财务管理练习题及答案6

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《财务管理》练习题参考答案

、名词解释

1、财务管理（第1页、第4页）

2、系统风险（第2页、第14页）

3、财务关系（第3页）

4、货币时间价值（第22 页）

5、永续年金（第32页）

6、风险收益（第34页）

7、递延年金（第31页）

8、企业价值（第7页）

9、股权资本（第84页）

10、债务资本（第100 页）

11、可转换债券（第106页）

12、平衡记分卡（第74页）

13、资本成本（第120 页）

14、最优资本结构（第130页）

15、经济订货批量（第223页）

16、信用政策（第214 页）

17、内含报酬率（第152页）

18、股利政策（第237 页）

二、简答题

1股东与经营者之间可能产生哪些目标差异，如何协调？（第8页）

2、简述企业财务活动的内容。（第1〜2页）

3、项目投资的现金流量如何构成？（第144页）

4、财务管理的方法体系如何构成？（第16页）

5、金融市场与财务管理有着怎样的关系？（第11页）

6、什么是货币时间价值？（第22页）它与平均投资收益率有什么区别？（第23页）

7、试比较直接筹资与间接筹资的特点。（第84页）

8、企业为什么要负债？负债为什么要适度？（第67页）

9、股利政策的类型有哪些？（第239页）

10、你如何看待普通股筹资？试比较普通股和优先股筹资的特点（第96页）

11、股票股利、股票分割和股票回购有哪些不同？（第242页、244页、245页）

12、简述影响资本结构的因素有哪些？（第 131页） 13、什么叫财务杠杆？简述影响财务风险的因素。

（第128页）三、论述题

1、试比较利润最大化、股东财富最大化与企业价值最大化的优缺点。（第6〜7页）

财务管理练习题及参考答案6

强化练习

一.单选题

1.由于选择了一个投资方案而放弃其他投资机会可能获取的利益被称为该投资方案的（）

A.差额成本

B.未来成本

C.机会成本

D.无关成本

2.某公司五年前以100万元购进土地2000平方米，现在这块土地的市价为220万元，该公司打算在这块土地上新建一镀锌生产线，则新建生产线的机会成本是（）

A.100万元

B.220万元

C.120万元

D.320万元

3.投资项目使用原有的非货币资产，其相关的现金流量应为非货币资产的（）

A.账面价值

B.折余价值

C.变现价值

D. 原始价值

4.如果甲、乙两个投资方案的报酬率相同，则（）

A.甲方案与乙方案经济效益相同

B.甲方案优于乙方案

C.乙方案优于甲方案

D.无法评价甲、乙两方案经济效益的高低

5.在进行投资项目风险分析时，易夸大远期现金流量风险的方法是（）

A.肯定当量法

B.风险调整贴现率法

C.净现值法

D.内含报酬率法

6.在进行继续使用设备还是购置新设备决策时，如果这两项设备未来使用年限不同，且只有现金流出，没有适当的现金流入，则应采用的决策分析方法是（）。

A.平均年成本法

B.差额内部收益率法

C.总成本法

D.净现值法

7.某企业生产某种产品，需用A种零件。如果自制，该企业有厂房设备；但若外购，厂房设备可出租，并每年可获租金收入8000元。企业在自制与外购之间选择时，应（）

A.以8000元作为外购的机会成本予以考虑

B.以8000元作为外购的未来成本予以考虑

C.以8000元作为自制的机会成本予以考虑

D.以8000元作为自制的沉没成本不予以考虑

财务管理练习题及答案第六章

第6章资本结构决策

一、单项选择题

1．下列筹资方式中，资本成本最低的一般是（）。

A.发行股票

B.发行债券

C.长期借款

D.保留盈余资本成本

2．只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）。

A.恒大于1

B.与销售量成反方向变动

C.与固定成本同方向等比例变动

D.与风险成反方向变动

3．财务杠杆效应是指（）。

A. 提高债务比例导致的所得税降低；

B. 利用现金折扣获取的利益

C. 利用债务筹资给普通股股东带来的额外收益

D. 降低债务比例所节约的利息费用

4．某企业的预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12％。目前市场上的无风险报酬率为5％，市场上所有股票的平均收益率为10％，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25％，则加权平均资本成本为（）。

A.10.25%

B.9%

C.11%

D.10%

5．假定某企业的资产负债率为45%，据此可以断定该企业（）。

A．只存在经营风险B．经营风险大于财务风险

C．财务风险大于经营风险D．同时存在经营风险和财务风险

6．财务杠杆影响企业的（）。

A.税前利润

B.税后利润

C.息前税前利润

D.财务费用7．一般来说，企业的下列资金来源中，资本成本最高的是（）。

A．长期借款B．债券C．普通股D．优先股

8．用无差别点进行资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，采用（）筹资更有利。

A．普通股B．优先股C．留存收益D．长期借款

9．下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（）。

A．在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险。

B．在相关范围内，产销量上升，经营风险加大

财务管理第六章练习题答案

试题答案=======================================

一、单项选择题

1、答案:A

解析:本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式。最佳现金持有量的存货控制模式中，由于假设不存在现金短缺，所以应考虑的相关成本主要有机会成本和交易成本。

2、答案:C

解析:本题的主要考核点是应收账款机会成本的计算。应收账款的机会成本=600/360×30×60%×10%=3（万元）。

3、答案:B

解析:本题的主要考核点是持有现金机会成本的特性。通常情况下，企业持有现金的机会成本与现金余额成正比，与有价证券的利息率成正比，与持有时间成正比/是决策的相关成本。

4、答案:A

解析:本题的主要考核点是最佳现金持有量的有关计算。现金持有上限

=3×8000－2×1500=21000（元），在于20000元。根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。

5、答案:A

解析:本题的主要考核点是最能反映客户能力方面的指标。最能反映客户能力方面的是顾客的偿债能力，即其流动资产的数量、质量及流动负债的比例。6、答案:C

解析:本题的主要考核点是导致经济批量降低的因素。存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：Q*=

公式中：D表示年需要量

K表示一次订货的变动成本

K C表示单位储存变动成本

p表示每日送货量

d表示每日耗用量

由上式可知，经济批量与K、D和d呈同向变化，与K C和p呈反向变化。

7、答案:B

解析:本题的主本考核点是存货经济批量的计算。经济批量

==400（吨），最佳订货次数=2400/400=6（次）。

财务管理第六章练习作业

一、单项选择

1. 企业财务风险的承担者应是( C )

A.优先股股东

B.债权人

C.普通股股东

D.企业经理人

2. 如果企业存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则( A )

A.息税前利润变动率一定大于销售量变动率

B.息税前利润变动率一定小于销售量变动率

C.边际贡献变动率一定大于销售量变动率

D.边际贡献变动率一定小于销售量变动率

3. 经营杠杆产生的原因是企业存在(A )

A.固定营业成本

B.销售费用

C.财务费用

D.管理费用

4. 与经营杠杆系数同方向变化的是( B )

A.产品价格

B.单位变动成本

C.销售量

D.企业的利息费用

5. 如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为3，息税前利润变动率为20%，则普通能够股每股收益变动率为( B )

A.40%

B.30%

C.15%

D.26.67

6. 用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指( C )

A.经营杠杆系数

B.财务杠杆系数

C.综合杠杆系数

D.筹资杠杆系数

7. 将整个资产负债表的右方考虑进去所形成的全部资产的融资结构称为(A )

A.资本结构

B.资产结构

C.财务结构

D.资金结构

8. 下列说法中，正确的是(A )

A.企业的资本结构就是企业的财务结构

B.企业的财务结构不包括短期负债

C.企业的资本结构中不包括短期负债

D.资本结构又被称作“杠杆资本结构”

9. 如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是( C )

A.发行债券

B.融资租赁

C.发行股票

D.向银行借款

10. 对于固定资产所占比重较大的企业可以多安排(B )

财务管理练习题(含参考答案)

财务管理练习题（含参考答案）

一、单选题（共40题，每题1分，共40分）

1、某公司净利润为60万元,目前资本结构为权益资本与债务资本各占50%,假设第2年投资计划需资金60万元,当年流通在外的普通股为10万股,若采用剩余股利政策,该年度股东可获得的每股股利为( )。

A、3

B、2

C、4

D、1

正确答案：A

2、成长中的公司发放股票股利,每股市价将( )。

A、以上都有可能

B、下降

C、上升

D、不变

正确答案：C

3、以下属于应收账款机会成本的是( )

A、应收账款占用资金的应计利息

B、客户资信调查费用

C、催收账款的费用

D、坏账损失

正确答案：A

4、下列各项中属于商业信用的是( )。

A、融资租赁信用

B、商业银行贷款

C、应付账款

D、应付工资

正确答案：C

5、下列投资项目评价指标中,不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是 ( )。

A、投资利润率

B、内部收益率

C、净现值率

D、投资回收期

正确答案：A

6、某企业全年需用A材料2400吨,每次的订货成本为400元,每吨材料年储备成本1 2元,则每年最佳订货次数为( )次。

A、3

B、4

C、6

D、12

正确答案：C

7、折价发行的债券,其估价公式是( )。

A、P=F×i×(P/F,K,n)

B、P=[F+(F·i·n)] ×(P/F,K,n)

C、P=F×(P/F,K,n)+I×(P/A,K,n)

D、P= F×(P/F,K,n)

正确答案：D

8、某股票为零增长股,每股股利2元,市场利率为8%,当股票市价低于25元时,则预期的报酬率( )8%。

A、等于

B、低于

财务管理练习题及答案6

一、单项选择

1。在以下各种投资中，不属于项目投资类型的是（）

A 固定资产投资

B 更新改造投资

C 证券投资

D 完整企业项目投资

2. 项目投资的直接投资主体是（）

A 企业本身

B 企业所有者

C 债权人

D 国家投资者

3。项目投资的特点有（)

A 投资金额小

B 投资时间较长

C 投资风险小

D 变现能力强

4. 投资项目的建设起点至终点之间的时间段称为（）

A 项目建设期

B 项目生产经营期

C 项目计算期

D 项目试运行期

5. 项目投资总额与原始总投资的关系是（)

A 前者与后者相同

B 前者不小于后者

C 前者小于后者

D 没有任何关系

6。现金流量又称现金流动量.在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内各项( ）的统称。

A 现金流入量

B 现金流出量

C 现金流入量与现金流出量

D 净现金流量

7. 付现经营成本与经营成本的关系是（)

A 经营成本＝付现经营成本＋折旧等

B 付现经营成本＝经营成本＋折旧等

C 经营成本＝付现经营成本

D经营成本与付现经营成本没有任何关系

8. 已知某投资项目的某年收现营业收入为1000万元，该年经营总成本为600万元,该年折旧为100万元，在不考虑所得税情况下,该年营业净现金流量为( ）.

A 400万元

B 500万元

C 600万元

D 700万元

9。承上题，假定所得税率为40%，则该年的营业净现金流量为（）。

A 500万元

B 280万元

C 400万元

D 340万元

10．终结点的净现金流量等于（)

A 终结点的回收额

B 终结点的营业净现金流量

C 终结点的营业净现金流量与回收额之和

D终结点的营业净现金流量与回收额和折旧额之和

2021年中级会计师考试《财务管理》第六章练习题及答案

第六章投资管理

一、单项选择题

1、下列有关企业投资的说法中，不正确的是（）。

A、投资是企业生存与发展的基本前提

B、投资是获取利润的基本前提

C、投资是企业风险控制的重要手段

D、按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为直接投资和间接投资

2、下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。

A、属于企业的战略性决策

B、属于企业的程序化管理

C、投资价值的波动性大

D、属于企业的非程序化管理

3、如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是（）。

A、可行性分析原则

B、结构平衡原则

C、动态监控原则

D、收益最佳原则

4、企业的下列投资活动，既属于直接投资，又属于战术性投资和对内投资的是（）。

A、购买其他企业的债券

B、更新替换旧设备的投资

C、与其他企业联营而进行的投资

D、企业间兼并的投资

5、下列关于投资管理主要内容的说法中，不正确的是（）。

A、投资是获取利润的基本前提

B、投资管理要遵循动态监控原则

C、项目投资属于直接投资，证券投资属于间接投资

D、对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资

6、已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。

A、0.25

B、0.75

C、1.05

D、1.25

7、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的价值为（）元。

A、12.08

B、11.77

C、10.08

财务管理综合练习题及答案

《财务管理》综合练习题

一、填空题：

1、财务管理原则除了有收益风险均衡原则、利益关系协调原则以外，还有原则、

原则、原则、原则。

2、资产净利率率是企业在一定时期内与的比率。

3、股票是股份公司为筹集而发行的有价证券，是股东按其持有享有权利和承

但义务的。

4、资金成本是指企业和资金而发生的费用，通常用数表示。

5、财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的根本目的，其作用有：、

、、四个方面。

6、股东财富最大化的评价指标主要有和两种。

7、资金时间价值通常被认为是没有和没有条件下的社会平均利润率。

8、根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为、和

三种类型。

9、风险价值有两种表示方法：和。

10、资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。包括和。

11、会计报表体系由、、等三张主要报表

和、等两张附表构成。

12、“”这一等式被称为杜邦等式。

13、从杜邦系统图可以看出：是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指

标，反映着企业财务管理的目标。

14、企业筹集资金的动机包括：动机、动机、动

机、动机。

15、债券发行价格的高低，取决于、、和等

四项因素。

16、评价企业资本结构最佳状态的标准应该是或。

17、财务管理中涉及的杠杆主要有、和。

18、财务管理中的杠杆作用产生于的存在。

19、财务杠杆系数是指企业相当于的倍数。它反映着财务杠杆

的。

20、联合杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合，它反映企业的总风险程度，并受和

的影响。

21、现金流量指的是投资项目在其计算期内的与的统称。

22、投资项目净现金流量包括：现金流量、现金流量和

财务管理章节练习第六章投资管理及答案解析

一、单项选择题

1.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。固定资产采用直线法计提折旧，估计净残值为10万元。营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25万元，变动成本为每件75元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，适用的所得税税率为25%。则该项目最后一年现金净流量为（）万元。

A.292

B.282

C.204

D.262

2.某项目预计投产第一年年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目第二年垫支的营运资金为（）万元。

A.160

B.55

C.105

D.35

3.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。

A.该方案的年金净流量大于0

B.该方案动态回收期等于0

C.该方案的现值指数大于1

D.该方案的内含收益率等于设定的贴现率

4.已知某项目的现金净流量分别为:NCF0=-100元,NCF1=0元,NCF2-6=200元,投资人要求的收益率为10%，则该项目的净现值为（）元。[已知：（P/A,10%,5）=3.7908；（P/F,10%,1）=0.9091]

A.658.16

B.589.24

C.489.16

D.689.24

5.下列各项因素中不会影响年金净流量大小的是（）。

A.每年的现金净流量

B.折现率

C.原始投资额

D.投资的实际收益率

6.某公司准备投资一项目，目前有3个方案可供选择，A方案：期限为10年，净现值为80万元；B方案：期限为8年，年金净流量为15万元；C方案：期限为10年，净现值为-5万元；该公司要求的最低收益率为10%，则该公司应选择的方案是（）。[已知：（P/A，10%，10）=6.1446]

00067财务管理第六章练习及答案

第六章杠杆原理与资本结构

一、单项选择题

1、在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列各项会提高企业经营风险的是（）。

A.降低单位变动成本

B.提高固定成本

C.降低利息费用

D.提高销售量

【正确答案】：B

【答案解析】：经营风险的高低是用经营杠杆系数来衡量的，经营杠杆系数越大，则经营风险越高。根据“经营杠杆系数＝基期边际贡献/（基期边际贡献－固定成本）”可知，固定成本越大则经营风险越大；而降低单位变动成本、提高销售量会降低经营杠杆系数；选项C与经营杠杆系数无关。参见教材150页。

2、当息税前利润增加时，每一元利润所负担的固定性费用就会（）。

A.增加

B.减少

C.不变

D.无关

【正确答案】：B

【答案解析】：当息税前利润增加时，每一元利润所负担的固定性费用就会减少，这给普通股股东带来更多的收益。

3、如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。

A.等于0

B.等于1

C.大于1

D.小于1

【正确答案】：B

【答案解析】：只要在企业的筹资方式中有固定支出的债务或优先股，就存在财务杠杆的作用。如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数就等于1。参见教材152页。

4、下列关于总杠杆系数的表述中，不正确的是（）。

A.在总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长

B.在其他因素不变的情况下，总杠杆系数越大，公司风险越大

C.总杠杆系数越大，企业经营风险越大

D.总杠杆系数越大，销售量的变动所引起的每股收益的变动越大

【答案解析】：总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，总杠杆系数越大，经营杠杆系数不一定越大，因此，选项C的说法不正确。参见教材155页。

财务管理第六章练习题

第六章资本成本与资本结构

思考与练习

1、简述资本成本、综合资本成本、边际资本成本的定义、作⽤及其相互联系。

2、为什么企业财务决策要依据加权资本成本⽽⾮个别资本成本？

3、为什么说“经营风险是不可避免的，⽽财务风险是可以选择的”？

4、什么叫经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆？有关这些杠杆的知识对企业经营者有何⽤处？

5、什么叫资本结构？企业是否真的存在最佳资本结构？

6、简述你对资本结构中债务资本作⽤的认识。

7、什么叫举债经营？为什么举债经营既可使企业增加利润，但也有可能加重亏损？

8、简述西⽅资本结构理论的基本观点及其现实意义。

9、某股份公司本期按市场价值计算的资本结构如下，并可视为⽬标资本结构：长期负债

2000万元，占全部资本的1/3；普通股本4000万元，占全部资本的2/3。本期按票⾯价值新发⾏债券，票⾯利率为8%；普通股每股发⾏价格30元，公司从中可得筹资净额27元，预计下⼀年的每股股利为1.20元，股东期望以后按10%的⽐率递增。若公司适⽤所得税税率为25%，要求：

（1）发⾏新股的资本成本是多少？

（2）公司保留盈余资本化的成本是多少？

（3）按上述结论，公司综合资本成本⼜分别是多少？

10、某公司⽬前的资本结构为：40%为普通股或留存收益，10%为优先股，50%为长期负债。该公司从多年的经营中断定这⼀资本结构是最佳的。

公司管理层认为明年最佳资本预算为140万元，其来源如下：按⾯值发⾏利率为10%的债券70万元，发⾏股息率为11%的优先股14万元，其余部分⽤明年的留存收益来⽀持。

财务管理第六章作业参考答案

二．练习题

1.答：贡献毛益=28000×（1－60%）=11200万元

EBIT=11200－3200=8000万元营业杠杆系数=11200／8000 =1.40

六郎公司每年利息=20000 ×40%× 8% = 640万元财务杠杆系数=8000／(8000－640)=1.09 联合杠杆系数=1.4×1.09=1.53

2．答：方案甲：

各种筹资方式筹资额比例：长期借款：

5000

800=16%

综合资本成本率：16%×7%+24%×8.5%+60%×14%=11.56% 方案乙：

各种筹资方式筹资额比例：长期借款：50001100=22% 公司债券：5000

400=8% 普通股：

5000

3500=70%

综合资本成本率：22%×7.5%+8%×8%+70%×14%=12.09% 方案甲的综合资本成本率

所以在适度财务风险的条件下，应选择筹资方案甲作为最佳筹资组合方

案。

3．答：（1）

240%)

401(%)104000(240

401(%)122000%104000(+-⨯⨯-=

-⨯⨯-⨯-EBIT EBIT

EBIT=7840万，EPS=

240

60)6407840(⨯-=18

所以两个追加方案下无差别点的息税前利润为7840万元，无差别点的普通股每股税后利润为18元。（2）方案甲下每股税后收益：

240

%60%)22000%1040002000(⨯⨯-⨯-=3.4

方案乙下每股税后收益：248

60%)1040002000(⨯⨯-=3.87

方案乙下每股税后收益>方案甲下每股税后收益所以应选择方案乙。

财务管理第六章练习题

第六章练习题

1、某公司目前资本总量为1000万元，其中债券400万元，票面利率10%，分期付息到期还本；普通股600万元（每股面值10元）。目前市场无风险报酬率8%，股票市场平均报酬率13%，该股票β系数为1.6。该公司目前EBIT为240万元，预计未来EBIT、利润保持目前水平不变，并且假设利润留存率为零，该公司适用所得税率为25%，要求：

(1)计算该公司股票市场价值，公司总价值和加权平均资本成本；

(2)该公司计划追加筹资400万元，有两种方式可供选择：发行债券400万元，年利率12%；发行普通股400万元，每股价格10元。计算两种筹资方案的每股收益无差别点。

2、ABC公司2007年资料如下：税前利润1000万元，所得税率40%，总负债800万元，均为长期债券，票面利息率10%。普通股100万股，最近支付的股利1.2元/股，每股价格12.6元，预计未来股利每年增长5%，假定债券市场价值等于账面价值。要求：

(1)计算公司加权平均资本成本；

(2)计算财务杠杆系数；

(3)如果总杠杆系数等于1.296，计算固定成本。

3、A公司只生产一种产品，所得税率为25%，发行在外的股数

为100万股，其收益与经济环境有关，资料如下：

要求：

(1)计算公司期望EBIT、期望EPS；

(2)计算DOL、DFL、DTL；

(3)计算每股收益的标准差和标准离差率。

财务管理练习题汇总6篇

财务管理练习题

财务管理练习题汇总6篇

财务管理练习题1

1.多选题

下列关于股票投资的说法中，正确的有( )。

A、股票的内部收益率高于投资者要求的必要报酬率时，该股票值得投资

B、股利固定增长的股票投资内部收益率由预期股利收益率和股利增长率两部分构成

C、股票的内部收益率就是使股票投资净现值为零时的贴现率

D、股票投资收益由股利收益和转让价差收益两部分构成

【答案】 ABC

【解析】股票投资的收益由股利收益、股利再投资收益、转让价差收益三部分构成。所以选项D的说法不正确。

2.多选题

股票投资内部收益率的构成部分包括( )。

A、预期股利收益率

B、资本利得

C、利息率

D、股利增长率

【答案】 AD

【解析】股票投资内部收益率由两部分构成：一部分是预期股利收益率D1/P0 ，另一部分是股利增长率g 。

3.单选题

互斥方案最恰当的决策方法是( )。

A、年金净流量法

B、净现值法

C、内含报酬率法

D、现值指数法

【答案】 A

【解析】从选定经济效益最大的要求出发，互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。因此，一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

4.多选题

甲公司拟投资一个项目，需要一次性投入100万元，全部是固定资产投资，没有投资期，假设没有利息，投产后每年税后营业利润为110000元，预计寿命期10年，按直线法计提折旧，残值率为10%(假设税法残值等于残值变现净收入)。适用的所得税税率为25%，要求的报酬率为10%。则下列说法中正确的有( )。已知(P/A，10%，

财务管理章节练习题第6章

一、单项选择题

1、某公司下属两个分厂,一分厂从事生物医药产品生产和销售,年销售收入3000万元，现在二分厂准备投资一项目从事生物医药产品生产和销售，预计该项目投产后每年为二分厂带来销售收入2000万元，但由于和一分厂形成竞争，每年使得一分厂销售收入减少400万元，那么从该公司的角度出发，二分厂投资该项目预计的年现金流入为（）万元。

A、5000

B、2000

C、4600

D、1600

答案:D

解析:估算现金流量时应当注意:必须是项目的增量现金流量；考虑项目对企业其他部门的影响。综合考虑以上因素，二分厂投资该项目预计的年现金流入=2000-400=1600（万元）。一分厂年销售收入3000万元为无关现金流量。

2、当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）。

A、高于10%

B、低于10%

C、等于10%

D、无法界定

答案:A

解析:贴现率与净现值呈反向变化，所以当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元大于零，要想使净现值向等于零靠近（此时的贴现率为内含报酬率），即降低净现值，需进一步提高贴现率，故知该项目的内含报酬率高于10%。

3、下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是（）。

A、投资回收期

B、投资利润率

C、净现值

D、内含报酬率

答案:B

解析:投资利润率无法直接利用净现金流量信息计算。

4、原始投资额不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是（）。

A、获利指数法

B、内部收益率法

C、差额投资内部收益率法

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