德国总统质疑欧洲央行债券购买计划合法性
欧洲央行拒绝扩容QE令市场失望,或把皮球踢给财政当局
欧洲央行拒绝扩容QE令市场失望，或把皮球踢给财政当局汇通网9月9日讯——周四(9月8日)，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)召开新闻发布会，但乏善可陈，德拉基对于宽松货币政策的措辞没有任何倾向性，引发外界猜测欧洲央行正施压政府采取相关措施，刺激经济增长。
欧洲央行周四宣布维持三大利率不变；维持资产购买规模在800亿欧元不变，并维持QE项目期限不变，投资者对此大失所望。
不过，德拉基在G20峰会上则暗示，希望欧元区各国政府最终采取和加强一些财政刺激措施。
G20峰会参与者包含了世界上最大的20个经济体，包括欧元区成员国法国、德国、意大利和整个欧盟。
欧洲央行利率决议公布后，欧洲央行行长德拉基召开例行新闻发布会称，当前欧洲央行基本已对应当采取何种措施来实现更有效力的货币政策的热情甚为衰减。
德拉基称其在G20峰会上作出了强有力的承诺声明。
G20峰会的参与者并非银行家们，而是政府官员和财政部长。
因此，G20峰会中各国领导作出运用所有的政策、结构政策、财政政策、税收政策的承诺声明，使得政府开支更为友善，德拉基已对此重申了好几遍。
德拉基已经敦促各国政府需对经济增长履行本分。
为防止英国“脱欧”对各国经济产生负面影响，日本政府当前已经宣布了一项重大的财政支出计划，英国将于今年秋季出台一项新的财政计划。
自2008年全球金融危机以来，全球市场对于货币政策的怀疑甚嚣尘上，同时也不得不无奈接受央行行长们已竭尽所能的现实。
周四(9月9日)，德拉基解释道，起码任何政府财政支出计划的组成结构和财政支出的规模同等重要。
金融分析机构IHSMarkit首席英国经济学家阿彻(Howard Archer)称，德拉基表示，留有财政政策空间的国家应当实行宽松的货币政策，尤其是德国拥有充足的财政空间。
考虑到一些德国政治家对于欧洲央行的货币政策持批判态度，以此看来这似乎是公平的还击。
美国ADM投资服务公司策略师奥斯瓦尔德(Marc Ostwald)称，德拉基并没有释放出进一步进行量化宽松的信号，相信德拉基将会间接施压于政府，采取财政政策和结构改革。
欧元区危机令德国经济前景面临巨大风险
中国金融网资讯：欧元区危机令德国经济前景面临巨大风险周五(8月10日)纽约时段，欧元兑美元小幅收跌，目前交投于1.2290水平。
时段前德国经济部发表失望言论令汇价快速跌至盘中低点，不过欧元区的两则利好消息令汇价快速反弹，几乎收复全部跌幅，但日内仍以跌幅报收。
欧元兑美元纽约时段开于1.2266水平，早盘时段，汇价快速走低。
午盘时段，汇价低位企稳，最终收于1.2293水平附近。
时段前德国公布的7月通胀数据符合预期，不过德国经济部表示，欧元区危机令德国经济前景面临巨大风险，导致德国企业面临不确定性，德国第二季度经济增速料为温和。
德国经济部失望的言论令汇价承压，快速走低至盘中低点1.2260 纽市开盘，芬兰总理卡泰宁在一份发行的刊物中被援引称，欧洲可以引入美国的金融危机管理工具，欧洲范围内筹建银行业危机基金，并将存款维护基金作为之前银行业联盟提议的一部分。
同时希腊财政部公布的数据显示，希腊2012年1-7月预算赤字较上年同期有所收窄，且低于目标水平。
希腊中央政府1-7月预算赤字132亿欧元，较上年同期的159.8亿欧元有所收窄，且低于目标的148.3亿欧元。
上述消息提振市场风险偏好，欧元兑美元快速升至日内新高1.2363从技术上看，欧元兑美元位于5日均线下方，MA CD指标红色动能柱缩窄，KDJ指标走平。
若汇价突破1.2441水平，则反弹目标将指向1.2691水平。
若汇价跌破1.2134水平，则回调目标将指向1.2042水平。
欧元兑美元和日元本周下跌，为三周内首见，因投资人对欧洲央行采取行动的乐观情绪降低，以及欧元区经济生长不时恶化。
逊于预期的中国入口增长数据，以及本周稍早德国公布的令人失望的数据引发投资人对全球经济生长的担忧。
这提振避险美元和日元，打压澳元和加元等商品货币。
欧元兑美元下跌0.1%至1.2290盘中在跌穿1.2250支撑位后触及一周低点1.2239欧元兑日元下跌0.5%至96.21本周欧元兑美元下跌0.8%兑日元下跌1.3%美元兑日元下跌0.4%至78.25投资人对欧洲央行行长德拉基讲话引发的升势获利了结，德拉基表示，欧洲央行将竭尽所能扞卫欧元，并可能购买受困国家的公债以拉低借款成本。
欧债危机正不时地蔓延和加深
欧债危机正不时地蔓延和加深德国央行(Bundesbank周二 (8月21日)对欧洲央行(ECB购债计划提出了进一步的质疑和反对，这对欧洲央行又构成了新的压力。
欧洲央行此前出台购债计划，旨在购买数以十亿欧元计的西班牙和意大利国债，以降低这些国家不时攀升的主权融资本钱。
由于欧债危机正不时地蔓延和加深，欧洲央行目前正自愿要积极地采取主动措施，以在抗击欧元区债务危机的过程中发挥更大作用。
与此同时，欧元区内各国政府也正想方设法，努力去克服在法律和政治层面存在着的种种障碍，以出台各项临时性应对措施。
然而，德国央行却希望能够限制欧元央行的一些行为，这似乎是与大目标南辕北辙。
由于德国央行继续反对，欧洲央行因而寻求提高新购债计划的透明度，来使各国政策制定者和所有市场投资者对此打消疑虑。
而此前，德国总理默克尔(AngelaMerkel上周(8月18日当周)声称，将对欧洲央行抗击危机的战略予以支持。
一直以来，德国央行都反对欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi所提议的重启购债行动的计划，认为此举相当于直接为欧元区成员国政府进行货币融资，而这是有违欧洲相关法律规定的德国央行(Bundesbank反对欧洲央行(EuropeanCentralBank 购买更多国债的呼声在周一(8月20日)升级，德国央行警告称，任何分担欧元区“主权风险”行动都应该由欧元区成员国政府而非欧洲央行定夺。
德国央行周一在其月度演讲中指出，否在更广泛的范围内分担主权风险应该取决于成员国的政府和国会。
德国央行一贯反对欧洲央行购买成员国国债，欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi表示或很快重启国债购买计划后，德国央行的抵制声音更加强烈。
德国央行周一在演讲中称，欧盟委员会(EuropeanCommiss设想创建一个统一的欧元区银行监管机构，然而这个计划不能导致主权风险通过银行援助措施在成员国之间转移。
德国央行在周一发布的一份报告指出，欧洲央行购买欧元区国家主权债的作法，对欧洲金融稳定性构成相当大的风险，理应受到批评。
2011第四季度至2012农历年前每日财经新闻汇总
11月14日一、11日，意大利参议院通过了财政紧缩法案二、意大利总统府12日发表声明宣称，该国总理贝卢斯科尼已于12日正式辞职三、11日公布的数据显示，路透/密歇根大学消费者信心指数11月份初值由10月份的60.9上升至64.2，为6月份以来最高，显示美国消费者对经济信心增强。
四、IMF总裁拉加德警告：欧元区将面临严重后果/2011-11-10/135074061.html五、胡锦涛：中国的汇率政策是负责任的六、美欲借TPP重回亚洲/2011-11-14/135176079.html七、2011 APEC（亚太经济合作组织）夏威夷峰会/2011/apec19/八、今日公布的银行贷款超预期，同比多增175亿元。
九、周末美国就人民币汇率向中国施压11月15日一、意大利标售国债之后借贷成本攀升至欧元时代新高，加重了市场对欧洲是否有能力控制债务危机的疑虑情绪二、西班牙国债周一下跌，其收益率与可比德国国债收益率之间的差距创下自1999年欧元区成立以来的最高水平三、德国基民盟投票决定建立一个允许欧元区国家“自愿”退出的机制。
四、默克尔讲话反对发行欧元统一债券与不佳数据打压市场信心五、意大利裕信银行(UCG)今天发布了2011财年第三季度财报。
报告显示，裕信银行第三季度净亏损为106.4亿欧元，远不及去年同期的净利润3.34亿欧元，主要由于计入了商誉减损支出和资产减记六、希腊新总理帕帕季莫斯14日说，希腊议会将在年底前批准欧元区国家领导人上个月达成的新救援协议，同时推进结构改革，重建希腊国内外的信心七、浙江跑路潮蔓延多家企业老板再度携款出逃11月16日一、周二美国股市低开高走，盘面较为波动。
市场预期意大利新任总理马里奥-蒙蒂将成功组建内阁以对抗债务危机。
美国零售销售增长超出预期，也提升了市场情绪。
昨早盘美股走低的原因是西班牙标售国债的借贷成本大幅攀升。
意大利的10年期国债收益率超过7%，而且法国、比利时、西班牙及奥地利国债相对德国国债的息差均创下欧元时代新高。
德国与欧洲央行须立即采取行动 防止欧元崩溃
德国与欧洲央行须立即采取行动防止欧元崩溃英国《经济学家》杂志网站１１月２５日发表一篇评论员文章，题为《欧元区：真是走到尽头了吗？》，提出德国与欧洲央行须立即采取行动，防止欧元崩溃。
为了防止欧元崩溃，欧洲央行必须采取更多措施，包括购买各国债券、降低短期利率、大规模实施“量化宽松”政策等。
德国也须改变态度，接受颇有希望的主张：欧元区各国共同承担高于每个国家国内生产总值６０％的所有债务，并留出各国税收收入的一部分用来支付今后２５年中到期的债务。
即使就在欧元区正跌跌撞撞朝着全面崩溃走去，但大多数人依然认为，欧洲领导人最终将采取他们所能采取的一切措施来挽救单一货币。
这是因为欧元崩溃带来的后果是如此巨大，以致每一位有理智的决策者都不会袖手旁观，任其崩溃。
欧元的崩溃可能会导致爆发比２００８年至２００９年的金融危机还要严重的全球经济危机。
世界上这个在金融上结合得最紧密的地区可能会因为债务违约、银行倒闭和各国实施资本控制而四分五裂。
欧元区可能会分裂成多个不同的区域，或者一分为二，即北方的一个大区域和一个支离破碎的南方。
在欧盟这个最大的经济项目失败之后，各国可能会互相指责并违背条约，欧元区核心国家与边缘国家之间货币的剧烈波动几乎肯定会使这个单一货币市场走向终结。
欧盟是否还能继续生存下去也令人怀疑。
然而，面临灾难的威胁并非总是能够阻止这种灾难的发生。
由于金融恐慌、迅速黯淡的经济前景和愚蠢的边缘主义政策，欧元区将陷入分裂的可能性已经大大增加了，而安全着陆的几率则正在大大降低。
市场恐慌加剧欧元区崩溃风险投资者对欧元可能崩溃的担忧已经促使资产从较脆弱国家大量出逃－当事国政府即使采取果断行动看来也不能制止这种外逃。
最新的例子是西班牙。
尽管人民党在2011年１１月２０日举行的大选中赢得了压倒性的胜利，尽管该党宣称将致力于改革和经济紧缩政策，但该国的借贷成本依然再次上升。
西班牙政府刚刚为其３个月期的债券支付了５．１％的收益率，比一个月前增加了一倍多。
财经新闻播报
谢谢
汇通网9月29日讯——欧洲央行即将于下周 四公布最新理论决议。调查显示，欧洲央行 10月降息可能性不大。花旗预计，欧洲央行 可能在未来数月将关键的政策利率下调至 1.0%，隔夜拆款利率将可能远远跌破1.0%。 鉴于欧元区外围国家的债务重组错综复杂， 加之预计欧元区主权债务危机即便在2012 年之后都不太可能很快消退。因此花旗预计， 近期欧元区将陷入经济衰退，随后会在未来 几年内温和复苏。
沪指放量跌1.12% 权重股护盘乏力 沪指放量跌 再创新低
新浪财经讯 受外盘大跌拖累，两市盘初低开低走， 再创调整新低。此后金融、煤炭股躁动，推升股 指回升，深成指回补缺口翻红，沪指力度较弱， 未能补缺。午后，金融、地产、煤炭再度拉抬股 指，无奈空方伺机劫杀，沪指只能眺望缺口再次 滑落，收盘再创1年来新低。今日沪指成交量较 昨日略放大10%左右。 截止收盘，沪指报2365.34点，跌26.72点，跌幅 1.12%，成交570.2亿元；深成指报10287.9点，跌 82.03点，跌幅0.79%，成交482.4亿元。
欧盟与德法领导人就欧债解决方 案发生重大分歧
德国时间9月28日(北京时间9月29日)消息， 周三，欧盟委员会主席巴罗佐表示，他不同 意成立一个新的欧洲层面的经济主管机构来 应对欧债危机。这意味着欧盟与德法领导人 之前所提倡的危机解决方案发生重大分歧。
花旗： 花旗：欧洲央行近期可能将利率 下调至1.0% 下调至
论欧债危机及其引发社会危机的根源
论欧债危机及其引发社会危机的根源摘要：希腊债务危机惹起一系列连锁反响，影响整个欧元区经济，引发欧洲债务危机。
欧洲其它国度也开端堕入危机，包括比利时这些外界以为较稳健的国度。
及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预告将来3年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都遭到债务危机搅扰。
关键词：欧债主权债务违约根源危机一、欧债危机发生背景欧洲的债务危机从希腊的主权债务危机开始。
截止2009年底，希腊政府债务余额已经超过其GDP的110%，财政赤字超过了GDP的12%以上，这些指标都大大超过了欧盟规定的标准（根据欧盟的规定，政府债务余额不能超过GDP的60%，当年财政赤字不超过GDP的3%）。
随着2010年4月份之后不断有到期的债务需要偿还，希腊政府必须要从国际市场筹集大量资金，但因为其债务负担已经超过规定，信用评级机构将其债券评级不断调低，希腊政府通过市场筹集资金的成本（债券的收益率）将越来越高，未来偿还债务的能力将进一步降低，陷入了恶性循环。
2009年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，使其陷入财政危机，欧元兑美元大幅下跌。
希腊的财政问题会拖累其它欧盟国家，欧盟、希腊政府官员都再寻求解决希腊财政问题的方法。
二、欧债危机的演变1. 希腊债务危机爆发2009 年10 月初，新一届希腊政府宣布2009 年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计分别达到12. 7% 和113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3% 和60%的上限，希腊债务危机由此拉开序幕。
2009 年底，世界著名的三大评级机构( 惠誉、穆迪、标普)先后调低了对希腊的主权信用评级，引起全球对于希腊债务危机的关注。
2011 年7 月25 日，穆迪将希腊国债评级在CAA1 垃圾级范围内再下调3档至CA，希腊债务信用面临限制性违约风险。
2. 欧洲债务危机不断蔓延：希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利是五大债务危机高风险国，在希腊债务危机爆发后，其他四个国家也频现危机，欧洲债务危机显现持续蔓延之势。
美联储意外释放QE信号,风险货币全线反弹
美联储意外释放QE信号,风险货币全线反弹周一(8月27日),黄金价格继续走高,现交投于1670美元/盎司上方,因此QE3还远不是板上钉钉的事,上周因美联储意外释放QE信号,风险货币全线反弹,欧元兑美元录得4连阳走势,并刷新自7月5日以来高点1,2590,据欧洲央行两位官员上周五(8月24日)表示,德拉基或将等到德国宪法法院就欧洲稳定机制的合法性进行裁决后,再公布其国债购买计划的所有细节。
不过,对于伯老的年会讲话,投资者在期待之余也同样需保持一份谨慎。
本周市场焦点将聚焦在周五的全球央行年会上,届时投资者将从美联储主席伯南克的讲话中探寻QE3更为明确的指引。
技术面上,日图显示欧元兑美元上周强势上涨,并在前四交易日录得4连阳,周五(8月24日)受获利回吐打压,汇价回落至1,2500一线,在此之前,上周五(8月24日)德国总理默克尔在与萨马拉斯会谈后也发表了类似观点,希腊总理的德法之行最终宣告无功而返,而欧银购债则依然遭到德国强烈反对。
而最为关键的数据为美联储主席伯南克8月31日在杰克逊霍尔全球央行行长年会发言,若伯南克透露经济前景悲观言论或提及采取新一轮宽松政策刺激经济复苏,都将打压美元,其中,看涨的市场人士认为,黄金价格将攀升至1700美元/盎司,同时黄金市场或将在杰克逊霍尔会议结束后继续炒作QE3预期,本周欧洲方面有多个重要数据需要留意,德国8月消费者价格指数以及8月失业率,欧元区8月失业率。
早盘欧元兑美元震荡下行,目前于交投1,2500关口整理。
瑞银认为,进一步宽松措施会否到来将主要取决于劳工市场的表现,在9月13日美联储下次议息前,还有一份非农就业报告以及2份初请失业金数据有待公布,萨马拉斯再次表示希腊经济重回增长轨道并非需要更多的资金而是需要更多的时间。
他表示,希腊将会成功,将会留在欧元区,外媒公布的调查显示,多数市场人士认为黄金价格本周将上涨,形态上看,汇价重新跌回上升楔形之内,涨势或难以持续,短期有下行压力,不建议继续追多。
2015年3月24日时事政治
2015年3月24日时事政治2015年3月24日时事政治(国内)1、中共中央政治局3月24日召开会议，审议通过《关于加快推进生态文明建设的意见》，审议通过广东、天津、福建自由贸易试验区总体方案、进一步深化上海自由贸易试验区改革开放方案。
2、3月24日，中办、国办联合印发《关于推行地方各级政府工作部门权力清单制度的指导意见》，勾画出推行权力清单制度的目标任务和实现路径，彰显了中央深化行政体制改革、实现政府治理现代化的坚定决心，对于进一步提高政府科学施政、民主施政、依法施政水平具有重要意义。
3、浙江义乌跨境电子商务监管中心自2014年12月26日启动运营以来，目前已经有392家企业在中心备案，货物出口目的地国达到108个。
自2015年3月12日开始，该中心日均通关量连续破万票，在3月19日更是达到20141票的最高峰。
4、国务院办公厅3月24日印发《关于开展第一次全国政府网站普查的通知》，部署从2015年3月至12月，对全国政府网站开展首次普查。
5、中央组织部、中央统战部和国家民委共同举办的2015年西部地区和其他少数民族地区挂职锻炼干部培训班3月24日在北京举行。
来自19个省区市和新疆生产建设兵团的234名挂职干部参加培训。
培训班结束后挂职干部将分赴87个中央国家机关和国有重要骨干企业进行1年的挂职锻炼。
6、自2014年底南水正式进京以来，截至3月23日，南水北调水累计进京已超1亿立方米，相当于50个昆明湖的水输送进了京城。
经检测，北京各水厂生产的自来水全部符合国家生活饮用水卫生标准，供水管网水质安全稳定。
7、在连续多日上涨后，沪深股市3月24日出现巨幅震荡。
上证综指盘中再度刷新近7年新高后，盘中出现“V”形走势，至终盘小幅收红。
两市成交金额突破1.4万亿元，创出历史天量。
国家公务员| 内蒙古公务员| 事业单位| 政法干警| 教师招聘| 银行招聘| 信用社| 乡镇公务员|8、财政部3月24日公布了2014年全国土地出让收支情况，受固定资产投资增速放缓影响，全国土地市场呈现低迷状态，土地出让收支规模小幅增加。
瑞士PMI、零售数据不佳
此外，瑞士将在周二(9月4日)公布二季度GDP季率和年率，衡量瑞士本国经济发展总体状况。目前预期GDP季率和年率较前值均有小幅下滑，表明瑞士经济发展仍旧缓慢没有明显起色，实际值若较差，将对瑞郎造成打压。
数据还显示，瑞士7月季调后零售销售月率下降0.4%。
扣除燃料后，瑞士7月零售销售年率上升3.0%，前值上升3.1%。
7月，食品、饮料和烟草零售销售年率上升1.5%，前值上升1.8%；非食品零售销售年率上升3.5%，前值上升3.1%。
周一(9月3日)欧市盘中，瑞士8月PMI降至46.7，7月零售销售年率低于前值，欧元兑瑞郎1.2010下方附近微幅波动，美元兑瑞郎整体震荡于0.9550附近。
截止收盘，沪综指报2059.15点，上涨11.63点，涨幅为0.57%；深成指报8361.67点，上涨150.68点，涨幅为1.84%。
瑞士联邦统计局(SFSO)周一(9月3日)公布，瑞士7月实际零售销售年率上升3.2%，增速较上月有所回落。6月实际零售销售年率修正为上升3.3%，初值上升3.7%。
周一(9月3日)欧市早盘，欧洲股市低开震荡，市场风险偏好情绪不佳，非美货币弱势震荡，欧元兑美元震荡于1.2580附近，美元指数震荡于81.25附近。
美联储主席伯南克上周五(8月31日)在杰克逊霍尔全球央行行长会议上再三表明实施进一步刺激措施的可能性。伯南克在讲话中强调了之前推出的一系列宽松措施的裨益，并淡化了相关成本；称目前ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ经济状况远不能令人满意，并着重表达了对失业率高企的深层担忧。伯南克称将根据需要提供更多政策支持，推动经济复苏并提振就业市场。
周一(9月3日)亚市盘间，欧元兑美元维持震荡行情，差劲的中国及澳大利亚经济数据拖累欧元走低，但是，市场上QE3预期支撑着欧元走高，关注北京时间21:30德拉基在欧洲议会经济和货币事务委员会上所作的证词。
一位德国投资家眼中的欧债危机
一位德国投资家眼中的欧债危机作者：叶辉来源：《投资与理财》2011年第20期欧债危机愈演愈烈，身处风暴中心的欧洲投资家，是怎么看待这场危机的呢?德意志银行集团的全球机构资产管理业务——德银顾问欧洲首席投资官格尔各·舒赫，近日在北京接受《投资与理财》记者采访时认为，希腊债务出现违约的概率高达7596，意大利是欧元区是否能维持下去的关键。
如果意大利得不到市场的信心，就可能会导致欧元区解体。
希腊主权债务违约概率75％格尔各·舒赫认为，现在全球经济正处于衰退过程中，这有两个主要原因：首先是周期性的原因，对经济危机救助之后，投资出现下降，这是正常的。
另外，由于欧洲主权债务危机导致消费者和企业信心下降，这是更为重要的原因。
他表示，在短期内，欧元区达成一致、形成财政联盟是很困难的，像意大利、西班牙从市场上融资得不到保障，北欧一些国家不会同意欧洲央行为成员国提供国库资金。
格尔各·舒赫认为，希腊出现50％比率的债务违约概率很高，违约概率将达到75％。
违约时间可能会在今年末，这取决于欧洲金融稳定机制(EFSF)。
意大利决定欧元区命运如果希腊违约不扩展、不影响到葡萄牙和意大利的话，情况还是可控的。
格尔各·舒赫悲观地表示，如果欧债危机继续恶化，葡萄牙的问题会比较大，而意大利则是欧元区是否能维持的关键。
葡萄牙已经通过政府救助获得资金，不过它可能需要第二轮的资金救助。
因为在给葡萄牙提供第一轮的融资救助时，本来预计到2013年葡萄牙能具备从市场进行融资的能力，但是他认为这是不太可能会实现的。
所以葡萄牙需要第二轮的融资救助，这个就需要EFSF的支持。
格尔各·舒赫认为，意大利是巨大的实体经济问题，债务巨大，财政亏空严重，EFSF已经没有能力救助它了。
如果意大利能通过更为节俭的财政政策，获得市场的信心，有可能从市场上得到融资，问题就能得到解决。
如果意大利得不到市场的信心，就可能会导致欧元区解体。
德国联邦宪法法院就欧央行购债计划举行听证会
பைடு நூலகம்
危机的欧洲央行债券购买 计划将面临德国最高级法 院的质疑，周二德国联邦 宪法法院将就欧洲央行购 买政
府债券以压低债负沉重国 家借款成本的计划举行听 证会。反对者表示，OMT超 出了欧盟条约禁止欧洲央
第二天早上我6点就起 床了，因为要跟老爸 去爬山，当然早晨起 来的第一件事忘不了。
行向政府融资的规定。欧 央行尚未根据OMT购买任何 债券，不过仅仅该计划的 提出就打压了债券市场借
款成本，缓和了欧元区货 币联盟崩溃的担忧。去年9 月欧洲央行宣布在二级市 场上购买欧元区国家短期 债
券的“直接货币交易 ”(OMT)计划。德国联邦宪 法法院的听证会将持续两 日，最终决定须在数月之 后
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德拉吉开火
德拉吉开火作者：孙兴杰来源：《中国经济和信息化》2012年第18期8月是欧美经济政策的空窗期，经济形势犹如闷热的天气一样让人没有一点精神。
进入9月，伴随着秋风习习，欧美经济政策也密集出台，各路高官纷纷亮相，大西洋两岸的经济政策令人眼花缭乱。
欧洲央行行长德拉吉率先登场，一句“无限制购债”打破了欧洲债券市场的沉闷，德拉吉终于开火了。
超级马里奥9月6日，欧洲央行议息会议之后，欧洲央行行长马里奥·德拉吉在新闻发布会上不忘调侃德国央行行长魏德曼。
德拉吉说：“只有一个人反对，大家猜猜是谁？”没错，对于德拉吉的“无限制购债计划”，欧洲央行货币管理委员会中只有一个人投下了反对票，那就是魏德曼。
其实，德拉吉完全没必要“戏耍”魏德曼，毕竟他的伟大计划还需要德国人的支持，虽然德国央行的影响力已远不如十年前了。
整个8月人们都在怀疑德拉吉只会“画饼充饥”。
7月末，他在伦敦高调宣布，将在自己的职责范围内不惜一切代价捍卫欧元。
慷慨凛然的他希望市场相信这样的火力已经足够。
直到9月，德拉吉终于兑现了诺言：欧洲央行出手在二级市场无限制购买成员国国债，而抵押品规则也极为宽松，欧洲央行放弃了偿债优先权。
受这一利好消息带动，欧洲债券市场恢复了元气—在被债务所累的国家，企业竞相发行债券。
德拉吉的措施见效了。
欧元危机爆发以后，“双速欧洲”已成事实。
欧元区出现了核心区与边缘区的分化：南欧国家经济衰退、失业率高企，而融资成本却不断飙升；相反，同在欧元区的德国却成为资本避险之地，其国债收益率一度降至零点。
欧洲债券市场的分裂是欧债危机难以治愈的重要原因，如果债务危机中的国家无法依靠市场融资获得增长动力，那么欧元解体将不是危言耸听。
欧元解体，欧洲央行还会存在吗？所以德拉吉的首要任务是消除欧元解体之虞，而此番以“直接货币交易”为名干预债券市场，已经突破了欧洲央行以往的“规范动作”。
在此之前，欧洲央行曾以“证券市场计划”为名购买了2000多亿欧元的成员国国债，但是力度并不大。
两个“八字真言”
两个“八字真言”作者：向松祚来源：《英才》2012年第01期从货币金融层面观察，备受主权债务危机困扰的欧元区正面临着三大危机：债务危机、银行危机和信心危机。
债务危机早就不再局限于南欧诸国。
最近几周，意大利、西班牙和比利时国债收益率持续急剧飙升，达到7%左右的危险水平。
而最近一期德国国债拍卖则以惨淡局面收场，显示投资者对欧元区“定海神针”亦开始信心不足。
难怪标准普尔扬言有可能全面下调欧元区各国的主权信用级别。
假若德国也出现风雨飘摇之势，欧元区这艘“泰坦尼克号”就真有可能触礁。
另一个紧迫难题是银行体系危机。
过去几个月，欧元区许多银行的股票价格平均下降幅度超过50%，直接动摇了投资者的信心。
许多金融机构和投资基金因为全球股市暴跌蒙受巨大损失，不得不抛售黄金和其他国家资产以弥补亏损。
这一举动不仅导致黄金价格剧烈波动，还导致包括中国在内许多新兴市场国家出现资本外流。
2011年10月27日的欧盟峰会一揽子方案迫使各大银行减记希腊债务50%，已经是巨额损失。
如果希腊不能迅速稳定债务困局、真的宣布破产，如果意大利和西班牙亦无法按时还债，欧元区银行体系将再次迎来灾难性的冲击，极有可能上演“雷曼式破产”危机。
从政治层面上看，欧元区最大的麻烦还是公众对政府和领导人的信心危机和信任危机。
信心危机源自欧元区各国政府对债务危机的严重性估计不足，没有及时制订应对之策。
两年来，欧元区和欧盟领导人先是无动于衷，随后争吵不休，相互埋怨指责，尤其是欧元区的中流砥柱——德法两国，始终没有就如何挽救危机与稳定欧元达成一致。
两年来，欧盟领导人多次召开峰会，先后宣布了四套一揽子方案，每一次都高调宣告欧债危机已经得到遏制，结果却都是昙花一现，危机继续恶化。
由此，投资者对欧盟稳定欧元的能力产生极大怀疑，大肆抛售欧元区金融资产。
当然，信心危机最要命的还是欧元区人民对债务危机的挽救方案普遍不满。
危机各国的人民不愿意节衣缩食，接受紧缩措施，共度时艰；有能力救助债务危机的北欧各国人民又不愿意再次慷慨解囊。
欧洲央行表示将加快购债步伐
市场I GLOBAL MARKET欧洲央行表示将加快购债步伐3月11日，欧洲央行宣布维持三大 关键利率不变，并表示资产购买计划下 的月度资产净购买将继续以每月200亿 欧元的速度进行，维持紧急抗疫购债计 划（PEPP)规模保持在1.85万亿欧元 不变，并将根据市场情况灵活购买债 券。
与此同时，欧洲央行还表示，下个 季度P EPP购买速度将显著加快。
这一 表态引发市场的广泛关注。
市场普遍认为，欧洲央行此次宣布 加快购债速度，主要是为了抑制债券收 益率过快走高。
2月初以来，作为欧洲 基准的德国10年期国债的收益率已攀 升了约20个基点。
欧洲央行行长拉加 德在3月11日的议息会议新闻发布会上 表示，由于银行使用无风险利率和主权债券收益率作为确定信贷条件的主要参考，如果市场利率持续大幅上升而不加以控制，可能导致所有经济部门的融资条件过早收紧。
尽管此前投资者普遍猜测近期中长期主权债收益率上涨是欧洲央行本次货币政策会议的焦点问题，但欧央行做出的直接反应还是令市场出乎意料。
在欧洲央行发布声明之后，欧盟主要国家的10年期国债收益率短时间出现快速下跌：法国一度下跌超过80%,西班牙大跌近20%,德国、意大利也都出现明显下跌。
欧元兑美元汇率亦随之走弱。
与此同时，欧洲股市3月11日则出现明显上涨，触及一年新高，泛欧STOXX600指数上涨0.5%。
对此，荷兰国际集团IN宏观研究部负责人卡斯滕•布热斯认为，欧洲央行清晰地表明其限制债券收益率上行的决心，意在避免不必要的猜测可能带来更多的市场恐慌。
部分分析人士认为，在市场理解与消化此次欧央行的政策意图后，欧央行下一步是否会提高资产购买总规模，将成为市场关注的焦点。
对此，布热斯表示，由于欧洲央行对经济前景风险的预期已经明显改善，未来进一步提高资产购买总规模的可能性很小。
欧洲央行委员穆勒近期亦表示，欧洲央行加速购债步伐只是暂时的，P EPP计划的总规模将保持不变；实体经济贷款利率依然有利，不宜高估收益率对经济复苏的影响。
德国主导欧元强势
德国主导欧元强势导读：MarketWatch专栏作家德拉梅德(Darrell Delamaide) 撰文指出，德国的历史和传统注定了他们对通货膨胀的高度反感和谨小慎微，而德国在欧兀区的主导地位也就进一步决定，欧兀是很难参加货币战争的，必然将继续保持强势。
以下即德拉梅德的评论文章全文：德国是一个曾经因为1920年代恶性通货膨胀受过严重创伤的国家，现在也没有忘记推着一手推车钱去买一条面包的故事，这一点已经是老生常谈了一一可是，老生常谈现在恰恰有强调的必要。
因此，尽管现在一场全球货币战争似乎在酝酿之中，由德国主导的欧元区恐怕也不见得能够随便参与蓄意让欧洲联合货币贬值的派对一一无论是如法国总统奥朗德上周所建议的那样公开进行，还是效仿日本新政府，披上与国内通货紧缩战斗的外衣。
正是因为深深的梦魇，德国人一直坚信，必须拥有一个强势货币，作为针对输入性通货膨胀的必要的堤坝。
同样，在德国国内货币政策的层面，必须采取紧缩姿态，来从根本上杜绝通货膨胀的可能也成为他们的信条。
欧洲央行行长德拉吉上周在自己的最高讲坛发声，暂时性地遏制了欧元汇率的回潮，就像当初曾经以言语打压了西班牙债券的收益率一样。
可是，欧元的技术面强势并没有解决其自身固有的问题，事实上是使得问题更加恶化了。
德国拥有全欧元区效率最可观的劳动力，并不介意强势欧元的影响。
共同货币在两个方面为德国带来了好处，首先是使得该国可以获得相对于生产力较差的欧元区伙伴的巨大的经常账赤字，其次是，在这种情况下，德国还不必面对货币增值的烦恼一一如果德国还是自己使用马克，增值是必然的。
与此同时，南欧国家却是非常需要一种较为疲软的货币，以此来刺激自己的出口，以及平衡自己的境外账户。
说起欧元危机应对的措施，最时髦的术语之一就是“财政贬值”，一个由哈佛大学教授戈皮纳特(Gita Gopinath)和法利(Emmanuel Fahri)共同创造的漂亮字眼，用来形容欧洲国家所采取的一种措施一一他们同时提高增值税和降低工资税，这就使得进口商品变得更昂贵，出口商品变得更廉价，这样就可以通过财政面的运作达到货币贬值的效果。
欧债危机迫使使欧洲央行买国债
欧元区债务危机迫使欧洲央行介入“清理”政府财政问题,欧洲央行建立之初的机制设计很可能会遭受严峻挑战。
无奈之举欧洲央行已经开始将商业银行脱手的高风险政府债券和其他低等级资产收入囊中,该行数据显示,截至上周一,欧洲央行已购买总额约为163亿欧元的欧元区国债。
用德意志银行首席经济学家Thomas Mayer的话说,欧洲央行开始购买低评级政府债券,这令人感到担忧,会使得该行可能面临成为“坏账银行”的风险。
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特里谢本人此后坦言,在22位欧洲央行决策者的投票中,为政府公共债务融资这一冒险举措只是“以压倒性数量胜出”,而非全体一致通过。
就在特里谢宣布援助计划的几个小时后,欧洲央行管理委员会委员、德国央行行长韦伯就表示购买债券“风险非常大”。
而韦伯的前任行长们也曾警示,中央银行不承担为政府赤字融资的职责,因为这可能会引发通胀,同时一旦收购进程出现问题,央行将不得不依赖政府的帮助。
早在1992年2月,当时的德国央行就明确表示,禁止中央银行为政府或直接贷款“透支”融资工具“尤其重要”。
当时正值《马斯特里赫特条约》获得通过并签署后的两个月,该条约为欧共体建立政治联盟和经济与货币联盟确立了目标与步骤,是欧洲联盟成立的基础。
国际货币基金组织（IMF）副总裁John Lipsky也坦言,对于欧洲央行来说,同意收购政府债券“确实迈出很大一步”。
Lipsky同时表示,最新援助措施是非常重要的一步,接下来需要关注其他那些必须对财政收支进行调整的国家,西班牙和葡萄牙都要加大削减赤字的力度。
格雷菲尔德债限问题不应作为强迫减支的筹码
，接受条件的国家才有希 望得到我们的支持。”默 克尔强调，欧洲的政治家 们现在有责任采取行动了 ，欧
进一步削减开支以控制日 益增长的国债，否则他们 拒绝提高债务限额。债务 限额问题已经演变为一场 困扰
美国的高风险“财政之战 ”，两方都不退让。格雷 菲尔德近日接受记者采访 时表示：“对美国政府充 分信
般会导致货币贬值。在瑞 士达沃斯出席世界经济论 坛年会的德国总理默克尔 在访问中被问及货币汇率 操控
是否会导致不正当的竞争 时回应说，“我并不是完 全不担心这一点。”她强 调，“我不能说当我看到 日本
的决策时完全没有感到一 点担心。大家都知道，我 们德国一直持有这样的意 见，那就是央行并不是为 了弥
格雷菲尔德：债限问题不 应作为强迫减支的筹码 北京时间1月9日午间消息 ，纳斯达克OMX集团C
EO罗伯特-格雷菲尔德（ Robert Greifeld）称，只 要有其他解决方案，美国 国会议员
就不应该将美国借款限额 作为强迫奥巴马政府削减 开支的手段。据悉，美国 共和党表示，除非民主党 同意
默克尔：日本加速印钞引 发货币战争担忧 北京时间1月25日凌晨消息 ，《华尔街日报》头条刊 文《
运动”组织还曾发起媒体 运动。在媒体运动期间， 这些商业界高管们排队表 示，对富人增税是可行的 ，但
也需要削减诸如医疗和社 会保障等项目的开支，双 管齐下才能使美国政府财 政基础更稳健。（翊海）
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金-鲍尔斯（Erskine Bowles）和前共和党参议 员阿兰-辛普森（Alan Simps
on）一起创办了“解决债 务运动”组织。格雷菲尔 德是该组织的成员，该组 织一直致力于推动美国国 会
德国人为什么如此抵制QE
尽管低通胀横扫全球主要经济体，然而德国人仍然无动于衷。
在欧洲央行决定是否实施QE应对欧元区的通缩风险之际，德国央行行长魏德曼再次表示反对。
如果回顾德国的通胀史，也许就会明白德国为何反对“印钞”刺激经济：1838年，《德累斯顿铸币协议》签署，德国北部货币泰勒和南部货币基尔德并存，同时存在竞争关系，德成员国需在两者之间选择其一。
1857、1866年，由于缺乏统一的中央银行，货币政策和银行业进入无序状态，各种各样的货币和银行票据被发行，引发了金融恐慌。
1870-1871年，普法战争。
1873年，《铸币法案》建立了马克，价值与黄金挂钩，成为货币投机的对象。
1876年，德意志帝国银行成立（德国第一中央银行）1870s-1880s年代，为控制物价水平，古典金本位在国际上被广泛地采用。
二十世纪初，一系列银行出现挤兑、危机。
1914-1923年，魏玛共和国经历了极度恶性通货膨胀（2,000,000,000%）：一战积累的巨额债务和战争赔款致使马克大幅贬值，德国主要工业全线停产，尤其是在煤钢主产区鲁尔地区被法国占领后，德国金融业陷入了恐慌，经济陷入了崩溃。
1923年11月推出的地租马克 (Rentenmark) 终于遏制了恶性通货膨胀。
1929-1932年，从美国输入了通缩：随着美联储加息抑制股市投机活动，德国资本流入减少，为了偿还一战赔款，德国必须实现贸易顺差；马克必须贬值以增强出口产品的竞争力。
1931年，银行业危机，受累于：奥地利和匈牙利银行业危机，法国不愿意让德国延迟一年支付战争赔款，美国总统胡佛提议的赔款延期偿付计划让人担心德国可能无法维持金本位，以及德国无法从其他央行筹款。
1930年代中叶，德国实施了资本管制；希特勒于1936年颁布了冻结物价的法令。
1939-1945年，靠印钞发动二战1946-1947年，盟军维持了物价管制，抑制了德国通胀，却造成了物资稀缺。
1948年，结束物价管制，采用国家马克。
1973-1974年，第一次石油危机。
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德国总统质疑欧洲央行债券购买计划合法性.txt如果青春的时光在闲散中度过，那么回忆岁月将是一场凄凉的悲剧。
杂草多的地方庄稼少，空话多的地方智慧少。
即使路上没有花朵，我仍可以欣赏荒芜。
德国总统质疑欧洲央行债券购买计划合法性
来源新浪财经
公告日期 2011-08-24
作者云翔
北京时间8月24日晚间消息，据路透社报道，德国总统武尔夫(Christian Wulff)周三质疑欧洲央行(ECB)债券购买计划的合法性，再次表明德国对这一颇具争议计划的强烈反对。
欧洲央行本月初重新启动债券购买计划，当时意大利和西班牙即将被市场攻陷，欧元区政府解决债务危机的努力有可能毁于一旦。
尽管理事会内以德国理事魏德曼(Jens Weidmann)和斯塔克(Juergen Stark)为首的多人表示反对，欧洲央行仍在中止19周之后恢复并扩大债券购买。
武尔夫对同胞的反对立场充分支持，他周三在德国林道市(Lindau)的一场经济学家会议上表示：“我认为通过欧洲央行大规模购买单个国家债券的做法在法律上有问题。
”武尔夫援引欧盟基本条约相关内容称，欧洲央行直接从政府购买债券是被禁止的。
“只有在相关方面不在二级市场大规模购买债券以达到规避目的，这个禁令才有意义，”武尔夫补充到。
欧洲央行正是在二级市场买入债券。
“间接购买相比直接购买成本更高，”武尔夫表示。
“此外，这让金融市场经纪人毫无风险便赚取到佣金。
”
虽然德国总统主要是一个虚位，对政府政策没有多少直接影响，但他的言论反映了德国对解决债务危机的政策妥协的强烈不满。
德国央行周一再次指责欧洲央行在二级市场上的债券购买行动，称此举减少了做出“适宜财政政策”的动力。
批评者们认为，债券购买行动使欧洲央行进入财政政策领域，超出了它的职责范围，其独立性受到威胁。