财务管理第五章作业及答案

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《财务管理》作业及答案

1．根据财务目标的层次性，可把财务目标分成整体目标、_______和

_______。

2．企业的价值惟独在_______和_______达到比较好的均衡时才干达到最大。3．企业财务管理的原则普通包括系统原则、_______、_______、比例原则和_____。

4. 时间价值可以有两种表现形式：其相对数即__________是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或者平均报酬率；其绝对数即_______是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。

5．终值又称复利值，是指若干期以后包括_______和___在内的未来价值，又称本利和。6．风险报酬是指因为投资者冒着风险投资而获得的超过______的那部份额外报酬。风险报酬有两种表示方法： _________和________。

7．风险报酬额是指投资者因为冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部份

________；风险报酬率是指投资者因冒风险投资而获得的超过时间价值率的那部份额外报酬率，即_______与_______的比率。

8．证券组合的风险可以分为两种性质彻底不工的风险，即________和________。

9．证券组合的风险报酬是指投资者因承担__________而要求的，超过时间价值的那部份额外报酬。

10．普通而言，资金的利率有三部份构成:_________纯利率通货膨胀补偿和________。其中风险报酬又分为________、和___________。

1.我国财务管理的最优目标是

A.总产值最大化

中级财务管理第五章新筹资管理下课后作业及答案

第五章筹资管理（下）

一、单项选择题

1.某企业计划发行可转换债券，在面值确定的情况下，转换价格与转换比率的关系是（）。

A.正向

B.反向

C.不变

D.不确定

2.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。

A.可节约利息支出

B.筹资效率高

C.存在不转换的财务压力

D.资本成本较高

3.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。

A.是一种融资促进工具

B.有助于改善上市公司的治理结构

C.有利于推进上市公司的股权激励机制

D.是一种拥有股权的证券

4.某公司2012年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2013年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2013年资金需要量为（）万元。556.62 C.502.85 D.523.8

5.某公司2012年的经营性资产为1360万元，经营性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2013年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2013年需要从外部筹集的资金为（）万元。A.21 B.20

C.9

D.0

6.在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。

A.定额预测法

B.比率预测法

C.资金习性预测法

D.成本习性预测法

7.甲企业取得3年期长期借款150万元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次还本，借款费用率0.3%，企业所得税税率25%，则按一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。

A.6.02%

B.6%

C.5.83%

CPA财务管理第五章练习

（2）假设等风险证券的市场利率为10%，计算2013年7月1日该债券的价值。
（3）假设等风险证券的市场利率为12%，2014年7月1日该债券的市价是85元，此时该债券是否值得购买？
（4）假设某投资者2015年7月1日以97元购入，那么该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少？
3.某投资者2014年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：
A.1200B.924.16C.856.32D.1080.69
6.下列关于流通债券的说法错误的是（）。
A.报价利率除以年内复利次数得出实际的Biblioteka Baidu息期利率
B.如果报价利率高于债券的票面利率，债券的价值就低于面值
C.债券到期收益率是以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率
D.为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率
3.对于分期付息债券，下列表述不正确的有（）。
A.当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值
B.当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值
C.当债券接近到期日时，债券的市场价值向其面值回归
D.当投资者要求的收益率等于债券票面利率时，债券的市场价值会等于债券面值
4.
【答案】A
【解析】该国债的价值=1000×（1+10%×5）/（1+12%）5=851.14（元）。

财务管理作业(第5~8章)

财务管理5-8作业分数为：89

1.某公司现有普通股100万股，本年息税前收益为300万元，负债利息60万元，所得税税率为25%。则普通股每股收益为（）元。

A 1.8

B 3

C 2.4

D 0.75

正确答案:A

2.某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。那么，总杠杆系数将为（）。

A 3

B 4

C 6

D 8

正确答案:A

3.以下属于非折现现金流量指标的是（）。

A 获利指数

B 投资回收期

C 净现值

D 内含报酬率

正确答案:B

4.某股份公司资本总额为8000万元，其中债券3000万元，年利率为10%；优先股1000万元，年股利率为15%。公司所得税税率为25%，本年息税前收益为1500万元，则该公司财务杠杆系数为（）。

A 1.25

B 1.5

C 1.43

D 1.67

正确答案:B

5.上市公司提取法定盈余公积金达到注册资本的（）时，可不再提取法定盈余公积金。

A 15%

B 25%

C 40%

D 50%

正确答案:D

6.假定商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本率为（）。

A 55.7%

B 51.2%

C 47.5%

D 33.7%

正确答案:A

7.下列关于短期投资的说法正确的是（）。

A 短期投资主要包括应收账款和有价证券投资

B 企业进行短期投资，虽然能带来较好的收益，但会增加该企业的财务风险

C 短期投资是指各种准备随时变现的有价证券以及不超过一年的其他投资

D 企业对于短期投资的持有越多越好

正确答案:C

8.某公司经营杠杆系数为1.5，若产销量增加10%，则息税前利润将（）。

财务管理作业--5

财务管理作业-----5 一. 单选题（共20题,共20分）

15. 计算应收账款机会成本的公式是：（1分）

18. 某企业每月现金需要量为250000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本，分别为50000元

.二、多选题（共20题,共50分）

9. 现金成本包括( )。（2.5分）

. 判断题（共30题,共30分）

5. 筹资成本与筹资风险是相对应的，筹资成本相对较低，则企业筹资风险则较高；反之，筹资成本相对较

16. 当预计息税前利润大于每股利润无差异点利润时，采取负债融资对企业有利。（）（1分）

18. 在计算息税前利润的公式月EBIT=（p-b）x－a中，固定成本和变动成本中都不包含利息费用因素。（1

20. 综合资金成本高低取决于个别资金成本高低及其资本结构。（1分）

★标准答案：错误

☆考生答案：错误

★考生得分：1 分评语：

29. 发行优先股筹资，既能为企业带来杠杆利益，又具有抵税效应，所以企业在筹资时应优先考虑发行优

错误

正确

★标准答案：错误

☆考生答案：错误

★考生得分：1 分评语：

30. 股份有限公司当年无利润时，一律不得分配股利。（）（1分）

错误

正确

★标准答案：错误

☆考生答案：错误

★考生得分：1 分评语：

《财务管理》练习题目及答案

第一章财务管理总论

一、单项选择题

1．没有考虑资金时间价值、没有反映产出与投入的关系、不利于不同资本规模的企业之间的比较、没有考虑风险因素、有可能导致企业短期行为，这是（）财务管理目标的主要缺点。

A、企业价值最大化

B、资本利润率最大化

C、利润最大化

D、每股利润最大化

2．企业财务关系是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的（）。

A、经济关系

B、资金运动与物质运动的关系

C、经济利益关系

D、物质利益关系

3．为了使企业发展，要求财务管理做到的是（）。

A、合理有效地使用资金

B、提高产品质量，扩大产品的销售

C、筹集发展所需资金

D、保证以收抵支并能偿还到期债务

4．金融性资产具有流动性、收益性和风险性等三种属性，一般认为（）。

A、流动性与收益性成同向变化

B、收益性与风险性成反向变化

C、流动性与收益性成反向变化

D、流动性与收益性无任何关系

5．考虑了时间价值和风险价值因素的财务管理目标是（）。

A、利润最大化

B、资本利润率最大化

C、企业价值最大化

D、每股利润最大化

6．在没有通货膨胀的情况下，（）的利率可以视为纯利率。

A、企业债券

B、金融债券

C、国家债券

D、短期借款

7．企业与受资者之间的财务关系体现为（）。

A、企业与受资者之间的资金结算关系

B、债权债务性质的投资与受资的关系

C、所有权性质的投资与受资的关系

D、企业与受资者之间的商品交换关系

二、多项选择题

1．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的主要问题是（）。

A、有可能导致短期行为

B、不利于同一企业不同期间之间的比较

C、不会引起法人股东的足够兴趣

财务管理第五章作业及答案

第五章（附于教材后的复习思考题和练习题）

复习思考题

1. 影响资本成本的因素有哪些？各因素如何影响资本成本的高低？

2. 怎样理解资本成本既是筹资者为获得资本必须支付的代价，又是投资者提供资本要求的最低收益率？

3. 成本按习性如何分类？各成本项目有何特点？

4. 影响经营杠杆和财务杠杆大小的因素有哪些？在公司理财中如何平衡经营杠杆和财务杠杆对公司风险和收益的影响？

5. 资本结构决策需要考虑哪些因素？你认为公司最佳负债比例应为多少？为什么？

6. 什么样的资本结构才是最佳资本结构？确定资本结构的常用方法有哪些？各种方法的利弊如何？

计算分析题

1.某公司拟发行股票筹资，有关资料如下：市场无风险利率10%，平均风险股票的必要收益率为15%，该股票的β系数为1.5，预计发行价为每股20元，发行费率为2%，发行后预计第一年每股支付股利

2.6元，以后逐年增长3%。

要求：请分别用资本资产定价模型和股利增长模型计算股票筹资的资本成本，并取二者的平均数作为股权筹资的资本成本。

2.某公司本年度产品销量为5 000件，每件售价100元，单位变动成本60元，固定成本10万元，该公司资本总额100万元，其中债务占30%，债务年利率6%，公司所得税率为25%，公司发行在外股数为7万股。

要求：请分别计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数和每股收益。若公司销量增长20%，请计算销售增长后的每股收益。

3.某公司现有资本总额1 000万元，其中普通股600万元（发行60万股），长期债务400万元，年利率8%，所得税率25%。公司计划增资200万元，有两个方案可供选择：（1）发行债券200万元，票面年利率10%；（2）增发普通股10万股。增资后预计可实现息税前利润120万元。

管理会计第五章课后习题和答案

1. 课后习题

1.1 简答题

1.什么是成本管理？

2.成本管理的主要目标是什么？

3.请

4.并解释成本管理中的两个主要手段。

5.什么是差异分析？

6.为什么差异分析在成本管理中很重要？1.2 计算题

1.计算以下三种差异：

–实际成本与标准成本之间的成本差异

–实际产量与标准产量之间的产量差异

–实际销售量与标准销售量之间的销量差异

并解释每种差异的意义。

2.某公司的标准成本和实际成本如下：

类别标准成本实际成本

直接材料￥500￥600

直接人工￥300￥280

制造费用￥200￥220

计算实际成本与标准成本之间的成本差异，并说明其原因。

2. 答案

2.1 简答题

1.成本管理是指通过对成本的预测、分析和控制，以

达到有效管理企业的成本和提升企业绩效的一种管理方法。

2.成本管理的主要目标是降低企业的成本、提高企业

的效益和竞争力。

3.成本管理的两个主要手段包括标准成本和差异分析。标准成本是根据过去经验和期望制定的预计成本，用于衡

量实际成本的偏离程度；差异分析则是比较实际成本与标

准成本之间的差异，并进行分析和解释。

4.差异分析是指通过比较实际成本与标准成本之间的

差异，分析造成差异的原因，并进行相应的管理措施和决策。

5.差异分析在成本管理中很重要，因为它可以帮助企

业及时发现成本偏差，并进一步分析原因，从而采取适当

的措施进行成本控制，提高企业效益。

2.2 计算题

–成本差异 = 实际成本

–标准成本

–产量差异 = 实际产量

–标准产量

–销量差异 = 实际销量

–标准销量

这三种差异的意义是：

–成本差异反映了实际成本与标准成本之间的差

《财务管理》作业参考答案

《财务管理》学员作业参考答案

第一单元

一、单项选择题

1．A 2．A 3．B 4．D 5．C6．C 7．B 8．D 9．A 10．D

二、判断题

1．×2．√3．×4．√5．×6．√7．√8．×9．×10．√

三、简答题

1．筹集资金活动、投放资金活动、营运资金活动、分配资金活动

2．企业财务管理是指利用价值形式对企业经营活动进行的资金管理，是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的经济管理工作。其内容包括筹资管理、投资管理、营运资金管理和收益分配管理

3．以财富最大化作为企业财务管理的目标有如下优点：(1)财富最大化目标考虑了取得报酬的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量。(2)财富最大化目标能克服企业在追求利润方面的短期行为。因为影响企业价值的不仅有过去和目前的利润水平，预期未来利润的多少对企业价值的影响所起的作用更大。(3)财富最大化目标有利于社会财富的增加。各企业都把追求财富作为自己的目标，整个社会财富也就会不断增加。(4)财富最大化目标科学地考虑了风险与报酬之间的关系，有效地克服了企业财务管理人员不顾风险大小，只片面追求利润的错误倾向。财富最大化的观点体现了对经济效益的深层次认识，因而是财务管理的最优目标。

4．投资报酬率、风险、投资项目、资本结构、股利政策

5．(1)成本效益原则

(2)风险收益原则

(3)总体平衡原则

(4)依法财务管理原则

(5)权责利结合原则

财务管理的职能包括财务预测职能。财务决策职能、财务预算职能、财务控制职能、财务分析职能

6．财务管理环境是指对企业财务活动产生影响作用的企业内外的各种条件或要素包括外部环境和内部环境。财务管理的外部环境是指企业外部影响财务活动的各种要素，主要有经济体制、财税、金融、法律等。财务管理的内部环境是指企业内部影响财务活动的各种要素，主要有销售环境、采购环境、生产环境等。

2022年国际财务管理离线作业答案

《国际财务管理》作业参照答案

第1章国际财务管理导论

一、名词解释

1.国际公司:超越国界从事商业活动旳公司，涉及多种类型、多种规模旳参与国际商务旳公司。国内生产、国际销售是国际公司最简朴旳国际业务。跨国公司是国际公司发展旳较高阶段和典型代表。

2.许可经营:许可方公司向受许可方公司提供技术，涉及版权、专利技术、技术诀窍或商标以换取使用费旳一种经营方式。当许可方公司与受许可方公司分别位于不同国家时，就形成了国家间旳许可经营。这种方式也可以被看作技术出口。

3.特许经营：是一种特殊旳许可经营方式，许可方通过向被许可方提供全套专业化公司经营手段，涉及商标、公司组织、销售或服务方略和培训、技术支持等定期获得特许权使用费，被许可方则必须批准遵守严格旳规则和程序以实现经营旳原则化。特许权使用费一般以被许可方旳销售收入为基本收取。

4.分部式组织:称事业部制组织构造。其特点是在高层管理者之下，按地区或产品设立若干分部，实行“集中政策，分散经营”旳集中领导下旳分权管理。

5.混合式组织：事实上很少有哪家公司是单纯采用一种构造类型旳，采用两种以上组合方式旳称为混合式构造。

6.分权模式: 子公司拥有充足旳财务管理决策权，母公司对于其财务管理控制以间接管理为主。

二、简答题

1.国际财务管理与国内公司旳财务管理内容有哪些旳重要区别。

【答案】国际财务管理是指对国际公司旳涉外经济活动进行旳财务管理。

财务管理重要波及旳是如何作出多种最佳旳公司财务决定，例如通过合适旳投资、资产构造、股息政策以及人力资源管理，从而达到既定旳公司目旳（股东财富最大化）。

《财务管理》平时作业参考答案

第二章财务管理的价值观念

P52

练习题

1．假设甲公司有一笔123 600元的资金，准备存入银行，希望在8年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为10%，该设备的预计价格为25 0000元。请用数据说明8年后甲公司能否用这笔款项的本利和购买设备。

F=123,600×（F/P,10%,8）=123,000×2.144=264,998.4元

2．乙企业于年初向银行借款10万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。乙企业每年应还款多少？

A=100,000÷(P/A,12%,5)=100,000÷3.605=27,739.25元

3．某人现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到5 000元，设银行存款利率为10%。此人目前应存入多少钱？

P=5,000×(P/A,10%,20)=5,000×8.514=42,750元

4．某人每年初存入银行1 000元，银行存款利息率为5%。计算第10年末的本利和为多少？

F=1,000×(P/A,5%,10)× (1+5%)=1,000×12.578×(1+5%)=13,206.9元

5．丙公司需用一台设备，买价为1 600元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200元。除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%。请用数据说明购买与租用何者为优。

租用：

P=200×(P/A,6%,10)×(1+6%)=200×7.36×(1+6%)=1560.32元〈购买价格1600元，所以应租用

(整理)财务管理学作业

作业：1、西京公司现有A、B两个投资项目可供选择，有关资料如下：

A、B投资项目的预测信息

市场销售情况概率 A项目的收益率 B项目的收益率很好 0.4 20% 30%

一般0.3 16% 10%

很差0.3 12% -10%

要求：（1）计算A、B两个项目的预期收益率、标准差和标准离差率；

（2）比较A、B两个项目的风险，假设决策者是风险中立者，说明该公司会选择哪个项目；

（3）假设市场是均衡的，也即必要收益率＝期望收益率；短期国库券收益率为5%，计算所选项目的风险价值系数（b）；

（4）假设资本资产定价模型成立，政府短期债券的收益率为5%，证券市场平均收益率为9%，市场组合的标准差为8%，计算市场风险溢酬、B项目的贝他系数以及它的收益率与市场组合收益率的相关系数。

答案：

（1）A项目的预期收益率＝20％×0.4＋16％×0.3＋12％×0.3＝16.4％

B项目的预期收益率＝30％×0.4＋10％×0.3－10％×0.3＝12％

A项目的标准差＝[（20％－16.4％）2×0.4+（16％－16.4％）2×0.3 +（12％－16.4％）2×0.3]1/2

＝3.32％

B项目的标准差

＝[（30％－12％）2×0.4 +（10％－12％）2×0.4+（－10％－12％）2×0.3]1/2

＝16.61％

A项目的标准离差率＝3.32％/16.4％＝0.20

B项目的标准离差率＝16.61％/12％＝1.38

（2）由于A项目的标准离差率小于B项目，所以，该公司会选择A项目。

（3）由于必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝无风险收益率＋风险价值系数（b）×标准离差率

《财务管理》作业答案完整版

《财务管理》作业1

1.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？

1000×(1+5%)3=1157.63元。三年后他可以取回1157.63元。

2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？

设存入银行的本金为x

x（1+3%）4 =8000

x=8000/1.1255=7107.95元。每年存入银行的本金是7108元。

3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？

3000×［(1+4%)3 -1］/4%=3000×3.1216=9364.8元

4.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3% ，他每年年末应存入的金额是多少？

设每年存入的款项为x

公式：P=x（1-（1+i）n-n)/i)

x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1

x=1912.35元

每年末存入1912.35元

5．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？

第一年息：2000×(1+4%) = 2080元。

第二年息：（2500+2080）×(1+4%) = 4763.2元。

第三年息：（4763.2+3000）×(1+4%) = 8073.73元。

答：第3年年末得到的本利和是8073.73元。

6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。

计算机财务管理第五章作业答案

国际巧克力公司混合产品数据

朱尔斯朱古力

单位边际贡献$1.00$2.00

单位机器工时0.020.05

单位直接人工工时0.200.25

有限资源：每月能获得的工时数700（机器工时）5000（直接人工工时）生产总数量150008000单位耗用机器工时300400单位耗用人工工时30002000总机器工时700

总人工工时5000

总边际贡献$31,000.00

财务管理-《财务管理》形成性考核作业参考答案

《财务治理》形成性考核册及参考答案

作业一

（第一、二章）

一、单项选择题

1、财务运动是指资金的筹集、运用、收回及分派等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（B）。

A、筹集

B、投资

C、资本运营

D、分派

2、财务治理作为一项综合性的治理事情，其主要职能是企业组织财务、处理惩罚与利益各方的（D）。

A、筹集

B、投资干系

C、分派干系

D、财务干系

3、下列各项中，已充实考虑钱币时间代价和风险报酬因素的财务治理目标是（D）。

A、利润最大化

B、资本利润率最大化

C、每股利润最大化

D、企业代价最大化

4、企业财务治理运动最为主要的情况因素是（C）。

A、经济体制情况

B、财税情况

C、金融情况

D、法制情况

5、将1000元钱存入银行，利息率为10%，在盘算3年后的终值时应采取（A）。

A、复利终值系数

B、复利现值系数

C、年金终值系数

D、年金现值系数

6、一笔贷款在5年内分期等额送还，那么（B）。

A、利率是每年递减的

B、每年支付的利息是递减的

C、支付的还贷款是每年递减的

D、第5年支付的是一笔特大的余额

7、如果一笔资金的现值与未来值相等，那么（C）。

A、折现率一定很高

B、不存在通货膨胀

C、折现率一定为0

D、现值一定为0

8、已知某证券的风险系数便是1，则该证券的风险状态是（B）。

A、无风险

B、与金融市场合有证券的平均风险一致

C、有非常低的风险

D、它是金融市场合有证券平均风险的两倍

9、扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（A）。

A、钱币时间代价率

B、债券利率

C、股票利率

D、贷款利率

10、企业同其所有者之间的财务干系反应的是（D）。

财务管理作业答案

第三章货币时刻价值

1、某人欲购买商品房，若现在一次性支付现金，需支付50万元；如分期付款支付，年利率5％，每年末支付5万元，连续支付20年，此人最好采取哪种方式付款？

答案：分期付款的现值＝50000×(P/A,5%,20)

＝50000×12.4622

＝623110(元)

因为分期付款的现值大于50万元,因此最好现在一次性支付。

2、某厂现存入银行一笔款项，打算从第六年年末每年从银行提取30000元，连续8年，若银行存款年利率为10%，问该厂现在应存入的款项为多少？

答案：

30000*(P/A,10%,14)- 30000*(P/A,10%,5)=90346元

3、假设你购买彩票中了奖，获得一项奖励。可供选择的奖金方式有：（1）赶忙领取100 000元；（2）第5年末领取180 000元；（3）每年领取11 400元，不限期限；（4）今后10年每年领取19 000元；（5）第2年领取6 500元，以后每年增加5%，不限期限。假如利率为12%的话，你会选择哪种领取奖金的方式？答案：（1）赶忙领取：现值=100000元

（2）第5年末领取的现值=180000×(P/F，12%，5)=102137元

（3）每年领取11400元，不限期限的现值=114000/12%=95000元

（4）今后10年，每年领取19000元的现值=19000×(P/A，12%，10)=107354元

（5）第2年领取6 500元，以后每年增加5%，不限期限的现值

=6500/（12%-5%）×(P/F，12%，1)=82908元