兆易创新2020年上半年财务状况报告

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603986兆易创新2023年上半年经营风险报告

兆易创新2023年上半年经营风险报告

一、经营风险分析

1、经营风险

兆易创新2023年上半年盈亏平衡点的营业收入为30,895.71万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为89.58%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过265,685.5万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2、财务风险

从资本结构和资金成本来看，兆易创新2023年上半年的带息负债为3,508.53万元，实际借款利率水平为10.75%，企业的财务风险系数为0.99。从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。

经营风险指标表

二、经营协调性分析

1、投融资活动的协调情况

从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供

1,055,340.05万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表(万元)

1,055,340.0

所有者权益1,132,870.3

4 12.16 1,453,506.8

28.3 1,527,690.7

5.1

非流动负债31,823.32 17.3 31,593.84 -0.72 23,616.2 -25.25 固定资产75,096.34 33.94 87,680.54 16.76 111,052.61 26.66 长期投资1,726.58 19.93 1,376.2 -20.29 965.17 -29.87

兆易创新百度百科

兆易创新百度百科北京兆易创新技术有限公司是一家芯片设计公司，于2005年在北京成立，总部位于北京。该公司致力于各种存储器，控制器和外围产品的设计和开发。在《2019年胡润中国民营企业500强》中排名第127位。北京兆益创新技术有限公司，江苏通用科技有限公司和上海亚虹模具有限公司首先获得批准。这三家公司的上市地点是上海证券交易所。其中，通用技术计划发行1.84亿股，计划融资8亿元以上。昭仪创新计划发行2500万股，融资约5.2亿元；亚鸿模具计划发行2500万股，融资额不足1.6亿元。2016年8月30日，北京兆益创新（95.550、8.69、10.00％）发布了半年度报告。根据公告，该公司上半年实现营业收入65510.43万元，同比增长34.09％。归属于上市公司股东的净利润为89950.58万元，同比增长44.16％。2017年5月，昭仪创新赢得了近100家机构的集体调查，这些调查主要集中于NOR Flash（非易失性闪存）产品。2017年7月，昭仪创新发布的2017年第一季度报告显示，其营业收入为4.52亿元，归属于上市公司股东的净利润为6949万元，比上年增长94.21％。经营活动产生的现金流量净额-1276万元。每股基本收益为0.6949元/股。2018年4月15日，兆一创新披露年报，2017年，公司实现营业收入20.30亿元，同比增长36.32％;净利润3.97亿元，同比增长125.26％；每股收益1.99元。2020年3月26日，昭仪创新发布了年度报告。2019年，公司实现收入32.03亿元，同比增长42.62％，实现净利润6.07亿元，同比增长49.85％。公司拟每10股送4股，派发现金3.8元。

兆易创新2020年一季度决策水平分析报告

项目名称
负债总额短期借款应付账款其他应付款非流动负债其他
负债变动情况表
2020年一季度
2019年一季度
2018年一季度
数值增长率(%)
83,345.23
8.89
数值增长率(%)
76,542.7
-6.27
数值增长率(%)
81,662.7
0
0
-100 7,715.8
79.63 4,295.44
七、营运能力分析
兆易创新2020年一季度存货周转天数为150.26天，2019年一季度为 185.63天，2020年一季度比2019年一季度缩短35.37天。兆易创新2020 年一季度应收账款周转天数为17.82天，2019年一季度为20.28天，2020 年一季度比2019年一季度缩短2.45天。从存货、应收账款、应付账款三者
二、成本费用分析
2020年一季度兆易创新成本费用总额为53,070.76万元，其中：营业成本为47,587.52万元，占成本总额的89.67%；销售费用为3,205.38万元，占成本总额的6.04%；管理费用为4,583.01万元，占成本总额的8.64%；财务费用为-2,231.87万元，占成本总额的-4.21%；营业税金及附加为 375.63万元，占成本总额的0.71%。2020年一季度销售费用为3,205.38万元，与2019年一季度的1,972.98万元相比有较大增长，增长62.46%。2020 年一季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2020年一季度管理费用为4,583.01 万元，与2019年一季度的3,065.75万元相比有较大增长，增长49.49%。 2020年一季度管理费用占营业收入的比例为5.69%，与2019年一季度的 6.72%相比有所降低，降低1.03个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。

半导体行业：2020年三季度机构持仓分析-Q3半导体配置仓位新高，进口替代趋势不变

Q3半导体配置仓位新高，进口替代趋势不变

2020年三季度机构持仓分析

►股票仓位维持高点，制造业整体超配

从各类资产仓位来看，公募基金股票仓位环比些微下降，但整体维持高点，股票资产占资产总值的比例由2020年Q2的77.7%上升至2020年Q3的75.44%，环比下降2.16个pct。整个三季度来看，由于欧美等海外地区第二、第三波疫情复发，加上美国总统大选将至，风险偏好有所下降，上证综指由三季度初的3025点上涨至三季度末的3218点，上涨193点，相较于二季度的涨幅有所收窄。根据公募基金公布的中报数据显示，以证监会行业划分来看，公募基金股票仓位持仓中制造业的市值最高，占股票投资总市值的62.64%。从超配情况来看，公募基金股票持仓在制造业中超配的比例最高，制造业股票市场标准行业配置比例为52.12%，公募基金超配10.52个百分点。

►基金重仓行业偏好轮动，电子重仓股市值维持第三2020年三季度公募基金重仓持股市值排名来看，前5大重仓行业分别为食品饮料、医药生物、电子、电气设备、非银金融，行业重仓配置占比分别为16.93%、14.31%、13.33%、8.02%、6.67%。在公募基金重仓持股市值前40的个股中，医药生物有7家，食品饮料行业有6家，电子有6家，电气设备有5家，非银金融有3家，家用电器2家，银行2家，房地产2家，传媒2家，交通运输1家、化工1家，机械设备1家，休闲服务1家，有色金属1家。贵州茅台是重仓持股总市值最高的个股，重仓持股总市值最高的电子股是立讯精密、海康威视、歌尔股份、三安光电、兆易创新和紫光国微，重仓持股总市值分别为604.41亿元、183.69亿元、165.36亿元、151.19亿元、149.80亿元、130.40亿元。

兆易创新2020年上半年现金流量报告

一、现金流入结构分析

2020年上半年现金流入为821,211.8万元，与2019年上半年的236,741.62万元相比成倍增长，增长2.47倍。当期吸收新增出资人投资429197.94万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，占企业当期现金流入总额的52.26%，企业的经营实力明显增强。在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的24.08%。表明企业正在进行投资结构调整。企业投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影响。

二、现金流出结构分析

2020年上半年现金流出为696,630.71万元，与2019年上半年的238,706.11万元相比成倍增长，增长1.92倍。表明企业进行投资扩展，进行结构调整。最大的现金流出项目为投资所支付的现金，占现金流出总额的69.48%。

内部资料，妥善保管第1 页共4 页

002256兆新股份2023年上半年财务风险分析详细报告

兆新股份2023年上半年风险分析详细报告

一、负债规模测算

1.短期资金需求

该企业经营活动的短期资金需求为24,166.59万元，2023年上半年已经取得的短期带息负债为1,380.59万元。

2.长期资金需求

该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供17,944.83万元的营运资本。

3.总资金需求

该企业的总资金需求为6,221.77万元。

4.短期负债规模

由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的低风险负债规模做出正确判断，只能从当前的财务状况做出简单的、静态的估计。静态来看，该企业无力偿还的短期贷款为2,492.31万元。

5.长期负债规模

由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。

二、资金链监控

1.会不会发生资金链断裂

该企业当前不存在现金支付资金缺口，但经营业务亏损。其经营活动的资金占用较多，但已被长期资金来源保证。资金链断裂风险等级为4级。

2.是否存在长期性资金缺口

该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供26,658.9万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口

该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为22,836.01万元。这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。其中：应收账款减少477.76万元，其他应收款增加16,497.44万元，预付款项减少5,711.63万元，存货减少924.21万元，一年内到期的非流动资产增加20,153.17万元，其他流动资产减少7,546.36万元，共计增加21,990.65万元。应付账款减少1,874.69万元，预收款项增加8.47万元，应付职工薪酬增加567.01万元，应交税费增加307.45万元，其他应付款减少33,536.73万元，应付利息减少1,186.77万元，一年内到期的非流动负债增加222.19万元，其他流动负债减少156.85万元，共计减少35,649.93万元。

通信行业2020年中报综述：稳中有进，流量穿越周期、5G点亮未来

1，5G 商用元年，需求持续改善，行业稳步增长

1.1通信行业受疫情影响小，下游需求稳定增长

虽然2020上半年疫情肆虐，但是通信行业下游依然保持稳定增长。从总量角度来看，根据工信部通信行业运行数据显示，2020年1-6月，国内电信业务总量同比增长19.3%；随着降费节奏放缓，电信业务收入6927亿元，同比增长3.2%，为近年新高。

图表1. 全国电信业务总量增速及收入增速

资料来源：工信部，中银证券

得益于行业持续回暖，上半年三大运营商营收均呈增长态势，联通和电信的收入增速触底反弹。从市场份额来看，移动依然雄踞半壁江山，但是当前处在4G 向5G 跃迁的阶段，在固定通信收入增长、移动通信收入萎缩的行业趋势下，联通和电信逐步抢回份额。

图表2. 三大运营商营业收入情况

图表3. 三大运营商营收同比增长率

资料来源：万得，中银证券

(5)

51015202530电信业务收入累计同比增长

电信业务总量累计增速（上年不变价）

(%) (2)

(1)012345

67中国移动

中国联通

中国电信

（%）

在行业与政策双重影响下，移动与固定业务增长表现出背离的态势，推动三大运营商份额再平衡。分传输方式拆解总收入，上半年运营商全行业移动业务收入4564亿元，同比下降0.9%，固定业务收入2363亿元，同比增长12%。中国移动的移动业务收入占比约为73%，而固网业务占比仅为9.3%。而中国联通的营收中，固网占比约为50%，并且固网收入同比增长约14%。

图表4. 三大运营商2020H1营业收入分拆情况

增值服务上半年增速最快，运营商去OTT 运动初显成效。分业务板块拆解总收入，上半年运营商实现数据及互联网收入4342亿元，同比增长4.32%，实现增值服务收入903亿元，同比增长23.5%。为了摆脱移动互联网OTT 带来的“管道化”危机，运营商积极开拓IPTV 、数据中心、大数据、云计算、人工智能等新兴业务，目前增值服务收入共占比13%，比去年同期增加1.7个百分点。

兆易创新2019年上半年财务分析结论报告

兆易创新2019年上半年财务分析综合报告兆易创新2019年上半年财务分析综合报告

一、实现利润分析

2019年上半年实现利润为19,652.14万元，与2018年上半年的25,688.08万元相比有较大幅度下降，下降23.50%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。

二、成本费用分析

2019年上半年营业成本为74,707.65万元，与2018年上半年的68,744.06万元相比有所增长，增长8.68%。2019年上半年销售费用为4,458.79万元，与2018年上半年的3,617.38万元相比有较大增长，增长23.26%。2019年上半年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。2019年上半年管理费用为6,453.22万元，与2018年上半年的13,427.1万元相比有较大幅度下降，下降51.94%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为5.37%，与2018年上半年的12.13%相比有较大幅度的降低，降低6.77个百分点。同时营业利润也出现了较大幅度下降，管理费用的严格控制并没有带来企业经济效益的提高，应当关注控制管理费用支出水平的合理性。本期财务费用为-294.59万元。

三、资产结构分析

与2018年上半年相比，2019年上半年存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与2018年上半年相比，资产结构趋于恶化。

兆易创新2020年三季度财务风险分析详细报告

兆易创新2020年三季度风险分析详细报告

一、负债规模测算

1.短期资金需求

该企业经营活动的短期资金需求为49,302.52万元，2020年三季度已经取得的短期带息负债为3,896.51万元。

2.长期资金需求

该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供755,183.7万元的营运资本。

3.总资金需求

该企业资金富裕，富裕705,881.18万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模

根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为731,671.23万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是855,558.92万元，实际已经取得的短期带息负债为3,896.51万元。

5.长期负债规模

按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为793,615.07万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为824,586.99万元，在5年之内偿还的贷款总规模为886,530.84万元，当前实际的带息负债合计为11,454.38万元。

二、资金链监控

1.会不会发生资金链断裂

从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。该

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兆易创新2020年上半年财务分析详细报告

一、资产结构分析

1.资产构成基本情况

兆易创新2020年上半年资产总额为1,094,854.4万元，其中流动资产为809,303.26万元，主要以交易性金融资产、货币资金、存货为主，分别占流动资产的45.24%、39.91%和11.34%。非流动资产为285,551.14万元，主要以商誉、固定资产、无形资产为主，分别占非流动资产的45.83%、19.63%和11.16%。

资产构成表(万元)

项目名称

2018年上半年2019年上半年2020年上半年

数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)

总资产

262,594.15 100.00

469,085.24

100.00

1,094,854.4

100.00

流动资产

151,626.63 57.74 176,668.4 37.66

809,303.26

73.92

交易性金融资产0 - 4,000 0.85

366,127.63

33.44

货币资金58,897.21 22.43 92,220.9 19.66

322,973.88

29.50 存货69,824.95 26.59 55,092.75 11.74 91,737.4 8.38

非流动资产

110,967.52 42.26

292,416.85

62.34

285,551.14

26.08

商誉383 0.15 130,857.1 27.90 130,857.1 11.95 固定资产23,528.13 8.96 46,699.3 9.96 56,067.56 5.12 无形资产1,305.79 0.50 23,800.77 5.07 31,856.45 2.91

电子行业2020H1总结：半导体消费电子PCB等多领域业绩亮眼

电子

行业研究/行业周报

本周焦点

行情回顾

本周电子指数(0.69%)整体表现强于沪深300指数(-1.53%)，其中表现较好的为LED 板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-0.95%，跑赢沪深300指数0.58个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为2.70%，跑赢沪深300指数4.23个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为3.30%，跑赢沪深300指数4.83个百分点；LED 板块加权平均涨跌幅为6.10%，跑赢沪深300指数7.62个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为-0.79%，跑赢沪深300指数0.74个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为1.98%，跑赢沪深300指数3.5个百分点。

电子2020半年度业绩披露完毕，多领域景气度上行半导体：业绩高景气延续，关注各细分领域龙头公司

✓ IC 设计板块增速最高：20H1 收入/利润增速25.8%/52.9%，国产替代最为迅速和健康的板块； ✓ 制造端以及上游设备、材料稳步发展：制造板块20H1收入增速21.96%，设备板块上半年收入/利润增速16%/43%（一季度收入/利润-10%/-38%），半导体材料2020H1收入/利润增速分别为20.25%/25%；制造、设备和材料是半导体的基石，保持稳步推进和较快增长； ✓ 封测板块业绩改善最大：20H1 收入/利润分别增长16.28%、286.5%；龙头收入保持高增，利润端改善明显；

✓ 功率半导体稳健且受疫情和贸易摩擦较小：20H1行业内公司收入/利润增速普遍在20%-40%，显示出较强的韧性，对抗背景下影响相对可控。