【战略管理】融资融券投资策略(附套利策略)
融资融券攻略(办理、费率、使用技巧等,可能是知乎最实用的两融攻略)
融资融券攻略（办理、费率、使用技巧等，可能是知乎最实用的两融攻略）这篇融资融券攻略主要介绍融资融券的办理、费率、实用使用技巧等，可能是最实用融资融券攻略，内容上我尽量不废话，有问题可以私我或者留言,未尽之处欢迎提建议优化。
一、认识融资融券简单的举例来说两个情景:当你觉得行情特别好的时候，你想加钱投资，但是没有钱。
这个时候，如果你满足融资融券的条件，那么你就可以找证券公司借钱加仓，这就叫【融资】，【所以本质上来讲，融资就是股市里边的信用卡】当你觉得某个股票短期可能大跌的时候，如果你想通过它的下跌赚钱，那你可以【融券】【融券就是指先向证券公司借股票高位卖出，低价再买回还给证券公司，自己挣了下跌差价】。
其实融资融券的使用功能不仅仅是【加杠杆，赚利差】，还有其他的功能我会在后面的技巧中讲到。
二、融资融券办理条件监管的要求的条件是：条件1.满足半年证券交易经历（中登公司记录的首笔股票成交开始计算）条件2.满足前20日均50万账户资产实操中，会分为【标准模式】和【非标模式】【标准模式】：满足条件1的基础上，在某证券公司的账户满足条件2，那么就是标准模式。
举个例子，A满足了2年证券交易经历，在XX券商的账户满足了20日均50万（资金多时间短），A这个时候选择在XX券商开融资融券账户，这就属于标准模式。
目前多数券商的标准模式是在【线下营业部】办理的，也有线上能开两融的，目前已知有【某金证券】【某方财富】等极少数。
【非标模式】：满足条件1的基础上，在B证券公司的账户满足条件2，带着B证券满足的证明去C证券开融资融券属于【非标模式】。
可以作为非标两融开户证明的资料有：普通账户前20交易日逐日资产、信用户账户前20交易日逐日净资产、新股申购额度等。
这里需要注意：【不同券商要求的证明资料范围和格式有差异】，办理前请确认清楚。
非标模式，需要线下临柜办理。
听说有券商在开发非标模式也线上办理，期待有一天资产证明可以直接线上开，那才是真香！三、融资融券开户流程分为3类：自己对号入座线下标准模式：满足条件后到带身份证和信用户三方存管银行卡券商线下营业部——表明意图，填写申请资料（申请表、风险揭示书等）——人工视频录制、合同签署——出账号、授信额度。
股票套利的几种方式 关于股票的五种套利策略
很多投资者想通过炒股赚钱，但并不是只投入本金就可以的。
需要学会读懂k线图、分析行情和各方面知识，那么股票套利策略有哪些呢?接下来小编为大家分享下股票套利的几种方式吧。
一、市场中性策略市场中性策略投资理念是利用不同证券之间alpha的差异，通过相反操作即多空部位相互冲销，来获取与市场风险无关的绝对收益，也被称为相对价值策略。
由于不需承担市场风险，因此无法获得市场风险回报，适用于熊市情况下以及风险厌恶程度较高的投资者。
风险提示市场中性套利一方面取决于Alpha的绝对差值的大小，如果两只股票或股票组合的Alpha的差值过小，收益会被手续费和融资融券的费率所抵消。
同时要关注Beta的稳定性，Beta的波动会导致系统性风险不能为完全消除，特别是短期内Beta不匹配会使套利的承担很大的风险，导致套利失败。
二、与股指期货组合套利策略进行融资融券交易的投资者在股指期货与股票指数现货出现一方高估、另一方低估的情况下，通过买入低估者卖出高估者的方式获得套利机会。
股指期货的理论价格可以由无套利模型决定，一旦市场价格偏离了这个理论价格的某个价格区间，投资者就能在期货市场与现货市场上通过低买高卖获取利润，这就是股指期货的期现套利。
其中，股指期货的理论价格模型为：Ft是股指期货的理论价格，St是指数现货价格，rf是无风险利率，d是指数分红率，T-t则是股指期货的存续时间。
风险提示由于目前卖空股票种类较少，要靠少量几种可卖空股票模拟股指期货的标的指数(例如沪深300指数)可能会存在一定偏差，导致股指期货反向套利的难度更大。
此外，期货的波动较大，有可能出现追加保证金等情况，会影响套利资金的使用效率。
三、与基金组合套利策略基金的组合套利主要有两种，一种是套取封闭式基金的折价，另一种是套取LOF的alpha。
1、封闭式基金的折价套利目前封闭式基金的折价率相对较高，可以借助融资融券交易实现套利收益：选取折价封闭式基金构建组合，计算出其相对标的指数的beta值，选取与该基金(beta间)关系稳定的可融券标的股票构建另一个组合，使其beta值等于基金组合beta值。
融资融券的操作技巧
融资融券的操作技巧在普通交易中，投资者当日买入的股票只能在下一个交易日卖出（俗称T+1交易），这种交易方式具有隔夜风险，而通过融资融券交易可以降低这类风险，实现股票的T+0流转。
有些投资者看涨个股，此时资金已经被其他股票占用，在普通交易中往往会错过买入机会，而通过融资融券交易可以解决这个问题，并实现资金的T+0流转。
融资融券交易中，投资者在信用账户可以执行的操作指令主要包括担保物买入、担保物卖出、融资买入、卖券还款、融券卖出、买券还券、直接还款和直接还券等8种方式，通过这些指令，投资者实现了担保物的买与卖，融资的买与卖、融券的卖与买、以及资金证券直接偿还等4类证券与资金的流转操作。
融资融券T+0交易技巧就是通过上述的8个融资融券操作指令实现证券和资金的T+0流转的交易技巧。
按照不同目的和方式，T+0交易技巧可以分为融资资金的T+0流转技巧，看涨股票的T+0流转技巧和看跌股票的T+0流转技巧。
一、融资资金的T+0流转技巧策略简介：投资者信用账户中以证券作为担保，T日计划买入标的股票但自有资金不足，且也不愿意承担融资负债。
该投资者可以先融资买入标的股票，然后采用卖券还款指令卖出担保证券归还融资负债，从而实现融资资金在当日T+0流转，盘后不产生融资负债。
案例1：投资者D的信用账户中有古井贡酒1千股，T日上午10:00时该股票价格95元/股，该投资者看好古井贡酒当日走势，计划到下午14:50时卖出。
同时该投资者又看涨标的股票五粮液，价格为30元/股，想及时买入，但此时自有资金不足。
由于投资者D信用账户中的古井贡酒是担保证券，于是该投资者在上午10:00时采用融资买入指令买入五粮液2千股，产生融资负债6万元。
下午14:50时，古井贡酒价格上涨到100元/股，再采用卖券还款指令卖出古井贡酒1千股，成交后获得的10万资金，其中的6万元自动偿还融资负债，剩下的4万元保留在信用账户中。
该投资者T日收盘后无融资负债。
融资融券交易规则详解
融资融券交易规则详解
融资融券是一种股票交易方式，旨在提供投资者更多的交易选择和资金运作空间。
下面是对融资融券交易规则的详细解释。
1. 融资交易规则：
- 融资是指投资者向券商借入资金来购买股票。
投资者需要提供一定比例的自有资金作为质押物，并支付一定利息。
- 融资交易期限通常为7天，到期后可以选择续期或者还款。
- 投资者可以通过融资交易实现杠杆效应，即用较少的自有资金来控制更多的股票数量，从而提高投资收益。
2. 融券交易规则：
- 融券是指投资者向券商借入股票来卖出。
投资者需要提供一定比例的自有资金作为质押物，并支付一定利息。
- 融券交易期限通常为7天，到期后可以选择续期或者归还借入的股票。
- 投资者可以通过融券交易实现卖空操作，即在股票下跌时借入股票卖出，待股票价格下降后再买入归还，从而获取差价收益。
3. 风险控制措施：
- 券商有权根据市场情况和投资者的风险承受能力，对融资融券交易进行风险控制。
- 当股票价格下跌或投资者的自有资金不足时，券商可能要求投资者追加质押物或归还借入的股票。
- 若投资者无法满足券商的要求，券商有权进行强制平仓，即将投资者持有的股票以市场价格卖出，以弥补未偿还的债务。
融资融券常见问题
02
融资融券交易流程
开通融资融券交易账户
总结词
这是融资融券交易的第一步，投资者需 要先在证券公司开通融资融券交易账户 。
VS
详细描述
投资者需要满足一定的条件，如资金规模 、交易经验等，才能开通融资融券交易账 户。在开通账户时，投资者需要提供身份 证明、资金账户等信息，并与证券公司签 署融资融券合同。
详细描述
融资买入是指投资者向证券公司借入资金来购买证券，融券卖出是指投资者向证券公司借入证券来卖 出。在操作时，投资者需要明确交易的证券品种、数量、价格等信息，并按照证券公司的要求进行操 作。
偿还融资或归还融券
总结词
在融资买入或融券卖出后，投资者需要按照约定的期限偿还融资或归还融券。
详细描述
在偿还融资时，投资者需要将所借的资金加上利息一并归还给证券公司；在归还融券时，投资者需要将所借的证 券归还给证券公司，并支付相应的费用和利息。
融资融券常见问题
目录
• 融资融券基本概念 • 融资融券交易流程 • 融资融券的风险 • 融资融券的费用 • 融资融券的投资策略 • 融资融券的监管政策
01
融资融券基本概念
融资融券的定义
融资融券交易，又称证券信用交易， 是指投资者向具有融资融券业务资格 的证券公司提供担保物，借入资金买 入证券或借入证券并卖出的行为。
感谢观看
跨境融资融券政策
外资参与
允许符合条件的外资企业参与中 国融资融券市场，但需满足相关 资质要求和审批程序。
跨境合作
鼓励国内证券公司与境外证券公 司开展跨境融资融券合作，提升 中国资本市场的国际影响力。
2024全新融资融券知识测评答案2024
强化合规意识和 风险管理意识
加强员工合规培训和风险管 理教育，提高全员合规意识 和风险管理能力。同时，建 立严格的合规检查和内部监 督机制，确保业务合规开展 。
加强与客户的沟 通和合作
积极与客户保持密切沟通， 了解客户需求和反馈，及时 调整业务策略和服务方式。 通过与客户的深入合作，共 同推动融资融券业务的健康 发展。
2024全新融资融券知识测评答 案2024
Hale Waihona Puke 目录CONTENTS
• 融资融券基本概念与原理 • 融资融券交易规则与流程 • 融资融券风险识别与防范 • 融资融券投资策略与技巧 • 监管政策解读与合规要求 • 实战案例分析与经验分享
01 融资融券基本概念与原理
CHAPTER
融资融券定义及功能
融资融券定义
标的证券
融资融券交易的标的证券为在证券交易所上市交易的股票、证券投资基金、债券以及其他证券。
账户开立与授信流程
账户开立
投资者在参与融资融券交易前， 需要在证券公司开立信用证券账 户和信用资金账户，用于记录投 资者融资融券交易的证券和资金 明细。
授信流程
投资者向证券公司申请授信额度 ，证券公司根据投资者的资信状 况、担保物价值、履约情况等因 素，对投资者的授信额度进行评 估和确定。投资者在获得授信额 度后，可以进行融资融券交易。
谢谢
THANKS
融资融券交易又称“证券信用交易”或保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物 ，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。
融资融券功能
融资融券交易具有杠杆交易、做空交易和T+0交易等三大功能，为投资者提供了更加灵活的投资策略和风险管理 工具。
融券策略介绍
融券策略介绍
融券策略是融资融券交易中的一种策略，它涉及借入其他证券来卖出，从而赚取现金或扩大投资组合。
以下是融券策略的一些主要类型和用途：
1. 对冲策略：通过卖空与现有持仓相关的证券，以对冲特定股票的风险。
例如，如果你持有某只股票并认为它可能会下跌，你可以借入另一只与该股票相关的证券并立即将其兑换为现金。
随后当市场价格下跌时，你将能够以更低的价格买回该证券并偿还借款。
2. 套利策略：通过利用不同市场或同一市场中不同证券之间的价格差异来赚取利润。
例如，如果一只股票在A股市场和B股市场上市，并且两个市场的价格不同，那么你可以借入另一种货币，然后将其兑换为基础货币。
随后在价格更低的B股市场购买该股票，将其在A股市场出售，最后用赚取的现金偿还借款。
3. 价差策略：通过预测某只股票的价格走势来赚取收益。
例如，如果你认为某只股票的价格将在未来几个月内上涨，你可以借入另一只相关证券并立即将其兑换为现金。
随后，当市场价格上涨时，你将能够以更高的价格买回该证券并偿还借款。
4. 卖空策略：通过借入其他人的证券并立即将其兑换为现金来赚取现金。
随后当市场价格下跌时，你将能够以更低的价格买回该证券并偿还借款。
需要注意的是，融券策略是一种高风险的投资方式，因为如果市场价格上涨而非下跌，投资者将面临巨大的损失。
因此，在进行融券交易之前需要进行充分的市场调研和风险评估。
融资融券交易的原理与实践应用
融资融券交易的原理与实践应用一、融资融券交易的原理融资融券交易是指投资者通过向券商提供一定的担保物，借取券商资金进行证券交易的一种方式。
具体来说，融资交易是指投资者通过券商借入资金，购买股票进行交易并承担相应的利息费用，而融券交易则是指投资者通过券商借入股票，卖出并承担相应的收益和风险。
融资融券交易通过提高资金利用率和资产配置效率来帮助投资者实现更高的收益。
二、融资融券交易的应用1.风险控制融资融券交易可以帮助投资者在一定程度上控制投资风险。
融资交易使得投资者可以借入资金进行投资，从而增加了投资的杠杆效应。
但是杠杆效应带来的风险也是很大的，如果个股下跌，投资者很容易被爆仓。
融券交易则是通过借入股票进行卖出操作，利用盈利平衡风险，控制获得利润和亏损的比例。
2.融资融券交易的利润融资融券交易的利润空间是比较大的，因为它可以进行做多和做空的操作。
在大多数情况下，投资者通过融资融券交易进行做多操作，因为这样可以通过股票价格的上涨获取更高的收益。
然而，在市场下跌的情况下，投资者可以通过融券交易进行卖空操作，从而可以获得收益。
3. 融资融券交易的投资策略融资融券交易也是可以进行一些投资策略的，例如套利、折价买卖、对敲等方式。
套利策略是利用不同证券之间的价格差异，通过买卖不同的证券获得价差收益。
折价买卖是指利用融资融券交易中的计算规则或市场偏离来实现利润。
对敲是指利用融资融券交易的杠杆效应来实现日内盈利。
三、总结融资融券交易是证券交易市场上的一种利润相对比较高的交易方式。
但是，它的风险也相对来说比较高。
因此，在进行融资融券交易时，投资者需要充分了解这些交易方式的原理、应用和相关的风险，从而减小投资风险，取得更好的收益。
融资融券的四种T+0交易策略
融资融券的四种T+0交易策略利⽤融资融券⼯具可以进⾏的四个“T+0”交易策略⼀、利⽤融券进⾏“T+0”操作。
判断股票下跌时，在⾼位融券卖出，当⽇在低位买券还券。
（⼀）利⽤融券进⾏“T+0”短线操作，⼜分为两种情况；（1）融券卖出的标的物是普通账户中持有得股票当股价如预期下跌时，可以当天在低点买券换券归还负债当股价出乎所料上涨时，因为普通账户持有该股票，就可以实现普通账户的盈利弥补信⽤账户的亏损（2）融券卖出的标的物不是普通账户中持有得股票在这种情况下，只有当股价下跌时，才可以实现盈利；若判断错误，则亏损(⼆)利⽤融券卖出进⾏“T+0”操作的特点：（1）当⽇股价处于⾼点，预计当⽇会冲⾼回落，融券卖出股票A。
（2）在股价回落到当⽇低点附近时，买券还券，了解当⽇融券负债，及时在个股波动较⼤的交易⽇锁定利润；适⽤：个股剧烈波动，有明确预期股价将会回落。
好处：锁定当天利润，不收取利息⼆、类似“T+0”操作1、当⽇普通买⼊股票A，价格上涨到⾼点后，预计次⽇股价会有所回落，为了避免隔夜风险，⾼点融券卖出同样数量的股票A，次⽇开盘现券还券的⽅式了结融券负债，避免个股持仓风险。
适⽤于：当⽇股价波动较⼤，个股低开⾼⾛，但次⽇股价未知，为有效避免次⽇股价回落风险，采⽤融券的⽅式卖出同数量的股票，次⽇现券还券，避免次⽇股价回落。
2、普通账户持有A股票，若预测股价上涨，可融资买⼊A股票，当天“卖券还款”或“普通卖出”A股票，则还融资的负债，当天不收取利息。
3、同⼀⽇，对同⼀种股票，进⾏相同数量的“融资买⼊，融券卖出”或“融券卖出，融资买⼊”，成交⽇次⽇，采⽤现⾦还款偿还融资款、现券还券偿还融券款。
这种情况需要收取利息，但可以避免持股过夜风险，适⽤于单⽇股价波动⼤，快进快出，避免套牢，为资⾦不⾜的投资者带来较⼤的利润。
融资融券业务操作方法及技巧介绍
巧介绍2023-11-06CATALOGUE目录•融资融券业务概述•融资融券业务流程•融资融券业务风险管理•融资融券业务操作技巧•融资融券业务案例分析•总结与展望01融资融券业务概述融资融券业务是指投资者通过向证券公司或银行等机构申请融资或融券，以增加投资杠杆效应的一种证券交易方式。
融资是指投资者向证券公司或银行等机构借入资金，用于购买股票或其他证券，以增加投资杠杆效应；融券则是投资者向证券公司或银行等机构借入股票或其他证券，以增加投资杠杆效应。
融资融券业务定义融资融券业务可以使用较少的自有资金控制更多的资产，从而放大投资收益，但也放大了投资风险。
融资融券业务特点高杠杆效应由于融资融券业务具有高风险性，因此参与门槛较高，需要投资者具备一定的资金实力和投资经验。
参与门槛较高融资融券业务既可以为投资者带来高额收益，也可以带来巨大风险。
如果市场行情不利，投资者可能会面临巨大的损失。
风险与收益并存融资融券业务起源于美国，最初是由一些对冲基金等机构投资者使用。
随着市场的发展和监管政策的逐步完善，越来越多的机构和个人投资者开始参与融资融券业务。
目前，全球主要证券市场都已开展融资融券业务，并且市场规模不断扩大。
在我国，融资融券业务也得到了快速发展，市场规模不断扩大，参与机构和个人投资者数量不断增加。
融资融券业务历史与发展02融资融券业务流程融资买入业务流程买入交易客户在证券公司交易系统进行融资买入交易，输入证券代码、买入价格和数量等参数。
资金划拨证券公司将客户资金划入专用账户，用于融资买入。
签订合同客户与证券公司签订融资买入合同，明确双方权利和义务。
客户申请客户向证券公司提交融资买入申请，包括身份证明、证券账户卡、资金账户卡等材料。
账户审查证券公司对客户账户进行审查，确保账户符合融资买入要求。
签订合同客户与证券公司签订融券卖出合同，明确双方权利和义务。
融券卖出业务流程客户申请客户向证券公司提交融券卖出申请，包括身份证明、证券账户卡、资金账户卡等材料。
融资融券实战演练及操作策略
风险管理意识强化
融资融券交易涉及较高的风险，需要在实战演练中 强化风险管理意识，合理控制杠杆比例和仓位。
交易策略与技巧运用
在融资融券交易中，需要灵活运用各种交易 策略和技巧，如趋势跟踪、套利交易等，以 提高交易的胜率和收益率。
融资融券市场未来发展展望
市场规模持续扩大
随着市场对融资融券交易的需求 增加，预计市场规模将持续扩大，
3
投资者还需要根据自己的具体情况来调 整交易策略。例如，当投资者资金紧张 时，可以考虑减少融资买入量来降低杠 杆率。
融资融券风险管理
01
融资融券风险管理是操作策略中的重要一环。投资者需要制定完善的风险管理 计划，以降低投资风险。
02
投资者需要了解自己的风险承受能力，并根据自己的风险承受能力来制定风险 管理计划。例如，对于风险承受能力较低的投资者，可以考虑设置止损点来控 制风险。
02
案例二
融券做空的应用：在熊市或个 股下跌时，通过融券卖出赚取 差价。
03
案例三
对冲策略的应用：利用融资融 券工具对冲风险，降低投资组 合的波动性。
04
案例四
套利策略的应用：利用融资融 券交易的规则和市场的价格差 异进行套利。
融资融券交易技巧
控制杠杆比例
合理控制融资融券的杠杆比例，避免过高的 杠杆带来的风险。
融资交易是指投资者向证券公司或机构借入资金来购买证券；融券交易则是指投资者向证券公司或机构借入证 券来卖出。
融资融券交易机制
融资交易机制
投资者在购买股票时，如果自有资金 不足，可以通过向证券公司或机构借 入资金来补充，从而完成购买。
融券交易机制
投资者在卖出股票时，如果自己没有 该股票，可以通过向证券公司或机构 借入该股票来卖出，从而完成卖出。
融资融券促销方案
融资融券促销方案背景随着市场经济的发展，股票市场越来越成为人们关注的焦点。
在这个市场上，投资者可以买入股票，赚取股票升值所带来的收益，也可以借入资金进行融资融券操作，赚取资金杠杆所带来的更高收益。
近年来，随着金融行业的不断创新，融资融券也越来越受到投资者的关注。
很多券商和基金公司都推出了不同的融资融券产品和促销活动。
因此，在这样的市场环境下，如何制定有效的融资融券促销方案，才能吸引更多的投资者参与呢？本文将为您提供一些实用的融资融券促销方案，帮助您制定更具竞争力的营销策略。
融资融券促销方案1. 佣金优惠佣金是投资者在进行融资融券操作时需要支付的手续费。
作为促销方案的一种常见形式，佣金优惠能够吸引更多的投资者参与。
具体而言，券商可以提供针对融资融券操作的佣金特惠活动，例如减免手续费、打折优惠等。
佣金优惠可以帮助投资者降低融资融券操作的成本，从而激发他们的投资热情。
同时，对于券商来说，佣金优惠也是一种提高客户参与度的策略，帮助他们赢得更多的市场份额。
2. 无息融资无息融资是指券商对参与融资融券操作的投资者提供无利息的融资服务。
这种服务能够降低投资者的操作成本，并提高他们的资金利用率。
对于券商来说，无息融资能够吸引更多的客户参与，并提高他们的客户忠诚度。
无息融资需要券商承担一定的成本，但是它能够为投资者提供更加优质的服务，提升他们的使用体验。
因此，在推出无息融资促销方案时，券商应该平衡好成本和收益，确保这种服务能够产生足够的商业价值。
3. 礼品赠送在融资融券促销方案中，礼品赠送也是一种常见形式。
具体而言，券商可以针对不同的融资融券操作，给予投资者一些实实在在的礼品，例如金币、纪念品、理财产品等。
礼品赠送能够提高投资者的参与热情，增强他们的参与感和满意度。
同时，礼品赠送也是一种提高品牌知名度的方式，帮助券商获得更多的曝光率和口碑效应。
4. 活动抽奖除了礼品赠送，券商还可以通过抽奖等形式来吸引投资者参与融资融券操作。
金正投顾解套系列之五解套战法进行融资融券
解套策略。
掌握不同解套工具的特点
02
熟悉股票、期货、期权等各类投资品种的特点和风险收益特征，
以便根据市场情况灵活运用。
灵活运用多种解套策略
03
根据实际情况，灵活运用止损、对冲、补仓等解套策略，降低
风险，提高收益。
保持理性投资，避免盲目跟风
1 2
树立正确的投资观念
理性看待市场波动，不盲目追涨杀跌，坚持价值 投资原则。
做好风险评估和风险控制
在投资前充分评估自身的风险承受能力和投资品 种的风险特征，合理配置资产，控制风险。
3
避免过度交易和频繁操作
减少不必要的交易成本和税费支出，降低投资风 险。
定期审视投资组合，及时调整策略
定期评估投资组合的表现
通过定期回顾投资组合的表现和市场走势，了解投资组合的优势 和不足。
及时调整投资策略
详细描述
投资者可以选择长期持有被套股票，并耐心等待其价值回归。这种策略的优点 是不需要频繁操作，但缺点是需要有足够的耐心和信心，且需要准确判断股票 的价值。
03
实战案例分析
融资融券成功解套案例
案例一
某投资者在2020年高位时进行了融资买 入，随后市场出现大幅下跌，该投资者 面临巨大的亏损。通过采用五解套战法 中的“降低仓位”和“高抛低吸”策略 ，该投资者逐步降低融资仓位，并在市 场反弹时进行做空操作，最终成功解套 。
亏损扩大。
分散投资
通过分散投资降低单一资产的风险 敞口，在解套过程中可以降低整体 投资组合的波动性。
定期审视投资组合
定期对投资组合进行审视和调整， 根据市场变化及时调整持仓结构， 提高解套效率。
05
解套战法的进阶技巧与建议
掌握市场动态，灵活运用解套策略
融资融券交易技巧及策略
融资融券交易技巧及策略
首先，投资者在选择融资融券交易时应该根据自己的风险承受能力进
行合理的资金管理。
不要贪图一时的利益而借用过多的资金进行交易，以
免出现资金周转不灵的情况。
同时，也要根据个人的实际情况合理规划仓位，避免过度集中投资。
其次，投资者需要根据市场的走势和个股的表现来制定交易策略。
如
果市场行情向好，投资者可以选择适合的融资融券产品进行买入操作，同
时也要密切关注股票的涨跌幅度，根据个股的走势调整仓位。
如果市场行
情不稳定或者个股表现不佳，投资者可以选择适当减少仓位或者提前平仓，以降低风险。
此外，投资者在进行融资融券交易时也需要注意行业的选择。
选择具
备成长性和投资价值的行业，可以提高交易的成功率。
同时，也要密切关
注行业的动态和政策变化，及时进行调整。
另外，投资者在进行融资融券交易时需要管理好自己的情绪。
不要盲
目追涨杀跌，也不要听信他人的推荐，要理性判断市场行情和个股的情况。
遇到亏损不要慌张，要冷静分析原因，并及时止损，避免亏损进一步扩大。
最后，投资者在进行融资融券交易时也需要不断学习和提升自己的专
业知识和技能。
了解市场的基本面和技术面分析方法，可以帮助投资者更
好地判断市场行情和个股走势，制定合理的交易策略。
总之，融资融券交易在提高投资效益的同时也增加了风险。
投资者在
进行交易时需要合理管理资金，制定合理的交易策略，选择适合的行业和
个股，并始终保持冷静和理性的交易心态。
另外，不断学习和提升自己的
知识和技能也是投资者获得成功的关键。
融资融券套利策略
融资融券套利策略具有低风险、低成 本、高收益的特点，但同时也需要投 资者具备较高的投资技巧和风险管理 能力。
融资融券套利的重要性
增加投资收益
通过融资融券套利策略，投资者 可以在市场波动中获取稳定的收 益，提高投资回报率。
降低投资风险
融资融券套利策略通常涉及对市 场走势的准确判断和灵活操作， 通过套利可以降低市场风险，提 高投资安全性。
3
建立多维度分析框架
从宏观经济、行业、公司等多个维度进行分析， 提高预测的准确性和可靠性。
建立完善的风险管理体系
制定风险管理政策
明确风险承受能力、风险偏好和风险控制目标，为 风险管理提供指导。
建立风险识别和评估机制
通过定性和定量分析，及时识别和评估潜在的市场 风险、信用风险等，确保风险在可控范围内。
流动性风险
交易量不足
01
在某些情况下，可能难以找到足够的交易对手或难以完成预期
的交易量，影响套利策略的执行。
价格冲击成本
02
大量买卖股票可能导致价格波动，增加套利成本。
交易限制
03
某些市场可能存在交易限制，如涨跌停板制度，影响套利策略
的执行。
信用风险
证券借贷违约风险
在证券借贷过程中，借入方可能无法按期归还所借证券，导致违约 风险。
严格的风险控制
在实施融资融券套利策略时，需要严格控制风险，确保套 利操作的合理性和可行性，避免过度杠杆和流动性风险。
02
融资融券套利策略类型
跨市场套利
总结词
利用不同市场的同一证券价格差异，通过低买高卖的方式获取套利收益。
详细描述
投资者在价格较低的市场上买入证券，同时在价格较高的市场上卖出相同或类似的证券，从中获利。这种套利策 略要求投资者具备跨市场交易的能力，并且能够准确判断不同市场的价格差异。
双融技巧和策略
查询负债
总负债：融资负债、融券负债、负债利息与负债费用之和； 融资负债：融资买入成交金额； 融券负债：融券卖出成交金额； 负债利息：融资利息、融券利息及交易费用产生的利息；
交易费用负债：交易费用所形成的负债。
查询交割单
可查询所成交证券的日期、数量、均价、金额以及佣金、印花税等。
查询已偿还融券负债明细
显示所有已经了结的融券负债合约。
信用综合查询
信用总额度：融资金额与融券市值合计值的上限； 维持担保比例：担保总资产与总负债的比值，低于150%将不能进行 融资及融券交易； 担保资产：投资者信用账户中现金与证券市值总和； 净资产：担保总资产与总负债的差额，自有资产的总额； 负债总额：融资负债、融券负债、负债利息与负债费用之和； 可用保证金：当前剩余的保证金金额，当可用保证金为零或负值时， 将不能进行融资及融券交易；（如果客户融资股票市值下跌或者客户 优先买入融资股票后又用担保资金在做股票买入，此时可用保证金会 出现为负的状态） 现金资产：资金总额； 可转出资产：实际可转出资产（现金及证券市值）。
日内T+0交易策略
先卖后买，当日锁定盈亏
日内T+0交易策略：ETF标的
组合策略：配对交易策略
1.差异配对策略
适用范围：
1. 不看好某一板块或者股票，但是担心股票上涨
2. 看好一只股票，但是担心板块或市场的普跌
3. 难以判断市场，但是能够判断两只股票的强弱
操作方法
预期两只股票未来走势有强弱分化，买入相对强势的，同
要领：分批卖出 ຫໍສະໝຸດ 卖出足够偿还负债的股票，在普通卖出剩余股票
技巧3 利用信用交易解决资金流动性（套现） 案例：投资者满仓，暂无现金。发现证券B有投资机会，
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2013-8-31
目录 基本操作策略 组合投资策略
2
第一部分
融资融券基本操作策略
3
目录
趋势交易策略 逢低买入策略 中短线看空策略
4
融资融券交易指令
融资买入 向证券公司借入资金并购买标的证券
卖券还款 卖出信用帐户中证券并归还所欠证券公司融资金额
融券卖出 向证券公司借入标的证券并卖出
策略一：同行业的高估值与低估值多空。 策略二：上下游行业影响因素不同。 策略三：把握市场风格转变，例如二八现象出现买入
50ETF，融券卖出中小板ETF。 策略四：规避行业系统性，获取个股内涵价值。
19
130/30策略
目的：通过多空的配置，使组合仍然保持着市场风险暴露 程度（即Beta 接近于1），且能够产生较高的超额收益。
盈利
股票的长期投资收益减去融资的成本
适用投资者 股票价位判断能力强，稳健且具有耐心
风险
价格判断有偏差，短期股价还有下跌可能
8
白云山A走势k线图 2012.5.15
3.28.广州药业公告换购合并白云山 现金选择权价格11.495元/股
9
融券做空
中短线看空策略
原理
融券卖出价格高估或下跌趋势的股票
操作策略 股价高估时卖出，股价合理或低估时买入
16
多空组合策略
原理 操作策略
盈利 适用投资者
风险
多空组合策略
通过多空操作降低市场的风险 买入看涨同时融券卖出看跌 看涨股票与看跌股票的涨跌幅之差 个股选择能力较强，市场判断较弱
个股选择错误
17
多空组合案例
某投资者看涨股票A，认为走势会强于大盘指数，投资者 买入该股票，会承担市场下跌风险。
投资者看跌股票B，认为走势会弱于大盘指数，投资者融 券卖出该股票，会承担市场上涨风险。
关注消息面：利空消息的苗头、利好出尽
11
第二部分
融资融券组合投资策略
12
目录
T+0交易策略 多空组合策略 130/30策略 可转债组合策略 股指期货套利 分级基金套利 封闭式基金套利
13
通过融资融券实现T+0
T+0交易策略
原理
利用融资融券T+0进行短线交易
操作策略
方法：融券卖出相当于30%自有资金规模的看空股票组合 借助融资，买入130%自有资金规模的看多股票组合。
收益：整体风险暴露与100%自有资金做多相同。除获得正 常市场收益外，还可获得与市场风险无关的绝对收益。
风险：仍然需要借助投资者的选股能力，如果投资者的选 股结果预期表现不同，该策略可能导致亏损。
指数 看涨股A 看跌股B
上涨时 10% 15% 5%
下跌时 -10% -5% -15%
投资策略 买入A，卖出ETF 卖出B，买入ETF
买入A，卖出B
上涨时 5%盈利 5%盈利 10%盈利
下跌时 5%盈利 5%盈利 10%盈利
18
多空组合策略
目的：把握看涨个股优于看跌市场表现的超额收益，来获 取中间的价差收益。
盈利
股票如预期下跌，获取价格下跌的收益
适用投资者 具有卖空思维，对股价合理性具有判断力
风险
股价短期内继续高估，出现浮亏
10
融券做空的思路
关注行情：当前市场行情：牛、熊或猴，且处于什么阶 段
关注指标：关注习惯且有效的技术指标，不要求复杂， 要明了，使用性。
关注基本面：行业基本面、所处周期；公司基本面（是 否有恶化的迹象）
低买高卖，高卖低买锁定收益
盈利
及时锁定当日收益，或降低隔日风险
适用投资者 偏好短线交易，具有权证或股指期货经验
风险
价格走势判断失误
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融资融券T+0交易策略
通过融资融券实现融资类似T+0和融券T+0，当日锁定收益。 融资：低点买入，当日高点融券卖出，然后直接还券。 融券：高点融券卖出，当日低点买券还券，且可循环操作。
买券还券 买入已融券卖出所欠证券并归还证券公司
担保物买入、担保物卖出 直接还款、直接还券
5
融资加杠杆
趋势交易策略
原理
利用融资资金获取额外的短线价差收益
操作策略 趋势判断，短线交易、设定止损止盈位
盈利
高成功率、盈利多于亏损，积小胜为大胜
适用投资者 短线趋势判断能力强，交易的执行力强
风险
趋势判断成功率过低，未即时止损
20
130/30策略
例：某投资者看多股票兴业银行，同时看空股票招商银行， 但是同时希望获得与市场同样的收益，如何采用130/30策略？ 策略：该投资者可以投入100万资金买入兴业银行，再融资买 入30万元兴业银行，同时融券卖出30万元市值招商银行。 情景：（1）指数上涨：招商银行上涨20%，而兴业银行上涨 30%； （2）指数下跌：招商银行下跌20%，而兴业银行下跌10%。略在何时使用 类型一：自有资金买入长期持有某些证券，仓位已满。 类型二：有自有资金，但出现机会的个股弹性小。 类型三：持有些套牢盘，但具有些确定性机会。
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融资加杠杆
逢低买入策略
原理
利用融资资金获取低估个股价格回归， 或者估值合理个股成长性的收益。
操作策略 价位判断、融资杠杆买入，中长线持有
融券卖出
融券卖出
买入
买券还券
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T+0 交易策略案例
步骤一：某客户T日11.6元/股担保物买入中信证券2000股； 步骤二：当日涨停时12.75元/股融券卖出中信证券2000股； 步骤三：随后，做直接还券2000股操作了结融券负债； （若投资者没有自有资金，不能进行担保物买入） 若客户T日融资买入中信证券，然后融券卖出，直接还券； 步骤四：T+1日需做直接还款了结融资负债。 注意：要保留足够的额度做融券卖出。
收益：转债市场价格相对于转股价值的折价。
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可转债策略---套利
例：铜陵转债的转股价格为15.68元，转股比例6.3776， 转股起始日2011年1月17日，标的股票是铜陵有色。
2010年12月31日，铜陵转债价格201.49元，铜陵有色价格 35.05元；溢价率为-9.86%。此时，买入1万张转债投入 201.49万元；同时融券卖出6.37万股铜陵有色，获得资金 223.27万元，产生融券负债6.37万股。
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可转债策略---套利
目的：可转债的市场价格低于转股价值时，即转股溢价为负，构 造组合获取负溢价（折价）收益。
方法：当套利机会出现时，买入转债，并按转换比例融券卖出正 股。
实现： 1、进入转股期后，转股获得标的股票归还融券负债。 2、负溢价率消失后，买券归还融券负债，同时卖出可转债。