第十章：通货膨胀与通货紧缩
第十章 通货膨胀与通货紧缩理论
货币均衡与社会总供求均衡之间的 四边联动关系
市场供求
S
D
货币供求
Md
Ms
体现一种货币作用理论
是货币作用理论的发展：货币不是面纱， 是货币作用理论的发展：货币不是面纱， 其对经济有着重大的影响作用； 其对经济有着重大的影响作用； 货币对经济的作用以货币供求失衡与均衡 为载体。 为载体。
第一节 货币均衡与失衡
第二节
通货膨胀
三、通货膨胀的社会经济效应
（一）通货膨胀与经济增长 三种观点、 三种观点、三个效应 （二）通货膨胀与国民收入再分配 （三）通货膨胀与资产结构调整 （四）恶性通货膨胀与社会经济危机
通货膨胀的经济增长效应
促进论： 促进论：适度的通货膨胀可以促进经 济增长，具有增加产出的效应； 济增长，具有增加产出的效应； 促退论： 促退论：通货膨胀对经济增长有害无 具有减少产出的效应； 利，具有减少产出的效应； 中性论：通货膨胀与经济增长间没有 中性论： 必然的联系。 必然的联系。
二、货币均衡与失衡 货币均衡与失衡 （二）货币失衡 货币失衡有两种表现： 货币失衡有两种表现： 1.货币供给量小于货币需求量 货币供给量小于货币需求量
原因： 原因：一、经济发展、商品生产和交换的规模扩大了， 经济发展、商品生产和交换的规模扩大了， 但货币供给量并没有及时增加 二、中央银行实施 紧缩性的货币政策 三、信用链条断裂
一、通货膨胀（Inflation）及其 通货膨胀（ ） 类型 （一）通货膨胀的测定
CPI, WPI, GNP Defalotr.
第二节
通货膨胀
一、通货膨胀（Inflation）及其类型 通货膨胀（ ） （二）通货膨胀的含义
1.通货的含义 通货的含义 所谓通货，简单地说，就是流通着的货币。 所谓通货，简单地说，就是流通着的货币。 泛指一切在流通领域内可以当作流通手段 或支付手段而授受的货币，包括硬币、 或支付手段而授受的货币，包括硬币、纸 币和存款货币。 币和存款货币。 2.通货膨胀的含义 通货膨胀的含义 在纸币本位制和物价自由浮动的条件下， 在纸币本位制和物价自由浮动的条件下 ， 通货膨胀是由于货币供应量超过商品流通 的客观需要量，从而引起货币不断贬值 货币不断贬值和 的客观需要量， 从而引起 货币不断贬值和 一般物价水平持续普遍上涨的经济现象。 持续普遍上涨的经济现象 一般物价水平持续普遍上涨的经济现象。
第十章通货膨胀与通货紧缩
第十章通货膨胀与通货紧缩第十章（核对）一、名词解释1、社会总需求：是指在一定时期内，一国社会的各方面实际占用或使用的全部产品的总和，或者是一定时期社会的全部购买支出。
（10.1；容易；识记）2、社会总供给：是指在一定时期内，一国生产部门按一定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和，以及在市场上出售的其他金融资产总量，或者是是一定时期内社会的全部收入或总收入。
（10.1；容易；识记）3、货币均衡：是指货币供应量与货币需求量在动态上保持一致的现象。
（10.1；容易；识记）5、供应型调节：是指在货币供给量大干货币需要量时，从压缩货币供给量入手，使之适应货币需要量。
（10.1；容易；识记）6、需求型调节：是指在货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需要量人手，使之适应既定的货币供给量。
（10.1；容易；识记）7、通货膨胀：是指在纸币流通条件下，由于货币发行量超过流通中的实际需要量，从而引起货币贬值，一般物价水平上涨的经济现象。
（10.2；容易；识记）8、需求拉上型通货膨胀：是指总需求超出了社会潜在产出水平之后引起的价格水平连续上涨的情形。
（10.2；容易；识记）9、结构型通货膨胀：是指在总需求和总供给处于平衡状态时，由于经济结构、部门结构方面的因素发生了变化，所引起的物价水平连续上涨的情形。
（10.2；容易；识记）10、通货紧缩：是指与通货膨胀相对应的，—般物价水平持续下跌、币值不断上升的一种货币现象。
（10.3；容易；识记）二、单项选择题。
1、对总需求和货币供给之间关系的正确理解是（）。
（10.1；容易；理解）A、总需求决定货币供给B、总需求等于货币供给C、货币供给是总需求的载体D、货币供给决定总需求答案：C2、如果名义货币供给量不变，当物价水平提高时，实际货币供给量将会（）。
（10.1；容易；理解）A、不变B、增加C、减少D、先增加后减少答案：C3、直接关系到社会总需求的扩张水平的是（）。
（10.1；适中；理解）A、货币供给规模B、货币需求规模C、商品服务规模D、出口规模答案：A4、企业和个人的货币需求从总体上受制约于（）。
第十章 通货膨胀和通货紧缩解析
第一节 通货膨胀的定义、度量及类型
一、通货膨胀的定义
（一）以货币供给过度增长定义通货膨胀
1、新自由主义者哈耶克观点：货币数量的过度 增长，这种增长合乎规地导致物价的上涨。
2、现代货币主义者弗里德曼观点：通货膨胀总 是而且在任何地方都是一种货币现象,它仅能由货 币量的增长超过产出的增长来产生。
化状况而编制的指数。
生产者物价指数是用来衡量生产者在生产过程 中，所需采购品的物价状况；因而这项指数包括 了原材料、中间产品和最终产品等三个生产阶段 的物价状况。
与CPI不同，主要的目的是衡量企业购买的一篮 子物品和劳务的总费用。由于企业最终要把它们 的费用以更高的消费价格的形式转移给消费者， 所以，通常认为生产物价指数的变动对预测消费 物价指数的变动是有用的。
二、通货膨胀的度量
通货膨胀是物价总水平的持续上涨， 通
货膨胀的程度可以用物价上涨的幅度来衡 量，常用指标有：消费物价指数（CPI）、 生产者物价指数（PPI）、GNP平减指数、 批发物价指数（WPI）。
1、消费物价指数（CPI）
也称为零售物价指数或生活费用指数， 它反映 消费者为购买消费品而付出的价格的变动情况。
优点是资料容易收集，能够直观反映消费者的 价格负担，并且可以每月公布一次，较快地反映 价格趋势。许多国家直接把消费者物价指数的上 涨幅度等同于通货膨胀率。
缺点统计范围较窄，只包括社会最终产品中居 民消费品，不包括资本产品和中间产品，不足以 说明全面的情况。
2、生产者物价指数（PPI） 是根据生产企业所购买的商品和劳务的价格变
（2）隐蔽型通货膨胀：物价水平的上涨 并没有完全通过公开的物价指数上涨表现 出来。由于价格被政府管制而不能或不能 完全、充分地上涨，通货膨胀的压力不能 通过物价上涨释放出来，在现行价格水平 及相应的购买力条件下，就会出现商品普 遍短缺、有价无货、凭票证供应、黑市猖 獗、价格不变但质量下降等现象。
10章 通货膨胀与通货紧缩
1
第一节
一、定义
通货膨胀的定义、量度及起因
通货膨胀是指在纸币流通和自由浮动条件下，因货币供 给大于货币实际需求，导致货币贬值而引起的一段时间 内物价持续而普遍地上涨现象。
更为通俗的理解可以是：商品和服务价格总水平持续地
上涨。
2
二、通货膨胀的起因学说
理论 凯恩斯主义 通货膨胀的原因
24
促退论的提倡者们认为，温和的通货膨胀对经济 发展有害。无论是温和的还是恶性的通货膨胀都 是一种不正常的货币现象，必然会损害经济增长。 物价上涨，使价格信号失真，使生产者决策出错， 使产业结构和经济结构发生畸形化，从而导致整 个国民经济的比例失调，资源配臵无效率，或者 政府会采取价格管制措施，从而使经济运行更加 缺乏竞争性和活力。 中性论的提倡者们认为，温和的通货膨胀对经济 发展既无益也无害。因为温和的通货膨胀会使社 会公众形成通货膨胀的预期，合理的预期必然会
温和的通货膨胀（通货膨胀率在2%-3%左右）对 经济的影响不确定。 促进论的提倡者们认为，温和的通货膨胀对经济 发展有利。温和的通货膨胀有利于增加资本形成， 提高储蓄率和产生货币幻觉。资本形成的增加是 政府将膨胀收入用于实际投资。提高储蓄率是因 为有利于富裕阶层的收入再分配，提高家庭的储 蓄比例。存在货币幻觉，对通货膨胀的预期调整 缓慢，预期工资上涨率低于物价上涨率，企业利 润增加。
三、财富分配效应
财富分配效应又称资产结构调整效应，即通货膨胀 对实物资产和金融资产有不同影响，通货膨胀有利 于债务人，而有损于债权人。 发生通货膨胀时，实物资产的货币值基本随通货膨 胀率的变动而相应升降；金融资产相比于实物资产 要复杂些，如股票，由于行市可变，与通货膨胀的 相关关系不确定。至于货币债权债务的各种资产， 共同特征是有确定的货币金额，物价若上涨，实际 货币值减少，反之则增加。 面值和收益稳定的金融财产在通货膨胀下价值通常 会降低，因而持有这些资产的个人和阶层会受到损
10-通货膨胀与通货紧缩
第十章通货膨胀与通货紧缩•通货膨胀•通货紧缩一. 通货膨胀（一）通货膨胀的含义和衡量通货膨胀是指总物价或一般物价水平在一定时期内持续的普遍的上升过程。
通货膨胀本质上是一种货币现象，通货膨胀所讲的物价上涨指物价总水平普遍上涨，物价总水平上升指持续、大幅上升。
衡量通货膨胀率的价格指数：消费物价指数、生产者价格指数、国内生产总值价格折算指数。
消费价格指数=本期价格指数基期价格指数×100%国内生产总值折算指数=名义国内生产总值实际国内生产总值×100%（二）通货膨胀的成因通货膨胀成因需求拉动的通货膨胀成本推进通货膨胀供求混合推动通货膨胀结构性通货膨胀总需求超过了总供给，以致物价水平普遍而持续的上涨，形成了通货膨胀没有超额需求的情况下由于供给成本的提高而引起物价水平上涨，形成的通货膨胀“需求拉上”和“成本推动”两种原因共同作用引起的通货膨胀由于经济结构方面因素变动，引起一般物价水平的持续上涨形成的通货膨胀（三）通货膨胀的经济效应通货膨胀的产出效应需求拉上的通货膨胀促进产出水平的提高成本推进通货膨胀导致失业率上升极度膨胀导致经济崩溃通货膨胀的分配效应通货膨胀有利于货币收入相对灵活的人利于债务人而有害于债权人对储蓄者不利不利于货币收入相对固定的人（四）通货膨胀的治理通货膨胀治理紧缩货币政策减缓货币供应量控制实际利率紧缩财政政策紧缩政府财政支出增加税收刺激社会总供给增长紧缩收入政策工资、物价指导政策实行工资--价格管制税收等奖励收入政策二. 通货紧缩（一）通货紧缩的含义及其判断含义：商品和劳务价格的持续下跌。
判断通货紧缩的依据：根本标准是货币是否升值；名义货币供给增长率赶不上实际货币需求增长率。
西方经济学界的两种代表性理论：生产过剩论和需求不足论我国的通货紧缩成因1.反通货膨胀政策的滞后效应2.盲目投资、重复建设所引起的生产能力过剩3.居民收入预期不佳及消费心理的下降4.出口需求减少加大了国内市场供过于求的压力5.货币供应量增长率偏低是根本原因（二）我国通货紧缩的形成机理(三)反通货紧缩的政策建议反通货紧缩政策建议•实行“通货非膨胀”的稳健货币政策•优化财政赤字结构•推进利率市场化改革•正确处理扩大信贷投放与防范金融风险的关系•提高农村和城镇居民收入，建立完善的社会保障制度，提高居民心理预期，同时大力拓展农村市场。
综合知识：第10章(通货膨胀与通货紧缩)
综合知识：第10章（通货膨胀与通货紧缩）第10章通货膨胀与通货紧缩§10．1 通货膨胀概述§10．1.1 通货膨胀的定义1．马克思主义的货币理论。
所谓通货膨胀，是指在纸币流通条件下，因纸币发行过多，超过了流通中所需要的货币量，从而引起纸币贬值、一般物价水平持续上涨的现象。
通货膨胀的产生必须具备两个条件：首先是纸币流通。
其次是一般物价水平的持续上涨。
2．西方经济学家对通货膨胀的定义。
现代货币主义者弗里德曼认是"通货膨胀是一种货币现象，起因于货币量的急剧增加超过了生产的需要……"。
新自由主义者哈耶克认是，通货膨胀是指货币数量的过度增长，这种增长合乎规律的导致物价上涨。
萨缪尔森认是，通货膨胀的意思是：物品和生产要素的价格普遍上升的时期。
3．现实经济生活中通货膨胀的定义：因流通中注入货币过多而造成货币贬值以及总的物价水平不同形式的（公开的或隐蔽的）持续上升的过程。
§10.1.2通货膨胀的类型按照不同的标准，通货膨胀可分是不同的类型：1. 按通货膨胀的程度不同划分是：（1）温和的通货膨胀，又称爬行的通货膨胀或不知不觉的通货膨胀。
（2）恶性通货膨胀，又称极度通货膨胀或无法控制的通货膨胀。
（3）跑马式的通货膨胀，也称快步小跑式通货膨胀。
2. 按表现形式不同划分是：（1）隐蔽的通货膨胀，又称压制型通货膨胀或被遏制的通货膨胀。
（2）公开的通货膨胀，又称开放式的通货膨胀。
3. 按通货膨胀产生的原因不同划分是：（1）需求拉上型通货膨胀。
（2）成本推进型通货膨胀。
（3）结构型通货膨胀。
（4）混合型通货膨胀。
（5）财政赤字型通货膨胀。
（6）国际传播型通货膨胀。
§10.1.3 通货膨胀的衡量指标通货膨胀的严重程度是通过通货膨胀率这一指标来衡量的。
通货膨胀率的计算公式是：当期通货膨胀率=（当期价格水平－上一期价格水平）/上一期价格水平100% 价格水平高低则是通过各种价格指数来衡量的，世界上较是流行的价格指数有以下三种：1．消费物价指数(CPI，consumer price index)2．批发物价指数(WPI，wholesale price index)3．国民生产总值的平减指数(GNP deflator)一般说来，在衡量通货膨胀时使用最普遍的是消费物价指数。
通货膨胀与通货紧缩
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Structure of Wage 工资结构：
当各个行业、各种工资结构成为刚 性时，只要有一部分行业由于劳动生 产率提高工资上升，其它劳动生产率 没有提高的行业工资会有相应提高时， 就会导致结构性通货膨胀。
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D、“供求混合推进”的通货膨胀
定义：在需求和供给 相互作用下所导致的 通货膨胀。
The Inflation & Deflation
第十章通货膨胀和通货紧缩
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1
The Inflation
通货膨胀
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2
（1）通货膨胀的含义
❖ 一、通货膨胀的定义：
❖ （一） “通货膨胀是指价格总体水平的显著的、持 续的上升的现象。通货膨胀率被定义为价格水平变 化的速度。”
❖ （二）关键点：
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11
（4） Four Sources of Inflation
❖通货膨胀的四种原因
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A、需求拉动的通货膨胀
❖ 凯恩斯主义的解释
P
准通货膨胀
P
AS
真正的通货膨胀 AD2
AD1
Y
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AS
AD2 AD1
Y
13
接上页
P
AS
❖ 货币主义的解释：
❖ 共同点：过多的货 币追逐在充分就业 条件可能生产出来 的有限的物品供给。
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C、按通胀产生的时间区分
❖ 战时通货膨胀（War-time Inflation） ❖ 战后通货膨胀（Post-war Inflation） ❖ 和平时期的通货膨胀（Peace-time Inflation）
第十章 通货膨胀和通货紧缩
• 信贷规模膨胀。国家银行贷款
余额增长率1985年为23.9%。
• 货币超额投放。货币流通增长
率1985年为19.8%。 • （4）1994通胀高峰（21.7%）
• 货币超额投放。为了启动 经济，1988年货币流通量 增、通货膨胀与失业
菲力普斯曲线Phillips curve
• 菲力普斯曲线表明通货膨 胀率与失业率之间存在着 替代关系． • 当失业率较低时，通货膨 胀率就较高；反之，当通 货膨胀率较低时，失业率 较高． • 政府陷入两难境地，政府 无法同时解决两个问题
第四节 通货膨胀的治理对策
一．需求管理政策 • 政府利用财政政策和货币政策，改变社会 的总支出，控制全社会货币供应量，以实 现抑制通货膨胀的目的。
第十章 通货膨胀和通货紧缩
• • • • •
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
通货膨胀概述 通货膨胀的成因 通货膨胀的效应 通货膨胀的治理对策 通货紧缩
第一节 通货膨胀概述
一、含义 1、通货膨胀： 商品和劳务的货币价格总 水平普遍而持续的上升。 • • • • 三个含义： 1）总体价格水平。 2）价格水平持续上升。 3）明显价格上涨。
第三节 通货膨胀的效应
• 一、再分配效应 • 1，债务人获利，债权人损失； • 2，实际财富持有者获利，货币财富持有者 损失 ； • 3，浮动收入者获利，固定收入者损失； • 4，国家获利，居民损失；
• 二、产出效应 • 1，促进论认为通货膨胀能够刺激经济增长。 政策主张：增加财政支出、增加货币供应 量、刺激投资和消费，增加有效需求； • 促退论认为非但不能促进经济增长，反而 会降低生产效率，阻碍经济增长； • 中性论认为通货膨胀与经济增长、失业无 必然联系。
第十章 通货膨胀和通货紧缩
信用扩张型。指由于信用扩张，即由于贷款没有相
应的经济保证，形成信用过度创造而引起的通货膨胀。
国际传播型。又称输入型，指由于进口商品的物价
上升，费用增加而引起的通货膨胀。
2.按表现状态划分
开放型。也称公开的通货膨胀，即物价可随货币供
给量的变化而自由浮动。
抑制型。也称隐蔽的通货膨胀，即国家控制物价，
生时人们的实际收入和实际占有财富的价值会发生不同
变化，有些人的收入与财富会提高和增加，有些人则会
下降和减少。
固定收入者与变动收入者之间：在通货膨胀情况下，固 定收入者的收入调整滞后于通货膨胀，因而会使其实际
收入减少；而一些负债经营的企业和非固定收入者能够
及时调整其收入，因而可从通货膨胀中获利。但随着通 货膨胀的持续发展，员工工薪和原材料价格相应上调， 企业利润的相对收益会逐渐消失。政府由于其实行的累 进税制度使其成为通货膨胀的最大受惠者。但政府是否 真正从通货膨胀中受益还要看政府的名义收入增长是否 快于物价上涨。
二、通货膨胀的类型
1.按发生原因分
需求拉动型。总需求过度增长引起的通货膨胀。 成本推进型。 由于原材料价格上升、工资水平提高，
或利润水平的提高超过物价上涨水平而推动通货膨胀。
结构型。由于部门性经济结构不均衡引起的通货膨胀。 混合型。需求、成本和社会经济结构共同作用引起的通
货膨胀。
财政赤字型。因财政出现巨额赤字而滥发货币引起的
主要表现为：
加剧经济环境的不确定性，并使政府的政策操作变得无 所适从，增大了失误的可能性； 大量资金被吸引到流通中从事投机交易，使商品流通秩 序发生混乱，加剧了经济的不平衡；
劳动者的工资所得赶不上投机活动的利润所得，挫伤劳
第十章 通货膨胀与通货紧缩
恶性通货膨胀的后果往往是政治的动荡。
最严重的恶性通货膨胀会危及货币流通自身：纸币流 通制度不能维持；金银贵金属会重新成为流通、支付 的手段；经济不发达地区则会迅速向经济的实物化倒 退。
六 十 亿 元
15
20世纪30年代后半期到整个40年代，中国的恶性通货 膨胀在世界上曾是一个突出的典型。
4
3.通货膨胀的度量
无论对通货膨胀的定义有何不同，世界各国对通货膨胀 程度的度量，实际都是使用物价指数。通常说通货膨胀 率多大，就是指物价指数上涨多少。 采用的指数主要有三：
居民消费物价指数 CPI
批发物价指数 WPI 国民生产总值或国内生产总值冲减指数 deflator 此外，还有生产资料购进价格指数等。
通货膨胀具有正的产出效应。
根据：资本主义经济长期处于有效需求不足、实际 经济增长率低于潜在经济增长率的状态。
不少经济学家认为，对发展中国家来说，通货膨胀 促进经济成长的效应尤为明显。
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促 退 论 中 性 论
持续的通货膨胀会经由降低效率的效应阻碍 经济成长。
由于公众预期，在一段时间内会对物价上涨 做出合理的行为调整，因此，通货膨胀各种 效应的作用会相互抵消。
通货膨胀和失业之间存在着一种替代关系
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从政策角度说，要想使失业率保持在较低的水平， 就必须忍受较高的通货膨胀率；要使价格保持稳定， 就必须忍受较高的失业率。二者不可兼得。 然而，进入20世纪70年代，大多数西方发达国家先 后出现了“滞胀”局面。即经济过程所呈现的并不是 失业和通货膨胀之间的相互“替代”，而是高的通货 膨胀率与高的失业率相伴随。这就说明，菲利普斯 曲线的描述和推导并非总能成立。
金融学通货膨胀和通货紧缩
会对物价上涨作出合理的行为调整，从而使 通货膨胀各种效应的作用就相互抵消。通货 膨胀对产出既不会促进，也不会损害，通货 膨胀的影响是中性的。 一般观点：大部分经济学家认为，通货膨胀 对经济的促进作用只是在开始阶段的极短时 间内，而且需要具备一定的条件。就长期来 看，通货膨胀对经济只有危害，而没有促进 作用。
1、凯恩斯的“需求拉动论”
凯恩斯认为，一般物价水平是由于总
需求的过度增加所引起，而总需求的 过度增加却不一定由货币增加所引起。 凯恩斯对充分就业和非充分就业作了 区分， 他认为，当经济中存在大量失业和 闲置资源时，如果货币供给数量增 加不会使一般物价水平上升，而只 能促使就业增加和产出增加。
1、凯恩斯的“需求拉上论”
续：凯恩斯对充分就业和非充分就业作了区分，
经济秩序与社会秩序紊乱效应
加剧经济环境的不确定性 导致商品流通秩序混乱 激化社会矛盾
助长贪污腐败
第二节 通货膨胀的成因与治理
一、通货膨胀的成因
通货膨胀的成因和机理比较复杂，对此
各国经济学家从不同的角度出发作出了 各种分析，提出了需求拉动论、成本推 动论、供求混合说、结构说等不同的理 论解释，并依其成因形成了通货膨胀的 需求拉上论、成本推动论、供求混合推 动论和结构性通货膨胀论等理论。
通过农村工业品零售价格指数，可以观察 工业品零售价格变动对农民货币支出的影 响。 5.工业品出厂价格指数： 是反映全 部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和 程度的相对数，包括工业企业售给本企业 以外所有单位的各种产品和直接售给居民 用于生活消费的产品。通过工业品出厂价 格指数能观察出厂价格变动对工业总产值 的影响。
5、财政赤字型 本质是需求拉动型通货膨胀 6、信用扩张型 7、国际传播型
第10章 通货膨胀和通货紧缩
六、通货紧缩的成因
紧缩性的货币财政政策→政策紧缩型通货紧
2. 通胀的衡量 三种不同的价格指数：居民消费价格指 数、批发价格指数、国民生产总值价格 平减指数。 常用居民消费价格指数（CPI）来衡量， 即有代表性的家庭消费的一篮子商品与 服务的平均价格。
例如，在过去12个月，消费者物价指数 上升2.3％，那表示，生活成本比12个月 前平均上升2.3％。当生活成本提高，你 的金钱价值便随之下降。也就是说，一 年前收到的一张100元纸币，今日只可以 买到价值97.70元的货品及服务。
菲利普斯曲线
这一发现后来被发展为失业率和通货膨胀之 间反向关系。 假设劳动力在国民收入分配中的比例保持不 变，按照成本加成定价的原则，工资上涨率可以 由物价上涨率来代替，就得到了通常所说的表示 物价上涨率与失业率之间反向关系的菲利普斯曲 线（ the Phillips curve ）。
通 货 膨 胀 率
（二）通货紧缩的分类
按持续时间长短可பைடு நூலகம்为长期性通货紧缩、中长期通货紧缩
与短期性通货紧缩。
按通货紧缩严重程度可分为轻度通货紧缩、中度通货紧缩
和严重通货紧缩。
按通货紧缩与经济增长状况可分为增长型通货紧缩与衰退
型通货紧缩。
按通货紧缩的成因进行分类，可分为政策紧缩型、产业周
期型、需求拉下型、成本压低型、体制转轨型、外部冲击 型和混合型。
3、通货膨胀对财富的影响 1）实物资产：名义价格随通货膨胀同步提高， 实际价值不变。 2）货币资产：名义价格不变，实际价值随通 货膨胀降低。 3）负资产（负债）：名义价格不变，实际价 值随通货膨胀降低。
4、通货膨胀对收入分配的影响
1）不利于依靠固定货币收入维持生活的人群，如领取救 济金、退休金、依靠转移支付和福利支出的人最显著。此 外，依靠工资生活的长期被雇佣者，工资变化缓慢。 2）依靠变动收入的人，从中收益。其货币收入与通货膨 胀同步增长，甚至要早于通货膨胀。如扩张、工资水平不 断上涨的行业，领取短期变动工资的个人。 3）对于储蓄者不利。各种形式的储蓄、存款的实际价值 下降。有闲置现金的人损失最大。 4）牺牲债权人的利益，债务人获利。发行公债的国家， 获利丰厚。
第十章 通货膨胀与通货紧缩
2、促退论：
认为通胀会损害经济成长 通胀会降低借款成本，从而诱发过度的资金需求，金 融机构会加强信贷配额管理，从而削弱金融体系的运 营效率。 会增加生产性投资的风险和经营成本，资金从生产部 门转向非生产部门。 政府实行全面价格管制——削弱经济活力。
3、中性论：
认为通胀对产出、经济成长既无正效应，也无负效应。
二、通货膨胀的类型
经济体制不同 公开型 隐蔽型 程度不同 爬行型 温和型 恶性型 产生原因不同 需求拉上型 成本推动型 供求混合推动型
结构型
预期型
三、关于通货膨胀形成机理的假说
（一）西方经济学家对通货膨胀成因的解释 1、需求拉上型（demand-pull inflation）： 用经济体系中存在对产品和服务的过度需求来解释通 货膨胀形成的机理。 前提： 总供给不变 基本要点：过多的货币追求过少的商品
二、通货紧缩的分类 (产生原因的不同)
需求不足型 消费抑制型 投资抑制型
通货 紧缩
由于总需求不足，使 正常的供给显得过剩 供给过剩型 由于技术创新和生产 效率的提高所造成的 产品绝对数量的过剩
国外需求不足型
三、通货紧缩对社会经济的影响 1、通货紧缩对经济增长的影响 促退论认为：通货紧缩会抑制经济增长，甚 至使经济衰退。 促进论认为：适度的通货紧缩有利于经济 的增长
四、通货紧缩的治理
1、宽松的货币政策 宽松的货币政策，就是通过增加流通中的货币量来刺 激总需求的增加与扩大，以此来缓解流通中的货币量 的不足。 宽松的货币政策主要有： 降低法定存款准备金率；
降低再贴现率；
中央银行在证券市场上购入债券； 吐出货币 ……
2、宽松的财政政策
宽松的财政政策主要包括：减税和增加财政支出。
第十章通货膨胀与通货紧缩
第十章通货膨胀与通货紧缩第一节通货膨胀及其度量一、通货膨胀的定义通货膨胀是指由于货币供应过多而引起货币贬值，物价水平持续而普遍上涨的货币现象。
古典经济学解释为太多的货币追逐太少的货物。
通货膨胀和货币供求关系有着密切的联系。
通货膨胀的一个重要特征就是流通领域中货币量增加。
需要注意的是，流通中货币量的增加不一定就引起通货膨胀。
因为随着生产的发展和商品价值的增加，客观上需要货币量同步增长。
此外，随着商品流通范围的扩大或货币流通速度的减慢，也需要相应地增加货币供给。
二、通货膨胀的度量1、消费物价指数消费物价指数是一种用来测量各个时期内城市家庭和个人消费的商品和劳务的价格平均变化程度的指标。
与此性质和计算相类似的一种价格指数叫做生活费用价格指数，是用于反映不同时期生活费用的变动情况。
他和消费者价格指数的区别表现在两个方面：（1）生活费用价格指数包括所有应纳的税收；（2）生活费用价格指数只选择生活必需品，并确定其代表品与权数。
两者的计算结果在经济稳定时期相差很小，但在经济动荡时期差异就比较大。
2、批发物价指数批发物价指数是反映不同时期批发市场上各种商品价格平均变动程度的经济指标。
批发价格既反映生产者所得的价格水平，也反映商品进入流通过程时的价格水平，是商品的原始价格，变动的灵敏性强。
因此，批发价格指数相对于其他价格指数来说，比较灵敏地反映了市场价格水平的变动，能够凭其判断最终进入流通的商品零售价格可能的变动。
此外，他包括的商品范围最广，既包括资本品，也包括消费品，但不包括劳务。
这一指数与消费者价格指数的变动有明显区别。
在一般情况下，即使存在过度需求，其波动幅度常常小于商品零售的价格波动，因而在使用他分析商品供求关系时，可能出现信号失真现象，不能及时、准确认清形势。
3、国内生产总值平减指数。
国内生产总值平减指数是衡量一国经济在不同时期内所生产提供的最终产品和劳务的价格总水平变化程度的经济指标。
国内生产总值缩减指数是一个能综合反映价格水平变动的指标。
第十章 通货膨胀和通货紧缩
第十章通货膨胀和通货紧缩一、概念题2.通货紧缩（吉林大学2000研）：指商品和劳务的货币价格总水平持续明显的下降的过程。
对于这个定义，有必要增加几点说明：①考察的对象是商品和劳务的价格，有别于股票等金融资产的名义货币价格。
②指的是货币价格，即商品、劳务和货币之间的相对比价，而非不同商品、劳务之间的相对比价。
③不是一次性或短期的价格总水平的下降，而是一个持续的过程。
④不是个别商品价格的下降，而是价格总水平的下降。
⑤是价格总水平的明显下降。
轻微的价格波动不是通货紧缩。
不过，这一数量标准取决于人们对通货紧缩的敏感程度，是一个主观性的概念。
衡量指标有三个，即消费物价指数（CPI），批发物价指数（WPI），GNP 平减指数（GNP deflator）。
7.预期性通货膨胀和非预期性通货膨胀：这是按是否被预期来划分的。
预期性通货膨胀是指通货膨胀过程被经济主体预期到了，以及由于这种预期而采取各种补偿性行动引发的物价上升运动。
如在工资合同中规定价格的条款，在商品定价中加进未来原材料及劳动成本上升因素等。
但是一般认为，如果通货膨胀的预期现象普遍存在，那么无论是什么原因引起了通货膨胀，即使最初引起通货膨胀的原因消除了，通货膨胀也会因经济主体预期而采取的行动得以持续，甚至加剧。
非预期性通货膨胀指货币当局采取隐蔽方式增加货币供应，使经济主体难以估计当前通货膨胀态势，预期未来通货膨胀趋势，不产生货币幻觉。
一般认为，如果发生非预期型的通货膨胀，经济主体由于在货币需求上不具有“货币幻觉”，就会提高名义现金持有量，保持实际现金持有量不变，结果会有效遏止物价上涨。
总之，只有非预期性通货膨胀才有真实效应，而预期性通货膨胀由于经济主体以采取相应对策抵消了其影响，没有实质性的效果。
2．通货膨胀率答：通货膨胀率是国民经济中总体物价指数上升的百分比。
通货膨胀率的高低是衡量一个国家经济是否健康的重要标志。
在这里，总体物价指数上升是指各种商品价格普遍地、持续地上升。
第十章 通货膨胀和通货紧缩
财政赤字型。因弥补财政赤字引起的通货膨胀。
如大量发行公债、财政发行等。
信用扩张型。指由于贷款规模过度扩张，形成信用
过度创造而引起的通货膨胀。
国际传播型。又称外部输入型，指由于进口商品的
价格上升、费用增加而引起的通货膨胀。小国且进口依 存度高的国家尤其如此。
2.按表现状态划分
开放型。也称公开的通货膨胀，即物价可随货币供
有害论（促退轮）的观点：
长期通货膨胀会对经济带来严重的消极影响，降低经济
体系的运行效率，阻碍经济的正常成长。
①货币贬值，妨碍货币职能的正常发挥； ②降低借款成本，诱发过度资金需求，不利于资金配置； ③扰乱正常生产秩序。市场不确定性加大，生产者经营风 险增大；
④使政府管制名义利率，导致价格信号失真，经济效率降
目前，我国ＣＰＩ的调查内容分为食品、烟酒及用 品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用 品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等 八大类，共２６３个基本分类（国际分类标准），约 ７００种商品和服务项目。主要是根据我国城乡居民 消费模式、消费习惯，参照抽样调查原理选中的近
１２万户城乡居民家庭（城市近５万户，农村近７万户） 的消费支出数据，并结合其他相关资料确定的。
的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经
济指标。目前，我国PPI的调查产品有4000多种，覆盖全 部39个工业行业大类，涉及调查种类186个。
根据价格传导规律 ,PPI 对CPI 有一定的影响。 PPI 反映
生产环节价格水平,CPI反映消费环节的价格水平。整体价 格水平的波动一般首先出现在生产领域 , 然后通过产业链 向下游产业扩散,最后波及消费品。 产业链：以工业品为原材料的生产 ,存在原材料 → 生产
10通货膨胀与通货紧缩
第十章通货膨胀与通货紧缩开始通胀及成因通胀的影响及治理通货紧缩⏹掌握通货膨胀和通货紧缩的定义与内容；⏹掌握通货膨胀的成因，理解治理通货膨胀的对策和建议；⏹掌握通货紧缩的含义，评价通货紧缩的社会经济效应，理解通货紧缩和社会经济发展的关系。
2开始通胀及成因通胀的影响及治理通货紧缩3开始通胀及成因通胀的影响及治理通货紧缩一、什么是通货膨胀？⏹通货膨胀是指投入流通中的货币量持续超过商品流通的实际需要量而引起的货币不断贬值、物价持续上涨的现象。
4总供给<总需求开始通胀及成因通胀的影响及治理通货紧缩二、通货膨胀的衡量指标⏹居民消费物价指数(Consumer Price Index，CPI)⏹生产者物价指数(producer price index ,PPI)⏹企业商品交易价格指数(Corporate Goods PriceIndex ,CGPI)⏹国民生产总值平减指数（GNP deflator ）5开始通胀及成因通胀的影响及治理通货紧缩三、通货膨胀的类型⏹按物价上涨的速度分类⏹温和的（爬行的）通货膨胀⏹急剧的通货膨胀⏹恶性通货膨胀⏹按通货膨胀的表现形式⏹公开型通货膨胀（开放的通货膨胀）⏹隐蔽型通货膨胀（抑制的通货膨胀）6总供给<总需求开始通胀及成因通胀的影响及治理通货紧缩三、通货膨胀的类型⏹按照通货膨胀的原因划分⏹需求拉上型通货膨胀⏹成本推进型通货膨胀⏹混合型通货膨胀⏹结构型通货膨胀7总供给<总需求开始通胀及成因通胀的影响及治理通货紧缩四、通货膨胀的成因⏹凯恩斯学派⏹经济发展和增长的伴生之物⏹结构主义⏹一种供给现象⏹货币主义⏹过度的需求8总供给<总需求E 2P 2y 2D 2E 1PyoD 1Sy 1P 1D 3D 4P 4P 3y fE 3E 41、需求拉上说P 2y 2E 2y 3P 3E 3S 3S 2S 1E 1P 1PDyoy 12、成本推动说3、供求混合推动说11P 4S 3DS 2BP 2D 3P 5EP 3CD 2P 1Y fP OS 1SAD 1Y4、结构型通货膨胀说⏹在总供求处于平衡的状态下，由于经济结构方面的变化，也可能引发通货膨胀。
第十章 通货膨胀和通货紧缩 《货币银行学》PPT课件
• 一、通货紧缩概述 • （一）通货紧缩(deflation)的定义
– 第一种观点认为，通货紧缩是指物价的普遍持续下降的 现象。
– 第二种观点认为，通货紧缩是物价持续下跌、货币供应 量持续下降。
– 第三种观点认为，通货紧缩是经济衰退的货币表现，因 而必须具有三个特征： • （1）物价持续下跌、货币供应量持续下降； • （2）有效需求不足、失业率高； • （3） 经济全面衰退。
w b(E s )
• 其中，是小国开放经济的通货膨胀率；是开放经济部门的通货膨胀率； 是世界通货膨胀率；是封闭经济部门的通货膨胀率；是开放经济部门的 货币工资增长率；是封闭经济部门的货币工资增长率；是开放经济部门 的劳动生产率增长率；是封闭经济部门的劳动生产率增长率；a与b分别 代表开放经济部门和封闭部门各自在整个国民经济中所占的比例。
为“通货膨胀税”。 – 另外，如果实行累进税制，通货膨胀还提高了税基，
纳税等级上升，政府税收收入增加。
*
• 四、通货膨胀的治理
（一）需求政策
• 针对总需求过度膨胀引起的通货膨胀，采取的抑制 政策主要紧缩财政和紧缩货币两种。
• 紧缩性的财政政策的主要内容是削减、压缩政府支 出和增加税收。
• 紧缩性的货币政策包括两方面内容：
*
• 二、通货膨胀的成因
（一）需求拉上 （二）成本推进 （三）供求混合推进 （四）结构性通货膨胀
*
• 二、通货膨胀的成因
（一）需求拉上
图中，横轴表示总产量丫，纵轴表示一般价格水 平P，D为总需求曲线，S为总供给曲线。
S
P
S
O
D4
D3 D2 D1
Y﹡
Y
*
• 二、通货膨胀的成因
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第十章（核对）一、名词解释1、社会总需求：是指在一定时期内，一国社会的各方面实际占用或使用的全部产品的总和，或者是一定时期社会的全部购买支出。
（10.1；容易；识记）2、社会总供给：是指在一定时期内，一国生产部门按一定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和，以及在市场上出售的其他金融资产总量，或者是是一定时期内社会的全部收入或总收入。
（10.1；容易；识记）3、货币均衡：是指货币供应量与货币需求量在动态上保持一致的现象。
（10.1；容易；识记）4、流动性过剩：是指货币当局货币发行过多、货币量增长过快，银行机构资金来源充沛，居民储蓄增加迅速。
（10.1；容易；识记）5、供应型调节：是指在货币供给量大干货币需要量时，从压缩货币供给量入手，使之适应货币需要量。
（10.1；容易；识记）6、需求型调节：是指在货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需要量人手，使之适应既定的货币供给量。
（10.1；容易；识记）7、通货膨胀：是指在纸币流通条件下，由于货币发行量超过流通中的实际需要量，从而引起货币贬值，一般物价水平上涨的经济现象。
（10.2；容易；识记）8、需求拉上型通货膨胀：是指总需求超出了社会潜在产出水平之后引起的价格水平连续上涨的情形。
（10.2；容易；识记）9、结构型通货膨胀：是指在总需求和总供给处于平衡状态时，由于经济结构、部门结构方面的因素发生了变化，所引起的物价水平连续上涨的情形。
（10.2；容易；识记）10、通货紧缩：是指与通货膨胀相对应的，—般物价水平持续下跌、币值不断上升的一种货币现象。
（10.3；容易；识记）二、单项选择题。
1、对总需求和货币供给之间关系的正确理解是（）。
（10.1；容易；理解）A、总需求决定货币供给B、总需求等于货币供给C、货币供给是总需求的载体D、货币供给决定总需求答案：C2、如果名义货币供给量不变，当物价水平提高时，实际货币供给量将会（）。
（10.1；容易；理解）A、不变B、增加C、减少D、先增加后减少答案：C3、直接关系到社会总需求的扩张水平的是（）。
（10.1；适中；理解）A、货币供给规模B、货币需求规模C、商品服务规模D、出口规模答案：A4、企业和个人的货币需求从总体上受制约于（）。
（10.1；适中；理解）A、总需求B、货币总供给C、货币总需求D、总供给答案：D5、1980年我国提出的“两平一稳”政策中的“一稳”是（）。
（10.2；适中；简单应用）A、稳定物价B、稳定财政C、稳定信贷D、稳定国际收支答案：A6、货币失衡的需求型调节针对的是( )。
（10.1；适中；简单应用）A、货币供应量B、先是货币需求量，后是货币供应量C、货币需求量D、先是货币供应量，后是货币需求量答案：C7、滞胀现象可以用下列哪种通货膨胀理论来解释（）。
（10.2；较难；简单应用）A、需求拉上说B、成本推动说C、结构说D、混合说答案：B8、把利息和租金作为主要收入来源的人在通货膨胀时期会（）。
（10.2；适中；理解）A、增加收益B、损失严重 B、不受影响 D、短期损失大答案：B9、成本推动理论从（）方面找寻通货膨胀的根源。
（10.2；适中；理解）A、总需求B、总供给C、货币需求D、货币供给答案：B10、需求拉上理论解释通货膨胀时的一个重要假设是（）。
（10.2；适中；理解）A、总需求稳定B、货币需求稳定C、总供给稳定D、货币供给稳定答案：C11、认为由物价上涨造成的收入再分配是通货膨胀的（）。
（10.2；简单；识记）A、强制储蓄效应B、收入分配效应C、资产结构调整效应D、财富分配效应答案：B12、最严重的恶性通货膨胀带来的最终结果是（）。
（10.2；适中；简单应用）A、突发性的商品抢购B、挤兑银行C、货币制度的崩溃D、投机盛行答案：C13、供给学派提出（）是治理通货膨胀的主要措施。
（10.2；容易；理解）A、减税B、单一规则政策C、工资管制D、利润管制答案：A14、最能直接反映与公众的生活相联系的通货膨胀指标是（）。
（10.2；容易；理解）A、GDP冲减指数B、PPIC、通货膨胀扣除率D、CPI答案：D15、在治理通货膨胀时，多数国家使用最多的手段是（）。
（10.2；适中；简单应用）A、宏观紧缩政策B、收入紧缩政策C、宽松货币政策D、宽松财政政策答案：A16、由于工业部门的劳动生产率增长速度快于服务部门，但所有部门的货币工资增长率却要求同步增加，从而造成一般物价水平上涨的现象属于( )通货膨胀。
（10.2；较难；简单应用）A、需求转移型B、部门差异型C、小国开放型D、瓶颈制约型答案：B17、政府为了应对需求拉上型的通货膨胀，通常采取( )的货币政策和财政政策。
（10.2；适中；理解）A.紧缩性B.扩张性C.中性D.紧缩与扩张相结合答案：A18、通货紧缩在本质上是一种（）现象。
（10.3；适中；理解）A、经济B、货币C、供不应求D、供过于求答案：B19、通货紧缩主要通过影响（）和（）来影响投资。
（10.3；较难；理解）A、投资成本与风险B、投资收益与风险C、投资收益与成本D、投资风险与意愿答案：C、20、有人认为我国的通货膨胀是由总需求膨胀所引起，其提出的应对主张包括调整投资结构和（）。
（10.2；适中；理解）A、紧缩信贷B、控制收入C、限制价格D、压缩基建规模答案：D三、判断题。
1、实际经济运行中货币需求引出货币供给，所以两者应该是等量的。
（）答案：错误往往是不等量的（10.1；适中；理解）2、在现代社会，当社会总供求失衡时，政府采取的主流思路就是间接调控，通过货币均衡来实现社会总供求的均衡。
( )答案：正确（10.1；适中；理解）3、货币的需求型调节是中央银行针对可变的货币供应来调整货币需求。
( )答案：错误（10.1；适中；理解）4、社会总需求的膨胀往往是由货币供应过多引起的。
( )答案：正确（10.2；适中；理解）5、任何物价上涨都是通货膨胀。
( )答案：错误持续普遍的物价上涨（10.2；适中；理解）6、中性论学者认为，通货膨胀对经济增长既无正效应也无负效应。
（）答案：错误（10.2；适中；理解）7、通货膨胀对经济有害，通货紧缩对经济有利。
( )答案：错误过度的通货膨胀与通货紧缩对经济都有害（10.2；适中；理解）8、在高通货膨胀的环境下，人们持有货币的机会成本很低。
( )答案：错误机会成本很高（10.2；较难；简单应用）9、通货膨胀在短期和长期内都能引起扩大就业、刺激经济增长的作用。
( ) 答案：错误长期不利于经济的增长（10.2；较难；简单应用）10、“工资——价格螺旋”出现所引发的通货膨胀属于需求拉上型通货膨胀。
（）答案：错误成本推动型（10.2；较难；简单应用）11、通货膨胀的发生只会有利于债权人，且不利于债务人。
（）答案：错误不利于债权人，有利于债务人（10.2；较难；简单应用）12、通货膨胀促进论是指通货膨胀具有正的产出效应。
（）答案：正确（10.2；适中；理解）13、通货膨胀得以实现的前提是现代货币供给的形成机制。
（）答案：正确（10.2；适中；理解）14、通货紧缩是反通货膨胀的手段和措施。
（）答案：错误通货紧缩与通货膨胀都属于经济失衡现象（10.3；较难；简单应用）15、80年代我国出现的通货膨胀是施行改革开放、经济发展的必然结果。
（）答案：错误控制失当的产物（10.3；适中；理解）四、简答题。
1、如何理解货币供求与市场总供求之间的关系。
（10.1；难；综合应用）答：一般地说，经济社会的均衡，既包括商品和劳务等实物经济中的社会总供给与社会总需求的均衡，也包括货币总供给与货币总需求的均衡。
它们之间的关系表现如图：AS ADMd Ms其解释为：（1）商品和劳务的总供给决定了货币的总需求。
（2）货币总需求决定货币总供给。
（3）货币总供给形成了对商品和劳务的总需求。
（4）商品和劳务的总需求必须与商品和劳务的总供给保持平衡。
2、如何理解货币均衡与货币失衡。
（10.1；难；综合应用）答：第一，货币均衡，是指货币供应量与货币需求量在动态上保持一致的现象。
这里需要注意以下几点：（1）货币供给量为名义货币供给量，而货币需求量为实际(或真实)货币需求量。
（2）不能将货币均衡单纯的理解成为货币供给量与货币需求量的绝对相等，而是相对意义上的相等。
（3）货币均衡并不是货币供给量与货币需求量在某一时点上的偶然相等，而是一种货币供求的动态均衡。
（4）货币均衡不仅指货币供求总量上的均衡，还包括货币供求结构上的均衡。
（5）货币供应的时间和货币需求的时间要均衡，否则也影响到货币供求的均衡，时间分布的不均衡也会影响商品的供求平衡，影响经济的正常发展。
第二，货币失衡，是相对于货币均衡而言的，是指货币供应量与货币需求量之间的不相适应已达到了影响经济正常运行的程度，即供求之间出现了严重的失衡。
它有两种表现形式，即货币供给小于货币需求，和货币供给大于货币需求。
当货币供求失衡时，宏观上就表现为物价上涨或经济衰退。
3、简述恶性通货膨胀的危害。
（10.2；较难；综合应用）答：恶性通货膨胀造成的危害主要有：（1）出现地区之间物价上涨幅度极不均衡的现象，促使资源配置不均，必然导致正常的生产经营难以进行。
（2）使债务的实际价值下降，如果利息率的调整难以弥补由物价上涨所造成的货币债权损失，那么正常的信用关系也会极度萎缩。
（3）会引起突发性的商品抢购和挤兑银行的风潮，甚至引发政治动荡。
（4）最严重的恶性通货膨胀会危及货币流通自身，可能导致货币制度的崩溃。
4、简述西方经济学界对通货膨胀给经济带来影响的分析。
（10.2；难；综合应用）答：主要有三种观点；一是促进论，其基本观点是资本主义经济长期处于有效需求不足、国家实行通货膨胀政策，扩张财政支出，增加货币供给量，刺激投资支出，就能达到增加有效需求，促进经济增长的目的。
他们认为通货膨胀提高了全社会的投资，有利于促进经济增长。
二是促退论，基本观点是持续的通货膨胀会破坏正常的生产和流通秩序，增加生产性投资风险，提高生产成本，从而引起资金由生产部门流向商业部门和投机；同时，货币不断贬值，存贷款等借贷活动风险增大，甚至导致正常融资活动的瘫痪。
他们认为通货膨胀会损害经济增长。
三是中性论，他们认为通货膨胀对经济增长既有正面的效应也有负面的效应。
5、简述治理通货膨胀的宏观紧缩政策。
（10.2；难；综合应用）答：宏观紧缩政策主要是采用紧缩性的货币政策和财政政策。
其中紧缩性货币政策又称为抽紧银根，即中央银行通过减少流通中货币量的办法，提高货币的购买力，减轻通货膨胀压力。
具体包括：（1）通过公开市场业务出售政府债券，以相应地减少经济体系中的货币存量；（2）提高贴现率和再贴现率，以提高商业银行存贷款利率和金融市场利率水平，缩小信贷规模；（3）提高商业银行的法定准备金，以缩小货币发行的扩张倍数，压缩商业银行放款，减少货币流通量。