公司财务管理MBA讲义.pptx
公司财务管理讲义(PPT 66页)
❖资金占用费指占用资金支付的费用，如股
票的股息、银行借款、发行债券的利息等
。
年（实际）使用费
个别资金成本 =
筹资总额--筹资费用
年（实际）使用费
=
筹资总额（1-筹措费率）
资本结构
❖经营杠杆 ❖财务杠杆 ❖联合杠杆 ❖资本结构理论
经营杠杆
轻资产运营
❖ 企业税息前收益随企业销售收入变化而变化的程度，常用（DOL）表示。 ❖ 固定成本占总成本的比例叫经营杠杆. ❖ 经营杠杆大的企业销售额稍微下降,利润会大幅度下降. ❖ 资本密集或技术密集型行业经营风险一般大于劳动密集型行业.
短期借款
银行信用
证券评价
应付帐款
商业信用
应收帐款管理 长期负债
负债融资（资本结构）
证券评价
实收资本／股本 权益融资（资本结构）
投资管理
未分配利润
股利分配（留存收益）
损益表反映的财务管理内容
项
目
销售收入
减： 变动成本
固定成本 （付现部分）
固定成本 （非付现部分）
息税前利润
减： 费用化利息
税前利润
投资收益
未来的营运现金流量表(单位：人民币万元 )
NCF净现值分析
折现率= %时,项目净现值（NPV）=
万元>0,内部报酬率为
。
证券估价
金融资产价值概念 ❖帐面价值 ❖市场价值 ❖继续经营价值 ❖清算价值 ❖内在价值（投资价值） 万能公式
P0=i∑=n 1—(1—+D—Kt s—)t + —(1—P+—nKs—)n
1、 2、 3、
存 量
增 量
理解和运用复利的力量 ❖时间是理财的魔术师 ❖善用复利 存下人生第一桶金
财务管理讲义(ppt 258页)
资金时间价值的应用(2)
• 资料：某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备, 第1年年末开始还款,每年还款一次,等额偿还,分5年还 清,银行借款利率为12%.
• 要求：试计算每年应还款多少?
• 答案：由普通年金现值的计算公式可知
PVAn=A×PVIFAi,n 即500000=A×PVIFA12%,5 A=500000/PVIFA12%,5=500000/3.605=138696(元) 由以上计算可知,每年应还款138696元.
资金时间价值的应用(3)
• 资料：某人现在准备存入一笔钱,以便在以后的20年中每年年 底得到3000元,设银行存款利率为10%.
• 要求：计算此人目前应存入多少钱? • 答案：由普通年金现值的计算公式可知
VAn=A×PVIFAi,n=3000×PVIFA10%,20=3000×8.514=25542(元) 所以此人目前应存入25542元。
一、关于时间价值的定义 1．时间价值的来源 2．时间价值的产生 3．时间价值的计算
二、复利终值和现值的计算
1.现金流量:现金流入和现金流出 2.资金流向图 3.利息与利息率 4.单利计息:F=P（1+n·i）
复利计息 :F=P（1+i）n 5.资金等值 6.资金的时值、现值、将来值 7.名义利率与实际利率
生产形态
商品形态
货币形态
原材料采购（入库）
银行存款
三、财务管理的内容
• 企业财务活动的内容 ：具体包括资金的筹集、 运用、耗费、收回及分配等一系列行为，其中 资金的运用、耗费和收回可统称为投资。因此 可概括为筹资、投资和分配三个方面。
• 企业财务关系 ：企业与国家之间的财务关系、 企业与其他投资者之间的财务关系、企业与债 权人之间的财务关系、企业与受资者之间的财 务关系、企业与债务人之间的财务关系、企业 内部各单位之间的财务关系、企业与职工之间 的财务关系。
《财务管理MBA教案》课件
《财务管理MBA教案》PPT课件第一章：财务管理概述1.1 财务管理的定义与目的解释财务管理的核心概念和目标强调财务管理在企业运营中的重要性1.2 财务管理的主要内容介绍财务管理的主要领域，包括资本预算、资本结构、现金管理、财务报告等1.3 财务管理的基本原则和方法探讨财务管理的基本原则，如风险与收益平衡、资金时间价值等介绍财务管理的方法，如比率分析、现金流量分析等第二章：财务报表分析2.1 财务报表的基本构成解释资产负债表、利润表和现金流量表的编制方法和内容2.2 财务比率分析介绍财务比率的概念和作用分析常用的财务比率，如流动比率、速动比率、债务比率等2.3 财务趋势分析解释财务趋势分析的目的和方法利用财务数据进行趋势分析，评估企业的财务状况和performance第三章：资本预算与投资决策3.1 资本预算的概念与重要性解释资本预算的含义和其在企业决策中的重要性3.2 现金流量估计介绍现金流量估计的方法和注意事项分析不同投资项目的现金流量特点3.3 投资决策方法介绍投资决策的常用方法，如净现值法、内部收益率法、回收期法等分析各种方法的优缺点和适用情况第四章：资本结构与融资决策4.1 资本结构的概念与作用解释资本结构的含义和其在企业融资决策中的重要性4.2 资本成本的估计介绍资本成本的概念和估计方法分析不同融资方式对企业资本成本的影响4.3 融资决策与财务杠杆介绍融资决策的原则和方法分析财务杠杆的作用和风险第五章：现金管理5.1 现金管理的重要性与目标强调现金管理在企业运营中的关键作用和目标5.2 现金流量的估计与分析介绍现金流量的概念和估计方法分析现金流量对企业运营和财务状况的影响5.3 现金管理策略与工具介绍现金管理的基本策略和工具，如现金储备管理、应收账款管理、应付账款管理等分析各种策略和工具的适用情况和效果第六章：风险与收益管理6.1 风险管理的基本概念解释风险的定义和分类，以及风险管理的重要性讨论风险管理的基本原则和方法6.2 收益管理介绍收益管理的概念和目标分析收益管理的策略和工具，如价格策略、产品组合策略等6.3 金融市场与金融工具介绍金融市场的基本概念和功能分析金融工具的种类和特点，如股票、债券、期货等第七章：股利政策与股票回购7.1 股利政策的含义与作用解释股利政策的定义和其在企业财务管理中的重要性分析股利政策对股东价值和企业价值的影响7.2 股利政策的类型与决策因素介绍常见的股利政策类型，如固定股利政策、剩余股利政策等讨论影响股利政策的决策因素，如企业盈利、现金流量、投资需求等7.3 股票回购的动机与影响解释股票回购的概念和动机分析股票回购对企业资本结构、股东权益和股价的影响第八章：国际财务管理8.1 国际财务管理的基本概念解释国际财务管理的定义和目的强调国际财务管理在全球化经济中的重要性8.2 外汇风险管理介绍外汇风险的类型和影响分析外汇风险管理的方法和工具，如远期合约、期权等8.3 国际财务报表的转换与分析解释国际财务报表的转换方法，如外币折算、汇兑损益等介绍国际财务报表分析的方法和技巧第九章：个人财务管理9.1 个人财务管理的基本原则解释个人财务管理的核心原则，如预算、储蓄、投资等强调个人财务管理对个人和家庭的重要性9.2 个人财务规划与决策介绍个人财务规划的方法和步骤分析个人财务决策的类型和影响因素，如消费、投资、退休等9.3 个人理财产品与工具介绍个人理财产品的种类和特点，如储蓄账户、债券、股票等分析不同理财工具的适用情况和风险收益特点第十章：财务管理案例分析10.1 财务管理案例分析的方法与步骤解释财务管理案例分析的目的和方法介绍财务管理案例分析的基本步骤，如信息收集、分析、结论等10.2 案例分析实例选择具有代表性的财务管理案例进行详细分析讨论案例中的财务管理问题、解决方案及其效果强调案例分析报告的清晰性、逻辑性和完整性第十一章：财务分析与评价11.1 财务分析的基本方法介绍财务分析的主要方法，包括比率分析、趋势分析、现金流量分析等。
财务管理培训讲义(ppt67页)
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3．企业价值（股东财富）最大化 ♥ 含义：企业资产的市场价值（预期获利能力）
最大。 ♥ 优势：考虑资金时间价值与投资风险因素，
要反映对企业资产保值增值的要求，克服管理 上的片面性与短期行为，有利于社会资源合理 配置。 ♥ 说明：比较科学合理的目标
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的资金运动；
财务关系：实质（内容），财务活动过程中的
经济利益关系。
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三、财务活动 含义 资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行
为的总称。 内容： ⒈ 企业资金运动 一个过程：资金运动的循环过程 G——W------P------W’——G’ 三个环节：供应、生产与销售； 五种形态：货币资金、储备资金、生产资金、固定
• 1.财务的定义
• 财务泛指财务活动与财务关系。
• 2.企业财务
• 是指企业再生产过程中的资金运动，它表达着企业与 各方面的经济关系。
•
涉及企业 资金的活动
企业与各
方面的经济 关系
财务活动
财务关系
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⒉ 企业财务活动内容（过程与表现） (1) 筹资活动 概念：筹资活动是为了满足投资与用资的需要，从
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该课程以财务管理目标为导向、以资金流转为主线， 在阐述财务管理目标、财务管理环境与财务观念的基础上， 对企业筹集资金、运用资金与分配资金的基本理论与基本 方法进行了系统地论述，并简要介绍了财务分析的基本方 法与指标体系。
筹资活动 投资活动 资金营运活动 分配活动
竞争力强弱，有道理； ♥ 不足：但没考虑时间与风险价值，没反映
MBA公司财务管理1、2 (1)
案例分析：杜邦分析体系的应用
3）、杜邦分析体系图：
权益报酬率 23.85% 22%
资产报酬率 13.86% 14.25%
销售净利率 18% 15% 净利润 600 640
销售净额 –成本费用 3300 2700 4160 3520
÷
权益比率 58.1% 64.8%
1 资产负债率 41.9% 35.2% ÷ 资产总额 4300 4400
三、财务状况综合评估方法的选择（一来自、杜邦分析法 （二）、综合记分法
附 件 3 ： 杜 帮
四、杜邦分析法 ---杜邦分析体系的原理与应用
1、杜邦分析体系图
权益报酬率 资产报酬率 ÷ 权益比率 1 负债总额
销售净利率
×
总资产周转率
资产负债率
净利润
÷
销售净额 ÷ 资产总额
÷
资产总额
销售净额 –成本费用
×
总资产周转率 77% 95% 销售净额 ÷ 资产总额 3300 4300 4160 4400
÷
负债总额 1800 1550
流动负债+ 长期负债 1300 500 750 800
销售数量 × 销售价格 3000 1.1 3200 1.3
流动资产+非流动资产 2500 1800 2350 2050
• 案例分析：杜邦分析体系的应用
MBA公司财务管理
主讲人：秦宝宏
第一讲： 公司财务管理概述
一、公司财务的工作
（一）、 公司的财务活动
1、资金运动的内容 A、 资金的投资资活动 B、 资金的融资资活动 C、资金的经营收支活动 D、资金的分配活动
2、资金运动过程及特点
（1）、资金运动过程
资金运动过程
MBA财务管理学共8页文档
MBA 课程授课科目: 财务管理学 (Corporate Finance)主讲教授: 王志达授课大纲:第1讲:. 财务管理之导入1.1 什幺是财务管理?1.2 财务管理的主要功能为何?1.2.1.a 财务管理的功能(1A): 筹资决策1.2.1.b 财务管理的功能(1B): 股利政策1.2.2 财务管理的功能(2): 投资决策 1.3 财务执行长(财务经理人)的主要角色为何?1.4 财务管理学的范畴第2讲财务报表的应用与分析2.1 财务管理的工具(财会四表)2.2 常用的财务分析方法2.3 常用的财务比例分析2.3.1 流动性比率2.3.2 资产管理比率:2.3.3 财务结构比率(负债管理比率)2.3.4 获利能力比率2.3.5 市场价值比率2.3.6 杜邦体系(The Du Pont System)2.3.7 财务比率分析之限制2.3.8 关心财务报表的人士2.4观察财务报表数字以外的玄机Case 2-1 亚洲食品公司资产负债表及损益表Case 2-2: Laiho Inc.财务报表分析第3讲: 财务报酬与财务环境3.1会计与财务管理之差异3.2货币的时间价值3.2.1时间线3.2.2终值3.2.3现值3.2.4 年金终值3.2.5年金现值3.2.6 永续年金现值3.3 利率的决定3.3.1 供需理论 (经济学、货币银行学)3.3.2名目利率的决定3.4 财务环境3.5风险与报酬率Case 3-1: 门槛有多高Case 3-2: 没有痛苦那来收获第4讲: 资本预算 (筹资决策)4.1 投资方案评估4.1.1 投资方案评估步骤4.1.2 资本支出方案评估的常见的类型4.1.3 现金流量的估算与评估4.1.4 互斥性资本预算计划之选择4.1.5 资本配额4.2 资金成本的计算方法4.2.1 加权平均资金成本(WACC)4.2.2 WACC的缺失4.2.3 边际资金成本(MCC)4.3影响资金成本的因素4.3.1 公司无法控制的影响资金成本的因素4.3.2 公司可以控制的影响资金成本的因素Case 4-1: Tiny Computer Components PLCCase 4-2: 选择折现率第5讲: 财务结构、杠杆、资本结构理论5.1 影响财务与资本结构决策的悠关因素5.2 资本结构与杠杆(筹资决策与D/E之考量)之关系5.2.1 营业风险与营业杠杆程度5.2.2财务风险与财务杠杆程度5.2.3 联合杠杆 (合并杠杆)5.2.4 最适资本结构5.2.5 各行业问资本结构的不同5.3 主要的资本结构理论5.3.1 MM资本结构理论5.3.2 税的效果 (MM2理论)5.3.3 破产成本的效果5.3.4 MM权衡理论5.3.5讯号理论5.3.6使用负债融资来规范管理者Case 5-1 福特汽车债券发行缔造了新纪录Case 5-2: Sealed气体公司资本结构的改变，如何做为组织变革的催化剂第6讲: 股利政策6.1 影响股利政策的因素6.2 股利政策的常见的实际作法6.2.1 固定股利政策6.2.2 固定股利支付率政策6.2.3 规则股利加特别红利政策6.3 股票股利、股票分割与库藏股票6.3.1 股票股利6.3.2 股票分割6.3.3 库藏股票6.4 股利政策与股价的关系6.4.1 投资者偏好的理论6.4.2 其它关于股利政策的理论Case 6-1 举世闻名的股利删减Case 6-2 股利是福还是祸?论文题目(三题自选一题,撰写5000-6000字之论文):Coursework 1请选择一家上市挂牌公司近两年度的财务报表，并适切加以分析这一家公司的各项比例或衡量指针(财务结购、偿债能力、营运效率、获利能力、市场价值等等)之变化与函意，以及找出从财务报表之繁复数字中所无法判定的要素及其限制。
MBA企业理财讲义ppt课件
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4、财务管理的目标与内容
一个企业（或者组织）要提高管理 效率，首先必须明确其管理的目标。 然后，围绕目标展开各项管理活动。
➢ 资金分配过程中形成的财务关系
企业与国家（政府）之间的税务关系
企业与投资者（出资者）的财务成果分配关系
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投资者与经营者、企业员工的利益分享关系
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7
企业中主要的财务关系（二）
从现代企业的“两权分离”角度来认识， 企业中存在的主要财务关系包括： ➢ 企业所有者与经营者之间的财务关系 ➢ 企业终极所有者与企业法人之间的财务关系 ➢ 企业内部不同管理层次经营者之间的财务关系 ➢ 企业所有者与债权人之间的财务关系
金的平衡。这包括：资金量的平衡、资
金结构的平衡、资金时间上的平衡。
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5、理财环境与财务管理
所谓“理财环境”，是指对企业财务产 生影响的外部条件与状况。主要的财务环境 包括：税收环境、金融环境、宏观经济环境。
税收环境对企业财务有何影响？
金融环境对企业财务有何影响？
宏观经济环境对企业财务有何影响？
财务管理的目标是什么？ 财务管理有哪些内容？ 财务管理的中心是什么？
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财务管理的目标是什么？
财务管理目标又称“理财目标”，是指企业进行
财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动 是否合理的标准。它决定着财务管理的基本方向。
企业的管理目标按照财务管理内容的层次性可以 分为：整体财务目标和具体财务目标。
MBA-财务管理课件 第1讲
（二）财务管理内涵的一般考察 2、财务管理客体 、
公司财务管理最直接的客体：现金及其流转。 公司财务管理最直接的客体：现金及其流转。 ● 现金的短期流转 ● 现金的长期流转
现金流转图.doc
（三）财务管理学的核心课程 初级财务管理，也称财务管理通论， 初级财务管理，也称财务管理通论，概要 讲述财务管理原理和财务管理基本框架知识。 讲述财务管理原理和财务管理基本框架知识。 中级财务管理，主要研究筹资、投资、 中级财务管理，主要研究筹资、投资、营 运资本、收益分配等财务管理的具体问题。 运资本、收益分配等财务管理的具体问题。 高级财务管理，主要研究财务预算、 高级财务管理，主要研究财务预算、内部 控制、业绩综合评价、财务战略、 控制、业绩综合评价、财务战略、财务流程再 资产重组、破产清算、集团公司财务管理、 造、资产重组、破产清算、集团公司财务管理、 国际财务管理等财务管理前沿知识。 国际财务管理等财务管理前沿知识。
政府财务关系 （1）公司与政府财务关系 ）公司与政府 出资者财务关系 （2）公司与出资者财务关系 ）公司与出资者 受资者财务关系 （3）公司与受资者财务关系 ）公司与受资者 （4）公司与债权人财务关系 ）公司与债权人财务关系 债权人 债务人财务关系 （5）公司与债务人财务关系 ）公司与债务人 内部各单位财务关系 （6）公司与内部各单位财务关系 ）公司与内部各单位 员工财务关系 （7）公司与员工财务关系 ）公司与员工 社会财务关系 （8）公司与社会财务关系 ）公司与社会
（2）特殊的财务活动 ） 如：资产重组的财务活动、破产清理的财务活动、集团公司的 资产重组的财务活动、破产清理的财务活动、 财务活动、跨国经营的财务活动等。 财务活动、跨国经营的财务活动等。
MBA财务管理(一).pptx
②股东价值最大化
——公司是股东的，实现其利润的最大化 缺点：a.其他利益人利润没有考虑——债 权人
b.没有承担社会责任（养老保险、 环境）
③企业价值最大化
——普通股价值最大化 承担一定社会责任，才能保证企业可持 续发展，和谐共进 公司理财目标——企业价值最大化
四、公司理财的层次性
公司在财务管理过程中必须遵纪守法，严格 按财务制度规定进行财务管理，一般分成三 个层次。
①营业收入
a.确认—按权责发生制原则
b.营业收入划分—主营业务收入，其他业务 收入
c.收入的退回，折让，折扣。
②成本费用
企业在一定期间生产和销售产品所发生 的全部费用—生产费用
管理水平高的企业应进行生产费用预算， 加强管理
生产费用的核算
凡对象化了的费用（归属明确）—— 成本（料、费、工）
非对象化的费用（期间费用）—— 生产费用 费用（管理、财务、营业）
调节利率和物价水平实现国民经济目标的行 为。 财政政策——一国政府借助税收，国家开支 在产品市场上调节总支出以实现国民经济目 标的行为。
概言之：管理资金的科学和艺术
六、公司理财的原则及价值观念
１.公司理财的原则 a.资金效益最大原则 b.资本金保全原则 c.风险和收益均衡原则 d.权，责，利关系协调原则 e.依法理财原则
金融保险，服务业，转让无形资产， 销售不动产——５％税率；
娱乐业——５～２０％；
c.消费税——价内税
国家规定消费税应纳产品所纳的一种税
所有人都交过，如：烟，酒，鞭炮，珠
宝，玉器等。
d.关税——进出口海关的产品
附加税费（流转税之和作为基础）
税——城市维护建设税 一般７％
费——教育费附加