融资融券交易策略手册.pdf

10.6％，该利率会随着银行基准利率的调整而调整。
四、融资融券标的 1、融资交易标的的范围既包括一些个股，也包括一些 ETF（指数型基金）。个股 目前主要是沪深 300 指数的成份股，为沪深两市的一二线蓝筹股。ETF 目前主要 有 8 个：上证治理 ETF、上证 50ETF、上证 180ETF、上证红利 ETF、深证 100ETF、 中小板 ETF、深成指 ETF，以及沪深 300ETF； 2、融券交易标的的范围比融资交易标的的范围略少，不过鉴于目前融资融券业 务推广不久，投资者真正可融券的标的可能要相对较少。
2、融资融券 T＋0 交易策略的两大类型： � 融资 T+0 交易策略。适用于：看涨时先买入后卖出。 � 融券 T+0 交易策略。适用于：看跌时先卖出后买入。
3、T＋0 交易策略的优势与好处： � 适用于振荡行情时，是投资者高抛底吸操作的重要工具； � 可以及时锁定利润，将当日风险对冲掉，隔夜持仓风险降低。
2、什么时候参与融券交易？ 当预期某只标的证券（或者标的指数）看跌但自己手头没有该证券，投资
者向券商借入该标的证券（或者标的指数），并卖掉，即“做空”。 3、参与融券交易的主要风险在哪里？ 卖出的标的证券（或者标的指数）并没有按照预期那样出现下跌，相反却
出现了上涨。
三、融资融券的利息费用 1、融资的利息费用 目前融资的日利息费用＝融资买入的总金额×0.0239％，年化的利率为 8.6 ％，该利率会随着银行基准利率的调整而调整。 2、融券的利息费用 目前融券的日利息费用＝融券卖出时的总市值×0.0294％，年化的利率为
广州证券北京复兴路营业部融资融券服务小组 2012.12
第一部分 融资融券交易基础知识
一、融资交易 1、什么是融资交易？
融资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券（或 者指数）买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息的行为。
2、什么时候参与融资交易？ 当预期某只标的证券（或者标的指数）看涨但自有资金不足时，投资者向
小结： 能高位卖出，以获利； � 借的是资金，还的也是资金； � 主要风险是标的证券（或者指数）价格出现下跌 � 利息费用=买入证券时的市值×日利率（目前每天万分之 2.39） 2、融券交易： � 投资者看空市场； � 借券高位卖出，预期能低位再次买回证券，以获利； � 借的是证券，还的也是证券； � 主要风险是标的证券（或者指数）价格出现上涨； � 利息费用=卖出证券时的市值×日利率（目前每天万分之 2.94）
第二部分 融资融券基础交易策略（一）：融资融券 T+0 交易策略
一、基础知识 1、融资融券 T＋0 交易策略是完全意义上的 T＋0 么？
完全意义上的 T＋0 指的是，当天买入的股票（或者 ETF），当天就可以卖 出。就这一点来说，融资融券 T＋0 交易策略并不是完全意义上的 T＋0。融资融 券 T＋0 交易策略，指的是投资者借助于融资融券工具实现的变相的 T＋0 交易， 它与完全意义上的 T＋0 并无本质区别（差别在于融资融券可能产生少量的利息 费用）。
4、T＋0 交易策略适用市况和适用投资者： � 适用市况：单边下跌或者单边上涨、振荡市、日内个股振荡频繁、振幅较大
等多种情况； � 适用投资者：短线交易者、权证交易者、期货交易者、不愿隔夜持股的保守
型交易者
二、T＋0 交易策略(1):“满仓融资 T＋0 交易” 1、什么是“满仓融资 T＋0 交易”？
寸为零。 （3）交易特点： � 因融资交易没有隔夜仓，无利息费用产生； � 可以当日滚动多次操作； � 可能摊薄客户平均持股成本； � 主要风险是股票没有按预期上涨，相反可能出现下跌。此时要及时止损。
三、T＋0 交易策略(2):“空仓融资 T＋0 交易” 1、什么是“空仓融资 T＋0 交易”？
投资者没有持有股票 Y（即在股票 Y 上的头寸为空仓）（或者 ETF），当日股 价低开，投资者用自有资金买入或者融资买入股票 Y，预期股价收盘前走高后融 券卖出同等数量的股票 Y，T＋1 日以现券还券偿还融券负债、直接还款偿还融资 负债进行平仓。
2、“空仓融资 T＋0 交易”的案例图解：
案例：投资者在左侧圈处用自有资金买入或者融资买入股票双汇发展，在右侧圈 处融券卖出广发证券。 3、“空仓融资 T＋0 交易”要点总结： （1）、适用情形: � 投资者在股票 Y（或者 ETF）上的头寸为空仓， � 当日预期该股票能够低开高走。 （2）、操作步骤： � 低点用自有资金买入或者融资买入股票 Y； � 高点融券卖出股票 Y，实现当日股票 Y 净增加的头寸为零； � T＋1 日以现券还券偿还融券负债（融资买入的，还要直接还款偿还融资负债
投资者满仓,且持有股票 X（或者 ETF），当日股价低开，投资者融资买入股 票 X，预期股价收盘前走高后以卖券还款的方式抛出自有资金持仓的股票 X，归 还当日的融资负债。
2、“满仓融资 T＋0 交易”的案例图解：
案例：投资者在左侧圈处融资买入股票广发证券，在右侧圈处卖出自有资金持有 的广发证券。
3、“满仓融资 T＋0 交易”要点总结： （1）、适用情形: � 投资者满仓，且持有股票 X（或者 ETF）， � 当日预期该股票能够低开高走。 （2）、操作步骤： � 低点融资买入股票 X； � 高点卖券还款，抛出原自有资金持有的股票 X，实现当日股票 X 净增加的头
融资融券交易策略 手册
融资融券投资者教育材料 广州证券北京复兴路证券营业部
2012.12
温馨提示
尊敬的投资者：
您好！这是我们广州证券北京复兴路营业部融资融券服务小 组应投资者需求而编写的融资融券交易策略方面的材料，希望对 您的融资融券交易能有所帮助。同时，我们在此也提示投资者， 按照本手册提及的交易策略进行交易并不能确保您在融资融券 交易中一定能够获利，任何一种交易策略都存在着风险。望您以 客观正确的心态对待我们的付出。鉴于我们的知识水平有限，材 料中如有不当或者遗漏之处，请各位投资者批评指正。
券商融入资金，并买入该标的证券（或者标的指数），即“做多”。 3、参与融资交易的主要风险在哪里？ 买入的标的证券（或者标的指数）并没有按照预期那样出现上涨，相反却
出现了下跌。
二、融券交易？ 1、什么是融券交易？
融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券（或者指数） 卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券（或者指数）归还券商并支 付相应的融券费用。