黄达《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(存款货币银行)【圣才出品】
黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解[视频讲解]
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黄达《金融学》（第3版）笔记和课后习题详解第1篇货币、信用与金融第1章货币与货币制度1.1复习笔记一、初识货币市场经济不可能离开货币：家庭个人的日常收支、个体经营者的生产生活、企业生产流通的运转、机关团体职能的履行、政府财政收支及金融机构的业务都离不开货币。
货币流通体系：以个人、企业、机关团体、银行等金融机构为中心的货币收支及对外货币收支构成国民经济的五大货币收支系统，这些收支紧密地结合在一起，构成了不可割裂的货币流通活动总和。
二、货币的起源研究货币的起源问题就是研究货币的产生问题，关于货币的起源或货币产生的理论可以归纳为三类。
1．马克思对货币起源的论证（1）价值及其形式根据马克思主义政治经济学的商品理论，任何商品都具有使用价值和价值两个属性。
商品首先必须是有用物，能够满足人们的某种需要，不同的物品有不同的用途，有不同的使用价值。
不同商品的使用价值在质上各不相同，但所含的价值是同质的。
价值是凝结在商品中的一般人类劳动，价值都是同质的，所以不同商品可以通过彼此体内凝结的不同劳动量即价值量进行衡量、对比。
马克思主义政治经济学的货币理论中讲到商品有两个属性，相应的也有两种表现形式，即使用价值形式和价值形式。
商品的使用价值形式就是商品的自然形式，人们可以看得见，摸得着，感觉得到。
商品的价值形式就是商品的交换价值，是看不见、摸不着的，只有通过交换才能表现出来。
为了弄清货币的起源和本质，需要结合商品交换发展的历史进程，分析价值形式发展的过程。
（2）价值形式的发展与货币的产生价值形式的发展是同商品交换的发展历程相适应的。
它经历了简单的价值形式（或偶然的价值形式）、扩大的价值形式、一般价值形式和货币形式四个阶段。
货币形式是价值形式的完成形式，也是货币产生的阶段。
货币产生后，整个商品世界分为两极：一极是各种各样的商品，它们作为特殊的使用价值存在，要求转化为价值；另一极是货币，它直接作为价值的化身而存在，随时可以转化为任何一种有特殊使用价值的商品。
黄达《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(货币供给)【圣才出品】
第15章货币供给15.1 复习笔记一、货币供给及其口径1．货币供给口径（1）货币供给的多重口径货币供给包括按口径依次加大的M1，M2，M3，…这种系列所划分的若干层次。
各国的货币口径大多不同，只有“通货”和M1这两项大体一致。
（2）划分货币供给层次的依据及意义世界各国中央银行，对货币统计口径划分的基本依据是一致的，即都以流动性的大小，也即作为流通手段和支付手段的方便程度作为标准。
流动性较高，形成购买力的能力也较强；流动性较低，形成购买力的能力也较弱。
这个标准对于考察市场均衡、实施宏观调控有重要意义。
便于进行对宏观经济运行的监测和货币政策的操作，也是中央银行划分货币层次的重要要求。
【例15.1】货币层次划分的主要依据是（）。
[中国人民大学2017金融硕士]A．金融资产的盈利性B．金融资产的流动性C．金融资产的安全性D．金融资产的种类【答案】B【解析】各国中央银行在确定货币供给的统计口径时，都以流动性的大小，也即以流通手段和支付手段的方便程度作为标准。
（3）外国的和IMF的M系列美国现行货币供给的各层次：M1和M2。
日本现行货币供给的各层次：M1和M2＋CDs。
英格兰银行公布的货币供给口径以频繁调整为特点：1992年12月之前采用的货币供给口径：M0、M2和M4；1992年12月不再公布M2；2006年4月后停止发布M0数据，取而代之的是流通中的纸币和铸币及各银行在英格兰银行的储备存款余额两组相对独立的数据。
国际货币基金组织采用三个口径：通货、货币和准货币。
（4）中国的M系列现阶段我国货币供应量划分的三个层次：M0＝流通中现金M1＝M0＋活期存款M2＝M1＋定期存款＋储蓄存款＋其他存款＋证券公司客户保证金其中，M1称为狭义货币量；M2称广义货币量；M2－M1是准货币。
【例15.2】根据中国人民银行发布的《货币政策执行报告》，2011年9月末，广义货币供给M2余额为78.7万亿元，同比增长13.0%，以下不属于M2的是（）。
黄达《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(金融市场)【圣才出品】
第8章金融市场8.1 复习笔记一、金融市场及其要素1．什么是金融市场（1）定义：一般地说，金融市场就是资金盈余部门向资金赤字部门融通资金的场所，这种资金的转移可以表现为货币资金的借贷，也可以表现为金融商品的买卖，因此，金融市场就有广义和狭义之分。
广义的金融市场包括了社会一切金融活动，如存贷款业务、保险业务、信托业务、贵金属买卖、外汇买卖、金融同业拆借和各类有价证券的买卖。
狭义的金融市场则仅包括典型的金融商品的买卖，而排除了存贷款业务、保险业务、信托业务。
但在现代多指广义的金融市场。
（2）金融市场与一般商品市场的区别：①交易对象不同；②交易场所不同；③交易价格不同。
（3）证券化：一些经济发达国家以证券交易方式实现的金融交易，已占有越来越大的份额，人们把这种趋势称为“证券化”。
证券化有狭义和广义两个方面的含义。
证券化从狭义来看，是指传统的银行和储蓄机构的资产（主要有贷款或抵押物）被转变成可转让证券的过程；证券化从广义来看，是指各种各样新型可转让票据市场的新发展，如票据发行便利和浮动票据等。
2．金融市场的构成要素（1）交易的价格——利率（2）交易的对象——货币资金（3）交易的工具——信用工具或金融工具、金融产品（4）交易的主体——居民个人、企业、金融机构、政府①居民个人。
居民个人在金融市场上既是资金需求者也是资金供应者，但主要是作为资金的供给者身份出现。
②企业。
在金融市场上既是资金需求者也是资金供应者。
③金融机构。
金融机构是金融市场的特殊参与者，它们一方面创造着大量的金融工具，另一方面又大量地购买金融工具，在金融市场上既是资金需求者也是资金供应者。
其中中央银行是金融市场上资金的最终提供者，同时又是金融市场的直接管理者。
④政府。
政府在金融市场上主要充当资金的筹措者和金融市场的管理者的角色。
（5）交易的组织方式——交易所交易组织方式、柜台交易组织方式、中介交易组织方式①交易所交易是指在专门的交易所内，由交易双方通过公开竞价确定成交价格的交易方式。
黄达《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(资本市场)【圣才出品】
第9章资本市场9.1 复习笔记资本市场又称长期资金市场，是以期限在1年以上的金融工具为媒介进行长期性资金交易活动的市场。
广义的资本市场包括银行中长期存贷款市场和有价证券市场；狭义的资本市场则专指发行和流通股票、债券、基金等证券的市场，统称证券市场。
一、股票市场1．股票市场概述（1）相关定义①股票：是指由股份公司发行的权益凭证，代表持有者对公司资产和收益的剩余要求权。
持有人可以按公司的分红政策定期或不定期地取得红利收入。
是股份公司融资的重要工具，也是资本市场重要的投资工具。
②股票市场：是指专门对股票进行交易的市场，包括股票的发行和转让，主要是集中在证券交易所内进行交易转让，也可以在场外市场进行交易。
股票市场主要通过竞价成交，由经纪人办理交割过户。
（2）场内交易市场场内交易市场是指通过证券交易所进行集中交易。
交易所内的证券交易通过竞价成交。
竞价成交是指在对同一种证券有多个买方或卖方时，买方交易员和卖方交易员分别从当时的成交价逐步向上或向下报价；当任一买方交易员与任一卖方交易员的报价相等时，则这笔买卖成交。
竞价成交后，还需要办理交割和过户的手续。
交割是指买方付款取货与卖方交货收款的手续。
过户手续仅对股票购买人而言。
若为记名股票，买者须到发行股票的公司或其委托部门办理过户手续，方可成为该公司股东。
（3）场外交易市场场外交易市场也称为“柜台交易”或“店头交易”，是指在没有确定场所内进行交易的股票市场。
场外交易市场的主要特点包括：①没有集中交易场所，交易通过信息网络进行；②未在交易所登记上市的证券是主要交易对象；③证券交易可以通过交易商或经纪人，或者由客户直接进行；④证券交易一般由双方协商议定价格。
优势及作用在于：场外交易市场从技术上帮助市场参与者打破地域的限制。
由于许多场外交易市场的信息披露要求较低，起到拾遗补缺的作用。
2．我国股票市场的发展我国在1880年前后开始有股票交易。
改革开放开始了建立证券交易市场的探索，1990年和1991年上海、深圳证券交易所相继成立，标志着中国的证券交易市场开始走上正规化的发展道路；2005年关于股权分置改革的政策出台标志着我国证券市场的发展进入了新时期。
黄达《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(国际货币体系与汇率制度)【圣才出品】
第2章国际货币体系与汇率制度2.1 复习笔记一、国际货币体系1．国际货币体系的含义一国货币制度问题超出国界时，就成为国际货币制度或国际货币体系的问题。
货币在国际交往之中，主要涉及国际储备资产的确定、汇率制度的安排和国际收支调节方式。
2．金汇兑本位下的国际货币体系金汇兑本位是一种必须有双边的国际安排才能成立的国际货币体系。
第一次世界大战后曾短暂存在过金汇兑本位。
金汇兑本位下国际货币体系的特点是：各国货币依然维持金平价，即规定有含金量。
但只是一种不完全的金平价，本币不能自由兑换成黄金，而是通过兑换外汇间接与黄金联系；汇率实际上是一种钉住汇率制度，即与某一特定强国的货币挂钩；一国政府当局或中央银行除持有黄金储备外，还持有大量外汇——与之挂钩的强国货币，以保证本币可以通过兑换为外汇来保持稳定。
金汇兑本位下的国际货币体系是国际货币体系突破黄金结束的开端。
3．以美元为中心的国际货币体系（1）布雷顿森林体系的特点布雷顿森林体系的特点是其为双挂钩制度，即美元与黄金直接挂钩，确定黄金官价为1盎司黄金等于35美元，各国政府可随时按此官价用美元向美国兑换黄金；其他各国货币与美元挂钩，各国货币与美元保持固定比率，各国的中央银行有义务干预外汇市场以维持汇率波动幅度不超过±1%（1971年12月后调整为±2.25%）。
这个体系是在美国在世界经济中占据绝对优势的条件下建立的，因而其盛衰与美国经济实力和地位的变化有着密切联系。
（2）布雷顿森林体系的终结1976年4月，国际货币基金组织通过了取消固定汇率的决议，并于1978年4月1日起正式生效，这标志着布雷顿制度的彻底崩溃。
但是，这并不意味着美元的中心地位已被否定，因为对于世界各国的货币来说，其汇率浮动的主要依据依然是美元。
（3）浮动汇率制1976年1月，国际货币基金组织临时委员会在牙买加首都金斯敦达成《牙买加协议》，宣布废除黄金官价，实行黄金非货币化，以特别提款权（SDR）作为主要国际储备资产，各国可自由选择汇率制度。
黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-商业银行业务与管理(圣才出品)
第24章商业银行业务与管理[视频讲解]24.1 复习笔记一、商业银行的负债业务1．负债业务负债业务是指形成商业银行资金来源的业务。
全部资金来源包括自有资金和吸收外来资金两部分。
（1）自有资金自有资金包括：成立时发行股票所筹集的股份资本，公积金和未分配的利润。
这些统称权益资本。
一般说来，商业银行资金来源中的自有资金所占比重很小，不过却是吸收外来资金的基础。
（2）吸收的外来资金外来资金的形成渠道主要是：吸收存款，向中央银行借款，向其他银行和货币市场拆借及从国际货币市场借款等。
其中，又以吸收存款为主。
2．吸收存款吸收存款业务是银行接受客户存入的货币款项，存款人可随时或按约定时间支取款项的一种信用业务。
这是银行的传统业务，在负债业务中占有最主要的地位。
吸收存款是银行与生俱来的基本特征。
（1）活期存款活期存款，指可以由存户随时存取的存款。
存入这种存款的，主要是用于交易和支付的款项。
这种存款，支用时须使用银行规定的支票，因而又有支票存款之称。
（2）定期存款定期存款，指具有确定的到期期限才准提取的存款。
存入这种存款的是近期暂不支用和作为价值储存的款项。
20世纪60年代以来，银行为了更广泛地吸收存款，推出了“可转让”的定期存单，这种存单于到期日前可在货币市场上转让买卖。
（3）储蓄存款储蓄存款，是针对居民个人积蓄货币之需所开办的一种存款业务。
这种存款通常由银行发给存户存折，一般不能据此签发支票，支用时只能提取现金或转入存户的活期存款账户。
储蓄存款定期居多，但无论定期、活期，都支付利息，只是利率高低有别。
3．理财产品与传统意义上的存单持有人不同，商业银行理财产品的投资人须承担一定的投资风险。
大部分理财产品的流动性较低，投资人一般不可提前终止合同，少部分产品可终止或可质押，但手续费或质押贷款利息较高。
（1）债券型理财产品投资于央行票据与企业短期融资券。
（2）信托型理财产品投资于由商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品。
黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解 第25章~第28章【圣才出品】
第5篇金融发展与稳定机制第25章货币经济与实际经济25.1复习笔记一、货币经济与实体经济1．两个两分框架由商品货币关系全面覆盖的经济模型，存在两个由两分法构成的分析框架：（1）任何产出和任何经济集合都具有相互依存的两个方面：实际方面和名义方面；（2）任何微观经济行为主体和任何社会经济体所拥有的资产、财富都由两种形态构成：实际形态和货币形态；就整个社会经济过程来说，则相应一分为二：实际经济和货币经济。
2．“名义”与“实际”任何产出都有用货币数量表示的价格。
就每一件产出品，其有用性，即使用价值，都是该产出品的“实际”面；而伴随着该产出品的价格，则是“名义”面。
有些事物的本身就是价格，如利率、汇率，对它们经常采用“名义”与“实际”的两分框架进行剖析。
但它们对应的“实际”并不是有用性，不是使用价值，而是用通货膨胀率调整后的自己本身。
工资，有名义工资和用通货膨胀率调整的实际工资。
这与利率、汇率的“名义”与“实际”的关系性质相同。
但工资还与劳动、劳动力、人力资本等等对应。
这是需要另行讨论的问题。
股票有价格，债券有价格，期货、期权、互换等合约也有价格。
这种种价格，有的是对未来回报的求索权，有的是对未来交易的选择权。
对它们的剖析，这里所说的两分框架并不适用。
经济生活中的诸多集合也同时具有“名义”与“实际”两个方面。
比如，GDP和GNP，都有名义和实际的区别。
3．名义与实际的多重用法当价格长期不变时，对单一事物来说，名义与实际的区分意义不大。
但度量任一经济集合，不依靠其名义方面则难以进行。
比如GDP、GNP的度量，可以把握的也只能是以货币表示的名义量。
在通货膨胀与通货紧缩的条件下，名义与实际的关系有这样一些类型：（1）商品与服务的名义与实际：在这一领域，由于通货膨胀，价格上涨；由于通货紧缩，价格下跌，名义量会有极大变化。
但名义量的变化无论有多大，也改变不了实际的量。
（2）利率、汇率、工资率的名义与实际：这些率的名义形态和实际形态都是货币形态。
黄达《金融学》(第4版)笔记和课后习题(含考研真题)详解 第12章~第14章【圣才出品】
第3篇货币均衡与宏观政策第12章利率的决定及作用12.1复习笔记一、利率及其种类1．利率及其系统利率是指在借贷期满所形成的利息额与借贷资本金的比率。
不同的利率及相互之间的关系构成利率系统。
2．利率的种类（1）基准利率与无风险利率基准利率是指在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位、起决定性作用的利率。
利率＝机会成本补偿水平＋风险溢价水平利率中用于补偿机会成本的部分往往是由无风险利率表示。
在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。
由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无绝对无风险的利率；市场经济中，只有国债利率可用以代表无风险利率。
基准利率在实际中有不同表现，在西方，传统上曾指再贴现率；在我国，则指中国人民银行对商业银行等金融机构的存贷利率。
现在已有变化，各国不尽相同。
【例12.1】基准利率[山东大学2016金融硕士；西南大学2016金融硕士；中央财经大学2010研]答：基准利率是指在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位、起决定性作用的利率，也叫中心利率。
在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。
它的变化传递出央行银根紧缩与松动的信息，是货币政策的主要手段之一，是各国利率体系的核心，在多种利率并存的条件下起决定性作用。
中央银行改变基准利率，直接影响到商业银行的借款成本的高低，限制或鼓励信贷规模，从而影响其他金融市场的利率水平。
因此，把握各种利率的变化趋势就要首先了解这种关键性利率的变动趋势。
在西方国家通常是指央行再贴现率或短期资金市场利率，如美国的联邦基金利率。
在我国，主要是指中央银行对各金融机构的再贷款利率。
（2）实际利率与名义利率①定义：实际利率是指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利率；名义利率是指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。
②二者关系：名义利率的计算公式可以写成：r＝（1＋i）（1＋p）－1，其中，r 为名义利率，i 为实际利率，p 为借贷期内物价水平的变动率。
黄达《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(商业银行业务与管理)【圣才出品】
第25章商业银行业务与管理25.1 复习笔记一、商业银行的负债业务1．负债业务负债业务是指形成商业银行资金来源的业务。
商业银行全部资金来源包括自有资金和吸收外来资金两部分。
（1）自有资金自有资金包括：成立时发行股票所筹集的股份资本、公积金和未分配的利润。
这些统称权益资本。
一般说来，商业银行资金来源中的自有资金所占比重很小，不过却是吸收外来资金的基础。
（2）吸收的外来资金外来资金的形成渠道主要是：吸收存款、向中央银行借款、向其他银行和货币市场拆借及从国际货币市场借款等。
其中又以吸收存款为主。
2．吸收存款吸收存款业务是银行接受客户存入的货币款项，存款人可随时或按约定时间支取款项的一种信用业务。
这是银行的传统业务，在负债业务中占有最主要的地位。
吸收存款是银行与生俱来的基本特征。
（1）活期存款活期存款，指可以由储户随时存取的存款。
存入这种存款的，主要是用于交易和支付的款项。
这种存款，支用时须使用银行规定的支票，因而又有支票存款之称。
（2）定期存款定期存款，指在具有确定的到期期限后才准提取的存款。
存入这种存款的是近期暂不支用和作为价值储存的款项。
20世纪60年代以来，银行为了更广泛地吸收存款，推出了“可转让”的定期存单，这种存单于到期日前可在货币市场上转让买卖。
（3）储蓄存款储蓄存款，是针对居民个人积蓄货币之需所开办的一种存款业务。
这种存款通常由银行发给储户存折，一般不能据此签发支票，支用时只能提取现金或转入储户的活期存款账户。
储蓄存款定期居多，但无论定期、活期，都支付利息，只是利率高低有别。
3．理财产品与传统意义上的存单持有人不同，商业银行理财产品的投资人须承担一定的投资风险。
大部分理财产品的流动性较低，投资人一般不可提前终止合同，少部分产品可终止或可质押，但手续费或质押贷款利息较高。
广义上，商业银行理财产品分为：①表内理财产品，通常以结构性存款科目反映在资产负债表的交易性金融负债项下，此类产品通常为商业银行自营并承担主要风险；②表外理财产品，以备忘、备查类形式反映在银行资产负债表外，由投资者承担亏损风险。
黄达《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(金融体系结构)【圣才出品】
第10章金融体系结构10.1 复习笔记一、金融体系与金融功能1．金融体系金融体系的构成要素：（1）由货币制度所规范的货币流通。
由货币制度所规范的货币流通可以说是金融体系赖以展开的基座、平台。
（2）金融机构与金融市场。
金融市场和金融机构，是融资运作的两大领域。
人们常常把融资的两种形式——直接融资与间接融资分别与金融市场和金融中介挂钩：金融市场是直接融资领域；金融中介是间接融资领域。
这两者是构成金融体系实体的两个互补的部分。
金融体系是由金融市场和金融中介机构所构成。
（3）金融工具。
没有脱离金融市场和金融中介的金融工具；也没有不存在金融工具的金融市场和金融中介。
（4）金融制度和调控机制。
金融产品在一定程度上是准公共产品。
因此，国家的管制框架就成为金融体系中一个密不可分的组成部分。
金融市场与金融中介机构相互之间的关系，实际会涉及整个金融体系，是有关金融体系的全局问题。
2．金融功能20世纪90年代初，国外学界提出了金融功能分析框架。
金融功能观是指应当从功能而不是机构分析不同国度、不同时期的金融机构为什么大不相同的理论。
该理论认为原因有两点：①金融功能比金融机构更为稳定；②机构的形式随功能而变化，机构之间的创新和竞争最终会导致金融系统执行各项功能的效率提高。
金融功能框架并非限于金融机构，更着眼于金融市场。
金融系统基本功能可分为六项：（1）在时间和空间上转移资源；（2）提供分散、转移和管理风险的途径；（3）提供清算和结算的途径以完结产品、服务和各种资产的交易；（4）提供了集中资本和股份分割的机制；（5）提供价格信息；（6）提供解决“激励”问题的方法。
二、金融体系的两种结构1．中介与市场对比的不同结构金融功能由金融中介和金融市场的运作来实现。
但在现实世界中，在不同的国家，同一国家的不同历史时期，这两者在金融体系中的对比却有不同的格局。
例如，在美国的金融体系，资本市场非常发达，而在欧洲大陆很多国家，例如德国和法国，则是大银行在金融体系中占据主导地位。
黄达《金融学》(第2版)(金 融)笔记和课后习题详解【圣才出品】
第3章金融3.1复习笔记一、金融及其涵盖的领域1．“金融”这个由中文组成的词所涵盖的范围在中国的日常生活中金融概念大体包括：与物价有紧密联系的货币流通；银行与非银行金融机构体系；短期资金拆借市场；资本市场；保险系统以及国际金融等领域。
用经济学的术语来概括，通常所理解的金融，就是指由这诸多部分所构成的大系统。
这个大系统既包括宏观运行机制，也包括微观运行机制。
近年来，有一种理解，认为“金融”仅指资本市场，仅指资本市场的微观运行机制。
同时存在范围稍大的观念，如从资本市场扩及金融机构及其他金融市场。
所指范围虽然稍大，但也极其明确：金融仅指这个范围内的微观运行机制。
比较上述两者，可以粗略地将金融以“宽”口径、“窄”口径加以区分。
2．“金融”这个中文词并非古已有之“金”与“融”连起来组成的“金融”始于何时，无确切考证。
分析应在19世纪后半叶，那时正是现代西方文化东渐之际。
现在，在工具书中都是把金融与finance对应；在日常交往中，人们也是简单互译。
3．西方人对finance的用法如果简单概括，西方人对finance的用法也不只限于一种，大体可归纳为三种口径：（1）最宽泛的是诠释为：货币的事务、货币的管理、与金钱有关的财源等。
具体包括三个方面：政府的货币资财及其管理，归之为public finance；工商企业的货币资财及其管理，归之为corporate finance；个人的货币资财及其管理，归之为personal budget，即个人收支。
（2）最狭窄的诠释为：金融用来概括与资本市场有关的运作机制以及股市和其他金融资产行情的形成。
在经济学界，这样的用法通行。
近年来，在我国开始流行的对“金融”的狭义解释，即来源于国外对finance的这种用法。
（3）介于两者之间的诠释为：货币的流通、信用的授予、投资的运作、银行的服务等。
如果上述两种口径以“宽”和“窄”表示，介于两者之间的可称“中”口径。
概而言之，西方对finance也并非一种用法。
黄达《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(资本结构与公司治理)【圣才出品】
第24章资本结构与公司治理24.1 复习笔记一、企业融资方式的选择1．融资方式（1）直接融资和间接融资间接融资是指通过金融中介体系（主要是银行体系）筹措资金。
直接融资是借助资本市场工具（如债券、股票等）进行的筹资活动。
（2）内源融资和外源融资最常见的内源融资方式是留存收益投资，而外源融资既包括发行债券和股票等直接融资方式，也包括银行借款等间接融资方式。
企业在筹集资本的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。
（3）权益融资和债务融资权益融资包括留存收益投资（内源融资）和股权融资（外源融资），债务融资包括借款融资（间接融资）和债券融资（直接融资）。
权益融资没有固定期限且企业所有权会发生转移，而债务融资有固定期限，企业的所有权不会转移至债权人。
2．影响企业融资方式的因素（1）资本成本资本成本作为企业筹措、运用长期资金所付出的代价，是影响企业融资方式选择的最主要因素。
为了实现最优资本结构，企业需要选择成本最小的融资组合。
资本成本可用绝对数或者相对数表示。
在企业的财务管理中，一般采用相对数。
①债务融资的资本成本a ．企业的长期借款融资成本：企业向商业银行等金融机构申请贷款所支付的成本，主要包括利息和手续费等。
企业的长期借款融资成本C L 的计算公式为：()()11L L r t C L f ⨯⨯-=⨯-其中，L 为长期借款；r 为利率；f 为手续费率；t 为税率。
b ．企业的长期债券融资成本：企业在资本市场上发行债券筹资所支付的成本。
企业的长期债券融资成本C B 的计算公式为：()()11B B r t C P f ⨯⨯-=⨯-其中，B 为长期债券发行面额；r 为票面利率；P 为债券筹资额（根据发行价格）；f 为发行费率；t 为税率。
c ．长期借款融资成本和长期债券融资成本的区别长期借款融资获得的资金通常是借款合同中标明的面值，即未来要归还的本金。
发行长期债券获得的资金不一定等于债券面值，因为长期债券可以以溢价（发行价＞面值）、平价（发行价＝面值）和折价（发行价＜面值）三种方式发行；相对于借款融资，债券融资面对的投资者相对分散，而且还有信用评级等因素，因此其发行利率通常较高。
黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解[视
26.1复习笔记 26.2课后习题详解 26.3考研真题与典型题详解
27.1复习笔记 27.2课后习题详解 27.3考研真题与典型题详解
28.1复习笔记 28.2课后习题详解 28.3考研真题与典型题详解[视频讲解]
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笔记 题
第章
机制
内容摘要
本书特别适用于参加研究生入学考试指定考研参考书目为黄达《金融学》的考生，也可供各大院校学习黄达 《金融学》的师生参考。《国内外经典教材辅导系列?金融类》是一套全面解析当前国内外各大院校金融类权威教 科书的辅导资料。我国各大院校一般都把国内外通用的权威教科书作为本科生和研究生学习专业课程的参考教材， 这些教材甚至被很多考试（特别是硕士和博士入学考试）和培训项目作为指定参考书。这些国内外优秀教材的内 容有一定的广度和深度，给许多读者在学习专业教材时带来了一定的困难。为了帮助读者更好地学习专业课，我 们有针对性地编著了一套与国内外教材配套的复习资料，整理了各章的笔记，并对与本书相关的历年考研真题进 行了详细的解答。黄达主编的《金融学》（第3版）（中国人民大学出版社）是我国众多高校采用的金融学优秀教 材，也被众多高校（包括科研机构）指定为“金融类”专业考研参考书目。作为该教材的学习辅导书，本书具有 以下几个方面的特点：1．整理名校笔记，浓缩内容精华。在参考了国内外名校名师讲授黄达主编的《金融学》的 课堂笔记基础上，本书每章的复习笔记部分对该章的重难点进行了整理，因此，本书的内容几乎浓缩了配套教材 的知识精华。2．解析课后习题，提供详尽答案。本书以黄达主编的《金融学》（第3版）为基本依据，参考了该 教材的国内外配套资料和其他金融学教材的相关知识对该教材的课（章）后习题进行了详细的分析和解答，并对 相关重要知识点进行了延伸和归纳。3．精选名校真题，囊括所有考点。本书所选考研真题基本来自指定黄达主编 的《金融学》为考研参考书目的院校，并对每道题（包括概念题）都尽可能给出详细的参考答案，条理分明，便 于记忆。精选部分考研真题进行视频讲解。4．补充难点习题，强化相关知识。为了进一步巩固和强化各章知识难 点的复习，每章参考了名校题库、众多教材及相关资料，精选了部分难题，并对相关重要知识点进行了延伸和归 纳。
黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-货币政策(圣才出品)
第19章货币政策[视频讲解]19.1 复习笔记一、货币政策及其目标1．货币政策的概念与内容较狭义的货币政策，通常指的是中央银行为实现给定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率所采取的方针和措施的总和。
货币政策包括：（1）政策目标；（2）实现目标所运用的政策工具；（3）预期达到的政策效果。
从确定目标，运用工具，到实现预期的政策效果，还存在着一些作用环节，其中主要有中介指标和政策传导机制等。
2．货币政策的目标：单目标与多目标各国货币政策的目标，表述有差异。
同一国家，在不同时期，货币政策的目标也在演变。
在一个国家的特定时期，货币政策有追求多项目标的，最多的包括经济增长、充分就业、稳定物价和国际收支平衡；有的是明确突出一个目标：稳定币值（包括稳定汇率）。
后者，称为单目标；前者，称为多目标。
国际货币基金组织和其它国际金融组织对于货币政策的主流观点都是强调单目标的稳定币值。
3．我国关于货币政策目标选择的观点中国人民银行，按照《中国人民银行法》所宣布的货币政策目标为：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。
在“稳定”与“增长”之间，有先后之序，主次之分。
我国专家学者关于货币政策目标的讨论有多种观点，如单一目标论、双重目标论、多重目标论等。
（1）单一目标观点这又可分成两种对立的意见。
一种是强调物价稳定是货币政策的惟一目标。
另一种是主张以最大限度的经济稳定增长作为货币政策的目标，并在经济发展的基础上稳定物价。
（2）双重目标观点这种观点认为，货币政策的最终目标不应该是单一的，而应该兼顾稳定物价和经济增长两个目标。
（3）多重目标观点这种观点认为，我国的货币政策目标必须包括充分就业、国际收支均衡和经济增长、稳定物价等诸方面。
2007年11月5日，中国人民银行指出，我国货币政策要坚持多目标，并强调促进经济发展，通过发展来不断解决工作中所面临的各种难题。
中央银行制定货币政策要兼顾多个重要经济参数变量。
4．与货币政策相关的几个问题（1）对“稳定”的诠释如果只把稳定币值作为绝对惟一的、排他性的目标，逻辑判断只应是惟一的“零”通货膨胀率。
黄达《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(货币政策)【圣才出品】
第19章货币政策19.1 复习笔记一、货币政策及其目标1．货币政策的概念与内容货币政策的概念有狭义和广义之分。
狭义的货币政策，通常指的是中央银行为实现给定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率所采取的方针和措施的总和。
广义的货币政策包括政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和所采取的影响货币供给数量的一切措施。
货币政策包括：（1）政策目标；（2）实现目标所运用的政策工具；（3）预期达到的政策效果。
从确定目标，运用工具，到实现预期的政策效果，还存在着一些作用环节，其中主要有中介指标和政策传导机制等。
货币政策与金融政策的关系：金融政策包括货币政策、信贷政策、外汇政策、支付清算政策，与证券市场及保险市场等运行和发展相联系的所有政策及法规，以及各种金融子市场的监管政策和协调政策等。
货币政策是金融政策的核心部分。
【例19.1】货币政策[厦门大学2013金融硕士；武汉理工2007研]答：货币政策指货币当局为实现一定的宏观经济目标而采取的各种有关控制和调节货币供应量或信用的方针、政策和措施，包括宏观经济最终目标、政策工具、操作目标、中介目标（中间目标）及货币政策操作技巧的总和。
货币政策按其执行主体的不同范围，有广义与狭义之分。
广义的货币政策，是指政府、中央银行以及宏观经济部门制定的所有与货币相关的各种规定，以及采取的一系列影响货币数量和货币收支的措施的总和。
而狭义的货币政策，即现代通常意义的货币政策所涵盖的范围则限定在中央银行行为方面，指中央银行为实现既定的目标，运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针、措施。
在现代经济社会，市场经济运行始终与货币流通和资金运动紧密结合在一起，货币关系和信用关系覆盖整个社会，其中包括货币流通状况、货币供应与信用总量增长速度，以及结构比例等，对各项经济活动和整体经济运行具有决定性影响。
以调控货币流通、货币供应和信用规模为中心内容的货币政策对经济的作用是总体性的和全方位的，突出表现为：①通过调控货币供应总量，保持社会总供给与社会总需求的平衡；②通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定；③调节国民收入中消费与储蓄的比重，引导储蓄向投资转化，并实现资源的合理配置，促进经济增长。
黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-金融体系结构(圣才出品)
第10章金融体系结构10.1 复习笔记一、金融体系与金融功能1．再释金融体系金融体系的构成要素：（1）由货币制度所规范的货币流通。
由货币制度所规范的货币流通可以说是金融体系赖以展开的基座、平台。
（2）金融机构与金融市场。
金融市场和金融机构，是融资运作的两大领域。
人们常常把融资的两种形式——直接融资与间接融资分别与金融市场和金融中介挂钩：金融市场是直接融资领域；金融中介是间接融资领域。
这两者是构成金融体系实体的两个互补的部分。
金融体系是由金融市场和金融中介机构所构成。
（3）金融工具。
没有脱离金融市场和金融中介的金融工具；也没有不存在金融工具的金融市场和金融中介。
（4）金融制度和调控机制。
金融产品在一定程度上是准公共产品。
因此，国家的管制框架就成为金融体系中一个密不可分的组成部分。
金融市场与金融中介机构相互之间的关系，实际会涉及整个金融体系，是有关金融体系的全局问题。
2．金融功能20世纪90年代初，国外学界提出了金融功能分析框架。
金融功能观是指应当从功能而不是机构分析不同国度、不同时期的金融机构为什么大不相同的理论。
该理论认为这是因为金融功能比金融机构更为稳定。
金融功能的概括并非限于金融机构，更着眼于金融市场。
金融系统基本功能可分为六项：（1）在时间和空间上转移资源；（2）提供分散、转移和管理风险的途径；（3）提供清算和结算的途径以完结产品、服务和各种资产的交易；（4）提供了集中资本和股份分割的机制；（5）提供价格信息；（6）提供解决“激励”问题的方法。
二、金融体系的两种格局1．中介与市场对比的不同格局金融功能由金融中介和金融市场的运作来实现。
但在现实世界中，不同的国家，同一国家的不同历史时期，这两者在金融体系中的对比却有不同的格局。
例如，美国的金融体系，资本市场非常发达，而在欧洲大陆很多国家，例如德国和法国，则是大银行在金融体系中占据主导地位。
中国的金融体系，静态观察，银行占绝对优势；动态观察，资本市场发展迅速。
黄达《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(金融发展与经济增长)【圣才出品】
第27章金融发展与经济增长27.1 复习笔记一、金融与经济增长1．金融与经济发展概要第二次世界大战后最初的20年，西方主流的经济发展理论与金融理论基本上是相互分离的。
从20世纪60年代起，一批经济学家先是肯定金融发展对于一国的经济增长有不可或缺的作用。
随后又论证了金融部门与经济发展之间的密切联系，并指出：发展中国家存在广泛的“金融压抑”现象，从而制约了经济增长。
所以发展中国家应将金融自由化、金融深化作为发展政策的核心。
自此，发展中国家先后推开了以金融发展为目标的金融体制改革。
同时发达国家也相继放松金融管制。
一场在全球范围内的金融自由化运动迅速扩展。
2．金融发展的含义金融发展（financial development），作为一个专用术语，按照戈德史密斯的解释，是指金融结构的变化。
金融结构包括金融工具的结构和金融机构的结构两个方面；不同类型的金融工具与金融机构组合在一起，构成不同特征的金融结构。
一般来说，金融工具的数量、种类、先进程度，以及金融机构的数量、种类、效率等的组合，形成发展程度高低不同的金融结构。
金融发展程度越高，金融工具和金融机构的数量、种类就越多，金融的效率就越高。
3．衡量金融发展的基本指标对于金融发展的程度，一是根据对金融发展的释义，通过对金融结构状态的数量指标来度量；二是通过金融发展状态与经济增长的相互关系指标来度量。
（1）金融内部结构指标①主要金融资产占全部金融资产的比重；②金融机构发行的金融工具与非金融机构发行的金融工具之比率；③在非金融机构发行的主要金融工具中，由金融机构持有的份额；④主要金融机构相对规模；⑤各类金融机构的资产之和分别占全部金融机构总资产的比率；⑥非金融部门的内源融资和外源融资的对比；⑦国内部门和外国贷款人在各类债券和股票中的相对规模。
（2）金融发展与经济增长的相互关系指标①金融相关率：全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值；②货币化率：通过货币进行交换的商品与服务的值占国民生产总值的比重。
黄达《金融学》(第4版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-第一章至第五章【圣才出品】
第1篇货币、信用与金融第1章货币与货币制度1.1复习笔记一、初识货币对外交往中的货币（外汇）：对于任一国家的居民，相对于其本国的货币，也把一切外国的货币称为外汇。
货币流通体系：以个人、企业、机关团体、银行等金融机构为中心的货币收支及对外货币收支构成国民经济的五大货币收支系统，这些收支紧密地结合在一起，构成了不可割裂的货币流通活动总和。
二、货币的起源研究货币的起源问题就是研究货币的产生问题，关于货币的起源或货币产生的理论可以归纳为三类。
1．马克思对货币起源的论证（1）价值及其形式根据马克思主义政治经济学的商品理论，任何商品都具有使用价值和价值两个属性。
商品首先必须是有用物，能够满足人们的某种需要，不同的物品有不同的用途，有不同的使用价值。
不同商品的使用价值在质上各不相同，但所含的价值是同质的。
价值是凝结在商品中的一般人类劳动，价值都是同质的，所以不同商品可以通过彼此体内凝结的不同劳动量即价值量进行衡量、对比。
马克思主义政治经济学的货币理论中讲到商品有两个属性，相应的也有两种表现形式，即使用价值形式和价值形式。
商品的使用价值形式就是商品的自然形式，人们可以看得见，摸得着，感觉得到。
商品的价值形式就是商品的交换价值，是看不见、摸不着的，只有通过交换才能表现出来。
为了弄清货币的起源和本质，需要结合商品交换发展的历史进程，分析价值形式发展的过程。
（2）价值形式的发展与货币的产生价值形式的发展是同商品交换的发展历程相适应的。
它经历了简单的价值形式（或偶然的价值形式）、扩大的价值形式、一般价值形式和货币形式四个阶段。
货币形式是价值形式的完成形式，也是货币产生的阶段。
货币产生后，整个商品世界分为两极：一极是各种各样的商品，它们作为特殊的使用价值存在，要求转化为价值；另一极是货币，它直接作为价值的化身而存在，随时可以转化为任何一种有特殊使用价值的商品。
2．从交易的社会成本角度比较物物交易与通过货币的交易经济行为的演化与交易成本有紧密的联系，演化的方向总是从交易成本较高的趋向交易成本较低的。
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24.2 课后 习题详解
25.1 复习 笔记
25.2 课后 习题详解
第5篇 金融发展与稳定机制
第26章 货币经济 与实际经济
第27章 金融发展 与经济增长
第28章 金融脆弱 性与金融危机
第29章 金融监管
26.1 复习 笔记
26.2 课后 习题详解
27.1 复习 笔记
27.2 课后 习题详解
8.1 复习笔 记
8.2 课后习 题详解
9.1 复习笔 记
9.2 课后习 题详解
10.1 复习 笔记
10.2 课后 习题详解
11.1 复习 笔记
11.2 课后 习题详解
第3篇 货币均衡与宏观政策
01
第12章 利率的决 定及作用
02
第13章 货币需求
03
第14章 现代货币 的创造机 制
04
14.1 复习 笔记
14.2 课后 习题详解
15.1 复习 笔记
15.2 课后 习题详解
16.1 复习 笔记
16.2 课后 习题详解
17.1 复习 笔记
17.2 课后 习题详解
18.1 复习 笔记
18.2 课后 习题详解
19.1 复习 笔记
19.2 课后 习题详解
20.1 复习 笔记
20.2 课后 习题详解
28.1 复习 笔记
28.2 课后 习题详解
29.1 复习 笔记
29.2 课后 习题详解
读书笔记
谢谢观看
第15章 货币供给
06
第17章 开放经济 的均衡
05
第16章 货币均衡 与总供求
第18章 通货膨胀 与通货紧缩
第19章 货币政策
黄达《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(货币经济与实际经济)【圣才出品】
第26章货币经济与实际经济26.1 复习笔记一、两个两分框架1．两个两分框架由商品货币关系全面覆盖的经济模型，存在两个由两分法构成的分析框架：（1）任何产出和任何经济集合都具有相互依存的两个方面：实际方面和名义方面；（2）任何微观经济行为主体和任何社会经济体所拥有的资产、财富都由两种形态构成：实际形态和货币形态；就整个社会经济过程来说，则相应一分为二：实际经济和货币经济。
2．“名义”与“实际”任何产出都有用货币数量表示的价格。
就每一件产出品，其有用性，即使用价值，都是该产出品的“实际”面；而伴随着该产出品的价格，则是“名义”面。
有些事物的本身就是价格，如利率、汇率，对它们经常采用“名义”与“实际”的两分框架进行剖析。
但它们对应的“实际”并不是有用性，不是使用价值，而是用通货膨胀率调整后的自己本身。
工资，有名义工资和用通货膨胀率调整的实际工资。
这与利率、汇率的“名义”与“实际”的关系性质相同。
但工资还与劳动、劳动力、人力资本等等对应。
这是需要另行讨论的问题。
股票有价格，债券有价格，期货、期权、互换等合约也有价格。
这种种价格，有的是对未来回报的求索权，有的是对未来交易的选择权。
对它们的剖析，这里所说的两分框架并不适用。
经济生活中的诸多集合也同时具有“名义”与“实际”两个方面。
比如，GDP和GNP，都有名义和实际的区别。
3．名义与实际的多重用法当价格长期不变时，对单一事物来说，名义与实际的区分意义不大。
但度量任一经济集合，不依靠其名义方面则难以进行。
比如GDP、GNP的度量，可以把握的也只能是以货币表示的名义量。
在通货膨胀与通货紧缩的条件下，名义与实际的关系有这样一些类型：（1）商品与服务的名义与实际：在这一领域，由于通货膨胀，价格上涨；由于通货紧缩，价格下跌，名义量会有极大变化。
但名义量的变化无论有多大，也改变不了实际的量。
（2）利率、汇率、工资率的名义与实际：这些率的名义形态和实际形态都是货币形态。
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第6章存款货币银行
6.1 复习笔记
一、存款货币银行的产生和发展
1．存款货币银行名称的由来
在金融中介体系中，能够创造存款货币的金融中介机构，国际货币基金组织把他们统称为存款货币银行。
在西方，属于存款货币银行的主要是传统称为商业银行或存款银行的银行。
我国的存款货币银行包括：国有商业银行、政策性银行中的中国农业发展银行、其他商业银行、信用合作社及财务公司等。
2．存款货币银行的产生
（1）古代的货币兑换和银钱业
古代的东方和西方，都先后有货币兑换商和银钱业的产生和发展。
其职能主要是：铸币及货币金属块的鉴定和兑换、货币保管、汇兑。
随着兑换、保管、汇兑业务的发展，货币兑换商聚集了大量的货币，自然而然地也就发展了贷款业务。
这意味着古老的银钱业向现代银行业的演变。
（2）现代银行的产生途径
①由早期银行转化而成，即以前高利贷性质银行降低利率变为现代银行。
②新成立的现代意义的银行。
主要是以股份制的形式成立的现代银行。
1694年英格兰
股份制银行的建立标志着现代商业银行的诞生。
1580年意大利建立威尼斯银行成为最早出现的近代银行，但都以高利贷作为其主要贷款业务，不利于资本主义再生产活动。
1694年在英国政府支持下由私人创办的英格兰银行成立，它是最早出现的股份制银行，标志着现代银行制度的建立。
18世纪末到19世纪初资本主义国家纷纷建立规模巨大的股份制银行。
（3）旧中国现代商业银行的产生、发展及构成
1845年英国在中国开办了第一家丽如银行；1897年中国自办的第一家银行中国通商银行成立；1904年成立户部银行；1907年设立交通银行；1927年后国民政府设立四行二局一库的官僚资本垄断了金融事业。
3．商业银行的作用
（1）充当企业之间的信用中介，这有助于充分利用现有的货币资本。
（2）充当企业之间的支付中介，由此可加速资本周转。
（3）变社会各阶层的积蓄和收入为资本，这可以扩大社会资本总额。
（4）创造信用流通工具。
二、存款货币银行的类型与组织
1．西方商业银行的类型
（1）按资本所有权划分，可将商业银行分为私人商业银行、股份制商业银行以及国有商业银行三种类型。
（2）按业务覆盖地域划分，可将商业银行分为地方性银行、区域性银行、全国性银行和国际性银行。
（3）按经营模式可将商业银行分为职能分工型银行和全能型银行。
①职能分工型银行
职能分工型商业银行模式称为分业经营、分业监管模式。
其特点是：法律限定金融机构必须分门别类各有专司。
在这种体制下的商业银行主要经营短期工商信贷业务。
代表国：美国、日本。
②全能型银行
全能型商业银行模式称为混业经营、混业监管模式。
其特点是：可以经营一切银行业务，包括各种期限和种类的存款与贷款以及全面的证券业务等。
代表国：德国。
2．商业银行的组织制度
（1）单元银行制度、单一银行制度
单元银行制度是指业务只由一个独立的银行机构经营而不设立分支机构的银行组织制度。
（2）总分行制度、分支行制度
总分行制度是指银行在大城市设立总行，并在该市及国内外各地设立分支行的制度。
（3）代理行制度
代理行制度是指银行间互相签有代理协议，委托对方银行代办指定业务的制度。
（4）银行控股公司制度
银行控股公司是指以控制和收购银行股票为主业的公司。
（5）连锁银行制度
连锁银行制度是指两家以上商业银行受控于同一个人或一个集团但又不以股权公司的形式出现的制度。
3．中国存款货币银行的类型与组织
1995年，我国明确了对金融业实行“分业经营，分业管理”的体制，因而目前我国存款货币银行均属职能分工型银行。
就组织形式来说，国有独资商业银行及其他商业银行都实行总分行制，而且虽然各有分支机构，但代理业务在各行之间相当普遍。
一些地方性商业银行，不允许在外地设立分支机构。
至于信用合作社与财务公司，作为存款货币银行，它们只是具有一些基本特征，但很不完整。
其业务经营均被约束在有限的范围之内，而且一般不准设立分支机构。
中国农业发展银行，作为存款货币银行，其组织类型也是总分行制。
【例6.1】根据我国商业银行法，我国银行体系采用（）模式。
[中国人民大学2017金融硕士]
A．全能型
B．单元型
C．混业经营型
D．职能分工型
【答案】D
【解析】商业银行按经营模式可分为职能分工型银行和全能型银行，职能分工模式的基本特点是法律规定金融机构必须分门别类，各有所司；全能型模式的特点是商业银行可以经营一切银行业务，包括各种期限的存贷款业务以及全面的证券业务。
职能分工型又称分业经营、分业监管模式，全能型模式则称为混业经营、混业监管模式。
1995年，我国明确了对
金融业实行分业经营、分业监管的体制，因而我国银行体系属于职能分工型。
B项，单元型指的是业务只由一个独立的银行机构经营，不设分支机构的组织制度。
三、分业经营与混业经营
1．分业经营与混业经营并存时期
20世纪30年代大危机之前，各国商业银行大都经营多种业务，属全能型、综合型银行。
受大危机的影响，以美国为首，日本、英国等国家相继改变了原来的混业经营制度，实行分业经营。
与此同时，德国、奥地利、瑞士以及北欧等国则继续实行混业经营。
于是开始了“分业”与“混业”并存的局面。
2．美、日等国从强调分业到转变方向
在执行分业管理的国家中，商业银行经营日趋全能化、综合化。
（1）商业银行全能化的原因
①在金融业的竞争日益激烈的条件下，商业银行面对其他金融机构的挑战，利润率不断降低，迫使它们不得不从事各种更广泛的业务活动；
②商业银行吸收资金的负债业务的结构发生变化，可以获得大量长期资金来进行更多的业务活动，特别是长期信贷和投资活动；
③国家金融管理当局逐步放宽了对商业银行业务分工的限制。
（2）全能化的途径
①利用金融创新绕开管制，向客户提供原来所不能经营的业务；
②通过收购、合并或成立附属机构等形式渗入投资业务领域；
③通过直接开办其他金融机构实现综合经营。
1999年美国《金融服务现代化法案》的通过，标志着西方国家分业经营制度的最终结束。
（3）混业经营的基本形式
现今，发达的市场经济国家的混业经营有两种基本形式：
①在一家银行内同时开展信贷中介、投资、信托、保险诸业务；
②以金融控股公司的形式把分别独立经营某种金融业务的公司链接在一起。
3．我国强调分业经营的背景与问题
改革开放初期，我国银行业务极为单纯，不存在分业、混业问题。
20世纪90年代初，银行业务增多，但经营混乱。
为了避免危害而于1995年颁布的《商业银行法》，确立了中国现阶段严格的分业经营金融体制。
分业经营对银行业发展与生俱来的桎梏以及加入WTO 后面对的新挑战，均显而易见。
我国商业银行突破分业经营界限的趋向已日益明显。
4．突破分业经营界限的趋向
随着经济的发展、金融改革的深化，分业经营与混业经营必须严格划分的观念不断受到冲击。
近年来，要求坚持分业经营与分业管理的基本框架的同时松动管制并支持商业银行的金融创新。
从商业银行自身来讲，也有突破分业经营限制的内在要求和积极举措。
四、金融创新
1．金融创新的概念
金融创新是指西方发达国家自上世纪七八十年代开始至今，金融业由于竞争加剧，市场波动，为了逃避金融管制，不断超越传统的经营方式和管理模式，在金融工具、金融机构、。