《财务管理学》作业答案

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《财务管理》习题及答案

《财务管理学》作业题及答案

１。某人购买商品房，有三种付款方式。

Ａ每年年初支付购房款8000０元，连续支付8年。

B从第三年开始,在每年的年末支付房款132000元，连续支付5年。

C现在支付房款10000０元，以后在每年年末支付房款９0000元,连续支付6年。

请分别计算各种付款方式的现值；然后决策：在市场资金收益率为14%的条件下，此人应该选择何种付款方式？

可能用到的系数值:（P/A，１4%,5）=3。43３１(P/F，１4％,７）＝0。399６

(P/Ａ,１4％，6）=3.8887（P／F,1４%,2)＝0.７６9５（P/Ａ，14%,７)＝４.1604

1.答案：

A付款方式：P =8000０×[（P/A,１4%，8-１)＋ 1 ］

=800０0×［４.１6０４ + 1 ］=4128３2（元)

B付款方式：P ＝132000×(Ｐ／A，14％,5）×（P/A,14%，2)ﻫ=132000×3.４３31×0。７69５=348713(元）

C付款方式:Ｐ＝１０0000 + 90000×(P/A,14％，６）

=100０0０ + 90０00×3。888＝449９83 (元)

应选择B付款方式。

2．某企业有A、Ｂ两个投资项目,计划投资额均为10０0万元，其净利润的概率分布如下表：金额单位：万元

市场状况概率A项目净利润B项目净利润

好0．２2０0 3０0

一般0.６1０0 100

差０。2 50 -50

要求:

（1)分别计算Ａ、B两个项目净利润的期望值．

A项目净利润的期望值=

B项目净利润的期望值=

（2)分别计算A、Ｂ两个项目期望值的标准离差.

财务管理学作业参考答案

作业ID：53949

1. 简述企业筹资的分类。（第2章）【该题为简答题请自己提炼】

答：一）股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资

按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类，这也是企业筹资方式最常见的分类方法。

股权筹资形成股权资本，是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。股权资本由于一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高。

债务筹资，是企业通过借款、发行债券、融资租赁以及赊购商品或服务等方式取得的资金形成在规定期限内需要清偿的债务。由于债务筹资到期要归还本金和支付利息，对企业的经营状况不承担责任，因而具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低。

衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的混合融资和其他衍生工具融资。我国上市公司目前最常见的混合融资是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资是认股权证融资。

（二）直接筹资与间接筹资

按其是否以金融机构为媒介，企业筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型。

直接筹资（不通过银行中介），是企业直接与资金供应者协商融通资本的一种筹资活动。直接筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券等。发行股票、债券属于直接向社会筹资。

间接筹资，是企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是向银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。

（三）内部筹资与外部筹资

资金的来源范围不同，企业筹资分为内部筹资和外部筹资两种类型。

企业筹资时首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。

财务管理学课后习题答案-人大版

《财务管理学》课后习题——人大教材

第二章价值观念练习题

1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：

V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 9310.14（元）

因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。

2. 解：（1） A = PVAn／PVIFAi，n = 1151.01（万元）

所以，每年应该还1151.01万元。

（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A

则PVIFA16%，n = 3.333

查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数

5 3.274

n 3.333

6 3.685

由以上计算，解得：n = 5.14（年）

所以，需要5.14年才能还清贷款。

3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率：

中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26%

（2）计算两家公司的标准差：

中原公司的标准差为：

(40%22%)20.30(20%22%)20.50(0%22%)2 0.2014% 南方公司的标准差为：

(60%26%)20.30(20%26%)20.20(10%26%)2

0.2024.98%

（3）计算两家公司的变异系数：

财务管理学习题及答案

《企业财务管理学》练习题及参考答案

一、练习题：

1．甲公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款单利利率为12％。

要求：按单利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。

2．乙公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款复利利率为10％。

要求：按复利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。

3．丙公司2001年和2002年年初对C设备投资均为60000元，该项目2003年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益均为50 000元；银行存款复利利率为8％。已知：(F／A，8％，3)＝3.2464，(P／A，8％，3)＝2.5771。

要求：按年金计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值。

4．某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8％，问此人是否能按其计划借到款项? 已知：

(P／A，7％，10)＝7.0236，(P／A，8％，10)＝6.7101。

5．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：

市场状况概率

年预期收益（万元）

《财务管理》四次作业参考答案

《财务管理》四次作业参考答案作业一参考答案：

1. S＝P（1+i）＝5000×（1+10％）＝5500元。

一年后的今天将得到5500元钱。

2. P＝A×＝1000×＝1000×6.145＝6145元。

现在应该存入6145元钱。

3. 购买：P＝160,000元；

租用：适用公式：P＝A×

方法一、P＝2000+2000×

＝2000+2000×6.802＝15604元。方法二、P＝2000××（1+6％）

＝2000×7.360×1.06

＝15603.2万元。

>租用P，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。

4. P＝20,000元，S＝20,000×2.5＝50,000元，

将已知数带入格式S= P(1+i)，

50,000＝20,000×（1+i) ==?（1+i)=2.5

查复利终值系数表，

当i=20%,（1+ i)＝2.488，当i=25%,（1+ i)=3.052,

采用插入法计算：

＝==?i＝20.11％。

该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到

20.11％。

作业二参考答案：

1.①债券资金成本＝×100％

＝×100％＝6.9％

②普通股成本＝×100％+预计年增长率

＝×100％+7%=13.89%

③优先股成本＝×100％

＝×100％＝8.77％

2. 普通股成本＝×100％+预计年增长率

＝×100％+5%=11.94%

3. 债券资金成本＝×100％

＝×100％＝6.7％

4.设负债资本为x万元，自有资本为（120－x）万元，则

×+12％×＝35％

经计算，x＝21.43万元（负债资本），

(完整版)财务管理学习题集、答案

第一章财务管理总论

一、单项选择题

1.企业价值最大化相对于股东财富最大化财务管理目标，其特点是（）。

A. 考虑风险因素

B. 考虑资金时间价值

C. 避免短期行为

D. 考虑相关利益方利益

2.企业筹资管理的目标在于（）。

A. 降低资金成本和财务风险

B. 提高投资报酬，降低投资风险

C. 合理使用资金，加速资金周转

D. 提高利润水平，合理分配利润

3.企业的营运资金是企业（）。

A.为满足日常营业活动的要求而垫支的资今

B.对内长期投资而占用的资金

C.对外长期投资而占用的资金

D.全部资金

4.企业价值最大化目标的缺点在于（）

A．没有考虑资金时间价值 B.不能反映投资的风险价值

C．很难确定企业价值 D.容易导致短期行为

5.下列不属于资本市场特点的是（）

A．主要目的是满足长期投资性资本的需要

B．资本借贷量大

C．收益较高但风险较大

D．融资期限短

6.下列各项中，不属于投资活动的是( )。

A.购买国库券

B.购买无形资产

C.支付股票股利

D.将一台设备投入某公司

7.下列各项中，关于金融环境的表述错误的是( )

A 金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征B

金融市场按照交易性质分为一级市场和二级市场

C 通货膨胀条件下实行浮动利率会使得债权人的利益受到损害D

纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的利率

8.在下列各项中，无法解决和协调所有者与债仅人矛盾的方式是（）

A．解聘B．不再借款

C．收回借款D．限制性借债

9.一般情况下，资金的利率由三部分组成，以下不属于利率的组成部分的有( )

A.纯利率

B.通货膨胀补偿

C.风险报酬

财务管理学课后习题答案

《财务管理学》练习及答案

第二章财务分析

一、单项选择题

1．下列各项中，可能不会影响流动比率的业务是( )。

A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产

C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款

2．在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）。

A．净资产收益率 B．总资产周转率 C．总资产净利率 D．营业净利率

3．在流动比率为1.5时，赊购原材料l0 000元，将会（）。

A．增大流动比率 B．降低流动比率 C．不影响流动比率 D．增大或降低流动比率4．下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。

A．以固定资产对外投资(按账面价值作价) B．用现金购买债券

C．接受所有者投资转入的固定资产 D．收回应收账款

5．已获利息倍数指标中的利息费用主要是指( )。

A．只包括银行借款的利息费用 B．只包括固定资产资本化利息

C．只包括财务费用中的利息费用，不包括固定资产资本化利息

D．既包括财务费用中的利息费用，又包括计入固定资产的资本化利息

6．某公司流动比率下降，速动比率上升，这种变化可能基于（）。

A．倾向于现金销售，赊销减少 B．应收账款的收回速度加快

C．存货有所下降 D．存货有所增加

7．在公司流动比率小于1时，赊购商品一批，将会( )。

A．流动比率下降 B．降低营运资金 C．流动比率上升 D．增大营运资金8．下列各项经济业务中会使流动比率提高的经济业务是( )。

A．购买股票作为短期投资 B．现销产成品

C．从银行提取现金 D．用存货进行对外长期投资

9．产权比率与权益乘数的关系为( )。

《财务管理学》第一次作业

财务管理学第一次作业及参考答案

（考察范围：第一章至第三章）

一、单项选择题（每小题1 分，共20分）

1、财务管理是指利用价值形式,对企业的生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项（）.

A。社会管理工作

B.经济管理工作

C.物质管理工作

D。资源管理工作

答案：B

解析:本题中考查的是财务管理的概念，财务管理是对财务活动的管理，是组织企业财务活动、处理企业与各有关方面经济关系得一项经济管理工作。

2、企业价值最大化目标强调的是企业的（）。

A。实际利润额

B.实际利润率

C。潜在的获利能力

D.生产能力

答案：C

解析：企业价值通俗地说是企业本身值多少钱.在对企业的评价时,着重的不是企业已经获得的利润水平，而是企业潜在的获利能力。

3、企业的财务活动包括（）经济内容.

A。筹集、投放与用资

B.预测、决策、预算、控制与分析

C.资产、负债与所有者权益

D。筹集、投放、运营、耗费、收入和分配

答案:D

解析：资金从货币形态开始，顺次通过购买与投资、生产、销售、分配等阶段，又回到货币资金形态。从货币资金开始,经过若干阶段又回到货币资金形态的运动过程叫现金的循环，周而复始不断重复的现金循环叫做资金的流动。资金流动包括资金的筹集、投放、运营、耗费、收入和分配五个方面。

4、作为企业财务管理目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（ )。

A。考虑了资金时间价值因素

B.反映了创造利润与投入资本之间的关系

C。考虑了风险因素

D。能够避免企业的短期行为

答案:B

解析：每股利润最大化把企业实现的利润额同投入的股本数进行对比，能够确切的说明企业的盈利水平，因而对于进行财务分析、财务预测都有重要的作用.它克服了利润最大化目标不能反映所得利润额同投入资本额关系的缺点。

财务管理学作来及练习答案

财务管理学作业

第一次

1、如果某人打算在五年后获得本利和100000元，假定有一个投资工程，投资报

酬率为10%，他现在应投资多少钱？(复利的终值)

答：FV n=PV(1+i)n=PV*FVIF i,n

PV= FV n/(1+i)n=100000/(1+10%)5=62100

2、企业需要设备一台，买价为36000万元，可使用10年；如租用那么每年付年

末付租金4000元，除此之外买和租的其他情况一样，假定利率为10%，试分析采用哪种方式更好。

3、某设备安装施工期为3年，从第4年起投产，投产后每年可增加收益10万元，

假设按10%的报酬率计算，投资后10年的总收益的现值是多少？

4、你现年30岁，正在考虑全职的MBA学习。两年内每年的学费和其他直接费

用为8万元。另外，你还需要放弃一个年薪为10万元的工作。假定学费和工资均在年末支付。作为获取MBA学位的结果，预计你毕业后的收入每年增加多少〔不考虑通货膨胀因素〕这里实际年利率为3%并忽略税收。同时假定收入在你完成学业时〔毕业当年的年底〕以不变的实际数量增加，且持续到你55岁。你是否进行这项人力资本的投资。

5、假设你购置了一套价值为62.5万元的房子，首付比例为20%，余下款项按年利率6%以房屋作抵押向银行贷款，并在今后的五年内连本带利分期归还。通过

计算请填列下表：(注：四舍五入取小数点后两位，最后一年结清利息和本金)

6、假定甲公司打算生产一种产品，根据市场预测可能获得年度报酬率及相应的概率如下表：

市场状况预计年报酬率〔X i〕报酬

假定甲公司风险报酬系数为9%，目前银行存款利率为6%。甲公司采用新产品的投资报酬率为多少？

财务管理学在线作业

一、单选题 (共 20 道试题,共 40 分)

1.固定资产的特点除了投资数额大、回收期长外，还有（）。

A.循环速度快

B.循环中其具体形态变化大

C.成本回收时间与实物更新时间是分离的

D.投资贷款利息率较高

正确答案:C

2.企业缩短现金循环期，提高其周转率的手段之一是()。

A.加快付款

B.加速收款

C.放慢收款

D.合理安排现金收支，促使支出早于收入

正确答案:B

3.以下属于信用条件的是（）。

A.客户的资本

B.客户能够用于抵押的资产

C.给予客户的信用期限

D.给予客户的信用额度

正确答案:C

4.资本边际成本是（）。

A.最大筹资成本

B.最小筹资成本

C.筹措最后1元的成本

D.尚未筹资的成本

正确答案:C

5.以下说法错误的是（）。

A.存货融资是由借款企业向贷款的银行等金融机构提供存货作为实物抵押品以取得借款的一种短期融资方式

B.筹资数额与存货价值直接联系在一起，所获得的借款在经营中充分地使用

C.存货融资的优点是借款企业承担的费用很低，这种方式使得小企业广泛采用

D.存货融资把存货作为担保品，使得借款方和贷款方均倍加重视存货的安全完整和质量

正确答案:C

6.如果一项投资的内含收益率大于其资金成本，则()。

A.这项投资的净现值必然小于零

B.这项投资的净现值必然大于零

C.这项投资的回收期必然很短

D.这项投资的回收期必然很长

正确答案:B

7.净利润等于（）。

A.营业利润加或减营业外收支净额

B.利润总额

C.营业收入减各项费用

D.利润总额减所得税费用

正确答案:D

8.在销售发票上标出的价格等于()。

A.真实价格加上筹资费用

B.真实价格加上现金折扣

财务管理作业题及答案

《财务管理》作业题及答案

一、单项选择题

1．公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ C ）。

A.引起公司资产减少

B.引起公司负债减少

C.引起股东权益内部结构变化

D.引起股东权益与负债同时变化

2.投资者与企业之间的分配关系体现在（ B ）。

A．利润分配权 B．剩余收益分配权

C.经济资源分配权

D.成本费用控制权

3.独资企业不同于公司企业的特点之一是（ C ）。

A．双重税收 B.设立费用高

C.负无限责任

D.存续时间长

4.按交易证券是初次发行还是已经发行可以把金融市场划分为（B ）。

A.场内交易市场和场外交易市场

B.一级市场和二级市场

C.债券市场和股权市场

D.货币市场和资本市场

5.企业与政府之间的财务关系体现为（ D ）。

A．债权、债务关系 B.资金结算关系

C．风险收益对等关系 D.强制和无偿的分配关系

6．某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，你采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是( A )。

A.强化内部人控制

B.解聘总经理

C.加强对经营者的监督

D.将经营者的报酬与其绩效挂钩

7．企业在进行应收账款管理时，除须合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确定（ D ）。

A.信用期限

B.现金折扣期限

C.现金折扣比率

D.收账政策

8.企业财务关系中最为重要的关系是（ A ）。

A．企业与投资者、债权人之间的关系

B．企业与客户之间的关系

C．企业与员工之间的关系

D．企业与政府之间的关系

9.当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ C ）。

A．息税前利润增长率为零 B.息税前利润为零

《财务管理》作业答案最新完整版[1]

《财务管理》作业1

1.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？

1000×(1+5%)3=1157.63元。三年后他可以取回1157.63元。

2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？

设存入银行的本金为x

x（1+3%）4 =8000

x=8000/1.1255=7107.95元。每年存入银行的本金是7108元。

3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？

3000×［(1+4%)3 -1］/4%=3000×3.1216=9364.8元

4.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3% ，他每年年末应存入的金额是多少？

设每年存入的款项为x

公式：P=x（1-（1+i）n-n)/i)

x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1

x=1912.35元

每年末存入1912.35元

5．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？

第一年息：2000×(1+4%) = 2080元。

第二年息：（2500+2080）×(1+4%) = 4763.2元。

第三年息：（4763.2+3000）×(1+4%) = 8073.73元。

答：第3年年末得到的本利和是8073.73元。

6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。

财务管理在线作业答案

-财务管理-在线作业答案单选题

1.某企业基建3年,每年初向银行贷款100万元,年利率为10%,银行要求建成投产3年后一次性还款,问企业到时应偿还万元;

正确答案:C

单选题

2.下列能反映公司资产管理能力即营运能力的财务比率是;

A 流动比率

B 速动比率

C 流动资产周转率

D 每股收益

正确答案:C

单选题

3.将100元存入银行,年利率为10%,则5年后的终值 ;

A 大于150元

B 等于150元

C 小于150元

D 不能确定

正确答案:A

单选题

4.杜邦财务分析体系的核心指标是 ;

A 总资产报酬率

B 总资产周转率

C 股东权益报酬率

D 销售利润率

正确答案:C

单选题

5.某公司经营杠杆系数为,财务杠杆系数为2;那么,总杠杆系数将为 ;

A 3

B 4

C 6

D 8

正确答案:A

单选题

6.某公司租用一套设备,租期3年,每年年初支付租金1万元;假定年利率为10%,则这些租金的现值为万元;

D 3

正确答案:C

单选题

7.下列筹资方式中,没有筹集费用的是 ;

A 发行普通股票

B 发行优先股票

C 长期借款

D 留用利润

正确答案:D

单选题

8.权益乘数是指 ;

A 1/1－产权比率

B 1/1－资产负债率

C 产权比率/1－产权比率

D 资产负债率/1－资产负债率

正确答案:B

单选题

9.投资组合能降低风险,如果投资组合包括全部股票,则投资者 ;

A 只承担市场风险,不承担公司特有风险

B 既承担市场风险,又承担公司有风险

C 不承担市场风险,也不承担公司特有风险

D 不承担市场风险,但承担公司特有风险

正确答案:A

单选题

10.某公司经营杠杆系数为,若产销量增加10%,则息税前利润将 ;

石大《财务管理学》在线作业试题题库及参考答案

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1(5.0分) 预付年金终值系数与普通年金终值系数的差别是（）。

A) 期数要减1

B) 系数要加1

C) 期数要加1，系数要减1

D) 期数要减1，系数要加1

参考答案：C

2(5.0分) 决定股票价格最基本的因素为（）。

A) 收入和利润

B) 收入和成本

C) 风险与报酬

D) 股

东财富与风险

参考答案：C

3(5.0分) 下列关于风险的说法，正确的是( )。

A) 风险是预期结果的不确定性，它只包括负面效应的不确定性，即危险

B) 风险从个别投资主体的角度分，可分为市场风险和公司特有风险

C) 市场风险指的是不可风散风险或非系统风险

D) 非系统风险是指那些由影响所有公司的因素引起的风险

参考答案：B

4(5.0分) 企业财务的职能不包括（）。

A) 组织职能

B) 调节职能

C) 决策职能

D) 监督职能

参考答案：C

5(5.0分) 投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。

A) 净现值法

B) 获利指数法

C) 内部报酬率法

D) 平均报酬率法

参考答案：A

6(5.0分) 某企业外部融资占销售增长的百分比为5%，则若上年销售收入为1000万元，预计销售收入增加200万，则相应外部应追加的资金为（）。

A) 50

B) 10

C) 40

D) 30

参考答案：B

7(5.0分) 股票投资之于债券投资而言，其特点是（）

A) 股票投资的求偿权居于前面

B) 股票投资的购买力风险大

C) 股票投资的收益稳定

D) 股票投资的变现能力差

参考答案：D

8(5.0分) 下列哪一项不是项目投资决策常用的指标？

《财务管理学》教材练习参考答案(全部)

第一章总论

二、案例题

答：（1）（一）以总产值最大化为目标

缺点：1. 只讲产值，不讲效益；

2. 只求数量，不求质量；

3. 只抓生产，不抓销售；

4. 只重投入，不重挖潜。

（二）以利润最大化为目标

优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。

缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；

2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；

3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。

（三）以股东财富最大化为目标

优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；

2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未

来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；

3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。

缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；

2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；

3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。

（四）以企业价值最大化为目标

优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；

2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系；

3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企

业价值的影响所起的作用更大。

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