公司财务治理结构浅析
浅析公司治理结构对会计政策选择的影响
-鬈蓄蓄鬣誓萱馨蔷■竺!竺竺竺竺竺竺翌三兰竺篁堡要竺囡袋凇露一、公司治理结构的涵义公司治理结构源于企业所有权与控制权的分离以及由此产生的代理关系问题。
在企业规模和经营范围不断扩大以至所有者自己管理企业不再有效时，所有权与经营权的分离即。
两权分离”是一种必然的选择。
由于利害不完全一致，以及信息的不完全对称，很可能导致经营者偏离或损害出资人的利益去追求自身利益，就此引发了代理问题。
公司治理结构(cor por ace G o ve m a n c e st nl ct l l r e)，又译作法人治理结构。
是用来协调公司制企业内部不同利害关系者之间的利差和行为的一系列法律、文化、习惯和制度的统称。
二、公司治理结构和会计政策选择的关系讨论这个问题之前，有必要先讨论一下会计的本质，受托责任学说是会计理论产生、发展和变更的重要理论基石。
会计的本质问题是会计理论的关键和核心所在，而会计目标、职能、原则、报告等均是会计本质的体现。
其中本质和目标的关系最为紧密，会计的本质是“受托责任”，会计的目标便是认定和解除这种“受托责任”。
受托责任表述反映了会计内在的矛盾运动，会计本质便是在委托一受托关系所引发的矛盾运动中体现出来的。
这对矛盾体现在会计理论上，就是它既要保护委托者(所有者、债权人等)的利益，又要体现受托者(经营者)的利益；体现在会计实务上，就是如何合理“认定”受托责任和如何。
解除”受托责任这一矛盾运动。
如何使这两者协调是会计实务中的一大重要问题。
现代企业(公司)的“受托责任”已发对会计黢策邈择的口张芳周琳胡科展成为。
法人治理结构”的代理关系。
而众所周知会计系统是在一定的治理结构下运行的，必然要受到所在公司治理结构的影响。
也就是说，财务会计与公司治理结构之间是系统与环境的关系，公司治理结构这一制度在很大程度上会影晌企业会计政策的选择，公司治理还会影响到信息披露的要求和内容，从而影响财务会计信息的质量。
同日寸，会计系统发挥作用亦离不开科学、严密的企业组织管理。
浅析上市公司财务治理
首先 ，股权分 布过度集 中。股权 结构直 接决定着 公司 控制权 的分布 ， 是公 司治理 的基础 。股 权高度集 中 ， 导致第 大股 东会 利 用特 有 的控 股 地位 几 乎完 全 支 配 了公 司的 董事会 和监 事会 ， 进 一 步导致 了公 司治 理结 构不 平衡 的结 果。鉴于国情 ， 目 前我国上市公司控股股东的出资比例 占 据着绝 大 的地位 。股 东大会 上享 有绝 对 的话语 权 ， 因 而其 往往利用 自己的优势地位 ， 直接操控股东大会 ， 使之作 出 对其 有 利 ，但却 损 害 上市 公 司及 其他 股 东合 法 权益 的决 议 。直 接导致 了两种不 良后 果 ： 一个 是 国有 资产 的贬值 和 流失 ， 另一个 是放纵 了控股股东权 利 的滥用 。其 次 ， 缺 乏多 元 化股权 的制衡 。股权 的高度 集 中特 别是 国有 股一股独 大 是 我 国上 市公 司比较显著 的特征 。缺 乏多元股权 和股权集 中度高， 使得财务制衡难以形成 ， 导致 中小股东参于分享 公 司控 制权 的合法 权益 几乎 被 国有股 控股 股东 全部剥 夺 ， 股 东 大会 形 同虚 设 ， 无 法 完成 规 范有 效 地对 董 事会 、 经 营 管理层、 监事会及公司经营规范行为进行制衡和约束。 （ 三） 债 权人权 益常遭到损 害 当债权人对某个企业的贷款期限长、数额大 、流动性 差， 或进行持续贷款， 造成该企业 的生产经营非常依赖于该 债权 人 时 ， 债权人 就会 要求 一定 的财 务治 理权 。这 主要是 基 于保证 债权 人保 障资 金 的需 求 ， 特 别是 时常 出现上 市公
上市公 司财务治理过 程中存 在 的问墨 （ 一） 公 司财务 治理 结构 不合 理
我国上市公司财务治理结构中存在的问题及对策
我国上市公司财务治理结构中存在的问题及对策摘要：现在，我国上市公司的财务治理结构中存在着一些问题，如公司法人治理结构不完善、信息披露方面不规范、财务激励和约束机制不健全等，这些问题的存在给我国上市公司的发展产生重要影响。
本文分析了我国上市公司财务治理结构中存在的问题，并提出了完善上市公司财务治理结构的相关对策。
关键词：上市公司；财务治理结构；对策一、财务治理结构的概念公司财务治理结构是公司内部所有者、经营管理者等利益相关者对于财务控制权与剩余索取权如何分配的一种财务制度安排，其主要通过建立科学有效的激励约束机制和相互制约机制来实现财务责任、权力和利益的合理分布。
二、我国上市公司财务治理结构中存在的问题（1）财务治理权过于集中财务治理权是指对上市公司资金进行计划、调配、使用、监督和控制的权利。
我国上市公司大部分存在“一股独大”的情况，以美的电器为例，截止2011年9月30日，其最大流通股东美的集团有限公司持有流通股比例为42.49%，其他前十大流通股东的持流通股比例均在为0.83%－1.80%之间，与大股东持股比例形成鲜明对比。
在此情况下，大股东往往拥有公司财务治理权当中的绝大部分，同时也能够对股东大会、董事会和监事会、经理人产生重要影响，因而会造成多元股权财务制衡机制缺失。
（2）信息披露方面不规范虽然我国早已制定了《会计法》﹑《证券法》﹑《上市公司信息披露管理办法》、《上市公司治理准则》等相关法律法规来规范上市公司的信息披露，但我国上市公司仍然存在着财务信息披露严重失真、信息披露不及时、不充分等行为。
这主要是因为部分上市公司和机构投资者为了达到特殊目的，信息披露不规范，而会计师事务所等中介机构监管不严格，因而造成人为操纵资本市场、投资行为严重，使投资者不能根据正常的上市公司财务信息分析企业的未来发展前景。
（3）财务激励和约束机制不健全目前，我国对上市公司对企业经营者的激励主要以物质激励为主，相应的精神激励、股权激励较少，财务激励和约束机制不健全。
集团公司财务管理体制之浅析
资金流动象大河流水 － 分散流淌难以收 样， 拢， 使总体资金此盈彼失 ， 以调控 ， 难 不能发 挥资金的总体效益， 甚至造成损失浪费。 ４ 监管不利 ， 、 缺乏力度和时效性。从当 前集团公司的管理控制模式来看远远超出了 “ 会计” 的含义 ， 但在会计的基本职能 核 算和监督中 ， 监督职能并没有在集 公司中 二 集团公司财务管理 的 目标 集 团公司的财务管理 目标是使企业价 真正发挥作用。一些集团在资产监督管理 、 值最大化， 即通过企业财务上的合理经营， 采 控制资金流 向上存在着一定程度的脱节 『 五 、完善集团财务管理与控制需采取 生， 用最优的财务政策 ， 充分考虑货币的时问价 资金管理有章无序， 存在体外循环现象 ； 中 的 措 施 事 ｌ 、集团型管理的指导思想必须到位。 值和风险与报酬的关系， 在保证企业长期稳 缺乏实时监控 ， 事后审计监督走过场。 企业集团组建之后 ， 在企业形态、 产权关系、 定发展的基础上使企业价值达到最大化。 管理特点、 运作方法等方面出现 一系列新 四、企业集 团财务管理模式的构建 新变化。而集团母公司领导要理顺集 三 现阶段企业集 团财务管理 中普遍 集团企业财务管理模 式的选择直接决 情况、 团内部管理关系， 转变管理观念 。一是管理 存在 的问题 定企业集团财务管理的成败 ， 目前财务管理 思想要随着由单 — 企业型直线管理模式向集 我国的企业集团正处于逐步发展阶段， 模式一般分为集权型财务管理模式、 分权型 企业集团普遍存在管理级次过长 ， 内部交易 财务管理模式和混合型财务管理模式三种 ， 繁杂、财务信 息失真、资金散乱及使用效率 三种模 式的优缺点及具体适用条件如下 ： 低下， 投资混乱、 管理失控等现象 ， 使集团公 ｌ 、集权型财务管理模式。集权型财务 司的经济实力 、市场竞争力大打折扣。 管理模 式是一种 “ 垂直”的管理模式， 财务 ｌ 、集刚公司对子公司财务管理的治理 管理决策权高度集中于母公司 ， 子公司只享 机制不健全。 集团公司对子公司财务管理的 有少部分的财务决策权。 这种管理模式的优 团型 “ 金字塔”管理模式的转变而转变 ； 二 是管理职能要 由单纯的公司自身管理 向控股 型公司管理转变 ； 三是管理方法要由纯粹的
浅谈公司治理结构对企业财务管理影响
离型融资 即 “ 目标性公 司治 理”， 在保持 距离型融 资方式下 ， 投资
经理市场 评价人力资本 价值 的重要依据 ，因此管理者 的投资取向
者不得直接干预企业 的经营战略决策 ， 只能得到合同规定的给付 。
维普资讯
财务与管理 ｌ Ｉ Ａ ＥＡ Ｄ ＭＡ Ａ Ｅ ＮＴ Ｎ ＮＣ Ｎ Ｎ Ｇ ＭＥ Ｆ
浅谈 公司治理 结构 对企业财务 管理 影 响
武汉理 工大学 葛志鸿 二滩水 电开发有 限责任公 司 刘广 宇
一
、
公 司治 理 结 构 对 企 业 筹 资 活 动 影 响
由于这种融资方式通过抵 押资产 的品质强化 事前承诺 的可信度 ， 因此其对企业资产 的流 动性 、产权行使能 力的大小 和总体商业环 境的依赖程度较大 ， 如果 企业 资产 的市 场价值波动较大 ， 且变现性 能力较差或资产 的专用性较强 ，那么投资者 的清算性威胁就 可能 不起作用 ， 企业 的控 制权 就不 能有 效地 转移到投 资者手里 ； 之在 反 企业的有形资产 中不 动资产 占较 大比重 ，且这 种不 动资产的变现 性较 强 ，或是作担保 的资产 的获利 能力较 强 ，那么 以此 资产作抵 押， 将使企业事前承诺的可信度提高 ， 投资 者对企业 的相机控 制就
当企业管理层 不服从 自己的决定 时便进行 改组 。 需要说 明的是 ， 这 两种融资方式 选择 在一个企业 中并不 是唯一的 ，一 般以一种方式
族成员召开的会议上作出 ，而这种决策方式常常使 企业作 出错误 的决策 。 由于家族式企业 的经 营直接受控于家族成员 ， 企业 只要存 在一天 ， 家族 的利益就可 以保证一天 ， 因此家族式企业更关心企业
公司治理结构浅析
影ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ。
满 意 的 分 配 ， 愿 意 把 公 司 的各 项 事 务 交 给 董 事 处 理 ： 一 方 面 社 就 另 会 经 济 情 况 发 生 了重 大 变 化 ， 券 市场 的 发 展 、 争 的 加 剧 ， 证 竞 以及 科
技进步等使得公 司经营 活动 日趋专业化、 复杂化， 东对公司的影 公司法率先 创立了独立董事制度， 股 由尢公司 ｌ 再担任其 他职务的 Ｉ 不
种职 能 在 行 使 时 又 不 可 避 免 地 会 发 生 冲 突 ， 而 使 得 公 司 法 人 治 理 从 中 的 监 督 职 能 很难 奏 效 。 因 此 ，当 这 种 缺 陷 暴露 出 来 的 时 候 ，美 国
２ 世纪 ［ 叶以后 ， ０ ｝ ｌ 一方面 公司治理在现实 偏离 了股东大会中心主 义的控权结构这一公司法 的最 初设计， 于股 东而言，只要得到了 对
Ｌ ｇ ｌ ｙ ｔ ｍ ｎ ｏ ｉ ｙ ｅ ａ Ｓ ｓｅ Ａ ｄ Ｓ ｃｅ ｔ
２ ０ ．（下 ） ０ ９１
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摘
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要 公司治理结构是指企业内部机关设置及权利制衡的各项机制， 是一种联 系并规范股东（ 财产所有者 ）董事会、 、 高级
中图分 类号 ： ２ ． Ｄ９ ２ ９ ２
文 献标识 码 ： Ａ
公司 治理 结构是指企业内部机关设置及权利制衡 的各项机制 ， 是 一种 联系并规范股东 （ 财产所仃 者） 董事会 、 、 高级管理人 员权利
公司治理结构与财务战略的关系研究
公司治理结构与财务战略的关系研究随着市场经济和公司竞争日益激烈，公司治理结构和财务战略变得越来越关键。
公司治理结构是公司内部的管理结构，包括董事会、监事会和高级管理层等。
财务战略则是公司为了实现其目标而制定的财务计划，包括财务目标、资本结构、融资渠道等。
公司治理结构和财务战略的关系深刻影响着公司的发展和业绩。
下面，将从三个方面探讨公司治理结构和财务战略之间的关系。
公司治理结构是决定公司战略决策的重要因素之一。
如果董事会、监事会和高级管理层执行的不规范，公司的财务决策就会更加冒险和值得批判，可能导致公司的财务风险加大。
相反，如果公司的治理结构严谨，公司的财务决策就会更加谨慎，最大程度地降低财务风险。
例如，当公司董事会成员具有比较广泛的背景和经验背景时，企业的财务策略会更加稳健，并注重风险控制。
如果董事会成员缺乏经验和背景，可能会采取冒险而不谨慎的财务策略，这将增加公司的财务风险。
二、财务战略制定反过来也会影响公司治理结构公司的财务决策和投资计划也会对公司治理结构产生影响。
如果公司的财务决策和投资计划成功了，公司经营业绩和股价都将增加，这将显著增加投资者的信任，并使公司董事会成员更加有足够的能力经营公司的财务业务。
这进一步维护了公司治理结构的合法性，减少了董事会成员更换的可能性。
公司治理结构和财务战略还可以通过合作形式互相增强。
如果公司的治理结构非常清晰且高效率，并且公司的治理架构吻合公司的财务战略方向，公司就可以更有效地通过这种结构来实现其财务和战略目标。
例如，可以通过加强企业风险管理和内部控制来降低公司的财务风险，并保障公司的资产安全和业务流程的有效实施。
此外，企业在财务战略制定时应适应公司的治理结构。
例如，在财务融资方面，公司应根据公司的治理结构，不断调整融资结构，以符合公司的治理要求。
总之，公司治理结构和财务战略之间的相互影响是紧密的。
公司治理结构的对错直接影响到公司的财务决策和投资计划，而制定踏实的财务战略则有助于保持公司治理结构的合法性和合规性，最终权衡利弊达到公司的长期目标。
浅谈公司治理结构与财务内部控制
措施， 两 者 之 间的 关 系 应 该 是 管 理监 督与 制 度 环 境 之 间 的 关 系 。 （ 一） 两者 的目标相 同， 都是为了完善企业 的管理 公司治理的 目标 是防止大股东和公司代 理人损害集体股东 的利 益 ， 保 证 企 业 在 正 确 的路 线 上 运行 。完善 的公 司 治理 结构 是 公司实现 自身 目标的前提， 可以保证股东财富最大化利益的实现。
而财 务内部控制 则是为了保全 公司财产的完整性和安全性 ， 增加
公 司财 务 透 明度 ， 最 终 目标仍 然 是 保 证 公 司股 东 利益 的最 大 化 。 （ 二） 健全 的公司 治 理结 构可 以保 证财 务 内部控 制 的有 效运 行 因为财 务内部控 制处于 公司治理结构既定下所作 出的财务 制度 安排 ， 财务 内部控制能否有 效运行 ， 很大程度上取决于公司 治理结构是否完善 。 公司治理结构在一定程度上也可 以认为是 财 务内部控制 的一部分 ， 只有 公司治理结构 比较完善， 财务 内部 控 制 才 可 以真 正 发挥 作 用 ， 并强 化 其 信 息 披 露 ， 保 证 财 务 信 息 的 真 实 性 。反 之 ， 如 果 公 司 治理 结构 不完 善 ， 即 使 财 务 内部 控 制 再 有效， 都 不 能 起 到 其 应 有 的作 用 。另一 方 面 ， 由于 财 务 内部 控 制 制 度 可 以有 效 的规 范 公司 的会 计 行 为 ， 保 证 财 务 信 息 的真 实 性 ； 可 以 及 时 发 现 财 务 方 面 的 舞 弊 、财 务 隐 患 等 不 合 理 的 甚 至 足 错 误 的财 务行 为 ， 并 及 时作 出纠 正 ， 从而 保 证 公 司财 产 的安 全 ， 确 保 公司可 以遵守相关的法律制度和公司的规章制度 ， 实现有效 的公司治理 ， 在对 公司的董事会和经理人等代 理人进行考核 时， 无 论 是 大 股 东和 中 小 股 东 ， 其 很 大 程度 上 都 是依 据 公 司 的 财 务 会计 信 息 。 因 此 ，有 效 的 财 务 内部控 制在 保 证 了 会计 信 息 真 实
构建新型公司内部财务治理结构的思考
要 代理 链上 的财务权 力安排实 现的 ， 相互协调与控 制活动 。提高公司财务
２ 一般的 中层管理 人员及公 司职 、
其 目的是寻求企业在最佳效率下运行 治理的效率 性表现为能够有效激励与 工等一系列不太重要 的财务 主体一般
以实现公司 价值最大 化 ； 公司外部 财 约 束公 司各 层级 财 务 主体 的财 务行 不具有财务治理 主体地位 ，往往 被董
务治理则主要是通过一定的制度安排 为 ，并通过激发公司各财务主体的财 事会 、经理层等 重要 财务主体视为其
实 现的 ， 目的是在不 降低社会效 率 务工作活力来实现公司财务净收益额 财务治理对象 ， 其 是被治理者的 角色 ， 没 的前提 下实 现各 利 益 主体 的权 益 公 的增加 ， 因此 ， 提高公司财务治理效率 有和其职责范 围相一致 的财务决 策权
现 的 ， 目的是保 证企业 的运行 不会 体 的财务权 、 、 的结 构性安排 ， 其 责 利 以 且 由于对 这 些 主体 的监 督往 往 是事
表现 为 后进行 ， 降低社会效率。这种划分区别在于公 及财务权 力运作 方式 的优化 ， 必然会 出现对 其行 为激 励有 司内部财务治理是通过公司内部的主 财务主体之间财务行 为的双边或多边 余而约束 不足 的 问题 。
策 的做 出及 以后 的执行 、 考核 与监督 的实 现 ，保 障利益相 关者的 利益 ， 财 司内部财务治理 系统时 ，应根据不同
在构建上的缺失
公司财务治理是一个包括财务治 制度性 的 问题 ， 务管理 解决方法 性 对下层财务主体在 财务信息 、目标和 财
理 主体 、 客体、 目标 、 手段 、 机制等多种 的 问题 。 因素的治理系统 。从公司的实际运作 目前我国的绝大部分公司在实 际 础依赖于不 同级别所带来 的权威性 同
财务治理理论框架研究
监督权的划分与配置。 晓民 、 姚 何存花 （ ０ ３） 为 ， ２０ 认 公司财务治理
是公 司治理的核心组成部分 ，公司治理的 目标在很大程度上是通 过公司财务治理来完成的。
合 （ ０ ０） ２ ０ 认为 ， 企业治理 的核心是财务 治理 ， 公司法所 规定 的公 司治理权配置 的核心是财务治理权配置 。张敦力 （ ０ ２） 为 ， ２０ 认 企 业治理结构包 括委托代理结构 、 东治理结构 、 营者 治理结构 、 股 经 资本治理结构 四个部分 。 从某种 意义上说 ， 财务治理结构 已成为公 司治理结构框架 中存在和运行的一个重要系统 。 菊波 （ ０ ３） 黄 ２ ０ 认 为， 公司的财务治理结构是公 司治理结构 的子系统 ， 从属并取决于 公司治理结构的根本性质 ， 是公 司财务决策权 、 财务执行权和财务
合理配置 ，在强调以股东为 中心的利益相关者共同治理 的前提下 ， 形成有效的财务激励 约束机制 ， 实现公 司财务决策科学化等一 系列
制度 、 机制 、 行为的安排 、 和规范 。林钟高 （ ０ ３） 设计 ２ ０ 则认为 ， 财务 治理是一组联 系各利益相关主体 的正式和非正式 的制度安排 和结
主体 间的权 、 、 的相互制衡 ； 责 利 第二 ， 财务治理是公 司治理 的重要
组成部分 ， 司治理 的 目标在很大程度上要依赖财务治理来实现 ， 公 财务治理是公司治理的核心 。
二 、 务治 理 的主 体 与 客体 财
、
财务 治 理 的 内涵
国内学者对财务治理内涵的研究取得 了一定的成果 ，概括起 来， 主要有 以下几种观点 ： （ ） 为财务 治理本 身是一种 “ 一 认 制度安排” 冯巧根 （ ０ ０） ２０
关于财务治理与公司资本结构优化问题分析
显然 ， 中国上 市公司 的股权融 资偏好 与西 我 国的上市公司“ 一股独大” 的性状 。由于
方发达资本主义国家实践 中得到证明 了的 我国证券市场建立时的最 大特点就是支持
（） ２仍需大力发展机构投资者。 由于机构投 资者最终代表个人投资者
现代融资理论 的 “ 啄食顺 序” 理论相背离 。 国有企业 上市 ， 加之其实行专家管理 ， 有动力也有 能 虽然现 在 已经 完成 了股权 利益 ， ２股 权 融 资 偏 好 产 生 的 深 层 原 因 是 内 分置改革 ， 且 正在 进行 国有 股 减 持 ， ． 并 但 力 对 企 业 实 行 有 效 监 督 。 国 外 的 经 验 表
财会 管理
关于财务治 理与公 司资本结构优化 问题分析
文 ／阳 莹
公 根据研究共 识 ， 改善公 司资本 结构 的 的收益很有 限 。若采 用股权 融资 ， 司经 突 出 。 根本在于提高公 司治理 水平 ， 而财 务治理 营收益下降 ， 仅会影响公 司的股价 ， 并不会
业 的财 务 治 理 问 题 已成 为 重 中 之 重 。 同 收益也不会产生根本影响 ， 在这种情况下 ，
构方面存在的问题 分析
结果 。因此 ， 国上市 公司股 权融 资偏好 严重 ， 我 再加上 当前上 市公 司经 营者较 少拥 １上市公 司仍然存在股权融资偏好 。 的 深 层 原 因 还 是 内 部 人控 制 。 ． 有企业的股权等 实际情 况 ， 国上市公 司 我 从近年的数据分 析依然 发现 ： 国上 我 ３ 股 权 结 构 不 合 理 导 致 财 务 治 理 债务融资无法发挥治理效应 。 ． 市公司的负债 比率 大都在 ５ 左右 ， 比 失 效 。 Ｏ 相 二 、 务 治 理 的 完 善 与 资本 结构 的 财 发达国家如美 国、 日本 等国家， 其资产负债 般说来 ， 权结构 直接决 定着 公司 股 优 化 率偏低 ； 内源融 资在上市 公 司融资 中所 占 控制权的分 布， 是公 司治理 的基 础。不合
浅析公司治理结构与财务管理目标
【 文章摘 要 】
公 司 治理 结 构 与财 务 管理 目标 是 公
业就 是 为了 获得证 券市 场上 的公 司价 值 最人 化 ，其投 资 的价值 在 丁它 能给所 有
者 来 未 来 报 酬 ， 包 括 获 得 股 利 和 售 ｝ 股 权 获 取 现 金 。 根 据 这 一 目标 原 则 ， 公 司 治 理 结 构 对 应 于 股 权 分 散 的 英 美 模 式 较 为 合 适 ， 这 一 模 式 下 成 熟 发 达 的 资 本
一
、
公 司 治 理 结构 的 实 质 及 模 式
（ ）公 司 治理结 构存 在 的实质 一 公 司 治 理 结 构 ， 足 ・ 企 业 制 度 框 种 架 ， 来 公 平性 的 划分 公 司内部仅 力 ， 联 系 并规范 股东 、经营者 以及 督 者 的 彳 为 ， 为 的 是 协 调 好 公 司 各 方 利 益 ，进 ＿ 『
【 关键词 】
公 司治理 结 构 ；公 司治理 模 式 ； 务管理 财
目标
随 着 同 有 企 业 改 革 的 逐 步 深 入 以及 我 国 经 济 的 持 续 良好 发 展 ， 公 司 制 企 业 走 过 Ｊ 段 业 绩 突 飞 猛 进 和 不 断 做 火 做 ， 强 的 黄 金 期 ，与 此 同 时 ， 企 业 的 管 理 结 构 、财 务 目标 、信誉 精神 以及 社会 价值 也 都 受 到 了 广 泛 的 关注 。 尤 其 是 公 刊 治 理 结构 的改 善 ，不管 是社 会各 界的 学术 研 究 ，还是 公司 自身 的实 践改变 ，我 国 企 业 的 公 二 治 理 结 构 越 来 越 先 进 和 成 Ｊ 熟 ，这 也极 大 地 促 进 着 公 司 的 茁 ４ 十成 长 。 我 们 知 道 ， 公 司 成 长 的 Ｈ标 是 以 财 务 管 理 目 为 础 仔 在 的 ， 公 刮 治 理 结 构 与财务 管理 目标 相辅 干 成 ，仅仅 是公 Ｈ 司 治 理 结 构 的 改 善 ，如 果 得 不 到 财 务 管 理 Ｈ标 适 时 有 效 的 配 合 ，仍 旧会 阻 碍 公 刊制 企化 的发展 。
上市公司财务治理结构分析——以中国人寿保险公司为例
要； 另一方面 ， 又因法人财 产与股东个人财产相区别 ， 使股东对保 险公司债务只承担有限责任， 而增强了股东对保险公司投资的 从
信心。 明晰 的产权关系除了投资者所有权与法人所有权相区别之 外， 还要求实现产权结构 的合理 化。 产权结构的合理化 ， 包括股权 结构的多元化（ 即投资主体的多元化） 和所有权与债权 比例即资本
合约所提供 的生产要素的力量格局 ，这种格局又依赖 于特定的制度环境和文化背景本 文通过在通过分析中国人寿财务治理的现状及 存在的问题 的基础上提 出解决财务治理问题的相关举措。
关键词 ： 财务治理 ； 激励与约束； 独立监控
一
、
中国人寿股份有限公司概况
ｌ股东情况。从公司股权结构表 中可以看出 ， 、 中国人寿保险 （ 团） 集 公司拥 有中 国人寿股份有 限公 司 ６ ． ％的股权 ， ８７ ３ 而公众 投资只 占有 ３ ． ％， 中 Ａ股 占有 ５ ％， １３ 其 ６ ． Ｈ股 占有 ２ ． ％。公 ３ ６３ ３ 司股权相对比较集 中， 中国人寿保险（ 集团 ） 公司处于绝对控股地 位。其他股东持有公司的股份 比例很小。
（ 上述资料来 源：０ ７ ２０ 年公司治理报告 ）
中国人寿股 份有 限公 司经国务 院批准 、 财政部 《 关于 中国人
寿保险股份有 限公司（ ） 筹 国有股权管理有关 问题 的批复》 财金 （ ［ ０ ］７号 ）保监会《 ２ ３ ０ ７ 、 关于 中国人寿保险公司重组上市 的批 复》 （ 保监复［０ ３８ ） 关 于设立 中国人寿保险股份有限公 司的 ２ ０ ］８号 及《 批复》 保监复［０ ３１ ５ ） （ ２０ １１ 号 的批复 ， 中国人寿（ 保险 ） 集团公 司作 为独家发起人发起设立本公司。 集 团 公 司 投 入 本 公 司 的净 资 产 总 额 为 ２ ６ ８亿 元 ， ９． ０ 按
上市公司财务治理结构中存在的问题及对策
、
（ ） 务 治理 结 构 的 内容 二 财
１ ． 财务资本结构安排。财务资本结构安排在一定 意义上是企业的产 权制度安排 、 司治理结构基本安排 ， 公 初步反 映了出资人所有权 、 企业法
发挥应有作用的重要基础 。 ４ ． 财务机构岗位安排 。财务机构岗位安排 ， 也是财务治理结构重要 组 成 部分 。 目前 而 言 ， 一 安 排 必 须要 解 决 好 两 大实 际 问题 ， 就 这 才能 建 立 起有效的财务治理结构 。 第一 ， 财务部 门与会计部门的分别设立问题 ； 第 二， 稽查 特派员 、 财务总监 、 总会计师等在企业财务中的地位问题。 （ ） 三 财务 治 理 结 构 的作 用 １ ． 公司治理结构节约 了运营成本 ， 提高了管理效率 。随着社会分工 的不断深化 、 细化 、 经济全球化的不断推进 ， 仅靠董事们去经 营管理现代 以非所有 者身份被董事会聘为职业经理。 这既在一定程度上优化 了企业的人力资 源结构， 更提高 了企业决策和运营的科学性和管理效率 。 ２ 司治理结构客观上起到了促进社会投 资的作用 。众所周知 ， ． 公 资 本扩大有积累和积 聚两种基本形式 ， 相对于资本积累方面 ， 资本积聚有 着在较短时间内形 成庞大资本的优越性 ， 而这种优越性 正是建立在广大 投资者对投资项 目和企业法人的充分信任 的基础上的。 公司治理结构正 是这一信任 的引力源泉和制度支撑，凭着 内部所有权 与经营权 的分离 ， 董事会 、 经理层 与监事会 的分 工制衡 ， 增强了现代企业内部所有权与经 营权的分 离， 强了现代企业 内部决 策的透明性 和可监督性 ， 增 使得公司 治理 的民主性显著增强 ， 调动了投资积极性。 二 、 国 上 市公 司财 务 治 理 结构 的现 状 我 （ ） 市公 司财务 治理 结 构 中存在 的 问题 一 上 是股权结构不合理 ， 财务治理权过度集 中； 二是所有 者缺位 ，剩 “ 余财权 ” 安排不当 ， “ 行使 剩余财权” 的机制不完善 ； 是内部监督流于形 三 式， 外部监督难以发挥作用 ， 财务监督低效率运行 ； 四是财务激励约束机 制失衡 ； 五是信息披露不规范。
浅析我国上市公司的财务治理
并委托政府代为控制 ， ， 因此 国有股 的剩余 财权 中剩余财务 索取权归 国家所有 ， 而剩余财务控制权 由政府或国有法人 公 司掌握 ， 拥有财务控制权的部 门权 、 、 责 利不统一 ， 做出的
决策不是来 自资产保值 、 增值 的利益驱动 ， 而是来 自上级 的 行政命令。这 即是国有股所有者在财务主体上的” 缺位” 。
对属于 自己的部分资产进行直接支配 ， 这是现代公司制度 最低 的要求。（ ） ４ 董事会的机制 不完善 。董事会是上市公
收稿 日期 ：０ ８０ —４ ２０ －３０
作者简 介： 孙玲 ， 湖北工业大学管理学院硕 士 ， 研究方 向： 管理 学
・ １ ・ １ ８
２０ ． ０８ ５
孙 玲： 浅析我国上市公司的财务治理
所谓 国有股” 一股独大” 就是国有股股东利用其大股东的身
本文试 图对我国上市公 司的财务治理问题进行分析研究 。
１ 我国上 市公的影 响程度来划分 ， 财务治理结构 可分为： 内部财务治理结构和外部财务治理结构。
１１ ． 内部财务治理问题
文献标识码 ： Ａ
文章编号 ：０ ７８ ２ （０ ８ ０ ．１８０ １０ ．３ ０２ ０ ）５０ １—３
Ｏ ｎ ｔ ｅｆｎ ｎ ｉ ｌ ａ ｇ ｍ ｅ ｔｆ ｒｌ ｔ ｄ ｃ ｍ ｐ ｎ ｅ ｎ Ｃｈ ｎａ ｈ ｉ ａ ｃａ ｎａ ｅ ｎ ｏ ｓ ｅ ｏ ｍ ｉ ａ ｉｓｉ ｉ
于其委托代理机制上 的问题 ， 使其不能行使或行使 不好所
拥有 的财务权力 ， 这种缺陷主要表现在： 国有股 由全民所有
都在财务方面 ， 企业剩余的表现形式是财务收益 ， 企业控制 权的核心是财务控制权 。 这是因为企业财务活动是对企业
浅析财务治理与公司治理及财务管理的关系
ｄ ｉ １ ． ６ ／ｉ ｎ１ ０ — ５ ４２ ０ ．１ ｏ ０３ ９ｊｓ ．０ ６ ８ ５ ． ９ ５ ： ９ ．ｓ ０ ０
１ 概 念 涵 义 ．
股 的 确定 ， 以及 非 薪酬 方 面 的 奖励 ； 财务 治 理 侧重 用 货 币 价值 而
的公 司治 理 ， 指 所有 者 （ 是 股 东 ） 经 营 者 的一 种 监 督 与 制 是 主要 对 衡机 制 ， 即通 过 一 种制 度 安 排 ， 合 理 地 配置 所 有 者 与 经 营 者 之 来 问 的权 利 与 责任 关 系 。广 义 的公 司 治 理 则 不 局 限 于股 东 对 经 营 者 的 制衡 ， 而是 涉 及 到广 泛 的利 害相 关 者 ， 括 股 东 、 包 债权 人 、 供
有效配置 ， 以优 化 运 作 ， 现 财 务 主体 之 间相 互 协 调 与控 制 ， 表 其
活动必须能够有效激励与约束公 司各财务主体 的财务行 为 ， 通
３２ 财 务 治理 与 财务 管 理 的 区别 ．
公 司治 理 和 财务 治 理 在 目标 上 具 有 一 致 性 。 公 司 治理 的 目
标是降低代理成本 ， 解决信息的不对称 ， 保证公司决策 的科学性 和公 司 治 理 的有 效 性 ， 而保 证 公 司 利 益相 关 者 利 益 的最 大 化 。 从
的 目的是 促 使 各 财务 主 体 财 务权 力 代 理 成 本 的 降低 和财 务 权 力
３１１ 理论 基 础 的 同源 性 ． ．
运作效率 的提高 ， 实现公司财务代理 总成本 的最小化 ， 财务治理
手 段 或机 制包 括 财 务决 策 、 行 与监 督 机制 。 执 公 司治 理 是一 个 多 角 度多 层 次 的概 念 ，但从 公 司治 理 这 一
浅析公司财务治理
使得银行和其他金融机构逐步由 强了对 自 ｎ 己经 另 宦 ． 硷 业中，随着人力资本地位 日 匕 ， 革 ， 趋 升 其更应享有更多的财务剩余控制权与索取权。 济利益的保护 ， 资本市场对企业的约束也有所增 ｌ ２公司治理理论与产权经济学 强。 但国有大型企业与国有银行之间自关系仍然难 ９
—
理中的杨 地位： 财务治理权是企业法 ＾财产权的 核心 ， 人 ｝ 法 ９产权的主要内 Ｅ ｜ 凉 是法 ＾ 、 财务治理方 面的权利； 财务治理结构是企业法人治理结构的最
为重要的组成部分， 财权配置是财务治理结构的核
心内容。 所有者财务理论。 所有者财务理论 对财务治理 理论发展影响重大。 公司财务治理非常强调股东的 实行资产 、 人员、 财务分开， ０１ ２０ 年进一步要求上 治理运作机制形式首推财务预算控制机制。 通过编 财务权利、 地位和主导作用 ， 所有者财务对股东财 市公司与其控股股东在业务 、 人员、 资产、 机构、 财 制财务预算， 可以将公司一定时期内 要达到的财务 务权利范围、 实现形式等方面的研究成果 ， 将直接 务等五个方面分开 ， 但上市公司的决策权实际上 目 标以及需要的各种资源进行统—安排 ， 并将总的
财经与管理
Ｃａｗｃ｜ｓｄｏｔ瞳 ■ 重■ ■ ｈ ｈｏ ｄｓ ■ 嘧 ‘ ＿ ｉ ｅｅｏ ｎｒｃ ｎ Ｔ ｎ￣ａＰｕ翻囵团嚣 豳 Ｎ ｇ ｉ ｅ ■ —
浅析公 司财务治理
项 瑁
（ 国矿 业 大 学 ２０ 中 ０ ６级 ＭＰ Ａ）
摘 要： 司财务治理是近几年在国内流行起来的一个研究视点， 公 这是公 司治理理论深入探 索的体现 ， 也是企业制度 改革 实践的需要。笔者
１财务治理 的理论 基础 论 发展具有相当影响， 财务治理必须在保障股东基 效治理的危害。 任 何学科 的产 生 、 与 完善 ， 需要 深 厚 的 本权利基础 Ｅ 发展 都 强调企业利益相关者的财务利益 ， 特 外部监控体系不健全。近年来的金融体制改
国有企业财务治理问题浅析
（ ） 一 国有股 占优 势 ， 形成 内部人控 制 我 国绝 大多数 国有企 业 中国家是最 大的股东 ， 股权过度 集中 ， 财权分配不 当 ， 缺乏多元 股权 的财务制衡 ， 股东大会实际上被 国有股控股股东所把持 。 内部 人控制现象相 当严重 ， 其突出表现在过分 的职务消费、 信息披露不 规范 、 转移 国有资产 ， 及将 国有企业视同民营企业或“ 私人企业” 而 独揽 大权 、 建立权力 “ 圈子” 。 财务决策方 面存在不 合理之 小 等 在 处， 政府作 为管理者维护着国有企业外部市场环境 ， 还作为出资人 代表享有极强的财务 干预和监督权利 ，由于国有企业与政府之 间 这种特殊财务关系 ， 对于国有企业而言 ， 政府是其重大财务事项 的 最终决策者。 在做出财务决策时， 可能就会对其他各方的利益产生
在的原因 、 企业边界与企业所有权等问题展 开论述 ， 本文主要 介绍
委托代理理论和产权理论 。委托代理是 由于企业所有权与经营权 分离而逐步发展起来 ，当作为所有者的个体或组织授权 另外 一些 个 体或组织 代表其经 营企业 、 从事某项 工作 时 ， 就取得了委托 前： 人 的身份 ， 而后者就取得 了代理人 的身份 ， 委托人和代理 人之 间立 即就形成 了委托代理关系 。委托人希望代理人的行为要 与 自己的 利 益保持一致性 ， 由于代理人对 自身利益 的追求 ， 但 会产 生代理 问 题， 即代理人不 顾委托人的利益 而 自行 逐利 。 由此 ， 在不 同的委托 代理方之 间 ，客 观上需要建立一种相互约束 、相互制衡 的管理机 制， 使受托方努力工作 ， 不发生偷懒 、 搭便车等“ 道德 风险” 行为 ， 确
从而体现利益相关者在财务体制中的地位 和作用 ，提高公 司治理
公司治理结构对财务信息质量影响探析
关联方交易获得利益，因此往往会支持
方匝由于法人股并没有实现出资者的 公 司的高管人员提供盎假的财务信息 ；
董事会 由外部 董事和内部董事 构 成。 外部赣事具有很强的有效性， 董事会 的独立化程度 与其构成高度相关 。据
№ ｄＢａｋ的 研 究 ，９ ６年 全 美 ｎ ｌ ｃ １９
“ 人格化” 因此解决 ： 所有者缺位” 另一方面．小股东远离公司的拄制权使 ． 了“ 问胚； 另一方面 ， 法人股大股东在萤事会 公 司的经理人员与大股东联手提供虚假
董事会、 经理层 监督机制四个部分 而 公பைடு நூலகம்治理结构对财务信息质量的影响也 可以通过这几个方 面的影响艟 出柬、 倒此，下面就从这四十方面分析其对财 务信 息质量的影响
公司治理结构对财务信息 质量 影 响探析
近年来．财务信息质搬问题引起社 会越来越多的关注．鬟 响财务情息质量 ； 问题的深层次原闻在于：企业产权关系 混乱， 内部人 ｝ 独 于股东或投资者ｆ 外 部人）的经理 人员掌握了企业实际控制 权，在公司战略决策中充分体现 自身利 益．甚至内部各宵耐联手谋取各自的利 益 从 而架空所有者的控制和监耔， 使所 有者的权益受到侵害 ｌ 控制问题严萤．
很大 正 相 关性 公 司治 理 结 构 的改 进 有
分析其对财务Ｉ 息质骷的影响
股权 是 股 东 控 制 ｌ的 主 要 依据 ，
股权结构体现 为唑东对企业的投票极结 构和剩余索取权缩构 它包括Ｉ 罢含义： 删
一
利于财务信息质量的提高．财务信息质 量的提高也会促进公 司情理结 构的改 善。 优化股权结构 蜜现法人大股东控制
型治 理 ． 防 内部 人 控 股 ． 强 蘸 事会 的 预 增
是 股 权 构 成 ．即 枉 企 股 本 总额 巾 各
财务年度总结优化公司治理结构提高企业治理水平
财务年度总结优化公司治理结构提高企业治理水平每个企业都有其独特的经营模式和治理结构，而财务部门作为企业的核心部门之一，在提高企业治理水平方面发挥着重要作用。
财务年度总结是财务部门对过去一年工作成果的全面回顾，同时也为未来的发展提供了指导和借鉴。
本文旨在就财务年度总结的过程中，如何优化公司治理结构，提高企业治理水平进行探讨和总结。
一、加强财务透明度，落实财务信息公开制度财务透明度是提高公司治理水平的首要任务之一。
通过加强财务信息的公开和透明，可以提高内外部利益相关者对企业财务状况的了解和认可，增强企业的信誉度和竞争力。
在财务年度总结中，应重点关注对过去一年财务信息的准确度和及时性进行评估，并提出相应的改进措施。
同时，建立健全财务信息公开制度，确保信息的真实性和完整性，为公司治理提供可靠的依据。
二、完善内部控制体系，提升风险管理能力内部控制体系是保障企业治理水平稳定和可持续发展的重要支撑。
在财务年度总结中，需要对企业内部控制的健全性和有效性进行评估，并对存在的问题和不足进行整改和完善。
同时，要强化风险管理意识，建立风险管理体系，全面识别、评估、控制和应对各类风险，确保企业在复杂多变的市场环境中能够稳健运营。
三、加强财务人员培训，提高专业素质和职业道德财务人员是财务工作的核心力量，他们的专业素质和职业道德直接影响企业治理水平的高低。
在财务年度总结中，应重点关注财务人员的培训和职业素养的提升。
通过开展各类培训和学习活动，提高财务人员的专业知识和技能水平，培养他们的团队合作意识和创新精神，进一步提升企业治理水平和财务工作的质量效益。
四、加强财务与其他部门的沟通和协作，促进信息共享和融合财务部门与其他部门之间的紧密协作和良好沟通，是优化公司治理结构的重要一环。
财务年度总结中，应着重关注与其他部门的沟通和协作情况，并提出相应的改进建议。
通过促进信息共享和融合，加强各部门之间的合作和协调，能够更好地实现企业经营目标，提高整体治理效能。
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财务与管理I Financial&Management公司财务治理结构浅析心文/刘常鹏财务治理结构是公司治理结构中的重要内容和主要方面。
本文综合分析了财务治理的内涵及公司治理结构下财务治理模式和财务治理系统。
一、财务治理的内涵与内容财务治理的实质是在产权结构和公司治理结构基础上的、以企业财权为核心和纽带构成的一种财权(财务决策权、财务执行权、财务监督权)的安排机制，它以财务管理为手段，协调利益相关者之间的利益和债权关系，以形成科学的自我约束机制和相互制衡机制。
按其内容可分为内部财务治理与外部财务治理。
(一)内部财务治理财务治理机构的相关利益主体不仅是一种经济关系(经济性)，而且这种经济关系都是通过契约纽带连接起来的(契约性)。
要使契约有效，当出现财务契约预期的情况时要明确谁有决策权，这就是财务治理结构对权利(剩余控制权)配置所要解决的问题。
内部财务治理就是明确划分股东会、董事会、监事会和经理人员各自的权责利界区，形成相关利益主体之间的权力制衡关系，确保财务制度的有效运行。
(二)外部财务治理1.债权人。
在企业资本结构中若融人了债务资金，由于债务资金的这种作用，债权人出于对自身权益保护的需要，会采取积极的干预策略来制约经理的行为。
债权人一旦投资，虽在经营正常的情况下无权干涉企业的管理过程，但债权人会通过对企业资金收付的监控，获取有关企业经营状况的全面信息，以削弱企业与债权人之间的信息不对称。
在财务治理权配置中，可通过债权人的相机治理地位及其运行机制，使债权人能够根据不同的财务状况实施相应的控制策略。
2.证券市场。
财务治理的有效性在很大程度上取决于证券市场的有效性。
证券市场的评价功能不仅可以缓解信息不对称问题，而且成为控制权因素、声誉因素发挥约束作用的前提。
一般来说，证券市场对财务治理的正面作用主要体现在: 实现一定的盈利，这些补贴往往数额巨大且缺乏正当理由。
三、治理上市公司财务舞弊的举措财务舞弊具有复杂性、隐蔽性和动态性的特点，治理财务舞弊是一个复杂的社会系统工程。
(一)完善会计制度和会计准则对那些已不适应现实情况的准则和制度应重点关注，优先修订，尽量减少真空地带，压缩财务舞弊的空间。
(二)完善公司法人治理结构为改善高管人员权利过分集中的状况，我们可以恢复国家实际股东的监督权，赋予中小股东更多的监督权利，支持中小股东集体诉讼制度。
(三)完善上市公司内部治理1.加强内部会计监督。
通过内部监督及早发现问题，起到预警作用。
2.做好事前预算控制和事后风险评估与控制。
在董事会下设预算委员会，使预算制定权真正掌握在董事会手中。
企业必须设立可辨认、分析和管理相关风险的机制，以了解自身所面临的风险并适时加以处理，加强风险评估和防范意识。
3.加强对上市公司高管的监督。
首先尽快津守高管责任追究机制;其次加强对股权激励计划的监管:再次建立报酬返还机制;最后应建立高管人员职业操守准则和诚信档案系统，对违规者施行严厉的相关行业和职务终身禁人的惩罚。
(四)完善外部监管体系1.加强政府机构的监管作用。
各级主管财政机关可向企业监事会派出监事，会同其他监事开展监督工作。
2.完善法律法规。
严格执行相关法律法规，对违反规定的财务人员进行严肃处理，加大财务舞弊违规者的成本。
3.健全注册会计师审计制度。
首先，提倡建立合伙制会计师事务所。
其次，建立独立公正的招标委员会。
再次，加强处罚力度，减少注册会计师与上市公司经营者进行合谋的动机。
同时还可以通过开展同业互查和进行诚信教育等方式，提高注册会计师的职业道德水平，使其理性地选择正直的执业行为。
4.充分发挥社会舆论与媒体的作用。
如赋予新闻媒体旁听采访上市公司股东大会的权利等。
(五)强化诚信建设人的趋利动机是无法从根本上消除的，在巨大的利益诱惑面前，不能只重视制度安排，而忽视全方位的诚信教育。
如果不通过诚信教育净化会计环境，即使财务会计系统再完整，其所提供的财务信息也必定被歪曲，所以最根本的还是需要以良好的诚信环境净化财务的乌烟瘴气。
财务舞弊产生的原因是多方面的，因此，财务舞弊的控制和防范也要多种手段并用才能达到目的。
口作者单位:常州高新技术产业开发区发展(集团)总公司38!会计.12010.05Financial&Management 1财务与管理证券市场的股价机制，方便投资者了解公司财务经营信息，降低了股东对管理层的监控信息成本;证券市场的收购兼并机制，可以对公司财务治理的低效率加以强制性纠正;经理层的财务合同，可以向经营者提供激励机制，使其行为符合股东利益。
3.中介机构。
中介机构在公司财务治理结构中对会计信息的披露将产生决定性的影响。
中介机构对会计信息披露是公司外部财务治理的主要内容之一，它与外部会计信息披露质量有内在的关联度。
一般而言，中介机构信用度越高，会计信息披露质里越高。
二、财务治理模式基于财务治理与公司治理的紧密关系，在不同的公司治理模式下，公司的财务治理模式表现出不同的特点。
“共同治理”模式下的财务治理。
该模式下公司治理的主体是利益相关者，各利益相关者自愿走到一起组成企业，主要是因为企业内部的协作劳动可以创造更高的生产率、增加其个人的收益，于是剩余索取权应由利益相关者共同分享。
公司治理目标是实现利益相关者的利益最大化。
相应地，公司财务治理中的财权配置不仅是股东和经营者的企业内部财权配置，而且扩展到包括各利益相关者的企业内、外部财权配置，为保证利益相关者财权配置实现的相机治理机制，财务治理模式为各个利益相关者共同治理结构，治理目标也是以实现利益相关者的利益最大化。
“股东至上”模式下的财务治理。
该模式下的公司治理认为物质资本的提供者—股东，完全拥有企业的所有权，公司治理的重心是调整股东与经营者的关系，公司治理的主体是股东和经营者，治理目标是保证股东财富最大化。
相应地财务治理主要关注的是股东和经营者的公司内部财权配置，以解决委托人如何选择或设计最优合同来克服代理的问题，财务治理模式为“二元主体(所有者与经营者)共同治理结构”，所有者与经营者共同分割公司的主要财务治理权，治理目标是如何保证股东财富的最大化。
二者的区别实际上就是公司治理结构是多元主体还是一元主体。
从公司治理的国际趋势来看，在公司抬理方面建立关注利益相关者利益的“共同治理”模式，是现代市场经济的内在要求，是大势所趋。
三、财务治理系统财务治理系统大体可分为治理结构、治理机制和治理行为三个方面。
其中，治理结构是财务治理的实现方式，是据以产生治理机制、发挥财务治理效力的依据，也是财务治理系统中最为重要的组成部分;治理机制是财权配置的调节装置，产生并受制于治理结构，调节并规范着治理行为:治理行为直接作用于财务治理实践活动，决定财务治理效应，并在治理机制引导下反作用于治理结构。
三者有机结合，共同构成了三维财务治理系统的基本框架，并通过财务权利的合理配置来实现功能。
(一)财务治理结构公司财务治理结构是以财权为基本纽带、以融资结构为基础、以股东为中心的共同治理理念的指导下，通过财权的合理配置，形成有效的财务激励与约束机制，实现相关者利益最大化和公司决策科学化的一套制度安排。
公司财务治理结构的主要功能是配置权、责、利，其中财权的配置是前提。
(二)财务治理机制财务治理机制就是要有效运用财务手段，解决财务系统各因素在相互关联和制约过程中所涉及的权力和利益关系。
可将其概括为激励机制、监督机制和决策机制。
在财务治理系统下，财务决策机制主要对治理范畴内的财务活动进行调节，公司重大财务行为都需要财务决策机制来引导和规范;公司财务治理结构的核心是财权配置，通过财务激励与约束机制这一内核的建设，财权配置才会得到制度保障，并使财权配置落到实处，最终使公司财务治理结构得以建立和完善;财务监督机制主要是对财务治理主体行为进行有效约束，促使治理主体各尽其责，以防止权利失衡而导致治理效率降低。
例如:作为公司最高权力机关的股东大会，可以通过选举和罢免的方式实现对董事和监事的监督权;股东可以通过“用手投票”和“用脚投票”的方式实现对经理人的监督;董事会则有权监督经理人是否按董事会的决策意见贯彻执行、是否取得比较满意的业绩，从而决定是够继续聘任或解雇经理人;经理人虽是负责董事会决策的执行者，但因经营权是在经理人与董事会之间分享，在此过程中经理人也可实现与董事会之间的互相监督，形成一种制衡关系。
(三)财务治理行为财务治理行为是在财权配置基本框架下，依据财务治理结构，并在财务治理机制引导下，财务治理主体进行的具有战略性、全局性和系统性的治理行为。
可分为财务决策行为、财务监控行为和财务收益分配行为三大方面。
财务决策行为主要是在公司财务治理层面进行的主要决策行为、配置权利、认清职责。
财务监控行为就是财务治理主体在财务全面调控、财务风险控制等方面进行监督、控制和协调。
财务收益分配行为则是财务主体参与企业剩余分配的活动，主要包括股东、董事、经理层三个权益主体的分配行为。
总之，财务治理的实质是在产权结构和公司治理结构基础上的，公司财务治理结构是公司治理结构的重要内容和主要方面。
而公司治理是现代企业制度中最重要的架构，是公司治理的现实、集中和根本体现。
财务治理只有在科学合理的公司治理框架内才能成为实现公司价值的重要手段，而公司治理只有在有效的财务抬理模式的具体操作下才能形成有效率的制衡机制。
口作者单位:河南工业大学化工职业学院Mag.I010!Accountentl 39。