私募股权投资基金参与度_企业性质与经营绩效
2022年基金从业资格《私募股权投资基金》试题及答案(新版)
2022年基金从业资格《私募股权投资基金》试题及答案(新版)1、[单选题]股权投资基金管理人一般参与投资后管理的渠道和方式有( )。
Ⅰ.参与被投资企业股东大会(股东会)Ⅱ.参与被投资企业董事会、监事会Ⅲ.日常联络和沟通工作Ⅳ.关注被投资企业经营状况A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】D【解析】本题考查投资后管理。
股权投资基金管理人一般通过如下几种渠道和方式参与投资后管理，获取被投资企业信息：(一)参与被投资企业股东大会(股东会)、董事会、监事会;(二)关注被投资企业经营状况;(三)日常联络和沟通工作。
2、[单选题]假设某基金某日持有的某种股票的数量为400万股，每股的收盘价为10元，银行存款为13000万元，应付税费为3500万元，已出售的基金份额为10000万份，则基金资产净值为( )万元。
A.0,4B.1,5C.1,7D.13500【答案】D【解析】基金资产净值=基金资产-基金负债=400×10+13000-3500=13500万元3、[单选题]投资者应当确保投资资金来源合法，不得非法汇集他人资金投资股权投资基金。
任何机构和个人不得为规避合格投资者标准，募集以( )份额或其收益权为投资标的的金融产品。
A.证券投资基金B.私募投资基金C.个人资产D.股权投资基金【答案】D【解析】本题考查行政监管。
投资者应当确保投资资金来源合法，不得非法汇集他人资金投资股权投资基金。
任何机构和个人不得为规避合格投资者标准，募集以股权投资基金份额或其收益权为投资标的的金融产品。
4、[单选题]根据《私募投资基金募集行为管理办法》对风险揭示的相关规定，()应作为特殊风险事项向投资者进行披露。
A.股权投资基金资金损失所涉风险B.股权投资基金募集失败所涉风险C.基金合同与中国证券投资基金业协会合同指引不一致所涉风险D.股权投资基金资金流动性风险【答案】C5、[单选题]关于业务尽职调查，通常包括()。
私募基金公司股权投资项目绩效评估制度
私募基金公司股权投资项目绩效评估制度1. 简介私募基金公司在进行股权投资项目时，需要建立一套绩效评估制度，以评估项目的表现和效益。
本文档旨在提供一份私募基金公司股权投资项目绩效评估制度的框架和指南。
2. 绩效评估指标私募基金公司应该根据投资项目的性质和目标，制定相应的绩效评估指标。
以下是一些常见的绩效评估指标的示例：- 投资回报率（ROI）：衡量投资项目的盈利能力，计算公式为投资收益与投资成本的比率。
- 内部收益率（IRR）：衡量投资项目的回报率，考虑了现金流的时间价值。
- 资本回收期（Payback Period）：衡量投资项目回收成本所需的时间。
- 股东权益增长率（Equity Growth Rate）：衡量投资项目的股东权益增长速度。
3. 数据收集与分析为了进行绩效评估，私募基金公司需要收集和分析与投资项目相关的数据。
以下是一些可能的数据来源：- 财务报表：包括收入表、资产负债表和现金流量表等，用于评估项目的财务状况和盈利能力。
- 市场研究报告：了解行业和市场趋势，评估项目的市场竞争力。
- 投资者反馈：收集投资者对项目的反馈和评价，以了解项目的运营情况和投资者满意度。
4. 绩效评估报告私募基金公司应该定期生成绩效评估报告，以便及时了解投资项目的表现。
以下是一些报告内容的建议：- 投资项目概述：包括项目的基本信息、投资策略和目标。
- 绩效指标分析：对投资项目的各项绩效指标进行详细分析和解释。
- 风险评估：评估投资项目的风险状况，包括市场风险、行业风险和项目特定风险等。
- 建议和改进措施：根据绩效评估结果，提出改进项目表现的建议和措施。
5. 持续改进私募基金公司应该将绩效评估制度视为持续改进的过程，不断优化和更新评估指标和方法。
同时，与投资团队和相关利益相关者进行有效的沟通和反馈，以不断提升投资项目的绩效。
以上是私募基金公司股权投资项目绩效评估制度的简要框架和指南。
通过建立科学有效的绩效评估制度，私募基金公司可以更好地评估和管理股权投资项目的表现和效益，从而实现更好的投资回报。
私募股权投资基金参与度、企业性质与经营绩效
私 募 股权 投 资基 金 参 与 度 、 业 性 质 与经 营绩 效 ＊ 企
吴继 忠， 晶晶 谢
（ 海 理 工 大学 管 理学 院 ， 海 ２ ０ ９ ） 上 上 ０ ０ ３
摘 要 ： 国 内 和 香港 上市 的私 募 股 权 投 资基 金 支 持 企 业 为 样 本 ， 析 了 私 募 股 权 投 资 基 金 参 与 度 ， 持 以 分 支 企 业 性 质 ， 府 干 预 的 指 标对 企业 经 营绩 效 的影 响 。结 果 发 现 私 募 股 权 投 资 基 金 参 与 度 对 经 营 绩 效 具 政 有 负 相 关 影 响 ， 国 有 企 业 性 质 有 助 于 经 营绩 效 的改 善 ， 府 干 预 对 经 营绩 效影 响不 显 著 。 而 政 关键 词 ： 股 权 投 资 基 金 ； 业 性 质 ； 府 干 预 ； 营 绩 效 募 企 政 经
组 和产业 升级 的加 快 ， 企业 融 资 困难 日益 成 为 一 个 焦点 问题 ， 募 股 权 投 资 基 金 （ ｒ ａｅｅ ｕｔ 私 ｐｉ ｔ ｑ ｉ ｖ ｙ
由于私 募 股权 投 资基 金 的 “ 隐蔽性 ” 征 ， 特 长 期 以来 国外 对其 研 究 也 不 多 ， 进 入 ２ 但 １世 纪 以
来， 随着 欧美 等洲 际 私募 股 权 投 资 协会 的完 善 和
一
ｆｎ ， ｕ ｄ 简称 Ｐ ， Ｅ） 不仅包 括 投资 于高科 技企业 的风 险投资 （ ） 而 且还包 括投 资传统 产业 的成 长投 ＶＣ ， 资和 收购投 资 ， 为集 合财 富投 资的工 具 ， 不仅 作 其 给投 资企业 注入 发 展 所 需 资金 ， 时还 带来 相关 同 的管 理经 验和 客户 网络 ， 近 几 年 国 内资本 市场 而
私募股权投资基金参与度、企业性质与经营绩效
私募股权投资基金参与度、企业性质与经营绩效作者：吴继忠谢晶晶来源：《武汉理工大学学报(社会科学版)》2012年第02期摘要：以国内和香港上市的私募股权投资基金支持企业为样本，分析了私募股权投资基金参与度，支持企业性质，政府干预的指标对企业经营绩效的影响。
结果发现私募股权投资基金参与度对经营绩效具有负相关影响，而国有企业性质有助于经营绩效的改善，政府干预对经营绩效影响不显著。
关键词：募股权投资基金；企业性质；政府干预；经营绩效中图分类号：F830.592 文献标识码：A DOI：10.3963/j.issn.1671-6477.2012.02.022一、引言随着我国建设创新型社会的推进以及产业重组和产业升级的加快，企业融资困难日益成为一个焦点问题，私募股权投资基金（private equity fund，简称PE），不仅包括投资于高科技企业的风险投资（VC），而且还包括投资传统产业的成长投资和收购投资，作为集合财富投资的工具，其不仅给投资企业注入发展所需资金，同时还带来相关的管理经验和客户网络，而近几年国内资本市场的大扩容，私募股权投资基金支持企业很快上市，使其在较短时间内就获得了巨额收益，更使得私募股权投资成为一个热点问题，甚至国内有全民PE的倾向。
在这一背景下，研究私募股权投资基金参与支持企业公司治理能否带来企业业绩的提升，企业的不同性质对经营业绩的影响程度如何，无疑是一个很有意义的话题。
二、文献回顾自1946年世界第一家私募股权投资基金美国研究开发公司成立以来，私募股权投资基金已有60多年的历史。
对于私募股权投资基金，英国私募股权投资协会（BVCA）认为它是为一个生命周期内的未被公开报价的公司，提供在不同阶段，从创始期到扩展期，同时也包括部分或者整个成立的公司中的管理层购出和管理层购入所需要的中长期权益融资。
由于私募股权投资基金的“隐蔽性”特征，长期以来国外对其研究也不多，但进入21世纪以来，随着欧美等洲际私募股权投资协会的完善和一些私募股权投资基金公开上市，使得私募股权投资基金研究逐步成为一个热点。
私募股权投资基金基础知识
私募股权投资基金基础知识私募股权投资基金是一种专门从事股权投资的投资基金，它通过向特定投资者募集资金，然后以股权投资的方式参与企业的经营管理，从而获取资本收益。
私募股权投资基金通常以有限合伙制度运作，由一家管理公司负责基金的管理和投资，而投资者则是有限合伙人。
私募股权投资基金的投资对象通常是成长期、转型期或重组期的企业，它们可能需要资金支持来扩大生产规模、开拓市场、进行技术升级或进行并购重组等。
私募股权投资基金的特点。
私募股权投资基金与其他类型的投资基金相比，具有以下几个显著的特点：1. 高风险高收益，私募股权投资基金通常投资于成长期、转型期或重组期的企业，这些企业的风险较高，但也有较高的成长潜力。
因此，私募股权投资基金的投资风险较大，但也有可能获得较高的投资回报。
2. 长期投资，私募股权投资基金通常以长期投资为主，通常持有期限为5-10年甚至更长。
这与其他类型的投资基金相比，私募股权投资基金更注重企业的长期发展和价值创造。
3. 专业化管理，私募股权投资基金通常由专业的投资团队管理，他们具有丰富的投资经验和行业知识，能够为投资者提供专业的投资建议和管理服务。
4. 限制性投资者，私募股权投资基金的投资者通常是机构投资者或高净值个人投资者，他们需要满足一定的投资门槛和风险承受能力，以及对投资基金的投资目标和策略有一定的了解和认同。
私募股权投资基金的运作模式。
私募股权投资基金通常以以下几种方式进行运作：1. 募集资金，私募股权投资基金通过向特定投资者募集资金，形成基金规模。
募集资金的方式通常包括私募股权投资基金管理公司的自有资金、机构投资者的资金和个人投资者的资金。
2. 投资决策，私募股权投资基金的管理团队根据基金的投资目标和策略，对潜在投资项目进行评估和筛选，然后进行投资决策。
投资决策通常需要通过基金管理公司的投资委员会或投资决策委员会审批。
3. 投资管理，一旦投资决策通过，私募股权投资基金将参与被投资企业的经营管理，并通过股权投资的方式参与企业的战略决策、财务管理、人力资源管理等方面。
私募股权投资基金与企业资本运营
私募股权投资基金与企业资本运营私募股权投资基金与企业资本运营随着经济的快速发展和市场的不断进步，企业需要更多的资金去融资和扩大业务规模。
而私募股权投资基金作为一种重要的融资方式，已经成为越来越多企业的选择。
私募股权投资基金是指由机构或个人设立和管理的，向未上市的企业提供股权融资的基金。
与传统的银行贷款融资不同，私募股权投资基金通过购买企业的股权来获得回报。
这种方式使得企业可以获得更多的资金，同时还能够得到基金的管理经验、战略指导和资源整合等支持。
与企业资本运营相比，私募股权投资基金更注重于企业的成长和增值。
基金对企业的财务状况、市场前景、管理团队等进行全面的尽职调查，以确保投资的可行性和回报率。
而企业资本运营更关注于企业内部的资金使用效益，通过科学的资金规划和管理来提高企业的盈利能力和市场竞争力。
私募股权投资基金与企业的合作可以带来双方的共赢。
对于企业来说，私募股权投资基金可以帮助企业实现快速资金的注入，扩大业务规模，优化企业结构，提高企业的品牌知名度和市场竞争力。
对于私募股权投资基金来说，选择有潜力的企业进行投资可以获得高回报率，提高基金的价值。
私募股权投资基金除了注重企业的财务状况，还重视企业的治理结构和经营模式。
基金会对企业进行整体的战略规划和运作管理，包括企业的战略选择、组织架构、人力资源管理、市场营销等方面的指导和改进。
这种管理方式使得基金可以通过提供实际的管理知识和经验，为企业提供更加全面和深入的支持。
然而，私募股权投资基金也存在一定的风险和挑战。
首先，基金的选择和投资需要经过严格的尽职调查和风险评估，以确保投资的可行性和回报率。
其次，基金的管理团队需要具备专业的投资知识和经验，能够对企业进行有效的管理和指导。
再次，基金的退出机制也需要经过充分的考虑和设计，以保障基金的回报和投资者的利益。
总的来说，私募股权投资基金作为一种重要的融资方式，可以为企业创造更多的资金机会，并提供全面的管理指导和支持。
私募股权投资基金的业务范围
私募股权投资基金的业务范围私募股权投资基金作为一种重要的资产管理方式，近年来在全球范围内得到了广泛关注。
它不仅为投资者提供了多样化的投资渠道，还为实体经济提供了重要的资本支持。
本文将从私募股权投资基金的定义、业务范围、运作流程、监管与合规以及我国市场的发展趋势五个方面进行全面解析。
一、私募股权投资基金的定义与分类私募股权投资基金是指通过非公开方式向投资者募集资金，用于进行股权投资、并购投资、创业投资等活动的基金。
根据投资领域和策略的不同，私募股权投资基金可分为以下几类：股权投资、准股权投资、并购投资、创业投资、房地产投资、基础设施投资、母基金投资等。
二、私募股权投资基金的业务范围1.股权投资：私募股权投资基金通过购买企业股权，成为企业股东，分享企业未来的收益和成长。
2.准股权投资：私募股权投资基金投资于企业非公开发行的股票，或在企业上市前投资，以期获得企业上市后的回报。
3.并购投资：私募股权投资基金通过收购企业股权或资产，实现对企业经营的控制，进而提升企业价值。
4.创业投资：私募股权投资基金投资于初创期和成长期的企业，为企业提供资本支持和技术指导。
5.房地产投资：私募股权投资基金投资于房地产市场，包括购买、开发、管理和出售房地产项目。
6.基础设施投资：私募股权投资基金投资于基础设施建设领域，如交通、能源、环保等。
7.母基金投资：私募股权投资基金投资于其他私募基金，实现资产的多元化配置。
8.投资咨询与管理：私募股权投资基金为投资者提供投资咨询、项目筛选、投资决策等一站式服务。
三、私募股权投资基金的运作流程私募股权投资基金的运作流程主要包括：基金设立、基金募集、投资决策、投资执行、投资监控、项目退出等环节。
其中，投资决策和投资执行是基金管理人的核心职责，投资监控和项目退出则是保障投资者利益的关键环节。
四、私募股权投资基金的监管与合规在我国，私募股权投资基金的监管遵循“底线监管”原则，强调对基金管理人行为的规范。
私募股权基金投资对公司绩效影响.doc
私募股权基金投资对公司绩效影响在全球经济的持续低迷的背景下，中国是当前私募股权基金资本的首选投资目的地之一，2011年所获投资额达160亿美元，同期A 股IPO融资额为2720亿元，企业通过私募融资占到A股融资额的37%。
私募股权基金对中国经济的影响很大，尤其在A股市场整体低迷企业难以通过公开发行来获得融资的背景下更是如此。
一、私募股权基金的定义私募股权投资基金（PrivateEquityFund，PE基金），一般是指成立专门的基金管理公司，向具有高增长潜力的非上市企业进行股权投资，甚至参与到被投资企业的经营管理活动中，待所投资企业发展成熟后通过股权转让实现资本增值的一种投资模式。
私募股权具备以下共同特点：一是投资对象是非上市公司；二是资金来源于特定的机构或个人；三是投资目的并非战略投资而是最终通过退出获得财务收益。
二、私募股权基金投资对企业经营绩效影响对这个问题进行的实证研究大部分是正面的。
Kaplan(1989)研究了美国八十年代的大型公转私交易（public-to-privatetransaction，PTP），发现与收购前一年相比，三年后剔除行业因素的营业利润率每年提高20%，净现金流量每年增加40%，资本支出比例下降，企业价值大幅度提升。
在杠杆收购之后，总要素生产率大幅度增加。
限于数据的可得性，八十年代以后对PE基金的经验研究主要集中于欧洲，大部分的研究结论也认为杠杆收购带来了经营绩效和产出效率的提高.宫悦（2012）研究了私募股权基金对中小板上市公司业绩的影响，认为私募股权基金对促进我国中小企业发展具有重要意义，实证检验了私募股权基金对我国中小板上市公司价值提升的正面影响。
徐新阳（2011）研究认为私募股权投资对所投资企业上市后的经营业绩具有积极作用,但是这种积极作用随着私募股权投资机构的减持而不断减弱；私募股权资本所投资的企业上市后的经营业绩还不如无私募股权资本支持的企业。
中国欧盟商会调研结果显示，过去两年在中国私募股权基金投资的公司的销售收入增长比同行业的上市公司高21%；私募股权基金投资的小型公司，其收入增长是可比上市同行的3倍；在2007-2008年获得私募股权基金投资的公司纳税额以21%的年增长率增长，高于同行业上市公司6个百分点；私募股权基金投资的公司继续推动中国消费品和零食行业的发展。
我国私募股权投资基金法律问题分析
JING JI YU FA我国私募股权投资基金法律问题分析◎陈燎作为金融行业的一种创新机制，私募股权的主要作用是利用非公开的方式针对机构或者是个人的资金进行募集。
这些资金将投资于非上市企业，而投资者能够根据其投资的份额获得相对等的投资效益，与之相对的是也要承担相应的投资风险。
除此之外，还需要利用管理手段和管理方法对所投资的公司进行价值的增值，促使公司能够上市。
现阶段对于我国来说，私募股权投资基金已经实现了较快的发展，但从宏观上来看仍然处于初始阶段。
私募股权投资基金自被提出到现在已经经过了三十多年的发展，也已经逐渐成本全球资本市场发展进步的重要力量。
我国虽然在私募股权投资基金方面实现了发展进步，但是在法律问题方面仍然存在较大的缺陷，不利于私募股权基金市场的稳定性和规范性，也在一定程度上制约了我国社会经济的发展。
鉴于此，我国应该积极学习国外的先进经验，结合我国发展国情，完善私募股权投资基金的相关法律问题。
本文首先分析私募股权投资基金以及我国的立法现状，最后探究私募股权资金监管方面的法律问题。
一、私募股权投资基金概述1.私募股权投资基金概念界定。
目前，国内外的研究学者对私募股权的概念界定存在差异，但总的来说可以从两方面对私募股权投资基金进行界定。
其一为投资工具论，主要内容是将私募股权投资基金看作是一种工具，主要作用是为集合资金进行投资；其二是投资主体论，其主要内容就是将私募股权投资基金当作是一个能力进行投资的企业主体。
对于我国来说，更倾向于投资主体论发展。
究其原因，首先，我国金融行业的发展与发达国家相比还存在较大的差距，而投资主体论更符合我国的国情；其次，在投资主体论的作用下，我国对资本市场的宏观调控更加便捷，并且能够利用私募股权投资基金来对市场发展进行规范化引导；最后，将私募股权投资基金作为我国市场经济的主体,有助于对我国的私募股权基金进行监督和管理工作。
2.私募股权投资基金特点。
首先，私募股权投资基金进行资金投资的对象为还未上市的股权投资。
私募股权投资基金管理行业分析报告
私募股权投资基金管理行业分析报告私募股权投资基金管理行业分析报告随着中国经济的不断发展，私募股权投资基金管理行业已经成为了国内金融市场的重要组成部分，私募股权投资基金管理行业的发展至今已经有十几年的时间，其发展也已成为了中国金融市场上的一道亮丽风景线。
因此，私募股权投资基金管理行业越来越引起了各界的关注。
本文将从行业概况、市场规模、投资策略、风险管理以及未来发展前景等方面进行分析。
一、行业概况私募股权投资基金管理行业是指管理人根据委托协议，为私募股权投资基金提供管理服务的业务形式。
私募股权投资基金一般为多种形式，如股权投资基金、生物医药基金、文化产业基金、创业投资基金等。
这些基金的投资对象一般为未上市或正在IPO(首次公开发行)筹备中的企业，并通过投资收益或出售股权获得高额回报。
其投资期限较长，一般在3年以上。
二、市场规模从整个私募股权投资基金管理行业的市场规模来看，近年来趋势呈现出不断增长的态势。
根据一些专业机构的统计数据显示，2019年，我国私募基金管理和顾问业务规模已达15.2万亿元，其中私募股权基金占比为61.11%。
可以看出私募股权基金在私募基金中所占比例较大，说明私募股权基金在国内市场上越来越受到了金融机构和社会资本的青睐。
三、投资策略在投资策略方面，私募股权投资基金管理行业的策略也是多种多样的。
一般而言，私募股权基金的主要投资策略有两种，分别为价值投资和成长投资。
（1）价值投资：这种策略的投资主要是通过对公司基本面分析，找到低估或高估的股票进行投资，追求获得价值可比较的投资回报。
价值投资在极端市场下会降低其风险，能够创造出持久的回报。
（2）成长投资：这种策略的投资主要是投资高成长性企业，通过分析其未来增长空间、市场影响、行业竞争力和其资金使用计划等多种规划，从而投资具有潜力的企业。
成长投资能够让投资者通过收购或质押股票等方案获得更高的收益。
四、风险管理作为金融市场上的重要组成部分，私募股权投资基金管理行业的风险管理也对行业的健康发展起到了至关重要的作用。
私募股权基金工作总结介绍
私募股权基金工作总结介绍
私募股权基金是一种专门从事股权投资的基金，通常由一些富有经验的投资者
和专业投资机构组成。
私募股权基金的主要工作是通过投资企业股权来获取资本收益，同时帮助企业提升价值，实现共赢。
在私募股权基金工作中，我们需要做好以下几个方面的总结介绍。
首先，私募股权基金需要深入了解投资标的企业的行业背景、经营状况、市场
前景等情况。
只有对企业有深入的了解，才能做出正确的投资决策。
因此，我们需要建立起一套完善的尽职调查体系，通过深入调研和分析，全面了解投资标的企业的情况，为投资决策提供有力的依据。
其次，私募股权基金需要在投资管理方面做好总结介绍。
在投资管理方面，我
们需要制定科学的投资策略，包括投资标的选择、投资组合构建、投资时间点等方面的规划。
同时，我们还需要建立起一套有效的风险控制机制，及时发现和应对投资风险，确保投资的安全和稳健。
另外，私募股权基金还需要在投后管理方面做好总结介绍。
投后管理是私募股
权基金的重要工作之一，通过对投资企业进行有效的管理和指导，帮助企业提升价值，实现共赢。
在投后管理方面，我们需要建立起一支专业的团队，为投资企业提供战略规划、财务管理、市场拓展等方面的支持，帮助企业实现长期可持续发展。
总之，私募股权基金是一个综合性的工作，需要在投资前、投资管理和投后管
理等方面做好总结介绍，不断提升自身的专业能力和管理水平，为投资者创造更大的价值和回报。
希望通过我们的努力，能够为投资者和企业带来更多的机遇和成果。
基金从业《私募股权投资基金基础知识》复习题集(第4298篇)
2019年国家基金从业《私募股权投资基金基础知识》职业资格考前练习一、单选题1.股权投资基金的估值方法有( )Ⅰ成本法Ⅱ市场法Ⅲ绝对价值法Ⅳ收益贴现模型A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ>>>点击展开答案与解析【知识点】：第8章>第3节>基金估值的概念、原则和主要方法【答案】：A【解析】：对股权投资基金的估值，通常使用的方法主要有三类，即成本法、市场法和收入法。
2.对于股权投资基金估值，使用的市场法不包括( )。
A、近期投资价格法B、有效市场价格法C、成本法D、乘数法>>>点击展开答案与解析【知识点】：第8章>第3节>基金估值的概念、原则和主要方法【答案】：C【解析】：市场法是一种采用从设计相同或可比(类似)资产、负债或资产负债组合(比如业务)的市场交易中得出的价格及其他相关信息的估值方法，主要包括有效市场价格法、近期交易价格法、乘数法等。
3.在股权投资基金管理人内部控制中，( )是指及时识别、系统分析经营活动中与内部控制目标相关的风险，合理确定风险应对策略。
A、内部环境B、内部监督C、控制活动D、风险评估>>>点击展开答案与解析【知识点】：第8章>第9节>管理人内部控制的要素构成【答案】：D【解析】：在股权投资基金管理人内部控制中，风险评估是指及时识别、系统分析经营活动中与内部控制目标相关的风险，合理确定风险应对策略。
4.基金管理人的业绩报酬比较常见的分配模式为基金收益或超额收益的( )作为业绩报酬分配至基金管理人A、10%B、20%C、30%D、40%>>>点击展开答案与解析【知识点】：第8章>第4节>基金收益分配的基本概念及方式【答案】：B【解析】：业绩报酬，是指基金管理人在为基金创造了超额收益后，参与到基金的收益分配中来，按照约定的比例提取已经实现的基金收益，作为对基金管理人创造超额收益的奖励。
国有企业私募股权投资基金运营与管理分析
国有企业私募股权投资基金运营与管理分析发布时间：2022-02-14T01:41:14.341Z 来源：《中国经济评论》2021年第11期作者：刘龙跃[导读] 2018年以来，受宏观经济下行压力增大、资管新规出台、金融去杠杆等影响，私募股权投资行业在经历了几年高速发展后进入调整阶段。
北京建筑大学摘要：当前，我国经济步入转型发展阶段，作为国民经济发展的重要组成部分，科技型企业为科技创新做出了积极的贡献。
每一个科技型企业的发展并不是一撮而就的，而是要经历一个漫长的过程。
基于科技创业型企业风险高、投资高、成立时间短等特点，在融资方面异常艰难。
私募股权投资市场的快速发展，为企业投资注入了新的生命。
2020年10月16日，在中国资产管理人论坛上，中国证券投资基金业协会副会长胡家夫指出，90%的科创板上市企业均获私募股权创投基金投资，投资本金接近首发的25%。
私募股权投资基金的注入，为科技型企业发展增添了活力，有利于科技创新型企业规模的扩大，同时，也有利于私募股权投资市场的进一步发展。
关键词：国有企业；私募股权；投资基金引言2018年以来，受宏观经济下行压力增大、资管新规出台、金融去杠杆等影响，私募股权投资行业在经历了几年高速发展后进入调整阶段。
受益于2019年科创板的正式开市，私募股权投资行业IPO退出案例大幅增加，重新点燃了市场热情。
正如国外风险投资行业以NASDAQ为代表的多层次资本市场的共同作用催化了技术创新及产业革命，科创板的推出为我国科技创新企业快速发展提供了新的资本运作平台，也给私募股权投资机构的投资能力提出了新的要求。
1国有企业私募股权投资基金的主要模式和参与形态参与并主导私募基金的发起和运营国有企业在参与并主导私募基金的发起和运营过程中，主要分为两种类型，第一种是参与并主导私募基金的发起和运营，该模式主要分为企业制的私募基金业务和公司制的私募基金业务。
基金中的资金主要来源于政府，而对应的母基金是由公司制来实施，最终形成为国有独资公司的组织形式进行运营和管理。
私募基金公司的性质是什么？
Don't waste your life, where you will regret it.同学互助一起进步（页眉可删）私募基金公司的性质是什么？政府、金融机构、工商企业等在发行证券时，可以选择不同的投资者作为发行对象，由此，可以将证券发行分为公募和私募两种形式。
近年来，投资的浪潮席卷了全国各个地方。
在投资时，我们经常听说私募基金公司这个名词。
很多不太懂投资的朋友对于这种公司类型都不是很了解。
私募基金公司的性质是什么呢？为了解决您的疑问，特意为您搜集了以下资料，希望对您有帮助。
一、私募基金公司政府、金融机构、工商企业等在发行证券时，可以选择不同的投资者作为发行对象，由此，可以将证券发行分为公募和私募两种形式。
私募(Private Placement)是相对于公募(Public offering)而言，私募是指向小规模数量Accredited Investor(通常35个以下)出售股票，此方式可以免除如在美国证券交易委员会(SEC)的注册程序。
投资者要签署一份投资书声明，购买目的是投资而不是为了再次出售。
1、“私募”的投资基本没有流通性(Liquidity);2、之所以叫“私募”，就是不可以公开招募投资人，不可到公开的市场上去卖，不可以在INTERNET上卖股份等等。
3、私募的投资人，可以是天使投资人(Angel Investor)，也可以是VC;可以是个人，也可以是Institutional Investor。
但不管是谁，他必须是Accredited Investor。
Accredited Investor台湾人翻译成“投资大户”，也有人翻译成“合格投资者”，“认可投资者”，或“受信投资人”，美国证券交易委员会(SEC)的D条款规定，要成为Accredited Investor，投资者必须有至少100万美元的净财产，至少20万美元的年收入，或者必须在交易中投入至少15万美元，并且这项投资在投资人的财产中所占比率不得超过20%。
私募股权投资对企业经营绩效影响研究
私募股权投资对企业经营绩效影响研究一、引言私募股权投资是一种融资手段，它通过私募股权基金向企业提供资金，并在企业经营管理中参与决策，以期获得预期的回报。
私募股权投资对企业的经营绩效具有深远影响，因此对其影响进行研究具有重要的意义。
1. 资金支持私募股权投资为企业提供了稳定的资金支持，有助于企业进行扩张和发展。
这种资金的注入可以帮助企业改善财务状况，提高生产效率，增加创新研发，同时也有利于企业提升市场竞争力。
2. 管理与决策私募股权基金通常会派驻专业的管理团队到被投资企业，参与企业的经营管理和决策。
这样可以有效提高企业的管理水平，优化经营结构，提升企业效率和绩效。
3. 企业战略私募股权投资在企业战略上也发挥了重要作用，它可以帮助企业进行战略调整，提升企业的市场地位和竞争力。
私募股权投资方通常会注重长期价值的创造，因此在企业的战略制定和实施上有长远的眼光。
4. 退出机制私募股权投资通常有一定的退出机制，这对企业的长期发展也是有利的。
投资方的退出，意味着企业必须通过自身的努力提高绩效，从而吸引更多的投资者或进行上市融资。
5. 资源整合通过私募股权投资，企业可以获得更广泛的资源整合，包括资金、人才、技术等方面。
这对企业的发展起到关键的作用，有助于提升企业的核心竞争力。
1. 激励约束机制私募股权投资方往往会采用多种激励机制，例如员工持股、期权激励等，以激励企业管理层积极提升企业绩效。
这种激励机制可以有效提高企业的生产效率和管理水平，从而推动企业的发展。
2. 信息不对称私募股权投资方通常具有丰富的资源和信息，可以为企业提供更多的支持和指导。
这种信息不对称有助于企业更好地了解市场情况和发展趋势，为企业决策提供更多的参考意见。
3. 风险分担私募股权投资方通常会参与企业的决策和管理，这不仅可以降低企业经营的风险，还可以有效规避投资方的风险，达到双赢的效果。
近年来，越来越多的学者对私募股权投资对企业经营绩效的影响进行了深入研究。
私募股权投资的财务效益分析
私募股权投资的财务效益分析私募股权投资是指以非公开方式进行的股权交易，通俗地说就是私人投资者以资本为主进行的股权投资，主要目的是寻求资本的最大收益。
相比于传统的公共市场股票投资，私募股权投资有较高的风险和门槛，在投资者资金量、个人经验和专业知识等方面都有较高的要求，但是私募股权投资也有其不同于公共市场的财务效益和税收优惠。
财务效益分析1. 投资回报率（IRR）私募股权投资一般是长期投资，其期限一般在5年以上，甚至可达10年以上。
在这一段时间内，投资人除了享受股权价值上升带来的资本收益外，还可以享受公司的盈利分红。
由于私募股权投资是非公开交易，投资人可以与公司进行更深入的合作，为其提供管理层咨询、董事会成员等支持。
由于综合考虑资本收益和分红收益，私募股权投资的投资回报率（IRR）一般比股票市场要高。
2. 税收优惠与股票投资相比，私募股权投资的税负较低。
部分国家如美国对私募股权投资征税仅限于投资收益部分，不包括本金收回。
在一些国家，私募股权投资者还可以利用税务优惠政策降低税收负担。
例如，在英国，如果投资者通过企业投资方案（EIS）和风险投资计划（VCT）进行私募股权投资，可以享受税额减免。
此外，在进行私募股权投资时，投资人可以通过划转资产的方式进行资产配置，以达到减轻税收负担的目的。
3. 预期现金流量私募股权投资的另一个优势是可以获得预期现金流量。
在私募股权投资中，投资人一般是公司的股东之一，因此可以通过公司的利润分红获得现金流，而股票投资在此方面就要逊色一些。
对于一些私募股权基金，投资人可以通过分期出资的方式获得现金流。
4. 风险控制私募股权投资可以帮助投资者进行风险控制。
在私募股权投资中，投资人可以更加深入地了解所投资公司的发展情况、管理层素质、未来的业务计划等，因此对风险和收益的掌握更为准确。
在一些私募股权基金中，管理层会根据风险偏好对投资对象进行科学的筛选和分配。
除此之外，私募股权投资一般较少受市场波动的影响，因此对于风险敏感的投资人而言，私募股权投资更具优势。
私募股权基金绩效
私募股权基金绩效引言私募股权基金是一种投资工具，通过募集资金购买非上市公司的股权，通过管理和注资来提高企业的价值，并从中获得回报。
私募股权基金的绩效是投资者最为关注的指标之一，可以衡量基金的投资能力和管理水平。
本文将介绍私募股权基金绩效的定义、衡量方法以及对投资者的意义。
定义私募股权基金绩效是指私募股权基金在特定时期内的投资回报率。
绩效通常由基金的涨跌幅度、年化收益率、比较基准等指标来衡量。
私募股权基金的绩效与基金管理者的投资策略、行业选择、风险管理能力等因素密切相关。
衡量方法涨跌幅度涨跌幅度是衡量基金绩效的最直观指标之一。
通过计算基金净值的增长率，可以了解基金在一段时间内的涨幅情况。
涨跌幅度的计算公式如下：涨跌幅度 = (基金净值终值 - 基金净值初值) / 基金净值初值 * 100%年化收益率年化收益率是衡量基金长期绩效的重要指标。
由于涨跌幅度只能反映短期绩效，年化收益率可以将基金的长期绩效转化为年度收益率。
年化收益率的计算公式如下：年化收益率 = (1 + 涨跌幅度) ^ (365 / 持有天数) - 1比较基准比较基准是用于评价基金绩效优劣的参照物。
通过将私募股权基金的绩效与市场平均水平进行比较，可以更客观地评估基金的投资能力。
常用的比较基准包括沪深300指数、中证500指数等。
投资者意义私募股权基金绩效对于投资者来说具有重要意义。
首先，绩效是投资者选择基金的重要依据。
投资者倾向于选择长期绩效较好的基金，以获得更高的回报。
其次，绩效可以帮助投资者评估基金管理者的能力。
优秀的基金管理者通常能够在市场波动中获得稳定的回报，而低绩效可能意味着投资者的资金可能被低效地使用。
最后，绩效可以帮助投资者制定合理的投资策略。
通过对基金绩效的观察和比较，投资者可以了解不同策略的风险与回报潜力，从而更好地分散风险和优化投资组合。
结论私募股权基金绩效是投资者选择基金、评估基金管理能力以及制定投资策略的重要指标。
私募股权投资的绩效评估与投后管理
私募股权投资的绩效评估与投后管理私募股权投资是指通过非公开发行方式，对非上市公司进行股权投资的一种投资方式。
由于私募股权投资的特殊性，其绩效评估与投后管理变得尤为重要。
本文将从绩效评估和投后管理两方面探讨私募股权投资的相关问题。
一、绩效评估私募股权投资的绩效评估是投资者判断投资项目风险与回报的重要依据。
绩效评估可从多个角度进行，包括财务指标、市场表现等。
以下是几种常见的绩效评估方法：1. 财务指标评估财务指标评估是通过对投资项目的财务数据进行分析，来评估项目的绩效。
包括但不限于投资收益率、资产负债率、净利润等指标。
通过对这些指标的分析，可以量化地评估项目的财务状况和盈利能力，进而判断投资项目的绩效。
2. 相对估值法相对估值法是通过将投资项目与行业内其他项目进行对比，来评估项目的价值。
常见的相对估值法包括市盈率法、市净率法等。
通过对行业内项目的估值情况进行比较，可以较为客观地评估投资项目的绩效。
3. 市场表现评估市场表现评估是通过对投资项目的市场表现进行分析，来评估项目的绩效。
包括项目的上市情况、股价表现等。
通过对市场表现的评估，可以了解项目在市场上的受欢迎程度和投资者对项目的看法，进而评估项目的绩效。
二、投后管理私募股权投资的投后管理是指在完成投资后，对投资项目进行全面管理和监督的过程。
投后管理的目标是最大化投资项目的价值，并为投资者提供稳定的回报。
以下是几种常见的投后管理方式：1. 股东监管股东监管是指投资者通过持有股权，对投资项目进行监管和管理。
通过参与投资项目的决策和运营，投资者可以对项目的发展方向和决策进行影响和控制，从而实现对项目的有效管理。
2. 定期报告投资者可以要求投资项目定期向其提供投资情况和财务状况的报告。
定期报告可以帮助投资者及时了解项目的运营情况、财务状况等重要信息，从而及时调整投资策略和监督项目的运营。
3. 风险管理投资者可以通过建立一套完善的风险管理体系，对投资项目的风险进行管理和控制。
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绩效的原 因 方 面 ， Ｓ ｔ ｅ ｆ ａ ｎ ｏ Ｃ ａ ｓ ｅ ｌ ｌ ｉ发 现 与 非 独 立
， 作者简介 ： 吴继忠 （ 男， 河南省开封市人 ， 上海理工大学管 理 学 院 副 教 授 ， 硕士 生 导 师， 管 理 学 博 士， 主要从事资本市场与 １ ９ ７ １－ ） 企业战略研究 ； ， 谢晶晶 （ 女， 江苏省苏州市人 ， 管理学硕士 ， 中国工商银行苏州分行 ， 主要研究金融企业战略 。 １ ９ ８ ６－ ） ） ； ） 教育部人文社会科学研究项目 （ 上海市教委科研创新项目 （ ０ ９ Ｙ Ｊ Ａ ６ ３ ０ ０ ９ ８ ０ ９ Ｙ Ｓ ２ ３ ２ ＊ 基金项目 ：
ｈ ａ ｔ ａ则发现 由 知 名 风 险 投 资 支 持 的 企 业 退 出 更 进入公开市场更快 ， 容易 ， Ｉ Ｐ Ｏ 时资产运行效率更 高， 而且发现风险投资 Ｉ Ｐ Ｏ 资本化水平与其筛选 项目和监控标的企业经验有关
［ ７］
随着中小板上市 企 业 数 量 的 增 多 以 及 ２ ０ ０ ９ 年后 ， 私募股权投资基 金 开 放 性 的 增 强 ， 国内开始初步 对私募股权投资基金相关问题采用多样本实证研 究， 但由于数据的可获得性比较困难 ， 因此目前为 丁响在以香港上 止进行这类研究 的 文 献 并 不 多 ， 利用二元选择模型与截面 市的国内企业为 样 本 ， 回归模型分析私募股权资本退出与公司治理结构 之间相关关系 ， 实证表明 ， 改善公司治理水平有助
二、 文献回顾
自１ ９ ４ ６ 年世界 第 一 家 私 募 股 权 投 资 基 金 美 国研究开发公司 成 立 以 来 ， 私募股权投资基金已 有６ 英国 ０ 多年的历史 。 对于私募股权投资基金 ，
收稿日期 ： ２ ０ １ １ １ ０ ０ ４ － －
澳大利亚 ５ ５ ２家 Ｖ Ｃ 支 持 的Ｉ Ｐ Ｏ 样本 研 究 发 现， 风险投资通过其关系网络 、 招聘专家 、 聘请有行业 经验的独立董事等方式有助于改善支持企业的治
周期内的未被公开报价的公司 ， 提供在不同阶段 ， 从创始期到扩展 期 ， 同时也包括部分或者整个成 立的公司中的管理层购出和管理层购入所需要的 中长期权益融资 。 由于 私 募 股 权 投 资 基 金 的 “ 隐 蔽 性” 特 征， 长 期以 来 国 外 对 其 研 究 也 不 多 ， 但进入２ １世纪以 随着欧美等洲 际 私 募 股 权 投 资 协 会 的 完 善 和 来， 一些私募股权投 资 基 金 公 开 上 市 ， 使得私募股权 投资基金研究逐步成为一个热点 。 在私募股权投 资基金与投资标的 公 司 （ 或称支持企业或组合公 的 公 司 治 理 方 面， 司） Ｐ ａ ｕ ｌ Ｒ ｏ ｅ ｒ ｓ等人在研究 ｇ 了２ 认为私 ０ ０ ０ 例私募 股 权 投 资 案 例 的 基 础 上 ， 募股权投资基金中优秀企业的成功主要在于他们 实行严格的管理制度和规范以及企业内在的文化
［ １ ２］
三、 研究假设
私募股 权 投 资 基 金 不 同 于 私 募 证 券 投 资 基 金， 其参与支持企业公司治理 ， 但所支持的企业其 管理层群体看重 薪 酬 和 在 职 消 费 ， 他们更关注企 而私募股权投资基金投资主要在 业规模的扩张 ， 于Ｉ 因而他们 更 看 重 影 响 股 价 的 每 Ｐ Ｏ 上市退出 ， 股收益因素的提 升 ， 从而使其关注企业股本不要 同 时 经 营 绩 效 得 到 改 善。由 于 目 标 不 过度扩张 ， 一致 ， 双方会 产 生 道 德 风 险 和 逆 向 选 择 。 而 如 果 私募股权投资基 金 对 支 持 企 业 参 与 度 越 深 ， 则企 业的战略目标则 偏 向 私 募 股 权 投 资 基 金 方 向 ， 在 私募股权投资基金将倾向于经 一定业绩范围内 ， 营业绩的改善 ， 但超过一定的范围 ， 私募股权投资 基金将驱使支持 企 业 更 关 注 资 本 市 场 ， 同时将对
［ ８］
而向群在采取中 小 板 数 据 的 研 究 中 ， 认为私募股 权投资基金有助 于 提 升 公 司 价 值 和 公 司 绩 效 ， 私 募股权投资基金的股权投资行为带来公司融资结
１ ７］ 。朱静在同时控制了公司规模和财 构的优化 ［
。而 Ｒ ａ ｄ ａ Ｓ ｉ ｌ ｖ ａ Ｒ ｏ ｓ ａ却发现在奥地利 Ｉ Ｐ Ｏ ｙ
。 在我国 发 展 私 募 股 权 投 资 基 金 具 体 应 采
取哪种组织方式 上 ， 李建华认为由于信托制度与 私募股权市场内 在 的 关 联 性 ， 采取私募股权投资 信托是 建 立 中 国 私 募 股 权 市 场 的 有 效 路 径
１ ６］ 。 于私募股权投资基金从上市 公 司 中 顺 利 退 出 ［
。 在私募股权投
资基金 对 标 的 企 业 绩 效 的 具 体 影 响 方 面 ， Ｃ ｌ ａ ｓ 、 Ｂ ｅ ｒ ｓ ｔ ｒ ｍ、 Ｄ ａ ｎ ｉ ｅ ｌ Ｎ ｉ ｌ ｓ ｓ ｏ ｎ Ｍ ａ ｒ ｃ ｕ ｓ Ｗ ａ ｈ ｌ ｂ ｅ ｒ ｇ ｇ侧 度了私募股权投资基金进行的收购投资支持企业 结果发现与非私募股权投 Ｉ Ｐ Ｏ 的长期 绩效问 题， 资支持企业相比 ， 私募股权投资支持企业具有较 低的低估效 应 ， 而 且Ｉ 这种低估效 Ｐ Ｏ 规 模 越 大， 应越小 。 而 从 长 期 来 看 支 持 企 业 业 绩 差 异 较 大
Ｐ ｅ Ｍ Ｌ ｅ ｅ研究表明风险投资支持的 Ｉ Ｐ Ｏ 上市 ｇ ｇ ｙ 第一天的市场回报远高于非风险投资支持企业 ， 同 时风险投资支持企业低估现象导致大量资金涌入 风险投资行业 。Ｄ ｏ ｕ ｌ ａ ｓ Ｃ ｕ ｍｍ ｉ ｎ ｇ ｇ 却发现基 金 规模与标的企业估值呈 现 出 Ｕ 型 关 系 ， 而基金规
市场中 ， 风险投资支持企业与非风险投资支持企业 在Ｉ 而且 Ｐ Ｏ 抑价 方 面 没 有 统 计 上 的 显 著 性 差 异 ， 发现无论是风险投资支持企业还是非风险投资支
］ ９ 。 持企业在上市两年后市场价格并未有抑价效果 ［
私募 股 权 投 资 与 司 价 值 和 公 司 经 务杠杆度后 ，
［ ］ １ ０
模与 Ｖ Ｃ 退出的绩效呈现倒 Ｕ 型关系
［ ］ １ １
。
在我国 ， 随着 凯 雷 投 资 收 购 徐 工 机 械 以 及 摩 使 根斯坦利投 资 蒙 牛 乳 业 获 得 ５ ５ ０％ 的 收 益 率 ， 得私募股权投资基金成为一个热点 ， 而《 合伙企业 的修订以及保 险 资 金 可 以 进 入 私 募 股 权 投 资 法》 领域和 《 商业银行 并 购 贷 款 指 引 》 的 推 出， 更加剧 了这种热情 。 但在 ２ 国内对于私募股 ０ ０ ９ 年之前 ， 权投资基金的研究主要采取描述性和理论性的分 析 。 周丹研究发现从私募股权投资基金存在的必 要性来看 ， 私募股权投资基金在降低交易成本 ， 分 克服 信 息 不 对 称 方 面 起 到 了 重 要 作 散投资风险 ， 用 。 但私募股权投资基金在解决信息不对称问题 的同时 ， 又产 生 了 新 的 更 为 复 杂 的 委 托 — 代 理 问 题
１ ４］ 。从国外私募 私募股权 投 资 具 有 制 度 的 优 势 ［
。
Ｔ ｈ ｉ ｌ ｌ ａ ｉ Ｒ ａ ａ ｎ 则认为风险投资中普通合伙人的经 ｊ ５］ 。而 Ｇ 验 有 助 于 提 高 支 持 的 绩 效［ ｅ ｎ ｎ ａ ｒ ｏ Ｂ ｅ ｒ － 创 业 家、 风 ｎ ｉ ｌ ｅ发现风险投资最优组合公司结构 、 险投资效率 、 成功 项 目 价 值 和 初 始 投 资 规 模 等 指 标与 风 险 投 资 最 优 规 模 有 关
［ ６］
股权投资基金的 具 体 模 式 来 看 ， 吴继忠认为可以 欧洲 ３ 他们在 分为黑石投资 、 ｉ集团和 ＫＫ Ｒ 模式 ， 公司治理 ， 最终管 理 者 承 担 的 风 险 和 收 益 以 及 上
１ ５］ 。 市主 体 股 价 的 波 动 等 方 面 具 有 明 显 差 异 ［
。Ｒ ａ ａ ｒ ｉ ｓ ｈ ｉ Ｎ ａ － ｊ
Ｖ ｏ ｌ ． ２ ５ Ｎ ｏ ． ２ ２ ０ １ ２ Ａ ｒ ｉ ｌ ｐ
私募股权投资基金参与度 、 企业性质与经营绩效 ＊
吴继忠 ， 谢晶晶
（ ） 上海理工大学 管理学院 ， 上海 ２ ０ ０ ０ ９ ３ 摘要 ： 以国内和香港上市的私募股权投资基金支持 企 业 为 样 本 ， 分析了私募股权投资基金参与度， 支持 政府干预的指标对企业经营绩效的影响 。 结 果 发 现 私 募 股 权 投 资 基 金 参 与 度 对 经 营 绩 效 具 企业性质 ， 有负相关影响 ， 而国有企业性质有助于经营绩效的改善 ， 政府干预对经营绩效影响不显著 。 关键词 ： 募股权投资基金 ； 企业性质 ； 政府干预 ； 经营绩效 ： ／ 中图分类号 ： ． ｉ ｓ ｓ ｎ ． １ ６ ７ １ Ｆ ８ ３ ０． ５ ９ ２ 文献标识码 ： Ａ Ｄ Ｏ Ｉ １ ０． ３ ９ ６ ３ ６ ４ ７ ７． ２ ０ １ ２． ０ ２． ０ ２ ２ － ｊ
１ ８］ 。 营绩效呈显著的正相关关系 ［
从上述研究状 况 来 看 ， 国内发展私募股权投 而且紧迫 ， 同时对于私募股权投 资基金非常必要 ， 资基金参与支持 企 业 、 影响企业性质和经营绩效 方面研究不多 ， 而这一问题的研究不仅有助于提 而且 高私募股权投资 基 金 投 资 标 的 的 选 择 能 力 ， 有利于改善支持 企 业 的 公 司 治 理 水 平 ， 因此很值 得对这一问题进行深入的研究 。
第２期
吴继忠等 ： 私募股权投资基金参与度 、 企业性质与经营绩效
·２ ６ １·
董事对比 ， 私募股 权 投 资 基 金 支 持 企 业 中 独 立 董 事的存在对支持公司绩效没有什么影响
［ ４］
但李建伟不同意 这 一 观 点 ， 他认为为了配合我国 《 合伙企业法 》 的 推 出， 采取合伙制模式发展国内