第九章 债券回购-证券交易所质押式回购的申报要求
第九章 债券回购交易
第九章债券回购交易第一节债券质押式回购交易第二节债券买断式回购交易第三节债券回购交易的清算与交收第一节债券质押式回购交易第节有资金需收益债券质押式回购交易的概念交易上市的各类债券国债、政策性金融债券投资者甲投资者乙有债券，需资金有资金，需收益证券交易所、同业拆借中心两个交易主体，两次交易契约行为期初：甲将债券质押获得资金；乙出借资金获得债券抵押权期初：甲将债券质押，获得资金；乙出借资金，获得债券抵押权期末：甲赎回债券，付出相应资金（本金+回购利息）；乙获得资金并取得相应利息投资者甲正回购方卖出回购方资金融入方投资者甲：正回购方、卖出回购方、资金融入方投资者乙：逆回购方、买入返售方、资金融出方债券质押式回购：以债券为抵押品拆借资金的短期信用行为债券质押式回购以债券为抵押品拆借资金的短期信用行为债券质押式回购交易的概念场所发展历程品种证券交易所质押式回购交易（一）证券交易所质押式回购交易（）一、回购制度和回购品种证券交易所质押式回购实行质押库制度。
当日购买的债券，当日可用于质押券申报，并可进行相应的债券回购交易业务。
当日申报转回的债券，当日可以卖出。
交易所债券质押式回购实行标准券制度上海证券交易所不再区分交易所债券质押式回购实行标准券制度。
上海证券交易所不再区分国债回购和企业债回购；深圳证券交易所需要区分国债同购和企业债回购。
交易所回购品种上海证券交易所l天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、9l天、182天9个品种证券交易所回购品种深圳证券交易所国债1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天11个品种企业债1天、2天、3天、7天4个品种证券交易所质押式回购交易（二）二、交易流程1.债券回购交易申报中，融资方按“买入”(B)予以申报，融券方按“卖出”(S)予以申报。
()2.到期反向成交时，无需再行申报。
3.债券回购交易的融资方，应在回购期内保持质押券对应标准券足额。
第九章 债券回购-证券交易所质押式回购制度和回购品种
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券交易第九章 债券回购知识点：证券交易所质押式回购制度和回购品种● 定义：证券交易所质押式回购实行质押库制度和标准券制度● 详细描述：在质押库制度中，融资方应在回购申报前，通过交易所交易系统申报提交相应债券作为抵押权，当日购买的债券，当日可用于质押券申报，并可进行相应的债券回购交易业务；当日申报转回的债券，当日可以卖出。
标准券是由不同债券品种按相应折算率折算形成的回购融资额度，上交所规定国债、企业债、公司债等可参与回购的债券均可折成标准券，并可合并计算，不再区分国债回购和企业债回购，深交所规定国债、企业债折成的标准券不能合并计算，区分国债回购和企业债回购；2009年后发行的地方政府债券也可比照国债参与债券回购。
上交所实行标准券制度的债券质押式回购分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9个品种，代码分别为GC001、GC002、GC003、GC004、GC007、GC014、GC028、GC091和GC182。
深交所现有实行标准券制度的债券质押式回购有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天11个品种，代码分别为R001、R002、R003、11004、R007、R014、R028、R063、13.091、R182和11273，实行标准券制度的质押式企业债回购有1天、2天、3天、7天4个品种，代码分别为RC-001、RC-002、RC-003和RC-007。
例题：1.关于证券交易所债券质押式回购制度，下列说法中错误的是（ ）。
A.当日购买的债券，当日不可用于质押券申报B.当日申报转回的债券，当日可以卖出户正确答案：A解析：当日购买的债券，当日可用于质押券申报，A错误2.关于投资者参与证券交易所债券质押式回购，下列说法中错误的是（ ）。
A.投资者证券账户用于债券回购的标准券余额不足的，债券回购的申报无效B.证券营业部有权对投资者的回购交易申请进行审查，并确定其债券回购交易的最大融资额度C.证券营业部接受投资者债券质押式回购交易委托时，应只向投资者提交“债券回购交易申请表”D.投资者进行回购交易时，应提交有效签署的“债券回购交易申请表”正确答案：C解析：证券营业部接受投资者债券质押式回购交易委托时，应只向投资者提交“债券回购交易风险揭示书”3.关于证券交易所债券质押式回购制度，下列说法正确的有（ ）。
质押式回购业务操作流程
08-03质押式回购业务操作流程一、版本信息V.2.1二、业务简述2.1 相关概念债券质押式回购：融资方（正回购方、卖出回购方、资金融入方）为了获得资金的使用权，而将所持有的债券质押给融券方（逆回购方、买入返售方、资金融出方），双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。
质押式回购施行质押库制度。
质押式回购的融资方在进行回购申报前必须申报质押券，作为质押券的现券将被实行“转移占有”。
即投资者必须指定一定数量的现券作为质押券，这些债券被过入质押库中，作为质押券的债券不可以卖出。
标准券：在证券回购交易中，由证券交易所根据融资方证券账户的债券存量，按照不同的券种，根据各自的折合比率计算的，用于回购质押的标准化债券。
标准券是一种假设的回购综合债券，它是由各种债券根据一定的折算率折合相加而成，用以确定可利用回购交易进行融资的额度。
2.2 交易主体债券市场专业投资者：可进行融资回购和融券回购交易；债券市场普通投资者：可进行融券回购交易，不可以从事融资回购；普通投资者经过债券市场投资者适当性综合评估，符合相关要求，可成为债券市场专业投资者（详见《债券市场投资者适当性综合评估操作流程》）。
2.3 交易方式集合竞价、连续竞价、大宗交易。
三、操作平台、工具3.1 操作平台：金证集中交易柜台系统；金证统一账户平台系统；公安部身份识别系统。
四、使用表格、协议、凭证《资金账户信息变更申请表》、《债券质押式回购委托协议》、《证券交易委托申请表》。
五、权限管理和风险控制5.1 操作柜员：柜台业务岗、复核岗。
5.2 赋权级别：总部赋权5.3 复核级别：人工复核5.4 风险控制5.4.1 融资回购面临的主要风险类型信用风险：债券发行人无法按期还本付息的风险。
如果投资者购买或持有资信评级较低的信用债，将面临显著的信用风险。
市场风险：由于市场环境或供求关系等因素导致的债券价格波动的风险。
债券质押式回购业务操作规程(1225)
债券质押式回购业务操作规程(1225)中航证券债券质押式回购业务操作规程第一章总则第一条为加强公司债券质押式回购业务管理，防范和降低业务操作风险，依据上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司有关规定和公司有关业务管理制度，特制定本规程。
第二条营业部应当按照本规程的要求，认真核实投资者的基本信息资料，履行风险承受能力评估职责，遵守债券市场投资者适当性管理制度。
第三条对参与债券质押式回购业务的投资者，营业部应当提醒其评估自身的经济实力、产品认知能力、风险控制与承受能力，审慎参与债券市场交易。
第四条债券质押式回购交易（以下简称“债券回购交易”）,是指将债券质押的同时，将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。
其中，质押债券取得资金的投资者为“融资方”,该交易行为称融资交易(也称正回购)；“融资方”的对手方称为“融券方”,该对手的交易行为称融券交易(也称逆回购)。
标准券，是指可用于回购质押的债券品种按标准券折算率折算形成的、可用于融资的额度。
标准券折算率，是指各债券现券品种所能折成的标准券金额与债券面值之比。
质押券，指申报提交给证券登记结算机构，作为债券回购交易质押物的债券。
第二章基本交易规则第五条债券回购交易申报中，融资方按“买入”方向进行申报，融券方按“卖出”方向进行申报。
第六条沪、深两市债券质押式回购业务基本交易规则如下：一、申报规定。
申报规定沪市深市交易单位交易单位为“手”，1000元面值标准券为1手。
交易单位为“张”，100元面值标准券为1张。
计价单位每百元资金到期年收益申报价格最小变动单位0.005元0.001元申报数量及上限以100手或其整数倍进行申报，单笔申报最大数量不超过1万手。
以10张或其整数倍进行申报，单笔申报最大数量不得超过100万张。
质押、解除质押申报的时间集合竞价时间不支持提交、转回质押券。
债券回购业务管理办法
附件债券回购业务管理办法第一章总则第一条为规范债券回购业务的操作，明确管理责任，规范业务流程，保障资金安全，根据《关于规范金融机构同业业务的通知》《关于规范商业银行同业业务治理的通知》等相关规定，特制订本办法。
第二条按照交易方向的不同，债券回购可分为正回购和逆回购。
本行融入资金、卖（质）出债券（或同业存单）的交易为正回购交易；本行融出资金、买（质）入债券（或同业存单）的交易为逆回购交易。
本办法所称的“债券回购交易对象”是指经中国人民银行批准进入全国银行间债券市场、可办理债券交易的金融机构；本办法所指债券、回购、正回购方、逆回购方均按《全国银行间债券市场债券交易规则》的定义执行。
第三条按照回购交易方式分为质押式回购和买断式回购。
质押式回购是指资金融入方（正回购方）在将债券或同业存单出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，同时解押出质债券或同业存单的融资行为；买断式回购是指债券或同业存单持有人（正回购方）将债券或同业存单卖给购买方（逆回购方）的同时，交易双方约定在将来某一日期（回购到期日），正回购方再以约定的价格从逆回购方买回相等数量的同品种债券或同业存单的交易行为。
第四条本行应按照审慎展业原则，严格遵守中国人民银行和各金融监管部门制定的流动性、杠杆率等风险监管指标要求，遵循全行同业业务风险策略并合理控制债券交易杠杆比率。
第二章部门职责第五条机构业务部主要职责为：（一）负责拟定回购业务管理制度办法；（二）组织实施债券回购业务运作；（三）落实实施债券回购业务的风险管理。
第六条计划财务部主要职责为：（一）负责根据全行的资产负债管理及流动性管理需要对全行投资计划提出建议；（二）负责制定债券回购业务的会计核算规则。
第七条风险管理部主要职责为：（一）负责将回购业务纳入全行统一的风险管理体系；（二）组织实施与债券回购有关的信用风险、市场风险和操作风险的识别、评估、预警；第八条运营管理部负责债券回购业务的后台结算和资金清算。
债券质押式回购业务操作规程
债券质押式回购业务操作规程一、概述债券质押式回购业务是指投资者将持有的债券作为质押物，向金融机构申请短期融资，并在约定期限到期后，以回购的方式取回债券并支付利息的一种金融业务。
本文档旨在规范债券质押式回购业务的操作流程和注意事项，以确保业务操作的安全性和稳定性。
二、业务操作流程1. 申请方操作流程1.在回购交易市场进行债券质押式回购业务活动之前，申请方应首先开立债券质押式回购业务交易账户，并提供相关资料进行备案。
2.申请方通过债券质押式回购业务交易系统提交回购申请，包括回购数量、质押物等信息。
3.回购申请提交成功后，申请方需将质押物移交给金融机构进行存储和管理。
2. 金融机构操作流程1.金融机构收到申请方提交的回购申请后，进行资格审查，确保申请方符合相关要求。
2.审查通过后，金融机构核验质押物的真实性、完整性和合法性，并将质押物加以标识并进行存储。
3.根据回购申请的具体要求，金融机构向申请方提供回购资金。
4.回购期满后，金融机构按约定向申请方收回回购资金，并将质押物移交给申请方。
三、注意事项1.双方应确保交易的公平、公正和透明，不得利用债券质押式回购业务进行违法违规活动。
2.申请方应确保提供的质押物真实、有效，并具备市场流通性。
3.金融机构应采取必要的措施确保质押物的安全存储和管理。
4.申请方应按时履行还款义务，确保回购交易的顺利进行。
5.在异常情况下，双方应协商解决，并及时向相关监管部门报告。
四、风险控制措施1.金融机构应根据市场情况和风险承受能力，合理设定质押物的杠杆比例，控制回购交易的风险。
2.申请方应对回购期限、质押物类型、回购利率等因素进行充分评估和风险管理。
3.金融机构应建立风险监控体系，定期评估和监控债券质押式回购业务的风险状况。
五、合规要求债券质押式回购业务的操作应符合相关法律法规和监管要求，各方应加强内部合规管理并接受监管部门的监督检查。
六、附则本操作规程自发布之日起生效，并替代之前的相关规定。
第九章 债券回购-上交所买断式回购交易的基本规则
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券交易第九章 债券回购知识点：上交所买断式回购交易的基本规则● 定义：上交所买断式回购挂牌品种均同时在竞价交易系统和大宗交易系统进行交易。
● 详细描述：（一） 上海证券交易所买断式回购的参与主体1、 国债买断式回购的交易主体限于在中国结算公司上海分公司以法人名义开立证券账户的机构投资者（B、D账户）；2、 上交所在国债买断式回购引入了交易权限管理制度，即并不是所有会员均可参与买断式回购。
（二） 上海证券交易所买断式交易品种的报价方式1. 买断式回购的回购期限从1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天中选择；2. 截止到2010年5月底，用于国债买断式回购交易的券种有“04国债（10）”、“05国债（1）”、“05国债（4）”、“05国债（5）”、“06国债（4）”等10只国债，回购期限设定为7天、28天和91天；3. 上交所买断式回购申报要求：（1） 价格：按每百元面值债券到期购回价（净价）进行申报；（2） 融资方申报“买人”，融券方申报“卖出”；（3） 最小报价变动：0.01元；（4） 交易单位：手（1手=1000元面值）；（5） 申报单位：1000手或其整数倍；（6） 每笔申报限量：竞价撮合系统最小1000手，最大50000手；单笔在10000手及以上，可采用大宗交易方式进行。
（三） 上海证券交易所买断式回购风险控制措施1. 履约金制度（1） 双方均需缴纳履约金，而在银行间市场，是否引入保证金或保证券由交易双方协商；（2） 履约金比率由证券交易所确定；而在银行间市场，保证金或保证券的金额也由双方协商；（3） 履约金到期归属按规则判定；即回购到期双方按约履行的，履约金返还各自一方；如单方违约，违约方的履约金归守约方所有；如双方违约，双方各自缴纳的履约金划归证券结算风险基金；而银行间市场则没有此类规则；（4） 违约方的违约责任只以支付履约金为限，实际履约义务可以免除；在银行间市场，保证金或保证券处置后仍不能弥补违约损失的，守约方继续向违约方追索；2. 仓位控制每一机构投资者持有的单一券种买断式回购未到期数量累计不得超过该券种发行量的20%。
债券质押式正逆回购详细操作指南
债券质押式正逆回购详细操作指南一、债券回购的含义债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。
其中债券持有人（正回购方）将债券质押而获得资金使用权，到约定的时间还本并支付一定的利息，从而“赎回”债券。
而资金持有人（逆回购方）就是正回购方的交易对手。
在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司，这样交易双方否更加安全、便捷。
二、可以增发的债券所有的国债、绝大部分企业债、公司债和分离债的纯债都可用于债券回购交易。
沪深交易所每周都会公布可回购债券的折算率，上面没有但可交易的品种就是不可回购的债券。
折算率简单说，就是把债券质押时，交易所按债券面值给出的可质押的比率。
三、现在交易的增发品种我们仅列出个人投资者经常参与的公司债（包括企业债等）回购品种。
上海证券交易所可交易的质押式回购（括弧中为交易代码）分为1日（204001）、2日（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7日（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）共9个品种。
深圳交易所按回购期限分为分为1日（131910）、2日（131911）、3日（131900）、7日（131901）共4个品种。
其中经常交易的只有沪深1日和7日四个品种，并且沪市的日均交易量又远远大于深市的交易量。
特别提示信息：搞正回购时，沪市债券就可以在沪市回购赢得资金，深市债券就可以在深市回购赢得资金，所以深市的债券即使能够回购也必须考量能够无法筹钱至资金的问题。
而逆回购方可以在两个市场上挑选。
四、质押式回购的申报要求（1）申报单位:手（1手＝1000元标准券=10张）。
（2）计价单位:资金到期年收益率（％）,报价时省略百分号（％）。
（3）价格变动单位:0.005或其整数倍。
（4）每笔申报管制:最高申报限额为100手,最低申报限额为10000手。
（5）申报价格按照交易规则的规定继续执行。
2014年证券从业资格考试《证券交易》考前辅导讲义：第九章
第九章债券回购交易本章主要考点1.掌握债券质押式回购交易的概念。
2.掌握证券交易所债券质押式回购交易的基本规则。
3.熟悉全国银行间市场债券质押式回购交易的基本规则。
4.熟悉债券买断式回购交易的含义。
5.熟悉银行间市场买断式回购有关交易规则、风险控制及监管与处罚措施。
6.熟悉上海证券交易所买断式回购交易基本规则及风险控制。
7.掌握我国债券回购交易的清算与交收。
第一节债券质押式回购交易一、债券质押式回购交易的概念（掌握）【例1·多选题】在债券质押式回购交易中，逆回购方是（）。
A.资金融入方B.资金融出方C.买入返售方D.卖出回购方『正确答案』BC『答案解析』融券方是逆回购方、买入返售方、资金融出方。
【例2·多选题】证券交易所债券回购市场的参与主体主要有（）。
A.证券公司B.保险公司C.证券投资基金D.上市商业银行『正确答案』ABCD『答案解析』证券交易所参与主体：证券公司、保险公司、证券投资基金、上市商业银行。
二、证券交易所债券质押式回购交易（掌握）（一）证券交易所质押式回购制度和回购品种（二）证券交易所债券质押式回购交易流程▲债券回购交易申报中，融资方按“买入”（B）予以申报，融券方按“卖出”（S）予以申报。
▲当日申报转回的债券，当日可以卖出。
（三）证券交易所质押式回购的申报要求报价方式以每百元资金的到期年收益率进行报价申报要求上海证券交易所（1）申报单位为手，1000元标准券为1手。
（2）计价单位为每百元资金到期年收益。
（3）申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍。
（4）申报数量为100手或其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过1万手。
（5）申报价格限制按照交易规则的规定执行。
深圳证券交易所（1）申报单位为张，100元标准券为1张。
（2）最小报价变动为0.001元或其整数倍。
（3）申报数量为10张及其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过100万张。
【例1·单选题】债券回购交易申报中，（）按“买入”予以申报。
第九章 债券回购-证券交易所债券质押式回购交易流程
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券交易第九章 债券回购知识点：证券交易所债券质押式回购交易流程● 定义：证券交易所债券质押式回购交易需符合相应流程。
● 详细描述：1、向投资者提交《债券回购交易风险提示书》，与投资者签订《债券质押式回购委托协议书》； 2、投资者填写“质押券提交申请表”，提交质押券； 3、投资者提交债券回购交易申请表； 4、营业部应对投资者证券账户内可用于债券回购的标准券余额进行检查；5、审查无异议的，营业部应根据投资者申请的时间、品种、数量及价格等及时办理，并将办理结果及时通知投资者； 6、债券回购交易申报中，融资方按“买人”（B）予以申报，融券方按“卖出”（S）予以申报；7、到期反向成交时，无需再行申报，由系统自动产生一条反向成交记录 8、债券回购交易的融资方，应在回购期内保持质押券对应标准券足额。
当日申报转回的债券，当日可以卖出。
例题：1.关于证券交易所债券质押式回购交易的程序，下列说法正确的是（）。
A.在交易所回购交易申报中，融券方申报买卖方向为买入B.成交后由中国结算公司根据成交记录和有关规则进行清算交收C.到期反向成交时，无需再行申报，由系统自动产生一条反向成交记录D.在回购到期时的反向交易中融券方处于买入债券的地位正确答案：B,C解析：债券回购交易申报中，融资方按“买入”予以申报，融券方按“卖出”予以申报。
成交后由中国结算公司根据成交记录和有关规则进行清算交收；到期反向成交时，无需再行申报，有系统自动产生一条反向成交记录2.证券交易所质押式回购交易到期反向成交时，交易双方无须再行申报，由（ ）电脑系统自动产生一条反向成交记录，登记结算机构据此进行资金和债券的清算和交割。
A.证券交易所B.同业拆借中心C.中央国债登记结算公司D.证券公司营业部正确答案：A解析：证券交易所质押式回购交易到期反向成交时，交易双方无须再行申报，由交易所电脑系统自动产生一条反向成交记录。
债券质押式回购业务操作规程
债券质押式回购业务操作规程债券质押式回购业务操作规程第一章总则第一条为规范债券质押式回购业务管理，有效控制质押式回购业务风险，根据《债券登记、托管与结算业务实施细则》、《关于调整公司债券结算业务有关事项的通知》、《关于债券质押式回购相关事项的补充通知》、《上海证券交易所债券交易实施细则》、《上海证券交易所新质押式国债回购交易业务指引》、《上海证券交易所公司债券业务指南》、《深圳证券交易所债券、债券回购交易实施细则》、《债券质押式回购委托协议指引》等规定，制订本规程。
第二条本规程适用于通过交易所集中交易系统进行的债券质押式回购。
第三条本规程中下列词语或简称有如下含义：（一）债券：是指在证券交易所上市的可用于质押式回购交易的债券品种。
包括国债、地方政府债、企业债、公司债及分离交易债等。
（二）债券质押式回购（下称回购）：指将债券质押的同时，将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。
其中，质押债券取得资金的投资者为“融资方”；“融资方”的对手方为“融券方”。
（三）回购交易期间：是指自回购交易成交当日起，至回购到期日止的期间。
（四）正回购：即融资回购，是指融资方以持有的债券作足额质押，获得一定期限的资金使用权的回购交易行为。
（五）逆回购：即融券回购，是指融券方暂时放弃资金的使用权，并于回购到期时收回融出资金并获得相应利息的回购交易行为。
（六）标准券：是指由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可利用回购交易进行融资的额度。
（七）标准券折算比率：指各债券现券品种所能折成的标准券金额与债券面值之比，简称折算率。
（八）质押券：是指融资方结算参与人根据融资方的委托和授权，按照证券登记结算公司的有关规定，以融资方结算参与人的名义向证券登记结算公司提交的作为质押物的债券。
（九）欠库：指投资者质押券不足的情形。
（十）资金透支：融资方账户在回购到期日日终可用资金不能全额支付购回资金，导致保证金账户资金为负数。
债券质押式回购的要求
债券质押式回购的要求债券质押式回购是金融市场上一种非常常见的交易方式，它适用于投资者因临时资金问题而需要短期融资的情况。
在进行这种交易时，需要遵守一定的要求，以确保交易的安全性和合法性。
第一步，需要选择合适的债券。
这里的选择需要考虑到债券的质量、种类和流动性等因素。
以质量为例，一般来说，优质债券的风险较小，但收益也相对较低；高收益的债券则具有较高的风险。
因此，在选择债券时，需要权衡收益和风险。
第二步，需要按照要求进行质押。
债券质押式回购的本质是质押交易。
在这种交易中，投资者需要将债券质押给借出方，以获得资金。
债券质押的要求包括质押期限、质押比例和实际质押品的品种等方面。
其中，质押期限一般为短期，通常不超过7天；质押比例一般在80%-95%之间；实际质押品的品种也有限制，只有部分债券适合作为质押品。
第三步，需要签订合同。
质押交易需要签订合同，以确保交易的完整性和合法性。
在合同中，需要明确交易标的、质押品的品种、质押比例、质押期限、交易价格、交割方式、违约责任等方面的内容。
一旦签订了合同，双方就有了交易的法律依据。
第四步，需要交割。
在到期日，需要按照约定进行交割，即将资金支付给融资方，同时将质押品归还给质押方。
在交割过程中，需要注意支付方式、交割时间和交割地点等方面的事项。
交割完成后，质押交易就正式结束了。
总之，债券质押式回购交易需要遵守一定的要求，以确保交易的顺利进行。
投资者在进行这种交易时，需要注重选择债券、遵守质押要求、签订合同并注意交割事项，从而实现资金的融通和风险的管理。
债券回购交易试题及答案
2011年证券从业资格考试《证券交易》第九章债券回购交易试题及答案第九章债券回购交易一、单项选择题1.沪、深证券交易所以国债为主要品种的质押式回购交易的开办时间分别是( )。
A.1993年l2月和l994年11月B.1993年10月和l994年12月C.1994年10月和l993年12月D.1993年l2月和l994年10月2.证券交易所质押式回购实行( )。
A.抵押库制度B.质押库制度C.扣押制度D.第三方看管3.证券交易所质押式回购的申报要求之一是以债券回购交易资金的( )进行报价。
A.月收益率B.季度收益率C.年收益率D.加权平均收益率4.在上海证券交易所进行债券回购交易集中竞价时计价单位为( )。
A.每百元资金到期收益B.每百元资金到期年收益C.每千元资金到期年收益D.每万元资金到期年收益5.在上海证券交易所进行债券回购交易集中竞价时，申报数量为( )，单笔申报最大数量应当不超过( )。
A.100手或其整数倍，1万手B.10手或其整数倍，1万手C.10张及其整数倍，10万张D.10张及其整数倍，1万张6.深圳证券交易所规定，债券回购交易最小报价变动为( )。
A.0.005元或其整数倍B.0.0l元或其整数倍C.0.05元或其整数倍来源：D.0.1元或其整数倍7.深圳证券交易所规定，债券回购交易申报数量为l0张及其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过( )。
A.1万张B.10万张C.50万张D.100万张8.《全国银行间债券市场债券交易管理办法》规定，全国银行间债券市场回购的债券是指经( )批准、可在全国银行间债券市场交易的政府债券、中央银行债券和金融债券等记账式债券。
A.中国证券监督管理委员会B.中国人民银行C.中国证券业协会D.中国银行业监督管理委员会9.2002年发布的《全国银行间债券市场债券交易规则》第6条规定，全国银行间债券市场回购期限最短为( )，最长为( )。
A.1天，l年B.2天，l年C.10天，l年D.50天，l年10.全国银行间债券市场回购交易数额最小为债券面额( )，交易单位为债券面额( )。
第九章 债券回购-全国银行间债券市场债券质押式回购交易基本规则
第九章 债券回购 知识点：全国银行间债券市场债券质押式回购交易
基本规则
● 定义： 全国银行间债券市场质押式回购业务是指以商业银行等金融机构为主的机构
投资者之间以询价方式进行的债券交易行为。中央国债登记结算有限责任公司是 中国人民银行指定的办理债券的登记、托管与结算的机构。是全国银行间债券市 场的主管部门。中国人民银行各分支机构对辖内金融机构的债券交易活动进行日 常监督。 ● 详细描述：
考点： 全国银行间债券市场质押式回购参与者。 20.关于全国银行间市场质押式回购交易方式,错误的是( )。 A.全国银行间市场质押式回购交易以询价方式进行,自主谈判,逐笔成交 B.格式化询价是指参与者须按照交易系统规定的格式内容填报交易意向 C.自主报价分公开报价和对话报价 D.自主报价达成的交易是在确认交易后,结算前可自行对报价的内容进行修 改 正确答案：D 解析：参与者在确认交易成交前可对报价内容进行修改或撤销。交易一经确 认成交，参与者不得擅自进行修改或撤销。 21.全国银行间市场质押式回购业务参与者不遵守有关规则或协议并造成严 重后果的，将被处以3万元以上5万元人民币以下的罚款。 A.正确 B.错误 正确答案：B 解析：这种情况将被处以3万元以下人民币的罚款。 22.全国银行间市场债券质押式回购交易完整的回购合同应包括回购成交合 同与债券回购主协议。 A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：回购成交合同与债券回购主协议构成回购交易完整的回购合同。 23.全国银行间市场债券质押式回购参与者中的非金融机构应委托结算代理 人进行债券交易和结算,且只能开展现券买卖和逆回购业务。 A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：全国银行间市场债券质押式回购参与者中的非金融机构应委托结算代 理人进行债券交易和结算,且只能委托开展现券买卖和逆回购业务。 24.全国银行间市场债券质押式回购业务参与者违反中国人民银行有关金融
第九章债券回购交易
《上海证券交易所债券交易实施细则》规定，债券回购交易集中竞
价时，其申报应当符合下列要求：
（1）申报单位为手，1 000元标准券为1手。
（2）计价单位为每百元资金到期年收益。
（3）申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍。
（4）申报数量为100手或其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过1
万手。
（5）申报价格限制按照交易规则的规定执行。
第九章债券回购交易
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深圳证券交易所规定，债券回购交易的申报单位为张，100元标准 券为1张；最小报价变动为O.01元或其整数倍；申报数量为10张及其整数 倍，单笔申报最大数量应当不超过10万张。其他规定与上海证券交易所 类似。
第九章债券回购交易
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三、全国银行间市场债券质押式回购交易的基本规则 ▲全国银行间债券市场债券回购业务是指以商业银行等金融机构为主的 机构投资者之间以询价方式进行的债券交易行为。
得擅自进行修改或撤销。第九章债券回购交易 Nhomakorabea15
（五）全国银行间债券市场质押式回购违规行为及处罚 《全国银行间债券市场交易管理办法》第三十四条规定，债券回购业
务参与者有下列行为之一的，由中国人民银行给予警告，并可处3万元人 民币以下的罚款，可暂停或取消其债券交易业务资格；对直接负责的主 管人员和直接责任人员，由其主管部门给予纪律处分；违反中国人民银 行有关金融机构高级管理人员任职资格管理规定的，按其规定处理：
第九章债券回购交易
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▲买断式回购与质押式回购业务（亦称“封闭式回购”）的区别 在买断式回购的初始交易中，债券持有人将债券“卖”给逆回购方，所有 权转移至逆回购方；而在质押式回购的初始交易中，债券所有权并不转 移，逆回购方只享有质权。由于所有权发生转移，因此买断式回购的逆 回购方可以自由：支配购人债券，如出售或用于回购质押等，只要在协 议期满能够有相等数量同种债券返售给债券持有人即可。
质押式回购交易规则
质押式回购交易规则交易时间编辑本段每周一至周五，每天上午9:30-11:30，下午1:00-3:00。
法定节假日除外。
交易原则编辑本段时间优先、价格优先报价单位编辑本段直接填写资金收益率（去百分号），即“每百元资金到期年收益率”，“价格”是指每100元标准券的价格。
委托买卖流程编辑本段项目交易所内容单位申报单位为“手”，1000元标准券为1手上证所申报数量为100手或其整数倍。
（即委托输入1000张/1000n 张）*n代表自然数。
深交所申报数量为1手或其整数倍。
（即委托输入10张/10n张）*n 代表自然数。
委托单位张价格最小变动单位上证所申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍深交所申报价格最小变动单位为0.001元或其整数倍涨跌幅限制不设涨跌幅限制，其中深交所有效竞价范围为±100%申报撮合方式债券回购交易申报中，融资方（即正回购方）按“买入”予以申报，融券方（即逆回购方）按“卖出”予以申报。
*注此处“融资”“融券”仅代表交易方式，与“融资融券”业务无关。
详细概念解释请查询质押式回购词条。
申报上限单笔最大数量不超过上交所10万张，深交所100万张。
竞价方式采用电脑集合竞价于连续竞价两种方式行情报价编辑本段报价系统即时显示回购交易到期购回价（即类似于利率），即每百元资金到期年收益率（不显示百分号）正回购交易及参与方式编辑本段上证所当日购买的债券，当日可用于质押券申报，并可进行相应的债券回购交易业务。
当日申报转回的债券，当日可以卖出。
深交所当日买入的可用于回购质押的债券可在当日申报作为质押物，次一交易日可用于进行回购交易。
当日申报解除质押的债券可在次一交易日卖出。
参与方式：机构权限及个人权限开通均需临柜。
建议致电各大券商客服确认开通所需证券资产下限后，如真有需要再携带所需证件临柜开通正回购权限。
*注：权限开通后也需柜台现场执行委托操作。
交易期限编辑本段债券回购交易期限按日历时间计算（即自然日）若到期日为非交易日，顺延至下一个交易日。
债券质押式回购的要求
债券质押式回购的要求债券质押式回购是指债券持有人将自己手中持有的债券出借给债券回购方，在规定的时间内以约定的回购价格回购债券，并携带债券收益向债券持有人支付一定的利息。
相当于债券持有人将持有的债券作为质押物，向回购方提供担保以获取资金。
1.参与主体要求：2.债券质押要求：债券质押需要符合一定的条件和要求。
常见的质押要求包括：-债券种类：可以质押的债券种类一般包括政府债券、金融债券、企业债券等，具体的种类可能根据市场需求和相关规定有所变化。
-债券评级：一般要求质押的债券具备一定的信用评级，通常要求为AA及以上级别。
-质押比例：债券质押式回购一般要求债券持有人提供一定比例的债券作为质押物，该比例一般在回购双方协商确定。
-债券规模：债券质押式回购一般要求质押的债券规模适中，即市场需要，既不过多也不过少。
3.回购要求：-利率：回购方需向债券持有人支付一定的利息，该利息一般与回购期限、债券质押比例、债券品种等因素有关。
-回购期限：质押式回购一般有固定的回购期限，该期限一般在数天到数年之间，具体期限可以由回购双方协商确定。
-目标回购日：质押式回购一般规定了具体的回购日，即回购方在约定的日期及时间内回购债券。
-清算方式：债券质押式回购一般采用现金结算方式进行清算，即回购方以现金形式向债券持有人支付回购款项。
4.监管要求：-监管机构：债券质押式回购市场一般受到中国证监会、中国人民银行等机构的监管。
-信息披露：回购方、债券持有人需要按照监管要求进行相关信息披露，以保障市场透明度和投资者权益。
-风险管理：监管部门要求债券质押式回购市场参与主体按照相关规定进行风险管理，包括信用风险、流动性风险等。
债券质押式回购市场是金融市场中一种重要的交易方式，具有促进流动性、降低融资成本等作用。
参与债券质押式回购需要满足一定的要求，包括参与主体要求、质押要求、回购要求和监管要求。
符合这些要求的债券质押式回购交易可以为金融市场提供更为灵活和便捷的融资工具。
上海证券交易所债券质押式协议回购
附件上海证券交易所债券质押式协议回购交易暂行办法第一条为促进债券市场发展，规范债券质押式协议回购交易，保护交易各方的合法权益，根据《中华人民共和国证券法》等法律、行政法规以及上海证券交易所（以下简称“本所”）相关业务规则，制定本办法。
第二条债券质押式协议回购交易（以下简称“协议回购”）是指回购双方自主协商约定，由资金融入方（以下简称“正回购方”）将债券出质给资金融出方（以下简称“逆回购方”）融入资金，并在未来返还资金和支付回购利息，同时解除债券质押登记的交易。
第三条协议回购实行投资者适当性管理制度。
投资者应当根据本办法规定的条件及自身的风险承受能力，审慎决定是否参与协议回购，并自行承担风险。
第四条投资者参与协议回购前，应当签署上海证券交易所债券质押式协议回购交易主协议（以下简称“主协议”）并报送本所备案。
签署方为证券公司经纪客户的，由所在证券公司留存备查。
回购双方可以就协议回购相关事宜签订补充协议。
补充协议不得违反法律、行政法规、部门规章、其他规范性文件以及本所、登记结算机构的相关规定，并且不得与主协议和回购双方申报的交易要素相冲突。
补充协议的内容由回购双方自行遵照执行。
第五条证券公司接受投资者委托进行协议回购申报，应当确认投资者已经签署主协议、风险揭示书等必要文件，并根据投资者的真实委托提交申报。
证券公司未经委托虚假申报，或者存在伪造、篡改委托内容等未按客户指令进行申报和结算等情形的，应当承担全部法律责任，并赔偿由此造成的损失。
证券公司通过本所相关交易系统（以下简称“交易系统”）进行的协议回购申报，视为已取得投资者的委托，本所不对委托的真实性、有效性进行审查。
第六条协议回购由回购双方通过交易系统进行申报，并经交易系统确认后成交。
回购双方应当按照规定和约定履行义务，确保相关账户的资金或者质押券在结算时足额。
第七条交易系统根据本所业务规则对符合形式要求的协议回购相关申报进行确认，不对申报的内容进行审查。
债券回购的相关要求及代码
沪市提交、转回质押券时，相关规则及申报要求为：（一）当日购买的债券，当日可申报“提交质押券”，并可当日用于回购交易。
（二）当日申报“转回质押券”转回的债券，当日可以卖出，也可再次申报入库。
（三）质押券申报代码为“09****”，标准券代码为：888880，其中“****”为相应债券的后四位代码；提交质押券交易方向为“卖出”，转回质押券交易方向为“买入”，申报单位为“手”。
（四）集合竞价时间不支持提交、转回质押券。
深市提交、转回质押券时，相关规则及申报要求为：（一）当日购买的债券，当日可申报“提交质押券”，次一交易日可用于回购交易。
（二）当日申报“转回质押券”转回的债券，可在次一交易日卖出。
（三）质押券申报代码为相应债券代码，国债标准券代码为“131990”、企业债标准券代码为“131991”，申报单位为“手”。
（四）集合竞价时间不支持提交、转回质押券。
债券回购集中竞价时，其申报应当符合下列要求：（一）申报单位为手，1000元标准券为1手。
（二）回购价格为每百元资金到期年收益。
(三) 沪市申报价格最小变动单位为0.005元，深市申报价格最小变动单位为0.001元。
（四）沪市债券回购以100手或其整数倍进行申报，单笔申报最大数量不超过1万手；深市债券以1手或其整数倍进行申报。
（五）沪市国债回购交易设1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天等回购期限；深市国债回购交易设1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天和273天等回购期限。
沪市、深市新质押式国债回购的交易品种、名称及代码表1、沪市质押式国债回购交易品种、名称及代码表证券代码证券简称交易品种204001 GC001 1天国债回购204002 GC002 2 天国债回购204003 GC003 3 天国债回购204004 GC004 4 天国债回购204007 GC007 7 天国债回购204014 GC014 14 天国债回购204028 GC028 28 天国债回购204091 GC091 91 天国债回购204182 GC182 182 天国债回购2、沪市质押式企业债回购交易品种、名称及代码表证券代码证券简称交易品种202001 RC001 1天企业债回购202003 RC003 3天企业债回购202007 RC007 7天企业债回购3、深市质押式国债回购交易品种、名称及代码表证券代码证券简称交易品种131810 R001 1天国债回购131811 R002 2 天国债回购131800 R003 3 天国债回购131809 R004 4 天国债回购131801 R007 7 天国债回购131802 R014 14 天国债回购131803 R028 28 天国债回购131804 R063 63天国债回购131805 R091 91 天国债回购131806 R182 182 天国债回购1318027 R273 273天国债回购4、深市质押式企业债回购交易品种、名称及代码表证券代码证券简称交易品种131910 RC-001 1天企业债回购131911 RC-002 2天企业债回购131900 RC-003 3天企业债回购131901 RC-007 7天企业债回购。
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2015年证券从业资格考试内部资料
2015证券交易
第九章 债券回购
知识点：证券交易所质押式回购的申报要求
● 定义：
沪深交易所对债券质押式回购申报要求有所区别。
● 详细描述：
两交易所报价方式；以每百元资金的到期年收益率进行报价 上交所债券质押式回购交易集中竞价申报要求：
1. 申报单位为手，1000元标准券为1手；
2. 计价单位为每百元资金到期年收益；
3. 申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍；
4. 申报数量为100手或其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过1万手
；
5. 申报价格限制按照交易规则的规定执行。
深交所债券质押式回购交易集中竞价申报要求：
1. 债券回购交易的申报单位为张，100元标准券为1张；
2. 最小报价变动为0.001元或其整数倍；
3. 申报数量为10张及其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过10万张
；
4. 其他规定与上交所类似
例题：
1.深沪证券交易所债券质押式回购交易的最小报价变动单位分别是（
）元或其整数倍。
A.0.001
B.0.005
C.0.01
D.0.05
正确答案：A,B
解析：深沪证券交易所债券质押式回购交易的最小报价变动单位分别是
0.001 0.005元或其整数倍。
2.证券交易所质押式回购交易双方在报价时，以每百元资金的到期年收益率进行报价。
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：证券交易所质押式回购的申报要求中的报价方式。
3.按照上海证券交易所的现行规定，债券质押式回购的最小申报数量为（）。
A.10手
B.100手
C.1手
D.1000手
正确答案：B
解析：申报数量为100手或其整数倍。
4.关于沪市证券交易所质押式回购交易报价，正确的说法有（ ）。
A.我国目前采用的是以年收益率作为报价方式
B.申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍
C.我国目前采用的是以到期购回价作为报价方式
D.申报价格最小变动单位为0.05元或其整数倍
正确答案：A,B
解析：以每百元资金到期年收益率为报价方式；申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍。
5.下列选项中符合上海证券交易所质押式回购交易报价规则的是()。
A.申报数量为10张及其整数倍
B.申报数量为100手或其整数倍
C.最小变动单位为0.005元或其整数倍
D.最小变动单位为0.001元或其整数倍
正确答案：B,C
解析：“申报数量为10张及其整数倍”和“最小变动单位为0.001元或其整
数倍”为深圳证券交易所质押式回购交易申报规则。
6.关于证券交易所质押式回购交易报价,正确的说法有（）。
A.深圳证券交易所申报单位为手,1000元标准券为1手
B.我国目前采取的是以年收益率作为报价方式
C.我国目前采用的是以到期回购价做为报价方式
D.申报单位为张，100元为1张
正确答案：B,D
解析：A错在上交所是以手来报价，并非深交所；C错在我国深交所质押式回购采用到期购回净价的报价方式，上交所是不带百分号的年收益率。
7.沪、深证券交易所对证券质押式回购交易最小报价变动单位的规定是相同的。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：沪、深证券交易所对证券质押式回购交易最小报价变动单位的规定是有所区别的，深圳证券交易所规定，债券回购交易的申报单位为张，100元标准券为1张；最小报价变动为0.001元或其整数倍；而上海证券交易所规定申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍。
8.上海证券交易所国债质押式回购交易申报价格最小报价变动单位为
0.005元或其整数倍。
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：上海证券交易所国债质押式回购交易申报价格最小报价变动单位为0.005元或其整数倍。
9.证券交易所质押式回购双方报价，是以每百元资金的到期年收益率进行报价。
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：考察证券交易所质押式回购的申报要求。
报价方式是以每百元资金的
到期年收益率进行报价。
10.深圳证券交易所债券质押式回购交易的最小报价变动为()元或其整数倍。
A.0.005
B.1
C.0.001
D.0.05
正确答案：C
解析：深圳证券交易所规定，债券回购交易的申报单位为张，100元标准券为1张；最小报价变动为0.001元或其整数倍；申报数量为10张及其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过100万张。
11.证券交易所债券质押式回购以每百元资金的到期（）进行报价。
A.年收益率
B.利息收入
C.日收益率
D.到期回购价
正确答案：A
解析：
证券交易所债券质押式回购以每百元资金的到期年收益率进行报价。
考点：
证券交易所质押式回购的申报要求。