王世峰203年3月

财务分析的作用
- 评价财务指标、衡量经营业绩的重要 依据
- 挖掘潜力，改进工作，实现理财目标 的重要手段
- 合理实施投资决策的重要步骤
财务报表分析的步骤
收集信息
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财务报表分析的步骤——财务信息有效性
财务报表分析的前提是对于有效财务信息的收集，其 有效性可以从以下方面考虑： 报表是否经过会计师事务所审计？ 会计师事务所及签字会计师的资质、信誉如何？ 审计报告的意见如何？是否有保留意见或说明段 暗示风险？ 报表的编制基础是否合适？例如，应当使用合并 报表抑或单独公司报表？ 报表时效性如何？
债务科目：短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应交税金、1年内到期 的非流动负债、长期借款、预计负债
3、应付账款：对于该科目需要考虑是否存在债务低估的问题，可以通过趋势分析并结合 毛利率进行检查，以防范由此而导致的存货低估以及成本低估等一系列问题。 4、预收账款：该科目虽然作为负债类科目，但是最终的清算都是通过偿付服务或产品。 因此，大额的预收账款说明了企业通过占用其他企业的资金进行业务经营；但是过高的 预收账款导致的风险是收入确认滞后。此外，房地产、通信设备等行业由于经营模式导 致预收账款规模较大。 5、应交税金：应交税金作为国家法律约束项目，较大的余额可能意味着企业存在较高的 税务风险。
企业经营困难
企业虽然亏损，但仍有经营现金流 入，能够确保生产销售的正常进行， 应重点提高产品的盈利能力，如降 低成本，提高产品价格，加大市场 投入以提升销量。
经营性 现金流
企业健康发展
ຫໍສະໝຸດ Baidu
企业运营正常，自身能够产生经营现 金流入，企业的实现长期发展所需的 资源能够得到保障。
净利润
企业自身失去造血的机能，持续亏损， 企业没有经营现金流入，说明盈利质
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3.2财务报表分析的步骤——分析方法应用 （债续务风）险分析
企业的负债一直是企业经营的双刃剑，一方面它是企业的重要资金来源，另 一方面它也是企业出现经营失败的直接要素。对于债务的分析关注点主要是 负债的完整性问题。 负债规模、结构 负债科目 主要的财务指标 债务科目：短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应交税金、1年内到期 的非流动负债、长期借款、预计负债
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3.2财务报表分析的步骤——分析方法应用 （资续产状）况分析
主要财务指标：总资产周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、存货周转 率、不良资产的比率 1.总资产周转率＝主营业务收入/平均总资产 2.应收账款周转率＝主营业务收入/应收账款平均余额 3.流动资产周转率＝主营业务收入/平均流动资产 4.存货周转率＝主营业务成本/存货平均余额 5.不良资产比率＝年末不良资产总额/（资产总额＋资产减值准备总额）
3、其他应收款项净额： 需要关注是否存在较大的余额以及占资产的比重情况，各期波动的趋势； 根据附注关注该科目的余额的构成和性质； 是否存在关联方占用资金或资金拆借的情况，是否存在抽逃资本的情况。
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3.2财务报表分析的步骤——分析方法应用 （资续产状）况分析
重要的核算科目（续）
4、预付账款： 结合企业的行业特点关注大额预付账款是否合理，关注企业现金流量的变动情况。 5、交易性金融资产、可供出售金融资产和持有至到期投资： 从该科目关注企业的风险偏好和资金的运作能力； 特别需要关注在市场环境较好的时候，企业是否会通过对于金融资产的持有和出售作为企 业的主要盈利来源； 现金流量是否和资产负债表的项目予以匹配。
经营恶化，又得不到外部资金的补充， 量不佳，需要外部融资来补充自身的
将面临破产清算的局面。
现金不足。企业应加强内部管理，特
别是对流动资金的管理，如存货管理、
应收帐款管理，充分利用商业信用延
迟付款期。
企业面临关闭
企业经营困难
企业的经营性现金流量
如何增加企业的经营性现金流量?
• 通过提升企业盈利能力增加企业自身产 生的资金
财务报表分析的步骤——分析方法应用
1.初步了解企业财务报表的应用初步判断财务报表编 制者的“动机”
2.了解企业所在行业特征和发展趋势 3.通过财务报表分析识别可能存在的风险特征
对于财务报表按照规模、结构、变动趋势进行项 目分析（绝对值、相对值） 计算各项财务报表分析指标，考虑进行趋势分析 和行业对比分析 4.获得合理性解释说明，并进行验证和追踪
损益表遵循的会计等式： 利润 = 收入－成本费用
现金流量表概述
• 反映在一定会计期间内企业现金和现金等价 物流入和流出的报表，体现了企业资产的流 动性
• 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 • 以收付实现制作为记录原则
现金流量表遵循的会计等式：
现金净流量 = 现金流入－现金流出
净利润与经营性现金净流量的关系
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3.2财务报表分析的步骤——分析方法应用 （资续产状）况分析
重要的核算科目（续）
8、固定资产： 对于固定资产的规模和结构进行分析； 采用固定资产与产能比率进行比率分析； 通过分析固定资产的成新率估计固定资产的减值情况； 此外，固定资产的折旧政策的调整和减值计提的充足性也是进行科目分析时需要关注的情 况。 9、在建工程： 在建工程的分析与固定资产类似需要结合企业特点进行分析，关注背离情况； 此外，对于长期挂帐不予以转固的固定资产可能存在资产减值或调节折旧的情况。
3.2财务报表分析的步骤——分析方法应用 （资续产状）况分析
企业的资产是形成利润的基础和偿付债务的保证，因此，一个企业的资产质 量往往是其发展和存续的前提和保证。 资产规模、结构 重要的核算科目、资产的波动趋势 主要财务指标 重要的核算科目：货币资金、应收账款、其他应收款、预付账款、存货；交易 性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期股权投资、投资性房 地产、固定资产、在建工程、无形资产、开发支出、商誉
财务报表分析的步骤——分析方法应用（续）
综合财务分析
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资产状况分析
• 资产规模分析 • 资产结构分析 • 资产质量分析
债务风险分析
• 负债规模分析 • 负债结构分析 • 负债偿还能力分析
盈利能力分析
• 盈利来源和结构 • 盈利比率
营运能力 及
其他因素分析
• 经营状况和资产增长 • 现金流量指标分析 • 合规性指标分析
净利润同现金流量的差异
权责发生制 原因：
收付实现制
• 企业的产品发生积压
• 由于客户财务困难，企 业的应收帐款增加
• 不能利用商业信用延长 付款期限
会计报告显示公 司本年实现净利 润100万元
会计师说公司的 经营现金流量为 负数
现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道， 来补充经营所需要的流动资金
目录
理解财务报表 财务分析概述
财务预警指标体系 财务分析技术及应用
财务分析概述
- 在财务报告基础上，对财务报表数据进行 进一步加工、整理、比较、分析
- 解释和评价企业财务状况是否健全，经营 成果是否优良等
- 发现企业管理中存在的问题和经营面临的 困难
- 为财务预测、决策和计划提供有用信息
- 减少了我们对预感、猜测和直觉的依赖， 减少决策的不确定性
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3.2财务报表分析的步骤——分析方法应用 （债续务风）险分析（续）
主要财务指标：资产负债率、已获利息倍数、流动比率、速动比率、带息负债 比率 1.资产负债率＝负债总额/资产总额 2.已获利息倍数＝（利润总额＋利息支出）/利息支出 3.流动比率＝流动资产/流动负债 4.速动比率＝速动资产/流动负债 速动资产＝流动资产－存货
• 通过存货管理、信用政策管理和供应商 付款管理，提高流动资金的管理效率。
企业的经营过程
债权人 40万元
投资人 60万元
借
投
款
总资产
资
110300万 万元元
分红 10万元
留存收益30万元
利润 40万元
购买
啤酒存货 销售 100万元
销售收入 150万元
扣除采购成 本及期间费 用10万元
本过程是基于流通企业角度编制
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3.2财务报表分析的步骤——分析方法应用 （资续产状）况分析
重要的核算科目（续）
10、开发支出： 开发支出一方面体现了企业对于技术的投入和未来发展的关注；另一方面也有可能通过费 用资本化进行企业整体盈利情况的调节。 11、商誉： 商誉的形成主要是在进行合并过程中由于支付对价高于净资产公允价值而形成的资产；该 资产的减值政策需要进行关注。
企业财务报表分析
王世峰
2013年3月
目录
理解财务报表 财务分析概述 财务预警指标体系 财务分析技术及应用
财务报表概述
财务报表
资产负债表
损益表
现金流量表
财务状况
• 资产 • 负债 • 所有者权益
经营成果
• 收入 • 成本费用 • 利润
现金流量
• 现金流入 • 现金流出
财务报表之间的关系
净利润通过利 润分配形成留 存收益和应付 利润分别进入 资产负债表的 权益和负债
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3.2财务报表分析的步骤——分析方法应用 （资续产状）况分析
重要的核算科目（续）
6、存货： 存货绝对额是否重大，存货周转率的变动趋势是否合理。 通常对于存货可以结合收入、成本、毛利率以及现金流量进行综合性的分析和检查。 如果存货的规模和毛利率均呈现出较大幅度的增长；而收入规模变动不大，则需要考虑企 业计入销售成本的完整性或其是否对于存货计价政策进行了调整。 存货的真实性和变现能力。 7、投资性房地产： 投资性房地产需要关注其会计核算方法的合理性，特别是对于按照公允价值计价的计量方 式，需要考虑公允价值的可获取性。
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3.2财务报表分析的步骤——分析方法应用 （债续务风）险分析
债务科目：短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应交税金、1年内到期 的非流动负债、长期借款、预计负债
7、1年内到期的非流动负债：该科目是长期负债的转换科目，往往意味着较大规模的债 务清偿将要到期；需要结合企业的经营性现金流量进行分析。 8、长期借款：分析的内容与短期借款基本相似。 9、预计负债：关注企业进行预计的判断是否合理，是否能够合理保证预计负债的完整性 。
1、短期借款：通过对于短期借款的明细了解，对比近期贷款银行的变化、利率变化以及 还款期限；并且结合流动资产对于企业的偿债能力进行分析。
2、应付票据：应付票据与短期借款的分析相似。2009年第一季度的时候，审计人员增加 了对于应付票据与企业经营规模的比较，以识别是否有真实交易予以支持。
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3.2财务报表分析的步骤——分析方法应用 （债续务风）险分析
1、货币资金：大额货币资金项目往往说明企业资金充裕，与申请借款的行为存在明显的 矛盾；因而需要特别予以关注。大额货币资金的合理性是该科目重要关注点。
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3.2财务报表分析的步骤——分析方法应用 （资续产状）况分析
重要的核算科目（续）
2、应收账款净额： 应收账款绝对额是否重大，增长变动趋势是否合理； 是否与收入变动方式相吻合，是否有真实的现金流入作为支持，异常或者反向变动是否存 在赊销政策调整和变化； 通过报表附注关注应收账款的账龄和坏账计提方法以及相应的会计估计是否存在重大变化 也是考量资产质量的重要步骤； 应收账款的可回收性和真实性。
• 净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业 经营成果
• 经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企 业经营成果
• 收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要 的时间差
• 净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量 是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者 净流出
将净利润调整为经营性现金净流量
净利润
+ 折旧摊销等非现金支出 - 存货增加 - 应收款项的增加 + 应付款项的增加 + 财务费用 = 经营性现金净流量
务上的影响
资产负债表 资产负债表结构
流动资产
资 产
长期投资 固定资产
其他资产
流动负债
债权
长期负债
人
所有者权益 （净资产）
股 东
资产 = 负债 + 所有者权益
资金的占用
资金的来源
利润表概述
• 利润表又称损益表，是用来解释企业的利 润是如何产生的。
• 利润表记载企业在一定时期内收入、成本 费用和非经营性的损益，从中可以看出企 业产生的净利润（或净亏损）。
资产负债表
现金净流量 反映资产负 债表中货币 资金的变化 情况
损益表
净利润经过现金性 和非现金性相关调 整，得出经营性现 金净流量
现金流量表
财务报表概述
理解企业财务报表能够帮助我们
• 了解企业以前、现在和未来的发展状 况
• 准确分析企业目前存在的困难 • 采取有效的措施，去解决企业所面临
的难题 • 预测经营决策将会给企业带来何种财