第九章：营运能力分析
第9章企业营运能力分析
• 应收账款是指因商品购销关系所产生的债 权资产，而不是单指会计核算上的应收账 款科目，一般包括应收账款和应收票据。
• 应收账款周转率说明年度内应收账款转化 为现金的平均次数，体现应收账款的变现 速度和企业的收账效率。
• 一般认为周转率越高越好，因为它表明： ①收款迅速，可节约营运资金；②减少坏 账损失；③可减少收账费用；④资产流动 性高。
（三）综合对比分析总资产营运能力与 盈利能力之间的关系
• 提高资产营运能力最终要为盈利能力这个 目标服务，通过综合对比分析总资产营运 能力与盈利能力之间的关系，可以解释总 资产盈利能力变动的原因，为提高总资产 盈利能力指明方向。二者之间的关系可用 下式反映。
• 总资产盈利能力=资产营运能力×产品盈利能力
即：
总资 产 平 总 报 均 收 酬 利 总 入 率 总 润 资 利 收 总 产 息 入 额 1% 支 00出
总资产周 销转 售率 息税前 10利 % 0 润率
第三节 流动资产周转速度分析
一、资产周转速度指标的一般计算 二、流动资产周转速度指标的计算与分析 三、各项流动资产周转速度分析 四、流动资产周转速度的行业分析 五、流动资产周转加速效果分析
• 其表示方式有两种：
存货周转率存销 货售 平成 均本 余额 存货周转期存货平销 均售 余成 计 额本 算期天数
• 当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起：
经营不善，产品滞销； 预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取
重利； 企业销售政策发生变化。
• 存货按其性质可以分为材料存货、在产品存 货和产成品存货。所以，存货周转率又可以 分为材料周转率、在产品周转率和产成品周 转率三项分指标。其计算公式分别为：
第九章企业营运能力分析
流动资产垫支周转速度分析
营业成本 流动资产垫支周转率＝─────────
流动资产平均余额
营业成本
平均存货
＝─────── ×─────────
平均存货
流动资产平均余额
＝存货周转率×存货构成率
存货周转速度分析
计算期天数 计算期天数×存货平均余额
存货周转天数＝────── ＝ ───────────
存货周转率
营业成本
材料耗用额 (1)材料周转率(次数)＝─────────────
材料平均余额
产品生产成本 (2)在产品周转率(次数)＝────────────
在产品平均余额
产品销售成本 (3)产成品周转率(次数)＝───────────
产成品平均余额
应收账款周转速度
赊销收入净额 1.应收账款周转率＝─────────
相对节约额： 由于流动资产周转加速，企业可以在不增资
或少增资的情况下扩大企业的生产规模。
流动资产节约额（2）
1．全部节约额都是绝对节约额。
周转速度加快，销售收入不变。
2．全部节约额都是相对节约额。
周转速度加快，流动资产实际存量大于或等于基 期流动资产存量。
3．同时具有绝对节约额和相对节约额。
周转速度加快，销售收入增加，流动资产占用额 减少。
总收入
＝─────×─────×100%
平均总资产 总产值
＝总资产产值率×产品销售率
总资产营运能力综合对比分析
综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系： 固定资产产值率、流动资产产值率、总资产产
值率—各类资产在企业生产过程中的利用效果。 综合对比分析反映资产占用与收入之间的关系：
固定资产收入率、流动资产周转率、总资产收 入率—各类资产营运效益和周转速度。 综合对比分析反映总资产营运能力与盈利能力之间 的关系。 总资产报酬率=总资产周转率×销售息税前利润率 总资产盈利能力=总资产营运能力×商品盈利能力
9企业营运能力分析习题
第九章企业营运能力分析习题（一）单项选择题1.从资产流动性方面反映总资产效率的指标是（）。
A.总资产产值率B.总资产收入率C.总资产周转率D.产品销售率2.影响总资产收入率的因素除总资产产值率外，还有（）。
A.总资产报酬率B.总资产周转率C.固定资产产值率D.产品销售率3.流动资产占总资产的比重是影响（）指标变动的重要因素。
A.总资产周转率B.总资产产值率C.总资产收入率D.总资产报酬率4.反映资产占用与收入之间关系的指标是（）。
A.流动资产产值率B.流动资产周转率C.固定资产产值率D.总资产产值率5.影响流动资产周转率的因素是（）。
A.产出率B.销售率C.成本收入率D.收入成本率6.当流动资产占用量不变时，由于流动资产周转加快会形成流动资金的（）。
A.绝对浪费额B.相对浪费额C.绝对节约额D.相对节约额7.当流动资产占用量不变时，由于营业收入减少会形成流动资金的（）。
A.绝对浪费额B.相对浪费额C.绝对节约额D.相对节约额8.提高固定资产产值率的关键在于（）。
A.提高销售率B.增加生产设备C.增加生产用固定资产D.提高生产设备产值率（二）多项选择题1.反映企业营运能力的指标有（）。
A.总资产收入率B.固定资产收入率C.流动资产周转率D.存货周转率E.应收账款周转率2.反映资产占用与总产值之间关系的指标有（）。
A.固定资产产值率B.固定资产收入率C.流动资产产值率D.总资产收入率E.总资产产值率3.影响存货周转率的因素有（）。
A.材料周转率B.在产品周转率C.总产值生产费D.产品生产成本E产成品周转率4.应收账款周转率越高越好，因为它表明（）。
A.收款迅速B.减少坏账损失C.资产流动性高D.营业收入增加E.利润增加5.存货周转率偏低的原因可能是（）。
A.应收账款增加B.降价销售C.产品滞销D.销售政策发生变化E.大量赊销6.以下属于流动资金相对节约额的情况是（）。
A.流动资产存量不变，营业收入增加B.流动资产存量不变，流动资产周转加速C.营业收入增长速度超过流动资产增长速度D.营业收入不变，流动资产存量减少E.流动资产减少速度大于营业收入减少速度7.影响固定资产产值率的因素有（）。
财务分析(第四版)第9章营运能力分析
设计选择评价资产营运能力的指标，必须遵循以 下原则： （1）资产营运能力指标应体现提高资产营运能 力的实质要求。 （2）资产营运能力指标应体现多种资产的特点。 （3）资产营运能力指标应有利于考核分析。
可见，全部资产周转率的快慢取决于两大因素： 一是流动资产周转率，因为流动资产的周转速 度往往高于其他类资产的周转速度，加速流动 资产周转，就会使总资产周转速度加快，反之 则会使总资产周转速度减慢； 二是流动资产占总资产的比重，因为流动资产 周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企 业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越 快，反之则越慢。
（3）将全部资产营运能力与全部资产盈利能 力结合起来分析 从这个角度分析可说明企业资产经营盈利能力 的高低，既取决于产品经营盈利能力，又受资 产营运能力的影响。
用一般关系式表示： 资产经营盈利能力=资产营运能力×产品经营盈 利能力 其具体计算公式为： 总资产报酬率=总收入平均总资产×息税前利润 总收入×100% =总资产周转率×全部收入息税前利润率
（2）流动资产周转率分析 根据流动资产周转率的计算公式，可分解出影响 全部流动资产总周转率的因素如下： 流动资产周转次数=营业收入全部流动资产平均 余额 =营业成本全部流动资产平均余额×营业收入营 业成本 =流动资产垫支周转次数×成本收入率
可见，影响流动资产周转次数的因素，一是垫 支周转次数，二是成本收入率。流动资产垫支 周转次数准确地反映了流动资产在一定时期可 周转的次数；成本收入率说明了企业的所费与 所得之间的关系。当成本收入率大于1 时，说 明企业有经济效益，此时流动资产垫支周转次 数越快，流动资产营运能力越好；反之，如果 成本收入率小于1，说明企业所得弥补不了所 费，这时流动资产垫支次数加快，反而不利于 企业经济效益的提高。
第9章 企业营运能力分析习题答案.doc
5555第九章企业营运能力分析(2)百元产值资金占用=[(36592+36876)/2]/28654X 100=128. 2 (元)(3)总资产收入率=31420/: (36592+36876)/2] X 100%=85, 53%(4)总资产周转率=31420/[ (36592+36876)/2] =0. 855 (次)2.流动资产周转速度指标的计算(1)流动资产周转率=31420/[(13250+13846)/2] =2. 32 (次)流动资产周转期=[(13250+13846)/2*360] /31420=155, 23 (天)(2)流动资产垫支周转率=21994/[ (13250+13846)/2>1, 62 (次)流动资产垫支周转期=[(13250+13846)/2*360] /21994=221. 76 (天)(3)存货周转率=21994/[(6312+6148)/2]=3, 53 (次)存货周转期=[(6312+6148)/2*360] 721994=101. 97 (天)(4)应收账款周转率=31420/[(3548+3216)/2] =9. 29 (次)应收账款周转期=[(3548+3216)/2*360] /31420=38, 75 (天)3.流动资产周转加快效果的计算(1)流动资产相对节约额=16425X [1/(16425/3650) - 1/(14600/3650)]= -456. 25 万元(2)流动资产绝对节约额=13890X [1/3. 4- 1/(13890/4630)]= -541. 7 万元(3)流动资产节约额-7316X [1/(7316/2360) - 1/(6095/2438) ]) = -566. 4 万元其中：绝对节约额=2360 - 2438 = -78万元相对节约额=-566.4 - (-78)= -488. 4万元(4)销售收入增加额=2438X (7316/2360 - 6095/2438) =1462.8 万元4.固定资产利用效果指标的计算 (1)固定资产产值率=268954/: (86450+94370) /2] X 100%=297. 48%总资产周转率：上年：808624-95132=0. 85 （次）本年：904564-102791=0. 88 （次）流动资产周转率：上年：808624-42810=1.889 （次）本年：904564-43172=2. 095 （次）流动资产的比重：上年：428104-95132X100%=45%本年：431724-102791 X100%=42%分析对象：0.88 - 0.85=0.03 （次）%1由于流动资产周转加速的影响：（2. 095 - 1.889） X45%=0. 093 （次）%1由于流动资产比重下降的影响：2.095X （42% - 45%） =-0.063 （次）两因素影响额合计：0. 093-0. 063=0. 03 （次）2.流动资产周转速度分析（1）流动资产周转率的分析有关指标计算见下表：分析对象：2. 095 - 1. 889=0. 206 （次）上年指标：1.228X1.538=1.889 （次）替代流动资产垫支周转率：1.257X1. 538-1.933 （次）本年指标：1.257X1.667=2.095 （次）%1由于流动资产垫支周转率加速使流动资产周转率加快: 1.933 - 1. 889=0. 044 （次）%1由于成本收入率提高使流动资产周转率加快:2.095 - 1. 933=0. 162 （次）两因素影响额合计：0.044+0.162=0.206 （次）（2）流动资产垫支周转率的分析有关指标计算见下表：分析对象：1.257 - 1.228=0.029 （次）② 由于存货周转率下降的影响：（2.619-2.728） X0. 45=-0, 049 （次）② 由于存货构成率提高的影响：2. 619X （0. 48-0. 45） =0.079 （次）两因素影响额合计：0. 078-0. 049=0. 03 （次）3.存货周转速度分析有关指标计算见下表：分析对象：369. 57% - 338. 66%=30. 91%由于生产设备产值率下降的影响：(626.43% - 627. 14%) X 54%=-0, 38%由于生产设备占生产用固定资产比重提高的影响：626. 43%X (59% - 54%)=31. 32%两因素影响额合计：31. 32%-0. 38%=30, 91%, (和分析对象的误差系小数点取舍所致)%1全部固定资产产值率分析分析对象：266. 1% - 254% = 12. 1%由于生产设备产值率下降的影响：(626.43% - 627. 14%) X54%X75% = -0. 29%由于生产设备占生产用固定资产比重提高的影响：626.43%X (59%-54%) X 75%=23, 49%由于生产用固定资产占全部固定资产比重下降的影响: 626. 43%X59%X (72%-75%) =-11. 09%各因素影响额合计：-0. 29%+23. 49%-ll. 09%=12, 1% (和分析对象的误差系小数点取舍所致)(2)固定资产收入率分析%1固定资产产值率：期初：456020, 74089X 100%=615, 5% 期末：921726, 116228 X100%=793. 03%%1由于流动资产■周转率提I W J的影响: （1. 22 - 0. 88） X82. 84%=0. 28 （次）%1由于流动资产占总资产比重下降的影响：1. 22X （80. 3% - 82. 84%） =-0. 03 （次）3.流动资产周转速度分析（1）流动资产周转率分析有关指标计算如下：成本收入率：期初：451595/289130 X100%=156. 19%期末：931225/612191 X100%=152. 11%分析对象：1.22 - 0. 88=0. 34 （次）%1由于流动资产垫支周转率提高的影响：（0.8 - 0. 56） X 156. 19%=0, 37 （次）%1由于成本收入率降低的影响：0. 8X （152. 11% - 156. 19%） =-0. 03 （次）两因素影响额合计：0.37-0.03=0.34 （次）（2）流动资产周转期分析有关指标计算如下：收入成本率：期初：289130/451595 X 100%=64, 02%期末：612191/931225 X100%=65. 74%分析对象：296. 1 - 409.93=213.83 （天）%1由于流动资产垫支周转期缩短的影响: （450. 4 - 640.27）X64. 02%=-121.55（天）①由于材料周转天数缩短的影响：340. 72 - 388. 58=-47. 86 （天）%1由于材料费占总产值生产费比重下降的影响：338. 32 - 340. 72=-2, 4 （天）%1由于总产值生产费占产品生产成本比重上升的影响：340. 96 - 338. 32=2. 64 （天）%1由于在产品周转天数缩短的影响：276. 65 - 340. 96=-64, 31 （天）%1由于产品生产成本占产品销售成本比重下降的影响：269. 15 - 276. 65—7. 5 （天）%1由于产成品周转天数缩短的影响：221. 28 - 269. 15=-47, 87 （天）各因素影响额合计：-47. 86-2. 4+2. 64-64. 31-7. 5-47. 87=167. 3 （天）4.流动资产周转加快效果分析（1）流动资产节约额分析流动资产节约额=931225X（1/1.22- 1/0. 88） = -294911 （万元）由于本期流动资产周转速度加快相对节约流动资金294911万元。
习题第9章企业营运能力分析答案
第九章企业营运能力分析习题一、单选题1.从资产流动性方面反映总资产效率的指标有（）A．总资产产值率B．总资产收入率C．总资产周转率D．产品销售率答案：C 2.影响总资产收入率的因素除总资产产值率外，还有（）A．总资产报酬率B．总资产周转率C．固定资产产值率D．产品销售率答案：D 3.流动资产占总资产的比重是影响（）指标变动的重要因素。
A．总资产周转率B．总资产产值率C．总资产收入率D．总资产报酬率答案：A 4.反映资产占用收入之间关系的指标是（反映资产占用收入之间关系的指标是（ ）A．流动资产产值率．流动资产产值率B．流动资产周转率．流动资产周转率C．固定资产产值率．固定资产产值率D．总资产产值率．总资产产值率答案：B 5.影响流动资产周转率的因素是（影响流动资产周转率的因素是（ ）A．产出率．产出率B．销售率．销售率C．成本收入率．成本收入率D．收入成本率．收入成本率答案：C 6.当流动资产占用量不变时，流动资产周转加快会形成流动资金的（）A．绝对浪费额．绝对浪费额B．相对浪费额．相对浪费额C．绝对节约额．绝对节约额D．相对节约额．相对节约额答案：D 7.当流动资产占用不变是，营业收入减少会形成流动资金的（当流动资产占用不变是，营业收入减少会形成流动资金的（ ）A．绝对浪费额．绝对浪费额B．相对浪费额．相对浪费额C．绝对节约额．绝对节约额D．相对节约额．相对节约额答案：B 8.提供固定资产产值率的关键在于（提供固定资产产值率的关键在于（ ）A．提供销售率．提供销售率B．增加生产设备．增加生产设备C．增加生产用固定资产．增加生产用固定资产D．提高生产设备产值率．提高生产设备产值率答案：D 二、多选题二、多选题1.反映企业营运能力的指标有（反映企业营运能力的指标有（ ）A．总资产收入率．总资产收入率B．固定资产收入率．固定资产收入率C．流动资产周转率．流动资产周转率D．存货周转率．存货周转率E．应收账款周转率．应收账款周转率答案：ABCDE 2.反映资产占用与总产值之间关系的指标有（反映资产占用与总产值之间关系的指标有（ ）A．固定资产产值率．固定资产产值率B．固定资产收入率固定资产收入率C．流动资产产值率．流动资产产值率D．总资产收入率总资产收入率E．总资产产值率．总资产产值率答案：ACE 3.影响存货周转率的因素有（影响存货周转率的因素有（ ）A．材料周转率．材料周转率B．在产品周转率在产品周转率C．总产值生产费．总产值生产费D．产品生产成本产品生产成本E．产成品周转率．产成品周转率答案：ABE 4.应收账款周转率越高越好，因为它表明（应收账款周转率越高越好，因为它表明（ ）A．收款迅速．收款迅速B．减少坏账损失减少坏账损失C．资产流动性高．资产流动性高D．营业收入增加营业收入增加E．利润增加．利润增加答案：ABC 5.存货周转率偏低的原因可能是（存货周转率偏低的原因可能是（ ）A．应收账款增加．应收账款增加B．降低销售降低销售C．产品滞销．产品滞销D．销售政策发生变化销售政策发生变化E．大量赊销．大量赊销答案：CD 6.以下属于流动资金相对节约额的情况有（以下属于流动资金相对节约额的情况有（ ）A．流动资产存量不变，营业收入增加．流动资产存量不变，营业收入增加B．流动资产存量不变，流转资产周转加速流动资产存量不变，流转资产周转加速C．营业收入增长速度超过流动资产增长速度．营业收入增长速度超过流动资产增长速度D．营业收人不变，流动资产存量减少营业收人不变，流动资产存量减少E．流动资产减少速度大于营业收入减少速度．流动资产减少速度大于营业收入减少速度答案：ABC 7.影响固定资产产值率的因素有（影响固定资产产值率的因素有（ ）A．生产设备产值率．生产设备产值率B．增加生产用固定资产的数量增加生产用固定资产的数量C．生产设备占生产用固定资产的比重．生产设备占生产用固定资产的比重D．增加生产设备的数量增加生产设备的数量E．生产用固定资产占全部固定资产的比重。
公司财务形考作业4答案
《公司财务》形考作业4答案第九章公司营运资本管理作业一、判断题：1、积极型资本组合策略的特点是：只有一部分波动性流动资产用流动负债来融通，而另一部分波动性流动资产、恒久性流动资产及全部长期资产都用长期资本来融通。
（N）2、激进型资本组合策略，也称冒险型（或进取型）资本组合策略，是以短期负债来融通部分恒久性流动资产的资金需要。
（Y）3、流动资产一般要大于波动性资产。
（Y）4、固定资产一般要大于恒久性资产。
（N）5、证券转换成本与现金持有量的关系是：在现金需要量既定的前提下，现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。
（Y）6、购买力风险是由于通货膨胀而使投资者收到本息的购买力上升的风险。
（N）7、如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的差额要以长期负债或股东权益的一定份额为其资本来源。
（Y）8、市场利率的波动对于固定利率有价证券的价格有很大影响，通常期限越短的有价证券受的影响越大，其利率风险也就越高。
（N）9、由利率期限结构理论可知，一个公司负债的到期日越长，其筹资成本就越高。
（Y）10、依据“风险与收益对称原则”，一项资产的风险越小，其预期报酬也就越低。
（Y）二、单项选择题：1、公司持有一定数量的现金不包括下列哪个动机：（ B ）。
A、交易的动机B、盈利的动机C、投机的动机D、补偿性余额的动机2、某股份有限公司预计计划年度存货周转期为120天，应收账款周转期为80天，应付账款周转期为70天，预计全年需要现金1400万元，则最佳现金持有量是（ A ）。
A、505.56万元B、500万元C、130万元D、250万元3、某股份有限公司预计计划年度存货周转期为120天，应收账款周转期为80天，应付账款周转期为70天，则现金周转期是（ B ）。
A、270天B、130天C、120天D、150天4、某公司供货商提供的信用条款为“2/30，N/90”，则年筹款成本率是（C ）。
A、15.50%B、10%C、12.20%D、18.30%5、某公司供货方提供的信用条款为“2/10,N/40”,但公司决定放弃现金折扣并延期至交易后第45天付款,问公司放弃现金折扣的成本为( A )。
9.第九章企业营运能力分析习题解析
第九章企业营运能力分析习题解析（一）单项选择题1.从资产流动性方面反映总资产效率的指标是（）。
A.总资产产值率B.总资产收入率C.总资产周转率D.产品销售率2.影响总资产收入率的因素除总资产产值率外，还有（）。
A.总资产报酬率B.总资产周转率C.固定资产产值率D.产品销售率3.流动资产占总资产的比重是影响（）指标变动的重要因素。
A.总资产周转率B.总资产产值率C.总资产收入率D.总资产报酬率4.反映资产占用与收入之间关系的指标是（）。
A.流动资产产值率B.流动资产周转率C.固定资产产值率D.总资产产值率5.影响流动资产周转率的因素是（）。
A.产出率B.销售率C.成本收入率D.收入成本率注：流动资产周转率由流动资产垫支周转率和成本收入率两个指标决定。
6.当流动资产占用量不变时，由于流动资产周转加快会形成流动资金的（）。
A.绝对浪费额B.相对浪费额C.绝对节约额D.相对节约额7.当流动资产占用量不变时，由于营业收入减少会形成流动资金的（）。
A.绝对浪费额B.相对浪费额C.绝对节约额D.相对节约额8.提高固定资产产值率的关键在于（）。
A.提高销售率B.增加生产设备C.增加生产用固定资产D.提高生产设备产值率（二）多项选择题1.反映企业营运能力的指标有（）。
A.总资产收入率B.固定资产收入率C.流动资产周转率D.存货周转率E.应收账款周转率2.反映资产占用与总产值之间关系的指标有（）。
A.固定资产产值率B.固定资产收入率C.流动资产产值率D.总资产收入率E.总资产产值率3.影响存货周转率的因素有（）。
A.材料周转率B.在产品周转率C.总产值生产费D.产品生产成本E产成品周转率4.应收账款周转率越高越好，因为它表明（）。
A.收款迅速B.减少坏账损失C.资产流动性高D.营业收入增加E.利润增加5.存货周转率偏低的原因可能是（）。
A.应收账款增加B.降价销售C.产品滞销D.销售政策发生变化E.大量赊销6.以下属于流动资金相对节约额的情况是（）。
《企业管理》第九章复习题及答案
A 产权清晰
B 权责明确
C 政企分开 D 管理科学
3、组织内职权的类型包括（ ABC ）
A 直线职权
B 参谋职权
C 职能职权
D 混合职权
4、管理的职能包括（ ABCD）
A 计划
B 组织
C 领导
D 控制和创新
5、效益管理是对企业管理目标的管理，要求企业管理必须遵循的原则 包括（ AD ）
A 价值原则
B 动力原则
A 仓库建设
B 仓库管理设备配制
C 仓库作业管理
D 仓库安全工作
26、企业的财务管理目标是（ ABC ）。
A 股东财富最大化
B利润最大化
C 企业价值最大化
D 顾客利益最大化
27、企业筹资的发行股票、发行债券
C长期借款、租赁资产
D 商业信用。
28、投资组合策略有（ ACD ）。
A.自右向左计算损益值、自左向右绘制决策树、修枝
B. 自左向右绘制决策树、自右向左计算损益值、修枝
C. 自左向右计算损益值、自右向左绘制决策树、修枝
D. 自右向左绘制决策树、自左向右计算损益值、修枝
18.企业经营计划的控制说法正确的是（ A ） A.控制的最高境界是事先控制 B.财务分析报告属事中控制 C.即时控制就是事先控制 D.事中控制主要通过现场工作者控制 19.经营计划编制步骤是（ D ） A.确定具体目标、综合平衡、拟定方案 B. 拟定方案、确定具体目标、综合平衡 C. 综合平衡、确定具体目标、拟定方案 D. 确定具体目标、拟定方案、 综合平衡 20.以下对组织结构变革方式说法错误的是（不做） A.计划式变革阻力较小 B. 有改良式、爆破式、计划式三种基本方式 C. 爆破式变革时间较短 D. 改良式变革优点是具有总体规划性
第九章 企业营运能力分析 重点与难点
重点与难点第九章企业营运能力分析一、企业营运能力分析的目的营运能力是指企业在经营过程当中使用资产获取回报的效率。
企业营运能力分析的目的包括：1.评价企业资产的营运效率。
2.评价企业资产的营运效益。
3.挖掘企业资产利用的潜力。
二、企业营运能力分析的内容1.总资产营运能力分析。
2.流动资产营运能力分析。
3.固定资产营运能力分析。
三、反映总资产营运能力的指标、要点及分解1.总资产产值率总资产产值率=总资产平均总资产×100%总产值是指工业企业在一定时期内生产的工业最终产品或提供工业性劳务活动的总价值量。
该指标数值越高，说明企业资产的投入产出率越高，企业总资产运营状况越好。
2.百元产值占用资金百元产值占用资金=平均总资产总产值×100=(流动资产总产值+固定资产总产值+其他资产总产值)×100该指标越低，单位产出所占用的资产越少，表明企业资产营运能力越高。
3.总资产收入率总资产收入率=营业收入平均总资产×100%总资产收入率=总产值平均总资产×营业收入总产值×100%=总资产产值率×产品销售率提高总资产收入率取决于两大方面：一是要提高资产的生产效率，这是提高企业资产营运能力的基础，没有产品就谈不上销售，更谈不上效益。
二是要提高产品销售率，把生产出来的产品尽快、尽可能多地销售出去。
4.总资产周转率总资产周转率=总周转额(营业收入)平均总资产总资产周转率=营业收入流动资产平均余额×流动资产平均余额总资产平均余额=流动资产周转率×流动资产占总资产的比重总资产周转速度的快慢取决于两大因素：一是流动资产周转率。
流动资产的周转速度要高于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快。
反之，则会使总资产周转速度减慢。
二是流动资产占总资产的比重。
由于流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快。
财务分析-营运能力
财务分析-营运能力营运能力是指企业在日常运营中对资产和负债的利用效率。
它是企业能否保持稳定经营并获得可持续发展的核心能力之一。
本文将从营运周期、应收账款周转率、存货周转率、应付账款周转率以及现金流量情况等方面，对企业的营运能力进行分析。
首先，营运周期是衡量企业营运能力的重要指标之一。
它从企业采购原材料开始，到生产完成、销售出货并收回货款的时间间隔。
营运周期越短，说明企业的资金周转速度越快，营运能力越强。
反之，营运周期越长，说明企业的资金周转速度较慢，营运能力较弱。
通过分析企业的营运周期，可以评估企业的盈利能力和现金流管理能力。
其次，应收账款周转率是评估企业应收账款回收能力的重要指标。
应收账款周转率的高低反映了企业收款的速度和能力。
较高的应收账款周转率意味着企业能够更快地收回应收账款，资金回收速度快，运营能力强。
而较低的应收账款周转率则意味着企业收款较慢，资金回收速度慢，运营能力相对较弱。
通过分析企业的应收账款周转率，可以评估企业的市场竞争力和资金回收情况。
另外，存货周转率是衡量企业存货周转速度的指标。
较高的存货周转率意味着企业能够更快地销售存货并补充新的存货，资金周转速度快，运营能力强。
而较低的存货周转率意味着企业存货积压严重，资金周转速度慢，运营能力较弱。
通过分析企业的存货周转率，可以评估企业的库存管理能力和运营效率。
此外，应付账款周转率是评估企业应付账款支付能力的指标。
较高的应付账款周转率意味着企业能够更快地支付应付账款，资金支付速度快，运营能力强。
而较低的应付账款周转率意味着企业支付能力较弱，资金支付速度慢，运营能力较弱。
通过分析企业的应付账款周转率，可以评估企业的供应商关系和支付能力。
最后，现金流量情况是评估企业运营能力的重要指标之一。
企业的现金流量主要包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
经营活动现金流量涉及到企业日常经营过程中产生的现金流动情况，直接关系到企业的盈利水平和现金管理能力。
江苏大学财务分析
财务分析第一篇财务分析概论第一章财务分析的内涵与目标1、内涵财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来作出正确经营决策、管理控制和监督管理提供准确的信息会依据的经济应用学科。
2、目标股权投资者角度：盈利能力、权益结构、偿债能力、营运状况债权者角度：偿债能力、盈利状况经营者角度：盈利能力、资产结构、经营风险与财务风险分析、支付能力与偿债能力分析其他：与企业有关的经营单位【企业信用状况】和国家行政管理与监督部门第二章财务分析信息基础一、财务分析信息的种类1)内部信息与外部信息内部信息：会计信息、统计与业务信息、计划及预算信息外部信息：国家经济政策与法规信息、综合部门发布的信息、政府监管部门的信息、中介机构的信息、报纸杂志的信息、企业间交换的信息、国外有关信息2)定期信息与不定期信息定期信息：会计信息、统计信息、综合经济部门的信息、中介机构的信息不定期信息：宏观经济政策信息、企业间不定期交换的信息、国外经济信息、主要报纸杂志信息3)实际信息与标准信息实际信息：反映各项经济指标实际完成情况标准信息：预算信息、行业信息4)财务信息与非财务信息财务信息：各项报表及报表附注信息非财务信息：股权结构信息、董事会构成信息、内部控制信息、战略目标信息、行业信息、生产技术构成信息二、财务分析信息的要求完整性、系统性、准确性、及时性、相关性三、财务分析信息标准①经验标准②历史标准③行业标准④预算标准四、政策与市场信息政策法规信息经济体制方面的政策、宏观经济政策、产业政策与技术政策市场信息综合部门发布的信息、证券市场的信息、其他市场的信息、企业间交换的信息五、财务报告的内涵及组成资产负债表利润表所有者权益变动表现金流量表报表附注【企业的基本情况、财务报表的编制基础、遵循企业会计准则的声明、重要会计政策和会计估计、会计政策和会计估计变更及差错更正的说明、合并财务报表的合并范围、重要报表项目的说明、重要事项的揭示】六、审计报告与内部控制信息审计报告意见①标准无保留意见②带强调事项的无保留意见③保留意见④否定意见⑤无法表示意见内部控制的内容①内部环境②风险评估③控制活动④信息与沟通⑤内部监督第三章财务分析程序与方法基本程序与步骤【四个阶段】信息搜集整理→战略分析、会计分析→财务分析实施→综合评价一、战略分析①宏观经济环境分析②行业分析行业竞争程度分析现有企业间竞争程度新加入企业竞争威胁替代产品或服务威胁市场议价能力分析③企业竞争策略分析低成本竞争策略产品差异化策略二、会计分析技术①水平分析法②垂直分析法③趋势分析法三、比率分析①比率分析指标②标准比率：算术平均法综合报表法中位数法四、因素分析①连环替代法【传统的方法是依据数量指标在前、质量指标在后的原则进行排列，现在提出来依据重要性原则排列，即主要的影响因素排在前面，次要的影响因素排在后面。
第9章企业营运能力分析习题答案
流动资产周转期= [(13250+13846)/2*360] /31420=155.23（天）
（2）流动资产垫支周转率=21994/[(13250+13846)/2]=1.62（次）
流动资产垫支周转期= [(13250+13846)/2*360] /21994=221.76（天）
⑤由于产品生产成本占产品销售成本比重上升使存货周转天数增加:
57 – 54.43 = 2.57（天）
⑥由于产成品周转天数缩短使存货周转天数缩短:
54 –57 = -3（天）
各因素影响额合计：
-3.27-0.81-0.67-0.82+2.57-3=-6(天)
4.固定资产利用效果分析
（1）固定资产产值率分析
替代材料费占总产值生产费比重:
（28.15×0.62×1.02+26.53）×0.95+13.8=55.92（天）
替代总产值生产费占产品生产成本比重:
（28.15×0.62×0.98+26.53）×0.95+13.8=55.25（天）
替代在产品周转天数:
（28.15×0.62×0.98+25.66）×0.95+13.8=54.43（天）
由于生产设备产值率下降的影响：
（626.43% - 627.14%）×54%=-0.38%
由于生产设备占生产用固定资产比重提高的影响:
626.43%×(59% - 54%)=31.32%
两因素影响额合计：31.32%-0.38%=30.91%，
（和分析对象的误差系小数点取舍所致）
②全部固定资产产值率分析
企业营运能力分析习题解析
第九章企业营运能力分析习题解析（一）单项选择题1.从资产流动性方面反映总资产效率的指标是（）。
A.总资产产值率B.总资产收入率C.总资产周转率D.产品销售率2.影响总资产收入率的因素除总资产产值率外，还有（）。
A.总资产报酬率B.总资产周转率C.固定资产产值率D.产品销售率3.流动资产占总资产的比重是影响（）指标变动的重要因素。
A.总资产周转率B.总资产产值率C.总资产收入率D.总资产报酬率4.反映资产占用与收入之间关系的指标是（）。
A.流动资产产值率B.流动资产周转率C.固定资产产值率D.总资产产值率5.影响流动资产周转率的因素是（）。
A.产出率B.销售率C.成本收入率D.收入成本率注：流动资产周转率由流动资产垫支周转率和成本收入率两个指标决定。
6.当流动资产占用量不变时，由于流动资产周转加快会形成流动资金的（）。
A.绝对浪费额B.相对浪费额C.绝对节约额D.相对节约额7.当流动资产占用量不变时，由于营业收入减少会形成流动资金的（）。
A.绝对浪费额B.相对浪费额C.绝对节约额D.相对节约额8.提高固定资产产值率的关键在于（）。
A.提高销售率B.增加生产设备C.增加生产用固定资产D.提高生产设备产值率（二）多项选择题1.反映企业营运能力的指标有（）。
A.总资产收入率B.固定资产收入率C.流动资产周转率D.存货周转率E.应收账款周转率2.反映资产占用与总产值之间关系的指标有（）。
A.固定资产产值率B.固定资产收入率C.流动资产产值率D.总资产收入率E.总资产产值率3.影响存货周转率的因素有（）。
A.材料周转率B.在产品周转率C.总产值生产费D.产品生产成本E产成品周转率4.应收账款周转率越高越好，因为它表明（）。
A.收款迅速B.减少坏账损失C.资产流动性高D.营业收入增加E.利润增加5.存货周转率偏低的原因可能是（）。
A.应收账款增加B.降价销售C.产品滞销D.销售政策发生变化E.大量赊销6.以下属于流动资金相对节约额的情况是（）。
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流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2
1.6
第二节 流动资产周转率分析
分析评价公司流动资产周转速度还可用流 动资产周转期，它是指流动资产周转一次需要 的时间。其计算公式为： 流动资产周转天数 = 360 /流动资产周转率
流动资产周转速度快，会相对节约流动资 产，等于相对扩大资产投入，增强公司盈利能 力；而周转速度延缓，需要补充流动资产参加 周转，降低了资产的获利能力。
1.10
单选题1
当流动资产占用量不变时，流动资产 周转加快会形成流动资金的（ ）
A.绝对浪费额 B.相对浪费额
C.绝对节约额
D.相对节约额
1.11
单选题2
当流动资产占用量不变时，营业收入 的减少会形成流动资金的（ ）
A.绝对浪费额 B.相对浪费额
C.绝对节约额
D.相对节约额
1.12
第三节 应收账款周转率分析
Chapter 9 营运能力分析
1.1
After studying Chapter 9, you should be able to:
1.了解公司营运能力分析的作用
2.掌握公司营运能力分析指标
3.了解影响公司营运能力的主要因数
4.掌握营运能力分析方法 5.掌握公司营运能力评价指标
6.了解营运能力分析指标的局限性
年份 营业收入 平均存货余额 存货周转率（次） 存货周转天数 11.7084 13.7843 17.6279 30.7472 26.1167 20.4222 2007 104083576.15 8889626 2008 105405594.02 7646778 2009 138875420.77 7878149
1.15
第三节 应收账款周转率分析
二、应收账款周转率的行业数据
见书P197表9-5是汽车行业26家公司 2009年的应收账款周转率值，可以看出公 司间在应收账款管理方面的差异和特点。 在应收账款管理方面上海汽车位于行业的 上游位置。
1.16
第三节 应收账款周转率分析பைடு நூலகம்
三、应收账款周转率的影响因素及评价方法
1.7
第二节 流动资产周转率分析
表9-1 上海汽车流动资产周转速度计算 年末 年初 平均 营业收入 54574869 49868167 52221518 104083576 55971576 54574869 55273223 105405594 74491946 55971576 65231761 138875421 单位：千元 周转率 周转天数 1.99 180.90 1.91 188.48 2.13 169.01
1.9
第二节 流动资产周转率分析
三、流动资产周转率的影响因素及评价方法
流动资产周转率的分析评价，主要在于揭示以下 几个问题：
1.流动资产实现销售的能力，即周转额的大小。在一 定时期内，流动资产周转速度越快，其实现的周转额 越多，对财务目标的贡献程度就越大。
2.流动资产投资的节约与浪费情况。 3.加速流动资产周转的基本途径。
1.23
第四节 存货周转率分析
上海汽车存货周转率（以营业成本为基础）的计 算结果如下所示：
年 份 2007 营业成本 89528998.82 平均存货 8889626 存货周转率（次） 10.0712 存货周转天数 35.7455
2008
2009
93235189.36
121227574.50
7646778
1.20
第四节 存货周转率分析
公式中的营业收入、营业成本数据来自 利润表。平均存货余额来自资产负债“期 初存货”与“期末存货”的平均数。
分析存货周转速度，也可采用周转天数 来示，即存货周转一次所需要的天数。其 计算公式为： 存货周转率 = 360 / 存货周转率（次）
1.21
第四节 存货周转率分析
二、流动资产周转率的行业数据
2009年汽车行业流动资产周转率见表9-2，从中 大致看出，不同公司的流动资产周转率有很大差异， 周转率在5.61-0.25间，公司间流动资产周转率差异 较大，这为公司改善流动资产周转率提供了较大空间 。同时，流动资产周转率指标还受公司资产结构的影 响，如银行业的资产以流动资产为主，其流动资产周 转的速度就会慢。从表9-2可以看到流动资产周转率 的行业最优值等于5.61，周转天数为64天。上海汽车 位于中游位置，有较大潜力可挖。
应收账款平均余额 3660005 3528227 3463354
应收账款周转率（次） 应收账款周转期 28.4381 29.8749 40.0985 12.6591 12.0502 8.9779
从上表可以看出，上海汽车应收账款周转率2009年比 2008年提高了近10次，应收账款的回收期由2009年的12天缩 短到2009年的9天。从上述变动趋势看，上海汽车的应收账款 的回收期趋于缩短，公司在应收账款管理上取得了成绩。
公司营运能力分析主要包括流动资产、固定资产、总资产 的营运能力分析。营运能力分析实际上就是分析公司的营运资 产的运行效率与效益，包括流动资产周转情况分析、固定资产 周转情况分析和总资产周转情况分析等。
1.4
第一节 营运能力分析概述
二、营运能力分析的主要财务指标 营运能力分析指标分为基本评价指标和具体评价指标，主要是应收账款、存 货、流动资产、固定资产和总资产周转指标。营运能力的分析包括人力资源营运 能力分析和生产资料营运能力分析。 公司营运能力的财务分析比率有： 存货周转率、 应收账款周转率、 营业周期、 流动资产周转率
营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止 的这一段时间。营业周期的计算公式为： 营业周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数
1.22
第四节 存货周转率分析
一般情况下，营业周期短，说明资金周转 速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。 决定营业周期长短的主要因素是存货周转天数 和应收账款周转天数。例上海汽车的存货周转 率（以营业收入为基础）的计算如下表所示：
1.5
第二节 流动资产周转率分析
一、流动资产周转率的含义
流动资产周转率是营业收入与流动资产平均余额 的比率。流动资产周转率反映的是全部流动资产的利用 效率，是衡量公司一定时期内（通常是一年）流动资产 周转速度的快慢及利用效率的综合性指标。其计算公式 为：
流动资产周转率 = 营业收入/流动资产平均余额
1.2
第一节 营运能力分析概述
营运能力是公司使用其经济 资源（或资产）的效率及有效 性。公司营运能力分析，是以 公司各种资产周转率或周转期 为计算主体来分析公司利用各 种资产的能力。
1.3
第一节 营运能力分析概述
一、营运能力分析概念及分析的内容
公司营运能力是指基于公司外部市场经济环境的约束，通 过公司内部人力资源和生产资料资源的优化配置组合而对财务 目标所产生的作用（由于财务报中没有反映人力资源的信息， 因此，本章营运能力分析只涉及生产资料资源），具体说就是 利用公司资源创造价值的能力。营运能力通常通过公司生产经 营资金周转速度的有关指标反映出来。公司的生产经营资金的 周转速度越快，则明公司资金利用效果越好，效率越高，公司 管理人员的经营能力越强。
1.17
第三节 应收账款周转率分析
分析评价应收账款周转率时，需要注意以下几个问题:
（1）分子、分母的数据应注意其时间的对应性。 （2）对于经营状况受季节性销售影响较大的公司来说 ，指标的计算应当尽可能缩短间隔期，否则会降低这一 指标的准确性。 （3）用这一指标时，应结合公司的信用政策。应收账 款周转率越高，并不一定好，也可能是公司信用政策过 于严格的结果，从长期来看将会影响公司的销售水平， 从而影响公司的获利水平。
7878149
12.1927
15.3878
29.5259
23.3952
通常情况下，以营业成本为基础计算的存货周转 率指标值要小一些，反映存货的周转速度要比用营业 收入为基础计算出的结果慢一些，实际应用时，注意 比较指标之间的计算口径一致即可。
1.24
第四节 存货周转率分析
二、存货周转率的行业数据
见书P202表9-8是2009年度汽车业的 年存货周转率指标值，从表中数据可以看 出上海汽车在行业中的位置。不同行业存 货周转率有较大差异，通常情况下，零售 商业的存货周转率速度较快，银行业没有 存货，不用计算存货周转率，一般的制造 业的存货周转率一般都在5-10次之间。
总资产周转率等。
这些比率揭示了公司资金运营周转的情况，反映了公司对经济资源管理、运用 的效率高低。公司资产周转越快，流动性越高，公司的偿债能力越强，资产获取 利润的速度就越快。公司营运能力分析就是要通过对反映公司资产营运效率与效 益的指标进行计算与分析，评价公司的营运能力，为公司提高经济效益指明方向 。
以成本为基础和以收入为基础的存货周转率各自有不同的 意义：以成本为基础的存货周转率运用较为广泛，因为与存货 相关的是销售成本，它们之间的对比更符合实际，能够较好地 表现存货的周转状况；以收入为基础的存货周转率既维护了资 产运用效率比率各指标计算上的一致性，又因为由此计算的存 货周转天数与应收账款周转天数建立在同一基础上，从而可直 接相加并得出另一个分析指标--营业周期。