2011_2012年中国宏观经济预测与分析
2011中国经济形势有利与不利,发展趋势分析
2011年经济运行的有利条件与不利因素分析总体来看，2011年宏观经济运行既有有利条件，也存在着不利因素，经济运行环境的不确定性较大。
（一）有利条件首先，2011年世界经济仍可维持温和复苏态势。
世界经济的复苏势头要强于预期，且具有一定的韧性，基本抵御了2010上半年希腊主权债务危机和随后的欧盟刺激政策退出的冲击。
展望2011年的全球形势，经济增长将较2010年有所放缓，预测在4%左右。
美国经济仍可维持适度增长。
欧盟经济增长超出预期，表明市场信心恢复在一定程度上弥补了财政刺激政策退出的影响，继续增长的可能性也较大。
日本经济增长前景相对暗淡，但世界经济特别是中国经济的增长，对日本经济又有一定的带动作用，因而日本经济仍可保持正增长。
其次，全球通胀压力仍保持在较低水平。
展望2011年度的国际能源原材料价格，受到世界经济温和复苏、发达国家产出缺口较大等因素的影响，国际能源原材料价格持续大幅上涨的可能性不大。
目前国内价格水平特别是PPI生产者物价指数与国际能源原材料价格高度相关，明年国际价格的稳定对保持国内价格稳定比较有利。
第三，国内发展环境有利于经济增长。
2011年是“十二五”规划的开局之年，各级政府积极谋化发展，项目储备与准备情况良好。
经过多年的准备，目前中西部地区发展已步入快车道，大规模基础建设和产业发展项目正在展开。
产业转移趋势进一步加强，有利于现有优势产业继续保持竞争优势。
战略性新兴产业规划的出台和实施，加快创造出新优势产业。
消费的环境和支撑条件可望进一步得到改善。
第四，宏观政策特别是财政政策仍具备较大的运用空间。
尽管2010年继续实施了大规模一揽子刺激计划， 2010年中央政府财政赤字仍在1%以内，国债余额与地方政府债务余额合计也只相当于GDP的40%左右，两项指标均处于安全线内，并远低于其他实施经济刺激计划的国家。
这表明，当前财政仍具有较强的扩张能力，财政政策运用仍有很大空间。
（二）不利因素首先，外贸环境和2010年相比有所恶化。
2011年经济形势分析与2012年经济形势展望
2012中国经济总趋向： 中国经济总趋向： 中国经济总趋向
• 稳中求进是 稳中求进是2012中国经济发展的总基调 中国经济发展的总基调 是前进的基础，体现在“四个保持”上： “稳”是前进的基础 保持宏观经济政策基本稳定， 保持经济平稳较快发展， 保持物价总水平基本稳定， 保持社会大局稳定。 是发展的方向， “进”是发展的方向， 就是要继续抓住和用好战略机遇期，在转变发展方式上取得新进 展，在深化改革开放上取得新突破，在改善民生上取得新成效。 稳定政策，关键在于实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保 持宏观经济政策的连续性和稳定性。 同时增强调控的针对性、灵活性、前瞻性。 其目的在于，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构 和管理通胀预期三者关系。
2012年国内外经济形势愈加复杂 2012年国内外经济形势愈加复杂
2012年中国经济总基调： 2012年中国经济总基调： “稳中求进”，并继续实施“积极的财政政策”和 “稳健的货币政策”。 稳： 保持宏观经济政策基本稳定，保持经济平稳较快发 展，保持物价总水平基本稳定，保持社会大局稳定。 进： 继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期，在转 变经济发展方式上取得新进展，在深化改革开放上 取得新突破，在改善民生上取得新成效。
6、部分国家内部的社会动荡、骚乱或是 群众抗议是暂时的还是持久的，它们对 经济产生影响的途径与强度如何，特别 是对政党政治和对外经济政策的影响， 都很难确定。
7、面对自然灾害和地区安全危机，大国 之间在应对突发事件过程中能否精诚合 作，特别是在伊朗和朝鲜半岛等热点地 区的军事对抗和政治动荡是否会升级和 蔓延，均会对全球经济局势产生不同程 度的影响。
4、受发达经济体增速放缓的拖累，同时 也因为不得不通过紧缩政策来抑制通胀， 再加上国际资本流动的方向、规模和速 度的愈发扑朔迷离，新兴经济体增速放 慢的可能性已经非常大，其中，一些重 要的新兴经济体出现硬着陆的可能性亦 无法完全排除。
当前我国宏观经济形势分析
当前我国宏观经济形势分析2002年以来,由于我国加入WTO,受外向型经济拉动,我国经济进入新一轮的高增长周期,拉动我国经济长期持续增长的“三驾马车”----投资、内需、出口,一直保持着两位数的增长情况,这个高增长周期一直持续到2008年受全球金融危机的影响,外贸出口的下降,中国经济也出现了一些回调、波动,今年以来,随着一系列宏观经济政策的实施,经济运行开始回归正常增长轨道。
一、宏观经济调控任务完成2011年是“十二五”的开局之年,外部发展环境总体上略好于今年,国内投资、消费、进口有望实现较快增长。
内需增长从政策推动向市场驱动转变,投资增长动力实现市场接替,进口和消费增长依然强劲,出口恢复快速增长,物价涨幅趋稳,资产价格泡沫化风险降低。
与应对金融危机初期相比,今年以来经济增长的动力结构发生积极变化,宏观调控目的达到,我国经济形成了市场驱动的投资、消费、进出口共同拉动经济增长的良好格局。
同时,物价涨幅出现趋稳迹象,资产泡沫化风险降低,经济运行从应对危机的特殊状态向正常增长轨道的转变有了重要进展。
一是内需增长从政策推动向市场驱动转变;二是出口恢复快速增长,占全球1比重进一步提高;三是物价涨幅趋稳,资产价格泡沫化风险降低,四是房地产市场调控措施效果初步显现,房价过快上涨的局面得到抑制。
部分开发商资金链趋紧,库存明显增加,房价水平有一定幅度回调。
此外,货币信贷已回归适度增长区间,信贷投放节奏较为均匀,经济过热和通胀预期下降,资产价格泡沫化风险降低。
综合看,今年以来,内需增长动力从政策推动转向市场驱动,出口恢复快速增长,显示我国经济运行已成功摆脱国际金融危机的负面冲击,开始进入常规增长轨道。
增长速度高位回调有内在要求,也受到政策主动调整的影响。
鉴于房地产投资增幅呈现下降趋势,将带动整体投资增长出现一定幅度回落;出口增速受世界主要经济体复苏步伐减缓的影响,目前仍然有一定的不确定性,呈现了两个特点:第一,是呈现出重化工业加速发展的工业后期阶段特征。
2011—2012年世界经济形势分析与展望
一
经济运行表现各异
２ １ 年 新 兴 经 济 体 经 济 增 长 速 ０１
元区经济增速分别降至 １ ％和 １ ％。 ． ７ ． ６ 其 中，欧洲三大经济体德国、法 国和 英 国第 二季度 Ｇ Ｐ增长率分别 由上 Ｄ
Ｙ ］ ＦＴＥ 年 终 专 稿 … Ｌ ＥＩ Ｎ Ａ￣ Ｄ Ｒ
２ —２ ０ ０ １ １ １ ２年世界经济形势 分 析 与展 望
● 张宇燕 徐秀军 ／ 文
＋
出衰退 的世界经 济在 ２ １ 年 ０１
算 ，２ １ 年全球经济增长率为 ４ ％， ０１ ． ０
比上 一 年下 降 １ 个百 分 点 ，其 中发 ． １
算将达到 ７ ． 万亿 国际美元，比上 ８５ ８ 年增加 ４ ７万亿 国际美 元，实际增 ． ４ 长率为 ４ ％，比该组织 ２ １ 年 ４月 ． ０ ０１
的 预测 结 果 下调 ０ 个 百 分 点 ； 市 ． ４ 按
部大地震、全球经济放缓及 日元持续 升值等因素的影响 ， ０ １ 日本经济 ２１ 年
依 然维持在 ９ ； ％ 截至 ２ １ 年 ８ ， ０１ 月
欧元 区失业 率连 续 ９个月维 持在 １％ ０
年 １ 月高盛集 团预测 ，２ １ 年世界 ２ ０１
经 济 增 长 率 将 达 到 ４ ％，而 在 ２ １ ． ６ ０ １
左右的水平 ， ５ ２ 岁以下青年失业率高
达 ２ ％，其 中 ２ １ 年 ７ 西 班 牙 年 １ ０１ 月 轻 人失业 率更是 高达 ４． ６ ％。 ２
和 ２． ５１ ０万亿 美 元 ，在 全球 经 济 中 的 比重 分 另 占至 ４ ． 和 ３． 【 ０９ ％ Ｊ ０ ５ ％，分另 ９ ４ 比 ２１ 年 提高 １ 和 １ ００ ． １ ． 百分 点。 ６个 分 区域来 看 ，新 兴经 济体 的经济 增长 表 现各 不相 同 。其 中 ，亚洲 发展 中国 家 的经 济 运 行 表 现 最 好 ，预 计 ２ １ ０１ 年 增 长 率 为 ８ ％ ； 东 欧 地 区 、独 ． ２ 中 联 体 国 家 、拉 美 加 勒 比地 区 、 中 东 北 非 和撒 哈 拉 以南非 洲 分别 为 ４ ％、 ． ３
2012年宏观经济情况分析
2012年宏观经济情况分析：2012年，面对复杂严峻的国际经济形势和国内改革发展稳定的繁重任务，党中央、国务院坚持以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，按照稳中求进的工作总基调，及时加强和改善宏观调控，把稳增长放在更加重要的位置，国民经济运行缓中企稳，经济社会发展稳中有进。
初步核算，全年国内生产总值519322亿元，按可比价格计算，比上年增长7.8%。
分季度看，一季度同比增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，四季度增长7.9%。
分产业看，第一产业增加值52377亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值235319亿元，增长8.1%；第三产业增加值231626亿元，增长8.1%。
从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。
一、农业生产稳定增长全年全国粮食总产量达到58957万吨，比上年增加1836万吨，增长3.2%，连续九年增产。
其中，夏粮产量12995万吨，比上年增长2.8%；早稻产量3329万吨，增长1.6%；秋粮产量42633万吨，增长3.5%。
全年棉花产量684万吨，比上年增长3.8%；油料产量3476万吨，增长5.1%；糖料产量13493万吨，增长7.8%。
全年猪牛羊禽肉产量8221万吨，比上年增长5.4%，其中猪肉产量5335万吨，增长5.6%。
生猪存栏47492万头，比上年增长1.6%；生猪出栏69628万头，比上年增长5.2%。
全年禽蛋产量2861万吨，比上年增长1.8%；牛奶3744万吨，增长2.3%。
二、工业生产缓中趋稳全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长10.0%，增速比上年回落3.9个百分点。
分季度看，一季度同比增长11.6%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长10.0%。
分经济类型看，国有及国有控股企业增加值比上年增长6.4%，集体企业增长7.1%，股份制企业增长11.8%，外商及港澳台商投资企业增长6.3%。
分轻重工业看，重工业增加值比上年增长9.9%，轻工业增长10.1%。
增长趋缓是必然 改革准备勿迟滞—2011年宏观经济分析及2012年预测
全 年 社 会 消 费 品 零 售 总 额
１１２ 亿元， ８２ ６ 比上 年名 义增 长 １ ．％ ７ １
（ 除价 格 因素 实际增 长 １ ，％ １ 其 扣 １ ６ 。 中 ， 镇 消 费品 零售 额 １ ６ ０ 城 ５ ９ ８亿 元 ， 比上 年增 长 １ ．％ ； ７２ 乡村 消费 品零 售 额 ２ ３ ８ 元 ， 长 １ ．％。按 消 费 ４１ 亿 增 ６７ 形 态 分 ， 饮 收入 ２ ５ ３亿 元 ， 餐 ０４ 比上 年增长 １ ．％ ；商 品零售 １０ ８ ６９ ６ ６ ３亿
部地 区增 长 ２ ．％ 。 ９２ 全年 全 国房地 产 图 ４ 进 出 口增 长率 与贸 易顺 差单 率值 （ 美 元 ） ％，
开 发投 资 ６ ７ ０亿 元 ， １４ 比上 年 名 义增
３财政 收 入 高速 增 长 ． 快于 中央 收入
地 方 收入
疲 软。道琼 斯指 数及 伦敦 金属都 呈 震
４１６ ７ ５ ４亿 元 ， 长 ９２ ， 民消 费 增 ．％ 居 价格 总 水平 上 涨 ５ ％ 。从 经济 增 长 ． ４ 来 看 ， 逐 季 回落 态 势 ， 个 季 度 分 呈 四 别 为 ９７ 、 ．％ 、 ．％和 ８９ ． ％ ９５ ９１ ．％。这金 ３３个
百分 点， 比上 年 回落 ５ ３个 百 分 点 ； ，
２１ 年 １１ ０１ — ２月 累计 ， 国 财政 全
收 入 １ ３ ４ 亿 元 ， 比 上 年 增 加 ０ ７０
其 中住 宅 投 资 增 长 ３ ．％ ，分 别 回 ０２
落 ５ ０ ２６个百 分点。 ．和 ．
２６ ９ 元， ０３ 亿 增长 ２ ．％。其 中， ４ ８ 中央 本 级 收 入 ５ ３ ６亿 元 ， 比上 年 增 加 １０ ８ １ 亿 元 ， 长 ２ ．％ ： 方本 级 收 ８８ 增 ０８ 地 入 ５ ４ ４亿 元 ， 比上 年 增 加 １８ １ ２３ １２ 亿元 ， 增长 ２ ．％ 。财政 收 入 中的税 ９１
2012年国家宏观经济政策及形势分析
2012年国家宏观经济政策及形势分析2011年，我国经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，物价上涨势头初步得到控制，同时经济增长呈平稳减速态势。
预计全年GDP增长9.4%，CPI上涨5.5%。
2012年，我国将呈现经济增速和物价涨幅“双降”态势，预计GDP增长8.7%左右，CPI上涨4%左右，经济运行总量矛盾有所缓解，但结构性矛盾更加突出，国际环境不确定性更大。
2011年全年经济走势呈现以下特点：1、物价上涨势头初步得到控制，宏观调控首要任务取得成效；2、经济增长平稳减速，部分刺激政策退出力度把握适度；3、保障房投资成为新亮点，固定资产投资保持稳定增长；4、汽车消费退潮明显，其他消费增长波澜不惊；5、受国际市场影响逐步加大，进出口增速前高后低。
当前经济运行中存在的主要问题包括：1、食品价格周期性大幅波动的深层次矛盾并未有效解决；2、成本上升压力持续存在导致经济步入结构调整阵痛期；3、房价居高不下仍然是广大百姓最为关切的社会问题；4、沿海地区出口加工型中小企业经营最为困难；5、国内部分地方和企业对全球经济调整的趋势性要求反应迟钝。
2012年中国经济发展将表现出以下三种趋势：1、全球经济将低速增长。
展望未来，全球经济活力正在减弱，并且内外部失衡进一步加剧，市场信心近期大幅下降，下行风险逐渐增大。
发达国家正在步入滞胀的泥潭，一方面，主要国家普遍面临主权债务压力和金融稳定风险，私人需求尚未接过拉动经济增长的接力棒，经济增长动力仍然不足；另一方面，由于货币政策依旧宽松，甚至存在出台新的量化宽松政策的可能，通胀压力相对较大。
新兴经济体面临着外部环境复杂多变，大量热钱冲击以及政策紧缩对经济增长的抑制等问题，其经济增速将继续呈放缓态势。
根据IMF《世界经济展望》秋季报告预测，2012年世界经济将增长4%，与今年基本持平。
其中，发达经济体将增长1.9%，新兴和发展中经济体将增长6.1%。
2、国内经济环境总体良好。
2012年中国经济形势分析-论文资料
2012年中国经济形势分析-论文资料2012年中国经济形势分析2011年是“十二五”开局之年也是经济形势异常复杂的一年。
从国际上来看世界经济增长放缓国际贸易增速回落国际金融市场剧烈动荡各类风险明显增欧债危机不断加剧、美国经济复苏乏力。
从国内来看政府实施“稳经济、调结构、控通胀”的经济发展思路实施积极的财政政策和稳健的货币政策国内经济总体保持稳健增长的态势。
国内CPI快速上涨势头得到有效抑制CPI 从7月份的6.5下降到11月份的4.2房地产价格上涨趋势得到有效控制房价开始回落11月份70个大中城市房屋销售价格指数显示70个大中城市中新建商品住宅价格下降的城市有49个持平的城市有16个仅有5个城市环比涨价经济总体表现良好。
但经济稳定增长的同时也暴露出一些隐忧温州、鄂尔多斯等地中小企业资金链断裂的现象三季度以来经济增长出现下滑态势。
2011年12月中央经济工作会议确定了2012年经济工作思路2012年经济总基调是“稳中求进”并继续实施“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”。
稳就是要保持宏观经济政策基本稳定保持经济平稳较快发展保持物价总水平基本稳定保持社会大局稳定。
进就是要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期在转变经济发展方式上取得新进展在深化改革开放上取得新突破在改善民生上取得新成效。
2012年国内外经济形势愈加复杂2012年将是中国经济“在持续回落中逐步趋稳”的一年也是十分复杂的一年。
美国、日本经济复苏乏力、欧洲债务危机不断市场信心下降世界经济可能将在较长时期内持续低迷。
国际投行对中国2012年经济发展走势的看法存在分歧。
以8的GDP增长为分界线高盛、汇丰相对悲观认为中国GDP增长将在8以下大摩、小摩认为GDP增长在8以上。
但投行普遍认为中国经济还不会有“硬着陆”产生。
虽然我国经济增速预计可以保持在比较合理的的增长物价涨幅也将逐步回落但我国经济发展依然面临众多挑战经济发展还有很多不确定性。
第一房地产泡沫破裂风险经过限购、紧缩货币等一些列的房地产调控房地产价格终于出现了拐点但根据国家统计数据来看央行公布的房地产领域的贷款占新增贷款的20左右国内银行50多万亿元的贷款中有30以上的贷款是流向政府融资平台和房地产领域。
2012年中国宏观经济形势和政策
2012年中国宏观经济形势和政策目前，我国的通货膨胀已经基本得到控制，2011年第四季度通胀率走入下行通道，11月通货膨胀率为4.2%，可见我国的通胀治理已经初见成效。
展望2012，宏观经济形势错综复杂，全球经济下行风险加大，通胀压力仍然较大；欧洲主权债务危机很可能引发国际金融市场反复大幅震荡；各国宏观调控目标和方向存在分歧和冲突，宏观政策协调难度加大（毕吉耀等，2011）。
对于中国宏观经济形势，张立群（2011）认为，2011年经济增长呈下行态势，货币政策取得明显成效，进入2012年后，经济增长率将继续平稳降低，受世界经济和国内房地产市场调整等不确定因素影响，当然也存在发生较大波动的可能，其中经济发展的主要问题在于企业困难和就业问题等。
中国人民大学中国宏观经济分析与预测课题组（2011）总结，中国宏观经济复苏的步伐放缓，呈现出“经济增速逐季回落、通胀压力高位回缓、经济泡沫逆转、资源错配加剧、金融风险上扬与结构刚性持续的局面”。
中国季度宏观经济模型( CQMM )课题组(2011)使用预测模型得出，2012年, GDP增长率可能回落至9. 45% ，CPI预计将维持在4. 55% 的水平。
（我们认为，在进入2012年以后，通胀并不像之前那样是宏观调控的最主要目标，但基础还不牢固，仍有继续影响的可能。
因此，通货膨胀问题仍不容忽视，但考虑到中国经济内生动力和外围环境都面临一个严峻形势，应当对于增长情况赋予更多的关注。
在国内经济中对民生和经济总量有重要影响的房地市场调控已经取得成效，从经济的长远健康角度而言，目前的房价仍具有泡沫成分，房地产市场调控在2012年仍然重要。
）（一）通货膨胀问题通货膨胀率虽然回落，但通货膨胀的危险犹在。
通过对历史数据的考察，我们可以发现，进入2010年以来，通货膨胀就开始成为经济中一项不容忽视的问题。
2011年7月CPI甚至达到了6.5%的峰值，之后在中央大力的调控治理下虽然开始走入下行通道，但参考09年末的形势，在11月CPI和PPI数据虽然都处于低位，并不意味着来年的通货膨胀可以完全放松。
当前国内宏观经济形势分析
当前国内宏观经济形势分析内容摘要：我国宏观经济环境面临双重压力：一是世界经济复苏乏力：欧美各国财政状况存在不同程度的恶化趋势，发达国家正在步入滞胀的泥潭；新兴市场经济体将继续面临国内通胀压力上升和经济增长放缓双重问题；国际金融风险加大，特别是欧元状况脆弱，会对我国经济特别是金融的稳定性形成冲击；世界经济景气下降，全球贸易量锐减，国际市场需求低迷导致外贸出口不振。
二是国内环境，稳健的货币政策，在抑制通胀的同时必然会使增长速度有所减慢；货币存量依然较大，形成通胀的可能性仍然存在；在提高服务业比重、完成节能减排任务、保持居民收入增长与国民经济增长同步等方面依然存在问题，推进结构调整的任务十分繁重而艰巨。
在此情况下，我国宏观经济运行出现了新情况新变化，对宏观调控提出了新任务新要求。
关键词：经济运行环境措施正文：2012年我国经济面临的经济形势与2011年有较大的变化，面对复杂多变的国内外经济形势，今年在经济增速适度回落的基础上，既要稳定经济增长速度，又要继续抑制通胀，同时要加大调整经济结构的力度，深化经济体制改革，进一步改善民生，维护社会的稳定。
一、中国经济运行的外部环境分析世界经济的一体化逐步加强，中国经济不可能独立于世界经济而存在，当前，全球经济活力正在减弱，并且内外部失衡进一步加剧，市场信心近期大幅下降，下行风险逐渐增大。
2012年全球经济仍将保持低速增长，形势复杂多变。
根据2011年9月国际货币基金组织（IMF）《世界经济展望》秋季报告预测，2012年世界经济将增长4%，与2011年基本持平，其中，发达经济体将增长1.9%，新兴和发展中经济体将增长6.1%。
1. 发达国家正在步入滞胀的泥潭主要发达经济体普遍面临自主增长动力不足的严峻挑战，一是市场对发达国家政府是否有能力稳定财政金融状况和促进经济增长产生了怀疑，主要国家普遍面临主权债务压力和金融稳定风险。
欧债危机影响深远，从2009年希腊债务危机以来，欧洲债务危机已持续两年多，2011年下半年进一步恶化，存在继续向欧盟核心国家传染、向银行危机转化以及威胁欧元稳定性等风险。
2012中国经济形势及其发展趋势
2012中国经济形势及其发展趋势明年全球经济下行风险加大，通胀压力仍然较大；欧洲主权债务危机仍将引起国际金融市场的反复大幅震荡；各国宏观调控和方向存在分歧和冲突，宏观政策协调难度加大。
宏观经济与政策作为国民经济的一个重要组成部分和晴雨表，证券市场与宏观经济历来有着深刻的内在联系。
我们可以看到，对证券市场影响最深刻、最明显或引起市场急剧波动的因素往往是宏观经济和宏观政策。
展望2012年，受美、欧债务危机冲击，世界经济形势趋于复杂，加之美、德、法、俄等大国面临政府选举，各种不确定因素明显增加；国内需求也存在放缓压力，房地产市场、投融资平台、民间借贷等领域潜在风险增大。
在继续实施积极财政政策和稳健货币政策的同时，需要增强宏观经济政策的弹性与灵活性，进一步释放微观主体的活力和潜力，努力防范和化解各种风险，积极推进体制改革和结构调整，力争在转变经济发展方式上取得实质性进展。
一、2006-2011的宏观经济分析从上面的图所知：2011年是“十二五”开局之年，也是经济形势异常复杂的一年。
从国内来看，政府实施“稳经济、调结构、控通胀”的经济发展思路，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，国内经济总体保持稳健增长的态势。
国内的证劵化率也保持相对的稳定。
CPI快速上涨势头得到有效抑制，CPI 从三月份到十一月份当月同比持平；房地产价格上涨趋势得到有效控制，房价开始回落，11月份70个大中城市房屋销售价格指数显示，70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市有49个，持平的城市有16个，仅有5个城市环比涨价;经济总体表现良好（来自中国房地产网）。
但经济稳定增长的同时，也暴露出一些隐忧，温州、鄂尔多斯等地中小企业资金链断裂的现象，三季度以来经济增长出现下滑态势。
从国际上来看，世界经济增长放缓，国际贸易增速回落，国际金融市场剧烈动荡，各类风险明显增，欧债危机不断加剧、美国经济复苏乏力。
最后于2011的经济总结如下：1.物价涨幅见顶回落，全年CPI为5％左右。
中国宏观经济2011年形势走向分析
值和研发经费 占 Ｇ Ｐ的比重 。没完成 的指标都在服务业 ， Ｄ 凸显了中国经济结构是 以第二产业为
主。二是以出口导向型第二产业为主的结构 。中国经济是高度 的出口导向型。本轮金融危机爆 发以后 ， 并不是中国的金融机构有什么问题 ， 而是中国的净出 口占 Ｇ Ｐ的比重如此之高 ， Ｄ 出口受 到影响， 然后经济下滑 。对此 ， 中国政府应对 出口下滑的做法 ， 主要是靠投资拉动。 现在遇到的问题 ， 包括地方融资平 台问题、 中小企业 融资问题、００万套保障房建设 问题 ， １０
由于 以上 四个 因素 跟过 去 ３ 相 比发生 了重 大变 化 ， ０年 导致 中国经济 结 构必 须 调 整 。调整 的
方 向是 ， 我们寄希望于中国通过扩大人均收人 ， 提高消费能力 ， 使中国市场逐步走向世界前列 。
然而 ， 以消费 带动 的火 车 头还 没 有 出来 ， 口导 向 又遇 到严 重 困 难 ， 是 内需 外 需 两 不 靠 。 出 就 ２１ ０ １年经 济能 依然 维 持 比较好 的状 态 ， 主要 靠 投 资 推 动 。从 国家 统计 数 据 公 布来 看 ，０ １ 上 ２１ 年
实 是 ２ １ 年 房地 产投 资 依然 维持 在 ３ ％ 以上 的高 速 。尽 管 房地 产住 宅业 处 于宏 观调 控 当 中 ， ０ １ ０ 但 商 业地 产 依然 在增 长 ， 加上 ５６月份 后对 保 障房 的投 资加 大 ， 、 于是 房地 产整 个 投 资在 加 大 。市 场 反 映就是 水 泥很 好卖 ， 水泥 的股价 一度 也在 飙 升之 中 。
半年市场有两个超预期 ： 一是经济硬着陆的风险似乎不存在。过去一直认为经济会下滑 ， 而且下 滑速度 比较快 ， 有硬着陆的风险， 但上半年数据证 明似乎不存在硬着陆风险， 而且经济还在上升 。 二是通货膨胀水平超预期。这两个超预期说 明， 投资依然是拉动 Ｇ Ｐ的重要 因素。其中一个事 Ｄ
关于2011年和2012年的中国经济走势
关于2011年和2012年的中国经济走势关于2011年和2012年的中国经济走势，在我眼中，几乎清澈得像一碗水。
当然，我不是吹牛说自己算无遗策，知道每一个波动。
没那回事，没人那么神。
市场需要一些大仙出来讲法，但并不意味着这个世界真的有大仙，人类理性对未来能做到的，也就是大致推测而已。
譬如在去年底推测今年到2011年，我估计中国经济有点像坐山车，上下起落搞得人很紧张，但其实也没有什么大不了，不过是中央和大家玩货币政策捉迷藏而已。
今年大致走势，我基本算是蒙对了，但具体转折点，也是稀里糊涂。
这里替自己辩解一下，下半年，基本不是职业宏观经济分析者了，转行包打听的行业，多少有点分心。
现在大家都谈论通胀，谈论中央货币紧缩，谈论国际热钱，其实这个问题，在2009年初，就应该看出来。
现在还谈论这个问题的，不能说是宏观经济分析的一流高手。
现在不要被那些经济学家的“二次探底”什么的弄晕，11%的增速放缓到10%或者9%，那也叫底?其实都是过山车，看着惊险，其实一点事情没有，到真正“底”来了的时候，大家再看吧。
现在有心的同志，不妨琢磨一下，两年后中国经济怎么走?今后财政货币政策走势大趋势，没有什么好难推测的，大家没事拿1975年到1982年的的日本经济政策，或者拿1985年到1990年的台湾经济政策对照一下，大致差不到哪里去。
我是奥地利经济学派的信奉者，这一派分析宏观经济周期，也就是拿信用扩张或者收缩来说事。
人民币汇率低估和城镇化背景下的房地产按揭大跃进，是这轮信用扩张的源头。
而能够让这个信用扩张延续下去的奥秘，就看生产率的提升空间和速度。
产业转移和升级，技术创新和扩散，制度变革和市场扩大，三者是决定两三年的短期、三五年中期和五到十年的长期内生产率提升的根源。
.产业升级和转移，这个，可以从国家促进中部地区崛起的文件中看出，已经有成效了，也可以从大陆中小城镇的房租暴涨看出来。
技术创新和扩散，一个看中国国内，这个可能性不大，虽说有互联网企业或者其他行业的创新公司此起彼伏，但从公务员报考狂潮，以及财政税收增幅过猛的态势上可以看出，这事没戏，也没什么盼头。
2010-2012年中国宏观经济环境分析
年中国宏观经济环境分析一、年中国宏观经济发展情况、中国分析初步核算，年全年国内生产总值亿元，比上年增长。
分产业看，第一产业增加值亿元，增长；第二产业增加值亿元，增长；第三产业增加值亿元，增长。
第一产业增加值占国内生产总值的比重为，比上年下降个百分点；第二产业增加值比重为，下降个百分点；第三产业增加值比重为，上升个百分点。
图年中国国内生产总值情况、中国指数分析年全年居民消费价格比上年下降，其中食品价格上涨。
固定资产投资价格下降。
工业品出厂价格下降，其中生产资料价格下降，生活资料价格下降。
原材料、燃料、动力购进价格下降。
农产品生产价格下降。
农业生产资料价格下降。
个大中城市房屋销售价格上涨，其中新建住宅价格上涨，二手住宅价格上涨；房屋租赁价格下降。
图年中国居民消费价格涨跌幅度表年中国居民消费价格比上年涨跌幅度单位：、工业发展形势分析年全年全部工业增加值亿元，比上年增长。
规模以上工业增加值增长，其中国有及国有控股企业增长；集体企业增长，股份制企业增长，外商及港澳台商投资企业增长；私营企业增长。
分轻重工业看，轻工业增长，重工业增长。
图年中国工业增加值情况年全年规模以上工业中，煤炭开采和洗选业增加值比上年增长；石油和天然气开采业增长；农副食品加工业增长；纺织业增长；通用设备制造业增长；专用设备制造业增长；交通运输设备制造业增长，其中汽车制造增长，船舶制造增长；通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长；电气机械及器材制造业增长。
大高载能行业比上年增长，其中，非金属矿物制品业增长，化学原料及化学制品制造业增长，有色金属冶炼及压延加工业增长，黑色金属冶炼及压延加工业增长，电力、热力的生产和供应业增长，石油加工、炼焦及核燃料加工业增长。
高技术制造业增加值比上年增长。
表年主要工业产品产量及其增长速度年月全国规模以上工业企业累计实现利润亿元，比上年同期增长。
表年月规模以上工业企业实现利润及其增长速度单位：亿元、固定资产投资年全年全社会固定资产投资亿元，比上年增长。
2012年宏观经济展望
2012年宏观经济展望提要：可以形象化地描绘成：在一条狭窄的羊肠小道上，摇摇晃晃地缓慢地走着三个巨人：美国、欧盟、中国，其他国家战战兢兢地跟在身后。
小道的左边是一个平缓的展期为5-10年的荆棘丛生的大坑，右边是一个深不见底的深渊。
美、欧、中任何一方掉入右边深渊，都可能将其余跟从者一齐拖下去；如果选择左边，则是一条相当漫长纠结、震荡不平的崎岖复苏之路。
如果幸运，之后能重新开始新的上升周期未来5-10年世界经济图景可以形象化地描绘成：在一条狭窄的羊肠小道上，摇摇晃晃地缓慢地走着三个巨人：美国、欧盟、中国，其他国家战战兢兢地跟在身后。
小道的左边是一个平缓的展期为5-10年的荆棘丛生的大坑，右边是一个深不见底的深渊。
美、欧、中任何一方掉入右边深渊，都可能将其余跟从者一齐拖下去；如果选择左边，则是一条相当漫长纠结、震荡不平的崎岖复苏之路。
如果幸运，之后能重新开始新的上升周期。
中国处于政府改革、转变经济发展方式、经济结构转型时期，gdp 在7%-9%波动欧美处于资产负债表衰退和去杠杆化过程，gdp低速或负增长，消费和进口减少，贸易保护盛行主要经济体（包括中国）可能为应对突发危机而启动货币宽松政策，形成通胀压力，发生滞涨和衰退的机会较大2012年中国经济展望中国经济在宏观调控的背景下，2011年仍取得了9%以上的增长。
2012年，经济转型将进一步深化，客观上要求降低靠投资拉动经济增长的比例，而代之以新兴经济增长点和内需拉动。
这一设想在未受到外界干预下，有可能实现。
但是，2012年适逢美国大选年，作为美国民主党和共和党选票必须打压的战略目标中国，在汇率和反倾销以及贸易壁垒方面将受到更大的压力，随着欧美普遍陷于增长缓慢，拉动gdp的出口部门将面临前所未有的挑战。
2012年将是中国经济最困难的一年，由于部分产业仍未向民营经济开放，长期积累形成的巨额流动性无法引导产业部门的投资，多层次资本市场尚未建立，游资倾向于在商品领域投机炒作，而实体经济仍缺乏足够的投入。
2012年中国宏观经济形势和政策
1.货币政策：总量稳健、定向扩张。
用稳健的货币政策控制流动性的总规模，防止流动性在2011年紧缩后的大规模扩张，从而抑制通货膨胀和房价，并以定向扩张的货币政策扶持小微企业以及符合国家产业政策、有助于经济结构调整的企业和项目。
2.财政政策：以供给管理型财政政策为主，同时实现保增长、抑通胀两个政策目标。
财政政策总的方向应该是扩张性的，但以供给管理（尤其是降低企业税收）为主。
大型的国家财政购买计划可能会使得目前已经过剩的部分夕阳产业再度扩张，不利于经济总体的结构转型和长期稳定增长。
而且如果实施大规模刺激需求的财政政策，还可能使经济陷入新一轮的需求拉动型通货膨胀。
而降低企业税收一方面刺激了企业生产的积极性，增加供给，从而刺激经济增长，而供给的增加又有助于抑制物价上涨，因此这种政策能够同时实现保增长、抑通胀两个目标。
1.供给管理层面。
（1）降低企业税费。
在短期供给管理政策中，最直接也是最有效的自然是减税。
（2）降低物流成本。
降低物流成本显然有助于降低企业生产和销售成本。
（3）降低企业生产成本的其他辅助方法。
降低企业注册门槛，鼓励个中创业活动，尤其是对小企业和非国有企业，更是如此。
改进工商管理，简化行政管理环节，降低行政性收费标准，免去可以免去的各种收费。
2.需求管理层面：扩大有效需求。
（1）实施进口替代战略，把我国对部分产品的进口需求转换为对本国产品的需求。
（2）严厉打击生产犯罪和地方保护主义，提高产品标准，确保产品质量和消费安全，尤其是食品安全，增强我国产品的吸引力和美誉度，扩大对我国产品的需求。
（3）吸引民间资金进行生态治理和生态开发，用对荒地、荒山、荒漠的长期使用权或所有权吸引私人企业投资。
扩大投资的关键是给企业提供好的投资机会。
有理由相信吸引民间资金对荒地、荒山、荒漠等的开发是切实可行的，也具有很大的长期效应，这部分刺激出的有效需求是依乘数扩散的，如果切实能够成规模开发，很可能会带来我国经济的一个新的增长点。
2011年经济形势与2012年宏观调控政策取向分析
Ｋｅ ｒｓ ｅ ｏ ｏｍ ｉ ｉｕ ｔｏｎ；ｍ ａ ｒ — ｏ ｒ ；ａ ｌ ｓ ｓ ｙｗｏｄ ： ｃ ｎ ｃ ｓｔ ａ ｉ ｃ ｏ ｃ ｎｔｏｌ ｎａ ｙ ｉ
的 动力有 所增 强 。
进” 。稳 ， 就是 要保 持 宏 观 经 济政 策基 本 稳 定 ， 持 保 经济平 稳 较快 发展 ， 持物价 总水 平基 本 稳定 ， 保 保持 社会 大局 稳定 ； ， 进 就是 要在 转变 经济 发展 方 式上 取
ＣＯＮ Ｇ Ｍ ｉ ｇ ｎ
（ ｖｓｏ ｆ ｌｃ ｎ ｇ ｌ ｔ ｎ ，Ｓ ａｅＡｄ ｎｓｒ ｔｏ ｆ ｘａｉｎ，Ｃｈｎ ） Ｄｉ ｉｉｎｏ Ｐｏｉｙ ａ ｄ Ｒｅ ｕ ａ ｉ ｓ ｔ ｔ ｍｉ ｉｔａ ｉｎｏ Ｔａ ｔｏ ｏ ｉａ
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2012年一季度宏观经济形势预测与分析
２ １ 固 定 资 产 投 资 （ 含 农 ０ 年 ｌ 不 户） １３亿元 ， ３ ９３ ０ 同比名义 增长２． ３ ％， ８ 扣除 价格 因素实 际增长 １． 投资仍 ６１ ％。 为拉 动 经 济增 长 的 重要 力 量 ， 资本 形
图３ ０１ ２ １年固定资产投资１ 至各月累计完成情况
从三次产业看， 二、 一 三产业分
别增 长４５ 、 ．％和 ８ ％ ， 次产 ． ％ ｌ ６ ０ ． ９ 三
业 结 构 为１ ．： ．．： ３１ 其 中， 业 ０１ ４６８ ４ ．。 农
图１ ２ ０－ ０ １ Ｄ 当季同比增速走势图（ ０ ８ ２ １年０ Ｐ 单位： ％）
生产增速较上年加快０ 个百分点， ． ２ 特
房 地 产开发 投资 ６７ ０ １ 亿元 ， ４ 同比增 长
２ ． 增幅同比回落５ 个百分点。 ７ ％， ９ ． ３ 与
［ 关键词］ 宏观经济 经济增长
中图分类号 ： ２ １ Ｆ ０
预测 分析
文章编号： ０ ３ ０ ７ ２ １） ３ ０ ４ — １０ — ６ ０（０ ２ ０－ ０ ３６
文献标识码 ： Ａ
一
，
２１年我国宏观经济呈平稳减速态势 ０１
增强， 而净出口的拉动作用明显减弱， 三大需求更趋均衡。 ２１ ０ １ 资本形成总额、 年， 最终消费以及货物和服务净出Ｉ ： １ 对 Ｇ Ｐ Ｄ 增长的贡献率分别为５． ４ ％、 １ ％和－． 分别较上 ２ ５． ６ ５ ％， ８
别是全 国粮食 总 量达 ￣５ １１ 产 １７２万吨 ， １ 增 产２ ７万 吨 ， ４３ 连续八年 丰收 ； 第二 产
业增速较上年放缓１ 个百分点， ． ７ 规模
2011年宏观经济形势分析和2012年展望
按照控制货币、 发展生产、 障供应、 保 搞活流通、 加强
监管、 安定民生的要求， 我国出台了一 系列有针对性的措施。
去年四季度以来， 次提高存款准备金率共４５ ９ ．个百分点， ５
次上调存贷款基准利率共１ ５ ． 个百分点， 末广义货币Ｍ２ ２ 明 － 同比增 长１． ３５ 比上年同期低５ 个百分点， Ｆ ６ ％， ． ７ 处＝ １％的目 标 区间内。 粮油糖 肉菜和成 品油等重要商品市场供应得到
的减速较为平稳。 二季度Ｇ Ｐ 一、 Ｄ 同比增长９ ％和９ ％， ． ７ ． 预 ５
计下半年同比增长９ ％， ． 全年Ｇ Ｐ ２ Ｄ 同比增长９ ％， ． 接近９ ４ ％ 的潜在增长水平。 受刺激政策影响最大的工业生产去年三
较好保障， 多数省份已经建立社会救助和保障标准同物价
上涨挂钩的联动机制。 月份居民消费价格同比上涨６５ ７ ． ％，
业生产者出厂价格同比上涨６５ ． ％左右。 虽然物价涨幅明显 超 出４ ％的预期目标， 但仍然处于温和可控状态。
（ 经济增 长平 稳减速 ， 分刺 激政 策退 出力 二） 部 度把 握 适
度
同比上升的复杂局面， 国际经济呈现新兴经济体通货膨胀 压力增大但发达经济体失业率居高不下的复杂局面。 我国
将调整经济结构作为宏观调控 的首要任 务， “ 将 十二五” 规划的主题、 主线落实到年度经济社会发展 的计划中，
通过深化改革进一步激 发自 主增长活力， 为我 国经济进一 步 从政 策刺激向自 主增长有序转 变创造条件。
［ 关键词］ 经济 形势 分析
中图分类号： ２ １ Ｆ ０
前景预测
稳， 环比涨幅由峒 份的０ ％下降到明 份的０１ ． ９ ． ％ 结合新世
2011年到2014年中国宏观经济分析报告
2011年到2014年宏观经济分析报告2011年世界经济的总体特点是虚拟经济与实体经济的异化程度降低，经济形势波动起伏，机遇和挑战并存。
美国经济进入复苏轨道，欧元区经济形势依旧复杂，但主导国家立足于机制性、根本性的解决思路逐步明朗，欧元区内部“小循环”与美欧“大循环”都着手设立。
我国经济总体运行平稳，通货膨胀预期管理取得良好成效，房地产市场的“拐点”隐现。
财政收支形势较好，公共财政支持经济发展和民生建设的能力进一步提高。
由于世界主要经济体在复苏阶段的差异性，我国经济调控总体上表现出“逆调控”的特点，需审慎分析经济形势，坚持积极财政政策、稳健货币政策的调控搭配，在具体政策手段上侧重预调微调，侧重制度、机制建设，重视完善市场和引导市场力量，此外，在汇率政策上应保持人民币汇率的基本稳定。
2011年是“十二五”规划的开局之年，也是国际国内经济形势最为复杂多变的一年。
我国国民经济总体保持了平稳快速增长的良好势头。
经济平稳快速增长，居民就业和收入取得明显改善。
G D P总额达到471564亿元，剔除物价上涨因素，同比增长9.2%。
2011年城镇居民人均可支配收入与农村居民人均纯收入之比为3.13：1，较2010年有明显改善。
2011年全年平均失业率为4.1%，保持在较低水平。
物价调控取得良好效果，通胀压力有所缓解。
2011年全年居民消费价格比上年上涨5 .4%，7月份居民消费价格同比涨幅达到高点6.5%后，涨幅连续回落。
需指出的是由于2011年物价总体涨幅较高，C PI指标在2012年的实际意义将有所下降，C PI不宜再作为2012年宏观经济分析和决策的关键因素。
工农业生产保持稳定，企业利润继续增长。
第一产业增加值47712亿元，比上年增长4.5%；第二产业增加值220592亿元，增长10.6%；第三产业增加值203260亿元，增长8.9%。
1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润46638亿元，同比增长24.4%。
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2011年第3期(总第205期)厦门大学学报(哲学社会科学版)JOURNAL OF X I A M EN UN I V ERSITY (A rts &Social Sciences )No .32011General Serial No .2052011-2012年中国宏观经济预测与分析“中国季度宏观经济模型(CQMM )”课题组(厦门大学宏观经济研究中心,福建厦门361005) 收稿日期:2011-03-17 基金项目:国家社科重大项目“扩大国内需求的宏观经济政策研究”(08&Z D034);教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“中国季度宏观经济模型的拓展”(10JJD790001);国家自然科学基金项目“中国季度地区宏观经济模型的研发与应用”(71073130)作者简介:项目负责人:李文溥、陈抗;本文执笔:龚敏、李文溥、卢盛荣、李静、王燕武。
龚敏,女,云南个旧人,宏观经济研究中心教授;李文溥,男,福建福州人,厦门大学宏观经济研究中心教授;卢盛荣,男,福建建瓯人,厦门大学宏观经济研究中心副教授;李静,女,江西弋阳人,厦门大学宏观经济研究中心助理教授;王燕武,男,福建莆田人,厦门大学宏观经济研究中心助理教授。
摘 要:“中国季度宏观经济模型(CQMM )”课题组基于最新发布的中国宏观经济季度数据调整并估计CQMM ,预测2011年和2012年中国宏观经济运行趋势。
预测结果表明,2011年G DP 可能增长10.13%,2012年,G DP 增长率可能回落至9.45%;2011年CP I 预计将达到5.4%,2012年还将维持在4.55%的水平。
课题组就通货膨胀对城乡不同收入群体收入的影响,以及人民币升值对抑制通货膨胀的有效性进行政策模拟。
结果显示,CP I 上涨对农村居民的冲击大于城镇居民,对低收入群体的冲击大于高收入群体;而人民币升值不是降低通货膨胀的有效方法。
因此,要实现将通货膨胀控制在4%的政策目标,就必须坚决地将经济增长速度控制在9%左右。
人民币升值不宜过快,应保持相对稳定的汇率政策。
此外,必须采取有力措施保障低收入阶层的收入增长。
关键词:中国季度宏观经济模型(CQMM );宏观经济预测;政策模拟中图分类号:F015 文献标识码:A 文章编号:0438-0460(2011)03-0016-08 2010年,中国G D P 增长了10.3%,但经济仍然延续了“投资驱动”和“出口拉动”的增长模式。
在外部市场逐步恢复并带动民间投资恢复性增长时,政府主导型投资没有及时退出,导致总投资快速扩张,加剧了通货膨胀的压力。
“中国季度宏观经济模型(CQMM )”课题组根据国家统计局最新发布的2010年宏观经济季度数据,用CQMM 预测2011-2012年宏观经济趋势,模拟了现行的通货膨胀对城乡不同收入群体收入与消费行为的影响,并分析了人民币升值对抑制通货膨胀的有效性。
在此基础上,课题组针对正在发展的通货膨胀问题,提出了若干政策建议。
一、2011-2012年中国宏观经济预测(一)模型外生变量的假设1.美国及欧元区的经济增长率假定第3期 “中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组:2011-2012年中国宏观经济预测与分析 根据对当前美国宏观经济数据的分析以及今后两年美国宏观经济政策调整的判断,国际货币基金组织(I M F)2011年1月25日修订了对美国经济的预测数据。
预计2011年美国经济增长3%, 2012年增长2.7%。
另一方面,欧元区在2011年受部分成员国主权债务危机的影响,I M F预计其增长率可能降至1.5%;2012年,随着债务危机影响消退,欧元区经济增长可能,上升至1.7%。
2.美元对欧元汇率以及人民币对美元汇率变化假定在对美国经济增长预期的前提下,预计2011年美国经济的复苏和欧元区经济的不确定性将在一定程度上减缓美元的贬值态势;但在2012年,美国经济增长可能放缓,而欧元区经济的回暖有可能加快美元的贬值。
预计至2012年末1欧元可兑换1.43美元。
在人民币汇率方面,美国数量宽松的政策将使资本持续流向包括中国在内的新兴经济体,加剧人民币升值的压力。
另一方面,尽管2010年人民币对美元已升值了3.6%,但人民币仍然存在升值的压力。
课题组假定2011年人民币升值幅度为4%左右。
2012年随着美元走弱,人民币对美元汇率的升值幅度可能提高至5%左右。
3.广义货币供应量(M2)的变化假定在2010年适度宽松的货币政策下,M2增长了19.7%。
尽管下半年货币政策转向从紧,但信贷扩张导致的新增贷款依然接近8万亿元,推高了生产资料价格。
进入2011年,货币政策转向“稳健”,并确定了4%的通胀目标、6.5万亿元的信贷规模以及14%-15%的M2增速。
然而,2011年1月新增贷款规模已超过1万亿元。
为压缩流动性,央行在1月和2月连续两次提高了存款准备率,并在2月上调了一次存贷款基准利率。
考虑到2011年是“十二五”规划的开局之年,各地加快经济增长的欲望强烈,这必然会加大信贷扩张的压力。
因此,课题组预计2011年M2的实际增速可能将保持在18%的水平,超过政策调控的预定目标。
2012年M2增速,但依然保持在17%的水平。
4.一年期贷款利率的变化假定2011年初通胀压力上升,使央行在2月上调了基准利率。
预计上半年还将上调1次利率,计25个基点,使一年期贷款基准利率达到6.31%,并保持至2012年。
(二)CQMM数据处理与模型的改进本次基于CQMM的预测与模拟分析,在以下两个方面进行了改进和调整。
一是数据处理方法。
本次用于模型估计的大部分时间序列数据均经过了季节性调整。
由于剔除了季节性因素的影响, CQMM能够预报G DP等季度环比增长率,并以此为基础计算各季度的年增长率。
二是对模型中的居民消费模块进行了扩展以分析通货膨胀对中国不同收入群体的影响。
(三)2011-2012年中国宏观经济主要指标预测1.G DP增长率预测2011年G DP将可能增长10.13%,比2010年略降0.25个百分点。
2012年,G DP增长率可能回落至9.45%。
从季节性调整后季对季同比增长率看,G D P增长率将呈现平稳下滑的态势。
把季节性调整后的季度环比增长率转为年增长率后,2011年按一季度环比增长率计算的全年增长率将达到11.4%,之后增长率在二季度有所下滑后再持续回升;2012年经济的波动呈现类似的模式,按一季度环比增长率计算的全年增长率将达到11.8%,之后增速减缓而后再回升(见图1)。
2.主要价格指数变化预测模型预测,2010年下半年开始的通胀压力还将持续,2011年CP I预计将超过预定通胀目标,达5.4%,比2010年提高2.07个百分点;2012年还将维持在4.55%的水平。
分季度看(见图2-1), 2011年四个季度的季对季CP I将分别上涨5.08%、5.55%、5.79%、5.17%。
把季度环比增长率转化为年增长率后,今明两年CP I的表现可能呈现“两头高中间低”的态势,但是2011年第四季度CP I 要比2011年的第一季度略高;2012年的第一季度CP I要比2012年的第四季度略高。
图1 G DP 季度增长率预测(经季节性调整后) 图221 CP I 价格指数预测(经季节性调整后)预计2011年PP I 的上涨幅度基本接近2010年,达5.49%,2012年略为上升,达到5.55%的水平。
分季度看(图2-2),2011年PP I 的季对季同比增速将逐季增加,第三季度达到7.21%,之后第四季度可能回落至5.54%。
把PP I 的季度环比增长率转换为年增长率后,PP I 的最大涨幅都出现在第一季度。
例如,按2011年第一季度计算的年增长率上涨幅度最大,8.2%,之后涨幅下降,至第四季度时上涨幅度仅为5.1%。
2011年固定资产投资价格指数(P_I )将可能大幅度上涨至7.92%,同比提高3.7个百分点;2012年将有所回落,达到6.06%的水平。
这表明通货膨胀的压力依然来自投资需求扩张带动的价格上涨。
分季度看,2011年固定资产投资价格指数的季对季同比指数在前三个季度可能在8%以上的高位运行,到第四季度才可能下降到6%的水平;之后在2012年各季都将保持相对稳定。
把季度环比增长率转化为年增长率后,第一季度固定资产投资价格指数上涨的幅度都是最大的(见图2-3)。
图222 生产者价格指数预测(经季节性调整后) 图223 固定资产投资价格指数预测(经季节性调整后)3.其他主要宏观经济指标增长率预测(1)进出口及外汇储备增长率预测受人民币升值及通胀的影响,进出口增速可能回落。
其中,2011年、2012年以美元、按现价计算的出口同比增速,预计分别为22.3%、24.75%,比2010年下降9.15和6.71个百分点;进口增速预计分别为29.81%、31.20%,比2010年下降9.68和8.29个百分点。
进口增速可能仍将超过出口增速,贸易顺差减少的态势还将持续(见表1)。
2011年外汇储备预计将增长18.86%,同比下降0.12个百分点;2012年将进一步下降至15.25%。
分季度看,外汇储备的季对季同比增长率可能先上升后下降。
把季度环比增长率转化为年增长率后,外汇储备在2011年下半年和2012年第一季度可能会有较快的增长之后缓慢回落(见表1)。
厦门大学学报(哲学社会科学版) 2011年 (2)固定资产投资增速预测模型预测,2011年按不变价计算的资本形成总额增速预计将为9.88%,2012年将为10.16%,分别将比2010年下降3.75和3.47个百分点;2011年按现价计算的城镇固定资产投资增速预计将为27.45%,将比2010年提高2.88个百分点,2012年预计将下降至22.56%(见表2)。
结果表明, 2011年投资需求的扩张依然强劲。
表1 2011—2012年中国进出口及外汇储备增长率预测 (单位:%) 时间出口进口不变价(亿元)现价(亿美元)一般贸易现价(亿美元)加工贸易现价(亿美元)不变价(亿元)现价(亿美元)一般贸易现价(亿美元)加工贸易现价(亿美元)外汇储备现价(亿美元)2011年增速15.8722.3025.5820.0923.6629.8118.0915.1918.86一季度同比13.4321.6825.6417.1217.4823.9925.438.7319.37季对季27.6434.2433.4436.6927.1636.58 3.7024.9514.23二季度同比11.8718.5322.4016.1023.9729.1221.909.4023.29季对季19.0123.6625.2723.0825.9325.56-6.9315.5512.64三季度同比17.9923.7827.8222.0729.1636.8922.5121.6318.62季对季17.4822.0824.5920.5020.0526.839.0225.8715.38四季度同比20.0625.0426.3824.8123.9429.22 5.4521.1214.80季对季16.4520.6522.4919.6822.7628.1917.5118.4117.00 2012年增速18.5024.7527.9522.5920.7231.2018.4818.7815.25一季度同比18.0522.9525.2121.6623.1629.6010.8519.2015.53季对季19.2825.4628.5623.4323.9638.1926.6617.2417.17二季度同比18.2823.9926.9422.0420.6931.1118.7120.1515.87季对季19.9527.8932.3424.6116.1631.5122.3819.2413.94三季度同比18.6625.5028.9423.1319.9632.7822.8618.7015.46季对季19.0028.1632.6524.8617.1433.4125.0819.9213.79四季度同比18.9526.2830.2523.3919.3831.1621.3717.2714.23季对季17.6123.6527.5520.7220.4022.0511.9312.812.07 (3)消费增长率的预测2011年按不变价计算的居民消费总额增速可能大幅度下降至7.41%,比2010年下降5.74个百分点;2012年预计将回升到8.92%。