《比较制度经济学》教学课件4、5

意会知识
第五章 政府治理模式的 国际比较
■ ■
国家的起源及其基本模式 英国“光荣革命”与立宪民主型国 德国社会契约型的社团主义国家
家
■
■ 日本的宪政改革与官僚制多元主义
国家
霍布斯和洛克关于国家起源的理论
霍布斯认为在国家成立以前，人类生活在一 种“一切人反对一切人的战争”的自然状态中。 由于人人都想攫取大于他人的权力以求自保，使 得和平难以实现。因此，他主张必须有一个强有 力的公共权力即国家来震慑人们的欲望，从而使 安全得到保障。 洛克认为自然状态是一种和平的状态而不是 “一切人反对一切人的战争”，人们为了更好地 保护人身和财产安全，通过社会契约和授权方式 形成国家，掌握国家权力的统治者的职责仅限于 保护公民的生命、自由和产权。
• 关系型融资：与保持距离型融资相比较， 关系型融资可以看做是三个监督阶段的集成 式捆绑和相应知识的综合使用。在这种融资 方式下，融资者需要使用到一定的意会式信 息。
• 由于关系型融资的类型取决于各个融资阶 段融资者所掌握知识的类型。下面的图示对 融资者使用的知识进行分类：
知识类型和融资方式
明确表达的知识 数码知识 保持距离型融资；股 票首次公开发行阶段 的创业资本融资 事前关系型融资；中 间和事后创业资本融 资 保持隐约的知识 关系型相机事后监 督；事前和事后的 “裙带关系”融资 事前创业资本融资
掠夺型国家模式
如果政府超越最小国家界限，试图以征税的方 式对某个参与人例如 A进行侵犯，获取α的额外收 益。两人面对政府侵权的策略选择有二：抵制，不 抵制。为了抵制政府侵权，每个参与人都要付出成 本c 。如果没有 B 的合作，A 单独抵制不能奏效 ， 虽然不抵制者可以节约成本c，但政府对A的侵权行 动就会得逞，从而每人仍然要承受侵权引起的效率 损失Δ；如果两人联合进行抵制，则政府侵权的企 图注定要失败，并不得不承担巨额成本C（如政权 垮台等）。以下是政府侵权时的博弈矩阵，其中行 表示被侵犯的参与人A 的策略，列表示未被侵犯的 参与人B 的策略。
前者属于银行主导型金融制度，后者则 属于市场主导型金融制度。
数码式信息与意会式信息
数码式信息：指可以表示为计算数字、 书面或口头报告的信息，以及通过分析这些 信息的内容所得到的信息，如有关公司业绩 好金融状况的信息。 意会式信息：指无法通过简单加总的数 码式信息获得的、只能在有限的局部域通过 关系合同或特定经历得到的信息，它不能在 公开市场上轻易获得（“我们知道的比能表 达的多”——迈克尔·波拉尼）。
第四章 金融系统的国际比较
• 关于金融系统的一般理论 • 保持距离型融资的历史比较分析 • 关系型融资的历史比较分析
• 两种融资模式效率的比较
金融是现代经济的核心。第三章说明， 企业融资模式决定了相应的治理结构，融资 模式与公司治理结构实际上是一个问题的两 个方面。发达国家的金融体系大体上可以分 为两类：以英美为代表的市场主导型金融模 式；以日德为代表的银行主导型金融模式。 理论和实践证明，如果满足相应的条件，无 论哪一种类型的金融体系都能够有效地配置 资源，关键在于如何促使银行和市场在各自 的资源配置领域改进效率。
表4-1 银行与资本市场的国际比较
国家 美国 英国 日本 GDP 6 301 824 4 242
银行资产
（BA） 3 319 2 131 6 374
BA/GDP （%）
股票市值
EMC/GDP
（EMC） 5 136 1 152 2 999
（%） 82 140 71
53 259 150
法国
德国
1 261
正因为此，诺思指出国家的存在是经济增 长的关键，同时也是人为经济衰退的根源。
ห้องสมุดไป่ตู้
博弈均衡的三种国家模式
掠夺型国家模式： 政府随机侵犯个人产 权的行为常态化，个人考虑到抵制成本对合 作均采取消极态度的一种均衡国家状态。 勾结型国家模式：政府与特定的私人集 团（利益集团）为了自身利益相互勾结，对 其他集团进行剥夺的一种国家状态。
勾结型国家模式
以上述政治交换博弈的静态均衡为起点，假定政 府侵权导致的损失大于B和A合作抵制的成本 ，即 Δ－c＞0，在这种情况下，B 和 A有合作抵制的激 励。但是，如果α＞Δ－ c，政府会将侵权收益的 一部分s 作为贿赂支付给B（α＞s≥Δ－ c ），以 换取B 的消极旁观。在 s≥Δ－c的情况下，B的福 利也可得到改进。这样，B不会与 A 合作，A也不 值得进行抵制。于是，策略组合｛侵权和贿赂，不 抵制 ，接受贿赂而不抵制｝ 就成为一次性博弈的 纳什均衡结果 ，均衡报酬组合为：｛2t ＋α－ s ， Γ－α－Δ，Γ－Δ＋ s ｝。如果该结果在重复博 弈中持续出现，就称这种状态为勾结型国家。
国家：按照比较制度经济学的观点， 国家可以概括为政治域中一般政治交换博 弈的多重稳定均衡，它是作为政府与私人 之间互动关系的稳定秩序而存在的。
“国家悖论”
国家的性质和作用是双重的：一方面，作 为国家的代表，政府运用合法的强制性手段 可以有效地保护产权、实施合同和化解纠纷， 进而促进经济的增长；另一方面，一个拥有 强大权力、有能力保护产权和实施合同的政 府同样也有能力侵犯公民的财产。
贴现因子与贴现率
在重复博弈过程中，参与人的跨期决策必然 要涉及到对现值与未来值的看法，这一看法代表 着参与人对未来的耐心程度，这就是引入贴现因 子（δ）概念的意义所在。 贴现率（discount rate）r，是指滞后一期的 支付所需的用于补偿1单位支付的附加部分占1单 位支付的比例，它与利率相似。 贴现因子（discount factor）δ，是指下一期 的一单位支付在这一期的价值，它是介于0～1之 间的一个数值。δ越大说明参与人对未来越有耐 心，δ等于 0 说明参与人完全没有耐心。贴现因 子与贴现率的关系是：δ＝1/(1+r) 。
托马斯·霍布斯 （Thomas Hobbes）
托马斯·霍布斯（1588 -1679），英国哲学家和政 治思想家，西方政治思想 史上继马基雅维里之后的 重要代表人物。霍布斯认 为，在国家成立以前，人 类生活在一种 “ 一切人反 对一切人的战争 ” 的自然 状态中。因此，他主张必 须有一个至高无上的公共 权力即国家来震慑人们的 权力欲望，从而使安全得 到保障。
金融体系在经济发展中的地位
早在 20 世纪初，熊彼特（1911）就认为银行 体系促进了产业投资，因而对经济发展起着重要的 作用。格鲁利和肖（1955）提出金融结构与实际经 济增长之间可能存在某种关系，他们强调金融中介 在提供信用方面起着重要作用，因而对资源配置和 经济增长有一定的影响。戈德史密斯（1969）首次 利用大量的跨国数据来说明金融发展对经济增长的 促进作用。麦金农和肖（1973）发现经济增长与金 融发展之间有很强的正向关系。此外，20世纪90年 代以来的研究基本上都认为金融市场与机构的发展 能够显著地促进经济增长。
政治交换博弈的报酬结构
B
A
抵 制
2t-C，Γ-c，Γc
不抵制
2t+α，Γ-α-c-Δ Γ– Δ 2t+α， Γ-α-Δ Γ– Δ
抵 制
不抵制
假设上述博弈只进行一次，并且私人之间不能 签订任何私下支付合同。如果两人合作抵制政府侵 权的成本大于侵权导致的效率损失（Δ－c≤0）， 这时，B 的最优策略是不抵制，以保证Γ－Δ。A 预期到B的行动策略，其最优策略是放弃抵制，以 避免支付冲突成本。这样，｛侵权，不抵制，不抵 制｝ 的策略组合将成为一次性博弈的纳什均衡结 果，均衡的报酬组合为｛2t＋α ，Γ－α－Δ，Γ－ Δ ｝。现实中的政治交换博弈是重复进行的 ，由 于静态纳什均衡同时也构成重复博弈的均衡之一 ， 因此政府对特定个人（ A 或 B ）的侵犯常态化 ， 其每期导致社会成本 2Δ。青木把这种均衡结果称 为掠夺型国家。
关系型融资的定义
在对数码式信息和意会式信息做出上述区 分之后，青木昌彦和丁克对关系型融资给出 了以下定义：关系型融资是一种初始融资者 被预期在一系列法庭无法证实的事件状态下 提供额外融资，而初始融资者预期到未来租 金也愿意提供额外资金的融资方式。根据意 会式信息和关系型融资的定义，融资者需要 使用到一定的意会知识。那些不属于关系型 融资的形式就是保持距离型融资。
政治交换域博弈的假设前提
考虑由温加斯特建立的一个政治交换博 弈，它有两类参与人：政府、私人参与人 A 和 B。假定政府将其权力限制在保护私人产 权，为此要花费成本 2t；A和 B 从政府保护 中受益，每人获得效用Γ，并愿意以税收方 式支付保护的价格。当这种状态实现时，可 称之为“最小国家”，均衡的报酬组合为： ｛2t，Γ，Γ｝。这是以下分析的一个基准 情况。
市场主导？银行主导？
20世纪90年代以来，关于市场主导型和银行主 导型金融制度的比较研究引人注目。一些学者认为 市场导向型金融制度比银行导向型金融制度更加有 效率。国家越富有，则金融体系更加趋向市场导向 的制度。另一些学者则认为，金融市场在分散风险 方面并没有必然优势，金融市场和金融中介之间是 互补关系而不是替代关系。脱离经济发展水平和制 度环境来讨论哪一种金融制度更有效率可能是不恰 当的。金融制度的效率受多种因素的制约，包括法 律制度、会计准则、政府规制、公司治理结构和宏 观经济环境等。
《 利 维 坦 》
霍 布 斯 的 代 表 著
约翰·洛克 （John Locke）
约翰·洛克（1632 1704），英国哲学家和政 治思想家，西方近代自由 主义早期代表人物之一。 洛克批判了霍布斯的专制 权力理论，认为自然状态 是一种和平的状态而不是 “ 一切人反对一切人的 战争” ，人们为了更好 地保护人身和财产安全， 通过社会契约和授权方式 形成国家，掌握国家权力 的统治者其职责仅限于保 护公民的生命、自由和产 权。
两种不同的融资方式
• 保持距离型融资：是一种金融合同以数码
式信息为基础的融资方式。在这种融资方式 下，三个监督阶段根据数码信息被分解给不 同的参与人承担。例如事前监督由承销债券 发行的投资银行担任，事中监督由评估证券 等级的证券专家担任，事后监督由破产法庭 和企业重组专家执行。