关于城投公司发展模式的调研报告

关于投融资平台建设的思考

**年以来，在市委、市政府的正确领导下，为加快**城市化建设，促进城市经济全面发展，我市先后组建了一批城市建设投融资平台。近10年来，在政府各职能部门的大力支持下，我市各级投融资平台较好地承担了全市城建投融资使命，为城市基础设施建设和政府重点项目的实施提供了强有力的支撑，并取得了显著成效，为我市城镇化建设做出了积极贡献。

一、投融资平台现状

**年5月，市建设局和房管处共同出资组建了**市建设资产经营有限公司（简称：建设资产公司），属于国有独资有限责任公司，2009年5月公司出资人变更为市政府。建设资产公司主要负责市政府授权范围内国有资产的投资、经营、管理。

1、基本架构

建设资产公司受市政府投融资领导小组统一领导，由住建局具体负责运营管理，公司依法设立了董事会、监事会和经营管理层，实行董事会领导下的总经理负责制。董事会成员5人，其中董事长1人，副董事长1人，董事任期三年，可连任。监事会5人，其中主席1人。2006年，市政府为进一步提升全市的投融资能力，增强城市基础设施建设的保障力度，由政府出资组建了**市新城建设投资发展有限公司（简称：新城公司），由住建局负责运营管理。近年来，以建设资产公司为龙头，先后纳入了10家子公司，但是具体运营管理上分属各政府职能部门和开发区。2012年3月，为进一步推动投融资平台

实体化运营，建设资产公司、新城公司和金土地公司实行合署办公，主要精力放在政府项目的资金筹集和管理上。

2、运营情况

（1）公司规模。10年来，公司承担了全市的投融资任务，为城市建设的快速发展提供了重要保障，国有资产增长迅速。建设资产公司**年5月组建时注册资本仅50万元，历经多次增资，截至2011年12月31日，公司注册资本已增至2.2亿元。

（2）债务状况。目前，建设资产公司以及新城公司、金土地公司、城开公司、房产公司、自来水厂等子公司均负债运营，其中建设资产公司负债率达98%。

（3）资产情况。目前，我市投融资平台借款余额为53亿元。住建局系统投融资平台拥有土地总计3649.50亩，已抵押3486.61亩，剩余162.89亩未抵押。2012年市政府下达的15亿元融资任务，年底超额完成。长期以来，为支持市重点项目的实施，投融资平台向部分民营企业提供融资担保和借款，其中，提供担保土地451.3亩，担保资金121800万元，资金出借20673万元。

此外，计划要出让的土地为711.58亩，正在实施拆迁的土地95.69亩，已征收的土地749.111亩，尚未征收的土地655.884亩，拆迁土地上拆迁房屋469099㎡，尚未拆迁房屋29822.55㎡。

二、主要举措

1、不断创新融资模式，保障城市建设资金

不断加强与金融部门的沟通，努力深化银企合作。通过和农发行、

江苏银行、建行、工行、中信银行、华夏银行、交通银行等金融机构的对接，为城建项目积极融资。2010年、2012年，先后两次成功发行**市建设资产经营有限公司债券共18亿。和上海城建公司合作，以BT模式发包了市政道路项目滨湖新城基础设施配套项目，总投资8.89亿。和农发行合作，以城开公司为主体，贷款8.5亿元，解决了滨湖新城安置房建设的资金问题。和建行、工行合作，以新安花园、区域供水等项目融得资金12亿。和中信银行、华夏银行、交通银行合作融得流动贷款3亿。和江苏银行合作，发行信托2亿。另建设资产公司发行第三批债券的资料已报送国家发改委，中期票据的资料准备报送至银行间交易商协会。

2、依托平台优良资产，支持特色产业发展

以建设资产公司、新城公司等平台的优良资产为保证，为发展前景良好的民营企业提供融资担保，支持我市特色产业快速发展。特别是全球性金融危机之际，及时帮助我市高新技术企业向金融部门融资，解决企业资金难题，确保企业健康发展。目前，已先后为金昇、凡登等企业融资担保近36亿元。同时，为保证市重点项目工程的顺利推进，想方设法筹款，帮助企业和兄弟单位解决资金短缺的难题。

3、依托投融资平台，推动政府项目实施

依托投融资平台的成长壮大，大力实施市政府项目。几年来，依靠扎实有效的融资，保障了城市道路建设、园林绿化、路灯建设、污水厂处理提标改造等一系列城市基础设施的顺利推进；保障了区域供水、安置房建设、老小区整治、钱资湖清淤等一系列民生工程的实施。

4、探索实体化运营，提升投融资效率

为顺应投融资发展的新形势，积极探索公司实体化运作，努力提升城市建设投融资效率。 2012年3月，按照“三块牌子一套班子”的模式，将建设资产公司、新城公司和金土地公司等3个政府全资公司合署办公，下设综合部、投融资部和工程部等3个部门，并根据职责需要，从住建局系统内部抽调了6名兼职人员，在维持投融资平台日常运营的基础上，着手制定一系列规章制度，以期不断完善我市投融资平台的运营管理。

三、主要问题

1、融资形势不容乐观

因受国家宏观政策影响，政府性融资举步维艰。目前，建设资产公司、新城公司、交通资产公司和自来水公司已列入银监会融资平台名单，增加了贷款审批时间，加大了审批难度。由于可用资产、现金收益以及全市土地资源已满足不了融资贷款的需求，贷款难度加大。

2、管理模式有待完善

市政府将市级层面投融资平台——建设资产公司委托给住建局管理，但受管理权限和职能所限，由其统筹运作全市土地资源和资产有一定难度，客观上不能充分发挥建设资产公司这个由全市优质资产组建的平台的优越性。

3、资源使用不够规范

政府对融资没有统一运作，而是各部门根据自身的资金需求各自为战，尤其对土地、资产缺少全市的统筹安排，造成资源的极大浪费。

4、融资方式不够丰富

以间接融资为主，直接融资为辅。长期以来，主要通过土地抵押、与银行合作获得贷款，发行企业债券有限，实施BT项目不多。当前我市和其他城市一样，土地是投融资平台发展的瓶颈，土地存量有限，现只有57亩可以用作银行贷款抵押，优良资产严重欠缺，向银行融资的难度增大，这已不能再作为未来投融资平台发展的主要依靠。

5、出借资金回收困难

出借资金，留下隐患。几年来，城投公司外借兄弟单位和企业的资金量不断扩大，但由于管理体制的问题，经营效益的问题，绝大部分外借资金未能按协议和约定时间还款和支付利息，给公司自身的资金运作带来了很大的困难。

6、高层次人才严重匮乏

高层次人才队伍是企业做大做强的根本保证。公司急需在财政金融、工程建设、现代企业管理等方面加强高层次人才的引进培养。

四、几点启示

1、完善管理机制

要进一步理顺以市级投融资平台（总公司）与职能部门投融资平台（子公司）的关系。将总公司回归政府，由市财政局扎口管理，子公司继续归属相应职能部门管理，形成不同层面上的投融资平台。要明确投融资管理授权权限，建立授权管理制度。理顺总公司和子公司、公司管理层与项目管理单位之间的关系。

2、做大现金流量