证券投资学
证券投资学讲义
操作行为。人不是机制约。一个人在某一场合，得到某种结果
，那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就认
为会得到相同的结果。股市也一样。在某种情况下，
按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或
相似的情况，就会按同一方法进行操作；如果前一次
失败了，后面这一次就不会按前一次的方法操作。
• 注意：对这三大假设本身的合理性一直存在 争论，不同的人有不同的看法。例如，第一 个假设说市场行为包括了一切信息，但市场 行为反映的信息只体现在股票价格的变动之 中，同原始的信息毕竟有差异
•
第三章 ：技术分析概述
• 三 > ： 技术分析与基本分析的区别
1>着眼点不同 ： 前者着眼价格的运动规律， 后者着眼股票的内 在价值
• 交佣金
• 我国交易费
•
• 清算
• 清算交割 B股清算交割
• 转出
• 转换券商
• 取款（分红）
• 分红 取款
•
••第二节 ： 证券市场
• 一。概念 ： 证券发行与买卖的场所
• 二。分类 ：
• 1>按性质分 ： 资本市场与货币市场
• 2>按功能分 ： 初级市场与二级市场
• 3>按组织形式分 : 场内与场外市场
• 否认了第二条假设，即认为即使没有外 部因素影响，股票价格也可以改变原来的运 动方向，技术分析就没有了立根之本。股价 的变动是遵循一定规律的，我们运用技术分 析这个工具找到这些规律，才能对今后的股 票买卖活动进行有效的指导。
•
• 3、第三条假设是从人的心理因素方面考虑的。
•
市场中进行具体买卖的是人，是由人决定最终的
指数两类。
•
• （三）我国主要的股票价格指数
证券投资学
证券投资学证券投资学是金融学的一个重要分支，研究证券市场的投资理论和投资策略，是指导投资者制定投资决策的重要学科。
本文将从证券投资学的基本概念、证券市场的特点、证券投资的风险和收益等方面进行阐述。
首先，证券投资学是指研究投资者在证券市场上进行证券投资活动的理论和方法。
它研究的对象包括股票、债券、期货、期权等各种证券工具，旨在提高投资者对证券市场的认识和理解，以便能够做出明智的投资决策。
证券投资学主要包括证券市场的机制和运作、证券投资的理论和模型、投资组合的构建和管理等内容。
证券市场是指买卖证券的场所和机构，包括股票市场、债券市场、期货市场等。
证券市场的特点主要有流动性高、信息披露充分、价格波动较大等。
首先，证券市场的流动性高，投资者可以随时买卖证券，方便快捷。
其次，证券市场的信息披露充分，上市公司需要按时公布财务报表和重大事项，投资者可以获得充分的信息来做出投资决策。
再次，证券市场的价格波动较大，股票、债券等证券价格受多种因素影响，容易出现较大的价格波动，投资者需要注意风险控制。
证券投资的风险与收益是讨论证券投资学中的重要内容。
投资者进行证券投资必须承担风险，风险与收益存在着正相关的关系，风险越高，收益也越高。
常见的证券投资风险有市场风险、流动性风险、信用风险等。
市场风险是指由于经济、政治、自然等不可预测因素引起的证券价格波动，投资者需要注意市场状况来选择合适的投资策略。
流动性风险是指投资者在买入或卖出证券时，无法及时以合理价格完成交易，可能导致无法及时变现的风险。
信用风险是指债券发行人或债务人无法按时偿还本金和利息的风险，投资者需要关注债券的信用评级等信息来降低信用风险。
在证券投资学中，投资组合的构建和管理是一个重要的研究内容。
投资组合是指投资者根据自身偏好和风险承受能力，选择不同类型资产构成的投资组合。
投资组合能够分散风险，提高收益。
投资者可以通过选择不同风险、不同收益的证券构建投资组合，实现投资目标。
(完整版)证券投资学
名词解释：1、债券的概念。
债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
（3、4班要求）2、金融衍生工具：是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。
（3、4班要求）3、普通股：是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
4、开放式投资基金：是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多的基金单位，也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。
5、投资银行：是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
（百度）6、创业板：又称二板市场，是为高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是一条中小企业的直接融资渠道，是针对中小企业的资本市场。
7、股票价格指数：简称股价指数，是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数。
8、证券市场主体：是指证券发行人和证券投资者。
证券发行人是指为筹措资金而发行债券和股票的政府及其机构、金融机构、公司和企业。
证券投资者是证券市场的资金供给者。
（百度）9、证券市场监管：是指证券监管部门为了消除因市场机制失灵而带来的证券产品和证券服务价格扭曲以及由此引起的资本配置效率下降，确保证券市场的高效、平稳、有序运行，通过法律、行政和经济手段，而对证券市场运行的各个环节和各个方面所进行的组织、规划、协调、监督和控制的活动及过程。
10、市盈率：是指在一个考察期内，股票理论价值和每股收益的比例。
11、一级市场：是通过发行股票进行筹资活动的市场，一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道，另一方面为资本的供应者提供投资场所。
12、场外市场：是指在正式的证券交易所之外进行证券交易的市场。
证券投资学知识点
证券投资工具（一）股票（1）概念股份公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。
（2）特性：不返还性、流动性、价格波动性、投机性、风险性、决策性（3）分类（二）债券（1）概念：发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的一种表明债权债务关系的债务凭证。
（2）基本要素：面值、发行人、票面利率、期限、本息支付方式（3）特性：偿还性、安全性、流动性、收益性（4）种类（5）我国金融债券的种类：一般金融债券、政策性金融债券、次级金融债券国际债券的种类：外国债券、欧洲债券（三）证券投资基金（1）概念：是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
与股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人和基金托管人是基金运作中的主要当事人。
（2）特点：集体投资、专家经营、分散风险、共同收益（3）种类•按照组织形态的不同：契约型基金、公司型基金•按照设立后能否追加或赎回投资：封闭型基金、开放型基金•按照投资目标的不同：收入型、成长型、平衡型•按照投资对象的不同：股票基金、债券基金、货币市场基金、指数基金（四）金融衍生工具1、金融期货（1）概念金融期货：即金融期货合约，它是买卖双方分别向对方承诺，在以确定远期按约定的价格交收标准数量和质量的某一特定金融资产而达成的书面协议。
金融期货交易：是指交易者支付一定数额的保证金，在特定的交易所进行的，承诺在未来特定日期或期间内，以约定价格买入或卖出特定数量的某种金融资产的交易方式。
（2）特征：合约标准化、双向交易、对冲机制、杠杆机制（3）种类：外汇期货、利率期货、股票价格指数期货（4）功能：风险转移功能（套期保值）、价格发现功能2、金融期权（1）概念：期权是一种权利的单方面有偿让渡。
期权是在期货的基础上产生的一种金融工具，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
证券投资学
一、名词解释资本证券：指能够在某种程度上发挥资本所具有的价值增值作用，持有人可据以取得一定的资本性收益和享受其他各种投资性权益的证券。
包括股权证券和债权证券。
有价证券：是具有一定的票面金额，证明持券人对某种资产拥有所有权或债权，有权按期取得一定收入的书面凭证。
证券：是多种经济权益凭证的统称，即用来证明持券人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。
资产证券化：是通过一定的机构和一定的程式，将某种或者某些能够产生现金收入流但流动性较差的资产进行结构性重组，然后以此资产为依托发行在金融市场可以流通的资产支持证券。
基础证券：证券的原始品种和先有品种，在整个证券系列中居于基础地位，其他证券则由此派生。
衍生证券或证券衍生品，是以另一或者另一些证券品种的存在为前提，并以这一些证券品种为买卖对象，且价格也最终以这些证券品种决定的新型证券品种。
证券投资的定义:个人或者机构投资于证券以期待获得投资收益的行为和过程证券投资学是一门以证券投资理论与客观实践为研究对象的学科。
股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息、红利及其他投资者权益的可转让凭证。
优先股指由股份公司发行的、在分配公司收益和剩余财产方面比普通股票具有优先权的股票。
记名股是指在股票票面和股份公式的股东名册上记载股东姓名的股票不记名股是指在股票票面和股份公式的股东名册上均不记载股东姓名的股票。
债券是一种债权证书，是发行人按法定程序向投资者发行的，承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
信用评级是指信用评级机构对于公开发行的企业债券，按照其偿还能力的大小对其信用质量进行级别的评定，以供投资者参考。
基金：基金发起人通过发行基金券（收益凭证）的形式，将投资者的分散资金集中起来，交由基金托管人保管，基金经理人经营管理，然后将投资收益分配给基金券持有人的投资制度。
信托：是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按照委托人的意愿以自己的名义为受益人的利益或特定目的，进行管理或者处分的行为.信托财产的独立性：信托财产独立与委托人的自由财产和受托人的固有财产。
证券投资学(吴晓求教授)
（3）期权 概念：期权又称选择权，实质上是一种权利的有偿使用， 是指当期权购买者支付给期权出售者一定的期权费后，赋 予购买者在规定期限内按双方约定的价格（又称协议价格、
执行价格或敲定价格）购买或出售一定数量某种标的物的 权利的合约。
特征：交易的对象是买卖某种商品或期货合约 的权利。
双方的权利和义务是不对称的。
第五节 金融衍生工具
衍生工具产生的必然性：为了分散、减 少和转移风险 1. 金融衍生工具市场参与者 对冲者或称保值者（hedgers）:规避转移 风险 投机者(speculators): 利用风险并从中获利
套利者(arbitrageurs): 利用价差获利
2. 金融衍生工具
（1）概念：
金融衍生工具（Financial Derivatives）是给予交易对手
假设A、B两家公司都需要100万美元的贷款
A可以以10%的固定利率或LIBOR+0.3%的浮动利率获得资金； B可以以11.4%的固定利率或LIBOR+1.1%的浮动利率获得资金。
很明显，A具有绝对优势，这可能是因为其信用等级较好导致的。
但相对来讲，A在固定利率贷款上还具有相对比较优势。 B在浮动利率贷款上也具有相对比较优势。
第一章
证券投资工具
第一节 投资概述
1 ．投资的定义和目的 投资是货币转化为资本的过程。 简单的理解：货币，是一种交换其他商品的有固定价值的特 殊商品。而资本，是提供以生产的生产要素的总称。 投资的目的有：本金保障；资本增值；经常性收益。 2．风险和风险偏好 风险指“未来结果的不确定性”，进一步定义为“个 人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这 种可能性的判断与认知”。 风险偏好有三类：风险规避；风险中立；风险爱好。
《证券投资学》试题及答案
《证券投资学》试题及答案（解答仅供参考）第一套一、名词解释1. 股票：股票是股份公司发行的所有权证书，它是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证，并借以取得股息和红利的一种有价证券。
2. 债券：债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
3. 证券投资基金：证券投资基金是一种集合投资方式，通过发行基金份额，将众多投资者的资金集中起来，由专业的基金管理人进行管理和运作，投资于股票、债券、货币市场工具等多种证券，以实现资产的增值和收益的共享。
4. 资本市场：资本市场是指长期资金（一年以上）交易的市场，主要包括股票市场和债券市场，是企业获取长期资本的重要渠道。
5. Beta系数：Beta系数是一种衡量股票或投资组合系统性风险的指标，它表示股票或投资组合的收益率相对于市场整体收益率的敏感性。
二、填空题1. 证券市场的基本功能包括筹资功能、______功能和转换功能。
答案：定价2. 根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、______和企业债券。
答案：金融债券3. 股票的内在价值主要取决于公司的______和未来盈利能力。
答案：预期现金流4. 证券交易所的主要职能包括提供交易场所、制定交易规则、______和监管市场行为。
答案：保证市场公平公正5. 投资者在进行证券投资时，应遵循风险与收益相匹配、______和分散投资等原则。
答案：长期投资三、单项选择题1. 下列哪种证券的风险和收益最高？（）A. 政府债券B. 企业债券C. 股票D. 商业票据答案：C2. 在资本资产定价模型中，反映证券系统性风险的指标是（）。
A. Alpha系数B. Beta系数C. R-squaredD. Standard Deviation答案：B3. 下列哪项不属于股票的基本特征？（）A. 永久性B. 流动性C. 风险性D. 固定性答案：D4. 在有效市场假说中，如果所有的信息都已经被市场价格充分反映，那么市场属于（）。
证券投资学
证券投资学1. 简介证券投资学是研究证券投资市场和证券投资行为的学科，侧重于理解和分析证券投资的原理、方法和技巧。
它涵盖了证券市场、股票、债券、衍生品等多个方面的内容，对于投资者、金融从业人员以及学术界具有重要意义。
本文将介绍证券投资学的基本概念、相关理论和实践技巧，以帮助读者更好地理解和应用证券投资学知识。
2. 证券市场2.1 证券市场概述证券市场是指实现证券交易的场所和机构，包括股票市场、债券市场、期货市场等。
它是经济中重要的融资和投资渠道，提供了融资、投资、风险管理等功能。
2.2 股票市场股票市场是指买卖股票的市场，其具有高风险和高回报的特点。
投资者可以通过购买股票成为公司的股东，从而分享公司的发展成果和获得股息。
2.3 债券市场债券市场是指买卖债券的市场，债券是借款人向债权人发行的一种有价证券，债权人可以获得债券利息和本金的偿还。
债券市场相对于股票市场更加稳定和安全，适合风险承受能力相对较低的投资者。
3. 投资理论3.1 投资者行为理论投资者行为理论研究投资者在决策过程中所表现出的行为模式和心理特征。
它认为投资者往往会受到情绪、认知偏差和信息不对称等因素的影响，导致投资决策的偏离理性预期。
3.2 资本资产定价模型资本资产定价模型是一种衡量投资资产风险和预期回报之间关系的理论模型。
它通过分析资产的系统风险和市场风险溢价，从而确定合理的资产定价。
3.3 随机漫步理论随机漫步理论认为价格变动是随机的，并不能通过技术分析和基本面分析来预测。
它强调市场的无效性和投资者的无法预测性，提醒投资者谨慎使用市场时机和避免过度交易。
3.4 套利定价理论套利定价理论是一种利用市场价格的非合理差异来获取无风险利润的投资策略。
它认为市场上价格的决定取决于套利机会的存在与否，通过套利操作可以促使价格回归到合理水平。
4. 投资策略与技巧4.1 资产配置资产配置是指投资者根据自身风险偏好和目标收益，在不同资产类别之间进行资金分配的过程。
证券投资学第1章 证券投资概述
*会计师、律师、资产评估、证券结算 登记、评级、投资咨询、证券金融
证券投资特点
具有高度的市场力（流动性），即 流通变现的能力； 二级促进一级发展
行为有三： 投资、投机、投资+投机
对预期收益的风险投资
不增加社会资本总量， 持有者之间再分配
04 证券投资过程
投资四要素
各种证券 各种实体
客体
目的
各种差别
直接投资 间接投资
方式
投资分类
广义投资 狭义投资
实物投资 金融投资
Hale Waihona Puke 直接投资 间接投资短期投资 长期投资
国内投资 国际投资
投资与投机
投机
定义：为了再出售/购买，而不是为了使用而暂时买 进/卖出商品，以期从价格变化中获利的经济行为。 投资的一种形式，承担特殊风险，获得特殊收益。
作用
动员、再分配资金的重要渠道——闲散资金转化为 投资资金，储蓄转化为投资，促进社会资金合理流 动，促进经济增长。
证券投资类型
证券投资类型
1.投资标的种类
股票投资 债券投资
1）机构投资者
资金规模大 对市场影响大 信息收集分析能力强 资产组合分散风险 投资安全性
2）个人投资者
3.其他
1）方式：现货、期货、 期权、信用交易 2）动机：投资、投机 3）地域：国内、国际 4）期限：长线、短线
证券投资学
第一章 证券投资概述
齐韬 CFPCM
目录
CONTENTS
01 投资及其分类 02 证券分类 03 证券投资概述 04 证券投资过程 05 证券投资学的研究对象
01 投资及其分类
或与预为或或用或其对是投
证券投资学
03
证券投资的技术分析
K线图分析法
总结词
K线图是一种记录证券价格和交易量的图表，用于分析证券走势和买卖点。
详细描述
K线图是将每个交易日的开盘价、最高价、最低价和收盘价绘制在图上，可以 反映证券的价格波动和趋势特征。通过分析K线图，投资者可以判断证券的走 势和买卖点，以及买卖时机。
MACD指标
总结词
投资基金创新
总结词
投资基金作为证券投资的重要主体之一， 其创新对于市场发展具有重要影响
详细描述
投资基金创新主要体现在产品类型、投资 策略、投资目标、交易结构等方面，例如 股票型基金、债券型基金、混合型基金等 ，以及指数基金、交易所交易基金等。此 外，投资基金的创新还涉及到基金的注册 、审批、监管等方面，需要加强监管和规 范市场秩序。
RSI指标
Байду номын сангаас总结词
RSI指标是一种超买超卖指标，用于分析证券的短期波 动和超买超卖情况。
详细描述
RSI指标是相对强弱指数的缩写，它通过计算某个期间 内的平均收盘价与一定期间内最高收盘价和最低收盘价 的比较，来反映证券的短期波动和超买超卖情况。RSI 指标的值在0到100之间，通常以14天为基准期。一般 来说，当RSI指标超过70时，说明证券处于超买状态， 有调整风险；当RSI指标低于30时，说明证券处于超卖 状态，有反弹可能。
趋势线分析法
总结词
趋势线分析法是一种基于趋势线的技术分析方法，用于判断证券的走势和买卖点 。
详细描述
趋势线是指连接证券价格波动的高点或低点的直线，可以反映证券的趋势特征。 一般来说，上升趋势线是连接低点的直线，下降趋势线是连接高点的直线。通过 趋势线分析法，投资者可以判断证券的走势和买卖点
证券投资学
证券投资学证券投资学是一门研究证券市场和证券投资的学科，它涉及到证券的定价、投资组合理论、风险管理等方面的知识。
投资者可以通过学习证券投资学的知识，提高自己的投资技巧和投资收益。
在证券投资学的研究中，一个重要的主题是证券的定价。
定价是指根据证券的风险和收益特征来确定其合理的价格。
证券的定价可以通过分析市场需求和供给关系来实现。
在评估证券的定价时，投资者需要考虑诸多因素，例如市场的整体风险水平、证券的盈利能力、公司的财务状况等。
通过对这些因素的分析，投资者可以对证券的合理价格有一个大致的判断。
除了证券的定价外，证券投资学还研究了投资组合理论。
投资组合理论是指通过购买多种不同类型的证券构建一个投资组合，以降低风险并实现投资收益最大化。
通过投资组合理论，投资者可以学会如何选择和分配不同类型的证券来构建一个风险可控、收益可观的投资组合。
投资组合理论的研究还包括了对资产分散化管理和选择最优投资策略的分析。
风险管理是证券投资学的另一个重要内容。
在投资过程中，风险是无法避免的。
投资者需要通过有效的风险管理策略来降低投资风险。
风险管理策略包括资产分散化、止损策略、风险对冲等。
通过合理的风险管理策略，投资者可以有效控制风险并保护自己的投资收益。
在实践中，证券投资学的研究成果被广泛应用于实际投资活动中。
投资者可以通过对证券投资学的学习，了解各种投资工具的特点和投资策略的实施方法，提高自己的投资技巧。
此外，证券投资学的研究还对于国家经济的稳定和发展具有重要意义。
通过研究证券投资学，政府和监管机构可以制定相关政策和监管措施，保护投资者的权益，维护证券市场的稳定运行。
总之，证券投资学是一门将理论知识与实践相结合的学科，它为投资者提供了研究和实践证券投资的方法和工具。
通过学习证券投资学的知识，投资者可以提高自己的投资水平和投资决策的准确性，获得更好的投资收益。
同时，证券投资学的发展也为保护投资者的权益和促进证券市场的稳定发展提供了有力支撑。
证券投资学教案
重点、难点：
1.证券交易程序
2.保证金买空和卖空交易
3.股票指数价格期货
4.看涨与看跌期权
教学方法
讲授法、参与法、案例法，辅以多媒体教学法
参考文献
《投资学》，上、下册，（美）威廉・F・夏普、弋登・J・亚历山大、杰弗里・V・贝利著，中国人民大学出版社，1998年8月版
《证券投资学》，丁忠明、黄华继，中国金融出版社，2006年6月第1版。
重点难点及其处理
重点、难点：
1.公司债券的投资分析。
2.债券的定价模型。
3.股票定价模型。
4.除息、除权
教学方法
讲授法、参与法、案例法，辅以多媒体教学法
参考文献
《投资学》，上、下册，（美）威廉・F・夏普、弋登・J・亚历山大、杰弗里・V・贝利著，中国人民大学出版社，1998年8月版
《证券投资学》，丁忠明、黄华继，中国金融出版社，2006年6月第1版。
重点难点及其处理
重点、难点：
1.股利收益率、持有期收益率、持有期回收率以及调整后的持有期收益率
2.资产组合收益率的计算
3.收益与风险的关系
4.风险一收益分析下的证券选择
5.B值
教学方法
讲授法、参与法、案例法，辅以多媒体教学法
参考文献
《投资学》，上、下册，（美）威廉∙F•夏普、弋登・J・亚历山大、杰弗里・V・贝利著，中国人民大学出版社，1998年8月版
重点难点及其处理
重点：
1.证券投资管理步骤。
2.积极的股票投资管理策略、消极的股票投资管理策略。
3.债券的持续期和凸性
4.夏普业绩指数、特雷诺业绩指数、詹森业绩指数
教学方法
讲授法、参与法、案例法、辅以多媒体教学法
《证券投资学》课件(全部)
（9）按偿还期限：短期——1年或1年以下、中 期——1~10年、长期——10年以上、 永久（无限债券）
国内实例
债券筹资的特点
• 优点：
（1）资本成本低（抵税；要求的报酬率较低） （2）具有财务杠杆作用（利息是固定费用，除利息
外不能参与公司净利润分配，这样在息税前利润增的情 况下，使股东的权益更快增加）
债券的基本要素：是发行的债券上必需载明的内容
（1）债券面值（溢价发行；折价发行） （2）票面利率（银行利率、发行者资信、偿还期限以及当 时市场资金供求状况等） （3）付息期 （4）偿还期
债券的特征
债券作为一种重要的融资手段和金融工具，具有以下 特征：
（1）偿还性：债券一般都有规定有偿还期限，发行人 必须按约定条件偿还本金和利息。
第一章 证券投资工具
主要内容：
第一节 投资概述 第二节 债券 第三节 股票 第四节 证券投资基金 第五节 金融衍生工具
第一节 投资概述
什么是证券投资
（1）投资：是指经济主体为了获得未来的预期收益， 预先垫付一定量的货币或实物经营某项事业的经济行 为。
西方投资学家威廉夏普在其所著的《投资学》中将投 资的概念表述为：投资就是为了获得可能的不确定的 未来值而作出的确定的牺牲现在值的行为。
（2）根据债券券面形态划分：实物债券、凭证式债 券、记账式债券
（3）根据发行主体划分：政府债券、金融债券、公 司债券
（4）根据是否有财产担保划分：抵押债券、信用债 券
（5）根据是否能转换为公司股票划分：可转换债券、 不可转换债券
债券的分类
（6）根据利率是否固定划分：固定利率债券、浮 动利率债券
（7）根据是否能够提前偿还划分：可赎回债券、 不可赎回债券
证券投资学全面学习
股票的交易费用
股票交易手续费包括三部分：
1.印花税：成交金额的1‰ 。目前由双边征收改为向出让方单边
征收
2.证券监管费（俗称三费）：约为成交金额的0.2‰，实际还有尾
数，一般省略为0.2‰
3.过户费（仅上海股票收取）：每1000股收取1元，不足1000股按
1元收取。
4.券商交易佣金：最高为成交金额的3‰，最低5元起，单笔交易
波浪理论
美国证券分析家拉尔夫•.纳尔逊•.艾略特（R.N.Elliott）利 用道琼斯工业指数平均（Dow Jones Industrial Average， DJIA）作为研究工具，发现不断变化的股价结构性形态反 映了自然和谐之美。根据这一发现他提出了一套相关的市 场分析理论，精炼出市场的13种型态（Pattern）或谓波（ Waves），在市场上这些型态重复出现，但是出现的时间 间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这 些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大 图形。这样提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场 的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛 名的艾略特波段理论，又称波浪理论。
第三章证券交易市场
第一节证券交易市场概述 一、证券交易的定义和作用
第二节 证劵交易的操作程序
一、开户 二、委托买卖 三、竞价成交 四、清算 五、交割与交收 六、过户
第三节 股票价格指数
一、股票价格指数的含义 （一）广义的股票价格指数 （二）狭义的股票价格指数
三、国际金融市场的重要股价指 数
基本K线知识
第三节 K线理论
一、K线的画法 二、K线的分析
长线持有 中线持有 短线持有
股票周期
第四节 切线理论
一、趋势线和轨道线 二、支撑线和压力线
《证券投资学》第1章
向大师们致敬！
课程框架之一：投资环境篇
• 证券：股票、债券及衍生品 • 证券市场：初级市场与二级市场 • 证券中介：商业银行、投资银行、证券公司、信托投资公 司……
课程框架之二：证券投资分析篇
• 价值分析：股票价值分析、债券价值分析； • 基本分析：宏观分析、行业分析、公司分析； • 技术分析：K线图、趋势分析、图形分析、指标分析。
• 2.证券投资学的基本任务 • 证券投资学的基本任务就是揭示这个全市场的内在规律，指导 投资者以最有效的方法和最安全的途径从事证券投资，以获得 最大的投资收益。
推荐参考网站 • • • •
1．招商银行 2．东方财富网 3．中国金融网 4．中国证券监督管理委员会
• 二、证券投资学的形成和发展 • （1）萌芽阶段。在17世纪和18世纪初，西方国家的资本主义商 品经济已经相当发达，随着证券投资活动只是靠运气，靠个人 技能的“艺术”活动。证券投资学仍然处于萌芽状态。因为当 时还属于依靠经验和直觉判断开展证券投资活动的阶段。 • （2）形成阶段。作为一门学问的证券投资学已初步形成，这主 要表现在以下几个方面：①证券投资理论进一步明确化和具体 化。。②一些有关证券投资的格言、经验上升到理论的高度。 ③证券市场和证券投资业对整个经济发展所起的作用也日益明 显，各国政府开始重视对证券投资活动进行全面规范和管理。 • （3）成熟阶段。证券投资学开始作为一门独立的经济学科。其 主要标志是：研究对象更具科学性；学科体系更加科学化；基 础理论更加坚实；研究方法更加精确化和实用化。从20世纪70 年代起，国际证券市场正在经历一场前所未有的深刻革命，证 券投资学也在这场革命中不断吸取营养，并日臻完善。
二、为什么要进行投资
• 投资的72法则 • 你听说过“72法则”(The Rule of 72s)吗？如果听说过，那你成 为富人的可能性就更高些。所谓的“72法则”，就是以1%的复 利来计息，经过72年以后，你的本金就会变成原来的一倍。简 单地说，“72法则”就是用72去除复利收益率，就能获得本钱 翻一番的时间。比如，年复利收益率是9%，那么本钱翻一番的 时间就是8年(72÷9=8)。同样的道理，假如复利收益率是12%， 则每6年本钱就可以翻一番(72÷12=6)。如果收益率是18%，则 每4年本钱可以翻一番(72÷18=4)。
证券投资学 课程简介
证券投资学课程简介证券投资学课程简介证券投资学是一门涉及证券市场和投资策略的学科，通过研究证券市场的运作机制、投资组合构建和资产定价等内容，培养学生对证券投资的理论和实践能力。
本文将对证券投资学课程进行简要介绍，帮助读者了解该课程的基本内容和学习目标。
一、课程概述证券投资学是金融学中的重要分支，旨在通过系统学习和研究，使学生掌握证券市场的基本知识和投资策略的方法，培养学生的分析和决策能力。
该课程主要包括证券市场的运作机制、证券投资分析方法、投资组合理论和资产定价等内容。
二、课程目标1.了解证券市场的基本概念和运作机制，包括证券的发行、交易和结算等流程。
2.掌握证券投资分析的基本原理和方法，包括基本面分析、技术分析和市场情绪分析等。
3.了解投资组合理论，学会构建有效的投资组合，降低投资风险。
4.熟悉资产定价模型，包括CAPM模型、APT模型等，能够对证券进行合理定价。
5.培养学生的分析思维和决策能力，使其能够在实际投资中做出科学的决策。
三、课程内容1.证券市场基础知识：介绍证券市场的定义、分类和功能，解析证券市场的运作机制和参与主体。
2.证券投资分析方法：讲解基本面分析、技术分析和市场情绪分析等投资分析方法，以及它们的应用和局限性。
3.投资组合理论：介绍投资组合的基本概念和构建方法，讲解有效前沿理论和资本资产定价模型等理论工具。
4.资产定价模型：详细介绍CAPM模型和APT模型，讲解其原理和应用范围，帮助学生理解证券的定价机制。
5.投资策略与风险管理：探讨投资策略的选择和调整，介绍风险管理的基本原则和工具，帮助学生降低投资风险。
6.实践案例分析：通过实际案例的分析，帮助学生将理论知识应用到实际投资中，提高实践能力。
四、学习方式与评估方式学习方式：课堂教学、案例分析、小组讨论、实践操作等多种教学方法相结合，提高学生的理论水平和实践能力。
评估方式：平时成绩、作业成绩、期中考试、期末考试等综合评估方式，全面考察学生对课程内容的掌握程度和能力发展情况。
证券投资学
证券投资学1、证券投资品种有哪些？各自的特性与他们的异同点？答：证券投资的品种有四种，分别为：股票、债券、证券投资基金、金融衍生工具。
股票：股份有限公司通过合法的程序和手续，在特定的规则范围内筹集资本时，向出资人发行的股份凭证。
P13债券：政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹资时，想投资者发行，并且承诺按法定利率支付利息，并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
P20证券投资基金：一种利益共享、风险共担的集合证券方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，交由专家管理，以资产的保值增值为根本目的，从事股票、债券等金融工具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种制度。
P34金融衍生工具：与基础金融产品相对的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格变动的派生金融产品。
股票的特性：P141）收益性：可以为持有人带有收益的特性2）参与性：持有人有权参与公司重大决策的特性3）不可偿还性：股票是一种无偿还期限的有价证券4）流通性：股票在不同投资者之间转换的可交易性5）价格的波动性和风险性：股票作为交易对象，同商品一样有自己的市场行情和市场价格；股票的投资收益是不确定性的。
债券的特性：P211）偿还性：债券一般都规定了偿还的期限，债务人有权必须按期向债权人支付利息和偿还本金。
2）流通性：一般都可以在流通市场上自由转让。
3）安全性：与股票而比，债券有固定的利率，持有人的收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。
4）收益性：债券能为投资者带来一定的收入，包括固定的利息收入和资本利得。
证券投资基金的特性：P371）集合投资：将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。
2）分散风险：投资组合降低风险、提高收益。
3）专业理财：将分散的资金集中起来以信托方式交给专业机构进行投资运作。
金融衍生工具的特性：1）跨期性：交易双方通过利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。
证券投资学(第一章-绪论)
第一章绪论本章知识点：一、证券的定义及其分类二、投资与投机三、证券投资一、证券的定义及其分类（一）证券的定义证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
从一般意义上来说，证券是用以证明或设定权利所做成的书面文件，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。
股票、债券、基金、票据、提单、保险单、存款单等等都是证券。
（二）证券的分类证据证券单纯地证明事实的证券。
信用证、证据（书面证明）、提单等凭证证券认定持证人是某项私权的合法权益者，证明持证人所履行的义务有效的文件。
存款单、借据、收据、定期存款存折。
特点：没有可让渡性、故为无价证券有价证券用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
特定财产可以是商品、货币或是取得利息和股息收入.特点：可以在市场上买卖流通；具有交易价格。
价格泡沫股票在二级市场上的价格大大偏离了由实体经济决定的内在价值。
博傻理论泡沫形成：只要有傻子进场，愿意以更高的价格购买你手中的投资品，该投资品的价格就会被越推越高，直至价格完全偏离其内在价值。
泡沫破裂：傻子是有限的。
根据特定财产的不同，可将有价证券分为以下三类：商品证券商品所有权或使用权。
如：提货单、运货单、仓库栈单。
货币证券货币索取权。
如：商业汇票、商业本票、汇票、银行本票、支票资本证券由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。
持有人具有收入请求权。
有价证券的特征：资本证券产权性收益性流动性风险性二、投资（一）投资的含义投资经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项业务的经济行为。
投资可以分为直接投资和间接投资.证券投资属于间接投资。
若从投资对象的角度理解，证券投资的对象是金融资产。
投资学涉及分析和管理投资者的财富，并研究投资的过程。
（二）投资与投机的区别教材投资是一门科学，投机是一门艺术。
证券投资学
证券投资学第一章导论第一节投资的概述一、证券与有价证券1、证券的定义是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。
凭证证券有价证券2、证券的票面要素持有人、证券标的物、标的物的价值、权利3、证券的特征（1）法律特征（2）书面特征4、有价证券的定义及分类（1）定义指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并自由转让和买卖的所有权或债权凭证。
（2）分类商品证券货币证券资本证券二、投资的定义投资是指个人或机构投资者通过持有金融资产或实物资产，获得该资产产生的收益与风险的过程。
三、证券投资学定义证券投资是指投资者以盈利为目的，从事公司股票、公司债券等有价证券及其权利的买卖，从中通过债息、股息等方式获取收益而很少干预企业经营的一项经济活动。
三、投资和投机：1、投机的含义在商业或金融交易中，甘冒特殊风险获取特殊利润的行为。
2、投机的特点（1）必须冒险（2）投机是在商业和金融领域内的行为（3）投机只能靠价格变动获利3、投资和投机的区别和联系（1）以风险的大小作为划分的标志（2）以投资的时间作为划分的标志（3）以是否对证券本身进行分析作为划分的标志4、对投机的评价（1）投机不是赌博（2）投机分为合法投机和非法投机1）定义2）合法投机的积极作用3）防止过度投机过度投机的判断标准有三条（1）股价的暴涨暴跌。
（2）市盈率过高。
（3）股票的换手率高低四、证券投资的方法1、基本方法2、技术方法第二节证券市场参与者一、证券发行人1、公司（企业）2、政府3、金融机构二、证券投资人一）机构投资者1、政府2、企、事业单位3、金融机构1）证券经营机构2）商业银行3）保险公司4、各类基金1）证券投资基金2）社保基金3）社会公益基金5、外国投资者二）个人投资者三、证券中介机构1、证券公司2、证券服务机构四、自律性的组织1、证券交易所2、证券业协会五、证券监管机构第三节证券市场的发展一、证券市场的发展历程1、萌芽阶段2、初步发展阶段3、停滞阶段4、恢复阶段5、加速发展阶段二、中国证券市场的发展史1、旧中国的证券市场2、新中国的证券市场三、１９９０至２００8年中国百余条政策大事盘点第二章股票第一节股票的的定义及特征一、股票的定义:股票是由股份公司发给投资者的能分享公司利益、也要承担公司责任和风险的入股凭证，是股份凭证的简称。
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证券投资学笔记导言一. 本课程介绍二. 证券投资常用术语开户限价委托市价委托撤单交割手零股集合竞价连续竞价开盘价收盘价最高价最低价涨、跌停板T+1 T+0 主力大户散户多头做多短多长多死多空头做空短空长空多翻空空翻多多杀多轧空踏空跳空逼空空头回补获利回吐三. 1602年荷兰，最早的证券市场（1）掌握正确的买卖时机——选时（中短线）（2）选择投资对象（中长线）四. 两大方法（1）基本分析法（2）技术分析法第一章证券投资工具第一节证券一、证券的定义，分类和特征1.证券的定义：它用以证明持有人有权依据凭证的内容，而取得应有权力2.证券的分类：（1）有价证券（2）凭证证券3.证券的重要要素：（1）持有人（2）持有物（3）持有物的价值（4）权力4.证券的特征：(1)法律特征(2)书面特征二、有价证券的分类1.有价证券的定义：有价证券是指标有票面金额，证明持有人有权取得收入，可自由转让和买卖的所有权或债权2.有价证券的分类广义：（1）商品证券（提货单、运货单）（2）货币证券[商业证券（汇票、本票）、银行证券（汇票、本票、支票）]（3）资本证券狭义：资本证券（股票、债券、基金证券、金融衍生证券）3.有价证券的分类（1）按发行主体不同分类(a)政府证券(b)金融证券(c)公司证券（2）按是否在证券交易所挂牌分类(a)上市(b)非上市（3）按募集方式分类(a)公募(b)私募（4）按经济性质分类(a)股票(b)债券(c)其他证券4.有价证券的特征（1）期限性（2）收益性（3）流通性（4）风险性第二节股票一、股票的定义，特征和类型1. 股票的定义：股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的，用于证明投资者的股东身份和权益并据以次获得股息和红利的凭证2. 股票的性质（1）一种有价证券（2）一种形式证券（3）一种证权证券（4）一种资本证券（5）一种综合权利证券3. 股票的特征（1）收益性（2）风险性（3）流动性（4）永久性（5）参与性4. 股票的类型（1）普通股与有限股（2）记名股票与无记名股票（3）有面额股与无面额股5. 收益（1）红利（2）资本利得（买入卖出的差价）（3）资本增值收益（转赠股本）6. 风险（1）收益不确定（2）股价波动大二、股票的价值与价格1. 股票的价值（1）票面价值（在我国为1元）（2）帐面价值（=净资产值）（3）清算价值（4）内在价值（=预期股息收入的贴现值）2. 股票的价格（1）理论价格（）（2）市场价格三、影响股票价格的因素（1）公司经营状况：公司资产净值，赢利水平，派发改革，股票分割，增资或减资销售收入，原材料供应及价格变化，主要经营者更替，公司重组合并，意外灾害（2）宏观经济因素：经济增长状况，经济周期循环，货币政策，财政政策，市场利率，通货膨胀，汇率变化，国际收支状况（3）政治因素：战争，政权更迭，领袖更替等政治事件，政府重大经济政策出台，国际社会政治经济的变化（4）心理因素：投资者的心理预测（5）政权监管部门的限制规定：如涨跌停板制度（6）人为操纵因素四、我国现行的股票类型1. 国家股（非流通股）2. 法人股（非流通股）3. 社会公众股（流通股）4. 外资股[境内上市外资股：（沪市B股、深市B股），境外上市外资股：（H股），美国存托凭证ADRS，全球存托凭证GDRS]第三节债券一、债券的定义、特征和类型1. 债券的定义：债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。
2. 证券的性质：（1）是一种有价证券（2）是一种虚拟资本（3）是债权的表现3. 债券的票面要素（1）票面价值（2）票面价格（3）票面利率（4）发行者名称4. 债券的特征（1）偿还性（2）流动性（3）安全性（4）收益性二、债券的类型1. 债券的分类（1）按发行主体分类（政府债券，金融债券，公司债券）（2）按计息方式分类（单利债券，复利债券，贴现债券，悬进利率债券）（3）按利率是否固定分类（固定利率债券，浮动利率债券）（4）按债券形态分类（实物债券，凭证式债券，记帐式债券）第四节证券投资基金一、证券投资基金的概念、特点1. 证券投资基金的概念：通过公开发售基金份额，募集资金，由基金保管人托管，由基金管理员管理和运作资金，为基金份额持有人的利益以资产组合方式进行证券投资流动的基金。
2. 这证券基金的特点（1）集合投资（2）分散风险（3）专业理财二、证券投资基金的分类1. 按基金的组织形式不同分类（1）契约型（2）公司型2. 按基金是否可自由赎回和基金规模是否固定分类（1）封闭型（2）开放型两者区别：（1）期限不同（2）发行规模限制不同（3）基金单位交易方式不同（4）基金单位交易价格的计算标准不同（5）投资策略不同（6）交易费用不同（7）基金单位净资产时间不同3. 按投资方式分类（1）国债基金（2）股票基金（3）货币市场基金（银行短期存款，国货券，公司债券，银行承兑票据，商业票据）（4）指数基金（5）衍生证券基金（6）现金基金第五节金融衍生工具一、金融衍生工具的概念、特征1. 金融衍生工具的概念：又称金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格或数值，变动的派生金融产品2. 金融衍生工具的基本特征（1）跨期交易（2）杠杆效应（3）不确定性和高风险性（4）套期保值和投机套利共存二、金融衍生工具和分类1. 按照基础工具种类划分（1）股权式衍生工具（以股票或股票指数为基础工具）a.股票期货b.股票期权c.股票指数期货d. 股票指数期权e.上述合约的混合交易合约（2）货币衍生工具（以各种货币作为基础工具）a.远期外汇合约b.货币期货c.货币期权d.货币交换e.上述合约的混合交易合约（3）利率衍生工具（以利率或利率的载体为基础）a.远期利率协议b.利率期货c.利率期权d.利率交换e.上述合约的混合交易合约2. 按照基础工具的交易形式不同分类（1）交易现金的风险收益对称：a.远期合约b.期货合约c.互换合约（2）交易现金的风险收益不对称：a.期权合约b.认股权证c.可转换债券3. 按照金融衍生工具自身交易的方法和特点分类（1）金融远期（a.远期利率协议、b.远期外汇合约、c,远期股票合约）（2）金融期货（a.货币期货、b.利率期货、c.股票期货、d.股票指数期货）（3）金融期权（a.现货期权、b.期货期权）（4）金融互换（a.货币互换、b.利率互换）第二章证券市场运行第一节证券市场概述一、证券市场定义、特征和功能1. 证券市场的定义：股票、基金和债券等有价证券发行和交易的市场2. 证券市场的特征（1）是价值直接交换的场所（2）是财产权利直接交换的场所（3）是风险直接交换的场所3. 证券市场的结构（1）层次结构[a.发行市场（即一级市场），b.交易市场（即二级市场）]（2）品种结构（a.股票市场，b.债券市场，c.基金市场）（3）交易场所结构（a.有形市场，b.无形市场）4. 金融市场体系（1）按有无金融中介媒介分类（a.直接融资市场b.间接融资市场）（2）按金融工具的性质和期限分类a.货币市场：融通短期资产市场（短期信贷市场，金融同业拆借市场，回购协议市场，商业票据市场，银行承兑市场，短期政府债券市场，大面额可转让市场）b.资本市场：融通长期资金市场（中长期信贷市场，证券市场，信托市场，金融租赁市场，风险投资市场）c.外汇市场：以外汇为交易对象的市场d.黄金市场e.保险市场f.金融衍生工具市场5. 证券市场的功能（筹资功能，定价功能，资本配置）二、证券市场参与者1. 证券发行人（公司企业，政府，金融机构）2. 证券投资人（1）机构投资者a.政府机构：调剂市场余缺，进行宏观调控b.企事业单位c.金融机构：证券经营机构，商业银行，保险公司d.各类基金：证券投资基金，社保基金，社会公益基金e.QFII：外国机构投资者（2）个人投资者3. 证券市场中介机构（1）证券公司（2）证券服务机构a.证券登记结算机构（负责证券帐户的开设）b.证券投资咨询公司（为投资者提供咨询报告）c.会计师事务所d.资产评估机构e.律师事务所f.证券信用评级机构4. 自律性组织（1）证券交易所（2）证券业协会5. 证券监管机构：中国证券监管管理委员会（派出机构）第二节证券发行市场和交易市场一、证券发行市场1. 定义：证券发行市场是指证券发行人通过发行政权来筹集资金的场所。
2. 作用：（负责发行股票，证券经营商，有资格自管买卖）二、证券交易市场1. 定义：证券交易市场是指证券买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化集中进行证券交易的场所，是整个市场的核心2. 特征：（筹集资金，投资获利，优化资源配置）3. 组织形式（公司制，会员制）4. 证券上市制度——上市条件（1）公开发行（2）股本总额不少于五千万股（3）最近连续三年赢利（4）持有1000股以上的不少于1000人（5）公开发行的股额占类股本在25%以上，总股本15%以上（6）最近三年无违法作为5. 证券交易场所的运作系统（1）交易系统a.电脑主机b.通信网络c.柜台终端（2）结算系统a.清算b.交纵c.过户（3）信息系统a.交易通信网b.信息服务网c.证券报刊d.英特网（4）监察系统a.行情监控b.交易监控c.证券监控d.资金监控6. 交易原则和交易规则（1）交易原则（a价格优先，b时间优先）（2）交易规则（a,交易时间，b.交易单位，c.价位，d.报价方式，e.价格决定，f.涨跌幅限制，g.大宗交易）第三节股票价格指数一、股票价格平均数的计算方法1. 简单算术股价平均数的计算方法2. 加权股价平均数（1）按发行量作为权数计算：（2）按成交量作为权数计算：3. 修正股价平均数（当发生配股时，变动除数）二、股票价格指数概念和编制步骤1. 股价指数概念：股价是将计算期的股价与某一基期相比较的相对变化指数，用以反映市场股票价格的相对水平2. 股价指数的编制步骤（1）选择样本股（综合指数：全部上市股票；成份股指数：部分上市股票）（2）选定某基期：并以一定方法计算基期平均股价（3）计算计算期平均股价：并做必要的修正（4）指数化、将基期平均股价定为某一常数（通常为100或1000，并据此计算计算期股价的指数值）3. 股票价格指数的编制方法（1）简单算术股价指数（相对法、综合法）（2）加权股价指数a.基期加权股价指数（又称为拉斯贝尔加权指数）b.计算期加权股价指数（又称为派氏加权指数）c.几何加权指数（又称费雪理想式）三、我国主要的股票价格指数1. 上证综合指数（1）以90年12月19日为基期，基期指数为100点（8个股票）（2）以全部上市股票为样本（3）以股票发行量为权数，按加权平均法计算（4）91年7月15日发布2. 深证综合指数3. 上证180指数（前生为上证30指数）4. 上证50指数5. 深证成分股指数（1）以94年7月20日为基期，基期指数为1000点（2）样本股40家（3）以成份股的可流通股数为权数，采用加权平均法编制而成6. 深证100指数7. 沪深300指数四、主要国际股市指数1. 道•琼斯指数（美国纽约）（1）创始于1884年7月3日，是世界上最古老的股价指数，现以1928年10月1日为基期（2）采用除数休整的简单平均法（3）现有三组概念：30家工业股，65家（30家工业股，20家运输业股，15家公共事业股），700家2. 金融时报指数（英国伦敦）（1）30种股票指数，1935年7月1日为基期，基期为100点（2）100种（又称FT-100指数）（3）综合精算股票指数3. 日经225股价指数（日本东京）（1）日经225种股价指数，1950年9月编制（2）日经500种股价指数，1982年1月4日编制4. 恒生指数（香港营交所）（1）1969年11月24日发布（2）33家样本股编成（3）最初定1964年7月3日为基期（100点），后改为1984年1月13日（975.47点）5. NASDAQ指数（1）NASDAQ市场设立了13种指数（各分类按行业指数）（2）NASDAQ综合指数包括所有在NASDAQ市场的普遍股为样本股，现有5000多家公司第四节证券投资收益与风险一、证券投资的收益1. 股票收益（1）股息（2）资本利益（3）资本增值收益2. 债券收益（1）利息（2）资本利得二、证券投资的风险1. 证券投资风险：证券投资角度来讲是收益的不确定性和预期收益减少的可能性2. 种类（1）系统性风险：全局性影响各个市场的风险（不可回避风险）①政策风险②经济周期波动风险③利率风险④购买力风险（又称通货膨胀风险）（2）非系统性风险（可回避风险）①信用风险（违约风险，道德风险）③财务风险：采取不同融资方式使负债率高3. 收益与风险的关系（1）基本关系：收益与风险相适应（2）内在本质：风险与收益共生共存（3）不同种类证券风险与收益的特征①长期国债收益高于短期国债，承担利率风险②不同债券利率不同，承担信用风险③通货膨胀下浮动利率债券，一般购买力风险④股票收益大于债券收益，经营风险，财务风险，经济周期波动风险4. 经济周期（1）扩张：复苏、繁荣（2）收缩：衰退、萧条5. 股票理论价格=预期股息/市场利率（对未来经营状况的预测）6. 利率影响★★三、证券投资分析主要分析流派及其特点1. 基本分析派（1）以价值分析理论为基础（2）以统计方法和理论计算方法为主要分析手段（3）假设股票的价值决定其价格：“股票的价格围绕价值波动”2. 技术分析派（1）只分析证券的市场作为以价格判断为基础，以正确的投资时机抉择为依据（2）其理论基础建立在三大假设之上（3）假设供求决定价格，价格围绕供求关系波动3. 心理分析派4. 学术分析派四、证券投资分析的主要方法1.基本分析法（1）定义：基本分析又称基本面分析，是指证券分析师根据经济学，金融学，财产管理学及投资学等基本原理对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售经营等进行分析，估计证券的价值，判断证券价格的方法。