新三板做市交易案例
新三板股权投资骗局都有哪些
遇到公司经营问题？赢了网律师为你免费解惑！访问>>新三板股权投资骗局都有哪些很多人都有一夜暴富的梦想，大多数的骗局都是围绕这个思想骗人的。
天上没有掉馅饼的事情，新三板股权投资将垃圾股进行包装，宣传成有巨额回报的投资，将那些没有认清现实的人们骗的团团转。
那么，新三板股权投资骗局都有哪些呢?新三板股权投资骗局一、原始股“暴富梦”虽仍是严寒季节，但上海一家投资中介公司举行的新三板原始股销售路演却热闹非凡，年纪多数不足25岁的客户经理们各个衣着光鲜，络绎不绝地带着一批又一批个人投资者来往公司，宣扬着投资新三板原始股的巨额回报。
“新三板就是中国未来的纳斯达克，是无数投资者梦想的天堂，将来新三板会成为投资的主战场，提早进入这片蓝海肯定会提早享受到其中福利。
”这是23岁的销售人员孟云(化名)对外的宣传语。
除了在自己的微信朋友圈刷屏发布新三板原始股投资项目信息，孟云也会拿着公司下发的号码名单挨个打电话给所谓的客户，推销公司代理的新三板项目，首次接电话没有直接挂断的人都是她的重点突破对象。
“这是我们公司的稀缺项目，公司就在自贸区，属于军工股，每股4.5元，10万股起卖，公司大股东这次定增了300万股，只剩下50万股给我们代理，明天上午十点是最后打款日，您想投要抓紧，可直接进入公司股东名册。
”为了打动投资者投资她参与的项目，孟云会连续电话、短信、微信轰炸，为证明这家公司的正当资质，孟云还邀请投资者到他们公司办公地点参与项目路演。
在这家投资公司路演现场，孟云所在中介公司的高管正在就上述项目进行报告演讲，“这家公司发行价5.7元，同类的创业板公司PE可以达到100倍以上，挂牌新三板后股价能达到10~15元，并且计划3年内登陆创业板或者战略新兴板，到时候套利空间将不可限量。
”路演结束后，有部分投资者被带入其他小隔间签立了投资合同，合同的认购方案显示，乙方(投资者)在同意全部以现金认购约定股份后，将认购资金转入该公司的对公账户，这部分股份并无限售限制。
新三板启动做市商制度
新三板启动做市商制度
8 月25 日，中海阳在全国股转系统正式采用做市商制度作为二级市场交易模式，开盘价为每股5.59 元，当日收盘价为每股6.88 元。
据全国中小企业股份转让系统信息显示，首批参与做市商制度的43 家挂牌公司做市商机构数量平均为2.6 家，中海阳以包括申银万国、国泰君安、长城证券、华融证券、广州证券在内的5 家券商作为做市商，成为做市商数量最多的两家做市商企业之一。
同时，在首批参与的43 家做市商公司中，中海阳能源集团以总资产达17.91 亿元的资产规模居首。
中海阳集团自2005 年成立至今，逐步形成了以太阳能光伏、光热发电，太阳能与传统能源联合循环为核心的大能源战略，在此战略指引下，公司经历
了几次战略升级，从中收益颇多。
在资本市场领域，通过股转系统平台累计实
现股权、债权融资4.88 亿元，公司价值实现10 倍以上增长。
在行业发展领域，中海阳已成长为太阳能光伏发电系统集成领域位居前列的系统集成商，并领航
起跑太阳能光热发电。
作为较早涉足太阳能光热发电领域的企业，由中海阳投资建设的，目前
中国唯一一条具备国际先进技术水平的自动化柔性太阳能聚光热发电反射镜生
产线于2013 年6 月竣工投产，其产品已通过德国宇航局和CSPS 等第三方权威检测机构检测，产品性能和技术参数具备国际先进技术水平，反射镜已广泛应
用于国内外太阳能光热电站项目。
作为专业的太阳能电站服务商，中海阳在做
稳光伏发电系统集成业务的同时，已开始参与国内太阳能光热电站建设项目，
如中广核863 槽式集热试验平台建设项目等。
中信证券、海通证券等知名大牌证券公司的研究机构曾对中海阳及所处。
上海金融法院2023年度十大典型案例
上海金融法院2023年度十大典型案例文章属性•【公布机关】上海金融法院,上海金融法院,上海金融法院•【公布日期】2024.03.20•【分类】其他正文上海金融法院2023年度十大典型案例2023年，上海金融法院持续深化精品战略，彰显金融裁判规则引导作用，先后审结全国首例证券集体诉讼和解案、全国首例投保机构代位追偿上市公司董监高案、全国首例新三板做市交易证券虚假陈述责任纠纷案等一批疑难、复杂、新类型案件。
多起案件分别入选《最高人民法院公报》、新时代推进法治进程十大提名案件、最高人民法院涉“一带一路”典型案例、最高人民法院涉外民商事案件适用国际条约和国际惯例典型案例、中国证监会投资者保护十大典型案例等。
现发布上海金融法院2023年度十大典型案例，以进一步发挥案例在促进适法统一、规范金融交易、建立市场主体合理预期、营造法治化营商环境中的积极作用。
目录01.全国首例证券集体诉讼和解案--投服中心代表全体原告投资者诉某科技公司等证券虚假陈述责任纠纷案02.全国首例投保机构代位追偿上市公司董监高案--投服中心诉张某某、王某等损害公司利益责任纠纷案03.新三板做市交易证券虚假陈述民事责任的司法认定--李某某诉某信息科技公司证券虚假陈述责任纠纷案04.预测性信息重大差异民事责任的认定标准--朱某诉某软件公司证券虚假陈述责任纠纷案05.收单机构违规设置特约商户结算账户的责任认定--某房地产公司诉某支付网络服务公司等其他侵权责任纠纷案06.股权收益权转让之担保功能的司法认定及实现路径--某信托公司诉某投资公司其他合同纠纷案07.“非典型主动管理型信托”中受托管理人的义务范围及责任认定--某农村商业银行诉某信托公司营业信托纠纷案08.认可和执行案件中损害社会公共利益的司法判断--某商业银行申请认可和执行台湾地区法院民事判决案09.未经登记的有限合伙份额关联交易能否排除执行的司法裁量--某发展投资公司诉某银行、第三人某资本投资公司案外人执行异议之诉案10.首创“打包上拍、分拆竞买、价高优选”批量车位处置新模式--某资产管理公司申请执行某集团投资公司等金融借款合同纠纷案01.全国首例证券集体诉讼和解案--投服中心代表全体原告投资者诉某科技公司等证券虚假陈述责任纠纷案调解要旨在证券集体诉讼中，法院可秉持“惩治首恶”和“实质解纷”并重的原则，在调解中明确上市公司、实际控制人、中介机构等各方主体的主次责任，积极推动投保机构有效履职，引导各方责任主体各担其责，从而实现高效、终局化解纠纷，在最大程度保护中小投资者权益同时有效控制证券市场风险。
新三板：图解-协议、做市、竞价交易及分层
“迟到”10年的上市“解码新三板”系列之五[权威资料]
![“迟到”10年的上市“解码新三板”系列之五[权威资料]](https://img.taocdn.com/s3/m/cf3d250f5e0e7cd184254b35eefdc8d376ee1415.png)
“迟到”10年的上市“解码新三板”系列之五一家完全可以登陆创业板的公司，是什么原因让它最终上了新三板？新三板上有一些“特殊”的公司，比如兴竹信息。
兴竹信息严格来说不算一般意义的中小企业，它在2006年利润就已经达到了2000万元，是一家完全可以登陆创业板的公司。
然而，是什么原因让它最终上了新三板呢？这对国内其他创业公司又有什么启示？从这里起步兴竹信息创始人朱明华，于1967年出生在江苏吴江的一个农村家庭，家境一直比较贫寒。
朱明华是家中长子，看到父母的辛苦，在初中就担负起了“养家”的重任。
上学、放学到河里抓黄鳝去卖。
那个时候朱明华下定决心，将来一定要努力赚大钱，让父母过上好日子。
朱明华的大学是在杭州读的，专业是计算机。
1980年代，国内大部分人还不知道计算机是什么，更没多少人接触过计算机。
但是，朱明华敏锐地意识到，计算机和围绕计算机的产业一定能赚大钱。
那种靠捞鱼卖鱼的传统生意，是很难改善家里生活的。
在大学四年里，朱明华没花家里一分钱，他靠优秀的成绩拿到了学校所有的奖学金，假期帮助学生补课，不仅赚取了所有的生活费用，而且还有了一些积蓄。
四年后，朱明华以优异的成绩考入了北京农业大学开始攻读硕士学位。
在这期间，朱明华用补课赚来的钱，买了一辆自行车，又用这辆自行车做起了软件推销的兼职工作。
只要一有时间，他就到附近的写字楼推销软件，一学期竟然能赚到4000多元。
那个时候，很多人的工资每月也只有几百元。
三年后研究生毕业时，朱明华已经成了“万元户”。
毕业后，朱明华进入了很多大学生梦寐以求的中国软件公司，被分配到第一研发部。
要知道，能进入这个部门是相当的幸运。
可那个时候的朱明华已经不想只做一个理工男，他想去做销售。
于是，又主动去了销售部。
可惜，当时销售部的领导觉得朱明华太老实，又是农村来的孩子，觉得他不适合做销售，竟然把他发配到了新疆。
朱明华一气之下决定辞职创业。
1992年，朱明华用积攒的4万元创立了自己的第一个公司――北京兴竹电子技术有限公司。
上市公司收购新三板公司案例
上市公司收购新三板公司案例
摘要：
一、上市公司收购新三板公司的意义
二、上市公司收购新三板公司的案例分析
三、收购过程中存在的问题及解决方案
四、对未来上市公司收购新三板公司的展望
正文：
一、上市公司收购新三板公司的意义
上市公司收购新三板公司是近年来我国资本市场的一个热点话题。
这种收购行为对于上市公司和新三板公司都有着重要的意义。
首先，上市公司通过收购新三板公司可以拓展其业务范围和市场份额，实现产业整合和多元化经营。
其次，新三板公司被上市公司收购后可以获得更多的资金和资源支持，提高其市场竞争力。
二、上市公司收购新三板公司的案例分析
在实际操作中，上市公司收购新三板公司的案例层出不穷。
比如，2018 年A 公司收购B 公司，成为其控股股东。
通过此次收购，A 公司获得了B 公司在某领域的技术和市场资源，同时也拓展了其在该领域的市场份额。
这个案例表明，上市公司收购新三板公司可以通过优势互补和资源整合，实现双方的共同发展。
三、收购过程中存在的问题及解决方案
虽然上市公司收购新三板公司有很多好处，但在实际操作过程中也存在一
些问题。
比如，收购过程中可能会出现信息不对称、估值不公允等问题。
为了解决这些问题，需要加强对收购过程的监管，完善相关的法律法规，确保收购行为的公平公正。
四、对未来上市公司收购新三板公司的展望
总的来说，上市公司收购新三板公司在未来仍将是一个趋势。
随着我国资本市场的不断发展和完善，这种收购行为将会更加频繁。
新三板转板案例
截至2014年2月底，相继有9家新三板挂牌公司成功转板至主板或创业板，包括世纪瑞尔、北陆药业、久其软件、博晖创新、华宇软件、佳讯飞鸿、东土科技、粤传媒、安控科技，他们通过IPO合计募集资金亿元。
与此同时，还有一些企业正在筹备创业板或者中小板上市，通过对这些公司转板的解析，相信其他企业能够得到颇多启示。
首家转板中小板的三板公司：粤传媒广州日报传媒股份有限公司（简称“粤传媒”，在2012年8月由“广东九州阳光传媒股份有限公司”更名而来）于2007年11月16日在中小板挂牌，是最早从“新三板”成功转板至“中小板”的公司，它不仅开启了三板转板先河，也是中小板上第一只传媒股、广东省第一家媒体上市公司。
而在成为第一家三板转中小板的公司之前，粤传媒已经在代办股份转让系统（即原来的“老三板”）挂牌6年，其前身是曾在原NET系统上市流通的清远建北，2001年开始在代办转让系统进行股份转让，其停牌前挂牌转让价格为元。
2007年在中小板IPO时，发行价格为元，实际募集资金亿元。
解析：粤传媒被外界所广泛熟知，一方面是新三板首家转板的身份，另一方面是中国报业第一股的身份。
长期以来，虽然中国的传媒业一直有着上市的冲动，但出于种种考虑，上市过程停滞不前，粤传媒带领中国传媒业的体制改革进入了一个新阶段。
随后，华闻传媒、浙报传媒、新华传媒等报业巨头相继现身A股，直至如今，传媒类企业的上市热潮也丝毫不减。
资本运作被传媒企业视为战略发展的必要手段，而中国传媒业也由于资本的广泛介入而进入全新的发展阶段，实现了产业与资本的有效融合。
三次闯关中小板：久其软件久其软件于2006年9月在新三板系统挂牌，主要从事财务决算、统计及决策分析，财务业务一体化管理等相关系统及平台的研究和开发，以提供报表管理软件、商业智能软件、ERP软件等管理软件产品及其服务为主营业务。
这家曾以%中国管理软件市场占有率名列行业第一的公司，资本征程却一波三折。
资料显示，久其软件于2001年11月30日完成股份制改造；2006年完成新三板挂牌；2007年7月31日第一次递交IPO申请，因“没有募集资金的紧迫性”而被否决；2008年7月30日第二次IPO并成功过会，但始终未能与批文谋面。
新三板新股诈骗案例分析
遇到公司经营问题？赢了网律师为你免费解惑！访问>>新三板新股诈骗案例分析所谓树大招风，新三板市场刚刚走近大众视野，就开始被不法分子当做诈骗的诱饵了。
最近，民生证券山西一家营业部就被曝出诈骗丑闻。
下面，就由赢了网的小编带你一起来看看新三板打新股的诈骗案件怎么识破!据称,民生证券总经理李静涉嫌以公司发起的“新三板投资基金”的名义，与投资人私自签订代持协议，合同到期后无法对付本息。
据多位当事人表示，该案涉案款项或达10亿元人民币，直接牵扯投资者逾300人，间接牵扯上千人。
早先，公安局已对李静所涉合同诈骗案开展侦查，而血本无归的投资人，已将该营业部团团包围。
据曾拿到一份由当事人提供的合同，上面显示，签订协议的三方分别为投资人、李静(代持人)、山西证券(监管方)三方签订，基金名称为“新三板投资基金”，存续期为2017年9月10日至2017年12月12日，承诺收益为12%，合同后盖有民生证券公章。
表面上，这份合同看上去比较“规范”，但对基金或新三板稍有了解的人，看到以上任何一个条款，便能识破这完完全全是一大骗局。
新鼎荣辉资本管理有限公司董事长张弛对此做出了解答，新三板圈的对该事件的漏洞逐一进行识破。
漏洞1无管理人、无托管方、未登记备案你买的是基金吗?在拿到的这份“基金委托理财协议”上，并没有注明“新三板投资基金”的管理方，即基金公司的名称。
投资人凭李静的身份信息，以及合同后盖的公章判断，该基金由民生证券发起成立。
但实际上，券商并没有直接发起基金的权限，基金只能由基金公司发起。
券商若想成立基金，也只能由其子公司发起设立，双方人员、风控等完全隔离。
因此，但看这只基金由民生证券发起这一点，便应该意识到，你买的很可能是一只“假”基金。
更重要的是，这只基金竟然没有托管方!法律规定，证券投资基金必须交由第三方托管，这样才能确保投资人的钱不会进入基金管理方腰包，从而保证资金安全，托管方一般为银行、证券公司。
再来看这只基金，只字不提托管这回事，连“基金”这个名称都不配叫。
新三板协议转让及做市交易实务
新三板协议转让及做市交易实务随着中国资本市场的不断发展和完善，新三板作为中国资本市场的一部分，对于中小企业的股权融资提供了更加便捷和灵活的渠道。
新三板协议转让及做市交易是新三板市场的重要交易方式之一，本文将对新三板协议转让及做市交易的实务进行探讨。
首先，我们需要了解新三板协议转让及做市交易的基本流程。
协议转让是指股东通过与受让方签署协议的方式进行股权转让的行为，而做市交易是指经过挂牌公司、做市商和投资者之间的协商后，由做市商进行委托交易的行为。
在进行协议转让及做市交易之前，首先需要确认交易对象的资格和资信情况，并进行交易标的的评估和定价。
双方在进行交易时，需要签署股权转让协议，并办理相关的权益变更手续。
交易完成后，需要及时进行交易款项的结算，并办理相关的股权变更手续。
在进行新三板协议转让及做市交易时，双方需关注以下几个方面的实务问题。
首先，交易双方需要对交易标的进行充分的尽职调查，了解交易标的的财务状况、经营状况、法律风险等情况，以确保交易的合法性和真实性。
其次，交易双方需要明确交易的价格、交付方式和交易条件等重要事项，并将其写入协议中，以明确双方的权益和义务，避免交易纠纷的发生。
另外，交易双方需要对未来可能发生的重大事项进行约定和规范，以避免交易后因未来事项导致的纠纷和损失。
最后，交易双方在进行交易时，需注重交易的合规性和法律规定，避免违反相关法律法规和监管要求，保护各方的合法权益。
对于新三板协议转让及做市交易中的常见问题和操作技巧，我们需要关注以下几个方面。
首先，交易双方需对交易标的的估值进行合理的评估和定价，以避免过高或过低估值导致的交易风险。
其次，交易双方在签订协议前，需进行交易标的的尽职调查和风险评估，并进行充分的谈判和协商，确保交易条件的公平合理和双方的利益均衡。
另外，交易双方在进行交易时，需注重信息披露和合规要求，确保交易的透明度和合法性。
最后，交易双方需要关注交易后的股权变更和管理问题，及时办理相关手续，确保交易顺利完成。
中信建投证券新三板业务概览
中信建投证券新三板业务的发展前景
随着新三板市场的不断发展和完善，中信建投证券的新三板业务前景广阔。未来，随着 市场流动性的增加和新三板市场的进一步成熟，中信建投证券有望继续保持领先地位，
并拓展更多业务领域和客户群体。
中信建投证券新三板业务的核心竞争力和优势
丰富的业务经验和专业团队
中信建投证券在新三板业务领域拥有丰富的业务经验和专业的团队， 能够为客户提供全方位、专业的资本市场服务。
3
改革阶段
近年来，新三板市场进行了多次改革，包括引入 做市商制度、降低投资者门槛等，以提升市场的 流动性和活跃度。
新三板市场的现状和未来趋势
现状
目前，新三板市场已成为中国多层次资本市场体系的重要组成部分，为大量中 小微企业提供了融资支持。
未来趋势
未来，新三板市场有望继续深化改革，提高市场透明度和监管水平，吸引更多 优质企业挂牌交易，成为推动中国经济发展的重要力量。
客户评价
许多客户对中信建投证券新三板业务 给予了高度评价，认为中信建投证券 专业、诚信、高效，为企业发展提供 了强有力的支持。
03 中信建投证券新三板业务 的投资策略和案例分析
中信建投证券新三板业务的投资策略和原则
价值投资
中信建投证券注重企业的长期价值，通 过深入分析公司的基本面，挖掘具有成 长潜力的企业。
产品
中信建投证券新三板业务提供挂牌保荐、股票承销、并购重 组、财富管理等产品，满足企业在不同发展阶段的需求。
服务
中信建投证券为企业提供专业、细致的服务，包括市场分析 、融资策划、投资者关系管理等，助力企业实现资本市场价 值最大化。
中信建投证券新三板业务的业绩和客户评价
业绩
中信建投证券新三板业务在市场上表 现优异，成功帮助多家企业实现挂牌 和融资，赢得了客户的信任和好评。
新三板挂牌公司股权转让问题的案例分析及解决思路
新三板挂牌公司股权转让问题的案例分析及解决思路公司在成长的进程中，股权转让与增资是公司逐渐逐渐壮大的必经之路。
很多的创业者在公司的发展进程中，对于公司的股权转让及增资操作比较随便，没有专业人士的参与，或者根本没有咨询专业人士的意见，完全依照自己认为可行的方式操作。
对于想进行资本运作，真正让公司壮大的创业者来说，规范的股权转让与增资，可以给公司在未来免去很多埋伏的法律风险与不必要的麻烦。
831129领信股份自设立至挂牌表露期间，共进行了三次股权转让，股份公司历次股权转让的价格均为每股1 元，定价根据由双方协商肯定依照转让方出资时的股权价格为准，上述历次股权转让价款均已实际支付。
同时时，根据股份公司提供的相干财务报表，股份公司历次股权转让的价格与转让当时的公司净资产差额不大，价格公允。
股份公司自设立至今共进行过一次增资，注册资本由500 万元增加至1000 万元，本次增资经股东大会审议通过，经山东舜天信诚会计师事务所有限公司莒县分所出具的鲁舜莒会验字[2011]第A136 号《验资报告》审验，增资款已全部出资到位，并依法办理了工商变更登记。
同时，股份公司不存在抽逃出资的情形。
根据股份公司出具的说明及股权转让方的声明，股份公司历次股权转让中，孙建东、赵延军、单玉贵三人的股权转出原因是将从公司离职，李胜玉股权转出的原因是个人购置房屋等急需资金。
历次股权转让均为转让双方真实意愿，不存在代持情形，也不存在埋伏争议或利益安排。
2011 年12 月20 日，领信科技董事赵延军将其持有的股份公司的全部100 万股股份转让给毕文绚，领信科技监事单玉贵将其持有的股份公司的全部50 万股股份转让给毕文绚，领信科技监事孙建东将其持有的股份公司的全部75 万股股份转让给李鹏。
同日，领信科技股东大会审议同意进行上述股权转让。
但根据公司当时的登记资料，赵延军委公司董事，单玉贵、孙建东为公司监事。
法律分析：根据《中华人民共和国公司法（2005）》第一百四十二条第二款规定：“公司董事、监事、高级治理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情形，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。
新三板协议转让及做市交易实务
新三板协议转让及做市交易实务一、协议转让（一）全国股份转让系统协议转让方式下有什么委托类型？协议转让方式包括意向委托、定价委托、成交确认委托三种委托类型。
需要注意的是，目前全国股份转让系统交易支持平台仅支持定价委托、成交确认委托，意向委托将在后续相关技术开发完成后实施。
意向委托是指投资者委托主办券商按其确定价格和数量买卖股票的意向指令，意向委托不具有成交功能。
意向委托应包括证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格、联系人、联系方式等内容。
定价委托是指投资者委托主办券商按其指定的价格买卖不超过其指定数量股票的指令。
定价委托包括证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格等内容。
成交确认委托指买卖双方达成成交协议，或投资者拟与定价委托成交，委托主办券商以指定价格和数量与指定对手方确认成交的指令。
成交确认委托应包括：证券账户号码、证券代码、买卖方向、委托数量、委托价格、成交约定号等内容；拟与对手方通过互报成交确认委托方式成交的，还应注明对手方交易单元代码和对手方证券账户号码。
（二）投资者以协议转让方式买卖股票的操作流程是什么？协议转让主要有三种成交方式，对应的流程分别为：一是点击成交方式，即投资者根据行情系统上的已有定价申报信息，提交成交确认申报，与指定的定价申报成交；二是互报成交确认申报，即投资者通过其主办券商、全国股份转让系统指定信息披露平台等途径，寻找欲转让的交易对手方，双方协商好交易要素和约定号，然后双方均通过全国股份转让系统提交约定号一致的成交确认申报，全国股份转让系统对符合规定的申报予以确认成交；三是投资者愿意以一定价格转让一定数量股份，则可以提交定价申报，除了盘中会与成交确认申报成交外，在每个转让日15:00收盘时，全国股份转让系统对价格相同，买卖方向相反的定价申报进行自动匹配成交。
（三）协议转让的开盘价与收盘价怎么形成？在协议转让方式下，开盘价为当日该股票的第一笔成交价格，收盘价为当日最后30分钟让时间的成交量加权平均价格。
新三板做市业务交流
02
做市商制度在新三板市场的应用
做市商制度的定义和作用
定义
做市商制度是一种交易制度，由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地 向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资 金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性。
作用
做市商制度在证券市场中的作用主要是提供流动性，维持市场的稳定性和连续性 ，并承担价格波动风险。
对新三板做市业务的启示
企业需要充分了解市场和行业环境，选择适合自己的融资方式和策略； 同时，投资者也需要对新三板做市业务有足够的了解和认识，理性投资， 避免盲目跟风。
05
新三板做市业务的发展趋势和展望
新三板市场的发展趋势分析
市场规模持续扩大
交易制度不断创新
随着新三板市场的不断发展和完善， 市场规模有望持续扩大，吸引更多优 质企业挂牌。
做市商在新三板市场的角色和职责
角色
在新三板市场中，做市商扮演着流动 性提供者、价格发现者、风险管理者 的角色。
职责
做市商的职责包括为市场提供买卖报 价，促成交易的达成，维护市场的稳 定性和流动性，以及进行风险管理等 。
做市商在新三板市场的盈利模式和风险控制
盈利模式
做市商的盈利主要来自于买卖价差，即做市商在买入和卖出证券时获取的利润。此外，做市商还可以通过其他方 式获得收入，如佣金、手续费等。
风险控制
做市商面临的主要风险包括市场风险、流动性风险和信用风险等。为了控制风险，做市商需要建立完善的风险管 理体系，制定合理的风险管理策略，并定期进行风险评估和监控。同时，做市商还需要遵循相关法律法规和监管 要求，确保合规经营。
03
新三板做市业务的风险和机遇
全国中小企业股份转让系统NEEQ-新三板机遇下公司上市辅导：企业财务实操案例分析
757,567现金 ❖ 3中航恒龙（厦门）资产管理有限公司378,788现
金
❖ 4中航高投武汉股权投资基金合伙企业（有限合 伙）378,788现金
❖ 5庄海75,758现金合 计2,348,468-
六、本次定向发行新增认购人基本情况、与公司及 主要股东的关联关系
新三板机遇下公司上市辅导： 企业财务实操案例分析
10股转90股，这事发生在了新三板
❖ “10转90”的高送转预案，让一家名不见经传的 新三板企业，成为了资本市场舆论的焦点。
❖ 近日，潍坊金正食品股份有限公司在股转系统刊 登的资本公积金转增股本预案显示，该公司拟以 公司股本500万股为基础，每股转增9股，共计转 增4500万股，相应由资本公积中的资本溢1.83亿 元转出4500万元，转增后的总股本为5000万股。 转增完成后，公司股权不会发生变化。
❖ 事实上，高送转现象在新三板公司中普遍存在。
❖
统计发现，截至2月12日，共有26家挂牌公司披露
了2014年度利润分配方案，其中每10股送转超5股属于
高送转的就有18家，每10股送转超10股的方案也有14家。
也有麟龙股份10送20股派1.08元、金润科技10转25股派
10元等这样的超高比例派送案例。
❖ “盘子直接扩大了9倍，这么牛的分红方案简直 破了吉尼斯世界纪录。”当个人投资者还在热议 有噱头的新三板个股时，敏锐的机构投资者已经 开始跑步进入新三板，一场全新的投资盛宴已经 启幕。
❖
❖ 资料显示，金正食品是山东省潍坊市一家种鸭养殖、 孵化及饲料加工企业，公司于1月30日接到新三板的挂牌 同意函，目前挂牌刚到半个月。
【会计实操经验】案例分析上市公司收购股权分散的新三板公司
【会计实操经验】案例分析上市公司收购股权分散的新三板公司近年来，新三板市场快速发展,其快速扩容以来，已经成为整个资本市场的“并购池”，尤其以上市公司为主要发起方的收购规模比重较大。
上市公司开始从新三板中寻找优质企业,以期通过并购优质资产实现转型、增长。
相关统计数据显示，2016年前11个月中国大陆地区并购交易共1468单、2207.6亿美元。
2016年全年涉及新三板挂牌公司的收购和重大资产重组完成338次，交易金额534.55亿元，分别较上年增长58.69%、53.69%。
在上市公司之间的换股并购交易中，如果被并购方的中小股东愿意参与交易，则只需持有股票至被并购方退市即可，交易系统会自动将被并购方的股票折算为并购方的股票；如果不愿意参与交易，则要么在二级市场卖出股票，要么通过行使异议股东现金选择权将股票转让给并购方或其指定的第三方。
中小股东不需要参与并购方的行政审批流程，也无需提交任何材料。
但是，在上市公司换股收购股权分散的新三板公司时，中小股东如果愿意参与交易，则根据重大资产重组管理办法，需要作为交易对手与上市公司签订协议，参与上市公司的行政审批流程，需要根据要求提交身份证明、简历、财务报表或审计报告、对外投资情况等资料，并签署相关承诺函。
如果不愿意参与交易，新三板也没有提供异议股东现金选择权，也无法保证在缺乏流动性的二级市场能够顺利卖出。
因此，由于目前上市公司和新三板公司的监管制度衔接上还存在一些空白，导致上市公司换股收购股权分散的新三板公司时，在方案设计中需要特别考虑对新三板公司中小股东的安排。
一、神州信息收购华苏科技96.03%股权方案要点：新三板公司在做市状态下直接退市，退市后上市公司先收购内部股东股权，同时新三板公司控股股东承诺现金收购少数股权，再转让给上市公司。
2016年2月16日，华苏科技宣布停牌。
3月9日，华苏科技召开董事会，决定终止挂牌，并且宣布在退市后向中小股东收购股份，收购价格不低于最终转让给上市公司的价格。
新三板对赌案例大汇总(含解决方案)
新三板对赌案例大汇总（含解决方案）导读：由于新三板公司股权相对集中，控股股东对公司的控制力往往极大，附加在控股股东上的责任义务很难说就真的不会影响到公司新三板全国性的扩容，在公司挂牌备案或是已挂牌公司定向增发的过程中浮现了不少的对赌协议，比较显著的有以下一些案例：案例一：与股东对赌回购2014年3月27日，皇冠幕墙（430336）发布定向发行公告，公司定向发行200万股，融资1000万，新增一名股东天津市武清区国有资产经营投资公司（以下简称武清国投），以现金方式全额认购本次定向发行的股份。
同时披露的还有武清国投与公司前两大股东欧洪荣、黄海龙的对赌条款，条款要求皇冠幕墙自2014年起，连续三年，每年经审计的营业收入保持15%增幅；如触发条款，武清国投有权要求欧洪荣、黄海龙以其实际出资额1000万+5%的年收益水平的价格受让其持有的部分或者全部股份。
完成定向发行后，欧洪荣、黄海龙以及武清国投所占公司股份比例分别为：46.609%、28.742%以及4.334%。
项目律师就该回购条款的合法合规性发表意见：上述条款为皇冠幕墙的股东、实际控制人欧洪荣、黄海龙与武清国投附条件股份转让条款，双方本着意思自治的原则自愿订立，内容不影响皇冠幕墙及其他股东的利益，条款合法有效。
假使条件成就，执行该条款，股份变更不会导致皇冠幕墙的控股股东、实际控制人发生变化，不影响挂牌公司的持续稳定经营。
案例分析：1、对赌协议签署方为控股股东与投资方，不涉及上市主体；2、即使触发对赌协议，对于公司的控制权不产生影响，进而说明不影响公司的持续经营。
案例二：挂牌成功后解除对赌2014年1月22日，欧迅体育披露股份公开转让说明书，公开转让说明书显示，2013年5月23日公司进行第三次增资时，新增股东上海屹和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海鼎宣投资管理合伙企业（有限合伙）、上海棕泉亿投资合伙企业（有限合伙），上述股东合计以850万元认缴新增注册资本13.333万元。
借新三板,整合全国产权交易市场
是就资本市场而言 ， 多元化是就 品种化而言 。 以就 所 多层次资本市场体 系来说 ， 主板是大学 ， 中小板 、 创 业板是高中和初 中 ， 我们还应该有一个较庞大的、类 似全字塔形状的多元的三板市场体系 ， 这就是小学 。
这个市场可以有中小企业的股权转让 ，也可以有定 向 融资 。只有把这个市场搞起来了 ，我们的中小企业融 资才能摆脱监督 ， 使新三板成
为我们今后创业板上市的摇篮 。 但是 ，大量 的企业上 市之后 ，因为 它们是 初出 茅庐刚成长起来的小企业 ，在这种情况 下 ，交投并不 活跃 。不活跃的话就通过做市商来活跃 三板市场 。我 想这个交易制度的改变是有可能推行的 。
２ １ 最大期待 扩吧 ！新三板 ０ １
所以我说 ， 各地产权 交易中心 不要一棍 子打 对 死 ，要因势利导 ，要发掘它们 中间优秀的产权 中心 。 尽管 目前的方案是只办一个中关村 ， 但是我始终觉得 应该多办几个中关村 。中关村交易系统 ２ １ 年的成 ０ １
场外股权交易所当中的一 个 ， 毕竟天津的产权交易中
你有水平就行。一般来说都是先上小学再读中学 ，谁 也没说你不能直接上 中学 。
产权中心有相 当一部分已经进行股权转让了 ， 不应该
一
棍子都打死 ， 而应该借着新三板的开通结束中国产
权交易中心无序发展的现状 ，以此进行整合 ， 中央 把
和地方的力量汇集起来。 证监会 要想在全 国各省 当中有威信 ，也应 该不 是让它们简单地关门 ，而是找到和各地产权 中心的关 系并因势利导 ，使 它们能够在办理股权转让上走上正
先上柜 ，后上市
中小 企业 融资 难的 问题之 所 以长期 解决 不了 ，
是因为我们的主攻方向错了 。老讲银行给 中小企业融
新三板并购重组借壳及案例分析(DOC 6页)
新三板并购重组借壳及案例分析(DOC 6页)公司近一年一期持续亏损：具体原因：1、近一年一期累计研发投入较高，达到2142.12万元。
2、实现收入较低，只有321.47万元公司亏损合理性：公司目前处于新药研发阶段，积累了六个在研品种，搭建了四大技术平台，为公司的持续发展奠定了基础，药品销售收入未取得。
结论：符合新药研发企业处于研发阶段的特征。
第四部分公司股改及挂牌情况2013 年6 月18 日，公司按净资产折股，整体变更为股份公司，并于2014年1月24日成功在全国中小企业股份系统转让公司挂牌。
第五部分定向增发融资情况1、发行股份数量及预计募集资金总额公司2014年2月14日公告，拟发行股票不超过12，779，000股（含12，779，000股），预计募集资金总额不超过人民币120，020，368元（含120，020，368元）。
本次发行对象新增17个外部自然人股东及3家机构投资人；2、发行价格股票发行价格为每股9.392元，根据公司2013年12月31日经审计的归属于母公司股东的净利润—10，400，235.49元，归属于母公司股东的净资产75，287，659，43元计算，本次股票发行后，摊薄的每股收益为-0.18元，每股净资产为3.42元。
3、募集资金用途：第四章、中小板、创业板、新三板对比1、新三板与中小板、创业板比较简表项目新三板创业板主板（中小板）主体资格非上市公众公司依法设立且合法存续的股份有限公司依法设立且合法存续的股份有限公司经营年限存续满2年持续经营时间在3年以上持续经营时间在3年以上盈利要求具有持续经营能力最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元且持续增长。
（或）最近1年盈利，且净利润不少于500万元，最近1年营业收入不少于5000万元，最近2年营业收入增长率均不低于30%。
最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元资产要求无限制最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20％股本要无限制发行后股本总额不少于发行前股本总额不少于人求3000万元民币3000万元主营业务主营业务明确最近2年内没有发生重大变化最近3年内没有发生重大变化实际控制人无限制最近2年内未发生变更最近3年内未发生变更董事及管理层无限制最近2年内没有发生重大变化最近3年内未发生重大变化成长性及创新能力无限制“两高六新”企业无限制投资人注册资本500万以上机构和自然人（资产300万以上、两年投资经验）有两年投资经验的投资者无限制信息披露之定期报告年报和半年报年报、半年报和季报年报、半年报和季报交易制度协议转让、做市商制度、竞价交易竞价交易竞价交易交易门槛1000股100股100股交易场所北交所深交所深交所如果考虑未来转板的可行性，在新三板挂牌后，进行的并购活动或资产重组活动，应尽量满足ipo首发办法的相关要求，请重点关注标注部分。
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新三板做市交易案例
摘要：很多投资者都想了解新三板到底是如何做市交易的，本文通过介绍什么是做市交易、核心规则以及相关案例来为您解读新三板做市交易。
律伴小编接下来为您详细介绍，希望对您有所帮助。
一、什么是新三板的做市交易?
证券公司和符合条件的非券商机构，使用自有资金参与新三板交易，持有新三板挂牌公司股票，通过自营买卖差价获得收益，同时证券公司会利用其数量众多的营业部网点，推广符合条件的客户开立新三板投资权限，从而提高整个新三板交易的活跃度，盘活整个市场。
二、做市交易的核心规则。
2014年6月5日，新三板做市商制度《全国中小企业股份转让系统做市商做事业务管理规定》出台。
其中规定的了券公司申请在全国股份转让系统开展做市业务，应当具备下列条件：
1.具备证券自营业务资格;
2.设立做市业务专门部门，配备开展做市业务必要人员;
3.建立做市业务管理制度;
4.具备做市业务专用技术系统;
5.全国股份转让系统公司规定的其他条件。
同时根据该《管理规定》，做市商可以通过四种方式获得公司股票：挂牌公司定向增发、挂牌公司股份在全国股转系统转让、股份在挂牌前转让，以及其他合法方式。
三、做市交易的案例
“国信证券直投成首例券商直投通过新三板做市交易退出的成功案例”。
安达科技在登陆新三板之后，于2015年1月11日将股票转让方式由协议转为做市。
截至2015年7月23日，国信弘盛持有安达科技400万股，占总股本的2.47%，位列第七大股东。
但目前，前十大股东中已经不见国信弘盛的身影。
该公司所持有的安达科技股份已全部通过做市交易成功退出，从投资到退出为期一年的时间，实现了超过1倍的收益。
这也是首例券商直投通过新三板做市交易退出的成功案例。
国信弘盛总裁龙涌认为，虽然目前ipo退出仍然是主流渠道，但随着市场制度的完善和交易活跃度的提升，未来主流投资机构的投资项目通过新三板退出的概率会越来越大。
此外，监管层对券商直投基金的要求仍比其他机构严格，表现之一就是个人投资者的参与门槛在1000万以上。
不过据了解，未来随着对股权投资基金的监管趋势，券商直投有松绑的可能，100万～1000万之间的高净值客户将成为券商直投基金争夺的目标群体。
以上就是律伴小编为您介绍的关于新三板做市交易的相关知识，以及案例，希望对您有所帮助。
文章来源：律伴网/。