私募股权投资基金运作机制分析
私募股权投资基金的管理和运作研究
私募股权投资基金的管理和运作研究私募股权投资是新经济形式下的一项金融创新，对促进储蓄向投资转化、培育多层次资本市场、降低金融风险、促进高新技术产业发展具有重大意义。
我国目前对私募股权基金也做了一定的实践探索。
标签：私募股权投资基金企业融资利益协调私募股权投资作为一种金融创新，是对非上市公司进行的股权投资。
一般认为是以1946年美国研究与发展公司的成立为其起始标志，此后私募股权投资在很多国家发展起来，并促进了世界经济的发展。
国外对私募股权投资基金有诸多深入的论述。
例如，乔治亚大学M.F.Hobert 提出私募股权投资基金的理论模型，即私募股权投资基金作为金融中介，介入其所投资的项目，发挥减少信息不对称、降低风险、降低自身和经营高风险项目的企业家之间代理成本的作用。
在中国，作为经济发展的客观需要和改革开放的产物，私募股权投资的发展已有十多年的时间，但是一直徘徊于合法与非法的边缘。
本文系统的阐述了私募股权基金组织形式和运作，并结合渤海基金实例研究了其在中国的发展。
一、私募股权基金的概念和特点私募股权投资（Private Equity Investment Fund）是“以非上市企业股权为主要投资对象的各类创业投资基金或产业投资基金”（吴晓灵，金融发展论坛，2006年6月9日）。
私募股权基金通常投资于包括种子期和成长期的企业，也包括投资扩展期企业的直接投资和参与管理层收购在内的并购投资。
投资过渡期企业的或上市前企业的过桥基金也是私募股权基金的范畴。
私募股权投资基金通常具有以下特点:1.在基本属性上。
私募股权投资基金仍然是一种进行投资的基金，是私募投资运作的载体。
它具有一般基金的特点和属性，本质是一种信托关系的体现。
2.在发行方式上。
它是非公开发行的，不同于公募基金的公开销售，它的出售是私下的，只有少数投资者参加。
在美国，法律规定私募股权基金不得利用任何传媒做广告宣传。
这样私募股权基金的参加者主要是通过获得所谓“投资可靠消息”，或者直接认识基金管理者的形式加入。
私募股权投资基金运作机制分析
私募股权投资基金的运作机制分析沈羊锋摘要：本文从私募股权投资基金的基本概念以及发展历程为切入点，着重分析我国私募股权投资基金的运作机制，并指出私募股权投资基金发展中存在的问题。
关键词：私募股权投资基金组织模式运作机制一引言（一）研究背景及意义近年来，国际资本市场上私募股权投资基金这个词汇频频出现，由于私募股权投资基金在帮助初创型企业进行股权融资有很大的积极作用，在承担高风险的同时，大多私募股权投资基金在其所投资的公司有了飞速发展，功成身退，获取了巨大的收益，私募股权投资基金的巨大市场在其巨大的利益诱惑下发展出来了。
同时，国内本土私募也在飞速发展，但由于法制不完善以及监管等体制缺陷，很大的制约了私募股权投资金功能的最大发挥。
在国内，中小企业很难从银行进行贷款融资，民间借贷受到了非常大的约束，甚至要承担巨大的法律风险。
上证交易所或者深证交易所对上市公司有相当高的要求，大多数初创型的企业无法达到其连续三年盈利的要求，很多高科技的企业因此而去纳斯达克上市融资。
私募股权投资基金成为了资金供给与需求方的桥梁，拓宽了居民投资的渠道以及中小型企业的融资渠道，有利于高科技企业的孵化和成长，它的发展对完善中国金融市场具有重大的意义。
这正是本论文选题的意义之所在。
（二）文献综述杰克.雷文(2002)、马丁(2002)和唐纳德(2002)对美国、英国、日本和香港以及台湾的私募股权基金进行大量研究。
他们认为：在美国，投资基金中最为典型的是共同基金，私募基金在美国的有关法律中没有直接明确的定义。
塞班斯法案大大促进了私募股权投资基金的业务范围[1]。
Josh Lerner(2004)和Felda Hardymon(2004)则对私募股权基金的范畴作了界定。
David Patrick Eich(2007)、Chuan Li(2007)、Jesse Sheley(2007)对私募股权基金的各种组织形式的优缺点以及法律监管做出了研究。
私募股权投资基金运作架构
私募股权投资基金运作架构一、资金募集私募股权投资基金首先需要募集资金。
募集资金的主要来源是机构投资者和高净值个人。
基金经理通过建立基金公司、发布基金招募说明书、举办路演等方式，向潜在投资者介绍基金的投资策略、管理团队、预期收益和风险，吸引投资者投资。
基金的募集通常需要在一定的时间内达到预设的规模才会启动。
二、投资决策基金募集完成后，管理团队会通过投资决策委员会对潜在的投资项目进行评估。
投资决策过程包括项目筛选、初步评估、尽职调查和最终决策等阶段。
管理团队会根据市场情况、投资项目的潜力和风险等因素，做出是否投资的决策。
投资决策的关键在于寻找具有高增长潜力的投资机会，并在风险可控的情况下进行投资。
三、投资执行一旦做出投资决策，管理团队就会着手进行投资执行工作。
这包括与被投资企业谈判、签署投资协议、完成交易等步骤。
在这个过程中，私募股权投资基金通常会利用其专业知识和经验，为被投资企业提供战略规划、管理提升、融资支持等服务，帮助企业实现快速增长。
四、投后管理投资完成后，私募股权投资基金将进入投后管理阶段。
在这个阶段，管理团队会密切关注被投资企业的经营状况，提供必要的支持和指导，同时定期进行业绩评估和风险控制。
此外，投后管理还包括与其他投资者沟通协调、处理企业治理问题等事务。
通过有效的投后管理，帮助被投资企业实现价值提升。
五、退出机制私募股权投资基金最终需要将所投资的企业退出以实现收益。
常见的退出方式包括IPO、并购、股权转让等。
在退出机制的设计上，基金经理会综合考虑市场环境、企业状况和投资者需求等因素，选择合适的退出时机和方式。
退出机制的有效运作是私募股权投资基金实现盈利的关键环节。
六、业绩评估为了评估基金的业绩和风险控制情况，基金经理需要定期进行业绩评估。
业绩评估通常包括收益分析、风险分析、组合分析和客户分析等方面。
通过对历史数据的分析和未来趋势的预测，基金经理可以了解基金的业绩表现和市场竞争力，从而调整投资策略和管理方法，提升基金的长期稳定性和盈利能力。
私募股权投资基金(PE基金)资金来源和运作方式
私募股权投资基金(PE)的资金来源和运作方式资金来源目前我国私募股权投资基金的出资人主要还是一些私营企业和富裕的个人；而在国外成熟市场条件下，私募股权投资业资金来源主要是机构投资者，包括养老金、证券基金，以及金融机构、保险机构等。
另一方面，我国居民投资方式少，投资收益低。
居民传统的投资方式仍然是储蓄、国债、基金、股票和房地产。
拓宽私募股权投资业资金来源，有利于为居民增加财产性收入提供更多选择。
私募股权投资业资金来源，逐步建立起一个包含金融机构、境外资本、保险基金、社保基金、企业年金、企业资金、富裕个人及社会闲余资金在内的多元化资金来源体系，丰富我国多层次资本市场体系建设，更好地服务于国民经济的转型升级发展。
运作方式私募股权基金的运作方式是股权投资，即通过增资扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股份增值转让获利。
北大私募股权投资研修班是国内最早的PE培训课程，也是北大汇丰商学院的王牌课程，目前已开设百余个班级，学员人数超过15000名。
股权投资的特点包括：1.股权投资的收益十分丰厚。
与债权投资获得投入资本若干百分点的孳息收益不同，股权投资以出资比例获取公司收益的分红，一旦被投资公司成功上市，私募股权投资基金的获利可能是几倍或几十倍。
2.股权投资伴随着高风险。
股权投资通常需要经历若干年的投资周期，而因为投资于发展期或成长期的企业，被投资企业的发展本身有很大风险，如果被投资企业最后以破产惨淡收场，私募股权基金也可能血本无归。
3.股权投资可以提供全方位的增值服务。
私募股权投资在向目标企业注入资本的时候，也注入了先进的管理经验和各种增值服务，这也是其吸引企业的关键因素。
在满足企业融资需求的同时，私募股权投资基金能够帮助企业提升经营管理能力，拓展采购或销售渠道，融通企业与地方政府的关系，协调企业与行业内其他企业的关系。
全方位的增值服务是私募股权投资基金的亮点和竞争力所在。
私募股权投资基金研究报告
私募股权投资基金研究报告
一、引言
二、定义
三、特点
1.募集方式灵活：私募股权投资基金采取邀请投资者参与的方式，不面向公众募集资金，使得募集过程更加灵活。
这种灵活性可以根据市场需求和投资策略进行调整。
2.投资策略多样：私募股权投资基金可根据市场变化和投资者需求选择不同的投资策略，包括初创公司投资、收购兼并、成长期公司投资等。
这使得投资者可以根据自身风险偏好选择不同的基金。
3.投资期限长：私募股权投资基金的投资期限通常较长，一般在5至10年左右。
这是因为非上市公司需要时间来发展壮大，使得基金管理人可以在合适的时机退出投资。
四、运作方式
1.基金募集：基金管理人通过邀请投资者参与基金募集，设定投资者的认购金额和期限等相关事宜。
2.投资决策：基金管理人根据基金的投资策略和风险偏好，选择适合的投资项目，并进行风险评估和尽职调查。
3.投后管理：一旦投资完成，基金管理人将积极参与被投资公司的经营管理，并提供战略指导和行业资源等。
4.退出机制：基金管理人在适当的时机，根据市场情况选择退出投资，并将获得的资本收益返还给投资者。
五、市场发展
然而，私募股权投资基金市场仍面临一些挑战，如信息不对称、监管
不完善等问题。
相关部门应加强对私募股权投资基金市场的监管，完善市
场规则，提高投资者保护水平。
六、结论
私募股权投资基金作为一种重要的投资工具，具有灵活性、多样性和
长期性等特点。
中国私募股权投资基金市场发展迅速，但仍需解决一些问题。
预计在监管的改善和市场环境的进一步完善下，私募股权投资基金市
场将继续发展壮大。
私募股权投资基金（PrivateEquity）的运作原理
私募股权投资基金（PrivateEquity）的运作原理私募股权投资基金（Private Equity，简称PE）是目前国内热门的话题，大部分投资者可以讲对其既熟悉又陌生。
对其熟悉，是因为当前广大媒体对私募股权基金的追捧，特别是中投公司（筹）决定投资黑石基金后，媒体通过各种渠道对受众进行的狂轰滥炸。
对其陌生，是因为目前国内多数投资人，对其基本运作方式以及其与私募证券投资基金等概念的区别并不清楚。
鉴于当前国际国内私募股权投资基金表现活跃，第一财经也于28日晚的《会见财经界》栏目中播出了《第一财经日报》总编辑秦朔对赛富亚洲首席合伙人阎焱的专访。
在本文中，潘大将准备就私募股权投资基金的基本知识以及一些周边话题与各位投资人探讨，相信投资人在阅读了本文后，将对黑石（The Blackstone Group, NYSE:BX）、赛富（SAIF）、凯雷（The Carlyle Group）、红杉（Sequoia Capital）等PE的运作原理会有更进阶的了解。
什么是私募股权投资基金（PE）私募股权投资，即Private Equity，简称PE，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。
私募股权投资的资金来源，既可以向社会不特定公众募集，也可以采取非公开发行方式，向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集资金。
由于私募股权投资的风险较大，信息披露不充分，故往往采取非公开募集的形式。
近年来，出于对流动性、透明度和募集资金的考虑，上市的私募股权投资基金的数量有所增多，今年6月22日在纽交所上市的黑石集团就是一个例子。
私募股权投资基金的投资方向是企业股权而非股票市场，即它购买的是股权而非股票，PE的这个性质客观上决定了较长的投资回报周期。
私募股权基金主要通过以下三种方式退出：一、上市（IPO）；二、被收购或与其它公司合并；三、重组。
投资者需注意，私募股权投资基金与私募证券投资基金（也就是股民常讲的“私募基金”）是两种名称上容易混淆，但实质完全不同的两种基金。
中国私募投资基金规范运作的内部模式分析
中国私募投资基金规范运作的内部模式分析首先，基金管理公司需要建立健全的内部管理制度，明确组织架构、相关岗位设置、决策流程等，确保基金管理公司内部各个环节和部门的职责和权责清晰，避免权力滥用和利益冲突。
其次，基金管理公司需要制定合规和风控制度，包括合规运营规范、风险管理制度、内部控制制度等，确保基金管理者在投资决策和运作过程中遵守法律法规，防范风险，并及时发现和化解风险。
再次，基金管理公司需要建立投资决策流程和风险管理机制，明确投资决策的程序和要求，包括投资决策的层级审核、风险评估和投资决策的合规审查等，确保投资决策的合理性和合规性。
另外，基金管理公司需要建立投资者权益保护制度，包括投资者适当性管理、信息披露制度、投诉处理制度等，确保投资者能够获得充分的信息披露和有效的投诉渠道，保护投资者的合法权益。
此外，基金管理公司还需要建立业绩评估和激励机制，促使基金管理者为投资者创造长期稳定的投资回报。
同时，还需要制定行为准则和道德规范，约束基金管理者的行为，防止违规操作和利益冲突。
最后，基金管理公司还需要建立内部监督和外部监管机制，内部监督主要包括内部审计、风险控制、合规监管等，外部监管则由证券监管部门对基金管理公司的运作进行监管和检查，确保基金管理公司按照规定进行业务运作。
综上所述，中国私募投资基金规范运作的内部模式包括建立健全的内部管理制度、制定合规和风控制度、建立投资决策流程和风险管理机制、建立投资者权益保护制度、建立业绩评估和激励机制、制定行为准则和道
德规范以及建立内部监督和外部监管机制等。
这些制度和机制的建立和执行将确保私募基金的稳定运作，保护投资者利益，并提高私募基金行业的整体规范程度。
私募股权投资基金的运作模式
管理报酬：公司作为基金管理人，当基金所投资项目实现投资收益时，公司通常按投
资收益的20%取得管理报酬，公司将其归为“管理报酬”或“项目管理报酬”。在计
算管理报酬时，按照行业惯例，本公司自身在基金中的出资通常不纳入计费基础。
有限合伙制
6. 投资顾问费
融腾集团
rotongroup
公司自行开发且做完尽职调查的个别项目，如果因为基金的风险偏好 等原因决定不投资或者为了控制单个项目的投资金额，公司可能将项
8. 目前国内采取合伙制的人民币私募股权基金方兴未艾，在私募股权基
金产品中的比例逐年加大。
不同形式私募股权基金的比较
组织形式 出资形式
融腾集团
rotongroup
公司制
货币
信托制
货币 资金一次到位 单个投资者最低投资不少于 100万元
有限合伙制
货币 承诺出资制，无最低要求，按 照约定的期限逐步到位；如需 申报备案则最低少于1亿元 无强制要求；但如申报备案， 则单个投资者不低于100万元 普通合伙人承担无限责任，有 限合伙人以认缴出资额为限承 担有限责任 2至50人 普通合伙人
理机构主要负责信托财产的管理运用和变现退出。
公司制
1. 公司制基金是一种法人型的基金；
融腾集团
rotongroup
2. 其设立方式是注册成立股份制或有限责任制投资公司；
3. 优点：在中国目前的商业环境下，公司型基金更容易被投资人接受；
4. 缺点：无法规避双重征税的问题，并且基金运营的重大事项决策效率不高。
目交由基金的LP等进行投资或者跟投，公司通常则向其收取一定的投
资顾问费，投资顾问费通常包括按照项目投资金额的一定比例收取的 前端投资顾问费和按照项目投资收益收取的后端顾问费，具体比例通
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浅谈私募股权投资运行机制一、欧美私募股权投资运行机制（一）美国PE运作特点美国是世界上PE最为发达的国家。
其PE的运作机制相对比较科学与规范，其主要特点是：（1）普遍采取有限合伙制。
PE基金常用的组织形式包括公司制、信托制（契约型）和有限合伙制。
有限合伙制除了其自身具备的便于融资、控制投资者风险、保证一定的流动性等各种优点外，最重要的是可以避免双重纳税，保证该行业从业人员以及投资者享受高额的回报。
美国PE经过数十年的摸索和发展，逐渐确立了有限合伙制的主导地位。
一些大型的PE集团大都是通过有限合伙制来运作的。
（2）资金来源丰富。
私人养老基金和公共养老基金是美国PE资本的最重要资金来源，在过去的十多年一直保持占PE资本资金来源的40%～50%左右。
其他的资金供应者还有捐赠基金、保险公司、银行、外国投资者等。
另外，在美国集中了较多高资本净值的个人和家族公司，他们也是PE资本的重要来源。
美国各州允许养老基金流向PE的比例不同，其平均值约为7.5%，高于欧洲和英国。
在美国PE投资的高额回报吸引越来越多的养老基金流向该行业，随着养老基金基数的不断增长，流入PE领域的资金也不断增加。
美国一些大型企业基本上都有自己的企业养老基金、企业年金和相关的投资部门或资产管理部门，如通用汽车资产管理公司设有PE市场部，IBM、Intel、Dell、Microsoft等都有资产管理部门。
这些都为美国的PE资本提供了丰富的资金来源。
（3）投资集中于新兴产业。
与其他国家相比，美国的PE投资更明显地集中于新兴产业，在计算机软硬件、生物技术、医药、通讯等行业的投资占90%左右。
这一方面得益于美国政府的税收优惠政策。
美国政府为鼓励高科技企业发展曾经出台过一些税收优惠政策，如《中小企业保护法》等，在刺激高科技产业的发展的同时也带动了PE资本对相关公司的投资和扶持。
另一方面还得益于来自美国纳斯达克创业板市场的支持作用。
美国纳斯达克市场为高科技企业提供上市融资机会的同时，也间接刺激了美国PE资本投资于高科技企业的热情。
私募股权基金的投资流程与决策机制
私募股权基金的投资流程与决策机制私募股权基金（Private Equity Funds）是一种以募集到的有限合伙人资金进行股权投资的金融工具。
它的投资流程和决策机制直接关系到基金的运作和投资业绩。
本文将从私募股权基金的投资流程和决策机制两个方面进行探讨。
一、投资流程私募股权基金的投资流程通常包括项目筛选、尽职调查、投资决策、交易执行和退出管理等环节。
1. 项目筛选项目筛选是私募股权基金投资流程的首要环节。
基金投资经理通过与行业专家、投资银行、券商和其他机构建立合作关系，广泛寻找潜在的投资机会。
筛选标准包括行业前景、公司财务状况、竞争优势等。
2. 尽职调查尽职调查是对潜在投资项目进行全面评估的过程。
私募股权基金通常会派遣专业团队对目标公司进行调查，包括财务状况、经营管理、法律风险等方面。
只有通过尽职调查并满足投资标准，项目才能进入下一阶段。
3. 投资决策投资决策是基金投资委员会根据尽职调查结果做出的决策。
委员会由基金管理人和有限合伙人组成，根据投资策略、风险偏好和基金目标来进行评估和决策。
如果委员会通过投资决策，将向目标公司提出投资意向书。
4. 交易执行交易执行是指最终与目标公司达成投资协议和交易的过程。
在这一阶段，基金管理人和目标公司进行最终的谈判，包括股权结构、交易价格、退出机制等方面的细节。
一旦达成协议，将进行交易的正式执行。
5. 退出管理退出管理是私募股权基金的重要环节，它影响着基金的最终回报。
基金管理人通常会在投资决策时就考虑退出的策略，并在投资期限内选择合适的时机进行退出，比如通过IPO、并购或二级市场等方式。
二、决策机制私募股权基金的决策机制是指在基金组织内部进行投资决策和管理的方式和规则。
决策机制的有效性直接关系到基金的运作效率和投资业绩。
1. 投资委员会私募股权基金通常设立投资委员会来进行投资决策。
委员会成员包括基金管理人和有限合伙人代表，他们根据基金条款和合伙协议，共同评估和决策投资机会。
我国私募股权基金的运作机制
我国私募股权基金的运作机制浅析摘要:私募基金是一种通过非公开方式面向社会特定投资者募集资金并以基金方式运作的集合投资制度。
作为一种重要的民间投资力量,私募基金对我国整个资本市场乃至国民经济的发展有着不可替代的作用。
本文主要从私募股权基金的资金来源、目标客户选择、主要盈利模式以及退出渠道等几个方面对我国私募股权基金的运作机制进行了较为详细的分析,通过以上的总结分析后,文章最后提出四点了对我国私募股权基金的建议。
关键词:私募股权基金资金来源组织形式退出机制1. 私募股权基金的概述私募股权投资基金(privateequlty简称pe)是指通过非公开募集的形式募集机构投资者或个人的资金,对非上市企业进行权益性投资,通过控制或管理所投资公司使企业实现价值增值。
投资者按照其出资额分享投资收益,承担投资风险,并在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。
广义的私募股权投资涵盖了企业首次ipo前所有阶段的权益投资,包括从种子期到成熟期的各个阶段,也包括投资扩张期企业的直接投资和参与管理层收购在内的并购投资。
投资于过渡期企业或上市前企业的过桥基金也属于私募股权投资基金的范畴。
狭义私募股权投资是指对己经形成一定规模并产生稳定现金流的成熟企业的投资。
它伴随企业不同的成长阶段和发展过程培育公开上市的企业资源,在企业的种子期、成长期和扩张期都发挥了较大的促进作用。
2. 私募股权基金的资金来源私募股权基金的投资者通常为机构投资者。
主要包括银行、保险公司、证券公司和信托公司、养老基金和捐助基金等。
由于私募股权投资时间长,与其它金融资产相比流动性较差,对于投入资金的性质有着特殊的要求。
目前我国私募股权基金募集的主要对象有以下几个方面:(1)来源于政府单位在我国的各地省市级高新技术园区都有财政拨款,直接经营私募股权业务或投资到私募的产业投资基金中,但这一类型的投资者皆肩负着一定的政策目的。
私募股权基金的运营模式与特点
私募股权基金的运营模式与特点私募股权基金是指由一些有实力的机构或者个人组织，通过募集一定规模的资金，对未上市的公司进行股权投资，并在一定期限内退出投资、实现收益的一种投资方式。
私募股权基金具有很强的运营性质，除了进行资本投资之外，还需要对所投资企业进行一系列的管理、运营和决策等实际操作。
然而，由于私募股权基金尚未进入公众视野的视线，导致很多人对基金的运营模式和特点还不是很了解。
本文将试图从以下几个方面来详细介绍私募股权基金的运营模式和特点。
一、基金募集和管理私募股权基金的募集、管理和运营都需要一定的专业能力和实力，因此，成立私募股权基金的机构和个人在实力、资金、技术、管理等方面都必须达到一定的标准，才能在严谨的盯市下开展私募基金业务。
私募股权基金也需要合规经营，除了要遵守基金法规的规定之外，还要符合基金会计、税务、审计等各方面要求。
基金管理公司在管理期内需要完成以下几项工作：1.投资、管理股权标的；2.制定管理方案；3.采取积极策略管理该项基金；4.准确披露相关信息，包括财务信息、投资业绩等。
二、投资方法和行业特点私募股权基金的投资方法主要包括股权投资和债券投资两种。
股权投资主要是通过在未上市的企业中购买股权，以获得该企业的股权或企业控制权，从而实现资本与企业的结合，分享企业的增值收益。
而债券投资则主要是通过投资企业资产负债表或衍生品，通过收取企业利息和资本的增值来获取收益。
私募股权基金在不同的行业、不同的投资领域也有着各自的特点。
例如，消费领域的私募基金投资时，需要更加注重消费者偏好、市场环境等因素，通过进行投资研究来寻找具有竞争优势、获利能力强的企业。
而在互联网科技领域的投资则需要注重尖端技术、产品研发以及投资对象的筛选等方面的深入了解和考量。
三、风险与回报投资私募股权基金风险与回报通常是直接相对的。
不同的基金产品，由于投资对象不同，所面临的风险也会不同。
但不管是哪种类型的基金产品，都有着自己的投资方案，以最小化风险、最大化收益为目标进行投资。
有限合伙制私募股权投资基金的运作模式特点及存在问题（5篇材料）
有限合伙制私募股权投资基金的运作模式特点及存在问题（5篇材料）第一篇：有限合伙制私募股权投资基金的运作模式特点及存在问题有限合伙制私募股权投资基金的运作模式、特点及存在问题私募股权投资，即Private Equity，简称PE，是指投资于非上市公司股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。
私募股权投资基金投资于企业股权而非股票市场，有较长的投资回报周期，其退出方式有：上市退出、被收购或与其他公司合并、重组。
私募股权投资具有门槛高、周期长、流动性差、回报率差异性较大等特点。
国内基金以币种分类分为两种，即人民币基金和外币基金。
人民币基金是指它的资金来源是人民币，或者说是以人民币作为投出的币种。
外币基金则往往以外币投出，外币基金投资需经过外管局审批，手续相对比较复杂。
按组织形式划分可分为个人独资、公司制、信托制和有限合伙制等。
个人独资形式是最简单的法律形式。
公司制是最常见，也是目前法律法规最完善的形式。
信托制是以信托合约的形式约定投资者、管理者和托管人之间的关系的一种组织形式，目前在上市时尚存在一定障碍。
合伙制是国内私募股权投资运作的新形式。
本文从中国第一家有限合伙制企业——深圳市南海成长创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“南海成长（一期）”）一年来运作的雏形及与同行交流过程中形成的观点和看法与大家作些分享。
一、有限合伙企业运作的法律和政策背景2007年6月1日生效的《中华人民共和国合伙企业法》及2005年11月15日发布的《创业投资企业管理暂行办法》是成立有限合伙企业的法律法规基础。
《合伙企业法》规定，有限合伙企业由普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任；国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人；合伙企业依法由全体合伙人协商一致、依照协议约定设立；合伙企业的生产经营所得和其他所得按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税；申请设立合伙企业，应当向企业登记机关提交登记申请书、合伙协议书、合伙人身份证明等文件；有限合伙企业由二个以上五十个以下合伙人设立；有限合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权和者其他财产权利作价出资，有限合伙人不得以劳务出资；有限合伙人不执行合伙事务，不得对外代表有限合伙企业；有限合伙人可以同本有限合伙企业进行交易；有限合伙人可以自营或者同他人合作经营与本有限合伙企业相竞争的业务；有限合伙人可以按照合伙协议的约定向合伙人以外的人转让其在有限合伙企业中的财产份额，但应当提前三十日通知其他合伙人。
中国私募股权基金的运作方式及盈利模式
中国私募股权基金的运作方式及盈利模式一、私募股权基金的运作模式私募股权基金的模式可分为六种：公司制、信托制、有限合伙制、“公司+ 有限合伙”模式、“公司+信托”模式、母基金（FOF）。
1 、公司制顾名思义，公司制私募股权投资基金就是法人制基金，主要根据《公司法》（2005 年修订）、《外商投资创业投资企业管理规定》（2003 年）、《创业投资企业管理暂行办法》（2005 年）等法律法规设立。
在商业环境下，由于公司这一概念存续较长，所以公司制模式清晰易懂，也比较容易被出资人接受。
在这种模式下，股东是出资人，也是投资的最终决策人，各自根据出资比例来分配投票权。
2、信托制信托制私募股权投资基金，也可以理解为私募股权信托投资，是指信托公司将信托计划下取得的资金进行权益类投资。
采取信托制运行模式的优点是：可以借助信托平台，快速集中大量资金，起到资金放大的作用; 但不足之处是：信托业缺乏有效登记制度，信托公司作为企业上市发起人，股东无法确认其是否存在代持关系、关联持股等问题，而监管部门要求披露到信托的实际持有人。
3 、有限合伙制有限合伙制私募股权基金的法律依据为《合伙企业法》(2006 年)、《创业投资企业管理暂行办法》(2006 年)以及相关的配套法规。
按照《合伙企业法》的规定，有限合伙企业由二个以上五十个以下合伙人设立，由至少一个普通合伙人(GP) 和有限合伙人(LP) 组成。
普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，而有限合伙人不执行合伙事务，也不对外代表有限合伙企业，只以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。
同时《合伙企业法》规定，普通合伙人可以劳务出资，而有限合伙人则不得以劳务出资。
这一规定明确地承认了作为管理人的普通合伙人的智力资本的价值，体现了有限合伙制“有钱出钱、有力出力”的优势。
而在运行上，有限合伙制企业，不委托管理公司进行资金管理，直接由普通合伙人进行资产管理和运作企业事务。
采取有限合伙制的主要优点有：(1) 财产独立于各合伙人的个人财产，各合伙人权利义务更加明确，激励效果较好(2) 仅对合伙人进行征税，避免了双重征税。
我国私募股权投资运作模式研究
私募股权投资过程中可能面临的投资项目风险包括市场风险、技术风险、经营 风险等。为了降低投资项目风险，投资者需要对市场发展趋势、技术水平、企 业经营管理能力等进行全面评估。同时，需要对企业的财务状况进行详细了解 和分析，以确定投资的可行性和预期收益。
3、管理风险
私募股权投资过程中可能面临的管理风险包括管理团队的能力和稳定性、治理 结构等。为了降低管理风险，投资者需要了解企业管理团队的能力和背景，并 评估其是否能够带领企业实现预期发展目标。同时，需要对企业的治理结构进 行全面评估，以确定其是否符合法律法规和监管要求。
二、运作模式分析
1、天使投资
天使投资是指个人或组织在企业早期阶段进行的投资。在我国，天使投资发展 迅速，成为创业企业获取早期融资的重要渠道。天使投资的特点是投资风险较 高，但收益也可能非常可观。在天使投资过程中，投资者需要对创业企业的商 业模式、团队能力等方面进行深入分析，以降低投资风险。
案例：某天使投资人通过投资一家互联网创业公司，获得了高达数十倍的投资 回报。该创业公司在短短几年内成为了国内领先的互联网企业之一，为投资者 带来了巨额收益。
信托计划的组织形式可以是开放式或封闭式。开放式信托计划的投资者可以随 时追加投资或赎回资金，而封闭式信托计划则在设立时规定了投资期限和投资 规模，投资者不能随时赎回资金。
二、信托型私募股权投资的资金 筹集
信托型私募股权投资的主要资金来源是机构投资者和富有的个人投资者。机构 投资者包括保险公司、养老基金、证券公司、银行等，他们将资金投入信托计 划，以获取更高的投资收益。富有的个人投资者则通常通过购买信托单位来参 与投资。
2、投资方式：信托型私募股权投资通常采用间接投资的方式，即通过购买目 标公司的股权或股票，间接持有目标公司的资产。此外，还可以采用直接投资 的方式，即直接向目标公司提供资金支持。
私募股权投资的运作模式与策略
私募股权投资的运作模式与策略随着金融市场的蓬勃发展，越来越多的投资者开始关注私募股权投资这一领域。
私募股权投资的运作模式和策略是影响私募基金表现的两个主要因素，投资者需要了解这些方面的信息才能更好地进行投资决策。
一、私募股权投资的运作模式私募股权投资是指各种类型的非公开市场投资，包括股票、债券、期权、基金等，是通过私募基金或其他形式而进行的。
私募基金的投资人通常为机构投资人或高净值个人投资者。
在私募股权投资中，私募基金经理会通过募集资金、筛选投资标的、进行尽职调查等方式，选择具有投资价值的企业进行投资。
在投资企业后，私募基金经理会参与企业的管理和决策，以达到投资回报的目的。
然而，私募股权投资的运作模式也存在着风险。
由于投资标的都是非公开市场的，投资者无法像公开市场投资那样进行实时的监督和调整，导致投资风险难以控制。
同时，私募基金的管理费用相较于公募基金会更高，而投资人也需要承担一定的投资门槛。
二、私募股权投资的策略私募股权投资的策略因投资人和市场等因素的不同而千差万别，下面列举几种私募股权投资的常见策略。
1. 股权投资股权投资是指私募基金直接购买某企业的股票或股权，以参与企业经营和管理。
这种投资策略通常可以带来较高的回报，但也存在较大的投资风险。
2. 收购并购收购并购是指企业通过购买或合并其他企业来扩大规模或进入新的市场。
私募基金可以通过收购并购来改变企业股权结构、提高企业管理水平等方式实现投资回报。
3. 创业投资创业投资是指私募基金投资创业企业，以获得高额回报。
这种投资策略投资周期长、风险较高，但是如果能够选股准确，将会获得不错的回报。
4. 债权投资债权投资是指私募基金直接购买企业的债权，以取得债权人的收益，包括利息和债券折价差。
这种投资策略风险低、回报稳定，但是回报也相对较低。
总结：私募股权投资作为一种较为复杂的投资形式，需要投资者在选股时多方面考虑，从企业产业背景、市场环境、管理水平等因素出发，进行投资决策。
私募股权基金运营模式
私募股权基金运营模式私募股权基金是一种由专业基金管理人创建和管理的非公开募集的投资基金，主要通过投资股权和股权相关的投资工具来获取利润，并分配给基金的有限合伙人。
其运营模式主要包含以下几个方面：首先，私募股权基金的运营模式一般采用有限合伙制。
基金管理人作为普通合伙人，负责基金的日常运营管理；而有限合伙人为投资者，出资参与到基金的投资项目中，获得基金的收益。
这种模式使得投资者成为基金合伙人，共同承担投资风险和分享投资收益。
其次，私募股权基金运作具有较高的灵活性和自主性。
基金管理人可以根据市场行情和投资策略自主选择投资方向和对象，不受公开募集基金的限制；同时，基金合同也能够根据实际情况进行调整和变更，以适应市场环境的变化。
第三，私募股权基金运营模式更加注重专业化和专业管理。
基金管理人通常具备丰富的行业知识和投资经验，能够对投资项目进行深入研究和评估，提供投资建议和战略规划；同时，基金管理人还能够为投资者提供相关咨询服务，帮助投资者进行风险管理和投资决策。
第四，私募股权基金运营模式注重长期投资和价值发现。
与短期交易为主的公开募集基金不同，私募股权基金通常以较长的投资周期进行投资，注重从投资标的中挖掘价值，并通过改善和优化投资标的的经营管理来实现投资回报。
第五，私募股权基金运营模式强调风险管理和风控措施。
基金管理人在进行投资决策时会进行充分的风险评估和控制，并制定相应的投资策略和风控措施；同时，基金合同中也通常包含了风险提示和免责条款，以保护投资者的利益。
最后，私募股权基金的退出机制也是其运营模式的重要组成部分。
基金管理人通常会在投资项目获得较好的回报后，通过股权转让、IPO或者并购等方式退出投资，将投资回报分配给基金合伙人。
总体而言，私募股权基金以其相对灵活和专业化的投资方式，成为了吸引大量机构和高净值投资者的投资工具。
其运营模式注重专业管理、长期价值发现和风险控制，为有限合伙人提供了较高的投资收益和回报机会。
投资收益率高的私募股权基金运作因素分析
投资收益率高的私募股权基金运作因素分析一、引言私募股权基金是指那些不向公众开放募资，通过私人股权交易完成投资的基金。
相比公募基金，私募基金的运作更加隐私，并且对于不同的投资对象而言，其投资收益率（IRR）也会有很大的差异。
在投资收益率高的私募股权基金中，运作因素是什么？本文旨在分析影响私募股权基金投资收益率的相关因素，为投资者提供一些有用的参考。
二、运作规模运作规模是影响私募股权基金投资收益率的一个重要因素。
与大型基金相比，小型基金更具有一定的成长性和灵活性，对于长期投资的收益潜力也更大。
根据一项研究显示，私募基金的规模越小，其IRR越高。
三、所属行业私募股权基金的所属行业也是影响其IRR的重要因素。
不同行业的发展前景和吸引力是不同的，这也会影响到私募股权基金的投资回报率。
一些行业如医疗保健、科技、以及风险投资等，通常具有更高的IRR水平。
四、基金期限基金期限是指基金经理预计将持有某项投资的时间长度。
私募股权基金的期限通常为3-5年，而一些更具灵活性和短期投资策略的基金可能只持有投资几个月。
一般而言，期限较长的基金往往具有较高的IRR，因为它们通常会投资于更长的时间段，享受更长时间的复合所带来的回报。
五、基金管理费和业绩费基金管理费是私募股权基金投资者需要缴纳的管理费用，通常为基金资产管理总额的1%-2%。
业绩费则是超过某个回报水平后的额外回报收益。
一些相对偏低的管理费和业绩费对于吸引投资者是很有用的，因为这将使得基金更具有竞争力。
六、基金业绩及回购条款一个私募股权基金的业绩水平是影响投资回报率的关键因素。
基金回购条款也是一个非常重要的因素，因为它表示基金管理人员的意愿、能力和其对于未来回报的预期。
回购条款越灵活，基金的IRR也会更高。
七、公司管理经验基金管理人员必须具备扎实的公司管理经验，以便更好地管理基金资产。
这包括降低不良资产投资的风险，提高资产回报率以及协调基金交易和管理问题的处理。
在为基金作出投资决策的同时，一些具有领导能力和团队管理经验的基金管理人员也会更具有优势。
私募股权投资基金运作机制及改进
关键词：私募股权投资基金；管理；机制；构建私募股权投资基金的募集方式是非公开的，是针对特定合格投资者募集资金的行为，主资金募集对象主要是非上市公司、上市公司定向股权、房地产夹层以及并购基金等，其主要的收入来源是股权退出溢价。
私募股权投资基金是从西方国家传入的，最初在欧美发达国家内发展。
随着我国开始成为世界第二大经济体，自主创业已经是我国经济体系的重要组成部分，其内部环境也处于不断改善的状态。
无论是对于创业者还是投资者来说，私募股权投资基金都是筹集资金的另一条重要的途径，尤其是对于投资者来说，构建有效的私募基金运行管理机制，就可以实现资产管理的信息化。
一、基金与私募股权投资基金的定义与内涵（一）基金的定义目前在我国国内学术界有关资产管理标准定义还没有形成一致意见，在通常情况下，我国可以对基金作出以下的理解，就是投资人通过委托专业的管理机构实施金融投资的行为，不仅实现了自身财产的保值，而且可以从中获得较多的利润。
基金管理人可以获得管理费用，这是对其管理资金的回报。
从法律的视角来看，委托人和受托人共同构成了基金管理的当事人，其中投资者指的是委托人资产管理机构是受托人。
基金是资产管理的重要工具，本质上是投资方式的组合，通过运用专业化手段，在分散投资风险理论的指导下，可以以集中社会中的闲散资金，而后向提前确定的投资方向实施投资，从中获取经济利益。
在基金分类可以按照投资者范围和基金募集方式来进行，一般可以被分为私募和公募投资基金。
（二）私募股权投资基金的含义所谓私募股权投资基金，一般是指在私募的环境下对私有企业进行的权益性投资。
而且这些私有企业是非上市企业，在具体交易过程中，未来相关的退出机制也是必须提前考虑的内容，具体涵盖了并购、上市以及管理层回购等内容，一般是把持股出售出去获得经济利益。
私募股权基金作为一种股权投资基金，主要是针对非上市公司进行的。
股权带来的收益并不是其投资目的，而是在非上市公司上市后，或者收购其管理层，或者股权转让方式获利。
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私募股权投资基金的运作机制分析沈羊锋摘要：本文从私募股权投资基金的基本概念以及发展历程为切入点，着重分析我国私募股权投资基金的运作机制，并指出私募股权投资基金发展中存在的问题。
关键词：私募股权投资基金组织模式运作机制一引言（一）研究背景及意义近年来，国际资本市场上私募股权投资基金这个词汇频频出现，由于私募股权投资基金在帮助初创型企业进行股权融资有很大的积极作用，在承担高风险的同时，大多私募股权投资基金在其所投资的公司有了飞速发展，功成身退，获取了巨大的收益，私募股权投资基金的巨大市场在其巨大的利益诱惑下发展出来了。
同时，国内本土私募也在飞速发展，但由于法制不完善以及监管等体制缺陷，很大的制约了私募股权投资金功能的最大发挥。
在国内，中小企业很难从银行进行贷款融资，民间借贷受到了非常大的约束，甚至要承担巨大的法律风险。
上证交易所或者深证交易所对上市公司有相当高的要求，大多数初创型的企业无法达到其连续三年盈利的要求，很多高科技的企业因此而去纳斯达克上市融资。
私募股权投资基金成为了资金供给与需求方的桥梁，拓宽了居民投资的渠道以及中小型企业的融资渠道，有利于高科技企业的孵化和成长，它的发展对完善中国金融市场具有重大的意义。
这正是本论文选题的意义之所在。
（二）文献综述杰克.雷文(2002)、马丁(2002)和唐纳德(2002)对美国、英国、日本和香港以及台湾的私募股权基金进行大量研究。
他们认为：在美国，投资基金中最为典型的是共同基金，私募基金在美国的有关法律中没有直接明确的定义。
塞班斯法案大大促进了私募股权投资基金的业务范围[1]。
Josh Lerner(2004)和Felda Hardymon(2004)则对私募股权基金的范畴作了界定。
David Patrick Eich(2007)、Chuan Li(2007)、Jesse Sheley(2007)对私募股权基金的各种组织形式的优缺点以及法律监管做出了研究。
国内学者也对私募股权投资基金做了大量研究，国内学者对私募股权投资基金的研究主要集中在概念的界定以及私募股权投资基金促进企业和经济发展问题上。
李建伟（2007）对私募股权投资基金的发展路径以及合伙制度进行了研究，对私募股权投资基金的发展给出了法制方面的建议[2]。
顾加宁（2009）通过对国际私募股权投资基金行业现状的研究给出了我国发展私募股权投资基金的建议。
二私募股权投资基金基本概述（一）私募股权投资基金的定义私募股权投资基金从投资的角度来看，私募股权投资基金是指通过私募的形式募集大量资金然后对特定的企业，即非上市企业进行权益性投资，在交易实施过程中同时考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购、出让或管理层回购等方式出售持股权益而获利[3]。
1 私募股权资本根据欧洲私募股权资本与创业投资协会的定义：私募股权资本包括所有非上市交易的权益资本。
它可用于研发新产品和新科技，增加运营资本，开展收购或是改善企业的财务状况；它还能够结局所有权与管理层方面的问题，如家族企业的持续经营，或内部管理层收购与外部管理层收购[4]。
私募股权资本都通过直接投资非上市公司的股权，引入先进的运营管理、财务管理及风险管理，使公司迅速成长，在公司成长为更有价值时退出来追求高收益和长期投资。
2 私募股权投资私募股权投资是指股权资本在私人之间或各金融与非金融机构之间进行的投资交易。
广义的私募股权投资的范围包括对企业IPO前所有阶段的权益资本进行权益投资。
私募股权投资是主要以权益投资的一种高风险、高收益的投资，期望其所投资的股权在投资期间能够增值而从中获得高额收益。
私募股权通过非公开融资，作为资金供给与需求方的桥梁，有效缓解了中小型企业缺乏资金的难题，不仅如此，私募股权投资基金大多拥有多方面的资源，可以为被投资的企业带来优秀的人才和先进的管理技术，有效增加了被投资企业的核心竞争力，提高盈利能力。
从私募股权投资的定义，可以看出，私募股权投资是一种投资周期长、流动性较差、风险较高、专业性强的投资。
（二）私募股权投资基金的种类私募股权投资基金通过专业化的运作，极其有效的配置各种资源，为经济增长作出了极大的贡献，下面详细介绍几种基本的私募股权投资基金。
1 收购基金收购基金一般是指专门收购成熟企业，然后对其进行重组，改善经营，提高其盈利能力，然后将股权转让或者待企业上市之后出售，以获取投资收益。
收购基金与其他基金最大的不同之处在于，收购基金往往要取得企业的绝对控制权（持股可达51％，甚至100％），然后运用其丰富的企业管理经验，整合各方面资源，提升企业价值。
收购基金往往运用杠杠收购的方式获取目标企业的控制权。
杠杠收购的目标公司往往具有稳定的现金流、管理能力强的管理层、成本降低空间较大、分散的非核心业务等特点。
2 产业投资基金产业投资基金主要是发展中国家针对其存在的资金缺口所进行的一种私募股权投资，主要包括产业战略投资、基础设施投资和地区发展基金。
产业战略投资主要是解决面对全球化发展中国家的公司重组和改造、私有化和战略联盟投资。
无论是国家的基础设施投资基金还是区域投资基金，都是以投资基础设施为主。
产业投资基金主要投资增长极城市的基础设施。
在增长极城市投资的一个可行的选择就是利用主导产业对基础设施的需求投资其基础设施。
产业投资基金在发展中国家调整产业结构具有很大的推动作用，能够有效的培育高科技公司。
3 重整基金重整基金又称重整驱动基金（reorganization-driven funds）是利用公司重整事件来谋利的私募股权投资基金。
重整基金作为秃鹫投资者或者破产鲨鱼是专门从事危困企业证券的投资者。
危困证券是指那些在债务清偿中出现违约，或已经申请破产的企业的股票或债券。
投资危困证券的策略是当公司发生重整或面临破产、财务困境时，传统投资人往往由于风险规避而抛售这些证券，另一方面由于这些公司充满不确定性，因此其所发行的有价证券价格将低于真实价值，同时许多保守型的投资机构可能由于政策限制无法投资这类非投资信用级别的证券。
而重整基金则趁机以极低的价格买进这类证券，期望在公司摆脱困境重整成功后其证券价格会有较大的升幅，从而获得巨额收益。
从其定义可以看出，重整基金的基本概念是建立在资本市场定价的低效率的识别和成功利用上的。
（三）私募股权投资基金的组织模式从私募股权股权投资基金的组织模式来看，私募股权投资基金的组织模式主要有有限合伙基金、公司型基金。
1 有限合伙模式有限合伙制是指企业由有限合伙人和普通合伙人组成。
普通合伙人一般出资较少，直接对基金的运营管理承担无限连带责任。
有限合伙人是主要出资人，不直接参与投资决策和经营，以出资额或承诺出资额为限，只承担有限责任。
有限合伙模式是私募股权投资基金采取的最为常见的组织形式。
其组织模式如下图：在有限合伙模式中，普通合伙人既享有对合伙事务的管理权，又对合伙债务承担无限责任，这样的制度成为了普通合伙人努力提高经营绩效的推动力，有效的降低了普通合伙人的道德风险。
此外，从避税的角度看，以有限合伙制设立基金有利于避免双层征税。
美国、德国等国家的税法既对公司征收所得税，又对股东的收入征收个人所得税，但对有限合伙本身不征税。
因此有限合伙制度比公司型的组织制度更有吸引力。
除此以外，有限合伙制度比公司型制度更具有保密性，这就使得有限合伙制度成为一种比较受欢迎的基金组织制度。
2 公司型基金公司型基金指基金本身作为一家公司通过发行股票或受益凭证的方式来募集资金。
投资者作为公司的股东，享有股东权益，并以其出资对公司承担以出资额为限的有限责任。
在公司型基金制度下，投资者作为股东拥有更加全面的权力。
投资者拥有投票权，可以监督基金管理人，降低了基金管理人的道德风险。
投资者还可以通过投票直接聘请股权投资基金的外部审计机构，减少了基金的运作风险。
投资者虽不能直接干预产业基金的具体运作，但部分股东能够通过基金管理人的投资委员会参与投资决策。
依照我国现行公司法，公司注册成立时股东需要至少缴纳注册资本金的20%，因此公司制股权投资基金在成立初期会有相对较大的现金头寸，对公司制私募股权投资基金的收益率有一定影响[5]。
但是公司型基金很容易通过合法的制度来规避现行公司法相关规定的影响。
譬如，在公司型基金在成立时设定较小的注册资本，在投资规模较大进行增资，或者维持较小的注册资本，以股东贷款的形式实现股东出资。
三国内外私募股权投资基金的发展现状（一）美国私募股权投资基金发展现状私募股权投资基金于1976年起源于美国，近年来发展迅猛。
合伙制私募股权投资基金公司的控制权在普通合伙人手里，普通合伙人负责寻找投资机会并做出投资决定，每年要提取全部基金的2% 作为管理费，如果达到了最低预期资本回收率，他还要提取全部利润的20%，这部分钱叫做附带权（资本增值部分的提成）；私募股权投资基金并购的成败取决于一般合伙人的投资能力[6]。
哈佛商学院研究表明：过去10年私募股权投资基金对行业创新贡献率超过15%。
截至2000年，42%的NASDAQ上市企业接受私募股权投资基金的投资。
1970-2000年间，私募股权投资基金募集2733亿美元，支持企业提供5.9%就业机会和13.1%的GDP。
（二）我国私募股权投资基金发展现状近年来我国经济飞速发展，越来越多的投资机构看到了我国资本市场的巨大潜力，尤其是私募股权投资基金的大量涌入，中国的私募股权投资市场愈发火热。
近五年来，国内私募股权投资基金数量汗牛充栋，但是国内活跃的大多数私募股权投资基金都有外资背景，主要是因为外资对私募股权投资基金的管理和操作流程比较成熟，能够良好的发掘具有巨大潜力的初创型企业并进行投资。
自2005年开始，我国私募股权投资基金开始呈现爆发行增长。
根据投中集团数据统计显示，2006年至2010年私募基金募集数量以及开始募集数量如下图（见图1）。
（图1）2006-2010 年中国创业投资及私募股权投资市场募资基金数量在数据上可以看出私募基金募集数量呈逐年上升趋势，但我国私募股权投资基金投资的退出方式较单一，以上市之后卖出股权为主。
这在一定程度上造成了被投资企业的为了上市而上市，对股市造成不好的影响。
从上述数据可以看出私募股权投资基金在我国的发展势头迅猛，为初创型高科技企业的发展做出了巨大贡献。
四我国私募股权投资基金运作机制（一）私募股权投资基金的运作流程私募股权投资基金的运作流程一般分为5个阶段，主要分为投资基金融资、项目筛选、项目评估、进行投资、退出。
融资：是指在基金建立时，基金合伙人通过各种渠道，寻找有投资能力的合伙人对基金进行投资，这样基金才能在资本充足的情况下进行周期更长的股权投资。
融资是可以设定一个锁定期来减少资金流动性风险，进行更专注的投资。
项目筛选：股权投资基金根据基金设立的原则，以及主要投资的行业范围以及自身的经验和投资偏好，对项目的前景进行分析，对申请股权融资的项目进行初步筛选。