《财务管理》第二章财务报表分析 PPT
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财务管理报表分析PPT课件
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财务报表分析
以公司财务报表为分析对象，通过各种分析 方法，对公司的偿债能力，赢利能力，资产 运作情况，财务要素的内部结构，市场价值 等作出全面分析，供公司内部管理人员和外 部投资者及相关机构参考。
方法： 标准化财务报表 财务比率分析 杜邦恒等式等
12
一、财务报表分析的目的和作用 （一）财务报表分析目的 1、从企业投资者角度看财务报表分析目的 衡量企业的盈利能力状况、权益结构、支付能力和营运状况 2、从企业经营者角度看财务报表分析目的 关心盈利能力、资产结构分析、营运状况与效率分析、经营风险与财务
60
50
40
利率
30
市盈率
20
10
96,5,1前 96,8,23 98,3,25 98,12,7 99,11,10
24
杜邦恒等式
税后利润 资产总额 ROE 权益总额 资产总额
税后利润 资产总额 资产总额 权益总额
税后利润 销售收入 资产总额 资产总额 销售收入 权益总额
税后利润 销售收入 资产总额 销售收入 资产总额 权益总额 ROA 权益乘数 销售利润率总资产周转率 权益乘数
从销售方面，分析销售净率： 开拓市场、增加销售收入 加强成本费用控制，降低耗费，增加利润 从资产管理方面，分析资产周转率 分析企业的资产结构是否合理 分析企业的资产周转速度
27
例1：某企业全年销售收入为125000元，毛利率 52%，赊销 比例为80%，净利率16%，存货周转 率为5次，期初存货余额为10000元，期初应收账 款余额为12000元，期末应收账款余额为8000元； 速动比率为1.6，流动比率为2.16，流动资产占资 产总额的27%，负债比率为37.5%。该公司只发行 普通股一种股票，流通在外股数为5000股，每股 市价25元，该公司期末无待摊费用。
财务管理-第二章--财务报表分析PPT课件
第二章 财务报表分析
1
学习目标 • 通过本章学习，旨在使刚刚学完会计学的读者
在对财务报表熟练阅读的基础上，掌握报表分析 的基本方法和常用财务指标，进而达到综合分析、 全面评价企业财务状况和经营绩效的目的，为下 一步全面学习财务管理打下良好的基础。
2
财务报表是一幅企业的缩略图，浓缩了企业 经营的方方面面。走进它，了解它，剖析它，就 会从中找到你所需要了解的信息。由于财务报表 由一定的专门格式组成，专业名词和术语乍看起 来使人“眼花缭乱”；财务报表又是由人编制的， 它有时也会因各种原因披上一层朦胧的面纱。只 有掌握了特有的技巧和方法，你才会拨开迷雾， 看清“庐山真面目”。这就是为什么对报表进行 分析的原因。
➢现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 ➢经营现金净流量比率=年经营净现金流
量/年末流动负债
16
长期偿债能力分析 ➢资产负债率
资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% ➢权益比率
权益比率=（所有者权益总额/资产总额） *100% ➢权益乘数 权益乘数=（资产总额/股东权益）*100% ➢利息周转倍数 利息周转倍数=息税前利润/利息费用
长期负债
长期 资产
所有者权益
5
阅读资产负债表要关注的问题 ➢资产期限结构：长短期资产比例； ➢流动性：资产转换为现金的速度； ➢负债期限结构：长短期负债比例； ➢负债与权益结构：负债与权益比例； ➢资产结构与负债结构之间对应关系； ➢市场价值与账面价值。
6
利润表（P31）
收入
— 费用
= 利润
➢收入、费用确认原则； ➢费用的构成； ➢利润表与资产负债表之间的关系
➢股东 ➢债权人 ➢经理 ➢供应商 ➢政府 ➢中介机构
1
学习目标 • 通过本章学习，旨在使刚刚学完会计学的读者
在对财务报表熟练阅读的基础上，掌握报表分析 的基本方法和常用财务指标，进而达到综合分析、 全面评价企业财务状况和经营绩效的目的，为下 一步全面学习财务管理打下良好的基础。
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财务报表是一幅企业的缩略图，浓缩了企业 经营的方方面面。走进它，了解它，剖析它，就 会从中找到你所需要了解的信息。由于财务报表 由一定的专门格式组成，专业名词和术语乍看起 来使人“眼花缭乱”；财务报表又是由人编制的， 它有时也会因各种原因披上一层朦胧的面纱。只 有掌握了特有的技巧和方法，你才会拨开迷雾， 看清“庐山真面目”。这就是为什么对报表进行 分析的原因。
➢现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 ➢经营现金净流量比率=年经营净现金流
量/年末流动负债
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长期偿债能力分析 ➢资产负债率
资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% ➢权益比率
权益比率=（所有者权益总额/资产总额） *100% ➢权益乘数 权益乘数=（资产总额/股东权益）*100% ➢利息周转倍数 利息周转倍数=息税前利润/利息费用
长期负债
长期 资产
所有者权益
5
阅读资产负债表要关注的问题 ➢资产期限结构：长短期资产比例； ➢流动性：资产转换为现金的速度； ➢负债期限结构：长短期负债比例； ➢负债与权益结构：负债与权益比例； ➢资产结构与负债结构之间对应关系； ➢市场价值与账面价值。
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利润表（P31）
收入
— 费用
= 利润
➢收入、费用确认原则； ➢费用的构成； ➢利润表与资产负债表之间的关系
➢股东 ➢债权人 ➢经理 ➢供应商 ➢政府 ➢中介机构
CPA财务成本管理课件第二章--财务报表分析PPT(2010.4.4)
（4）应关注构成存货的产成品、自制半成品、 原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。
流动资产周转率
三种表示形式 流动资产周转次数＝销售收入/ 流动资产 流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数 流动资产与收入比＝流动资产/销售收入
净营运资本周转率
净营运资本次数=销售收入÷净营运资本 净营运资本天数=365÷（销售收入÷净营运资 本）=365÷净营运资本周转次数 净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入
的数值如下表所示。
项目
单位
产品产量 件 材料单耗 千克/件 材料单价 元/千克 材料费用 元
计划数 120 9 5 5 400
实际数 140 8 6 6 720
差异 20 -1 1 1 320
要求：运用连环替代法和差额分析法，计算各因素变动对材
料费用总额的影响程度：
1.连环替代法
计划指标：120×9×5=5 400（元）
【例7•多项选择题】权益乘数为4，则（）。
A.产权比率为5
B. 资产负债率为1/4
C. 产权比率为3
D. 资产负债率为75％
【答案】CD
【解析】权益乘数=产权比率+1=4，产权比率=3。 权益乘数=1/资产权益率=1/（1-资产负债率） ＝4，资产负债率为75％。
资产负债率分析应重点注意问题：
财务报表分析的原则
全面性原则； 客观性原则； 相关性原则。 可比性原则； 灵活性原则。
1.2 财务报表分析方法
趋势分析法
1.重要财务指标的比较 定基动态比率=（分析期数额÷固定基期数额） ×100% 环比动态比率=（分析期数额÷前期数额） ×100% 2.财务报表的比较 3.会计报表项目构成的比较
①
流动资产周转率
三种表示形式 流动资产周转次数＝销售收入/ 流动资产 流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数 流动资产与收入比＝流动资产/销售收入
净营运资本周转率
净营运资本次数=销售收入÷净营运资本 净营运资本天数=365÷（销售收入÷净营运资 本）=365÷净营运资本周转次数 净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入
的数值如下表所示。
项目
单位
产品产量 件 材料单耗 千克/件 材料单价 元/千克 材料费用 元
计划数 120 9 5 5 400
实际数 140 8 6 6 720
差异 20 -1 1 1 320
要求：运用连环替代法和差额分析法，计算各因素变动对材
料费用总额的影响程度：
1.连环替代法
计划指标：120×9×5=5 400（元）
【例7•多项选择题】权益乘数为4，则（）。
A.产权比率为5
B. 资产负债率为1/4
C. 产权比率为3
D. 资产负债率为75％
【答案】CD
【解析】权益乘数=产权比率+1=4，产权比率=3。 权益乘数=1/资产权益率=1/（1-资产负债率） ＝4，资产负债率为75％。
资产负债率分析应重点注意问题：
财务报表分析的原则
全面性原则； 客观性原则； 相关性原则。 可比性原则； 灵活性原则。
1.2 财务报表分析方法
趋势分析法
1.重要财务指标的比较 定基动态比率=（分析期数额÷固定基期数额） ×100% 环比动态比率=（分析期数额÷前期数额） ×100% 2.财务报表的比较 3.会计报表项目构成的比较
①
MBA财务管理第2讲财务报表分析一PPT课件
1、财务报表的局限性 2、财务报表分析资料的真实性 3、财务报表分析目的上的差异性
24
第二节 基本财务报表的分析
一、资产负债表 （一）认识资产负债表
1、资产负债表的含义
• 资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的报表。
• 所谓特定日期是指会计期末终了时的时间概念，如年 末、季末和月末等，因而资产负债表是一张静态报表； 所谓财务状况，是指企业资产、负债、所有者权益及 其结构和相互关系的情况。
• 比较分析法中的对比，从指标的比较形式看，有四种：
一是实际指标与预算（或计划或定额）指标对比；
二是本期实际指标与前期实际指标对比；
三是本期实际指标与历史最好水平指标对比；
四是本企业指标与国内外先进企业指标对比。
14
15
2、比率分析法
• 比率分析法是采用两个具有相关性经济指标的比率进 行分析的一种分析方法。
25
2、资产负债表的内容
• 比率分析法的比率，从指标的表现形式看，有三种： 一是百分比；二是比例；三是比值。
• 比率分析法的比率，从指标的对比形式看，也有三种： 一是构成比率；二是效率比率；三是相关比率。
16
3、趋势分析法
• 趋势分析法是将两期或者连续多期的原始指 标、差异指标、比率指标等进行对比分析的 一种分析方法。
• 趋势分析法中常用的趋势对比方式有：一是 定比；二是环比。
12
（三）财务报表分析的常用方法
• 财务报表分析运用较多的是一系列定量 分析方法，如比较分析法、比率分析法、 水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、 因素分析法、图解分析法、综合分析法 等。
13
1、比较分析法
• 比较分析法是运用经济指标对比产生的数值差异进行 分析的一种方法。
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第二节 基本财务报表的分析
一、资产负债表 （一）认识资产负债表
1、资产负债表的含义
• 资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的报表。
• 所谓特定日期是指会计期末终了时的时间概念，如年 末、季末和月末等，因而资产负债表是一张静态报表； 所谓财务状况，是指企业资产、负债、所有者权益及 其结构和相互关系的情况。
• 比较分析法中的对比，从指标的比较形式看，有四种：
一是实际指标与预算（或计划或定额）指标对比；
二是本期实际指标与前期实际指标对比；
三是本期实际指标与历史最好水平指标对比；
四是本企业指标与国内外先进企业指标对比。
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2、比率分析法
• 比率分析法是采用两个具有相关性经济指标的比率进 行分析的一种分析方法。
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2、资产负债表的内容
• 比率分析法的比率，从指标的表现形式看，有三种： 一是百分比；二是比例；三是比值。
• 比率分析法的比率，从指标的对比形式看，也有三种： 一是构成比率；二是效率比率；三是相关比率。
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3、趋势分析法
• 趋势分析法是将两期或者连续多期的原始指 标、差异指标、比率指标等进行对比分析的 一种分析方法。
• 趋势分析法中常用的趋势对比方式有：一是 定比；二是环比。
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（三）财务报表分析的常用方法
• 财务报表分析运用较多的是一系列定量 分析方法，如比较分析法、比率分析法、 水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、 因素分析法、图解分析法、综合分析法 等。
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1、比较分析法
• 比较分析法是运用经济指标对比产生的数值差异进行 分析的一种方法。
第二章-财务报表分析PPT课件
②－①=900元产量增加的影响 ③－②= -700元材料节约的影响 ④－③=1120元价格提高的影响
900-700+1120=1320元
全部因素的影响
11
2.因素分析法（连环替代法）
原理
设某一分析指标F是由相互联系的A、B、C三个因素相乘得到： 即：F=A×B×C 要求：分析报告期（实际）指标和基期（计划）指标差异。
现金资产 流动负债
• 相对数，应用更广泛 • 不存在统一的、标准的数值。 • 不同行业的流动比率，通常有明显差别。
• 影响速动比率可信性的重要因素是应收 账款的变现能力。
• 原因：1.坏账； 2.时点数，不能反映平均水平
【提示】一般情况下：流动比率>速动比率>现金比率。
20
一、短期偿债能力比率——现金流量比率
现金流量 比率
经营活动现金流量 流动负债
时期数
期末数 （不用平均数）
【提示】一般财务指标中涉及的现金流量，都是指经营活动现金流量。
【提示】P41 注释1，财务比率分子分母一性问题
财务指标
时分点子数 时分点母数
财务指标
时期数 时期数
财务指标
时期数 时点数
• 使用年初年末平均数 • 使用各月的平均数 • 直接使用期末数
• 偿债能力的声誉。
降低的因 • 与担保有关的或有负债；
素
• 经营租赁合同中承诺的付款。
因素分析法
解释差异 （定量）
5
1.比较分析法
含义
对两个或几个有关的可比数据 进行对比，揭示差异和矛盾的 一种分析方法。
6
1.比较分析法
按
趋势分析
比 较
1 与本公司历史比，即不同时期（2～10年）指标相比
第二章 财务报表分析 财务管理PPT课件
四、财务报表分析的依据
财务报表分析主要是以财务报告为依据，日 常核算资料只作为财务报表分析的一种补充资料。 企业的财务报告主要包括：
（1）资产负债表
（2）利润表
（3）现金流量表
（4）会计报表附表 （5）会计报表附注
返回
（6）财务情况说明书
资产负债表
资产负债表是反映企业某一特定日期财务 状况的会计报表，它以“资产＝负债十所有者 权益”这一会计等式为依据，按照一定的分类 和一定的顺序反映企业在某一时点上资产、负 债及所有者权益的基本状况。
三、财务报表分析的基本方法
（四）因素分析法
因素分析法
一个经济指标往往是由多种因素造成的。它们 对某一个经济指标都有不同程度的影响。只有 将这一综合性的指标分解成各个构成因素，才 能从数量上把握每一个因素的影响程度，给工 作指明方向，这种通过逐步分解来确定几个相 互联系的因素对某一综合性指标的影响程度的 分析方法叫做因素分析法或连环替代法。
业财务结构稳健与否
过借债来筹资的，也可以 衡量企业在清算时保护债 权人利益的程度。
的重要指标。它是负 债总额与股东权益总 额的比值，也叫债务
反映长期偿
股权比率。
指所有者权益总额
债能力指标
与资产总额的比值
是企业一定时期
。说明企业的总资 产中有多少是企业 所有者投入资本所 形成的。
所有者权益比率 与权益乘数
所列示的各类项目的金额不可孤立看待。 评价企业过去的经营业绩，衡量现在的财 务状况，预测未来的发展趋势。
返回
二、财务报表分析的目的
（一）财务报表分析的一般目的
（1）评价企业的偿债能力 （2）评价企业的资产管理水平 （3）评价企业的获利能力 （4）评价企业的发展能力
财务管理财务报表综合分析精品PPT课件
▪ 一、认识财务报告 ▪ 二、财务报表分析的内容 ▪ 三、财务报表分析方法
一、认识财务报告
▪ 万科2010年度财务报告 ▪ 财务报告包括的内容
知识扩展（More Knowledge ）
▪ 我国上市公司信息披露时间要求：
➢ 年报：每年4月30日之前 ➢ 半报：两个月
▪ 我国上市公司信息披露指定媒体：
➢ 报刊：中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日 报等
➢ 网站：
上海证券交易所网站 深圳证券交易所网站 巨潮资讯网
▪ 以下网站可以查到美国股票市场最新信息 华尔街研究报告
二、财务报表分析的内容
▪ （一）专项分析 ➢ 偿债能力分析 ➢ 营运能力分析 ➢ 获利能力分析
▪ （二）综合分析
三、财务报表分析方法
（2）所有者权益提供的信息
▪ 反映企业所有者权益的内部结构 ▪ 反映企业收益分配的情况 ▪ 反映企业保值增值的情况
4.综合信息
▪ 反映企业的偿债能力 ▪ 反映企业的资本结构 ▪ 资产结构
二、偿债能力财务指标分析
▪ （一）偿债能力分析 ▪ 1.流动性分析 ▪ 2.资本结构分析 ▪ （二）资产结构分析 ▪ （三）负债结构分析
perfume;to be sniffed but not swallowed.
-----Abraham Briloff
本章内容
▪ 第一节 财务分析概述 ▪ 第二节 资产负债表和企业偿债能力分
析 ▪ 第三节 利润表和企业获利能力分析 ▪ 第四节 企业营运能力分析 ▪ 第五节 财务综合分析
第一节 财务分析概述
1570.4万 -1474.5万
万科
2055.2亿 1296.5亿 758.7亿
贵州茅台 203亿
一、认识财务报告
▪ 万科2010年度财务报告 ▪ 财务报告包括的内容
知识扩展（More Knowledge ）
▪ 我国上市公司信息披露时间要求：
➢ 年报：每年4月30日之前 ➢ 半报：两个月
▪ 我国上市公司信息披露指定媒体：
➢ 报刊：中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日 报等
➢ 网站：
上海证券交易所网站 深圳证券交易所网站 巨潮资讯网
▪ 以下网站可以查到美国股票市场最新信息 华尔街研究报告
二、财务报表分析的内容
▪ （一）专项分析 ➢ 偿债能力分析 ➢ 营运能力分析 ➢ 获利能力分析
▪ （二）综合分析
三、财务报表分析方法
（2）所有者权益提供的信息
▪ 反映企业所有者权益的内部结构 ▪ 反映企业收益分配的情况 ▪ 反映企业保值增值的情况
4.综合信息
▪ 反映企业的偿债能力 ▪ 反映企业的资本结构 ▪ 资产结构
二、偿债能力财务指标分析
▪ （一）偿债能力分析 ▪ 1.流动性分析 ▪ 2.资本结构分析 ▪ （二）资产结构分析 ▪ （三）负债结构分析
perfume;to be sniffed but not swallowed.
-----Abraham Briloff
本章内容
▪ 第一节 财务分析概述 ▪ 第二节 资产负债表和企业偿债能力分
析 ▪ 第三节 利润表和企业获利能力分析 ▪ 第四节 企业营运能力分析 ▪ 第五节 财务综合分析
第一节 财务分析概述
1570.4万 -1474.5万
万科
2055.2亿 1296.5亿 758.7亿
贵州茅台 203亿
财务管理—第二章财务报表分析
供货方的应付帐款应该是一种负债
()
现金是资产的第一项
()
长期资产的价值会随时间而折旧
()
财务管理—第二章财务报表分析
判断题
§关于损益表，下列哪种说法是正确的？
损益表体现了公司在一定会计期间获得了多少现金 损益表记录了一段期间内的所有收入和支出 “底线”是指公司在一定时期内的销售业绩 股息已经计入费用中
财务报表以及相应的附注包含了许多有用的信息，包括公司的财务、公 司运营的之处、管理上的政策和战略、公司未来业绩的分析与展望。
财务报表使用者的目标就是希望找到能够回答关于公司的以下问题的信 息：
● 投资能够带来具有吸引力的回报吗？ ● 投资中所涉及的风险程度如何？ ● 现在所持有的投资需要变现吗？ ● 现金流能够满足利息及本金支付的要求，从而保证公司的借款需求 吗？ ● 公司能够为雇员提供良好的机遇、未来的提升及员工福利吗？ ● 在企业所处的经营环境中，公司的竞争状况如何？ ● 公司是否具有良好的发展前景？
有的交易事项都得到记录、分类和汇总，财务报表是对所有账户数据的正式集中 反映。
§ 会计信息的相关性：财务报表包含了过去的业绩和财务状况的以一般
货币单位计量的指标，也包含各种业务的平衡关系。
§ 财务报表分析的信息环境：企业不可能在财务报表中有效传达所有
相关信息，有些信息还是通过其他方式更好的传递。
财务管理—第二章财务报表分析
在分析财务报表时，应该注意的是：首先，不同的企业 采用不同的会计处理，使财务报表很难比较；其次，有些企 业出现非正常或暂时性事件可能会影响财务业绩，产生误导 性信号；最后，不同国家的会计原则是不一致的。
财务管理—第二章财务报表分析
会计信息：分析的基础
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EBDIT（折旧前息税前盈余）
计算杠杆比率
❖ 1、Paulette’s Plants公司的总负债率为 0.62。债务权益率是多少？权益乘数是 多少？
❖ 2、计算现金涵盖率 ❖ Tommy Badfinger公司最近一年的净利
润为8 175美元，所得税税率为34%。 该企业支付的利息费用共计2 380美元， 提取的折旧费用为1 560美元。该公司 该年度的现金涵盖率是多少？
充分信息 ❖ 1、内部：经理（尤其财务经理） ❖ 2、外部：投资人、债权人、政府
二、资产负债表
❖ 反映某一特定时点上的财务状况 ❖ 1、净营运资本NWC=流动资产—流动负债 ❖ 例：
2、市场价值与帐面价值
大家有疑问的，可以询问和交流
可以互相讨论下，但要小声点
概念问题
❖ 1、 ❖ 2002年 ❖ 2001年
应收帐款周转率＝本期销售额 应收帐款平均余额
存货周转率 存货期间
存货周转率产 ＝品销售成本 存货平均余额
经营周期operating cycle
❖公司从取得存货、卖掉存货、收 回现金所花费的时间。
❖经营周期 =存货期间+应收帐款期间
流动资产周转率
流动资产周转率＝本期销售额 流动资产平均余额
营运能力概念问题
短期偿债能力概念问题：
1、SDJ公司的净营运资本为1 050美元，流动 负债为4 300美元，存货为1 300美元。它的 流动比率是多少？速动比率是多少？根据净 营运资本NWC概念流动比率取值一般有何特 点？
2、请解释一个企业的流动比率等于0.50意味着 什么。如果这家企业的流动比率为1.50，是不 是更好一些？如果是15.0呢？此外，现金比率 越高越好吗？
Common-size statement ❖（3）比较财务比率
第二节、比率分析
❖（一）短期偿债能力比率 ❖（二）营运能力比率 ❖（三）财务杠杆 ❖（四）盈利能力比率 ❖（五）市场价值比率
（一）短期偿债能力比率 流动比率
流动比率＝流动资产 流动负债
速动比率和现金比率
速动比率＝速动资产 流动负债
❖ 前几年,公司苦心经营达不到预期利润。 首先,找银行谈银行贷款到期问题。公司欠银行 1.6亿元, 又没资金还, 公司与银行商量,能否以帐 面价值0.3亿元的大楼抵债。而且,希望余下负债 能一笔勾销。
❖ 银行体谅苦衷,同意签下以大楼抵债的协议。
❖ 公司大笔一挥,以营业外收入名义,进入会计报 表。
❖ 不久,也在当年,公司以1.6亿元价格向银行购回 抵债大楼。
❖ 解释帐面价值和市场价值的区别。对财务 经理哪一个更重要？为何？
❖ 三、损益表：反映某一特定时期内的经营 成果
❖ 四、现金流量表：反映某一特定时期内现 金变动原因-----南京化纤现金流量表
❖ 现金及现金等价物 ❖ 经营活动现金流量 ❖ 投资活动现金流量 ❖ 筹资活动现金流量
五、财务分析的方法
❖ 楼还是这楼, 债还是1.6亿元。没用资金,仅凭 一张抵债合同与一张购房合同,帐面上大楼由 0.3亿元迅速地变为1.6亿元,利润表上也造了 1.3亿元利润。
本章主要内容
❖1、财务报表结构及分析方法 ❖2、财务比率分析 ❖3、杜邦恒等式 ❖4、现金流量表分析
第一节、财务报表及分析方法
❖ 一、为何要评价财务报表？ ❖ 无法获取企业所有资产市场价值的
3. 计算利息保障倍数
❖ ICU窗户公司最近一年的销售收入为380 000美元，销售成本为110 000美元，折 旧费用为32 000美元，留存收益的增加 额为41 620美元。该企业目前发行在外 的普通股共计30 000股，上一年度每股 股利为1.50美元。假设所得税税率为 34%，其利息保障倍数是多少？
❖ （一）比较分析法 ❖ 1、按比较对象分 ❖ （1）与本企业历史比 ❖ A、同比分析 ❖ 将一会计期间数据与相隔一年或以上会计
期间数据比。 ❖ B、环比分析 ❖ 如二季数据与一季数据做比较。 ❖ （2）与同类企业比-------横向比较
❖2、按比较内容分 ❖（1）比较会计要素总量 ❖（2）比较结构百分比P29
3、最近几年，Dixie公司的流动比率上升得很快。 与此同时，速动比率却下降了。这是怎么回 事？公司的流动性有没有增强？
❖ 4.
假如公司向供应商偿付部分 债务将对流动比率有何影响？ 企业购买了一些存货，将对 流动比率有何影响？如果企 业销售一些商品呢？
（二）营运能力比率 总资产周转率
应收帐款周转率 平均收帐期
流动资产 761 707
流动负债 486 455
❖ 计算02年公司净营运资本NWC较01年变动了多 少？一个成长型公司该变动额为正或负？
❖ 2、 Clapper’s Clippers公司全年应付给债 权人2 900美元。
❖ a. 如果资产的市场价值是3 600美元，股东 权益的市场价值是多少？
❖ b. 如果资产等于2 300美元呢？
第二章 财务报表分析
❖2004年3月伊利披露了从 02年11月开始累计投入3亿 元进行国债投资。分析人 士却发现从02年始公司的 负债比率持续上升。负债 比率持续上升却有大量闲 置资金投资国债，怎么回 事？
❖ 02年初, 某公司状告一杂志社, 文章（指出公司 利用会计手段操纵利润）有损公司光辉形象,索 赔30多万元。法院尽管承认这段报道没有失实, 但判了杂志社败诉,并要其承担39万元赔偿费。
❖ 3、你能列举哪些周转率指标？反映了企业哪方面的 能力？
（三）财务杠杆 资产负债率 产权比率 权益乘数
资产负债率负 ＝债总额 资产总额
利息保障倍数 TIE (times interest earned)
利息保障倍数＝ 息税前利润 本期利息支出
❖ 息税前利润EBIT＝税前利润＋利息 ❖ 现金涵盖率= （EBIT+折旧）÷利息
❖ 1、Stargell Lumber Yard公司当前的应收账款账户 余额为392 164美元。它在刚刚结束的年度里的赊 销额为2 105 620美元。应收账款周转率是多少？应 收账款周转天数是多少？在刚刚过去的年度里，赊 销的客户平均要等多长时间才会付款？
❖ 2、Golden公司的期末存货为423 500美元，刚刚结 束的年度的销售成本为2 365 450美元。存货周转率 是多少？存货周转天数是多少？每一个单位的存货 在被出售之前平均要持有多长时间？
计算杠杆比率
❖ 1、Paulette’s Plants公司的总负债率为 0.62。债务权益率是多少？权益乘数是 多少？
❖ 2、计算现金涵盖率 ❖ Tommy Badfinger公司最近一年的净利
润为8 175美元，所得税税率为34%。 该企业支付的利息费用共计2 380美元， 提取的折旧费用为1 560美元。该公司 该年度的现金涵盖率是多少？
充分信息 ❖ 1、内部：经理（尤其财务经理） ❖ 2、外部：投资人、债权人、政府
二、资产负债表
❖ 反映某一特定时点上的财务状况 ❖ 1、净营运资本NWC=流动资产—流动负债 ❖ 例：
2、市场价值与帐面价值
大家有疑问的，可以询问和交流
可以互相讨论下，但要小声点
概念问题
❖ 1、 ❖ 2002年 ❖ 2001年
应收帐款周转率＝本期销售额 应收帐款平均余额
存货周转率 存货期间
存货周转率产 ＝品销售成本 存货平均余额
经营周期operating cycle
❖公司从取得存货、卖掉存货、收 回现金所花费的时间。
❖经营周期 =存货期间+应收帐款期间
流动资产周转率
流动资产周转率＝本期销售额 流动资产平均余额
营运能力概念问题
短期偿债能力概念问题：
1、SDJ公司的净营运资本为1 050美元，流动 负债为4 300美元，存货为1 300美元。它的 流动比率是多少？速动比率是多少？根据净 营运资本NWC概念流动比率取值一般有何特 点？
2、请解释一个企业的流动比率等于0.50意味着 什么。如果这家企业的流动比率为1.50，是不 是更好一些？如果是15.0呢？此外，现金比率 越高越好吗？
Common-size statement ❖（3）比较财务比率
第二节、比率分析
❖（一）短期偿债能力比率 ❖（二）营运能力比率 ❖（三）财务杠杆 ❖（四）盈利能力比率 ❖（五）市场价值比率
（一）短期偿债能力比率 流动比率
流动比率＝流动资产 流动负债
速动比率和现金比率
速动比率＝速动资产 流动负债
❖ 前几年,公司苦心经营达不到预期利润。 首先,找银行谈银行贷款到期问题。公司欠银行 1.6亿元, 又没资金还, 公司与银行商量,能否以帐 面价值0.3亿元的大楼抵债。而且,希望余下负债 能一笔勾销。
❖ 银行体谅苦衷,同意签下以大楼抵债的协议。
❖ 公司大笔一挥,以营业外收入名义,进入会计报 表。
❖ 不久,也在当年,公司以1.6亿元价格向银行购回 抵债大楼。
❖ 解释帐面价值和市场价值的区别。对财务 经理哪一个更重要？为何？
❖ 三、损益表：反映某一特定时期内的经营 成果
❖ 四、现金流量表：反映某一特定时期内现 金变动原因-----南京化纤现金流量表
❖ 现金及现金等价物 ❖ 经营活动现金流量 ❖ 投资活动现金流量 ❖ 筹资活动现金流量
五、财务分析的方法
❖ 楼还是这楼, 债还是1.6亿元。没用资金,仅凭 一张抵债合同与一张购房合同,帐面上大楼由 0.3亿元迅速地变为1.6亿元,利润表上也造了 1.3亿元利润。
本章主要内容
❖1、财务报表结构及分析方法 ❖2、财务比率分析 ❖3、杜邦恒等式 ❖4、现金流量表分析
第一节、财务报表及分析方法
❖ 一、为何要评价财务报表？ ❖ 无法获取企业所有资产市场价值的
3. 计算利息保障倍数
❖ ICU窗户公司最近一年的销售收入为380 000美元，销售成本为110 000美元，折 旧费用为32 000美元，留存收益的增加 额为41 620美元。该企业目前发行在外 的普通股共计30 000股，上一年度每股 股利为1.50美元。假设所得税税率为 34%，其利息保障倍数是多少？
❖ （一）比较分析法 ❖ 1、按比较对象分 ❖ （1）与本企业历史比 ❖ A、同比分析 ❖ 将一会计期间数据与相隔一年或以上会计
期间数据比。 ❖ B、环比分析 ❖ 如二季数据与一季数据做比较。 ❖ （2）与同类企业比-------横向比较
❖2、按比较内容分 ❖（1）比较会计要素总量 ❖（2）比较结构百分比P29
3、最近几年，Dixie公司的流动比率上升得很快。 与此同时，速动比率却下降了。这是怎么回 事？公司的流动性有没有增强？
❖ 4.
假如公司向供应商偿付部分 债务将对流动比率有何影响？ 企业购买了一些存货，将对 流动比率有何影响？如果企 业销售一些商品呢？
（二）营运能力比率 总资产周转率
应收帐款周转率 平均收帐期
流动资产 761 707
流动负债 486 455
❖ 计算02年公司净营运资本NWC较01年变动了多 少？一个成长型公司该变动额为正或负？
❖ 2、 Clapper’s Clippers公司全年应付给债 权人2 900美元。
❖ a. 如果资产的市场价值是3 600美元，股东 权益的市场价值是多少？
❖ b. 如果资产等于2 300美元呢？
第二章 财务报表分析
❖2004年3月伊利披露了从 02年11月开始累计投入3亿 元进行国债投资。分析人 士却发现从02年始公司的 负债比率持续上升。负债 比率持续上升却有大量闲 置资金投资国债，怎么回 事？
❖ 02年初, 某公司状告一杂志社, 文章（指出公司 利用会计手段操纵利润）有损公司光辉形象,索 赔30多万元。法院尽管承认这段报道没有失实, 但判了杂志社败诉,并要其承担39万元赔偿费。
❖ 3、你能列举哪些周转率指标？反映了企业哪方面的 能力？
（三）财务杠杆 资产负债率 产权比率 权益乘数
资产负债率负 ＝债总额 资产总额
利息保障倍数 TIE (times interest earned)
利息保障倍数＝ 息税前利润 本期利息支出
❖ 息税前利润EBIT＝税前利润＋利息 ❖ 现金涵盖率= （EBIT+折旧）÷利息
❖ 1、Stargell Lumber Yard公司当前的应收账款账户 余额为392 164美元。它在刚刚结束的年度里的赊 销额为2 105 620美元。应收账款周转率是多少？应 收账款周转天数是多少？在刚刚过去的年度里，赊 销的客户平均要等多长时间才会付款？
❖ 2、Golden公司的期末存货为423 500美元，刚刚结 束的年度的销售成本为2 365 450美元。存货周转率 是多少？存货周转天数是多少？每一个单位的存货 在被出售之前平均要持有多长时间？