证券投资导论(ppt 53页)
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《证券投资概论》幻灯片PPT
证等。
有价证券(marketable securities): 是一种 具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得 一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债 权证书。
人们通常所说的证券就是指这种有价证券。如 支票、汇票、债券、股票。
根本特征：期限性、收益性、流动性、风险性
5、证券构成一览图
无价证券 不动产抵押证券
17
说明对某项财
4.无价证券和有价证券
物或利益拥有 所有权
无价证券,又称凭证证券,指政府或国家法 律限制其在市场上的广泛流通，并规定不 得通过流通转让来增加持有人收益的证券。 分为两个大类：
一类是证据书面凭证，即为单纯证
明某一特定事实的书面凭证，如借据、收
据等；
一类是某种私权的合法占有者的书
面凭证，即占有权证券，如购物券、供给
更多涉及到特定投资领域的 熟悉各类证券品种的
专业知识，与专业设备技术 收益风险特点，价格
工艺相关
波动规律
确定性较高
不确定性高
周期长短主要由所投资产品 周期长短与投资者的
的特征及经营周期决定
投资策略及投资对象
变化特点相关。
风险 投资性质
风险积聚缓慢长久
风险积聚短暂快速
创造新的物质产品，直接增 虚拟性.仅是既有社会
厦门大学出版社〔2004〕
教学目的与要求
了解证券投资的根本知识、根本理论和 根本方法。 在认识证券市场运行过程和运行规那么 的根底上，系统掌握现代证券投资的根 本理念与根本方法，形成理性的证券投 资决策思维框架。
证券投资理论与技巧
概论
证券交 易根底
现代投资 理论
证券投资 方法与理 论
债券、股票、 基金投资
《证券投资概论》课件
侧重于科学决策，适合对数据和理论分析有较高要求的投资者。
学术分析法运用现代金融理论、统计学和数学工具，建立评估证券价值和预测价格走势的数学模型，为投资者提供科学决策的依据。
详细描述
总结词
05
证券投资风险与收益
指因借款人或债务人违约而导致的损失。管理方法包括进行信用评估、分散投资以及设置信用额度等。
信用风险
由于市场价格波动导致的损失。管理方法包括多元化投资、限制杠杆使用以及定期重新平衡投资组合等。
市场风险
由于市场交易不活跃或难以卖出证券而导致的损失。管理方法包括定期评估市场流动性、提前规划卖出策略等。
流动性风险
由于内部操作失误或系统故障导致的损失。管理方法包括加强内部控制、定期进行风险评估以及备份重要数据等。
总结词
证券投资的种类繁多，包括股票、债券、基金等，每种证券都有其特定的功能和特点。
详细描述
证券投资的种类繁多，主要包括股票、债券、基金等。股票是公司发行的一种所有权凭证，投资者持有股票意味着拥有公司的部分所有权，可以获得股息和红利。债券是政府或企业发行的一种债务凭证，投资者购买债券可以获得利息收入。基金是一种集合投资工具，投资者购买基金份额可以将资金交给基金管理人进行投资，实现资产的增值。每种证券都有其特定的功能和特点，投资者可以根据自己的风险偏好和收益需求选择适合自己的投资品种。
03
证券投资工具
股票是公司发行的一种所有权凭证，代表股东对公司的所有权。
股票定义
股票种类
股票交易
股票分为普通股和优先股，优先股通常有固定的股息收益，而普通股则享有投票权和分红权。
股票在证券交易所进行买卖交易，投资者通过证券公司或证券交易平台进行买卖操作。
03
02
学术分析法运用现代金融理论、统计学和数学工具，建立评估证券价值和预测价格走势的数学模型，为投资者提供科学决策的依据。
详细描述
总结词
05
证券投资风险与收益
指因借款人或债务人违约而导致的损失。管理方法包括进行信用评估、分散投资以及设置信用额度等。
信用风险
由于市场价格波动导致的损失。管理方法包括多元化投资、限制杠杆使用以及定期重新平衡投资组合等。
市场风险
由于市场交易不活跃或难以卖出证券而导致的损失。管理方法包括定期评估市场流动性、提前规划卖出策略等。
流动性风险
由于内部操作失误或系统故障导致的损失。管理方法包括加强内部控制、定期进行风险评估以及备份重要数据等。
总结词
证券投资的种类繁多，包括股票、债券、基金等，每种证券都有其特定的功能和特点。
详细描述
证券投资的种类繁多，主要包括股票、债券、基金等。股票是公司发行的一种所有权凭证，投资者持有股票意味着拥有公司的部分所有权，可以获得股息和红利。债券是政府或企业发行的一种债务凭证，投资者购买债券可以获得利息收入。基金是一种集合投资工具，投资者购买基金份额可以将资金交给基金管理人进行投资，实现资产的增值。每种证券都有其特定的功能和特点，投资者可以根据自己的风险偏好和收益需求选择适合自己的投资品种。
03
证券投资工具
股票是公司发行的一种所有权凭证，代表股东对公司的所有权。
股票定义
股票种类
股票交易
股票分为普通股和优先股，优先股通常有固定的股息收益，而普通股则享有投票权和分红权。
股票在证券交易所进行买卖交易，投资者通过证券公司或证券交易平台进行买卖操作。
03
02
证券投资学导论课件
如黑庄、内幕交易、 虚假信息等
证券投资学导论
7
二、证券投资的一般过程
• 理论学习(可以没有高学历,可以不是金融专业,但是…) • 筹措资金（自有，股票是剩余资金，债券可作为储蓄） • 确定投资目标（本金安全，收入稳定，流动性，分散化等） • 选择投资工具（基本分析、技术分析、软件） • 制定投资策略（分散的、集中的） • 实施投资策略 • 投资监控
• 《证券投资分析》，复旦大学出版社，2005年12月 • 《证券投资学》，谢百三主编，清华大学出版社，2005年2月
第一版； • 《证券投资学》第二版，曹凤岐等编著，北京大学出版社，
2004年版 • 《证券投资学》第二版，霍文文编著，高等教育出版社，2004
年版 • 《证券市场的国际比较》，谢百三主编，清华大学出版社，
证券投资学
主讲教师：朱欢 联系电话： E-mail:
教材：李凯风主编《证券投资学》
证券投资学导论
1
证券与投资导论 一、明确概念
• 1、投资与证券投 资
• 投资的概念
• 投资是一种以牺牲 或推迟当前消费来 换得未来更高消费 水平的一种资源跨 期配置形式。
证券投资
证券投资就是通过 购买股票、债券、 基金及其派生金融 工具以期获得现金 收益或买卖价差收 人(即资本利得)的 行为。
• 投资行为
• 较长期持有证券，到 期收取票面规定收入
的行为；
投机行为
主要从证券价格波动 中博取价差收入的较 短期行为 ；
实践中，二者往往交织在一起。
证券投资学导论
5
一、明确概念——投资与投机的比较
• 相同之处
• 两者都是以获得未来 货币的增值或收益为 目的而预先投入货币 的行为 ；
证券投资学导论
7
二、证券投资的一般过程
• 理论学习(可以没有高学历,可以不是金融专业,但是…) • 筹措资金（自有，股票是剩余资金，债券可作为储蓄） • 确定投资目标（本金安全，收入稳定，流动性，分散化等） • 选择投资工具（基本分析、技术分析、软件） • 制定投资策略（分散的、集中的） • 实施投资策略 • 投资监控
• 《证券投资分析》，复旦大学出版社，2005年12月 • 《证券投资学》，谢百三主编，清华大学出版社，2005年2月
第一版； • 《证券投资学》第二版，曹凤岐等编著，北京大学出版社，
2004年版 • 《证券投资学》第二版，霍文文编著，高等教育出版社，2004
年版 • 《证券市场的国际比较》，谢百三主编，清华大学出版社，
证券投资学
主讲教师：朱欢 联系电话： E-mail:
教材：李凯风主编《证券投资学》
证券投资学导论
1
证券与投资导论 一、明确概念
• 1、投资与证券投 资
• 投资的概念
• 投资是一种以牺牲 或推迟当前消费来 换得未来更高消费 水平的一种资源跨 期配置形式。
证券投资
证券投资就是通过 购买股票、债券、 基金及其派生金融 工具以期获得现金 收益或买卖价差收 人(即资本利得)的 行为。
• 投资行为
• 较长期持有证券，到 期收取票面规定收入
的行为；
投机行为
主要从证券价格波动 中博取价差收入的较 短期行为 ；
实践中，二者往往交织在一起。
证券投资学导论
5
一、明确概念——投资与投机的比较
• 相同之处
• 两者都是以获得未来 货币的增值或收益为 目的而预先投入货币 的行为 ；
证券投资学讲义PPT课件
主要内容
03
统计套利策略
04
算法交易策略
05
大数据选股策略
04 证券投资策略与风险控制
04 证券投资策略与风险控制
资产配置策略
资产配置
杠铃策略
是指投资者根据自己的投资目的和风 险承受能力，将资金分配到不同的资 产类别中，以达到风险和收益的平衡。
投资者同时持有两种相反性质的资产， 以获取稳定的收益并降低风险。
外汇风险
外汇风险是指由于汇率变动导致的投资损失 或收益的不确定性。
金融衍生品
金融衍生品定义
金融衍生品是基于基础资产派生出来的金融 工具，包括远期合约、期权、期货等。
金融衍生品交易
金融衍生品通常在场外市场进行交易，通过 协商达成合约条款。
金融衍生品种类
金融衍生品根据标的物不同可以分为商品衍 生品、股票衍生品、利率衍生品等。
创新性
证券市场不断变化，需要不断创新投 资理念和策略来应对市场的变化。
国际性
证券市场是全球性的市场，需要具备 国际视野和跨文化交流能力。
定义与特点
定义
证券投资学是一门研究证券市场及其 运行规律、证券投资理论、证券投资 策略和技巧的学科。
特点
综合性、应用性、创新性、国际性。
综合性
证券投资学涉及金融、经济、法律、 会计等多个领域，需要综合运用各种 知识和理论。
股票分为普通股和优先股，优 先股通常有固定的股息收益。
股票交易
股票在证券交易所进行买卖交 易，投资者通过证券公司或经
纪商进行交易。
股票市场
股票市场是买卖股票的场所， 包括主板市场、创业板市场等
。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务 凭证，代表债券持有人对发行
证券投资概述(PPT 53页)
证券估价的一般模型：贴现该项资产的未 来预期净现金流。
V
=
n t 1
Ct (1 r)t
其中:Ct ——第t期收到的现金流量
r——投资者要求的投资回报率
N——预期将产生现金流量的期限
V——资产的内在价值（现值）
第二节 债券投资
（一）债券的概念 债券是发行者为筹集资金，向债权人发行
的，在约定时间支付一定比例的利息，并 在到期时偿还本金的一种有价证券。 债券的基本要素：
P = (C+B)/（1+r）n = (B + B×i×n)×(P/F r n)
i为票面利率
例3-3:某投资者准备购买一家公司发行的 利随本清的公司债券,该债券面值1000元, 期限为3年,票面利率8%,不计复利.目前市 场利率为6%,则该债券价格为多少时,投资 者才能购买.
根据上述公式,得:
P=(1000+1000×8%×3) ×(P/F 6% 3)
债券投资的优点：
（1）本金安全性高；国债为无风险债券;企业债券有剩余 资产优先求偿权;
（2）收入稳定；有固定利息; （3）流动性好;国债和大企业债券都可在金融市场出售;
债券投资的缺点：
（1）购买力风险大；通货膨胀时,本金和利息受到侵蚀, 使实际利率降低;
（2）没有经营管理权。
(五)债券估价
债券价值等于债券所能带来的未来现金流量的现值。
期间不支付利息，到期一次按面值还本的债券。
V
B (1 r)n
B（P / F, r,
n）
其中: V B r t
代表债券的内在价值， 代表面值， 代表市场利率， 代表债券到期时间。
例3-1 某种零息债券面值为1000元,期限5 年,现有一投资者想要投资这种债券,目前市 场利率为10%,则当前债券价格为多少时该投 资者才能进行投资?
V
=
n t 1
Ct (1 r)t
其中:Ct ——第t期收到的现金流量
r——投资者要求的投资回报率
N——预期将产生现金流量的期限
V——资产的内在价值（现值）
第二节 债券投资
（一）债券的概念 债券是发行者为筹集资金，向债权人发行
的，在约定时间支付一定比例的利息，并 在到期时偿还本金的一种有价证券。 债券的基本要素：
P = (C+B)/（1+r）n = (B + B×i×n)×(P/F r n)
i为票面利率
例3-3:某投资者准备购买一家公司发行的 利随本清的公司债券,该债券面值1000元, 期限为3年,票面利率8%,不计复利.目前市 场利率为6%,则该债券价格为多少时,投资 者才能购买.
根据上述公式,得:
P=(1000+1000×8%×3) ×(P/F 6% 3)
债券投资的优点：
（1）本金安全性高；国债为无风险债券;企业债券有剩余 资产优先求偿权;
（2）收入稳定；有固定利息; （3）流动性好;国债和大企业债券都可在金融市场出售;
债券投资的缺点：
（1）购买力风险大；通货膨胀时,本金和利息受到侵蚀, 使实际利率降低;
（2）没有经营管理权。
(五)债券估价
债券价值等于债券所能带来的未来现金流量的现值。
期间不支付利息，到期一次按面值还本的债券。
V
B (1 r)n
B（P / F, r,
n）
其中: V B r t
代表债券的内在价值， 代表面值， 代表市场利率， 代表债券到期时间。
例3-1 某种零息债券面值为1000元,期限5 年,现有一投资者想要投资这种债券,目前市 场利率为10%,则当前债券价格为多少时该投 资者才能进行投资?
《证券投资导论》课件
总结词
阐述证券市场的功能和作用，包括融资、投资、价格发现等。
详细描述
证券市场具有多种功能和作用，其中最重要的是融资功能，它为企业提供了筹集资金的重要渠道。此外，证券市场还有投资功能和价格发现功能，能够满足投资者的投资需求，并反映市场对证券价格的认可。
VS
介绍证券市场的参与者，包括投资者、筹资者、中介机构等，以及监管机构的作用和职责。
期权定义
期权可以分为看涨期权和看跌期权，也可以分为欧式期权和美式期权等。
期权种类
1
2
3
基金是一种集合投资工具，由专业的基金管理人管理和运作，投资者通过购买基金份额获得投资收益。
基金定义
按照投资目标和特点的不同，基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金等。
基金种类
基金通过集合投资的方式降低投资风险，提高投资收益，投资者可以通过购买基金实现资产的多元化配置。
债券种类
债券的收益主要来自利息收入和资本利得，投资者可以通过购买债券获得固定收益。
债券收益
期货是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定时间和价格交割一定数量的标的物。
期货定义
期货可以分为商品期货、金融期货等，常见的商品期货有农产品、金属等。
期货种类
期权是一种合约，持有者有权在特定时间内以特定价格买入或卖出标的物。
简单收益率
持有期收益率
内部收益率Leabharlann 风险调整后收益率01
02
03
04
计算一定时期内的平均收益率。
考虑买入和卖出证券的时间点，计算期间的收益率。
反映投资的潜在回报率，考虑现金流的影响。
通过引入风险因素，评估在不同风险水平下的预期收益率。
证券投资策略与技巧
证券投资导论(ppt53页).pptx
为筹措资金，按照信用原则，向投 资者发行的债务凭证。
1．中央政府债券：公债券或国库券，简称国债。 目的是弥补预算赤字、建设公共设施、归还旧债 本息等。
2．地方政府债券：地方债券或称市政债券，是各 级地方政府为了特定的目的而发行并偿还的债券。
25
考考你
《中华人民共和国预 算法》规定：地方政 府不得发行债券。
某股东持有该股100股，若3月10日该股票 收市价为20元，股票市值100×20=2000元
11日，股票开市价为19.5元/股，该股东手 中的市值+现金=19.5×100+50=2000元。
50元还要交20%（减半征收）的所得税。
46
例2
公司同时宣布每10股送3股红股 11日，该股东手中有股票100+30=130股 11日，股票的除权价（开盘价）为
之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其 短期性特点(最短3个月,最长1年)。
央票是中央银行调节基础货币的一项货币政 策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。 商业银行在支付认购央行票据的款项后，其 直接结果就是可贷资金量的减少。
29
金融债券
定义：银行及非银行金融机构发行的债券。
金融机构资金来源大部分靠吸收存款，但 为改变资产负债结构或者特定用途，也可 发行债券增加资金来源。
20÷1.3=15.38元/股 该股东的股票市值为
130×15.38=2000元 市值不变（数字游戏）
47
例3
公司还同时宣布每10股转赠2股 11日，该股东手中有股票100+20=120股 11日，股票的除权价（开盘价）为
20÷1.2=16.67元/股 该股东的股票市值为
120×16.67=2000元 市值不变（数字游戏）
1．中央政府债券：公债券或国库券，简称国债。 目的是弥补预算赤字、建设公共设施、归还旧债 本息等。
2．地方政府债券：地方债券或称市政债券，是各 级地方政府为了特定的目的而发行并偿还的债券。
25
考考你
《中华人民共和国预 算法》规定：地方政 府不得发行债券。
某股东持有该股100股，若3月10日该股票 收市价为20元，股票市值100×20=2000元
11日，股票开市价为19.5元/股，该股东手 中的市值+现金=19.5×100+50=2000元。
50元还要交20%（减半征收）的所得税。
46
例2
公司同时宣布每10股送3股红股 11日，该股东手中有股票100+30=130股 11日，股票的除权价（开盘价）为
之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其 短期性特点(最短3个月,最长1年)。
央票是中央银行调节基础货币的一项货币政 策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。 商业银行在支付认购央行票据的款项后，其 直接结果就是可贷资金量的减少。
29
金融债券
定义：银行及非银行金融机构发行的债券。
金融机构资金来源大部分靠吸收存款，但 为改变资产负债结构或者特定用途，也可 发行债券增加资金来源。
20÷1.3=15.38元/股 该股东的股票市值为
130×15.38=2000元 市值不变（数字游戏）
47
例3
公司还同时宣布每10股转赠2股 11日，该股东手中有股票100+20=120股 11日，股票的除权价（开盘价）为
20÷1.2=16.67元/股 该股东的股票市值为
120×16.67=2000元 市值不变（数字游戏）
证券投资分析导论(ppt 53页)
四、做成功股票投资人的条件
（一）你要有钱 –在股市中，有多少钱都不嫌多，可谓“上不封
顶”，但在下限却有着许多限制。 –信用交易(即买空卖空)也要交纳一定的保证金； –证券交易所规定的最小交易单位为一手，即100股。
在买进股票时，除了按市价准备足够的资金外还应 将应支付的佣金、股票交易税、通讯费、过户费等 打入资金帐户。
（三）证券投资分析的概念及其意义
• 证券投资分析是理性地、系统地对证券进行估值 的知识体系和技巧运用。即通过各种专业性的分 析方法和分析手段对来自于各个渠道的、能够对 证券价格产生影响的各种消息进行综合的分析， 判断其对证券价格发生作用的方向和发生作用的 力度。
证券投资分析的意义
• 1、提高投资决策的科学性减少盲目性。不同的投 资者由于资金拥有量及其他条件的不同，会拥有 不同的风险容忍度，不同的风险—收益率态度和 不同的投资持有周期。投资者要明确每一种证券 在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点， 这样才能选择到同自己要求相匹配的、合适的投 资对象。
（二） 要有宽广的知识面
–最好对经济学、军事学、心理学、哲学、法律、 管理、财务、会计等等都有所了解。
–在生活和学习中，各个领域是相通的，互相借鉴 的，一种原理可以移植到另一个领域中去。
–人生阅历、经验都会对股市操作有所帮助。所谓 “阅历、经验”就是了解各种领域知识并能灵活 运用移植的能力。
（三）必须勇敢、机智、灵活，要能承受挫折与成功 两种考验
–股市对准备做一个成功股民的人是有素质要求的， 主要是指勇敢而不懦弱，机智而不愚笨，灵活而 不固执，能承受成功的喜悦和失败的挫折。
–股市中不能不听别人的经验之谈，但在自己的操 作中又绝不能人云亦云，必须有自己的主见。
1第一章证券投资导论
2020/7/19
二、证券投资学的学习方法与要求
• （一）既重视规范分析，也重视实证分析，定性分 析和定量分析相结合；
• （二）强调结论、观点的特定性即适用背景； • （三）重视相关因素的综合分析； • （四）强调动态的分析考察； • （五）强调分析方法的多样性和综合运用。
2020/7/19
第三节 证券投资学的基本原理
制。
2020/7/19
附 一、投资与投机
• 投机：专门以获取交易差价的投资行为。 • 投资与投机的区别： • 1、投资时间长短； • 2、投资风险大小； • 3、是否重视证券的实际价值； • 投资的积极与消极作用： • 积极作用：平衡价格、保持证券的流动性、分担风险
。 • 消极作用：市场混乱、盲目投机。
2020/7/19
• （三）有价证券 • 指那些代表着一定的价值，能够设定、证
明持有人的收入权益，并可以在市场上转让 流通，从而具有价格表现的证券。
2020/7/19
二、证券投资的范畴及基本特征
（一）投资的概念：指经济主体购买金融资产或实物资产，以 便在未来某个时间获得与承担风险成比例的收益的经济行 为。金融资产是以存款、大额定期存单、国库券、公司债 券、股票等形式的资产；实物资产是指以土地、机器设备 、建筑物以及运输工具等形式的资产。
附三 开立账户、委托及交易
• （一）客户要参与股票交易，首先要开立帐户。 • 帐户分为股票帐户和资金帐户。
• （二）证券投资的基本特征 • （1）收益性；（2）流通性；（3）风险性 • （4）成长性；（5）社会性
2020/7/19
三、证券投资的目标及原则
（一）证券投资的目标 1、确定具体的预期收益；2、具体目标要切实可行
二、证券投资学的学习方法与要求
• （一）既重视规范分析，也重视实证分析，定性分 析和定量分析相结合；
• （二）强调结论、观点的特定性即适用背景； • （三）重视相关因素的综合分析； • （四）强调动态的分析考察； • （五）强调分析方法的多样性和综合运用。
2020/7/19
第三节 证券投资学的基本原理
制。
2020/7/19
附 一、投资与投机
• 投机：专门以获取交易差价的投资行为。 • 投资与投机的区别： • 1、投资时间长短； • 2、投资风险大小； • 3、是否重视证券的实际价值； • 投资的积极与消极作用： • 积极作用：平衡价格、保持证券的流动性、分担风险
。 • 消极作用：市场混乱、盲目投机。
2020/7/19
• （三）有价证券 • 指那些代表着一定的价值，能够设定、证
明持有人的收入权益，并可以在市场上转让 流通，从而具有价格表现的证券。
2020/7/19
二、证券投资的范畴及基本特征
（一）投资的概念：指经济主体购买金融资产或实物资产，以 便在未来某个时间获得与承担风险成比例的收益的经济行 为。金融资产是以存款、大额定期存单、国库券、公司债 券、股票等形式的资产；实物资产是指以土地、机器设备 、建筑物以及运输工具等形式的资产。
附三 开立账户、委托及交易
• （一）客户要参与股票交易，首先要开立帐户。 • 帐户分为股票帐户和资金帐户。
• （二）证券投资的基本特征 • （1）收益性；（2）流通性；（3）风险性 • （4）成长性；（5）社会性
2020/7/19
三、证券投资的目标及原则
（一）证券投资的目标 1、确定具体的预期收益；2、具体目标要切实可行
《证券投资学导论》PPT课件
2、金融体系对国家和世界经济发展的重要作用
金融系统
银行的 审查行
为
银行信 贷配给
流动性 创造
银行贷 款协议
债务 重组
金融市 场反馈 作用
实际部门
图1 金融系统影响实际经济部门的可能途径 （Anjan V.Thakor 1996）
3、金融体系的比较： 寻找中国金融体系的缺失以及发展的战略方向
美国 英国 日本 法国 德国
“华尔街几百年的一台戏：潮起潮落、风起云涌、变幻万方、 尘缘如梦、暗香飘过。投机追逐。
• 2、不确定性
——什么是未来 ——为什么有不确定性 ——如何应对不确定性 ——预期的重要性 ——这是投资定义难以在实践中把握的原因
“就哲学本质而言，投资是出于未来的预期目的，利用可 以预期对未来进行估计，反过来又估计现在，从而进行投 资与否的决策”
二、金融市场（微观结构）？ 1、市场要素：技术、规则、信息、市场参与者和金融工具；
其中交易机制指市场的交易规则和保证规则实施的技术 以及规则和技术对金融机制的影响。 交易制度作为金 融市场的核心，直接影响证券市场资源配置功能的发挥。 2、交易机制
可以划分为六方面内容：（1）交易委托方式；（2）价 格形成机制；（3）委托匹配原则；（4）信息披露方式； （5）市场稳定措施；（6）其他选择性手段等。
行为
企业外部控制
中介 保险 稳定性 私有信息
不存在“搭便
行为
企业自治
图3 不同金融系统特征的权衡 （资料来源：Franklin Allen et al 2000）
4、从规范的金融学各相关学科之间的内在关系 中寻找认识当前金融体系改革中的各项配套 措施
微观金融 投资学
金融工程等
图4 金融学学科体系
金融系统
银行的 审查行
为
银行信 贷配给
流动性 创造
银行贷 款协议
债务 重组
金融市 场反馈 作用
实际部门
图1 金融系统影响实际经济部门的可能途径 （Anjan V.Thakor 1996）
3、金融体系的比较： 寻找中国金融体系的缺失以及发展的战略方向
美国 英国 日本 法国 德国
“华尔街几百年的一台戏：潮起潮落、风起云涌、变幻万方、 尘缘如梦、暗香飘过。投机追逐。
• 2、不确定性
——什么是未来 ——为什么有不确定性 ——如何应对不确定性 ——预期的重要性 ——这是投资定义难以在实践中把握的原因
“就哲学本质而言，投资是出于未来的预期目的，利用可 以预期对未来进行估计，反过来又估计现在，从而进行投 资与否的决策”
二、金融市场（微观结构）？ 1、市场要素：技术、规则、信息、市场参与者和金融工具；
其中交易机制指市场的交易规则和保证规则实施的技术 以及规则和技术对金融机制的影响。 交易制度作为金 融市场的核心，直接影响证券市场资源配置功能的发挥。 2、交易机制
可以划分为六方面内容：（1）交易委托方式；（2）价 格形成机制；（3）委托匹配原则；（4）信息披露方式； （5）市场稳定措施；（6）其他选择性手段等。
行为
企业外部控制
中介 保险 稳定性 私有信息
不存在“搭便
行为
企业自治
图3 不同金融系统特征的权衡 （资料来源：Franklin Allen et al 2000）
4、从规范的金融学各相关学科之间的内在关系 中寻找认识当前金融体系改革中的各项配套 措施
微观金融 投资学
金融工程等
图4 金融学学科体系
第一章 导论 《证券投资学》PPT课件
投资基金特点
第一，投资基金与股票、债券的投资性质不同； 第二，投资基金与股票、债券反映的关系不同； 第三，投资基金与股票、债券的收益和风险不
同； 第四，在市场应用上基金与股票不同。
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五、证券投资的功能与作用
（一）证券投资的功能 （1）实现价值增值。 （2）支撑社会融资。 （3）化解供求压力，稳定经济运行。 （4）传递经济信息。
（二）证券投资作用
（１）有利于将闲散资金转化为长期资金。 （２）有利于资本的最佳配置。 （３）有利于改善长期资本的流动性。 （４）有利于企业调整产品结构，提高经
济效益。 （５）有利于企业建立和完善自我约束、自
我发展的 经营管理机制。
返回本章
证券投资的范畴
证券投资由三个基本因素 ①收益 ②风险 ③时间
（三）证券投资的基本特征
（1）收益性 （2）流通性 （3）风险性 （4）成长性 （5）社会性
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三、证券投资的机理
（一）证券投资的目标 证券投资者不用货币购买消费品而
用以投资，其基本行为动因首先是 “投资”，即以股票的市场价格浮动 高低而谋利为目的。
最有效的方法是指尽可能用最少的 资本投入获取最大投资收益的方法。
最安全的途径是指最大限度地防范 和控制投资风险，努力在资金安全的 前提下实现预期的增值目的。
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二、证券投资学的学习方法与要求
（ 1 ）既重视规范分析，也重视实证分析， 定性分析与定量分析相结合。
（ 2 ）强调结论、观点的特定性即适用背景， 而不刻意追求其普遍适用性或惟一性。
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四、证券投资的基本要素
（一）证券投资的主体 （二）证券投资的客体 （三）证券投资的中介机构 （四）证券投资基金
证券投资导论PPT课件
2。卖单 时间：06/03/15 班级 姓名 学号 股票名称：宏图高科 价格：8.20 数量：1000
15
2.统计表 （1）资金账户
时间 060215 14:20 060222 9:30 060315 11:00
(2)股票账户 A.买入：
时间
060222 9:30
收入(元) 200000
8175.40
支出(元) 7522.50
结存(元) 200000 192477.50 200652.90
股票名称 宏图高科
买入价(元) 7.50
买入数量 （股）
1000
金额(元) 7522.50
备注 原始本金 宏图高科 宏图高科
备注 7.50×1000× (1+0.3%)
B.卖出:
时间 060315 11:00
股票名称 宏图高科
37
38
39
40
证券交易流程图
41
个人观点供参考，欢迎讨论
22
什么是证券?
23
证券---是一种凭证、信物，它是被用来证明或规定某种权利的证券
例如:钞票、 支票、股票、票据、公司、债券、公债券、本票、汇票 等, . 证券---1.商品证券---1.证据证券:车票、门票、收据等票证并不表示某一个人
对其拥有某种权益，而只是证明某人已 支付过某些费用。 ---2.财物证券:(凭借提货单,货运证书,购物券,栈单)购物证 书.证表示某人凭此可以得到某种财物的满 足或者对某些财物享有所有权。 ---2.价值证券---1.货币证券:(钞票,期票,汇票,支票,本票)---}属有价证券, 具有流通和支付功能，通常被列入通货或准 通货之列 . ---2.资本证券:(虚拟资本)权益证书 ---1.股权证券
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一般期限较长。
32
公司债券的种类
信用债券：无抵押债券。 抵押债券：不动产抵押债券。 保证债券：由第三者通常是母公司或银行作担保
而发行的债券。 可转换债券：
33
公司债券的特点
收益率较高 风险相对较大 分配优先性 万科公司债券要素P24
122009
34
为什么？
西方国家发行了大量的公司债，其融资规 模超过股票发行额
还有人说：学历与投资成功成正比，你 信吗？
5
一、证券投资概述
有价证券定义
证券是有价证券的简称，它是表示和证 明一定财产权利的证书。
广义有价证券包括货币证券、商品证券 和资本证券三类。
6
有价证券
商品证券 货币证券
收
据
栈
单
期票
汇票 支票
资本证券
股票 债券 基金凭证
可转债
7
认股权证
7
88
在人类几千年的商业文明中，最伟大而又精巧 的发明就是股票。
之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其 短期性特点(最短3个月,最长1年)。
央票是中央银行调节基础货币的一项货币政 策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。 商业银行在支付认购央行票据的款项后，其 直接结果就是可贷资金量的减少。
29
金融债券
定义：银行及非银行金融机构发行的债券。
金融机构资金来源大部分靠吸收存款，但 为改变资产负债结构或者特定用途，也可 发行债券增加资金来源。
证券投资
金融教研室 周照利
1
课程安排： 讲授三次 自学两次 作业：书面作业及模拟比赛 考试：平时成绩40%，案例分析报告
60%
2
模拟比赛
3
推荐书目： 彼得林奇成功投资 战胜华尔街 巴菲特相关的书
证券业协会编《证券投资基础》
4
第一章 证券投资导论
有人说：不读“证券投资”，也能成为 一个成功的投资者，你信吗？
择要哪个?
钱压在枕头下面、锁在保险柜里会不会 增值？
18
24美元能再次买下纽约吗
1626年9月11日，荷兰人彼得从印第安 人那里花了24块美元买下了曼哈顿岛。 据说这是美国有史以来最合算的投资， 超低风险超高回报。
但是，如果我们换个角度来重新计算一 下呢？如果当时的24美元没有用来购买 曼哈顿，而是用来投资呢？
是整个经济的晴雨 表
是财富梦想的故乡
12
金融市场体系
货币市场
金
融
市
资本市场
场
外汇市场 黄金市场
承兑贴现市场 拆借市场 回购市场 银行短期存贷款市场 银行中长期信贷市场
证券市场
股票市场 债券市场
基金市场
13 13
证券市场功能
融资 赚钱 信息传递 优化资源配置 分配风险
14
市场参与者
证券发行人 投资者 市场中介 监管机构
15
证券市场分类
1. 以是否具有组织规范角度划分----场内市场
(证券交易所市场)、场外交易市场（柜台市场、 第三市场、第四市场）P7
2. 以市场基本职能角度划分----发行市场（一 级市场） 、交易市场 （二级市场）
3. 以证券交易客体类型角度划分----股票市场、 债券市场、基金市场
叫什么？
30
金融债券特征
安全性好。 期限较长。 利率水平较高。一般高于同期银行储蓄存款利率。 流动性强。可在银行间债市自由转让、买卖，具
有很强的流通性。一般企业和老百姓没份参与。 113001
31
公司债券
定义：公司为筹措资金向社会发行承诺在 一定时期按规定利率支付利息到期还本的 债务凭证。
4. 以上市公司标准角度划分----主板市场、二 板市场
16
三、收益与风险
二者成正比 舍不得儿子套不住狼 从模拟炒股比赛看，是赚钱的人多，还
是亏的多？ 过来人的经验：控制风险是第一位的，
赚钱应在控制风险的基础上。 或者说：赚自己能赚的钱。
17
资金的时间价值
今天的1万元是否等于明年今天的1万元？ 今天的1万元和10年后的1万元，你会选
19
假设每年8%的投资收益，不考虑中间的各 种战争、灾难、经济萧条等因素，这24美 元到2011年会是多少呢？说出来吓你一跳： 177 092 833 909 012.11美元，也就是177 万亿多美元，是美国2010年国民生产总值 的12倍多，仍然能够购买曼哈顿。这是一 个可怕的数字。
而这个数字之所以能够产生，主要是复利 的魔力。
有什么办法可以变通 呢？
26
政府债券的特征
安全性高。政府承担还本付息的责任，信 用高，安全性最好。
流动性强。发行量大，信誉高，竞争力强， 二级市场发达。
减免税待遇。 调节市场货币量。公开市场业务操作。
010404
27
考考你
什么是央票？
28
是中央银行为调节商业银行超额准备金而向 商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中 央银行债券。
我国公司债规模很小，国家对公司发债的 条件要求很苛刻
20
什么是债券？
是一种有价证券 政府或公司为筹集资金向债券购买者出具
的一张纸 纸上承诺：按一定利率和期限到期偿还利
息和本金
21
债券的特征
偿还性：本息偿还期限。英、美等国政府发行过 无期公债或永久性公债：不还本只付息。
流动性：转让债券提前收回本金——取决于市场 转让的便利程度和变现中损失的可能性。
24
政府债券
定义：是国家为筹措资金，按照信用原则，向投 资者发行的债务凭证。
1．中央政府债券：公债券或国库券，简称国债。 目的是弥补预算赤字、建设公共设施、归还旧债 本息等。
2．地方政府债券：地方债券或称市政债券，是各 级地方政府为了特定的目的而发行并偿还的债券。
25
考考你
《中华人民共和国预 算法》规定：地方政 府不得发行债券。
安全性：收益相对固定，按期收回本金。与股票 相比，风险较小。
收益性：利息和转让价差。
ห้องสมุดไป่ตู้22
债券的分类
一、按发行主体分类 二、按期限长短分类 三、按计息方式分类 四、按利率是否固定分类 五、按债券形态分类 六、按发行区域分类
23
债券按发行主体分类
（一）政府债券 （二）金融债券 （三）公司债券
-----凯恩斯
证券是财富简单的度量单位 证券是财富的同质表现形式 证券对筹资者、投资者和经济发展具有重
要意义
9
证券特征
收益性 风险性 流动性 期限性
10
投资还是投机？
投资：长期持有 投机：短线操作，打一枪就跑 科学吗？
11
二、证券市场
是证券发行与流通 的地方
是市场体系的重要 组成部分
32
公司债券的种类
信用债券：无抵押债券。 抵押债券：不动产抵押债券。 保证债券：由第三者通常是母公司或银行作担保
而发行的债券。 可转换债券：
33
公司债券的特点
收益率较高 风险相对较大 分配优先性 万科公司债券要素P24
122009
34
为什么？
西方国家发行了大量的公司债，其融资规 模超过股票发行额
还有人说：学历与投资成功成正比，你 信吗？
5
一、证券投资概述
有价证券定义
证券是有价证券的简称，它是表示和证 明一定财产权利的证书。
广义有价证券包括货币证券、商品证券 和资本证券三类。
6
有价证券
商品证券 货币证券
收
据
栈
单
期票
汇票 支票
资本证券
股票 债券 基金凭证
可转债
7
认股权证
7
88
在人类几千年的商业文明中，最伟大而又精巧 的发明就是股票。
之所以叫“中央银行票据”，是为了突出其 短期性特点(最短3个月,最长1年)。
央票是中央银行调节基础货币的一项货币政 策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。 商业银行在支付认购央行票据的款项后，其 直接结果就是可贷资金量的减少。
29
金融债券
定义：银行及非银行金融机构发行的债券。
金融机构资金来源大部分靠吸收存款，但 为改变资产负债结构或者特定用途，也可 发行债券增加资金来源。
证券投资
金融教研室 周照利
1
课程安排： 讲授三次 自学两次 作业：书面作业及模拟比赛 考试：平时成绩40%，案例分析报告
60%
2
模拟比赛
3
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证券业协会编《证券投资基础》
4
第一章 证券投资导论
有人说：不读“证券投资”，也能成为 一个成功的投资者，你信吗？
择要哪个?
钱压在枕头下面、锁在保险柜里会不会 增值？
18
24美元能再次买下纽约吗
1626年9月11日，荷兰人彼得从印第安 人那里花了24块美元买下了曼哈顿岛。 据说这是美国有史以来最合算的投资， 超低风险超高回报。
但是，如果我们换个角度来重新计算一 下呢？如果当时的24美元没有用来购买 曼哈顿，而是用来投资呢？
是整个经济的晴雨 表
是财富梦想的故乡
12
金融市场体系
货币市场
金
融
市
资本市场
场
外汇市场 黄金市场
承兑贴现市场 拆借市场 回购市场 银行短期存贷款市场 银行中长期信贷市场
证券市场
股票市场 债券市场
基金市场
13 13
证券市场功能
融资 赚钱 信息传递 优化资源配置 分配风险
14
市场参与者
证券发行人 投资者 市场中介 监管机构
15
证券市场分类
1. 以是否具有组织规范角度划分----场内市场
(证券交易所市场)、场外交易市场（柜台市场、 第三市场、第四市场）P7
2. 以市场基本职能角度划分----发行市场（一 级市场） 、交易市场 （二级市场）
3. 以证券交易客体类型角度划分----股票市场、 债券市场、基金市场
叫什么？
30
金融债券特征
安全性好。 期限较长。 利率水平较高。一般高于同期银行储蓄存款利率。 流动性强。可在银行间债市自由转让、买卖，具
有很强的流通性。一般企业和老百姓没份参与。 113001
31
公司债券
定义：公司为筹措资金向社会发行承诺在 一定时期按规定利率支付利息到期还本的 债务凭证。
4. 以上市公司标准角度划分----主板市场、二 板市场
16
三、收益与风险
二者成正比 舍不得儿子套不住狼 从模拟炒股比赛看，是赚钱的人多，还
是亏的多？ 过来人的经验：控制风险是第一位的，
赚钱应在控制风险的基础上。 或者说：赚自己能赚的钱。
17
资金的时间价值
今天的1万元是否等于明年今天的1万元？ 今天的1万元和10年后的1万元，你会选
19
假设每年8%的投资收益，不考虑中间的各 种战争、灾难、经济萧条等因素，这24美 元到2011年会是多少呢？说出来吓你一跳： 177 092 833 909 012.11美元，也就是177 万亿多美元，是美国2010年国民生产总值 的12倍多，仍然能够购买曼哈顿。这是一 个可怕的数字。
而这个数字之所以能够产生，主要是复利 的魔力。
有什么办法可以变通 呢？
26
政府债券的特征
安全性高。政府承担还本付息的责任，信 用高，安全性最好。
流动性强。发行量大，信誉高，竞争力强， 二级市场发达。
减免税待遇。 调节市场货币量。公开市场业务操作。
010404
27
考考你
什么是央票？
28
是中央银行为调节商业银行超额准备金而向 商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中 央银行债券。
我国公司债规模很小，国家对公司发债的 条件要求很苛刻
20
什么是债券？
是一种有价证券 政府或公司为筹集资金向债券购买者出具
的一张纸 纸上承诺：按一定利率和期限到期偿还利
息和本金
21
债券的特征
偿还性：本息偿还期限。英、美等国政府发行过 无期公债或永久性公债：不还本只付息。
流动性：转让债券提前收回本金——取决于市场 转让的便利程度和变现中损失的可能性。
24
政府债券
定义：是国家为筹措资金，按照信用原则，向投 资者发行的债务凭证。
1．中央政府债券：公债券或国库券，简称国债。 目的是弥补预算赤字、建设公共设施、归还旧债 本息等。
2．地方政府债券：地方债券或称市政债券，是各 级地方政府为了特定的目的而发行并偿还的债券。
25
考考你
《中华人民共和国预 算法》规定：地方政 府不得发行债券。
安全性：收益相对固定，按期收回本金。与股票 相比，风险较小。
收益性：利息和转让价差。
ห้องสมุดไป่ตู้22
债券的分类
一、按发行主体分类 二、按期限长短分类 三、按计息方式分类 四、按利率是否固定分类 五、按债券形态分类 六、按发行区域分类
23
债券按发行主体分类
（一）政府债券 （二）金融债券 （三）公司债券
-----凯恩斯
证券是财富简单的度量单位 证券是财富的同质表现形式 证券对筹资者、投资者和经济发展具有重
要意义
9
证券特征
收益性 风险性 流动性 期限性
10
投资还是投机？
投资：长期持有 投机：短线操作，打一枪就跑 科学吗？
11
二、证券市场
是证券发行与流通 的地方
是市场体系的重要 组成部分