杨胜刚版国际金融第二章
杨胜刚版国际金融课后习题答案`
习题答案第一章国际收支本章重要概念国际收支国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
它体现的是一国的对外经济交往是货币的、流量的、事后的概念。
国际收支平衡表国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。
它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。
丁伯根原则1962年荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策原理与设计》一书中提出要实现若干个独立的政策目标至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。
这一观点被称为“丁伯根原则”。
米德冲突英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。
米德指出如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况那么单一的支出调整政策包括财政、货币政策无法实现内部均衡和外部均衡的目标。
分派原则这一原则由蒙代尔提出它的含义是每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力因而在影响政策目标上有相对优势的工具。
自主性交易亦称事前交易是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。
国际收支失衡国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差需要用补偿性交易来弥补。
它有不同的分类根据时间标准进行分类可分为静态失衡和动态失衡根据国际收支的内容可分为总量失衡和结构失衡根据国际收支失衡时所采取的经济政策可分为实际失衡和潜在失衡。
复习思考题 1一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时该国的国际收支是否可能盈余为什么答可能通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户还包括资本与金融账户这里资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是随着国际金融一体化的发展资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
另一方面资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定并为经常账户提供融资服务了。
国际金融00076第二章国际储备大纲笔记
第二章国际储备一、国际储备概述1.【识记部分】（1）国际储备国际储备又称官方储备，是一国货币当局所持有的，国际上普遍可以接受的，用于平衡国际收支、维持汇率稳定和作为偿还对外债务保证的各种对外流动资产的总称。
国际储备包括黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸（即普通提款权）和国际货币基金组织分配给会员国尚未动用的特别提款权。
（2）国际清偿能力国际清偿能力又称国际流动性，是一国官方所能动用的一切对外金融资产的总称。
包括该国的官方储备和借入储备。
国际清偿能力代表了一国的对外支付能力，反映了一国货币当局干预外汇市场的总体水平。
（3）在国际货币基金组织的储备头寸（普通提款权）在国际货币基金组织的储备头寸亦称普通提款权，是指国际货币基金组织的会员国在国际货币基金组织中拥有的储备头寸，在国际货币基金组织普通账户中会员国可自由提取使用的资产。
包括会员国认缴份额25%的外汇部分、基金组织为尺幅其他会员国的借款而使用的会员国认缴份额中的本国货币持有量、基金组织从该会员国的借款净额。
（4）特别提款权国际储备中的特别提款权是指由国际货币基金组织分配给会员国但尚未使用的特别提款权余额。
特比提款权实际上是一种记账单位，会员国无条件享有该权利，但在使用上仅限于政府之间的结算，以弥补会员国国际清偿能力不足，不能用于贸易和非贸易的结算和支付。
（5）黄金储备黄金储备是指一国的货币当局所持有的货币性黄金数量的总和。
（6）外汇储备外汇储备是一国货币当局所持有的国际储备资产中流动性较强的外汇资产，包括在国外可兑换的银行存款和其他可变现的金融资产等。
2.【领会部分】（1）国际储备与国际清偿能力的比较①国际储备与国际清偿能力的共同点表现在：两者都是一国对外支付能力及金融实力的标志。
②国际储备和国际清偿能力的区别是：第一，国际清偿能力不仅包括狭义和广义的国际储备，而且包括从境外筹借资金的能力。
第二，国际储备是一国具有的现实的对外清偿能力。
杨胜刚《国际金融》(第2版)章节题库-国际收支(圣才出品)
第三部分章节题库第一章国际收支一、概念题1．国际收支平衡（Balance of International Payments）（上海交大1999研）答：国际收支平衡即国际收支自主性项目的平衡。
一般来说，一个完整的国际收支平衡概念应包括三个方面：①国际收支差额；②国际收支对外汇市场的影响；③国际收支对有关国家经济发展的影响。
随着世界经济的发展，国际收支平衡的概念也在逐步发展。
国际收支平衡不只是数额的平衡，还要求内容的平衡。
也就是说，一国国际收支平衡与不平衡，还需要看商品、劳务和资本的输出入是有利于还是不利于该国经济的均衡发展。
2．静态平衡与动态平衡（Static Equilibrium and Dynamic Equilibrium）答：静态平衡指国际收支在每一统计期内达到平衡。
其特点是：①目标单一，以一定时期内（通常是1年）国际收支平衡为目标；②国际收支平衡是国际经济交易的数额的对比平衡；③静态平衡能使国际收支保持基本差额或最小差额，不会使一国经济发生大的波动。
由于具有这些特点，静态平衡成为国际收支平衡的主要方式。
但实际上，一国国际收支不可能永远保持静态平衡。
国际收支是一个从不平衡到平衡再到不平衡的全过程，收支平衡只是暂时的，不平衡却是长久的。
从这个意义上讲，静态平衡是不存在的。
动态平衡不强调以年末的国际收支平衡为目标，而是以经济实际运行可能实现平衡的计划期为平衡周期，实现或要求达到的均衡状态或过程。
其特点为：①根据经济波动和经济增长的需要，确定若干年为平衡期；②动态平衡以一定时期的国际收支平衡为一个基本目标，同时还以国民经济增长为另一个基本目标。
这两个目标相辅相成、相互补充，是比较灵活的双重目标的方式；③动态平衡在实现其双重目标的过程中，根据一国的具体情况，允许出现不平衡，待经济实力增强后，再达到国际收支平衡；④动态平衡在计划期内随着经济的增长有一定的差额，因而对一国经济产生较大的影响。
静态平衡与动态平衡有密切关系，静态平衡是动态平衡的基础，动态平衡是静态平衡的汇集。
国际金融(杨胜刚版)之欧阳地创编
名词解释直接标价法：以一定单位（1个或100个、1000个、10000个外币单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。
间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。
羊群效应:指追随大众的想法及行为，缺乏自己的个性和主见的投资状态。
亦作“群居本能”。
特里芬难题:是指为了满足世界各国经济的需要，美元供应必须不断增长，而美元供应的不断增长，将使美元同黄金的兑换性难以维持。
蒙代尔不可能三角:指货币政策的独立性、固定汇率以及资本自由流动三个目标不可能同时实现，当局只能在三个目标中选择两个。
货币局制度：是指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且货币发行当局进行约束以保证履行其法定职责的汇率制度。
资本外逃：由于意识到本国的非正常风险，或者是为了逃避本国当局的控制，即基于安全动机、投机动机或其他目的而发生的资本外流。
会计风险：是指公司财务报表中的某些外汇项目，因汇率变动引起的转换为本币时价值变动的风险。
掉期交易：是指将币种相同但交易方向相反、金额相等、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行交行的交易。
国际货币体系：是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和机构。
章节重点第一章1.国际收支：是指一个时期内一个经济体（通常指一个国家或者地区）与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值的和。
广义：是指一个国家或者地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
2.国际收支的特征:一、国际收支是一个流量概念。
二、国际收支反映的内容是以货币记录的经济交易。
包括：交换、转移、移居、其他交易。
三、国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济。
四、国际收支是个事后概念。
3.居民：是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位和自然人。
在一国居住超过一年以上的法人和自然人均属该国的居民，而不管该法人和自然人的注册地和国籍。
杨胜刚《国际金融》(第2版)配套题库【课后习题(1-10章)】【圣才出品】
第一章国际收支1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？答：一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支可能会盈余。
通常人们所讲的国际收支盈余或赤字是指综合差额的盈余或赤字。
这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户。
资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。
而是有了自己独立的运动规律。
因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。
2．怎样理解国际收支的均衡与失衡？答：由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析，因此，国际收支的均衡与失衡也由多种含义。
（1）国际收支平衡的几种观点①自主性交易与补偿性交易的观点。
这种观点认为国际收支平衡，就是指自主性交易的平衡，即自主性交易的借贷差额为零。
当这一差额为正时，就是国际收支顺差，当这一差额为负时，就是国际收支逆差，两者皆为国际收支不平衡。
②静态平衡与动态平衡的观点。
这种观点认为国际收支平衡可分为静态平衡和动态平衡。
静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵，差额为零的一种平衡模式。
这是一种会计上的国际收支均衡。
不管统计期间内国际收支如何，只要期末的收支相抵或大体相等，就实现了国际收支平衡的目标。
动态平衡是指在较长的计划期内经过努力，实现期末国际收支的大体平衡。
这种平衡要求在国际收支平衡的同时，达到政府所期望的经济目标。
如果为实现计划中的经济目标外汇需求大于外汇供给，则国际收支逆差；反之顺差。
因此动态平衡又称为计划的国际收支平衡。
③局部均衡与全面均衡的观点。
局部均衡观点认为外汇市场的平衡时国际收支平衡的基础。
国际金融学(第二章)
（1）汇率的标价方法 折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货
币作为标准，即是以本国货币表示外国货币的价格，还 是以外国货币表示本国货币的价格。常见的汇率标价方 法有直接标价法、间接标价法和美元标价法。
整理课件
☆再用USD买 DEM1=140.50/1.5725
=JPY89.340
整理课件
● ●计算银行卖出DEM的汇率（DEM-USD-JPY)
☆先用DEM买USD ☆后用USD买JPY
由上两式可得：
USD1=DEM1.5715 USD1=JPY140.60
我们在第一章学习了开放经济的含义以及衡 量经济开放性的两个基本会计工具——国民收入 帐户与国际收支帐户（国际收支平衡表）。
我们知道，经常帐户和资本与金融帐户是国 际收支帐户中两个主要组成帐户，开放经济在运 行中与外界所发生的各种经济交易，可以归结为 主要记录在经常帐户中的商品跨国交易，以及主 要记录在资本与金融帐户中的金融资产的跨国交 易。由于上述两种交易都涉及到资金在国际中的 流动，因此，研究资金在国际间流动情况，对于 开放经济的运行规律有着非常重要的意义。
美元标价法 是指以一定单位的美元折成若干数量的 各国货币来表示各国货币汇率的方法。目的是为了简化报 价并广泛地比较各种货币的汇价。例如瑞士苏黎士某银行 面对其他银行的询价，报出的货币汇价为：
USD1=CHF1.1860 人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准 货币（Base Currency），把数量变化的货币叫做标价货币 （Quoted Currency）。显然，在直接标价法下，基准货币 为外币，标价货币为本币；在间接标价法下，基准货币为 本币，标价货币为外币；在美元标价法下，基准货币是美 元，标价货币是其他各国货币。
《国际金融》第一和二章
仍按照上例。假设MIKE是个谨慎的投资者，他担心将来汇率发生变化。就把预计将来收回的706.9015万英镑，在远期市场上卖出。
假设投资之初，三个月的远期汇率：英镑/美元=1.445 在三个月到期时，mike 把收回的706.9015万英镑用来履行远期合同后，收回；
706.9015万英镑×1.445= 1021.473万美元，
1.7.2 利率平价说
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1.7.2 利率平价说
对利率平价说的简要评价
国际收支说的早期形式：国际借贷说 该理论的主要观点是：一国汇率的变化，是由外汇的供给和需求决定的，而外汇的供求是由国际收支引起的。而只有进入实际支付阶段的国际收支，才会影响外汇的供求。
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汇率与国际收支：国际收支说
1.2 外汇的种类
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汇率 3.3.1 汇率及其标价方法 3.3.2 汇率的种类
1.3.1 汇率及其标价方法
汇率的概念 又称汇价，是一国货币折算成另一国货币的比率。
汇率的标价方法
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直接标价法，
相对购买力平价 不同国家货币购买力之间的相对变化，是汇率变动的决定因素。汇率的变化与同一时期内两国物价水平的相对变动成比例。在纸币流通条件下，相对购买力平价更具实际意义。 3.8 汇率决定理论 1.7.1 汇率与价格水平：购买力平价说
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利率平价说的基本内容
核心内容：在没有交易成本的情况下，远期汇率的变动水平（亦远期汇率同即期汇率相比变动的百分比）必定等于利差（在同样的时间区间上所衡量的）。
国际金融(杨胜刚版)之欧阳法创编
名词解释直接标价法：以一定单位（1个或100个、1000个、10000个外币单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。
间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。
羊群效应:指追随大众的想法及行为，缺乏自己的个性和主见的投资状态。
亦作“群居本能”。
特里芬难题:是指为了满足世界各国经济的需要，美元供应必须不断增长，而美元供应的不断增长，将使美元同黄金的兑换性难以维持。
蒙代尔不可能三角:指货币政策的独立性、固定汇率以及资本自由流动三个目标不可能同时实现，当局只能在三个目标中选择两个。
货币局制度：是指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且货币发行当局进行约束以保证履行其法定职责的汇率制度。
资本外逃：由于意识到本国的非正常风险，或者是为了逃避本国当局的控制，即基于安全动机、投机动机或其他目的而发生的资本外流。
会计风险：是指公司财务报表中的某些外汇项目，因汇率变动引起的转换为本币时价值变动的风险。
掉期交易：是指将币种相同但交易方向相反、金额相等、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行交行的交易。
国际货币体系：是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和机构。
章节重点第一章1.国际收支：是指一个时期内一个经济体（通常指一个国家或者地区）与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值的和。
广义：是指一个国家或者地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
2.国际收支的特征:一、国际收支是一个流量概念。
二、国际收支反映的内容是以货币记录的经济交易。
包括：交换、转移、移居、其他交易。
三、国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济。
四、国际收支是个事后概念。
3.居民：是指一个国家的经济领土内具有经济利益的经济单位和自然人。
在一国居住超过一年以上的法人和自然人均属该国的居民，而不管该法人和自然人的注册地和国籍。
国际金融(杨胜刚版)
名词解释直接标价法：以一定单位（1个或100个、１0０0个、1０000个外币单位)得外国货币作为标准,折算为一定数额得本国货币来表示其汇率得方法.间接标价法：以一定单位得本国货币为标准，折算为一定数额得外国货币来表示其汇率得方法。
羊群效应:指追随大众得想法及行为，缺乏自己得个性与主见得投资状态.亦作“群居本能”。
特里芬难题:就是指为了满足世界各国经济得需要,美元供应必须不断增长,而美元供应得不断增长,将使美元同黄金得兑换性难以维持。
蒙代尔不可能三角：指货币政策得独立性、固定汇率以及资本自由流动三个目标不可能同时实现,当局只能在三个目标中选择两个。
货币局制度：就是指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定得交换率,并且货币发行当局进行约束以保证履行其法定职责得汇率制度.资本外逃:由于意识到本国得非正常风险,或者就是为了逃避本国当局得控制,即基于安全动机、投机动机或其她目得而发生得资本外流。
会计风险:就是指公司财务报表中得某些外汇项目，因汇率变动引起得转换为本币时价值变动得风险.掉期交易：就是指将币种相同但交易方向相反、金额相等、交割日不同得两笔或两笔以上得外汇交易结合起来进行交行得交易.国际货币体系：就是指支配各国货币关系得规则与机构,以及国际间进行各种交易支付所依据得一套安排与机构.章节重点第一章１、国际收支:就是指一个时期内一个经济体（通常指一个国家或者地区)与世界其她经济体之间得各项经济交易得货币价值得与.广义：就是指一个国家或者地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易得货币价值之与。
2、国际收支得特征：一、国际收支就是一个流量概念。
二、国际收支反映得内容就是以货币记录得经济交易。
包括：交换、转移、移居、其她交易。
三、国际收支记录得经济交易必须就是本国居民与非居民之间发生得经济.四、国际收支就是个事后概念。
3、居民：就是指一个国家得经济领土内具有经济利益得经济单位与自然人。
在一国居住超过一年以上得法人与自然人均属该国得居民,而不管该法人与自然人得注册地与国籍。
扬长江国际金融第二章讲述
• 国际金融中心 • 概念 • 类型 • 国际资本净输出地、国际金融服务中心和 离岸金融中心
• 主要的国际金融中心 • 伦敦 纽约 • 东京、香港、新加坡、迪拜 • 维尔金群岛、法罗群岛、冰岛
• 国际资金流动概括 • 流动类型 • 基本状况 • 流动迅速发展的成因和影响
• 第二节 外汇市场 • 外汇与汇率的概念 • 外汇 外币=外汇？ • 汇率
• 主要交易方式 即期外汇交易 远期外汇交易 外汇期货交易 外汇期权交易
• 第三节 欧洲货币市场 • 欧洲货币市场的概念与历史发展 • 欧洲货币市场信用扩张的形成机制 • 欧洲货币市场的经营特点
人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。
• 疯狂的汇率 津巴布韦元 史上最大面值 100万亿等于0.49美元
津巴布韦元
• 外汇市场交易活动 • 银行同业市场 • 客户与银行间的交易市场
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主要的外汇交易市场 伦敦 纽约 东京 新加坡 香港 苏黎世 法兰克福 巴黎
• 银行间外汇同业交易特点 规模巨大，该市场的交易量超过了其它所 有的总和。 无固定交易场地，所有交易都是电话和电 脑终端。 同步性，全球几百家银行间同时进行。 基本决定全球汇率走势。
第二章 开放经济下的国际金融活动
• 第一节 资金国际流动的基本原理 • 国际资金流动的发生机制 本国投资者 外国投资者 国内金融市场 外国金融市场 欧洲货币市场 本国借款人 外国借款人
国际金融第四版杨胜刚教案
国际金融第四版杨胜刚教案教案标题：国际金融第四版杨胜刚教案教案概述：本教案旨在针对《国际金融第四版》一书，提供专业的教案建议和指导。
通过本教案的撰写，将帮助教师更好地组织和实施教学，使学生能够深入理解国际金融的概念、原理和实践，并能够运用所学知识解决实际问题。
教学目标：1. 了解国际金融的基本概念和原理；2. 掌握国际金融市场的运作机制和主要参与方；3. 理解国际金融风险管理的方法和工具；4. 学会运用国际金融知识解决实际问题。
教学重点：1. 国际金融基本概念和原理的理解；2. 国际金融市场的运作机制和参与方的分析；3. 国际金融风险管理方法和工具的掌握；4. 运用国际金融知识解决实际问题的能力培养。
教学内容和安排：本教案将国际金融第四版杨胜刚教材划分为若干个单元，每个单元的教学内容和安排如下：单元一：国际金融概述- 教学内容：国际金融定义、国际金融体系、国际金融市场- 教学安排：介绍国际金融的基本概念和国际金融体系的组成，引导学生了解国际金融市场的分类和运作机制。
单元二：国际金融市场- 教学内容：外汇市场、国际资本市场、国际债券市场- 教学安排：详细介绍外汇市场的功能和参与者，分析国际资本市场和国际债券市场的特点和运作机制。
单元三：国际金融风险管理- 教学内容：汇率风险管理、利率风险管理、信用风险管理- 教学安排：讲解汇率风险管理的方法和工具，引导学生理解利率风险管理和信用风险管理的重要性，并介绍相应的管理策略。
单元四：国际金融实务- 教学内容：国际金融合同、国际金融交易、国际金融监管- 教学安排：通过案例分析和模拟交易，让学生了解国际金融合同的要素和交易的过程，介绍国际金融监管的基本原则和机构。
评估方式：1. 课堂参与度和讨论表现；2. 个人或小组项目报告；3. 期中和期末考试。
教学资源：1. 《国际金融第四版》杨胜刚教材；2. 多媒体教学设备；3. 相关案例和实例；4. 互联网资源。
教学参考：1. 《国际金融概论》（第四版），杨胜刚，高等教育出版社；2. 《国际金融学》（第七版），Maurice D. Levi，机械工业出版社。
国际金融(杨胜刚版)
名词解释直接标价法：以一左单位（1个或IOo个、IOOo个、IOOOO个外币单位）的外国货币作为标准，折算为一左数额的本国货币来表示其汇率的方法。
间接标价法：以一左单位的本国货币为标准，折算为一左数额的外国货币来表示其汇率的方法。
羊群效应：指追随大众的想法及行为，缺乏自己的个性和主见的投资状态。
亦作"群居本能”。
特里芬难题：是指为了满足世界各国经济的需要，美元供应必须不断增长，而美元供应的不断增长，将使美元同黄金的兑换性难以维持。
蒙代尔不可能三角:指货币政策的独立性、固左汇率以及资本自由流动三个目标不可能同时实现，当局只能在三个目标中选择两个。
货币局制度：是指在法律中明确规左本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且货币发行当局进行约朿以保证履行其法泄职责的汇率制度。
资本外逃：由于意识到本国的非正常风险，或者是为了逃避本国当局的控制，即基于安全动机、投机动机或其他目的而发生的资本外流。
会计风险：是指公司财务报表中的某些外汇项目，因汇率变动引起的转换为本币时价值变动的风险。
掉期交易：是指将币种相同但交易方向相反、金额相等、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行交行的交易。
国际货币体系：是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易支付所依拯的一套安排和机构。
章节重点第一章1.国际收支：是指一个时期内一个经济体（通常指一个国家或者地区）与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值的和。
广义：是指一个国家或者地区居民与非居民在一泄时期内全部经济交易的货币价值之和。
2.国际收支的特征：一、国际收支是一个流量概念。
二、国际收支反映的内容是以货币记录的经济交易。
包括：交换、转移、移居、其他交易。
三、国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济。
四、国际收支是个事后概念。
3.居民：是指一个国家的经济领上内具有经济利益的经济单位和自然人。
在一国居住超过一年以上的法人和自然人均属该国的居民，而不管该法人和自然人的注册地和国籍。
教学课件：《国际金融》(第三版)杨胜刚
第一节 国际收支与国际收支平衡表
经济交易包括：
反映经济价值的创造、转移、交换、转让或削减
交换：一经济体的居民向另一经济体的 居民提供一项经济价值而得到对 方价值相等的回报。
转移：一经济体的居民向另一经济体 的居民提供一项经济价值而未 得到任何回报。
第一节 国际收支与国际收支平衡表
经济交易包括： 移居：一个人把住所从一个经济体搬 迁到另一个经济体的行为。
第一节 国际收支与国际收支平衡表
二、国际收支的特征
第一，国际收支是一个流量概念。 第二，国际收支所反映的内容是以货币记录的 经济交易。 第三，国际收支记录的经济交易必须是本国居 民与非居民之间发生的经济交易。 第四，国际收支是一个事后的概念。
国际收支的涵义涉及的几组基本概念：
存量与流量 国际收支与国际投资头寸
第二节 国际收支平衡表的编制
第三，凡是有利于国际收支顺差增加或逆差减少的资 金来源增加或资金占用减少均记入贷方，凡是有利于国 际收支逆差增加或顺差减少的资金占用增加或资金来源 减少均记入借方。
第二节 国际收支平衡表的编制
• 进口商品属于借方帐户，出口商品属于贷方帐户； • 非居民为本国居民提供劳务或从本国取得收入，
狭义的国际收支的概念是指一个国家或地区在 一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发 生的，必须立即结清的外汇收入与支出。这一概念 是建立在现金基础上的，仅包含已实现外汇收支的 交易，不包括未到期的债权债务，因此称为狭义的 国际收支概念。
第一节 国际收支与国际收支平衡表
一、国际收支与国际收支平衡表的概念
其他根据推论而存在的交易： 有时实际流动并未发生，但根据推 论存在也应记录，如海外直接投资 者收益的再投资。
第一节 国际收支与国际收支平衡表
国际金融(杨胜刚)习题答案
习题答案第一章国际收支本章重要概念国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。
国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。
它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。
丁伯根原则：1962 年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。
这一观点被称为“丁伯根原则”。
米德冲突：英国经济学家米德于1951 年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。
米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。
分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。
自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。
国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。
它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。
【复习思考题】1一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
国际金融 第2章(2,3)
2.汇率变动对一国对外经济的影响 (1)对一国资本流动的影响 从长期看，当本币汇率下降时，本国资本为防止货币贬值的损失，常常逃 往国外，特别是存在本国银行的国际短期资本或其它投资，也会调往他国， 以防损失。如本币汇率上涨，则对资本移动的影响适与上述情况相反。也存 在特殊情况，近几年，在短期内也曾发生美元汇率下降时，外国资本反而急 剧涌入美国进行直接投资和证券投资，利用美元贬值的机会，取得较大的投 资收益，这对缓解美元汇率的急剧下降有一定的好处，但这种情况的出现是 由于美元的特殊地位决定的。 (2)对对外贸易的影响 本币价值下降，具有扩大本国出口，抑制本国进口的作用，从而有可能扭 转贸易收支逆差。
反之，国际收支顺差则引起外汇汇率下降。要注意的是，一般情
况下，国际收支变动决定汇率的中长期走势。
国民收入。 一般讲，国民收入增加，促使消费水平提高，对本币的需 求也相应增加。如果货币供给不变，对本币的额外需求将提高 本币价值，造成外汇贬值。当然，国民收入的变动引起汇率是 贬或升，要取决于国民收入变动的原因。如果国民收入是因增 加商品供给而提高，则在一个较长时间内该国货币的购买力得 以加强，外汇汇率就会下跌。如果国民收入因扩大政府开支或 扩大总需求而提高，在供给不变的情况下，超额的需求必然要 通过扩大进口来满足，这就使外汇需求增加，外汇汇率就会上 涨。
汇率变动后，出口商品的国内价格也发生变动。如本币汇率下降，则外币 购买力提高，国外进口商就会增加对本国出口商品的需求。在出口商品供应 数量不能相应增长的情况下，出口商品的国内价格必然上涨。在初级产品的 出口贸易中，汇率变化对价格的影响特别明显。
在资本主义周期的高涨阶段，因国内外总需求的增加，进口增多，对外汇 需求增加，外币价格高涨，导致出口商品、进口商品在国内价格的提高，并 在此基础上推动了整个物价水平的高涨。
国际金融管理2-7
外汇交易市场的一个重要特征是其中貌似外汇 交易的含息贷款。商人和金融业者可以利用一 系列的两币种交易来回避高利贷法规，进行借 贷——它是今天的外汇掉期业务的雏形。
第2章
28
外汇交易历史
16世纪外汇市场的一个重要发展就是远期汇率的预 期体系的出现：不可交割的远期外汇市场。预期者 对将来一个特定时期的外汇汇率做出预测。
第2章
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收入最大化的铸币税率
在均衡状态下，货币需求L等于货币供给M。然而货币需求却与铸币税率 （及通胀率）成负相关关系。所以，我们可以把实际收入写成铸币税率和 实际货币余额的乘积。
为了表达的简便，定义 M ，则由铸币税所得实际收入可以表示为：
M
R M kye
P
上面的需求方程式来自于 Philip Cagan, “The Monetary Dynamics of Inflation,” in Milton Friedman, editor Studies in the Quantity Theory of Money, Chicago: University of Chicago Press 1956.
GDP GDP
GDP
当赤字以GDP百分比的形式增长，如超过5％或 6％时，通过新增借款融资可能变得困难，此时 印钞行为就可能发生，进而导致高通胀。
第2章
18
铸币税的界定
但是，利用铸币税融资存在某些限制。 这是因为高通胀时，货币崩溃的可能性
也增大，从而导致某一时点后的实际铸 币税ΔM/P下跌，形成铸币税的“拉弗曲 线”。
第2章
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外汇交易历史
汇票主要应用于国际贸易中，是由一人开出的要求 某人在将来某一特定时间支付特定金额给他人的书 面命令。
国际经融第二章：外汇与汇率(杨胜刚版)
2、按外汇交易交割日不同
•
即期汇率（现汇汇率）：Spot Rate；成 即期汇率（现汇汇率）： ）： ； 交后两个营业日内交割。 交后两个营业日内交割。 远期汇率（期汇汇率）： 远期汇率（期汇汇率）：Forward Rate； ）： ； 1月~1年内某天交割。 月 年内某天交割 年内某天交割。 升水(At Premium): 远期 即期； 远期>即期 即期； 升水 贴水(At Discount): 远期 即期； 远期<即期 即期； 贴水 平价(At Par): 远期=即期 即期； 平价 远期 即期；
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A：直接标价法下，点数从左到右显示由低到高 ：直接标价法下，
排列，外汇升水；从左到右显示由高到低排列， 排列，外汇升水；从左到右显示由高到低排列， 外汇贴水 假如中国外汇市场汇率牌价表 USD/RMB 期限 即期 6.3240~6.3270 1个月 60~20 个月 3个月 110~70 个月 6个月 120~80 个月 12个月 100~170 个月 请计算3个月的远期汇率；12个月的远期汇率 请计算 个月的远期汇率； 个月的远期汇率 个月的远期汇率
难点： ③难点：根据有关汇率买入价和卖出 价套算汇率的买入价与卖出价
A：外币－本币折本币－外币：倒数计算 折 倒数计算 如：1美元＝8.2人民币，则 1人民币＝1／8.2美元 B：外币－本币买入／卖出 折 本币－外币卖 出－买入：交叉倒数计算 交叉倒数计算 如：1美元＝8.2～8.3人民币，则 1人民币＝1／8.3～1／8.2
第二章 外汇与汇率
Foreign Exchange & Exchange Rate 教学要点
外汇含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 掌握汇率套算， 掌握汇率套算，外汇业务计算 理解汇率的决定与变动及其经济影响 汇率理论
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第一节 外汇与汇率
（二）汇率的种类 1. 按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇 率、卖出汇率和中间汇率 买入汇率（Buying Rate），也称买入价 （the Bid Rate），即银行从同业或客户买入 外汇时所使用的汇率。 “出口汇率”。 卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价 （the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出 外汇时所使用的汇率。 “进口汇率”。
静态(Static)的外汇，是指国际间为清偿 债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段 和工具。静态的外汇又有广义和狭义之分。
第一节 外汇与汇率
（二）广义外汇和狭义外汇 广义的外汇：外汇是指以外币表示的可以 用作国际清偿的支付手段和资产，它们是：⑴ 外国货币，包括纸币、铸币；⑵外汇支付凭证， 包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； ⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、 股票等；⑷特别提款权、欧洲货币单位资产。 ⑸其他外汇资产。 ―《中华人民共和国外汇管理条例》第三条
第一节 外汇与汇率
狭义的外汇：外国货币或以外国货币表示的 能用于国际结算的支付手段。 一种外币成为外汇的三个前提条件： ⑴、相对性， “外” ； ⑵、可国际支付性：“汇” ； ⑶、可兑换性：“兑” 。 内容：外币票据；外汇存款（主体）
第一节 外汇与汇率
（三）外汇的种类 1、是否可以自由兑换 （1）自由兑换外汇：“自由外汇”、“可兑换 货币”、“自由兑换货币”。指不需要货币发 行国货币当局的批准，即可以自由兑换成其它 国家的货币，或向第三国办理支付的外币支付 手段和资产。 前提条件：“IMF协定第八条款”、“IMF 第八 条（款）国家”、“在经常项目下可兑换”
第一节 外汇与汇率
间接标价法下： 纽约市场 即期汇率： $１＝SF1.8170/80， 一个月远期汇率：$１＝SF1.8110/30， 瑞郎升水，升水点数为60/50 伦敦市场 即期汇率： ￡１＝$1.8305/15， 一个月远期汇率：￡１＝$1.8325/50， 美元贴水，贴水点数为20/35
第一节 外汇与汇率
3．按制订汇率的方法不同，分为基本汇率和套 算汇率 选择某一货币为关键货币，并制订出本币对 关键货币的汇率，这一汇率就称为基本汇率 (Basic Rate)。 交叉汇率是指两种货币通过各自对第三种货 币的汇率而算得的汇率。
（五）即期外汇市场的汇率套算
1、基准货币相同，标价货币不同，求标价 货币价格之比（交叉相除） 2、基准货币不同，标价货币相同，求基准 货币之比（交叉相除） 3、非美元标价与美元标价间，求一基准货 币与另一标价货币的比价（同边相乘）
第一节 外汇与汇率
升贴水举例：直接标价法下 多伦多市场 即期汇率： $１＝CAD1.4530/40， 一个月远期汇率： $１＝CAD1.4570/90， 美元升水，升水点数为40/50 香港市场 即期汇率： $1=HKD7.7920/25， 三个月远期汇率： $1=HKD7.7860/75， 美元贴水，贴水点数为60/50
第一节 外汇与汇率
关键货币（Key Currency）应具备的特点：
①在本国国际收支中使用最多；
②在外汇储备中所占比重最大；
③可以自由兑换且为国际上普遍接受。
而言，双向报价总是买价在前、卖价在后。
第一节 外汇与汇率
中间汇率（Middle Rate），指银行买入价 和银行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以 2。中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。 现钞汇率：银行买卖外汇现钞时所使用的价 格。
问题：现钞汇率买价低于现汇汇率买价，为
什么？
第一节 外汇与汇率
即期外汇交易的报价: 双向报价方式
即报价者(Quotation Party)同时报出买入 价格(Bid Rate)及卖出价格(Offer Rate) 按ISO国际标准银行报价的实例: USA/JPY 116.40/50 USD/CAD 1.5425/35 GBP/USD 1.6775/85 USD/CHF 1.3450/60 公式左边的货币称基准货币(Base Currency)；右边的货币称标价货币 (Quoted Currency)。
第一节 外汇与汇率
IMF第八条款：
①对本国国际收支中的经常往来项目（贸
易和非贸易）的付款的资金转移不加限制；
②不采取歧视性的货币措施或多种货币汇 率； ③在另一会员国的要求下，随时有义务购
回对方经常项目下所积累的本币。
第一节 外汇与汇率
（三）外汇的种类 1、是否可以自由兑换 （1）自由兑换外汇：“自由外汇”、“可兑换 货币”、“自由兑换货币”。指不需要货币发 行国货币当局的批准，即可以自由兑换成其它 国家的货币，或向第三国办理支付的外币支付 手段和资产。 前提条件：“IMF协定第八条款”、“IMF 第八 条（款）国家”、“在经常项目下可兑换”
学习要点
第一节 第二节 第四节 外汇与汇率 汇率的决定与变动 外汇交易
第三节 外汇市场
第一节 外汇与汇率
一、外汇概述 外汇(Foreign Exchange)，即国际汇兑。 （一）动态外汇与静态外汇 动态(Dynamic)的外汇,是指把一国货币兑 换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的
实践活动或过程。
即期汇率的选择的基本原则： 1）银行贱买贵卖，客户贱卖贵买原则。 2）对于银行来说，报价左边数字是标准货币 的买入价格，同时也是计价货币的卖出价 格；右边是标准货币的卖出价，同时也是 计价货币的买入价。 3）直接标价法和间接标价法的外汇买入价和 卖出价恰好相反。 4）银行买卖外币，收付本币 直接标价法：买卖基准货币 间接标价法：买卖标价货币
第一节 外汇与汇率
解题思路：（1）判断被报价币和报价币； （2）判断买卖价。
第一节 外汇与汇率
注意： ⑴买入或卖出都是站在报价银行的立场来说 的，而不是站在进出口商或询价银行的角度。 ⑵按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只 报出小数（如前例中的64/69或25/28），大数 省略不报（如前例中的1.12或1.47），在交易 成交后再确定全部的汇率1.1264或1.4728。 ⑶买价与卖价之间的差额，是银行买卖外汇 的收益。
第一节 外汇与汇率
升(贴)水年率：按中间汇率把远期差价换成年率 来表示，用以分析远期汇率 基准货币的升（贴）水年率= [（远期汇 率-即期汇率）÷ 即期汇率] ×（12÷远期月 数）×100% 报价货币的升（贴）水年率=[（即期汇率 -远期汇率）÷ 远期汇率] ×（12÷远期月数） 外汇交易中，远期汇率总报出远期外 汇的买入价和卖出价。这样，远期差价的升水值 或贴水值也都有一大一小两个数字。 直接标价法下，远期点数按“小/大”排列则 为升水，按“大/小”排列则为贴水；间接标 价法下刚好相反，按“小/大”排列为贴水， 按“大∕小”排列则为升水。 小/大 小/ 大 大/小
+ -
第一节 外汇与汇率
（2）有限自由兑换外汇：指未经货币发行国
批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进 行支付的外汇。记账外汇可以是本国货币，对 方国货币或第三国货币；
（3）记帐外汇：又称“协定外汇”、“双边
外汇” 。
第一节 外汇与汇率
2、外汇的来源与用途 （1）贸易外汇：一国对外贸易中商品进出口及 其从属费用所收付的外汇。 （2）非贸易外汇：商品进出口以外收付的外汇。 3、交割期 （1）现汇（spot exchange）/“即期外汇”； （2）期汇（forward exchange）/“远期外汇”。
第一节 外汇与汇率
远期汇率的两报价方法： ⑴ 完整汇率（Outright Rate）报价方法 又称直接报价方法，是直接将各种不同交割期 限的远期买入价、卖出价完整地表示出来。 ⑵ 远期差价报价方法，又称掉期率（Swap Rate）或点数汇率(Points Rate)报价方法， 是指不直接公布远期汇率，而只报出即期汇率 和各期的远期差价即掉期率，然后再根据掉期 率来计算远期汇率。
第一节 外汇与汇率
（二）汇率的种类 2．按外汇买卖交割的期限不同，分为即 期汇率和远期汇率 交割（Delivery)：双方各自按照对方的要 求，将卖出的货币解入对方指定的账户的处理 过程。
第一节 外汇与汇率
即期汇率(Spot Exchange Rate)又称现汇
汇率，是指外汇买卖的双方在成交后的两个营 业日内办理交割手续时所使用的汇率。 远期汇率(Forward Exchange Rate)又称期 汇汇率，是指外汇买卖的双方事先约定，据以 在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率。
第一节 外汇与汇率
1．直接标价法(Direct Quotation) 直接标价法是以一定单位的外国货币作为标 准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率， 即“外币固定本币变”。 2．间接标价法(1ndirect Quotation) 间接标价法，是以一定单位的本国货币为标 准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率， 即“本币固定外币变”。
普通高等教育“十一五”国家级规划教材 国 家 级 精 品 课 程 教 材
国际金融
杨胜刚 姚小义 主 编 吴志明 邵新力 副主编
第二章 外汇、汇率与外汇市场
学习要求
通过本章的学习使学生熟练掌握外汇、汇率
等相关基本概念，了解汇率决定的基础、影响汇
率变动的因素以及汇率变动对经济的影响，了解
外汇市场及其主要的外汇交易方式。
第一节 外汇与汇率
二、汇率及其分类 （一）汇率及其标价法 外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称 “汇价”、“外汇牌价”、“外汇行市” ， 是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比 率，即两种不同货币之间的折算比率。