2017年轨道交通设备行业市场调研分析报告

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2017年中国轨道交通行业市场发展分析报告

2017年中国轨道交通行业市场发展分析报告目录第一节城市轨道交通：受益政策支持，把握上车机会 (5)一、我国城轨建设仍有十年黄金发展期 (5)二、我国城轨地铁建设水平较发达国家仍有差距 (7)三、城市轨道交通产业链梳理 (9)第二节城轨地铁资金来源：资本金比例下降，PPP 模式大力推广 (12)一、资本金比例下降 (12)二、PPP 模式的大力推广 (13)三、长期造血能力：“轨道+物业”模式或成为未来方向 (15)第三节建筑：高景气度持续 (16)一、前端订单高增长，“十三五”期间投资额或达3 万亿 (16)二、建筑公司竞争相对缓和 (18)第四节建材：防水材料和搪瓷钢板需求空间打开 (21)一、“十三五”期间地铁防水市场空间80 亿元，东方雨虹占据行业领导地位 (21)二、“十三五”地铁内立面装饰材料市场空间75 亿元，开尔新材市场份额60% (24)第五节机械设备：市场容量381 亿元，未来五年复合增速28% (26)一、地面设备市场容量243 亿元，未来五年复合增速31% (26)二、车载设备市场空间138 亿元，未来五年复合增速20% (30)三、设备市场“十三五”期间年均市场容量合计600 亿元 (32)图表目录图表1：进入60 年代后全球城市轨道交通建设进程加快 (5)图表2：亚洲已经成为地铁建设最集中的地区 (5)图表3：一国开通城轨的城市数量与该国城镇化率息息相关 (6)图表4：日本城镇化率达到72%左右时，投资增速才开始逐步下降 (6)图表5：各大城市地铁密度比较 (7)图表6：轨道交通占公共交通客运总量比较 (8)图表7：地铁竣工里程数 (9)图表8：地铁建设周期 (10)图表9：地铁总投资个投资项构成 (10)图表10：土建和机电投资额拆分 (11)图表11：地铁产业链市场空间梳理 (11)图表12：典型的PPP 模式示意图 (13)图表13：城轨PPP 项目占市政工程类项目41%；少量政府资金就可以撬动地铁投资 (13)图表14：正在或即将以PPP 模式建设的地铁项目一览 (14)图表15：过去5 年轨道交通投资额保持快速增长 (16)图表16：轨道交通“十三五”投资额较“十二五”增长144% (17)图表17：2012~2015 设计、施工轨道交通订单增速 (17)图表18：今年一季度轨交设计、施工订单增速 (18)图表19：轨道交通设计市占率情况 (19)图表20：轨道交通施工市占率情况 (19)图表21：财政部PPP 项目库中市政工程占比较高，其中主要为轨道交通项目. 20图表22：财政部PPP 项目库中处于执行阶段的轨道交通项目情况 (20)图表23：建筑公司轨道交通收入占比 (20)图表24：建筑公司估值表 (21)图表25：地铁主体结构标准横剖面防水图 (22)图表26：地铁出入口横剖面防水图 (22)图表27：主要的地铁防水材料（单组分聚氨酯防水涂料和改性沥青防水卷材） (23)图表28：东方雨虹地铁工程项目已实现多区域拓展 (24)图表29：地铁内立面装饰材料 (25)图表30：地铁内立面搪瓷装饰材料市场规模测算 (25)图表31：地铁CBTC 市场空间测算 (27)图表32：地铁信号系统竞争格局 (27)图表33：地铁售检票系统市场容量 (28)图表34：以2013 和2014 两年中标金额计算的AFC 市场竞争格局 (28)图表35：地铁通风系统市场参与者 (29)图表36：地面设备市场空间 (30)图表37：闸瓦制动示意图 (31)图表38：车载设备市场空间 (32)图表39：设备市场空间测算 (32)第一节城市轨道交通：受益政策支持，把握上车机会一、我国城轨建设仍有十年黄金发展期全球城市轨道交通在60 年代中后期开始高速发展自1863 年英国伦敦建成世界上第一条地铁以来，至今全球已有203 个城市开通了地铁线路，累计运营里程达到1.3 万公里，尤其是进入20 世纪60 年代以来，城市轨道交通的建设进程大大加快。

轨道交通设备行业调研分析报告

轨道交通设备行业调研分析报告摘要——该轨道交通设备行业调研报告仅针对xx区域分析，时间2016-2017年度。

目前，区域内拥有各类轨道交通设备企业792家，从业人员39600人。

截至2017年底，区域内轨道交通设备产值165182.64万元，较2016年148145.87万元增长11.50%。

产值前十位企业合计收入77977.61万元，较去年66801.69万元同比增长16.73%。

......“中国制造在迈向2025年这一制造强国的首期目标过程中，正在不断调整步伐，修正方向。

”全国人大常委会原副委员长、国家制造强国建设战略咨询委员会主任路甬祥说。

2015年，国家制造强国建设战略咨询委员会组织相关领域的院士、专家，瞄准国家重大战略需求和未来产业发展制高点，编制并发布了2015年版的《中国制造2025》重点领域技术创新路线图。

两年多以来，2015年版技术路线图受到了广泛关注和好评，对指导市场主体开展创新活动，引导社会资本和资源向制造业汇集发挥了重要作用。

研究表明，到2025年，我国通信设备、轨道交通装备、电力装备三个领域将整体步入世界领先行列，成为技术创新的引导者。

既然如此，为什么时隔两年，就要修订路线图？“这是为了保持技术路线图的科学性、前瞻性和指导性。

”路甬祥表示，当前，全球制造业发展趋势和格局正在发生深刻变化，技术迭代更新速度不断加快，产业发展和市场需求日新月异。

以操作系统与工业软件技术为例，最近两年称得上是飞速发展，并且引发了各国新一轮角逐。

为及时反映制造业发展的新动向、新情况、新问题，向各界提供与时俱进的参考和指引，战略咨询委于2017年初启动了技术路线图的修订工作。

不过，新版技术路线图修订的过程并不轻松，400多位院士和专家对标国际最新进展，认真梳理存在的短板、瓶颈，才形成了2017年版技术路线图。

本次修订沿用了2015年版路线图所确定的航空航天装备、海洋工程装备等十大重点领域，以及23个优先发展方向，并对数百项重点产品、技术的种类、参数、量级、目标等作了认真细致的调整和优化。

2017年轨道交通设备行业市场前景分析报告

2017年轨道交通设备行业市场前景分析报告目录第一节预计十三五城市轨道交通投资2.48万亿、增长102% (6)一、十二五城轨交通新增里程2019公里、运营里程达到3618公里 (6)1、十二五期间中国城市轨道交通运营里程年均新增404公里 (6)2、2015年底中国26个城市开通城轨服务，运营里程达到3618公里 (7)3、十二五中国城市轨道交通年均投资2458亿元、系统制式向多元化发展 (9)二、预计十三五城轨交通新增通车里程超过4000公里、增长100% (11)1、至2015年底41个城市在建城轨总里程4515公里、直辖市和省会城市占70% (11)2、预计十三五中国城轨新增通车里程超过4000公里、年均新增超过800公里 (16)三、预计十三五中国城市轨交投资约2.48万亿元、同比增长102% (17)1、2016-2018年新建城轨重大项目累计里程2385公里、涉及投资1.67万亿元 (17)2、预计十三五中国城市轨道交通平均每公里投资额约6亿元 (19)3、预计未来5年中国内地城轨交通投资年均4953亿元、同比增长102% (21)第二节城市轨道建设以PPP模式输血、轨道+物业模式造血 (24)一、城轨建设投资从政府资本金+贷款模式向多元化投融资模式发展 (24)1、地方城市政府是城轨交通建设的投资主体 (24)2、北京、上海提供多元化的投资融资模式范例 (25)2、多元化投融资模式有望减轻政府当期财政支出压力 (28)二、政府和社会资本合作模式（PPP）为中国城轨交通建设“输血” (28)1、PPP投融资模式下TOT、BOT、BT等方式可供选择 (28)2、PPP投融资项目在全国范围开始加速推广与落地 (31)3、PPP投融资模式有助于中国城市轨道交通产业持续发展 (33)三、深圳“地铁+物业”模式可复制，能够为中国城轨交通建设“造血” (34)1、深圳地铁创新投融资模式降低政府财政直接出资比例 (34)2、“地铁+物业”模式为深圳城市轨道交通建设“造血” (36)3、深圳模式有望在一、二线城市复制，为城轨建设“造血” (39)第三节十三五城轨交通信号、车站设备和车辆市场规模不俗 (42)一、新建与更新需求驱动城市轨道交通信号系统市场达430亿元 (42)1、城市轨道交通信号系统趋向于采用移动闭塞技术的CBTC系统 (42)2、预计城市轨道交通信号系统平均每公里造价约850万元 (44)3、预计“十三五”中国城市轨道交通信号系统市场规模约430亿元 (45)二、城轨车站通风空调系统、屏蔽门和电梯需求合计约600亿元 (46)1、中国城市地下轨道交通建设通风空调系统制式趋向于采用屏蔽门系统 (46)2、预计“十三五”新增城市轨道交通车站约2450座、其中换乘站约600座 (49)3、车站通风空调系统、屏蔽门和电梯需求合计约600亿元 (53)三、未来5年城轨交通车辆需求约2.8万辆、投资金额1600亿元 (55)1、2015年底已运营112条线路“十三五”期间车辆加密需求4700辆 (55)2、预计“十三五”中国城轨新建通车线路车辆需求约2.4万辆 (58)3、预计“十三五”城轨车辆市场约1600亿元、同比增长118% (59)第四节部分相关企业分析 (61)一、鼎汉技术：多种产品受益城轨建设，预计明年业绩大幅回升 (61)二、神州高铁：剥离资产聚焦轨交产业，股东变换有利外延扩展 (64)三、广日股份：协同发展拓展城轨业务，新组建领导团队已起航 (66)四、烟台冰轮：顿汉布什受益城轨建设，三驾马车推动业绩增长 (68)第五节投资风险 (72)图表目录图表1：过去三个五年中新增城市轨交运营里程 (6)图表2：2011-2015年中国轨道交通年新增运营里程 (6)图表3：2011-2015年中国城市轨道交通运营里程及增长 (8)图表4：中国开通城市轨道交通服务的城市数量 (8)图表5：2008-2015年中国城市轨道交通投资额 (10)图表6：2015年底中国城市轨道交通运营里程分类占比 (10)图表7：2013-2015年中国城市轨道交通在建里程 (12)图表8：2015年底中国城轨在建里程按城市类型分类占比 (12)图表9：2000-2015年中国地铁运营里程及占城轨比重 (15)图表10：2015年底中国城轨交通在建项目按里程分类占比 (15)图表11：2014-2015年中国城轨在建、新开工和新增运营里程 (16)图表12：2005-2020年中国城市轨道交通及新增里程 (17)图表13：2016-2018年新建重大城轨交通项目里程 (18)图表14：2016-2018年新建重大城轨交通项目涉及投资总额 (18)图表15：预计单轨、市域快轨和有轨电车每公里造价 (19)图表16：2016-2018年重大城轨项目平均每公里投资额 (19)图表17：十三五期间各城市在建轨道交通平均每公里投资额 (20)图表18：预计2012-2020年中国各种系统制式城轨投资总额 (21)图表19：十二五和预计十三五中国内地城轨投资额 (22)图表20：北京地铁4号线A、B子项目及投入占比 (25)图表21：PPP模式下北京4号线投资运营的关系 (26)图表22：2006-2015年申通地铁归母净利润 (27)图表23：上海城市轨道交通建设发展模式 (27)图表24：PPP项目投融资模式关系图 (29)图表25：TOT项目投融资模式关系图 (29)图表26：BOT项目投融资模式关系图 (30)图表27：BT项目投融资模式关系图 (30)图表28：2016年PPP入库项目阶段投资额月度变化（万亿元） (31)图表29：2016年城市轨交PPP项目入库数及其投资总额 (32)图表30：深圳地铁集团股权及组织构成 (35)图表31：深圳市地铁第一、二期投资政府财政投入及占比 (35)图表32：深圳地铁前海枢纽上盖物业项目 (37)图表33：深圳地铁1号线车公庙站上盖汇通大厦项目 (37)图表34：2013-2015年深圳地铁上盖资源开发情况 (38)图表35：2012-2015年深圳地铁收入及归母净利润 (38)图表36：2015年港铁公司经营利润结构 (40)图表37：2012-2015年港铁公司经营利润总和及组成 (40)图表38：城市轨道交通系统主流信号系统组成 (42)图表39：2005-2020年中国轨道交通累计运营里程 (45)图表40：预计十三五城轨轨道交通信号系统市场规模 (46)图表41：2015年底中国城轨已运营及在建项目分类里程 (47)图表42：2015年底中国在建城市轨道交通里程分类占比 (47)图表43：北方某城市轨道交通运营成本结构 (48)图表44：地下城市轨道交通通风空调系统组成及制式 (48)图表45：2010-2015年中国城市轨道交通车站密度 (49)图表46：2010-2020年中国城市轨道交通车站数量 (50)图表47：中国城市轨道交通换乘站占车站总数的比例 (51)图表48：预计十三五期间中国城市轨道交通新增车站数量 (51)图表49：中国城市轨道交通等效车站数量 (52)图表50：车站屏蔽门、通风空调系统、电梯招标平均价格 (53)图表51：2014年北京、天津、上海、江苏等省市城轨车辆密度 (55)图表52：2006-2014年全国主要省市城轨车辆平均密度 (56)图表53：2014-2015年主要城市轨道交通最小发车间隔 (56)图表54：2005-2015年中国城市轨道交通平均密度 (57)图表55：2006-2014年中国城市轨道交通车辆保有量 (59)图表56：2005-2020年中国城市轨道交通车辆保有量 (59)图表57：2015年鼎汉技术营业收入结构 (61)图表58：2012-2015年鼎汉技术营业总收入及净利率 (61)图表59：2016年上半年神州高铁营业收入结构 (64)图表60：2015Q1-2016Q3神州高铁毛利率 (64)图表61：2015年广日股份营业收入构成 (66)图表62：2013-2015年广日股份毛利率及扣非后归母净利润 (67)图表63：烟台冰轮股权结构 (70)表格目录表格1：2015年底开通城市轨道交通服务的城市及运营里程等 (9)表格2：2015年底中国城市轨道交通在建城市及其里程和系统制式等 (13)表格3：2012-2020年中国内地城市轨道交通投资总额预计 (21)表格4：重点城市轨道交通规划建设期及投资资金来源 (24)表格5：截止2015年底建设城市轨道交通的城市数量及城市类型 (25)表格6：全球主要国家或城市城轨建设投融资模式 (28)表格7：2015年5月发改委推荐第一批PPP项目城市轨道交通项目 (33)表格8：2015年12月发改委推荐第二批PPP项目城市轨道交通项目 (33)表格9：深圳地铁融资工具及渠道创新 (36)表格10：三种ATC系统制式特点比较 (43)表格11：国产典型CBTC系统介绍 (43)表格12：近年来众合科技中标轨道交通信号系统项目及金额 (44)表格13：预计十三五城轨车站通风空调系统市场规模 (53)表格14：预计十三五城轨车站屏蔽门系统市场规模 (54)表格15：预计十三五城轨车站电梯市场规模 (54)表格16：截止2015年底主要城市城轨在建里程及其预计车辆需求 (58)表格17：2016年鼎汉技术授予的两期股权激励情况 (63)表格18：2016年神州高铁授予限制性股权激励的情况 (66)表格19：2014-2016年烟台冰轮资本运作梳理 (69)第一节预计十三五城市轨道交通投资2.48万亿、增长102%一、十二五城轨交通新增里程2019公里、运营里程达到3618公里1、十二五期间中国城市轨道交通运营里程年均新增404公里2011-2015年中国城市轨道交通新增运营里程2019公里、同比增长128%。

2017年城市群城轨交通行业分析报告

2017年城市群城轨交通行业分析报告
2017年9月
目录
一、中国城镇化中高增速继续，未来以城市群化为支柱 (3)
二、城市轨交需求空间巨大 (7)
1、解决城市拥堵问题必须依赖城市轨道交通 (7)
2、美日城市群的发展得益于便捷发达的轨道交通 (8)
3、中国城市轨道交通需求空间巨大 (9)
4、从已有轨道交通运营效率来看，中国城市仍有较大上升空间 (9)
三、未来城市群轨交投资的巨大空间 (11)
1、未来城市群轨交投资拥有巨大空间 (11)
四、五大城市群城市轨道交通需求 (14)
一、中国城镇化中高增速继续，未来以城市群化为支柱
中国的城镇化进程有着起步晚、发展速度快的特点，2016 年我国常住人口城镇化率达到57.4%，户籍城镇化率达41.2%，但增速已于2012 年前后越过拐点，城镇化脚步放缓，处在中高增速区间（图1）。

随着城镇化率增速回落，城镇化对经济的推动作用亦在渐弱，我国正经历从城市化到城市群阶段的转变，城市群发展战略将是我国接下来城市发展的核心。

“十三五”规划中指出，我国未来将加快城市群建设发展，将在全国范围内共打造19 个城市群，城市群的加速发展已被纳入国家规划层面。

其中“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展三大。

2017年中国轨道交通行业市场分析报告

2017年中国轨道交通行业市场分析报告目录第一节轨道交通产业景气度持续高涨 (6)一、轨道交通产业链分析 (6)二、“城镇化+私家车”加剧交通压力，需求端强劲拉动 (8)三、国家政策大力支持，供给端发展迅速 (9)第二节高铁产业保持较高景气度,整车、零部件、维保市场千亿空间可期 (10)一、《中长期铁路网规划》持续推动高铁建设 (10)二、投资带动整车采购市场繁荣 (11)三、进口替代开辟核心零部件新蓝海 (15)四、维保市场不断壮大 (22)第三节城市轨道交通迎来黄金发展期 (24)一、城市轨道交通高度景气，新建里程超过已有规模 (24)二、中央地方齐心协力，政策助推城轨建设 (26)三、城轨车辆新增空间巨大，有轨电车即将爆发 (29)第四节PPP模式助力城轨发展 (33)一、建设资金压力巨大，PPP成为融资方式新出路 (33)二、PPP结合“轨交+社区”模式，建设运营的新方向 (35)三、PPP项目库不断扩充，城轨投资居高不下 (37)第五节相关重点公司分析 (40)图表目录图表1：广义轨道交通划分 (6)图表2：轨道交通全产业链 (6)图表3：轨道交通装备产业链 (7)图表4：我国城镇人口和城镇化率 (8)图表5：我国私家车数量及增速 (9)图表6：我国轨交装备制造行业相关政策 (9)图表7：我国铁路营运里程 (10)图表8：我国高铁营业里程及占铁路里程比重 (10)图表9：全国铁路固定资产投资和铁路车辆购置投资及其比重 (11)图表10：我国标准动车组技术方案 (12)图表11：全国铁路动车组拥有量及增速 (14)图表12：高铁动车组密度（辆/公里） (14)图表13：我国动车组招标信息 (14)图表14：2015年我国动车组招标信息 (15)图表15：动车组系统及部件 (16)图表16：动车组车内零部件制造企业 (17)图表17：动车组成本构成 (17)图表18：高铁动车组连接器 (19)图表19：国内外生产动车组连接器公司 (20)图表20：高铁受电弓远景图 (20)图表21：受电弓具体构造 (21)图表22：国内生产受电弓滑板公司 (22)图表23：我国动车组检修状况 (22)图表24：我国动车组新增量（列） (23)图表25：2017年第一次动车组检修招标信息 (23)图表26：全国城市轨道交通完成投资额及增速 (24)图表27：全国城市轨道运营里程数及增速 (24)图表28：全国城轨在建里程数和在建城市数 (25)图表29：2015年在建里程排名靠前城市 (25)图表30：我国轨道交通项目审批流程示意图 (27)图表31：我国已开通轨交的城市运营里程及规划建设项目 (27)图表32：城轨运营车辆数和车辆密度 (29)图表33：新增城轨车辆及市场空间 (30)图表34：2015年城市轨道交通子项目占比（%） (30)图表35：现代有轨电车优势 (31)图表36：同城有轨电车、地铁造价对比 (31)图表37：全国各城市有轨电车近期和远期规划 (32)图表38：有轨电车营运里程及其增速 (32)图表39：有轨电车累计投资额及其增速 (33)图表40：城市轨道交通投融资模式 (34)图表41：北京四号线PPP模式示意图 (35)图表42：港铁公司的营业总收入和净利润 (36)图表43：2015年港铁公司收入构成情况 (36)图表44：发改委PPP第一期推介项目中城轨建设工程 (37)图表45：发改委PPP第二期推介项目中城轨建设工程. (38)图表46：财政部三期PPP轨道交通示范项目 (39)图表47：轨道交通行业主要上市公司与估值表 (40)图表48：鼎汉技术营业收入及增速 (41)图表49：鼎汉技术净利润及增速 (41)图表50：鼎汉技术产品结构图 (42)图表51：2016年上半年鼎汉技术营业收入构成 (43)图表52：鼎汉技术毛利率水平 (43)图表53：康尼机电营业收入及增速 (44)图表54：康尼机电净利润及增速 (44)图表55：康尼机电产品结构图 (45)图表56：康尼机电2016H1各业务构成占比 (46)图表57：康尼机电各项业务的毛利率水平 (46)图表58：春晖股份营业收入及增速 (47)图表59：春晖股份净利润及增速 (47)图表60：亚通达营业收入构成 (48)图表61：春晖股份2016年上半年营业收入构成占比 (48)图表62：新筑股份主要产品分类 (49)图表63：新筑股份营业收入和净利润情况 (50)图表64：新筑股份2016年上半年营业收入构成占比 (51)图表65：华伍股份产品和下游领域 (51)图表66：华伍股份营业收入和净利润 (52)图表67：华伍股份2015年营业收入构成 (52)第一节轨道交通产业景气度持续高涨一、轨道交通产业链分析广义轨道交通分为铁路行业和城市轨道交通业，铁路行业包含普通铁路和高速铁路（设计运行时速250km及以上）；城市轨道交通分为地铁、轻轨、单轨、有轨电车、市域快轨、自动导向轨道（APM）和磁悬浮等。

2017年轨交装备行业深度分析报告

２０１７年轨交装备行业深度分析报告内容目录一、轨交装备：2018-2020年景气向上 .............................................................. - 5 -（1）铁路投产新线：2018-2020年有望集中释放，较前2年大幅提升..... - 5 -（2）2018-2020铁路、城轨投产新线有望分别达8000、770公里/年 ...... - 5 -（3）先行指标——轨交基建新增订单：铁路平稳增长，城轨增长加速 ..... - 7 -（4）高铁：“四纵四横”加密成“八纵八横”，既有线路提速加密............. - 8 -（5）城市轨交：开启高增长，PPP有助资金筹措，提升城轨景气度...... - 10 -（6）铁路货车：随铁路货运走过拐点，趋势向上.................................... - 11 -二、国家铁路装备：2018年交付将明显好于2016-2017年 ............................ - 13 -（1）动车组：招标已过拐点，2018-2020将保持高位............................. - 13 -（2）铁路机车：受益运营里程增长和铁路货运反弹 ................................ - 16 -（3）铁路货车：2017年有望创新高，未来3年有望保持高位................ - 16 -三、城轨地铁装备：景气度更高；多制式城轨编织国内轨交网络.................... - 18 -（1）城轨地铁车辆：2017-2020年复合增速有望超过20% .................... - 18 -（2）日本京都圈轨交网提供借鉴；中国城轨地铁发展空间大.................. - 20 -（3）城市圈促进城际铁路网络发展.......................................................... - 21 -（4）多制式丰富城轨交通系统，为三、四线城市提供更多选择 .............. - 23 -四、一带一路：促进中国轨交车辆装备世界..................................................... - 25 -（1）轨交网络是一带一路互联互通的重要基础........................................ - 25 -（2）中国的高铁质优价廉，拥有国际竞争力 ........................................... - 25 -（3）全球轨交市场，为中国轨交行业提供广阔空间 ................................ - 26 -（4）中国轨交装备出海日渐成熟，高铁、地铁、货车并进 ..................... - 27 -五、轨交装备核心零部件：进口替代、后市场提供增长空间 ........................... - 29 -（1）“复兴号”标准动车组推广，动车组国产化率将进一步提升 ............ - 29 -（2）动车保有量持续增长，后市场空间不断扩大.................................... - 29 -六、国际轨交零部件企业发展借鉴：持续并购推动发展................................... - 32 -（1）德国克诺尔：设立子公司+并购，打造国际领先轨交零部件企业..... - 32 -（2）美国西屋制动：制动产品起家，收购法维莱成为世界轨交装备龙头- 34 -七、看好轨交整车制造、核心零部件进口替代、轨交后市场 ........................... - 37 -（1）春晖股份：迈向国际一流轨交装备核心供应商 ................................ - 38 -（2）中铁工业：盾构机及轨交高端装备龙头央企，业绩将快速增长....... - 39 -（3）康尼机电：“轨道交通+消费电子”：双引擎驱动业绩持续增长 ........ - 39 -（4）鼎汉技术：打造“国际一流轨交装备供应商”，业绩将重回快车道 . - 40 -（5）中国中车：轨交车辆龙头，业绩已过拐点........................................ - 41 -（6）神州高铁：轨交运维产业领军企业，将充分受益轨交后市场大发展- 41 -（8）新筑股份：在手订单充沛，全年有望扭亏，轨交业务将逐步进入收获期- 42 -（9）烟台冰轮：拟更名“冰轮环境”，冷热同步发展................................. - 42 -（10）众合科技：轨交信号系统实现突破，业绩拐点已过....................... - 42 -（11）永贵电器：轨交连接器龙头，产品市场多元化拓展顺利................ - 43 -（12）新宏泰：拟43亿收购天宜上佳，揽入高铁刹车闸片国产龙头 ...... - 43 -（13）华铭智能：AFC终端设备龙头，受益城轨高景气.......................... - 43 -八、风险提示 .................................................................................................... - 44 -图表目录图表1：铁路固定投资总额预计连续4年保持8000亿/年水平 .......................... - 5 -图表2：铁路项目土建施工周期一般在3-5年.................................................... - 6 -图表3：2016-2017年为全国铁路投产新线低谷，2018年起有望逐步恢复........ - 7 -图表4：预计2018-2020年铁路、城轨投产新线趋势向上，轨交装备景气向上 . - 7 -图表5：中国中铁、中国铁建：铁路工程新签合同（亿元）保持稳健增长........ - 8 -图表6：中国中铁、中国铁建：城轨工程新签合同（亿元）增长大幅提速........ - 8 -图表7：“十三五”期间，我国高铁营运里程稳健增长趋势有望保持 ................. - 9 -图表8：2016年中长期高铁规划图，四纵四横升级为八纵八横 ......................... - 9 -图表9：预计十三五期间城轨固定资产投资有望超过4000亿/年 ..................... - 10 -图表10：预计“十三五”中国城市轨道交通新建里程年复合增速超过13%.... - 11 -图表11：同等载重装载“白货”所需车皮数约为“黑货”2-3倍 .................... - 12 -图表12：铁路货运自2016年第二季度开始迅速恢复....................................... - 12 -图表13：2016年为动车组招标低谷，2017年有望逐步恢复正常 .................... - 13 -图表14：2016年12月以来：已招标、在造动车组合计353标准列 .............. - 14 -图表15：动车组新增车辆有望随通车高铁运营里程触底反弹.......................... - 14 -图表16：“复兴号”在京沪高铁首发 .................................................................. - 15 -图表17：中国标准动车组研制过程 .................................................................. - 15 -图表18：国内机车采购将保持稳健增长，未来4年年均646辆 ..................... - 16 -图表19：继2016年采购量触底反弹后，2017Q1继续高速增长 .................... - 17 -图表20：中国通号城轨业务近两年呈现高增长................................................ - 18 -图表21：中国通号城轨业务占比大幅提高 ....................................................... - 18 -图表22：2015年各城市城轨交通高峰小时最小发车间隔 ................................ - 19 -图表23：城轨车辆保有量：预计2017-2020年复合增速将超过24% ............... - 19 -图表24：预计2017-2020年，城轨车辆复合增速将超过24% .......................... - 19 -图表25：东京都及都市圈人口及土地面积情况................................................ - 20 -图表26：东京都市圈线网路线图...................................................................... - 20 -图表27：十三五规划发展19个城市群............................................................. - 21 -图表28：城际铁路2020年目标........................................................................ - 22 -图表29：京津冀区域综合交通规划 .................................................................. - 22 -图表30：长三角区域综合交通规划 .................................................................. - 22 -图表31：珠三角区域综合交通规划 .................................................................. - 23 -图表32：武汉城市圈城际铁路 ......................................................................... - 23 -图表33：各种轨道交通制式 ............................................................................. - 23 -图表34：城市轨道交通主要制式对比............................................................... - 23 -图表35：2016年城市轨道交通制式中地铁占比最大约为76.3%...................... - 24 -图表36：轨交网络是绵延路上丝绸之路的必要条件......................................... - 25 -图表37：中国高铁成本优势明显...................................................................... - 26 -图表38：世界各国家及地区的高铁建设规划.................................................... - 26 -图表39：2010年以来中国中车轨交装备主要出口订单.................................... - 27 -图表40：我国轨交零部件行业竞争格局........................................................... - 29 -图表41：380型车高级修情况费用成本及时间成本.......................................... - 30 -图表42：高级修动车数量及费用成本测算 ....................................................... - 30 -图表43：克诺尔集团过去20年收入从3亿欧元增长至58亿欧元................... - 32 -图表44：克诺尔集团产品：除制动系统外，还包括门系统、空调设备等........ - 33 -图表45：2015年克诺尔集团欧洲以外地区收入已超过55% ............................ - 34 -图表46：西屋制动：分特色和电子、制动、再制造大修和建设等四大板块.... - 34 -图表47：西屋制动近5年来并购对净销售额增长占比的贡献保持高水平........ - 35 -图表48：2010年以来西屋制动每年均实施3起以上并购 ............................... - 35 -图表49：看好多制式整车制造、核心零部件进口替代、轨交后市场............... - 37 -图表50：轨交装备重点推荐：春晖股份、中铁工业、康尼机电、神州高铁等 - 37 -一、轨交装备：2018-2020年景气向上（1）铁路投产新线：2018-2020年有望集中释放，较前2年大幅提升⏹“十三五”期间铁路固定资产投资预计将维持8000亿元/年高位，轨交装备行业保持较高景气度。

2017年轨道交通行业市场调研分析报告

2017年轨道交通行业市场调研分析报告目录第一节政策扶持有力，轨交投资“十三五”增长确定性强 (5)一、轨道交通产业链梳理 (5)二、政策扶持不断，高铁、城轨为基建重头戏 (10)第二节基建投资有望加码，高铁建设稳步推进 (15)一、基建投资成稳增长抓手，铁路投资维持高位 (15)二、高铁八纵八横布局推进，客运能力增长迅猛 (19)三、中国高铁建设成本分析 (23)第三节动车招标或迎高峰，零部件、维保厂商有望受益 (26)一、“十三五”预计动车需求1.2万辆，整车市场空间约2451亿 (26)二、“十三五”动车核心零部件市场空间超1700亿元 (32)1、高铁刹车片 (34)2、轮对 (34)3、车轴 (35)4、连接器 (35)5、受电弓 (35)三、动车组检修市场逐步开启，耗材零部件增量需求巨大 (36)第四节部分相关企业分析 (40)一、永贵电器：立足轨道交通连接器，通信、军工成业绩新增长点 (40)二、春晖股份：受益香港通达并表，前三季业绩大增 (42)三、博深工具：高速列车制动闸片产业化加速推进 (45)四、鼎汉技术：募集资金改善财务状况，新产品稳步推进 (47)五、神州高铁：产业+资本战略驱动，业绩大幅增长 (49)六、金盾股份：地铁通风设备龙头，积极布局军工业务 (51)七、华伍股份：轨交制动系统持续发力，进口替代空间广阔 (53)八、中国中车：轨道装备领军企业，国内业务稳定发展 (55)图表目录图表1：轨道交通分类 (5)图表2：2015年中国高速铁路占比达到15.70% (6)图表3：2015年中国城市轨交运营线路制式结构 (7)图表4：铁路、城轨固定资产投资增长稳健（单位：亿元） (10)图表5：轨道交通占基础设施投资的9.08%（单位：亿元） (11)图表6：三大投资为固定资产投资主力（单位：亿元） (15)图表7：三大投资仅基础设施建设增速坚挺（单位：%） (15)图表8：前10月全国铁路投资同比增9.8%（单位：亿元） (16)图表9：2015年全国铁路新增9531公里（单位：公里） (17)图表10：预计十三五将新增铁路里程3万公里（单位：公里） (17)图表11：预计十三五铁路固定资产投资4万亿（单位：亿元） (18)图表12：中长期铁路网规划图 (19)图表13：中长期高速铁路网规划图，“八纵八横”主通道 (20)图表14：主要国家高铁建设进展及规划（单位：公里） (20)图表15：2015年高铁运营里程达1.9万公里（单位：公里） (21)图表16：高铁客运量占铁路客运量的37.9%（单位：万人） (22)图表17：普速铁路车辆采购基本平稳（单位：辆） (26)图表18：全国机车车辆购置投资稳定增长（单位：亿元） (27)图表19：2015年动车拥有量达到1.76万辆（单位：辆） (27)图表20：2015年铁路动车采购467列（单位：标准列） (28)图表21：我国动车组车辆拥有量密度（单位：辆/公里） (30)图表22：日本动车密度高达4.2辆/公里（单位：辆/公里） (31)图表23：动车组主要零部件系统成本构成 (33)图表24：四大动车组检修基地辐射范围 (38)图表25：永贵电器营业收入及增速 (40)图表26：永贵电器归母净利润及增速 (41)图表27：永贵电器2015年主营业务构成 (41)图表28：永贵电器毛利率情况 (42)图表29：春晖股份营业收入及增速 (43)图表30：春晖股份归母净利润及增速 (43)图表31：春晖股份2016年上半年主营业务构成 (44)图表32：博深工具营业收入及增速 (45)图表33：博深工具归母净利润及增速 (45)图表34：博深工具2015年主营业务构成 (46)图表35：博深工具产品毛利率 (46)图表36：鼎汉技术营业收入及增速 (47)图表37：鼎汉技术归母净利润及增速 (48)图表38：鼎汉技术2015年主营业务构成 (48)图表39：神州高铁营业收入及增速 (49)图表40：神州高铁归母净利润及增速 (50)图表41：神州高铁主营业务收入构成（2016年半年报） (50)图表42：神州高铁主要业务毛利率（2015年年报） (51)图表43：金盾股份营业收入及增速 (52)图表44：金盾股份归母净利润及增速 (52)图表45：金盾股份2015年主营业务构成 (53)图表46：华伍股份营业收入及增速 (54)图表47：华伍股份归母净利润及增速 (54)图表48：华伍股份主营业务收入构成（2016年半年报） (55)图表49：中国中车营业收入及增速 (55)图表50：中国中车归母净利润及增速 (56)图表51：中国中车主营业务收入构成（2016年三季报） (56)图表52：中国中车国内外收入占比（2016年三季报） (57)表格目录表格1：高速铁路与普通铁路主要区别 (7)表格2：各制式城市轨道交通主要特点 (8)表格3：轨道交通涉及产业链及相关上市公司 (9)表格4：铁路发展相关政策一览 (12)表格5：城市轨道交通相关扶持政策一览 (13)表格6：国内主要高铁线路造价一览 (23)表格7：部分中国高铁线路平均单位成本 (24)表格8：欧洲部分高速铁路成本估算 (25)表格9：国内主要动车组车型概述 (29)表格10：近年动车组招标采购情况一览（单位：标准列） (30)表格11：动车组主要零部件、供应商、国产化进程一览 (32)表格12：CRHl、CRH3C、CRH5型动车组修程 (36)表格13：CRH2型动车组修程 (38)第一节政策扶持有力，轨交投资“十三五”增长确定性强一、轨道交通产业链梳理轨道交通顾名思义就是运载人和物的车辆在“特定”的轨道上行走，轨道起了支撑、传递荷载和导向作用。

2017年中国轨道交通专题市场分析报告

2017年中国轨道交通专题市场分析报告目录第一节城市轨道交通建设迎“黄金五年” (5)一、“十三五”将迎城轨通车高峰 (5)二、地方政府投资意愿较高 (6)三、与国外对比我国城市轨道交通仍有较大发展空间 (9)四、新型城镇化催生城市轨道交通需求 (11)第二节城市轨道交通建设产业链分析 (14)一、概述 (14)二、工程机械及其零部件 (14)三、轨道交通车辆及其零部件 (17)四、车站及车载机电设备 (18)1、电梯需求 (18)2、通风及空调设备需求 (19)3、牵引变电系统 (19)五、运维监控设备 (19)第三节城市轨道交通投资-运营模式 (20)一、国内外主流融资模式 (20)1、BOT模式 (20)2、BT模式 (21)3、PPP模式 (21)二、城市轨道交通运营模式 (23)1、申通地铁：上海地铁1号线 (23)2、新加坡地铁（SMRT） (25)3、香港地铁 (27)三、中国模式探索 (29)第四节部分相关企业分析 (31)一、康尼机电：城轨领域的“中国第一门” (31)二、金盾股份：地铁通风装备龙头 (31)三、恒立液压：盾构机械核心零部件供应商 (31)四、鼎汉技术：从地面到车辆，综合轨交设备供应商 (32)五、永贵电器：轨道交通连接器龙头 (32)图表目录图表1：城市轨道交通累计通车里程（单位：公里） (6)图表2：城市轨道交通投资额（单位：亿元） (6)图表3：城市轨道交通产业链 (7)图表4：城市轨道交通投资额构成 (7)图表5：城市轨道交通客运量及占比（单位：亿人次） (8)图表6：城市轨道交通线路密度（公里/平方公里） (9)图表7：人均城市轨道交通线路长度（公里/万人） (9)图表8：国内外城市轨道客运量占城市公共交通客运量比重对比 (10)图表9：北京轨道交通客运量及占比（单位：亿人次） (10)图表10：上海轨道交通客运量及占比（单位：亿人次） (11)图表11：中国城镇人口及城镇化率(单位：亿人) (12)图表12：城市轨道交通建设产业链分析 (14)图表13：2015年中国城市轨道交通类型分布 (15)图表14：盾构机研发制造企业 (16)图表15：申通地铁营业收入及净利润(单位：百万元) (23)图表16：2015年上海地铁1号线成本构成 (24)图表17：申通地铁政府补助及占营业收入、净利润的比重(单位：百万元) (24)图表18：申通地铁毛利率、净利率及扣除补贴后净利率 (24)图表19：SMRT历年收入及利润(单位：百万新元) (25)图表20：SMRT地铁及相关业务收入比例 (26)图表21：SMRT地铁及相关业务利润比例 (26)图表22：SMRT政府补助及占当期收入、利润的比重(单位：百万新元) (27)图表23：港铁公司历年营业收入及增长率(单位：亿港元) (28)图表24：港铁公司历年及利润及增长率(单位：亿港元) (28)图表25：港铁公司历年净利率 (29)表格目录表格1：中国各城市轨道交通运营线路总里程及车站数 (5)表格2：城市轨道交通建设申报要求 (12)表格3：中国中车2015年以来地铁车辆中标情况(单位：亿元) (17)表格4：国内外城市轨道交通建设融资模式举例 (22)表格5：城市轨道交通建设融资模式对比 (22)第一节城市轨道交通建设迎“黄金五年”一、“十三五”将迎城轨通车高峰截止2015年末，我国城市轨道交通累计通车里程已经达到3286公里，累计已有25座城市的112条线路通车运行。

2017年轨交建设专题市场调研分析报告

2017年轨交建设专题市场调研分析报告目录第一节发展城轨交通意义重大，稳增长下作用更加凸显 (5)一、有效缓解城市拥堵 (5)二、减少污染 (8)三、带动多行业发展 (9)四、经济稳增长下的重要投资方向 (10)第二节城轨建设的标准及现状 (15)一、城轨交通领域中，地铁和轻轨是主要形式 (15)二、地铁和轻轨的建设标准 (15)三、国内地铁及轻轨建设如火如荼 (17)第三节政策加码支持城轨建设，项目批复明显增加 (18)第四节城轨建设的投资空间测算 (20)一、十三五期间催生2.1-2.6万亿投资空间 (20)二、降低建设标准，新增1.7-2万亿投资空间 (21)三、细分领域空间测算 (22)四、16-18年将成为城轨投资建设的高峰期 (25)第五节 PPP模式解决城轨建设和运营顽疾 (27)第六节部分相关企业分析 (30)一、苏交科—主业稳步增长，设计端切入轨交领域 (30)二、隧道股份——轨道交通建设龙头，PPP订单加速落地 (31)三、上海建工——轨交、地下管廊建设龙头，大力发展PPP模式 (33)四、宏润建设——为数不多的轨交民企标的之一 (33)五、腾达建设——城轨建设积极参与者，PPP项目加速落地 (35)图表目录图表1：2015年各城市拥堵情况 (5)图表2：2015年全国拥堵城市排名 (6)图表3：我国私人汽车拥有量不断增加 (8)图表4：城市轨道交通产业链 (10)图表5：GDP增速继续探底 (10)图表6：消费乏力，增速呈阶梯状递减 (11)图表7：净出口依然低迷 (11)图表8：固投增速有所回升，其中基建投资增速持续提升 (11)图表9：我国国家高速公路约完成目标的60% (12)图表10：2001-2015年我国高速公路建设里程 (12)图表11：城轨交通中，地铁、轻轨实主要应用形式 (15)图表12：城轨建设施工前的准备工作 (18)图表13：2009-2015每年批复的城轨线路里程 (19)图表14：城轨施工建设成本构成 (23)图表15：土建成本构成 (23)图表16：车辆等运营设备成本构成 (23)图表17：除中国中铁、中国铁建等外，其他企业市场份额 (25)图表18：PPP项目的基本框架 (27)图表19：北京地铁4号线PPP项目框架结构 (28)图表20：2012年至今，宏润建设公告签订的轨交项目合同额（亿元） (34)图表21：2012年至今，腾达建设公告签订的轨交项目合同额（亿元） (35)表格目录表格1：不同类型的城市轨道交通对比 (5)表格2：2015年国内城市拥堵排名 (6)表格3：各种交通方式高峰运量与速度对比 (8)表格4：各种交通方式能源消耗与环境污染的比较 (9)表格5：“十二五”各省市高速公路目标完成情况（km) (13)表格6：“十三五”期间部分已出规划的省市铁路计划建设里程 (13)表格7：城轨建设应满足的基本条件 (16)表格8：城轨规划城市中通车及建设情况 (16)表格9：截至目前，我国（含香港、台湾）城市轨道交通(地铁)通车里程 (17)表格10：国家及地方层面相继出台政策支持城轨建设 (18)表格11：十三五期间规划城轨建设里程及投资额 (20)表格12：世界上主要城市地铁、人口情况对比 (21)表格13：城轨建设标准降低带来的增量建设空间 (21)表格14：城轨产业链细分领域“十三五”时期投资空间 (24)表格15：2016-2018年重点推进轨交项目总投资分别为9198、4805、2576亿元 (25)表格16：财政部PPP项目库中轨道交通项目 (29)表格17：苏交科收购进程 (30)表格18：苏交科盈利预测简表 (30)表格19：隧道股份2016年一季度PPP订单情况 (32)表格20：隧道股份盈利预测简表 (32)表格21：上海建工盈利预测简表 (33)表格22：2015年11月至今公司承接的PPP项目 (35)表格23：宏润建设盈利预测简表 (35)表格24：腾达建设盈利预测简表 (36)第一节发展城轨交通意义重大，稳增长下作用更加凸显城市轨道交通是指“通常以电能为动力，采取轮轨运转方式的快速大运量公共交通之总称”。

2017年中国轨道交通行业市场分析报告

2017年中国轨道交通行业市场分析报告目录第一节从城市群开始谈起 (6)一、城市群是中国新型城镇化的主体形态 (6)二、追赶区域经济新格局，城市群规划加速落实推进 (7)三、为什么要推出城市群规划 (9)四、国内城市群现状 (11)第二节轨道交通——城市群规划下的“国之动脉” (12)一、城市群发展需要互联互通的交通基础设施网络 (12)二、轨道交通是综合交通网络的主体和骨架 (13)第三节各司其职珠联璧合，迎接大轨交时代 (20)一、城市群规划推动下的轨交政策演进 (21)二、高铁、城际、城轨，打造一体化轨道交通网络 (23)三、大轨交的进击 (30)3.1高铁：初具规模增速趋稳，新规划下有望高速发展 (30)3.2城际：定位清晰需求强烈，十三五大概率将爆发 (33)3.3城轨：未来两年密集通车，远期空间有望扩张 (35)第四节产业链：领域多样环节众多，机械位于中后周期 (39)第五节处于国产技术突破窗口期的关键零部件 (41)图表目录图表1：中国城镇化率从1978 年开始稳步提升，自92 年南方谈话起快速提升 6图表2：常住人口城镇化率与户籍人口城镇化率的差距持续拉大. (7)图表3：全球范围内，公认的大型城市群共五个 (8)图表4：根据目前最新规划，全国将建设19 个城市群 (9)图表5：城市群本质是要素在超越单一城市的更大范围的集聚与优化配置 (10)图表6：美国东北部城市群建立了包括城际铁路、市郊铁路、地铁等多层次轨道交通系统 (14)图表7：东京都市圈轨道交通网于20 世纪60 年代形成，此后便开始一段长达20 年的繁荣时期 (15)图表8：东京都市圈人口从60 年代开始延轨道交通网络放射性增长，都市圈范围也随之迅速扩张 (15)图表9：“四纵四横”高铁网络已接近完成 (16)图表10：五大城市群以全国41%的城市建设用地贡献了全国46%的GDP，经济集约程度不高 (18)图表11：国内一线城市城区人口密度尚有提升空间 (18)图表12：与世界一流大都市相比，京沪穗过早陷入拥堵 (19)图表13：京沪穗深轨道交通贡献率相对较低 (19)图表14：根据最新规划，全国铁路网可分为高速铁路网、普速铁路网和综合交通枢纽三部分 (22)图表15：以“八纵八横”主通道为骨架的中长期高速铁路网规划 (22)图表16：京津冀城市群内，北京与廊坊之前呈现潮汐性通勤交通 (28)图表17：长三角城市群内，上海与苏州之间的通勤交通需求强烈 (28)图表18：高铁、城际、城轨将构成一体化轨道交通网络 (29)图表19：2015 年，全国高铁运营里程达1.9 万公里，在铁路运营中的占比为15.70% (30)图表20：铁路固定资产投资和新开工项目数在“十二五”期间持续增长 (30)图表21：2015-2017 年高铁运营里程复合增速达13.5% (31)图表22：根据《中长期铁路网规划》，十三五期间高铁运营里程复合增速为9.57% (31)图表23：2015 年，全国城际铁路运营里程达3283 公里 (33)图表24：2015-2017 年城际铁路运营里程复合增速达32% (34)图表25：根据《规划》并结合我们的统计，预计十三五期间城际铁路复合增速为28.61% (34)图表26：2015 年城轨运营长度达3618 公里，同比增长14% (35)图表27：据交通部数据，2015 年地铁和轻轨运营长度同比增长12.58% (35)图表28：截至2015 年末，地铁在7 种城轨制式中仍占据绝对主导地位 (35)图表29：2015 年全国城轨完成投资3683 亿元，同比增长27% (36)图表30：2015 年末，城轨在建线路总长度为4448 公里, 同比增长9.21% (36)图表31：2015-2017 年地铁和轻轨运营里程复合增速达30% (37)图表32：根据十三五规划，十三五期间城轨运营里程复合增速达13.12% (37)图表33：完整的轨交产业链十分庞大 (39)图表34：从成本结构来看，轨交项目中机电设备和车辆合计约占30%左右 (40)图表35：完整的轨道交通工程大体需要经过5 大阶段 (41)图表36：2010 年之后，城市轨道交通车辆密度整体逐步提升 (42)图表37：中国制造2025 技术路线图指明轨道交通装备行业未来十年的发展方向 (43)表格目录表格1：2013 年以来，城市群规划逐步明确并加速推进 (8)表格2：即使目前国内发展进程最快的长三角城市群，相比世界五大城市群仍有较大差距 (11)表格3：与其他交通方式相比，高速铁路具备运行速度快、运量大、服务质量高、环保等优势 (13)表格4：国内前五大城市群目前整体发展水平较低 (17)表格5：按照国内最新规划，铁路可分为高速铁路、城际铁路和普速铁路 (20)表格6：城轨车辆按照运能分类可分为四种，对应的制式包括地铁、轻轨、有轨电车等 (21)表格7：已发布的四个城市群规划均对重要城市的城市轨道交通做出部署 (23)表格8：根据我们的整理和统计，2015 年全国城际铁路实际运营里程约为3212 公里 (24)表格9：八纵八横新规划下，除天山北坡外，其他城市群均至少有两条高铁干线经过 (26)表格10：目前国内大部分高铁站距离市中心区域和机场均较远 (27)表格11：除2011 年，其余年份实际铁路投资均完成了当年年初的计划额 (32)表格12：若地铁申报条件下降，到2020 年将新增53 个城市可以申请建设地铁 (38)表格13：近三年，铁总每年车辆采购金额均在1000 亿元以上 (42)第一节从城市群开始谈起一、城市群是中国新型城镇化的主体形态城镇化既是经济结构转型升级的过程，也是社会结构转型升级的过程。

中国轨道交通设备市场调研分析报告

中国轨道交通设备市场调研分析报告目录第一节回顾和展望：基建重要组成，保持高位运行 (7)一、轨交建设涉及多个产业，对基建贡献不小 (7)二、整体回顾：高增长后，铁路投资趋于平稳 (8)三、总体展望：投资维持高位，动车恢复性增长，城轨保持高景气 (11)第二节大铁路装备：动车招投标恢复，景气回暖 (12)一、铁路保持稳定发展 (12)二、动车组招标有望回暖 (13)三、投资力度不变，未来规划饱满 (15)第三节城市轨道交通装备：PPP模式助力行业热度升温 (19)一、城市轨道交通现状 (19)二、与国际水平相比，我国大部分城轨轨道仍有很大发展空间 (21)三、城市轨道交通规划总里程翻番，城轨建设进入加速期 (24)四、城市轨道交通未来市场空间 (25)五、PPP 模式助力城轨建设 (31)第四节轨交后市场：存量市场需求已显，有望快速增长 (34)一、轨交市场存量现状 (34)二、存量递增，后市场需求已显 (36)1、动车组后市场空间测算 (37)2、铁路干线后市场测算 (40)3、城市轨道后市场测算 (41)三、受益轨交零部件国产化，轨交后市场触手可及 (42)第五节重点公司分析 (42)一、中国中车 (42)二、鼎汉技术 (44)三、康尼机电 (45)四、神州高铁 (47)五、永贵电器 (48)六、众合科技 (50)七、华伍股份 (51)图表目录图表1：轨道交通产业链 (7)图表2：国家铁路投资占基建投资完成额比重 (7)图表3：固定资产投资及基建投资增速 (8)图表4：我国铁路和高铁营业里程（万公里） (9)图表5：我国铁路密度和高铁密度（公里/万平方公里） (9)图表6：铁路车辆购置和基建投资（亿）. (10)图表7：铁路每年新投产里程（公里） (10)图表8：铁路每年新开工项目数（个） (10)图表9：2009-2016.11 铁路客运量与货运量统计情况 (12)图表10：2008-2016 年中国铁路营业里程 (13)图表11：2013-2016 年铁路动车组集中采购情况 (14)图表12：2012-2016 年铁路客车、货车和机车采购量（单位：辆） (14)图表13：2009-2016 年铁路固定资产及机车车辆购置投资总额 (15)图表14：十三五规划期间铁路里程数(万公里) (16)图表15：中长期铁路规划图 (17)图表16：中长期高速铁路网规划图 (18)图表17：“八纵八横”高速铁路主通道 (18)图表18：城市轨道交通客运总量（万人次） (19)图表19：城轨交通运营线路总长度（城轨协会口径） (19)图表20：2015 年中国城市轨道交通制式结构 (20)图表21：2010-2015 年中国城市轨道交通运营里程 (20)图表22：城市轨道交通固定资产投资完成额（亿元） (21)图表23：全球主要城市轨道交通发展情况 (21)图表24：全球主要城市路网密度比较 (22)图表25：全球主要城市城轨人均拥有长度比较 (23)图表26：城市轨道对公共交通客流量的贡献程度 (23)图表27：城轨运营线路网长度（公里） (24)图表28：城市轨交每年新增里程预测（已开工项目汇总） (25)图表29：城轨投资构成 (26)图表30：我国近年来地铁线路车辆加密的案例（部分） (27)图表31：我国各城市车辆保有密度计最小行车间隔 (28)图表32：全球主要城市车辆保有密度（辆/公里） (28)图表33：目标更新率法测算既有线加密市场空间估算表 (29)图表34：目标更新率法测算既有线加密对机车需求数量估算表（单位：辆）.. 29图表35：近年城市轨道交通车辆出口大单 (30)图表36：三批轨道交通项目投资金额（亿元）及其占该批次比重 (32)图表37：三批轨道交通项目各省市投资金额（亿元）及项目个数 (32)图表38：按城市类型分类的轨交PPP 项目投资金额分布 (33)图表39：平均单个项目总投资额及每公里投资额 (33)图表40：我国2007-2015 年机车保有量 (34)图表41：我国2007-2015 年客车保有量 (34)图表42：2007-2015 年铁路动车组保有量（按组计） (35)图表43：2007-2015 年铁路动车组保有量（按辆计） (35)图表44：检测检修市场空间（亿元） (37)图表45：各型动车组检修周期规定 (37)图表46：和谐号动车组保有量估算 (38)图表47：动车所每年一、二级修市场预计 (38)图表48：和谐号动车组返场检修费用 (39)图表49：和谐动车组每年三、四、五级修费用测算 (40)图表50：运行速度不超过120KM/h 的客车检修周期 (40)图表51：运行速度超过120KM/h 的客车检修周期. (41)图表52：城市轨道交通每年维护修理费用预测 (42)图表53：2007-2016H1 中国中车收入（百万元）及增速 (43)图表54：中国中车重大合同构成及业务发展目标 (44)图表55：公司在手订单（单位：亿元） (45)图表56：鼎汉技术产业链延伸 (45)图表57：2009-2016H1 康尼机电产品营业收入（百万元） (46)图表58：康尼机电未来发展战略 (46)图表59：和谐动车组每年三、四、五级修费用测算（亿元） (48)图表60：神州高铁三大平台运营模式 (48)图表61：2009-2016H1 永贵电器产品营业收入（百万元） (49)图表62：永贵电器战略布局 (50)图表63：2008-2016H1 众合科技产品营业收入（百万元） (51)图表64：众合科技产品结构 (51)图表65：2008-2016H1 华伍股份产品营业收入（百万元） (52)图表66：华伍股份产业布局 (52)第一节回顾和展望：基建重要组成，保持高位运行一、轨交建设涉及多个产业，对基建贡献不小轨道交通建设涉及产业链较为庞大：其包括，设计、施工、原材料、机械设备、运营管理等多个产业。

2017年轨道交通设备行业深度分析报告

2017年轨道交通设备行业深度分析报告目录索引一、回顾和展望：基建重要组成，保持高位运行.51.1轨交建设涉及多个产业，对基建贡献不小.51.2整体回顾：高增长后，铁路投资趋于平稳61.3总体展望：投资维持高位，动车恢复性增长，城轨保持高景气8二、大铁路装备：动车招投标恢复，景气回暖.102.1铁路保持稳定发展102.2动车组招标有望回暖.112.3投资力度不变，未来规划饱满12三、城市轨道交通装备：规划饱满，建投加速，PPP模式助力行业热度升温 163.1城市轨道交通现状163.2与国际水平相比，我国大部分城轨轨道仍有很大发展空间183.3城市轨道交通规划总里程翻番，城轨建设进入加速期203.4城市轨道交通未来市场空间203.4.1新增路线市场空间.213.4.2既有路线加密市场空间223.4.3车辆设备出口.243.5PPP模式助力城轨建设26四、轨交后市场：存量市场需求已显，有望快速增长284.1轨交市场存量现状284.2存量递增，后市场需求已显.294.2.1动车组后市场空间测算294.2.2铁路干线后市场测算.334.2.3城市轨道后市场测算344.3受益轨交零部件国产化，轨交后市场触手可及34投资建议及风险提示.35投资建议.35风险提示.35重点公司.36中国中车.36 鼎汉技术.37 康尼机电.38 神州高铁.39 永贵电器.40 众合科技.41 华伍股份.42图表索引图1：轨道交通产业链5图2：国家铁路投资占基建投资完成额比重.6图3：固定资产投资及基建投资增速6图4：我国铁路和高铁营业里程（万公里）.7图5：我国铁路密度和高铁密度（公里/万平方公里）.7图6：铁路车辆购置和基建投资（亿）7图7：铁路每年新投产里程（公里）8图8：铁路每年新开工项目数（个）8图9：2009-2016.11铁路客运量与货运量统计情况.10图10：2008-2016年中国铁路营业里程11图11：2013-2016年铁路动车组集中采购情况12图12：2012-2016年铁路客车、货车和机车采购量（单位：辆）12 图13：2009-2016年铁路固定资产及机车车辆购置投资总额.13图14：十三五规划期间铁路里程数(万公里).14图15：中长期铁路规划图14图16：中长期高速铁路网规划图.14图17：“八纵八横”高速铁路主通道15图18：城市轨道交通客运总量（万人次）.16图19：城轨交通运营线路总长度（城轨协会口径）16图20：2015年中国城市轨道交通制式结构.17图21：2010-2015年中国城市轨道交通运营里程17图22：城市轨道交通固定资产投资完成额（亿元）17图23：全球主要城市轨道交通发展情况18图24：全球主要城市路网密度比较19图25：全球主要城市城轨人均拥有长度比较.19图26：城市轨道对公共交通客流量的贡献程度.19图27：城轨运营线路网长度（公里）20图28：城市轨交每年新增里程预测（已开工项目汇总）.21图29：城轨投资构成21图30：我国近年来地铁线路车辆加密的案例（部分）22图31：我国各城市车辆保有密度计最小行车间隔23图32：全球主要城市车辆保有密度（辆/公里）23图33：目标更新率法测算既有线加密市场空间估算表24图34：目标更新率法测算既有线加密对机车需求数量估算表（单位：辆）24 图35：近年城市轨道交通车辆出口大单25图36：三批轨道交通项目投资金额（亿元）及其占该批次比重26图37：三批轨道交通项目各省市投资金额（亿元）及项目个数27图38：按城市类型分类的轨交PPP项目投资金额分布27图39：平均单个项目总投资额及每公里投资额.27图40：我国2007-2015年机车保有量.28图41：我国2007-2015年客车保有量.28图42：2007-2015年铁路动车组保有量（按组计）28图43：2007-2015年铁路动车组保有量（按辆计）28图44：检测检修市场空间（亿元）29图45：各型动车组检修周期规定.30图46：和谐号动车组保有量估算.30图47：动车所每年一、二级修市场预计31图48：和谐号动车组返场检修费用32图49：和谐动车组每年三、四、五级修费用测算32图50：运行速度不超过120KM/h的客车检修周期33图51：运行速度超过120KM/h的客车检修周期33图52：城市轨道交通每年维护修理费用预测.34图53：2007-2016H1中国中车收入（百万元）及增速36图54：中国中车重大合同构成及业务发展目标.36图55：公司在手订单（单位：亿元）37图56：鼎汉技术产业链延伸.37图57：2009-2016H1康尼机电产品营业收入（百万元）38图58：康尼机电未来发展战略.38图59：和谐动车组每年三、四、五级修费用测算（亿元）.39 图60：神州高铁三大平台运营模式39图61：2009-2016H1永贵电器产品营业收入（百万元）40图62：永贵电器战略布局40图63：2008-2016H1众合科技产品营业收入（百万元）41图64：众合科技产品结构41图65：2008-2016H1华伍股份产品营业收入（百万元）42图66：华伍股份产业布局42一、回顾和展望：基建重要组成，保持高位运行1.1轨交建设涉及多个产业，对基建贡献不小轨道交通建设涉及产业链较为庞大：其包括，设计、施工、原材料、机械设备、运营管理等多个产业。

2017年轨道交通行业市场调研分析报告

2017年轨道交通行业市场调研分析报告目录第一节城市发展迈上新台阶，轨道交通方兴未艾 (6)一、人口流入大城市决定城市群发展格局 (6)二、城市格局决定轨道交通及城际铁路兴起 (7)第二节城市轨道交通（地铁+轻轨），站上新发展风口 (11)一、发展现状：发展迅速，仍然滞后 (11)1、“十二五”期间我国轨交建设高速发展，总里程跃居世界第一 (11)2、城轨需求量大，未来需新增里程为现运营里程2-3倍 (12)二、市场空间：未来十年总投资四万亿 (14)1、未来10年城轨投资4万亿，工程量充足 (14)2、审批权已下放，申报门槛降低将新增万亿投资 (15)三、融资方式：重视PPP多元化融资模式 (17)第三节磁悬浮列车：中低速市场优势明显 (24)一、发展现状：上海磁悬浮是世界首条商业运营高速磁悬浮专线 (24)二、各地规划：北京中低速磁悬浮预计2017年运营 (25)三、市场空间：中低速磁悬浮成本低速度快，成出口新增长点 (25)1、高速磁悬浮：成本较高，短期难推广 (25)2、中低速磁悬浮：成本低、速度快 (26)第四节单轨式轨道列车：立体化城市最后一环，等待挖掘的蓝海市场 (27)一、发展历史与现状：研发历史悠久，技术成熟 (27)二、各地规划：中山市采用PPP模式引进 (28)三、市场空间：地形适应力强，多城预留成长空间 (28)第五节城际铁路：促进第二三产业发展，万亿市场亟待腾飞 (30)一、发展现状：运营里程突破两千公里 (30)二、城际铁路对经济影响：促进城市群一体化，拉动就业增长 (30)三、“十三五”规划城市群建设推动城际铁路发展，打造城市群内2小时通勤圈31四、城际铁路固定资产投资仍相当可观，2016年超8000亿 (33)第六节轨道交通全产业链受益行业高景气 (34)一、建设施工及上游产业链投资占比最大 (34)二、各产业链环节盈利状况：轨交相关智能化产品毛利率最高 (34)三、竞争格局：设计和建设施工集中度较高 (35)四、智能轨道交通：需求爆发，地铁WiFi成智能化先驱 (36)五、盾构机市场：打破国外垄断，5年后市场达百亿 (38)图表目录图表1：近5年中国常住城镇化率 (6)图表2：中国与世界发达国家城镇化率情况 (6)图表3：全国汽车保有量和道路资源的现状和预测 (8)图表4：2015年中国主要城市年累计拥堵时间排行（小时） (8)图表5：城市轨道交通特点 (9)图表6：我国地铁运营线路长度（公里） (11)图表7：近5年我国城市轨道交通投资（亿元） (11)图表8：中国与世界主要城市人均地铁里程（km/万人） (12)图表9：各国人均地铁里程（km/亿人）和人口密度（人/km2） (13)图表10：我国城市轨道交通投资情况（万亿） (15)图表11：地铁（左）和轻轨（右）申报标准 (15)图表12：轨道交通申报流程 (16)图表13：2020年预计达到地铁申报标准的城市数量及分布 (16)图表14：北京地铁4号线PPP项目 (18)图表15：轨道交通PPP项目各地区数量 (19)图表16：轨道交通PPP项目总投资（亿元） (20)图表17：申通地铁运营效益情况 (21)图表18：港铁公司年营收(亿港币) (22)图表19：港铁公司2015年营收构成 (23)图表20：自主中低速磁悬浮—长沙磁悬浮 (24)图表21：德国引进高速磁悬浮—上海磁悬浮 (24)图表22：悬挂式单轨列车 (27)图表23：跨座式单轨列车 (27)图表24：2020年城际铁路规划 (32)图表25：近5年铁路固定资产投资 (33)图表26：轨道交通产业链 (34)图表27：轨道交通固定投资占比 (34)图表28：轨道交通各环节毛利率 (35)图表29：城市轨道交通信息化领域整体市场占有率 (36)图表30：城市轨道交通信息化市场规模 (37)图表31：地铁WIFI布局模式 (38)表格目录表格1：“十三五”城市群规划和批复情况 (7)表格2：城市轨道交通主要制式及对比 (10)表格3：2015年已运营轨道交通城市概况 (13)表格4：轨道融资方式及特点案例 (17)表格5：轨道交通PPP模式主要分类 (19)表格6：轨道交通PPP模式签约阻碍 (21)表格7：轨道交通外部性 (22)表格8：我国已通车城际铁路 (30)表格9：京津城际2008年开通后对两地经济影响 (31)表格10：轨道交通产业链各环节竞争格局 (36)表格11：国内外盾构机主要制造商 (39)表格12：2016 国家重点推进轨道交通项目，总投资9198 亿 (39)表格13：2017 国家重点推进轨道交通项目，总投资4804 亿 (41)表格14：2018 国家重点推进城市轨道交通项目，总投资2576 亿 (42)表格15：预计2020-2050 年城市轨道交通概况 (42)表格16：财政部PPP 项目库轨道交通项目 (43)表格17：预计2020 年达到下调城市轨道交通申报条件城市 (45)表格18：2016 国家重点推进铁路项目，总投资7803 亿 (47)表格19：2017 国家重点推进铁路项目，总投资4896 亿 (48)表格20：2018 国家重点推进铁路项目，总投资6514 亿 (49)第一节城市发展迈上新台阶，轨道交通方兴未艾一、人口流入大城市决定城市群发展格局相比发达国家，中国城镇化水平目前仍然较低。