变压器行业现状及发展趋势研究

变压器行业现状及发展趋势研究

一、对铜原材料价格走势影响因素分析 (2)

（一）宏观因素分析 (2)

1、中国因素 (2)

2、全球经济回暖 (3)

（1）回暖的迹象 (3)

（2）贸易保护主义的抬头 (3)

3、美元贬值 (4)

4、预期通胀 (5)

5、流动性过剩全球热钱涌动下的金属价格反周期暴涨 (7)

6、在对铜等重要资源价格要考虑各国的国家战略因素 (7)

(二)基本面因素的分析 (7)

1、TC/RC费用 (7)

2、废铜价格 (9)

3、硫酸价格 (10)

4、库存的影响因素分析 (11)

5、其他的因素 (13)

6、未来铜的消费情况 (13)

二、硅钢原材料价格影响因素分析 (15)

（一）2010年铁矿石谈判 (17)

1、最新的国内钢企的动向 (17)

2、中国铁矿石谈判的三大难题 (17)

（二）国内钢企的市场格局 (20)

1、国际国内主要的硅钢生产商 (20)

2、国内钢企的硅钢研发之路 (20)

3、国内市场的格局，武钢霸主地位，宝钢继续发展，鞍钢的潜在进入 (21)

（三）可再生硅钢的回收----油片 (21)

（四）硅钢的库存 (22)

（五）进口因素 (22)

（六）钢企的市场供给 (22)

（七）其他可能因素 (23)

（八）2001年之后单位变压器所消弧的取向硅钢数量呈现明显下降趋势 (23)

三、变压器市场的分析研究 (24)

（一）我国变压器的产量和出口量 (24)

（二）变压器行业发展的下游市场及行业前景 (26)

1、工信部要求推进大型变压器用取向硅钢国产化 (26)

2、智能电网发展面临重大机遇期 (27)

3、变压器市场步入整合期 (27)

4、变压器制造业与国家电力建设、基础设施建设有着密切的联系 (27)

四、总结 (28)

一、对铜原材料价格走势影响因素分析（一）宏观因素分析

1、中国因素

中国需求的相对刚性决定了中国经济不会遭受美、欧和日那么大的经济衰退，是支撑经金属价格的重要因素，同时中国进行了较大规模的经济刺激计划，这个是导致中国因素再次在铜价乃至金属价格反弹中的根本原因。中国在上半年针对市场采取了最为有效的方式，就是当时的国储的收储，这样托起了市场的价格。

图表1 中国未锻造铜及铜材进口量和废铜进口

信息来源：国家海关总署整理

从图看来，未锻造铜及铜材的进口量在2009年的6月达到最高水平（47599吨），之虽然在9月出现了一定程度的反弹，但是在海关公布的十月数据看来，中国10月未锻造铜及铜材进口量环比减少34%，废铜进口量也环比减少，表明中国需求短期内正在减弱。期铜进入传统消费淡季，在沪伦比值偏低情况下，中国铜进口量减少将使铜价在短期内面临调整压力。

这些都在一定程度上说明中国因素在影响铜价中有较大的作用。

由于这其中有许多季节性的销售淡季的因素的影响，所以在短期看来，中国乃至世界的铜的需求将会呈现一定幅度的下降。

2、全球经济回暖

（1）回暖的迹象

美国金融危机拖累了全球经济，作为经济全球化程度比较高的今天，主要经济体概莫能外，但是在各国的齐心协力下，在一系列刺激经济发展的宽松的政策带动下，各国经济有了不同程度的企稳和回升。

主要表现为各国经济的增长率有不同程度的提高，市场普遍的预期经济向好，但是不排除经济的可能波动恢复，但是总体看来各国采取的国内经济政策和对外贸易政策是有效的。

最近公布的数据显示，

·中国三季度GDP同比增长8.90%；

·美国三季度GDP年率初值为3.5%，

·日本内阁府16日公布的数据显示，去除物价变动因素影响，2009年第三季度日本的国内生产总值(GDP)环比增长 1.2%，连续两个季度保持增长，折合成年率的增幅更达到4.8%。

·2009年第三季度欧元区经济增长了0.4%，欧盟经济增长了0.2%，双双摆脱了衰退。各种迹象均显示，欧洲经济正在冲破黑暗蹒跚前行。

（2）贸易保护主义抬头

但是在世界面对金融危机的大背景下，各国采取了一系列的贸易保护的做法，企图通过

错误的贸易保护来促进的经济的回升，同时也是转移国内居民的注意力，对经济危机的根源产生误会。这其中比较明显的就是美国最近针对中国和其他一些发展中国家的反倾销调查以及最终采取的惩罚性关税和限制进口的种种错误做法。

当然在世界经济一体化和各国对外贸易不断增加的情形下，贸易摩擦不可避免，但是在金融危机下，发达国家陷入了金融危机的泥塘，政府如是基于种种错误的观点做出的贸易政策。

当然，对外贸易在总体看来会得到稳步发展，但是这时各国采用的贸易保护政策（尤其是发达国家）这些都在一定程度上阻碍经济的企稳回升，所以经济的回升态势还是会出项政策上的影响。

3、美元贬值

大宗商品价格都是采用美元计价，所以美元的走势对铜价格的影响还是很大。可以说，自从美国采用决定采用宽松的货币政策开始，就注定美国注定向市场注入流动性，这样美元的贬值是一种理论上的必然，

图表2 美元指数月K线图

信息来源：新浪财经近期对于美元的上涨主要是由于伯纳克有关美国经济增长将确保美元走强，美联储密切关注美元走势的讲话一度引发股市、商品市场震荡和美元快速反弹，这一方讲话刺激美元的反弹。

从美元指数的月度数据看来，美元指数在08年三月份左右达到低点，之后在09年1月的时候达到高点，由于美国采用的是宽松的货币政策，形象的称为“直升机撒钱”，这无疑对市场注入了较多的流动性，促使美元指数的不断下跌。