资本成本通俗解释

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资本成本的概念

资本成本的概念定义资本成本是指企业为了筹措资金所需支付的成本，是企业融资和投资决策的重要指标。

资本成本包括企业向股东支付的股权资金成本和向债权人支付的债务资金成本。

重要性资本成本是企业经营决策和资本运作的基础，对企业财务状况、投资项目选择和融资渠道的衡量具有重要影响。

1. 资本预算决策资本成本是企业进行投资项目选择和决策的重要依据。

通过计算资本成本，企业可以评估不同投资项目的风险和收益，选择最具经济效益的投资项目。

2. 融资决策企业需要筹集资金来支持业务扩张和投资发展，而筹集资金必然涉及成本。

资本成本的计算可以指导企业选择最合适的融资方式和融资渠道，降低融资成本，提高企业的融资效率。

3. 绩效评价与激励机制在企业内部，资本成本是衡量企业绩效的重要指标之一。

通过计算实际投资回报率与资本成本之间的差距，可以评估企业的绩效水平。

同时，资本成本的计算还可以为企业建立激励机制提供参考，激励员工在投资决策和资本运作中追求最优结果。

计算方法资本成本的计算方法包括加权平均资本成本法（WACC）和边际成本法。

加权平均资本成本法（WACC）加权平均资本成本法是资本成本计算的常用方法，通过将企业的资本结构考虑在内，综合考虑股权成本和债务成本，得出一个权衡各种资本来源的资本成本。

WACC的计算公式如下：WACC = (E/E+D) * Re + (D/E+D) * Rd * (1 - T)其中，E代表企业的股权价值，D代表企业的债务价值，Re代表股权资金的预期回报率，Rd代表债务资金的预期回报率，T代表企业的税率。

边际成本法边际成本法是根据新融资项目对资本成本的影响，计算新融资项目的资本成本。

边际成本法强调了融资项目对整体资本结构的影响，适用于企业在特定时期需要融资的情况。

边际成本法的计算公式如下：边际成本 = 资本成本变化 / 融资额其中，资本成本变化指的是新融资项目后的资本成本与当前资本成本之间的差异。

应用资本成本的应用范围涉及企业各个方面，下面分别介绍几个常见的应用场景。

资本成本的概念

P0 (1
f
)
CF1 (1 r)
CF2 (1 r)2
CF使用费；r表示资本成本；P0表示公司融资获得的资本总额；f 表示融资费用与融资总额的比率，简称融资
费率。
一、资本成本的概念
资本成本是公司的投资者(包括股东和债权人)对投入公司的资本所要求的最低收益率或投资的机会成本，即投资于具有相同风险和期限的其他证券所能获得的期望收益率。
资本成本是指公司接受不同来源的资本净额与预计的未来现金流出量的现值相等时的折现率。这里的资本净额是指公司收到的全部资本扣除各种融资费用后的剩余部分；未来现金流出量是指公司未来各年支付的利息、股利和本金等。资本成本的一般表达式为：

财务管理第六章第一节资本成本总结

财务管理第六章第一节资本成本总结1、资本成本的概念：资本成本是指企业为筹资资本和使用资本所付出的代价，包括资本筹集费用和资本占用费用。

这里的资本成本主要指长期负债和主权资本的成本。

资本筹集费用是企业在筹集资本过程中支付的注册费、代办费、和手续费等。

资本占用费用是企业使用资本过程中所负担的费用，如债券的利息、股票的股利等。

资本成本一般以其相对数即资本成本率表示。

资本成本率是指企业在一定时期内（通常为一年）使用资本所发生的费用与筹资净额的比例。

筹资净额=筹资总额—资本筹资费用。

在比较各种筹资方式时，需要使用个别资本成本。

个别资本成本包括长期借债成本、长期债券成本、优先股成本、普通股成本及留存收益成本。

在进行资本结构决策时，需要使用综合资本成本。

在追加筹资决策中，需要使用边际资本成本。

2、资本成本的作用：（1）资本成本是企业选择筹资方式，进行筹资决策的重要依据。

（2）资本成本是企业评价投资项目，确定投资方案的重要标准。

企业进行投资决策，决定项目取舍时，一个重要的标准是投资项目的预期报酬率必须高于资本成本率，因此资本成本率又被称为进行投资决策的最低报酬率或取舍率。

由于将资本成本率作为投资项目的最低报酬率，在评价投资方案时，常常将资本成本率作为贴现率，计算投资项目的净现值和现值指数。

（3）资本成本是衡量企业经营业绩的基准。

衡量企业经营业绩的一个重要指标是投资收益率，投资收益率只有在高于资本成本率的时候，企业经营才能真正获利。

3、企业的长期资本按性质不同分为债务资本和主权资本两大类。

债务资本包括长期债券和长期借款。

主权资本包括优先股、普通股和留存收益。

4、长期债券成本的计算。

企业发行长期债券必须标明面值、到期日、付息日和利息率。

长期债券的资本成本主要是利息，但债券的资本成本率并不是债券的票面利率。

以债券的筹资净额作为筹资之初的现金流入量，以后各期实际支付的利息和到期偿还的本金作为未来的现金流出量，则债券的资本成本率实际上是将未来的现金流出量折算为发行债券时的现金流入量的折现率（即债券的内含报酬率），其计算公式为：()()nb n t t b K B K T I f B +++-=-∑=1)1()1(110 （6—1）式中：b K ——债券的资本成本率；0B ——发行债券的筹资总额（发行价格）；B ——债券的面值；f ——发行债券的筹资费用率；I ——每期支付的利息（为简化计，假设每期支付的利息相等） n ——债券的偿还期；T ——所得税税率；在公式（6—1）中，债券的资本成本率b K ，可通过查年金现值系数表，采用逐次测试率计算。

资本成本概述ppt58页

式中：K—资本成本,用百分率表示； ❖ D—用资费用；P—筹资总额； ❖ F—筹资费用； ❖ f—筹资费用率，即筹资费用与筹资总额的比
率。 9
❖由上式可以看出，个别资本成本的高低主要取决于三个因素，即用资费用、筹资费用和筹资总额，它们对资本成本的影响具体表现在：
❖①用资费用。是决定资本成本高低的主要因素。在其他两个方面因素不变的情况下，用资费用越大，资本成本就越高；反之，用资费用越小，资本成本就越低。
4
1、资本成本的性质
资本成本是资本使用者向资本所有者和中介机构支付的费用，是资本所有权和使用权相分离的结果。
资本成本作为一种耗费，最终要通过收益来获得补偿，体现了一种利益分配关系。
资本成本是资金时间价值与风险价值的统一。
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2、资本成本的作用
（1）资本成本在企业筹资决策中的作用
资本成本是影响企业筹资规模的一个重要因素；
7
二、个别资本成本
❖个别资本成本是指使用各种长期资金的成本，主要包括债券成本、长期借款成本、普通股成本、优先股成本和留存收益成本。前两种称为债务资本成本，后三种称为权益资本成本。
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（一）资本成本的估算的一般原理
在不考虑时间价值情况下的资本成本的测算
原理
K= D
PF
或
K=
D P（1 f）
11
（2）在考虑时间价值情况下的资本成本的估算原理
❖ 在考虑资本时间价值的情况下，资本成本是使各年支付的费用和本金的现值之和与企业所筹到的资金相等时的折现率。
❖ 利用贴现模型来估算企业的资本成本，其基
本公式为：
P = + + + + ❖

资金成本

∙资本成本∙会计职称考试《中级财务管理》第三章筹资管理知识点学习十四：资本成本一、资本成本（一）含义指企业为筹集和使用资金而付出的代价。

包括筹资费和占用费两部分。

●筹资费，是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，视为筹资数量的一项扣除。

●占用费，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价。

是资本成本的主要内容。

（二）资本成本的作用（1）资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据（2）平均资本成本率是衡量资本结构是否合理的依据（企业价值最大化，折现模式）（3）资本成本率是评价投资项目可行性的主要标准。

资本成本通常用相对数表示，它是企业对投入资本所要求的报酬率（或收益率），即最低必要报酬率。

（4）资本成本是评价企业整体业绩的重要依据（企业的生产经营活动，实际上就是所筹集资本经过投放后形成的资产营运，企业的总资产报酬率应高于其平均资本成本率，才能带来剩余收益。

）（三）影响资本成本的因素投资者要求的报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率＝纯利率＋通货膨胀率＋风险报酬率（四）个别资本成本计算的模式（两种主要思路）1.资本成本计算的基本模式（1）一般模式：不考虑资金时间价值【注】若资金来源为负债，还存在税前资本成本和税后资本成本的区别。

计算税后资本成本需要从年资金占用费减去资金占用费税前扣除导致的所得税节约额。

即：（2）折现模式一、资金时间价值的概念资金的时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。

也就是资金在投资和再投资过程中随着时间的推移而发生的增值。

比如，将今天的100元钱存入银行，在年利率为10%的情况下，一年后就会产生110元，可见经过一年时间，这100元钱发生了10元的增值。

资金时间价值的计算方法和有关利息的计算方法相类似，因此资金时间价值的计算涉及到利息计算方式的选择。

目前有两种利息计算方式：单利计息和复利计息。

通常采用复利形式。

二、现金流量图■用图示的方法表明一个投资项目或方案在计算期内的现金运动状况，叫现金流量图。

财务管理学课件：资本成本

资本成本
1. 长期借款成本企业长期借款成本可按下列公式计算：
Kl
Il L (1
f
)
(1 T )
式中：Kl为长期借款成本；Il 为长期借款年利息；T为企业所得税税率；L为长期借款筹资额，即借款本金；f为长期借款筹资费用率。
资本成本
【例4-1】某公司欲从银行取得一笔长期借款400万元，手续费0.1%，年利率5%，公司所得税税率25%。则这笔借款的资本成本为
Kl
400 5% 400 (1 0.企业借款的筹资费用主要是借款手续费，一般数额很小，有时可以忽略不计。这时长期借款资本成本可按下式计算：
Kl = Rl × (1 - T) 式中：Rl为借款利息率。
资本成本
【例4-2】根据上例，不考虑借款手续费，则这笔借款的资本成本为
资本成本
资本成本
第一节资本成本概述第二节资本成本的测算课后练习案例分析
资本成本
第一节资本成本概述
一、资本成本的概念资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。资本成
本与资金时间价值既有联系，又有区别。资金时间价值是资本成本的基础，资本成本既包括资金时间价值，又包括投资风险价值。
资本成本
g
Pc
D1 (1
f)
g
资本成本
【例4-6】某公司准备增发普通股，面值1元，每股发行价为20元，筹资费用率5%，预期第一年分派现金股利每股2元，以后每年股利增长2%。其资本成本计算如下：
Kc
2 20 (1 5%)
2% 12.53%
资本成本
2. 优先股成本优先股的股利通常是固定的，公司利用优先股筹资需花费发行费用，因此优先股资本成本的计算类似于普通股固定增长股利模型。计算公式为

财务管理4-资本成本

• 实质是普通股股东对企业的追加投资，其成本属于机
会成本。因此，计算视同发行普通股，但是内部筹资
没有筹资费用。
Ke D1 g P
D0 1 g g
P
（1）面值发行优先股500万元，年股息率10%，筹资费用率为3%；（2）溢价发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格3.20元，筹资费用率
筹资总额范围测算表
筹资方式
资金来源结构
追加筹资额
长期借款
20%
40000元以内
40000～80000 元
80000元以上
长期债券
30%
300000元以内
300000～ 450000元 450000元以上
600000元以内
普通股
50%
600000～ 900000元
2.计算边际资金成900本000元以上
(3)风险溢价法
KS=Kb+RS
通常为的 4%~6%
二、股东权益资本成本
----优先股和留用利润资本成本
2、优先股的资本成本
3、留用利润的资本成本
kP = D / P0（１-fP）
• 留存收益是企业税后净利在扣除所宣布派发股利后形成的，包括提取的盈余公积和未分配利润。留存收益
的所有权属于普通股股东所有。
• 一、边际资本成本的概念
– 资本的边际成本是指资本每增加一个单位而增加的成本
– 边际资本成本需要按加权平均法来计算，而且其资本比例必须以市场价值确定。
• 二、边际资本成本的计算
– （一）确定目标资本结构 – （二）确定各种资本的成本 – （三）根据目标结构和各种资本成本变化的分界点
某种资产方式下筹资成本分界点＝该种资本的成本分界点该种资本在目标结构中的比重

资本成本

2.从是否体现出完善的现代公司治理机制看
委托代理理论认为，在公司企业中，公司管理者的利益与股东的利益是不一致的。公司管理者需要的是他们个人收益的最大化，而这种个人收益最大化却可能与股东利益最大化发展冲突。因此，必须设计相应的公司治理机制以保护股东的利益。
在完善的公司治理机制下，投资者就能够保护自己的投资利益，对公司管理者形成硬约束。一旦公司大肆进行股权融资，而其实际支付的资金成本（筹集费与占用费）达不到具有同等经营风险公司的资本成本时，就会出现原股东回报率下降的情况，后者就可以利用公司治理中的约束机制制约管理者的行为：或者“用手投票”，在股东大会上否决该再融资提案或撤换管理层，或者“用脚投票”，撤资转向其他的投资项目造成该公司的股票市值下跌，从而使公司容易遭到敌意收购，以此形成投资者对公司管理者的硬约束。这就要求公司管理者在制定融资决策时必须支付一个最低的风险报酬率。这时股权资金成本将被迫等于股权资本成本。在这种情况下，资本成本与资金成本就会趋于一致。
资本成本的概念广泛运用于企业财务管理的许多方面。对于企业筹资来讲，资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，企业力求选择资本成本最低的筹资方式。对于企业投资来讲，资本成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准。资本成本还可用作衡量企业经营成果的尺度，即经营利润率应高于资本成本，否则表明业绩欠佳。
资本成本的内容
1.资金筹集费
金筹集费指在资金筹集过程中支付的各项费用，如发行股票、债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。
2.资金占用费
资资金占用费指占用资金支付的费用，如股票的股息、银行借款和债券利息等。相比之下，资金占用费是筹资企业经常发生的，而资金筹集费通常在筹集资金时一次性发生，因此在计算资本成本时可作为筹资金额的一项扣除。

资本成本的内容

资本成本的内容全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：资本成本是企业为了筹集资金而需要支付的成本，它是企业在资本市场中募集资金的代价。

在企业经营和投资决策中，对资本成本的准确把握和合理运用至关重要。

资本成本的计算和评估对于企业的财务决策具有重要的指导意义。

本文将从资本成本的概念、计算方法、影响因素等方面展开讨论。

一、资本成本的概念资本成本是指企业筹集资本的代价，包括股权资本成本和债务资本成本两大类。

股权资本成本是指企业通过发行股票筹集资金所需要支付的成本，主要包括股息、股票增值、股票回购等形式。

债务资本成本是指企业通过借款或发行债券筹集资金所需要支付的成本，主要包括利息、债券溢价、偿还本金等方式。

资本成本的计算方法主要包括权益资本成本法、债务资本成本法、加权平均资本成本法等。

权益资本成本法是指以股票价格的增长率和分红率为依据，计算企业筹集资金所需支付的代价。

债务资本成本法是指以借款利率和借款额度为依据，计算企业筹集资金所需支付的代价。

加权平均资本成本法是指将企业的权益资本成本和债务资本成本按比例加权平均计算出来，得到资本成本的总体情况。

二、资本成本的影响因素资本成本的计算需要考虑多种因素的影响，主要包括企业风险、市场利率、税收政策等。

企业风险是影响资本成本的主要因素之一，企业的经营状况、行业地位、市场前景等都会对资本成本造成影响。

市场利率是指市场上的资金利率，它直接影响资本成本的计算结果。

税收政策是指国家对企业的税收政策，税率的高低和税收激励政策都会对企业的资本成本产生影响。

资本成本的决定对企业的发展和经营决策有着深远的影响。

对于企业而言，资本成本是企业成本结构中的重要组成部分，它决定了企业是否能够获得更多的资金支持。

合理控制资本成本，能够提高企业的竞争力和盈利水平，实现可持续发展的目标。

在资本市场竞争激烈的现代经济环境下，企业需要不断优化资本结构，降低资本成本，提高资本利用效率。

企业要根据自身的经营特点和市场需求，制定合理的资本成本策略，保持资本成本的低廉性和稳定性，提高企业的抗风险能力，实现长期健康发展。

财务管理学资本成本.pptx

• 式中： • • •
──优优先K先P股股资PP每(本1D期P成f支P本) 付率的固定股利
─优先股K发P 行价格 ─优先股D发P 行费用率
PP
fP
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[例 5]某公司发行优先股，发行价格 10 元，每股每年支付固定现金股利 1.5 元，发行费用率为 2%，其优先股资本成本为：
KP
1.5 10(1 2%)
——第J种个别资本成本
• 一般加权平均资本成本计算中的权数是按账面价值确定的。在实际中，加权平均资本成本的权数还有两种选择：市场价值权数和目标价值权数第2。4页/共34页
（二）影响加权平均资本成本的因素
• 从加权平均资本成本的定义来看，影响企业加权平均资本成本的主要因素有二，一是个别资本成本，二是企业的资本结构。具体而言，个别资本成本和资本结构又主要受利率水平、税收政策、公司的资本结构政策、利润分配政策和投资政策等因素的影响。
fP)
D KP
KP
D PP (1
fP)
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（四）普通股成本
• 由于普通股每期支付的现金股利不固定，所以，我们无法像计算债券成本和优先股成本那样直接代入利息或现金股利数额来计算普通股成本。普通股资本成本的计算有如下三种方法。
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1、利用现金股利估算普通股资本成本
式中：
（一）长期借款成本长期借款成本包括借款利息和筹资费用两部分。在不考虑时间价值时，一次还本、分期付息借款的成本为：
KL
I L (1 T ) L(1 f L )
式中： K L ─长期借款资本成本；
I L ─长期借款年利息；
T─所得税税率； L─长期借款筹资额（借款本金）；

什么是资本成本

什么是资本成本，它对投资决策有何影响？资本成本是指企业为筹集资金所付出的成本。

它是企业为了进行投资或筹资活动而需要支付的费用，是企业使用外部资金所面临的机会成本。

资本成本对投资决策有着重要的影响，因为它直接关系到企业的盈利能力、投资回报率以及风险承受能力。

下面将详细介绍资本成本的概念、计算方法以及对投资决策的影响。

1. 资本成本的概念：资本成本是企业为了筹集资金所付出的成本，它包括债务成本和股权成本。

债务成本是企业通过借债融资所支付的利息费用，而股权成本是企业通过发行股票融资所需要支付的股息或股票回购费用。

2. 资本成本的计算方法：a. 债务成本的计算方法：债务成本是由企业支付的债务利息费用所决定的。

债务成本可以通过计算债务利息支出与债务金额之比来得出。

b. 股权成本的计算方法：股权成本是由企业支付的股息费用所决定的。

股权成本可以通过计算股息支出与股权金额之比来得出。

c. 综合成本的计算方法：综合成本是债务成本和股权成本的加权平均值。

它可以通过计算债务成本和股权成本在企业资本结构中所占比重，并进行加权平均来得出。

3. 资本成本对投资决策的影响：a. 投资回报率的影响：资本成本直接关系到企业的投资回报率。

当企业的投资回报率高于资本成本时，投资项目将被认为是有盈利能力的，因此是值得进行的。

反之，如果投资回报率低于资本成本，投资项目则可能被认为是不盈利的，因此不值得进行。

b. 风险承受能力的影响：资本成本还反映了企业的风险承受能力。

通常情况下，债务成本要低于股权成本，因为债务融资相对于股权融资来说风险更低。

因此，企业可以通过增加债务融资来降低整体资本成本，从而提高风险承受能力。

c. 资本预算决策的影响：资本成本是资本预算决策的重要考虑因素之一。

在进行资本预算决策时，企业需要将投资项目的预期现金流量与资本成本进行比较。

只有当投资项目的预期现金流量大于资本成本时，投资项目才是可行的。

d. 资本结构的影响：资本成本还会影响企业的资本结构决策。

简述资本成本的内容

简述资本成本的内容
资本成本是企业为融资而支付的成本，它是企业在筹集资金时所需要承担的成本。

资本成本通常包括债务成本和股权成本两部分。

债务成本是指企业通过发行债券或向银行贷款等方式筹集资金所需要支付的利息和手续费等费用。

这些费用通常以固定利率的形式存在，并且在一定期限内必须按时支付。

股权成本则是指企业为筹集资金而发行股票所需要承担的成本。

这些成本通常包括股息、股票发行费用以及潜在投资者对公司未来盈利能力的预期回报等因素。

为了确定企业的总体资本成本，需要计算出债务和股权各自对总体融资比例的贡献，并分别计算出它们各自的融资成本。

然后将两者加权平均即可得到总体资本成本。

确定合适的资本结构和合理的融资比例对于企业而言非常重要。

如果企业过度依赖债务融资，可能会导致偿债风险过高；如果过度依赖股权融资，则可能会导致股东的权益被稀释，进而影响企业的经营和发展。

因此，在确定资本结构和融资比例时，企业需要综合考虑多种因素，
如利率水平、市场需求、投资者偏好、公司规模和财务状况等。

只有
在充分考虑这些因素的基础上，才能确定合适的融资方式和融资比例，并最大程度地降低企业的融资成本。

财务管理第4章资本成本和资本结构

Kp＝100×12％/[100×（1－4％）]＝12.5％
4.普通股成本
普通股成本属权益资本成本。权益资本的资金
占用费是向股东分派的股利，而股利是以所得税后净利支付的，不能抵减所得税，所以权益资本成本
与前述两种债务资本成本的显著不同在于计算时不扣除所得税的影响。
（1）评价法
评价法又称股利增长模型法。按照此种方法，
800
1000
⑸其余所需资金通过留存收益取得。求：①计算个别资金成本； ②加权平均资金成本。
解答： ①计算个别资金成本 Kl＝5％×（1－25％）/（1－1％）＝3.79％ K％b＝[14×10％×（1－25％）]/[15×（1－3％）]＝7.22 Kp＝12％/（1－5％）＝12.63％ Ks＝1.2/[10×(1-6％)]＋8％＝20.76％ Ke＝1.2/10＋8％＝20％ ②加权平均资金成本
Kr
Dc Pc
G
4.1.3 综合资本成本
综合资本成本一般是以各种资金占全部资金的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的，故而又称加权平均资本成本，其计算公式为：
n
Kw K jW j j 1
第四章资金成本和资本结构
113
[例]某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为25％，有关资料如下：
1. 确定公司最优的资金结构
华西公司的财务人员经过认真分析，认为目前的资金结构即为最优资金的结构，因此，在今后筹资时，继续保持长期债务占20％，优先股占5％，普通股占75％的资金结构。
筹资方式长期债务
优先股普通股
目标资金结构 20％
5％ 75％
新筹资的数量范围
0-10000 10000-40000
银行借款普通股

年度化资本成本名词解释

年度化资本成本名词解释资本成本名词解释资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。

取得资本所付出的代价，主要指发行债券、股票的费用，向非银行金融机构借款的手续费用等；使用资本所付出的代价，如股利、利息等。

资本成本从广义讲，企业筹集和使用任何资金，不论短期的还是长期的，都要付出代价。

狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。

由于长期资金也被称为资本，所以长期资金的成本也称为资本成本。

资本成本通常包括筹资费用和用资费用。

筹资费用，指企业在筹集资本过程中为取得资金而发生的各项费用，如银行借款的手续费，发行股票、债券等证券的印刷费、评估费、公证费、宣传费及承销费等。

用资费用，指在使用所筹资本的过程中向出资者支付的有关报酬，如银行借款和债券的利息、股票的股利等。

资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据，是评价投资方案、进行投资决策的重要标准，也是评价企业经营业绩的重要依据。

【拓展资料】资本成本既可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。

用绝对数表示的，如借入长期资金即指资金占用费和资金筹集费;用相对数表示的，如借入长期资金即为资金占用费与实际取得资金之间的比率，但是它不简单地等同于利息率，两者之间在含义和数值上是有区别的。

在财务管理中，一般用相对数表示。

资本成本与生产经营成本相比具有以下四个特点：生产经营成本全部从营业收入中抵补，而资本成本有的是从营业收入中抵补，如向银行借款支付的利息和发行债券支付的利息;有的是从税后利润中支付，如发行普通股支付的股利；有的则没有实际成本的支出，而只是一种潜在和未来的收益损失的机会成本，如留存收益。

生产经营成本是实际耗费的计算值，而资本成本是一种建立在假设基础上的不很精确的估算值。

如按固定增长模型计算普通股成本率，就以假定其股利每年平均增长作为基础。

生产经营成本主要是为核算利润服务的，其着眼点是已经发生的生产经营过程中的耗费。

资本成本的名词解释

资本成本的名词解释
资本成本是指企业获取和使用资本所需的费用,包括资本结构成本、加权平均资本成本、固定资本成本等。

资本结构成本是指企业使用资本时所需的费用,包括资本的利息成本、股息收益等。

资本结构成本是资本成本的重要组成部分,反映了企业资本的规模和结构。

加权平均资本成本是指企业使用资本时所需的费用,根据企业所持有的股票或其他证券的市值、利率等因素计算得出。

加权平均资本成本是资本成本的一种计算方式,能够更好地反映企业资本的使用情况,并且可以帮助企业制定更加合理的资本战略。

固定资本成本是指企业使用固定资本时所需的费用,包括企业建造房屋、购买机器设备等所需的费用。

固定资本成本是企业资本结构中的一个重要组成部分,反映了企业在某个时期所需要购买的固定资本的数量。

资本成本是企业获取和使用资本所需的费用,是资本结构中的一个重要组成部分。

了解资本成本的构成和计算方式,可以帮助企业更好地管理资本,制定更加合理的资本战略。

第十章资本成本与资本结构决策

1、个别资本成本 2）权益成本（2）普通股成本

风险收益调整法：是从投资者的风险收益对等观念出发,来确定发行公司股票成本的方法。基本思想：投资收益率=无风险收益率+风险收益贴补率【1】股票---债券收益调整法：又称风险溢价法
' ' KE K B ( K E KB )

3、资本成本的作用
资本成本是企业筹资及投资管理的重要决策标准

（1）通过比较不同的筹资方式的资本成本，可以作为评价某一筹资方式优劣，选择追加筹资方案的一个重要标准。（2）加权平均资本成本是企业进行筹资决策、合理确定资本结构的主要依据之一。只有当企业的资本结构最优，加权平均资本成本最低时，才能实现企业价值最大化。（3）边际资本成本不仅是企业选择再融资方案的依据，也是影响和决定企业筹资规模的一个重要因素。选择最低的边际资本成本是追加筹资决策的重要依据。边际资本成本超过企业的承受能力时，企业就不能再追加筹资了。

2、综合资本成本
又称加权平均资本成本，通常以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定。市场价值权数指按债券、股票目前市场价格确定的权数。目标价值权数指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定权数。
K W ( K i Wi ) Kw - -综合资本成本 K i - -第i种个别资本成本 Wi - -第i种个别资本占全部资本的比重
10%(1 33%) 6.84% 1 2% 30014% 优先股成本率 14.43% 300 (1 3%) 100012% 普通股成本率 6% 18.63% 1000 (1 5%) 700 300 1000 加权平均资本成本 6.84% 14.43% 18.63% 13.87% 2000 2000 2000 债券成本率

简述资本成本的定义

简述资本成本的定义
资本成本是指企业为筹集资金所需支付的成本，也就是企业为了获得资金而支付的利息、股息、债券利率等费用。

资本成本是企业经营决策中非常重要的一个指标，它直接影响到企业的投资决策、融资决策和财务决策。

资本成本的计算方法有多种，其中最常用的是加权平均资本成本法。

这种方法是将企业的所有资本成本加权平均，得出一个综合的资本成本率。

这个综合的资本成本率可以用来评估企业的投资项目是否值得投资，也可以用来评估企业的融资成本是否合理。

资本成本的高低直接影响到企业的盈利能力和市场竞争力。

如果企业的资本成本过高，那么企业的盈利能力就会受到影响，从而降低企业的市场竞争力。

因此，企业需要尽可能地降低资本成本，以提高企业的盈利能力和市场竞争力。

降低资本成本的方法有多种，其中最常用的是优化资本结构、降低融资成本、提高资产质量等。

优化资本结构可以通过增加股权融资比例、减少债务融资比例等方式来实现。

降低融资成本可以通过选择低成本的融资方式、优化融资结构等方式来实现。

提高资产质量可以通过提高资产回报率、降低资产负债率等方式来实现。

资本成本是企业经营决策中非常重要的一个指标，企业需要尽可能地降低资本成本，以提高企业的盈利能力和市场竞争力。

企业可以
通过优化资本结构、降低融资成本、提高资产质量等方式来实现降低资本成本的目标。