注会《财务成本管理》第三章练习题及详解：长期计划与财务预测--2013.
财务与成本管理第三章练习及答案
2014年注会《财务成本管理》第3章练习及答案一、单项选择题1.ABC公司的经营资产销售百分比为70%，经营负债销售百分比为10%。
设ABC公司明年的外部融资销售增长比不超过0.4；如果ABC公司的销售净利率为10%，股利支付率为70%，假设没有可动用的金融资产，公司预计没有剩余资金，则ABC公司销售增长率的可能区间为（）。
A．3.34%～10.98%B．7.25%～24.09%C．5.26%～17.65%D．13.52%～28.22%2.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。
下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是（）。
A.根据预计存货∕销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求B.根据预计应付账款∕销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求C.根据预计金融资产∕销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润3.下列企业的外部融资需求的计算公式，错误的为（）。
A. 外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加B. 外部融资额=资金总需求-留存收益增加-可以动用的金融资产C. 外部融资额=新增销售额×（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）-预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率）-可以动用的金融资产D. 外部融资额=预计经营资产增加-预计经营负债增加-可以动用的金融资产4.某企业预计2011年经营资产增加1000万元，经营负债增加200万元，留存收益增加400万元，销售增加2000万元，可以动用的金融资产为0，则外部融资销售增长比为（）。
A. 20%B. 25%C. 14%D. 35%5.某企业20×1年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。
该企业预计20×2年度的销售额比20×1年度增加10%（即增加100万元），预计20×2年度销售净利率为10%,股利支付率为40%，假设可以动用的金融资产为34万。
CPA财务管理第三章练习范文
第三章长期计划与财务预测课后作业一、单项选择题1.下列关于长期计划的内容表述不正确的是（）。
A.长期计划包括经营计划和财务计划B.在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表C.通常企业制定为期10年的长期计划D.财务计划是企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件2.广义的财务预测是指（）。
A.编制资产负债表B.估计企业未来的融资需求C.编制现金流量表D.编制全部的预计财务报表3.以管理用财务报表为基础，采用销售百分比法的假设前提为（）。
A.各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系B.各项经营资产与销售收入保持稳定的百分比关系C.各项金融资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系D.各项金融资产和金融负债与销售收入保持稳定的百分比关系4.下列选项中属于最复杂的计算机预测法是（）。
A.回归分析B.使用电子表软件C.使用交互式财务规划模型D.使用综合数据库财务计划系统5.某公司采用销售百分比法对资金需求量进行预测。
预计2014年的销售收入为8000万元，预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为75%、0.8%、12%、1.5%。
假定该公司适用的所得税税率为25%，股利支付率为30%。
则该公司2014年留存收益的增加额为（）万元。
A.490.28B.450C.449.4D.192.66.已知某企业2013年增加的经营资产为3000万元，增加的经营负债为1000万元，增加的留存收益为600万元，增加的销售收入为4000万元，存在可动用的金融资产30万元，则2013年外部融资销售增长比为（）。
A.30%B.34.25%C.35%D.49.25%7.由于通货紧缩，A公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。
现已知经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为20%，计划下年销售净利率为8%，不进行股利分配。
注会《财务成本管理》第三章练习题及：长期计划与财务预测--2013
注会《财务成本管理》第三章练习题及详解：长期计划与财务预测一、单项选择题1.下列有关现金流量的计算方法错误的为( )。
A.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营营运资本增加B.实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量C.股权自由现金流量=股利-股权资本净增加D.股权自由现金流量=实体现金流量-税后利息2.“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是( )。
A.都不改变资本结构B.都不发行股票C.都不从外部举债D.都不改变股利支付率3.以下关于筹资的优先顺序的表述中正确的是( )。
A.增加留存收益动用现存的金融资产增加金融负债增加股本B.增加金融负债增加留存收益动用现存的金融资产增加股本C.增加股本动用现存的金融资产增加金融负债增加留存收益D.动用现存的金融资产增加留存收益增加金融负债增加股本4.全面预测的起点是( )。
A.预计各项经营资产和经营负债B.预测销售收入C.预计资产负债表D.预计利润表5.某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于l，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆率会( )。
A.逐步下降B.逐步上升C.不变D.变动方向不一定6.在企业盈利的情况下，下列说法中正确的是( )。
A.资产销售百分比提高，可持续增长率提高;B.资产周转率提高，可持续增长率降低;C.产权比率提高，可持续增长率提高;D.销售净利率提高，可持续增长率降低。
7.下列关于财务预测的说法中，不正确的是( )。
A.狭义的财务预测仅指编制预计财务报表;B.广义的财务预测包括编制全部的以及财务报表;C.财务预测有助于改善投资决策;D.财务预测的结果并非仅仅是一个资金需要量数字，还包括对未来各种可能前景的认识和思考。
8.( )是一种可持续的增长方式。
A.完全依靠内部资金增长B.主要依靠外部资金增长C.主要依靠内部资金增长D.平衡增长9.下列各项中能够改变经营效率的是( )。
注册会计师财务成本管理-3_真题(含答案与解析)-交互
注册会计师财务成本管理-3(总分100, 做题时间90分钟)一、单项选择题(每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案。
)1.下列说法正确的是。
• A.推动股价上升的因素，不仅是当前的利润，还包括预期增长率• B.投资资本回报率是决定股价高低的唯一因素• C.由于债务利息可以税前扣除，债务成本比权益成本低，因此，利用债务筹资一定有利于股东财富的增加• D.如果企业没有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，则应多筹集资金SSS_SIMPLE_SINA B C D该问题分值: 1答案:A[解析] 影响财务管理目标实现的因素。
2.某企业与银行商定的年周转信贷额为600万元，借款利率是10%，承诺费率为0.8%，企业借款400万元，平均使用8个月，那么，借款企业需要向银行支付的承诺费和利息分别为万元。
•**和32.5•**和26.67•**和28.25**和36.25SSS_SIMPLE_SINA B C D该问题分值: 1答案:B[解析] 借款企业向银行支付的承诺费=(600-400)×0.8%×8/12+600×0.8%×4/12=2.67(万元)，利息=400×10%×8/12=26.67(万元)。
3.某公司生产单一产品，实行标准成本管理。
每件产品的标准工时为3小时，固定制造费用的标准成本为6元，企业生产能力为每月生产产品400件。
7月份公司实际生产产品350件，发生固定制造成本2250元，实际工时为1100小时。
根据上述数据计算，7月份公司固定制造费用效率差异为元。
•**•**•****SSS_SIMPLE_SINA B C D该问题分值: 1答案:A[解析] 固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率=(1100-350×3)×6/3=100(元)4.欧式看涨期权允许持有者。
注会讲义《财管》第三章长期计划与财务预测04
第三章长期计划与财务预测（四）（四）基于管理用财务报表的可持续增长率1.假设条件为：（1）公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息；（2）公司净经营资产周转率将维持当前水平；（3）公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去；（4）公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去；（5）不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购）。
（1）根据期初股东权益计算的可持续增长率可持续增长率=销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率（2）根据期末股东权益计算：【例题8·计算题】A企业的有关财务数据年度2013年2014年销售收入1800020000净利润7801400本年留存收益5601180期末净经营资产1600022000期末所有者权益816011000可持续增长率7.37%要求：（1）计算该企业2014年的可持续增长率和实际增长率；（2）分析该企业2014年销售变化的原因，及销售增长的资金来源。
（3）若企业2015年目标销售增长率为20%，企业通过增加借款筹集超常增长所需资金（不发新股，不改变股利政策和经营效率），请计算净财务杠杆（净负债/股东权益）将变为多少？高顿财经CPA培训中心【答案】（1）销售净利率=1400/20000=7%净经营资产周转率=20000/22000=90.91%净经营资产权益乘数=22000/11000=2留存收益比率=1180/1400=84.29%2014年的可持续增长率=（7%×90.91%×2×84.29%）/（1-7%×90.91%×2×84.29%）=12.02%2014年实际增长率=（20000-18000）/18000=11.11%（2）2014年的超常增长所需要资金是靠提高销售净利率和改变财务政策（提高财务杠杆、提高利润留存）以及增发股票支持。
财务成本管理(2013年)第三章 长期计划与财务预测 VIP单元测试(下载版)
第三章长期计划与财务预测一、单项选择题1.在企业财务计划的基本步骤中，确认支持长期计划需要的资金时不需要考虑的因素是（）。
A.预测外部融资额B.应收账款需要的资金C.研究开发需要的资金D.主要广告宣传需要的资金2.财务预测的起点是（）。
A.销售预测B.估计经营资产和经营负债C.估计各项费用和保留盈余D.估计所需融资3.某公司采用销售百分比法对资金需求量进行预测。
预计2013年的销售收入为6000万元，预计销售成本、销售费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为80%、0.5%、15%、1.2%。
假定该公司适用的所得税税率为25%，股利支付率为50%。
则该公司2013年留存收益的增加额为（）万元。
A.198B.148.5C.74.25D.484.如果存在通货膨胀，则在计算外部融资销售增长百分比时应（）。
A.不做调整B.将经营资产调整为含有通货膨胀的经营资产C.将销售增长率调整为销售收入的含有通货膨胀的增长率D.将股利支付率调整为含有通货膨胀的股利支付率5.已知2013年增加的经营资产为2000万元，增加的经营负债为800万元，增加的留存收益为500万元，增加的销售收入为2500万元，不存在可动用的金融资产，则2013年外部融资销售增长比为（）。
A.10%B.20%C.28%D.35%6.由于通货紧缩，A公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。
现已知资产销售百分比为60%，负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率12%，股利分配率为50%。
据此，可以预计下年销售增长率为（）。
A.17%B.15.38%C.22.56%D.12%7.企业2012年的可持续增长率为10%，股利支付率为40%，若预计2013年不发股票，且保持目前经营效率和财务政策，则2013年股利的增长率为（）。
2012注册会计师 财务管理 第三章 长期计划与财务预测
第三章长期计划与财务预测一、单项选择题1、企业预计今年的销售净利率和股利支付率与上年相同，今年的销售收入增长率为10%，则今年股利的增长率为（）。
A.10%B.5%C.15%D.12.5%2、甲企业上年的可持续增长率为10%，每股股利为2元，若预计今年保持上年的经营效率和财务政策，且不增发新股或回购股票，则今年每股股利为（）元。
A.2.2B.2C.0.2D.53、某企业2010年末经营资产总额为4500万元，经营负债总额为2400万元。
该企业预计2011年度的销售额比2010年度增加150万元，增长的比例为10%；预计2011年度留存收益的增加额为60万元，假设可以动用的金融资产为10。
则该企业2011年度对外融资需求为（）万元。
A.160B.140C.210D.1504、某公司的内含增长率为15%，当年的实际增长率为13%，则表明（）。
A.外部融资销售增长比大于零B.外部融资销售增长比小于零C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比大于15、某公司的内含增长率为10%，当年的实际增长率为8%，则表明（）。
A.外部融资销售增长比大于零B.外部融资销售增长比小于零C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比为6%6、某公司的经营资产销售百分比为50%，经营负债销售百分比为10%。
设该公司的外部融资销售增长比大于0但不超过20%，销售净利率为10%，股利支付率为30%，其他条件不变，计算该公司销售增长率的可能区间为（）。
A.0～20%B.21.21%～53.85%C.20%～53.85%D.0～21.21%7、关于财务预测，下列说法不正确的是（）。
A.狭义的财务预测是指估计企业未来的融资需求B.财务预测是销售预测的前提C.财务预测有助于改善投资决策D.财务预测真正的目标是有助于应变8、关于长期计划，下列说法不正确的是（）。
A.长期计划是指一年以上的计划B.长期计划目的是扩大和提升企业的发展能力C.长期计划一般以编制预计财务报表为起点D.长期计划的主要内容是规划企业为实现长期目标所应采取的一些主要行动步骤、分期目标和重大措施及企业各部门在较长时间内应达到的目标和要求9、下列各种财务预测的方法中，最复杂的预测方法是（）。
2019CPA财务成本管理第三章习题
第三章长久计划与财务展望一、单项选择题1.以下有关现金流量的计算方法错误的为( )。
A.实表现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营运营资本增添B.实表现金流量=股权现金流量+债务现金流量C.股权自由现金流量=股利-股权资本净增添D.股权自由现金流量=实表现金流量-税后利息2.“可连续增添率”和“内含增添率”的共同点是( )。
3.以下对于筹资的优先次序的表述中正确的选项是( )。
A.增添保存利润动用现存的金融财产增添金融欠债增添股本B.增添金融欠债增添保存利润动用现存的金融财产增添股本C.增添股本动用现存的金融财产增添金融欠债增添保存利润D.动用现存的金融财产增添保存利润增添金融欠债增添股本4.全面展望的起点是( )。
5.某盈余公司目前净财务杠杆大于零、股利支付率小于l，假如经营效率和股利支付率不变，并且将来仅靠内部融资来支持增添，则该公司的净财务杠杆率会( )。
6.在公司盈余的状况下，以下说法中正确的选项是( )。
A.财产销售百分比提升，可连续增添率提升;B.财产周转率提升，可连续增添率降低;C.产权比率提升，可连续增添率提升;D.销售净利率提升，可连续增添率降低。
7.以下对于财务展望的说法中，不正确的选项是( )。
A.狭义的财务展望仅指编制估计财务报表;B.广义的财务展望包含编制所有的以及财务报表;C.财务展望有助于改良投资决议;D.财务展望的结果并不是只是是一个资本需要量数字，还包含对将来各样可能远景的认识和思虑。
8.( )是一种可连续的增添方式。
9.以下各项中能够改变经营效率的是( )。
10.以下说法中，正确的有( )。
A.股利支付率越高，外面融资需求越大B.销售净利率越大，外面融资需求越大C.财产周转率越高，外面融资需求越大D.销售增添率越高，外面融资需求越大11.假如外面融资销售增添比为负数，则以下说法中正确的有( )。
12.以下不属于影响内含增添率的要素的是( )。
13.整批购买财产随销售收入的增添呈( )。
第三章长期计划与财务预测注会khzy财务成本管理
第三章长期计划与财务预测一、单项选择题１.下列关于长期计划的内容表述不正确的是( ).Ａ.长期计划包括经营计划和财务计划Ｂ.在进行长期计划时,管理者一般需要编制预计财务报表C．通常企业制定为期1０年的长期计划D。
财务计划是企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件2.狭义的财务预测是指( )。
A.编制资产负债表 B．估计企业未来的融资需求C.编制现金流量表Ｄ。
编制全部的预计财务报表3.某企业2012年年末的经营资产为8００万元，经营负债为200万元，金融负债为450万元，销售收入为1500万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10％，利润留存率为30%,企业没有可动用金融资产，若预计2０13年销售收入会达到18０0万元，则需要从外部筹集的资金是（)万元。
Ａ。
24０ B。
1８0 Ｃ．1７５ D。
66４.以管理用财务报表为基础，采用销售百分比法的假设前提为( ）.A。
各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系B.各项经营资产与销售收入保持稳定的百分比关系C。
各项金融资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系D。
各项金融资产和金融负债与销售收入保持稳定的百分比关系5.在不存在可动用金融资产的情况下，下列关于企业的外部融资需求量的计算公式正确的是（ )。
A．经营资产增加—预计总负债—预计股东权益B.经营资产增加—经营负债增加—留存收益的增加C.预计经营总资产—经营负债增加－留存收益的增加D.预计经营总资产—经营负债增加—预计股东权益增加6.下列选项中属于最复杂的计算机预测法是( )。
A．回归分析 B。
使用电子表软件C。
使用交互式财务规划模型 D.使用综合数据库财务计划系统７.某企业外部融资占销售增长的百分比为8%，若上年销售收入为200０万元,预计今年销售收入增加到2500万元，则应追加的外部资金为( )万元。
ﻫA.5０B．10 C．40 D。
注会财管·课后作业·第三章
第三章注会课后练习题一、单项选择题1.企业通常制定的长期计划为期（）年。
A.3B.8C.5D.102.若企业2010年的经营资产为1000万元，经营负债为400万元，金融资产为40万元，金融负债为400万元，销售收入为3000万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，企业金融资产均为可利用金融资产，若预计2011年销售收入会达到5000万元，则需要从外部筹集的资金是（）万元。
A.85B.60C.160D.2003.某企业2010年年末经营资产总额为6000万元，经营负债总额为3000万元。
该企业预计2011年度的销售额比2010年度增加15%（即增加300万元），预计2011年度利润留存率为60%，销售净利率10%，假设没有可供动用的金融资产，则该企业2011年度应追加资金量为（）万元。
A.0B.312C.2300D.924.某企业上年销售收入为1500万元，若预计下一年产品价格会提高8%，公司销量增长5%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为20%，则相应外部应追加的资金为（）万元。
A.38.75B.40.2C.30D.25.755.企业的外部融资需求的正确估计为（）。
A.预计经营资产-预计总负债-预计股东权益B.净经营资产增加-可供动用的金融资产-留存收益的增加C.经营资产增加-经营负债增加-留存利润的增加D.预计总资产-负债自然增加-预计股东权益增加6.关于企业的外部融资需求量的计算公式正确的是（）。
A.经营资产增加-预计总负债-可动用金融资产-预计股东权益B.经营资产增加-经营负债增加-可动用金融资产-留存收益的增加C.预计经营总资产-经营负债增加-可动用金融资产-留存收益的增加D.预计经营总资产-经营负债增加-可动用金融资产-预计股东权益增加7.由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
注会考试《财务管理》第三章试题及答案
注会考试《财务管理》第三章试题及答案2017注会考试《财务管理》第三章试题及答案2017年CPA考试复习正在紧张的进行中，为了更好的帮助考生复习以及准考生预习，下面是yjbys网店铺提供给大家关于注会考试《财务管理》第三章试题及答案，希望对大家的备考有所帮助。
【例题·计算题】甲公司是一个材料供应商，拟与乙公司建立长期合作关系，为了确定对乙公司采用何种信用政策，需要分析乙公司的偿债能力和营运能力。
为此，甲公司收集了乙公司2013年度的财务报表，相关的财务报表数据以及财务报表附注中披露的信息如下：(1) 资产负债表项目(单位：万元)项目年末金额年初金额流动资产合计46004330其中：货币资金100100交易性金融资产500460应收账款28502660预付账款150130存货1000980流动负债合计23502250(2) 利润表项目(单位：万元)项目本年金额上年金额(略)营业收入14500财务费用500资产减值损失10所得税费用32.50净利润97.50(3)乙公司的生产经营存在季节性，每年3月份至10月份是经营旺季，11月份至次年2月份是经营淡季。
(4)乙公司按照应收账款余额的5%计提坏账准备，2013年年初坏账准备余额140万元，2013年年末坏账准备余额150万元。
最近几年乙公司的应收账款回收情况不好，截至2013年年末账龄三年以上的应收账款已达到应收账款余额的10%。
为了控制应收账款的增长，乙公司在2013年收紧了信用政策，减少了赊销客户的比例。
(5)乙公司2013年资本化利息支出100万元，计入在建工程。
(6)计算财务比率时，涉及到的资产负债表数据均使用其年初和年末的平均数。
要求：(1)计算乙公司2013年的速动比率。
评价乙公司的短期偿债能力时，需要考虑哪些因素?具体分析这些因素对乙公司短期偿债能力的影响。
(2)计算乙公司2013年的利息保障倍数;分析并评价乙公司的长期偿债能力。
长期计划与财务预测--注册会计师考试辅导《财务成本管理》第三章练习
注册会计师考试辅导《财务成本管理》第三章练习长期计划与财务预测一、单项选择题1、企业预计今年的销售净利率和股利支付率与上年相同，今年的销售收入增长率为10%，则今年股利的增长率为（）。
A.10%B.5%C.15%D.12.5%2、甲企业上年的可持续增长率为10%，每股股利为2元，若预计今年保持上年的经营效率和财务政策，且不增发新股或回购股票，则今年每股股利为（）元。
A.2.2B.2C.0.2D.53、某企业2010年末经营资产总额为4500万元，经营负债总额为2400万元。
该企业预计2011年度的销售额比2010年度增加150万元，增长的比例为10%；预计2011年度留存收益的增加额为60万元，假设可以动用的金融资产为10。
则该企业2011年度对外融资需求为（）万元。
A.160B.140C.210D.1504、某公司的内含增长率为15%，当年的实际增长率为13%，则表明（）。
A.外部融资销售增长比大于零B.外部融资销售增长比小于零C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比大于15、某公司的内含增长率为10%，当年的实际增长率为8%，则表明（）。
A.外部融资销售增长比大于零B.外部融资销售增长比小于零C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比为6%6、某公司的经营资产销售百分比为50%，经营负债销售百分比为10%。
设该公司的外部融资销售增长比大于0但不超过20%，销售净利率为10%，股利支付率为30%，其他条件不变，计算该公司销售增长率的可能区间为（）。
A.0～20%B.21.21%～53.85%C.20%～53.85%D.0～21.21%7、关于财务预测，下列说法不正确的是（）。
A.狭义的财务预测是指估计企业未来的融资需求B.财务预测是销售预测的前提C.财务预测有助于改善投资决策D.财务预测真正的目标是有助于应变8、关于长期计划，下列说法不正确的是（）。
A.长期计划是指一年以上的计划B.长期计划目的是扩大和提升企业的发展能力C.长期计划一般以编制预计财务报表为起点D.长期计划的主要内容是规划企业为实现长期目标所应采取的一些主要行动步骤、分期目标和重大措施及企业各部门在较长时间内应达到的目标和要求9、下列各种财务预测的方法中，最复杂的预测方法是（）。
注会考试《财务成本管理》练习题：第三章 长期计划与财务预测
注会考试《财务成本管理》练习题：第三章长期计划与财务预测甲公司上年度财务报表主要数据如下：单位：万元要求：（1）计算上年的销售净利率、资产周转率、收益留存率、权益乘数和可持续增长率；（2）假设本年符合可持续增长的全部条件，计算本年的销售增长率以及销售收入；（3）假设本年销售净利率提高到12%，收益留存率降低到0.4，不增发新股或回购股票，保持其他财务比率不变，计算本年的销售收入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率；（4）假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算资产周转率应该提高到多少。
（5）假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少。
（6）假设本年销售增长率计划达到30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算年末权益乘数应该提高到多少。
【正确答案】（1）销售净利率＝200/2000×100%＝10%资产周转率＝2000/2000＝1（次）收益留存率＝160/200＝0.8权益乘数＝2000/800＝2.5可持续增长率＝10%×1×0.8×2.5/（1－10%×1×0.8×2.5）＝25%（2）由于符合可持续增长的全部条件，因此，本年的销售增长率＝上年的可持续增长率＝25%本年的销售收入＝2000×（1＋25%）＝2500（万元）（3）假设本年销售收入为W万元，则：根据“资产周转率不变”可知，本年末的总资产＝W/1＝W根据“权益乘数不变”可知，本年末的股东权益＝W/2.5＝0.4W本年增加的股东权益＝0.4W－800根据“不增发新股或回购股票”可知，本年的收益留存＝本年增加的股东权益＝0.4W－800 而本年的收益留存＝本年的销售收入×12%×0.4＝0.048W所以存在等式：0.4W－800＝0.048W解得：本年销售收入W＝2272.73（万元）本年的销售增长额＝2272.73－2000＝272.73（万元）本年的销售增长率＝272.73/2000×100%＝13.64%本年的可持续增长率＝12%×1×2.5×0.4/（1－12%×1×2.5×0.4）＝13.64%本年的股东权益增长率＝（0.048×2272.73）/800×100%＝13.64%（4）本年销售收入＝2000×（1＋30%）＝2600（万元）本年的收益留存＝2600×10%×0.8＝208（万元）本年末的股东权益＝800＋208＝1008（万元）本年末的资产＝1008×2.5＝2520（万元）本年的资产周转率＝2600/2520＝1.03（次）即资产周转率由1次提高到1.03次。
财务成本管理考试辅导笔记第三章 长期计划与财务预测
第三章 长期计划与财务预测【考情分析】重要章，容易和其他章结合出综合题。
考试题型预测单选、多选、计算、综合。
【教材变化】无实质性变化。
近三年题型题量分析表2014年年份A B2013年 2012年单项选择题 1题×1=1分 多项选择题 1题×2=2分 1题×2=2分 1题×2=2分 计算分析题 1题×8=8分综合题 0.5题×14=7分第一节 长期计划一般以战略计划为起点，该计划涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略。
包括经营计划和财务计划。
第二节 财务预测一、财务预测的意义和目的狭义 仅指估计企业未来的融资需求含义广义 包括编制全部的预计财务报表目的 （1）财务预测是融资计划的前提 （2）财务预测有助于改善投资决策 （3）预测的真正目的是有助于应变二、财务预测的方法（一）销售百分比法1.概述基本原理假设资产、负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债，然后利用会计等式确定融资需求。
△资产＝△负债＋△所有者权益△净经营资产＝△净负债＋△所有者权益假设前提 （1）假设经营资产和经营负债与销售收入存在稳定百分比关系（同比例变动） 【提示】净经营资产周转率不变。
（2）假设计划销售净利率可以涵盖借款利息的增加。
【提示】设置该假设的目的是为了摆脱筹资预测的数据循环。
【提示】资金总需求（增量）的筹资顺序内部融资 （1）可动用的金融资产； （2）增加的留存收益。
外部融资 （1）增加金融负债； （2）增加股本。
2.具体方法（增加额法） 融资总需求（即：增加的净经营资产）预计需从外部增加的资金= 增加的经营资产-增加的经营负债-可动用的金融资产-增加的留存收益= △S×经营资产销售百分比 - △S×经营负债销售百分比-可动用的金融资产 -增加的留存收益其中：（1）△S = 计划销售收入-基期销售收入=基期销售收入×销售增长率（2）销售百分比是基期数；（3）可动用的金融资产 = 基期金融资产 - 计划期维持正常经营的最低金融资产；（4）增加的留存收益 = 预计销售收入×计划销售净利率×（1-预计股利支付率） （5）融资总需求=增加的净经营资产 = 增加的经营资产 - 增加的经营负债 = △S×（经营资产销售百分比 - 经营负债销售百分比）【例 单选题】（2012）销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。
注会《财务成本管理》第三章练习题及详解：长期计划与财务预测--
注会《财务成本管理》第三章练习题及详解：长期计划与财务预测--长，则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率，所以选项AB 是正确的。
三、计算分析题1．【答案】总资产周转率=4000/5000=权益乘数=5000/=2利润留存率=1-40%=60%可持续增长率= =%可持续增长率= =%假设20XX年的销售额为x，则：20XX年年末的股东权益=+x×10%×=2500+20XX年年末的总资产=×2=5000+根据销售收入/总资产=1可得：x=5000+，解得：x=实际增长率=/4000=%可持续增长率= =%假设20XX年的销售额为x，则：20XX年年末的股东权益=+x×15%×=2500+20XX年年末的总资产=×2=5000+根据销售收入/总资产=可得：x=×，解得：x=实际增长率=/4000=%超常增长所需项目实际增长可持续增长 5000×1×=7总资产 2500×=3551.总负债 25 总所有者权益新增留存收益 25 4000××10%×60%= 4000×××60%= 2500×=×=2841 2500×=2841 682 5000×1×= 企业超常增长所需要的资金为万元，其中万元来自超常增长本身引起的留存收益的增加，外部增加股权资金万元，此外额外增加负债万元。
2．【答案】20XX年的可持续增长率= =%。
20XX年超常增长的销售额=120XX×=7116。
超常增长所需资金=220XX-16000×=4821。
超常增长增加的负债筹资=-7840×=2582超常增长增加的留存收益=1180-560×=579超常增长增加的外部股权筹资=4821-2582-579=1660。
2011注会_财务成本管理课后习题第三章
第三章长期计划与财务预测一、单项选择题1．下列有关现金流量的计算方法错误的为（ D ）。
A．实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营营运资本增加B．实体现金流量（企业生产资金）=股权现金流量（用途）+债务现金流量（用途）C．股权自由现金流量=股利-股权资本净增加(利润留存)D．股权自由现金流量=实体现金流量-税后利息【解析】经营实体现金流量=股权自由现金流量+债务现金流量=经营活动现金流量-经营资产总投资=税后经营净利润-经营资产净投资=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营营运资本增加=融资现金流量，实体现金流量是企业生产的资金，可以自由分配，而股权自由现金流量=股利(流出)-股权资本净增加(流入),债务现金流量=税后利息(流出)-净负债的增加（流入），所以D错误。
2．“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是（ B ）。
A．都不改变资本结构B．都不发行股票C．都不从外部举债D．都不改变股利支付率3．以下关于筹资的优先顺序的表述中正确的是（ D ）。
A．增加留存收益动用现存的金融资产增加金融负债增加股本B．增加金融负债增加留存收益动用现存的金融资产增加股本C．增加股本动用现存的金融资产增加金融负债增加留存收益D．动用现存的金融资产增加留存收益增加金融负债增加股本4．全面预测的起点是（ B ）。
A．预计各项经营资产和经营负债B．预测销售收入 C．预计资产负债表D．预计利润表5．某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于l，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆率会（ A ）。
A．逐步下降B．逐步上升C．不变D．变动方向不一定【解析】净财务杠杆=净负债/股东权益=(有息负债-金融资产)/股东权益，由于内部融资增加的是经营负债（如工资，手续费等），不增加有息负债，所以，不会增加净负债;因此，本题的关键是看股东权益的变化。
由于是盈利企业，所以，净利润大于零，由于留存收益率大于零，因此，留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以，净财务杠杆逐步下降6．在企业盈利的情况下，下列说法中正确的是（ C ）。
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注会《财务成本管理》第三章练习题及详解：长期计划与财务预测一、单项选择题1.下列有关现金流量的计算方法错误的为( )。
A.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营营运资本增加B.实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量C.股权自由现金流量=股利-股权资本净增加D.股权自由现金流量=实体现金流量-税后利息2.“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是( )。
A.都不改变资本结构B.都不发行股票C.都不从外部举债D.都不改变股利支付率3.以下关于筹资的优先顺序的表述中正确的是( )。
A.增加留存收益动用现存的金融资产增加金融负债增加股本B.增加金融负债增加留存收益动用现存的金融资产增加股本C.增加股本动用现存的金融资产增加金融负债增加留存收益D.动用现存的金融资产增加留存收益增加金融负债增加股本4.全面预测的起点是( )。
A.预计各项经营资产和经营负债B.预测销售收入C.预计资产负债表D.预计利润表5.某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于l，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆率会( )。
A.逐步下降B.逐步上升C.不变D.变动方向不一定6.在企业盈利的情况下，下列说法中正确的是( )。
A.资产销售百分比提高，可持续增长率提高;B.资产周转率提高，可持续增长率降低;C.产权比率提高，可持续增长率提高;D.销售净利率提高，可持续增长率降低。
7.下列关于财务预测的说法中，不正确的是( )。
A.狭义的财务预测仅指编制预计财务报表;B.广义的财务预测包括编制全部的以及财务报表;C.财务预测有助于改善投资决策;D.财务预测的结果并非仅仅是一个资金需要量数字，还包括对未来各种可能前景的认识和思考。
8.( )是一种可持续的增长方式。
A.完全依靠内部资金增长B.主要依靠外部资金增长C.主要依靠内部资金增长D.平衡增长9.下列各项中能够改变经营效率的是( )。
A.增发股份B.改变资产负债率C.改变销售净利率D.改变利润留存率10.下列说法中，正确的有( )。
A.股利支付率越高，外部融资需求越大B.销售净利率越大，外部融资需求越大C.资产周转率越高，外部融资需求越大D.销售增长率越高，外部融资需求越大11.如果外部融资销售增长比为负数，则下列说法中正确的有( )。
A.实际销售增长率大于内含增长率B.可持续增长率大于内含增长率C.实际销售增长率小于内含增长率D.可持续增长率小于内含增长率12.下列不属于影响内含增长率的因素的是( )。
A.经营资产销售百分比B.经营负债销售百分比C.计划销售利润率D.资产周转率13.整批购置资产随销售收入的增长呈( )。
A.直线型增长B.连续型增长C.阶梯式增长D.以上各项都不对14.通常企业制定为期( )年的长期计划。
A.3B.5C.8D.1015.假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增长的是( )。
A.销售收入B.税后利润C.销售增长率D.权益净利率16.在企业按内含增长率增长的条件下，下列说法中正确的是( )。
A.增发新股B.资产负债率下降C.不增加借款D. 资本结构不变17.在“可持续的增长率”条件下,正确的说法有( )。
A.假设不增发新股B.假设不增加借款C.财务杠杆和财务风险降低D.资产净利率会增加18.某公司2009年销售收入3000万元，其他有关资料如下：单位：万元负债及所有资产金额金额者权益经营资产1912 经营负债281金融资产56……合计4000 合计4000根据过去经验，公司至少要保留20万元的货币资金，以备各种意外支付。
2010年预计销售收入为4000万元，计划销售净利率为4.5%，股利支付率为40%。
根据销售百分比法预计外部筹资额为( )万元。
A.507.63B.543.63C.399.63D.487.6319.某公司2009年销售收入为4000万元，2010年计划销售收入为6000万元，销售增长率为50%。
假设经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.17%，计划销售净利率为6%，股利支付率为40%，则外部融资销售增长比为( )。
A.49.7%B.60.5%C.42.5%D.54.5%20.某公司2009年年末权益乘数为2.5，可持续增长率为5%，收益留存率为50%，年末所有者权益为1500万元，则2009年的净利润为( )万元。
A.125B.150C.200D.37521.某公司2009年的可持续增长率为5%，新增留存利润为600万元，若2010年不增发新股，并且保持现有的财务政策和经营效率不变，预计2010年的净利润为1050万元，则2 010年的利润留存率为( )。
A.40%B.57.14%C.60%D.63%22.某公司下年不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。
现已知经营资产销售百分比为50%，经营负债销售百分比为10%，计划下年销售净利率8%，不进行股利分配，若上年净负债可以持续，据此，可以预计下年销售增长率为( )。
A.10%B.15.5%C.20%D.25%23.预计明年通货膨胀率为8%，公司销量增长10%，则销售额的名义增长率为( )。
A.8%B.10%C.18%D.18.8%24.企业2008年的销售净利率为10%，资产周转率为0.6次，权益乘数为2，留存收益比率为50%，则2008年的可持续增长率为( )。
A.6.38%B.6.17%C.8.32%D.10%25.某公司2009年税前经营利润为1200万元，所得税率为25%，折旧与摊销为50万元，经营现金增加20万元，经营流动资产增加150万元，经营流动负债增加100万元，则公司的经营现金净流量为( )万元。
A.880B.950C.680D.118026.某企业外部融资占销售增长的百分比为5%，则若上年销售收入为1000万元，预计销售收入增加200万，则相应外部应追加的资金为( )万元。
A.50B.10C.40D.3027.ABC公司的经营资产销售百分比为70%，经营负债销售百分比为10%。
设ABC公司明年，利用的外部融资销售增长比不超过0.4;如果ABC公司的销售净利率为10%，股利支付率为70%，假设没有可动用的金融资产，公司预计没有剩余资金，则ABC公司销售增长率的可能区间为( )。
A.3.34%～10.98%B.7.25%～24.09%C.5.26%～17.65%D.13.52%～28.22%28.某企业本年度的长期借款为830万元，短期借款为450万元，本年的总借款利息为105.5万元,金融资产为120万元，预计未来年度长期借款为980万元，短期借款为360万元，预计年度的总借款利息为116万元,预计不保留额外金融资产，若企业适用的所得税率为25%,则预计年度债务现金流量为( )万元。
A.15.5B.-93C.-64D.12029.企业2008年的可持续增长率为10%，股利支付率为50%，若预计2009年保持目前经营效率和财务政策，则2009年股利的增长率为( )。
A. 10%B. 5%C. 15%D. 12.5%30.某企业2009年销售收入为800万元，资产总额为2000万元，2010年的销售收入为920万元，所计算的2009年的可持续增长率为10%，2010年的可持续增长率为12%，假设2 010年保持经营效率不变、股利政策不变，预计不发股票，则2010年的超常增长资金总额为( )万元A.60B.100C.110D.150二、多项选择题1.下列计算可持续增长率的公式中，正确的有( )。
(2003年)A.B.C.D.销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期末权益期初总资产乘数2.企业实体现金流量的计算方法正确的是( )。
A.实体现金流量=经营活动现金流量-经营资产总投资B.实体现金流量=税后经营净利润-经营资产总投资+折旧与摊销C.实体现金流量=税后经营净利润-经营资产净投资D.实体现金流量=税后经营净利润-(净负债增加+所有者权益增加)3.已知某公司2009年的销售净利率比上年有所提高，在不增发新股和其他条件不变的情况下，下列说法正确的有( )。
A.实际增长率>上年可持续增长率B.实际增长率=上年可持续增长率C.本年的可持续增长率=上年可持续增长率D.本年的可持续增长率>上年可持续增长率4.在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为8%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，以下说法中正确的有( )。
(2006年)A.企业本年的销售增长率为8%B.企业本年的可持续增长率为8%C.企业本年的权益净利率为8%D.企业本年的实体现金流量增长率为8%5.在“仅靠内部融资的增长率”条件下，正确的说法是( )。
A.假设不增发新股B.假设不增加借款C.资产负债率会下降D.财务杠杆和财务风险降低E.保持财务比率不变6.下列有关可持续增长表述正确的是( )。
A.可持续增长率是指目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率B.可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率C.可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去D.如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率7.企业若想提高企业的增长率，增加股东财富，需要解决超过可持续增长所带来的财务问题，具体可以采取的措施包括( )。
A. 提高销售净利率B. 提高资产周转率C. 提高股利支付率D. 提高负债比率E. 利用增发新股8.运用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中属于预测企业计划年度追加资金需要量计算公式涉及的因素有( )。
A.计划年度预计留存收益增加额B.计划年度预计销售收入增加额C.计划年度预计金融资产增加额D.计划年度预计经营资产总额和经营负债总额9.除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有( )。
(2004年)A.回归分析技术B.交互式财务规划模型C.综合数据库财务计划系统D.可持续增长率模型10.以下关于财务预测的步骤的表述中正确的是( )。
A.销售预测是财务预测的起点B.估计需要的资产时亦应预测负债的自发增长，它可以减少企业外部融资数额C.留存收益提供的资金数额由净收益和股利支付率共同决定D.外部融资需求由预计资产总量减去已有的资产、负债的自发增长得到11.可持续增长率的假设条件有( )。
A.公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去B.增加债务是其唯一的外部筹资来源C.公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息D.公司的资产周转率将维持当前的水平12.管理者编制预计财务报表的作用主要有( )。