市场的发展滞后于股票市场的发展，中小银行的发展滞后于大银行的发展，保险业的发展滞后于资本市场和货币市场的发展。
在西方发达国家资本市场，PE是仅次于IPO的直接融资渠道。
我国企业通过PE渠道融资的比例很低，2006年PE投资额不及企业国内IPO 融资额和股市再融资额的2100亿元的50%。
因此大力发展PE可以缓解我国资本市场结构严重失衡的矛盾。
最近几年，中国经济发展遭遇了流动性过剩的难题。
过剩的资金源源不断地流向股市和房地产市场，致使股票市盈率和房地产价格节节攀升，给国民经济的健康、稳定发展带来了隐患。
流动性过剩问题除了供给方面的原因外，资本市场的低效率也是重要因素之一。
由于债券市场和直接股权投资市场不发达，大量资金滞留于银行、股市和房地产市场，形成经济泡沫的现实基础，而一旦泡沫破裂，中国经济就可能受到重大的影响。
由此，业内人士指出，我国大力发展PE产业对整体经济可能带来的最大益处就在于提高我国资本市场的运作效率。
私募股权投资基金简介
目 录
私募股权投资和私募股权投资基金的定义及特点
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私募股权投资运作的过程
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私募股权投资运作的案例
一、私募股权投资的定义及特点
（一）私募股权投资基金的定义
私募股权投资基金（简称PE基金） ，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集的基金。
医学资料
仅供参考,用药方面谨遵医嘱
签署正式投资协议 正式投资协议往往比较复杂，除了商业条款外还有度复杂的法律条款。正式投资协议的商业条款，当然一投资意向书为基础确定的。正式投资协议和投资意向书最大的不同在于，正式投资协议具有正式的法律效力，PE和企业都必须遵守 在收购协议中PE和企业会确定投资模式。投资中国企业，主要有红筹架构、公司架构、中外合资架构。 完成投资
投资退出实现资本增值；将已实现收益分配给投资者
二、私募股权投资运作的过程
私募股权投资基金的资本来源
国际私募股权投资基金的资本来源：①富有个人；②大型企业；③银行等金融机构；④政府部门；⑤基金会/捐赠基金；⑥养老金；⑦保险公司；⑧其他具有较强风险鉴别能力和承受能力的投资者等
国内私募股权投资基金的资本来源：①富有个人；②大型企业；③外资；④政府部门等
三、私募股权投资运作的过程
私募股权投资资金退出的主要方式 （一）上市 （二）出售 （三）回购 （四）清算
四、私募股权投资运作的案例
深圳创新投与潍柴动力 深圳市创新投资集团有限公司2002年12月投资了潍柴动力，持有2150万股，占上市前总股本的6.52%。2004年3月，在香港主板挂牌交易前，投资额通过分红的形式已经全分回来，等于没有成本，同时还有18亿的市值。 潍柴动力在香港联交所主板成功挂牌上市后，创新投持有潍柴动力股票市值比投资额增加10倍以上。2004年6月，潍柴动力发布中期报表，公司净利润24,859.9万元，较2003年同期增大102.4%，潍柴动力股票飙升至20元以上，深圳创新投的账面收益增至30倍以上。 2007年8月潍柴动力收购“湘火炬”获得成功，回归内地实现A股再上市，上市首日收盘价64.93元，此后股价一度突破100元，深圳创新投的2,150万的投资账面收益等于赚了个注册资本为16亿的深圳创新投。
私募股权投资理论教学大纲
私募股权投资理论教学大纲私募股权投资理论教学大纲在当今金融市场中，私募股权投资作为一种重要的投资方式，受到了越来越多投资者的关注和追捧。
然而，由于私募股权投资的复杂性和风险性，对其理论知识的系统学习和掌握显得尤为重要。
因此，制定一份科学合理的私募股权投资理论教学大纲，对于提高学生的理论素养和实践能力具有重要意义。
一、引言1.1 私募股权投资的概念和背景1.2 私募股权投资的发展历程1.3 私募股权投资的特点和优势二、私募股权投资的基本理论2.1 私募股权投资的定义和分类2.2 私募股权投资的投资策略2.3 私募股权投资的投资流程2.4 私募股权投资的风险管理三、私募股权投资的价值评估3.1 私募股权投资的价值驱动因素3.2 私募股权投资的估值方法3.3 私募股权投资的投资回报评估四、私募股权投资的基金运作4.1 私募股权投资基金的募集和管理4.2 私募股权投资基金的投资决策4.3 私募股权投资基金的退出机制五、私募股权投资的案例分析5.1 私募股权投资的成功案例5.2 私募股权投资的失败案例5.3 私募股权投资的经典案例六、私募股权投资的发展趋势6.1 私募股权投资的国内外发展情况6.2 私募股权投资的政策环境和监管趋势6.3 私募股权投资的未来发展方向七、结语7.1 私募股权投资理论教学的重要性和意义7.2 私募股权投资理论教学的挑战和机遇7.3 私募股权投资理论教学的发展趋势和展望通过以上七个部分的论述，私募股权投资理论教学大纲将涵盖了私募股权投资的基本概念、理论基础、投资方法、风险管理、价值评估、基金运作、案例分析以及行业发展趋势等方面的内容。
这样的大纲设计，既能够帮助学生全面系统地了解私募股权投资的理论知识，又能够培养学生的实践能力和创新思维。
同时，通过案例分析和行业趋势的讨论，还能够帮助学生更好地把握私募股权投资的市场动态和投资机会。
然而，需要注意的是，私募股权投资理论教学大纲只是一个指导性的框架，具体的教学内容和方法还需要根据实际情况进行调整和补充。
私募股权基金的建立与管理私募股权投资PE教学课件
❖ 在信托制中，契约一旦签订就由基金管理人负责 管理运作，这种机制可以充分发挥基金管理人的 专业管理运作才能。但是，由于基金经理人除在 明显违反规定情况下，一般不对基金盈亏负责， 因此可能会出现基金管理人为获取高额收益提成 而将投资人的资金投资于高风险工程。持有人大 会虽然有监督基金管理人的作用，但是作用不大。
❖ 根据?合伙企业法?第九条规定：申请设立合伙企 业，应当向企业登记机关提交登记申请书、合伙 协议书、合伙人身份证明等文件。
❖ ?合伙企业法?第十四条规定：设立合伙企业，应 当具备以下条件：
❖ (一)有二个以上合伙人。合伙人为自然人的， 应当具有完全民事行为能力;
❖ (二)有书面合伙协议; ❖ (三)有合伙人认缴或者实际缴付的出资; ❖ (四)有合伙企业的名称和生产经营场所; ❖ (五)法律、行政法规规定的其他条件。
❖ 在私募股权市场中，参与者有很高的进入门槛， 因此这个市场中的参与者有限，彼此也比较熟悉， 对于经理人的以往业绩和能力也会有一定的了解。 所以，普通合伙人必须以足够好的业绩建立并维 护好自己在市场中信誉。普通合伙人一旦丧失了 信誉，失去投资者的信任，在筹资空间较小的私 募股权市场筹集资金就无从谈起。所以普通合伙 人就会花费更多的时间及精力去保护他们的信誉。
❖ 普通合伙人的收入包括管理费和附带权益，一般 为2%和20%。在收入中，前者通常只占很小的一局 部，而后者在常常在总收入中占到70%以上。普通 合伙人为了追求自身利益最大化，就会竭尽所能 为基金收益最大化而努力，这样有限合伙人的利 益也就可以到达最大化。这种1%投资获得20%的投 资回报和承担无限责任的机制设计，既鼓励和约 束了普通合伙人的行为，也减轻了有限合伙人承 担的风险和责任，并最小化代理本钱。
❖ (2)控制权分配
私募股权实物分配方案模板
私募股权实物分配方案模板私募股权实物分配方案一、背景随着我国经济的不断发展，私募股权投资（Private Equity，简称PE）在我国的发展也日渐成熟。
私募股权投资的基本模式是通过募集资金，投资于非上市的企业，获得企业的股权，从而实现投资回报。
在私募股权投资中，对于股权的分配是一个重要的环节，直接关系到投资者的权益。
因此，编制一份科学合理的私募股权实物分配方案对于保护投资者权益，促进私募股权投资行业的发展具有重要意义。
二、目的本方案的目的是为了规范私募股权实物分配的操作流程，确保分配公正、公平、合法，保护投资者的权益。
三、方案内容1. 分配依据根据私募股权投资基金合同的约定，私募股权实物分配的依据主要包括投资额、出资比例、投资期限、投资回报率等因素。
私募股权实物分配的原则是以风险和回报相匹配为基础，投资者的实物分配比例应与其出资比例成正比。
2. 分配时机私募股权实物分配的时机一般为基金到期、退出或者公司上市等情况下。
经过合理评估后，基金管理人将决定是否启动实物分配程序，并通知投资者。
3. 实物分配方式实物分配方式可以根据具体情况灵活选择，通常有以下几种模式：（1）股门式实物分配：基金投资的公司在上市后，按照投资者出资比例直接分配上市公司的股权，直接实现投资者的回报。
（2）标的物实物分配：将实物资产按照投资者出资比例进行分配，例如，基金投资的公司通过资产剥离，直接将实物资产划归给投资者。
（3）股权转让实物分配：将基金投资的公司所持有的其他公司股权进行转让，按照投资者出资比例进行分配，实现股权价值的分配。
4. 分配比例确定分配比例的确定应根据投资者的出资比例和风险收益特点来进行评估。
通常情况下，较高出资比例和较高风险偏好的投资者可以获得较高的分配比例，而较低出资比例和较低风险偏好的投资者则获得相对较低的分配比例。
5. 分配方式私募股权实物分配可以通过以下几种方式进行：（1）直接转让：基金管理人将投资者应得实物股权直接划转给投资者。
三种私募股权投资信托组织模式
三种私募股权投资信托组织模式一单一的信托模式（参与型）。
信托公司通过向合格投资者发行集合信托计划募集资金构建私募股权投资基金，并将资金投资于被投资企业。
其结构请见下图。
在该模式中，信托公司既是基金的发行人，同时也是基金的管理人，负责基金的发行、管理和运作；受益人大会代表受益人监督信托公司对资金的运用。
资本收益在扣除信托管理报酬后为集合信托计划的受益人享有。
二结构化的信托模式（参与型）。
在信托公司发行的集合信托计划（私募股权投资基金）中，信托公司为劣后受益人，其他合格投资者为优先受益人。
该模式结构见下图。
在该模式中，信托公司发起设立集合信托计划构建私募股权投资基金，由信托公司本身认购一部分基金份额，并充当劣后受益人，其他合格投资者认购其余的份额，并充当优先受益人，劣后受益人后于优先受益人分配信托收益（当投资成功取得收益时）而先于优先受益人承担损失（当投资失败发生亏损时），两者的认购比例分别是1%和99%（根据国外经验）。
信托公司负责基金的发行、管理和运作。
受益人大会主要由优先受益人组成，负责监督信托公司对资金的运用。
基金的治理规则以及劣后受益人、优先受益人的权利义务与利益、风险分配由信托契约予以约定。
三“信托 + 有限合伙”模式（非参与型）。
信托公司发展设立的集合信托计划（私募股权投资基金）委托专业的私募股权投资管理机构管理，专业私募股权投资管理机构为普通合伙人，其他投资者为有限合伙人。
该模式结构见下图。
在该模式中，信托公司发起设立集合信托计划构建私募股权投资基金，并委托专业的私募股权投资管理机构管理。
在基金的发行中，由专业私募股权投资管理机构认购一部分基金份额，并充当普通合伙人，其认购比例至少1%，其他合格投资者认购其余的基金份额，并充当有限合伙人。
信托公司负责基金的发行和托管，专业私募股权投资管理机构作为普通合伙人负责基金的管理和运作。
受益人大会主要由信托公司和有限合伙人组成，负责监督专业私募股权投资管理机构对资金的运用。
私募股权投资公司上市的模式有哪些？
If you can't beat your opponents, join them.勤学乐施积极进取（页眉可删）私募股权投资公司上市的模式有哪些？一、股权的转让。
二、转让款的支付。
三、违约责任。
四、协议的变更和解除。
发生下列情况之一时，可变更或解除本协议，但甲乙双方需签订变更或解除协议书。
五、适用法律及争议解决。
私募股权投资最早被欧洲大陆看成与风险资本，现在国内私募股权投资主要分为两种含义，一种非公开形式募集资金，对企业进行各种类型的投资，另外一种是形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，一般指创业投资后期的私募股权投资部分。
那么，上市公司参与私募股权投资公司上市的模式有哪些?在下文中将为您进行解答。
一、参与模式上市公司参与私募股权投资能够将优先资金发挥到最大效应，挖掘相关产业上下游的资本价值，分享产业成长收益。
同时部分上市公司也从利润稀薄的传统实业中跳脱出来，抓住新的利润增长点。
上市公司参与股权投资面临的赎回压力较小，更关注所投企业的长期发展，同时上市公司也积极关注企业发展态势,加强与各股权投资平台的资源共享和互补，推动公司股权投资业务的开展。
经过10多年运作，上市公司群体在中国私募股权市场上逐渐形成了自身的投资风格。
根据上市公司参与股权投资的投资方式，上市公司参与私募股权投资目前共有四种模式：1、作为LP参与私募股权领域投资，如泛海建设、歌华有线等投资中信绵阳科技城产业投资基金;2、上市公司自身成立部门或者子公司、分公司进行直接股权投资，如雅戈尔，主要通过其母公司雅戈尔集团股份有限公司以及全资子公司宁波青春投资有限公司开展定向增发业务;3、上市公司参股VC/PE机构，如大众公用、盐田港、粤电力(为深创投的股东等;4、自身成立或发起基金，如腾讯设立腾讯共赢产业基金、复星集团旗下设立多支基金等。
从上市公司参与私募股权投资的投资管理的程度来看，间接参与方式包括作为LP参与私募股权领域投资、参股VC/PE机构;直接参与方式包括上市公司自身成立部门或者子公司、分公司进行直接股权投资以及自身成立或发起基金。
私募股权投资基金的盈利模式是怎么样的？
私募股权投资基⾦的盈利模式是怎么样的？
私募股权投资基⾦盈利模式和证券基⾦⼀样，低买⾼卖，为卖⽽买，获取长期资本增值收益。
具体来说，产业基⾦的盈利分为五个阶段：
价值发现阶段：即通过项⽬寻求，发现具有投资价值的优质项⽬，并且能够与项⽬⽅达成投资合作共识。
价值持有阶段：基⾦管理⼈在完成对项⽬的尽职调查后，基⾦完成对项⽬公司的投资，成为项⽬公司的股东，持有项⽬公司的价值。
价值提升阶段。
基⾦管理⼈依托⾃⾝的资本聚合优势和资源整合优势，对项⽬公司的战略、管理、市场和财务，进⾏全⾯的提升，使企业的基本⾯得到改善优化，企业的内在价值得到有效提升。
价值放⼤阶段。
基⾦所投资项⽬，经过价值提升，培育2-3年后，通过在资本市场公开发⾏股票，或者溢价出售给产业集团、上市公司，实现价值的放⼤。
价值兑现阶段。
基⾦所投资项⽬在资本市场上市后，基⾦管理⼈要选择合适的时机和合理价格，在资本市场抛售项⽬企业的股票，实现价值的最终兑现。
私募股权投资有几种形式
私募股权投资有几种形式一、股权的转让。
二、转让款的支付。
三、违约责任。
四、协议的变更和解除。
发生下列情况之一时，可变更或解除本协议，但甲乙双方需签订变更或解除协议书。
五、适用法律及争议解决。
股权投资以出资比例获取公司股份，享受分红并通过出售股份获得巨大利润，具有投资门槛低、增值快、利润大的优点，在投资市场上备受欢迎。
如果你也想了解或者进行股权投资，就必须熟悉私募▲股权投资有几种形式。
下面我们就来介绍一下股权投资的形式。
对非上市企业的投资，一般通过私募股权的形式。
对上市企业投资，主要有流通股转让和非流通股转让两种方式。
▲一、私募股权投资私募股权投资是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
私募股权投资主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。
因为没有上市交易，所以持币待投的投资者和需要投资的企业必须依靠个人关系、行业协会或中介机构来寻找对方。
私募股权以出资比例获取公司收益的分红，一旦被投资公司成功上市，私募股权投资基金的获利可能是几倍或几十倍，但需要注意的是股权投资通常需要经历若干年的投资周期，而因为投资于发展期或成长期的企业，被投资企业的发展本身有很大风险，如果被投资企业最后以破产惨淡收场，私募股权基金也可能血本无归。
▲二、流通股转让流通股转让方式：公众流通股转让模式又称为公开市场并购，即并购方通过二级市场收购上市公司的股票，从而获得上市公司控制权的行为。
1993年9月发生在上海证券交易所的“宝延风波”，拉开了我国通过股票市场收购上市公司的序幕。
自此以后，有深圳万科在沪市控股上海申华、深圳无极在沪市收购飞跃音响、君安证券6次举牌控股上海申华等案例发生。
▲三、非流通股转让方式非流通股转让方式：并购公司根据股权协议转让或受让目标公司全部或部分产权，从而获得目标公司控股权的并购行为。
私募股权投资的运作模式与策略
私募股权投资的运作模式与策略随着金融市场的蓬勃发展，越来越多的投资者开始关注私募股权投资这一领域。
私募股权投资的运作模式和策略是影响私募基金表现的两个主要因素，投资者需要了解这些方面的信息才能更好地进行投资决策。
一、私募股权投资的运作模式私募股权投资是指各种类型的非公开市场投资，包括股票、债券、期权、基金等，是通过私募基金或其他形式而进行的。
私募基金的投资人通常为机构投资人或高净值个人投资者。
在私募股权投资中，私募基金经理会通过募集资金、筛选投资标的、进行尽职调查等方式，选择具有投资价值的企业进行投资。
在投资企业后，私募基金经理会参与企业的管理和决策，以达到投资回报的目的。
然而，私募股权投资的运作模式也存在着风险。
由于投资标的都是非公开市场的，投资者无法像公开市场投资那样进行实时的监督和调整，导致投资风险难以控制。
同时，私募基金的管理费用相较于公募基金会更高，而投资人也需要承担一定的投资门槛。
二、私募股权投资的策略私募股权投资的策略因投资人和市场等因素的不同而千差万别，下面列举几种私募股权投资的常见策略。
1. 股权投资股权投资是指私募基金直接购买某企业的股票或股权，以参与企业经营和管理。
这种投资策略通常可以带来较高的回报，但也存在较大的投资风险。
2. 收购并购收购并购是指企业通过购买或合并其他企业来扩大规模或进入新的市场。
私募基金可以通过收购并购来改变企业股权结构、提高企业管理水平等方式实现投资回报。
3. 创业投资创业投资是指私募基金投资创业企业，以获得高额回报。
这种投资策略投资周期长、风险较高，但是如果能够选股准确，将会获得不错的回报。
4. 债权投资债权投资是指私募基金直接购买企业的债权，以取得债权人的收益，包括利息和债券折价差。
这种投资策略风险低、回报稳定，但是回报也相对较低。
总结：私募股权投资作为一种较为复杂的投资形式，需要投资者在选股时多方面考虑，从企业产业背景、市场环境、管理水平等因素出发，进行投资决策。
股权投资公司运作模式是怎样的
股权投资公司运作模式是怎样的首先股权投资公司会进行资金的募集，之后确定投资的企业，通过面谈、邮件等方式了解企业的基本情况后再进行后续的调查，双方签订合同后，股权投资公司会对投资资金进行管理，参与企业的决策，最大限度的降低投资风险。
在我国经济发展迅速的今天，越来越多的人关注通过股权的方式进行投资的形式，获得股权的任是可以进行公司的管理，最终通过公司盈利分红来获得收益，在股权投资基金里面新三板上市比较主要，当然如何挑选企业是很重要的。
那么▲股权投资公司运作模式主要有哪些呢？为您介绍。
▲一、股权投资基金股权投资基金也是属于一种基金，基金投资就是由专门的基金管理人替投资者进行投资的一种行为，目前，私募股权基金的主要模式还是在投资新三板挂牌企业或推动已投资企业挂牌新三板为主。
▲二、主要运作模式1、挂牌前投资投资业务是私募股权基金业务的源头，因此挂牌的数量和质量都尤为重要。
所以，尽管新三板扩容取消了对拟挂牌企业盈利等方面的要求，但是私募股权基金仍然会选择具有独特盈利模式或者具有创新型业务的中小企业进行投资。
私募股权基金为了能在企业挂牌新三板后能够有较高估值退出，挑选独特盈利模式的公司尤为重要。
目前，市场中私募股权普遍做法是在某几个行业内进行分析和考察，在关注企业财务指标以外，对企业管理层的水平也在进行判断。
总之，挑选一个优秀的项目，需要专门的投研部门进行必要的客观分析，多方论证，才能最终获得。
在投资之后私募股权基金要能真正帮助企业获得实实在在的管理改善和价值提升。
其后的任务就是将企业推向新三板，在企业挂牌后，知名度及估值的上升更容易吸引市场资本投入，而此时部分基金已经可以选择退出。
目前多数投资机构仍在等待新三板转板制度的推行，以期望获得更高估值退出。
在转板制度尚未推出时，私募股权机构的收益会受到很大限制。
2、定增参与投资挂牌新三板的企业，不但能够节省挑选企业的复杂过程和风险，而且能够以较低的市盈率购得企业股权，在风险和利润之间寻找最优结合点，因此，机构投资者很容易通过企业上市实现退出获得差价。
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在过去的几年里,私募股权投资得到了世界各地的广泛关注。
大量低成本债权融资的存在、上市公司试图规避萨班斯法案所确定的繁重负担等诸多因素都是私募股权投资被大量采用的原因。
与1990年后期出现的风险资本投资相似，许多没有经验的操作者进入到私募股权交易的领域。
特别是对冲基金，这个可利用相当大资本的投资工具，其投资方向正从短期交易转移到私募股权型的投资。
本文就私募股权交易的一些基本要素以及区分私募股权交易与更多传统企业并购的关键因素作一个简要的回顾。
基本要素：私募股权投资者（或称“金融投资者”）试图收购那些能够持续增长或不断优化的公司并使其能够最终出售或公开上市。
金融投资者通常先在某一特定行业中先收购一个平台公司然后通过收购在该平台上增加其他公司。
后加入的公司以前可能是原平台公司的竞争者或者与其有业务上的联系，但是这些公司的加入都旨在增长平台投资的总体收入和效益。
而战略投资者是一些与目标公司同一行业和类似行业里的公司。
当战略投资者通过收购来扩大公司规模时，他们的收购较之金融投资者有着不同的目标。
例如，战略投资者不会考虑从目标公司退出的战略问题，因为他所期待的是将目标公司完美整合到他自己公司的运营中。
私募股权投资关注目标公司的另一个基本要素是EBITDA（即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）。
私募股权投资者一般通过杠杆收购的方式来收购新公司。
杠杆收购的使用将金融投资者和传统并购交易中的战略投资者区别开来。
私募股权投资者需要以目标公司的资产作为抵押才能筹集足够资金进行对目标公司的收购。
因此，私募股权投资者寻找的目标公司必须能够产生足够的现金来偿还因收购该公司而欠下的债务，同时支付私募股权投资者自己管理公司所产生的经营管理费用。
收购交易所产生的债务数额与注入的股权资本之间的比例在每笔交易中都是不同的。
每笔交易所产生的该不同比例经常体现出私募股权投资者的经验和交易的谈判技巧。
相反，由于战略投资者经常以手头的现金直接进行收购，所以不必因此举债并能较快完成交易。
此外，与金融投资者不同的是，战略投资者会考虑收购EBITDA为负值的企业而不会关注其债务清偿的问题。
而且，战略投资者并不依赖管理费用来支付其日常的营业费用。
因此，战略投资者的收购目标更为广泛。
私募股权投资者也会寻找一些特殊类型的卖方（“卖方”为目标公司的经营者和拥有者），因为私募股权投资者在交易成交后并不参与管理公司的日常运营，所以卖方必须愿意继续运营该公司。
从理想的角度来说，目标公司必须有一个创始人或主要负责人继续运营该公司并与私募股权投资者在实行公司增长和最终退出战略上进行合作。
这与战略投资者的愿望形成了鲜明对比，后者通常不希望目标公司管理层的成员在交易成交后继续参与公司运营。
传统的并购交易后通常会进行裁员来增强效率。
与目标公司处于相同行业的战略投资者在他们自己的公司通常有自己的人事团队来负责目标公司的运营。
卖方的股权参与金融投资者不仅需要保留目标公司的高级管理层而且要激励他们更好的完成工作。
由于卖方在交易成交时得到一笔可能“改变命运”的款项，因此私募股权投资者需要适当的机制以确保卖方有动力最大限度地扩大新企业的价值。
作为交易成交的条件，投资者可以要求卖方把在成交时所得地一些收益再投资到新公司里，确保公司的运营与卖方保持利害关系。
投资者亦可要求公司的主要负责人与新运营的公司签订一份长期的劳动协议。
这些措施都旨在把卖方与金融投资者的利益捆绑在一起。
在传统收购中，股份期权通常用来激励新员工更好的工作。
如果不涉及具有特殊技能的员工（如设计过著名商标的设计师），战略投资者通常认为不必采取任何额外鼓励措施来鼓励新员工。
然而，保持卖方持续的工作动力却是私募股权投资者首要关注的因素。
当金融投资者从技术上讲作为雇主成了卖方的新“老板”，他们的这种关系实际上超越了合伙关系。
这就是金融投资者坚持要卖方在新公司里享有股权的原因，或通过置换现有股份或通过把交易所得的部分收益再投资于新的母公司。
允许卖方购买股份本质就在于私募股权投资者认为该方法对自己投资取得预期的回报率有重要的作用。
在一些交易中，卖方可以购买与私募股权投资人所持有的相同股份。
然而，在另一些交易中，卖方可能仅被准许以名义上的价格获取一些次级证券。
显然后一种情况将使卖方与公司的利害关系远不及卖方与投资者站在同一资本立场而与公司产生的利害关系。
在任一情况下，让卖方在私募股权投资者经营公司然后在清算事件发生时“再咬一口苹果”都是个既定的目标。
卖方必须等到清算事件发生时才能实现其股份权益。
战略投资者所操作的传统收购中，卖方可以得到买方的股份或者当该股份上市交易时购买该股份的期权（假设该公司的股票可以公开交易）。
卖方的股权限制暂不考虑卖方为获得股权所支付的对价以及它所得股权是等同于或次等于私募股权投资者所持有的股权，卖方获得的股份都会受到多重限制。
首先，卖方不能免费获得股份并无视其购买价格地将其出售。
该股份可能随着时间的推移受制于特别保护也有可能受制于基于业绩的标准，该标准仅在发行者进行股份出售或股票首次公开发行等股份流动性事件时进行验证，这些情况似乎与传统的超过四五年的股票期权计划相似，但不同于的是只有金融投资者退出投资时才能获得该股份的收益。
如果卖方不再受雇于公司或其子公司时，该股份也会被回购。
这里有两个原因：第一，如果双方不再为相同目标和企业规划而共同努力时，金融投资者也就看不到让卖方保留股份给自己带来的利益；第二，卖方所持有的股份通常是公司雇佣下任CEO或高级经理所需的。
为保持原本发行的总体股份份额不变，不对卖方采取回购措施而给下任CEO或高级经理一定股份必然会稀释私募股权投资者的股份，而这在其出售股份退出时将严重影响其投资回报。
这种回购的性质通常会构成激烈谈判的对象。
其价格（无论其是否会以公平的市场价值或成本被买回）和形式（无论购买以现金还是以远期票据的方式支付）都必须通过谈判决定。
除了受制于公司的回购权，卖方所持有的股权还将受限于股份可转移性的限制措施。
金融投资者还会采取措施来确保不终止与任何人的合伙除非其所选定的人选（如卖家）。
此外，股东协议书上将明确规定限制公司所发行股份转移的措施。
除了基于遗产规划目的而转移股份，卖方所持股权在除非公司发生股份流动性事件时均不可转让。
典型的限制措施包括：卖方的股份受制于首次要约权和/或首次拒绝权和共同出售的权利。
首次要约权要求股东欲出售股份时必须在寻找第三方买家之前应该先向现有的股东和/或公司提出要约。
首次拒绝权要求欲出售股份的股东在公司和/或其他股东与第三方提出相同的要约条件时，拒绝第三方的要约并将股份出售给公司和/或其他股东。
共同出售权允许股东将其股份出售给其他股东并与该股东的股份一起出售给第三方。
私募股权投资者不希望股份持有者制造麻烦或干扰公司的运营计划。
另外，投资人更愿意和那些理解其业务，认同其战略的人合伙并且在私募股权集团确定退出时退出投资。
私募股权交易的经典结构为了实现上文中所提到的目标，私募股权交易的结构必须不同于传统的并购交易。
不同于许多战略投资者，私募股权投资者让他们投资组合的公司各自保持独立。
金融投资者会创建一个新的“平台”控股公司作为新目标公司和随后收购的运营公司的母公司。
该控股公司的唯一目的就是持有被金融投资者所收购公司的证券。
投资组合中的不同公司彼此不会被合并，避免受彼此债务的影响。
而金融投资者会购买该控股公司大部分的资本股。
为了实现该平台公司的首次收购，控股公司会设立一个全资子公司作为交易的收购者。
而私募股权基金则能同时控制新控股公司和新运营公司的董事会。
如果是针对平台公司追加投资，那么该等投资将在新控股公司的名义下，要么通过在原运营公司新设立一个子公司，要么直接作为该控股公司的子公司进行。
除了因金融投资者的投资而对其发行的股份，任何其他在交易中即将发行的股权凭证，无论是因卖方“rollover”投资而对其发行还是因发行股份期权，这些都将由控股公司来发行。
该做法具有诸多原因。
从策划交易结构的角度来说，这样可以确保在交易成交时营运公司的股权凭证可以抵押给贷款方，任何人都不能通过拒绝抵押其股权凭证来阻碍交易的进行。
控股公司拥有百分之百运营公司发行的股权凭证，因此可以在交易成交时把那些股权凭证抵押给贷款方。
这样也能防止投资者不得已而抵押他们在控股公司的股份，因为贷款方认为通过持有运营公司的股权凭证才能使自己得到充分保障。
此外，通过持有控股公司的股份，即使卖方不参与具体的收购行动，他也可以在一定程度上通过控股公司新设立的子公司的额外收购而获利。
这种结构也使在不影响平台上其他公司的情况下终止或变卖某个运营公司变得更简单。
战略投资者有可能为了不让其收购公司的债务影响其现行的公司业务而采取隔离措施。
然而，战略投资人似乎更倾向于将一个目标公司业务与自己的业务进行整合，并且从整合两个公司优势的经营中获利。
结论成功的模式并不是那么复杂：以目标公司的资产作为抵押来筹集足够资金，买断拥有决定权的位置和提供运营资本所需。
接下来的目标就是壮大业务并通过其产生的现金流来清偿债务。
如果可以认定收购目标和有效的债务融资方式，私募股权投资的准入门槛很低。
然而即使在dot-com盛衰期间，那些探究私募股权投资但却不了解其基本原则的人可能不会满意他们所取得的成果。
上文提到的一些总体战略，哲理以及大体结构已在很长一段时间里被许多不同投资人所成功验证。
这些原则应该被任何新的私募股权投资者考虑在内，不仅是由于它们确实有用，还因为它们很有可能恰是一个潜在竞争者进行交易竞价时会告诉卖方的方案。
这种结构同样可帮助其他的参与者（如潜在的贷款方和共同投资者）在交易中获得更满意的结果。