企业社会责任信息披露与资本成本的_省略_基于信息不对称视角的一个分析框架_孟晓俊
企业社会责任信息披露与资本成本的互动关系_基于信息不对称视角的一个分析框架
企业社会责任信息披露与资本成本的互动关系*基于信息不对称视角的一个分析框架孟晓俊肖作平曲佳莉(杭州电子科技大学会计学院 310013西南交通大学经济管理学院 610031)摘要!信息不对称是增加企业资本成本的一个重要因素,企业社会责任信息披露有助于降低信息不对称,从而降低资本成本,但该作用的发挥受制于企业是否真实、适当地进行了社会责任信息披露;而基于较低的资本成本约束,企业社会责任信息披露动机、水平和质量也会受到影响,企业社会责任信息披露与资本成本之间存在互动关系。
关键词!社会责任信息披露资本成本信息不对称互动关系在经济全球化背景下,可持续发展战略已深入人心,人们不仅关注企业的利润行为,而且越来越关注企业所应承担的社会责任。
根据现代企业组织理论,企业承担了社会责任就应当履行信息披露义务,披露社会责任信息。
社会责任信息披露可能也会扮演着与财务信息披露类似的角色,即增加信息透明度,降低信息不对称,降低资本成本。
但社会责任信息披露不同于企业财务信息披露,例如它具有自愿性,选择性,低规范化等特点。
那么,社会责任信息披露与资本成本之间的关系是否还是和财务信息披露与资本成本之间的关系一样呢?正确认识社会责任信息披露与资本成本之间的关系,有利于正确认识社会责任信息披露的影响因素和动机,从而促进企业积极承担社会责任,提高社会责任信息披露水平和质量,促进经济、社会可持续发展。
虽然已有学者开始关注社会责任信息披露对资本成本的影响,但目前还没有得到统一的结论,其中一个重要的原因是这些研究大都没有考虑样本的∀自我选择偏差#(self-selection b ias)(毛洪涛,张正勇, 2009)。
因为,只有社会责任绩效良好,企业系统性风险较低,资本成本较高的企业才会积极进行社会责任信息披露;而社会责任绩效不好,面临社会责任带来的系统风险较高,相应的资本成本较低的企业,不会积极进行社会责任信息披露。
因此,社会责任信息披露与资本成本之间的关系并不是简单的前者影响后者,而是存在着互动关系。
企业社会责任论文：基于信息不对称的企业社会责任信息披露研究重点
企业社会责任论文：基于信息不对称的企业社会责任信息披露研究摘要：随着人们社会责任意识的提高，要求企业越来越多地披露有关社会责任方面的信息。
文章基于信息不对称视角对我国企业社会责任信息披露的现状进行了分析，探讨了完善企业社会责任信息披露的建议及对策。
Abstract: With people's awareness of social responsibility rising, corporates are asked to disclosure more and more information about social responsibility. This paper analyzes the status of the information disclosure of corporate social responsibility based on information asymmetry, and then proposes suggestions and countermeasures of perfection. 关键词：企业社会责任；信息不对称；信息披露Key words: corporate social responsibility；information asymmetry；information disclosure 0引言伴随着经济全球化，跨国公司的利益实现机制正在发生改变，在实现自身经济利益的同时，也越来越关注企业所应承担的社会责任。
根据现代企业组织理论，企业承担了社会责任就应当履行信息披露义务，披露社会责任信息。
现代企业经营权与所有权的分离产生了信息不对称问题，基于信息不对称而产生的一系列问题也得到了学术界的广泛关注。
社会责任信息披露扮演着与财务信息披露类似的角色，即增加信息透明度，降低信息不对称，从而提高信息披露质量。
社会责任会计是会计的一个新兴分支，是社会责任与会计的结合，是应有关各方对社会责任信息披露的要求而产生的，以会计的形式对企业的经营活动所带来的社会贡献和社会损害进行反应和控制。
企业社会责任信息披露对资本成本的影响研究
企业社会责任信息披露对资本成本的影响研究作者：程磊来源：《今日湖北·下旬刊》2013年第04期摘要本文在对相关文献进行回顾的基础上分析了社会责任信息披露对资本成本的影响，二者是显著的负相关关系。
并认为社会责任信息披露可以作为解决企业尤其是中小企业融资难的一个良好途径，相关部门应加以引导。
关键词社会责任信息披露资本成本我国目前正在加快企业履行社会责任的步伐，但是与国外相比，社会责任信息披露主动性不高且披露水平较低。
在这种背景下，企业披露社会责任信息是否会对投资者的决策产生影响？社会责任信息披露是否影响以及如何影响企业资本成本的变动？这些都值得我们思考。
一、文献综述Richardson et al（1999）从信息不对称的角度理论分析了社会责任信息对资本成本可能产生的影响，论证了社会责任信息披露可以降低资本成本。
Richardson和welker（2001）研究发现，社会责任信息披露与权益资本成本之间是显著的正相关关系。
这与理论假设的预期相悖，可能是由于样本期间刚好处于加拿大经济衰退期。
Dhaliwal等（2011）发现上一年度在社会责任方面有较好表现和进行社会责任信息披露的企业将会降低本年度的权益资本成本。
孟晓俊（2010）等从基于信息不对称的视角，通过理论分析得出了企业社会责任信息披露与资本成本之间存在互动关系的结论。
李春水（2011）首次选取了深交所中小板上市的中小企业作为研究样本，研究发现企业社会责任信息披露与股权资本成本显著负相关。
代金云（2012）以沪深412家上市公司为研究样本，发现，我国企业披露的社会责任信息能显著降低权益资本成本。
通过对以往文献的梳理可知，国内外大多数学者的实证研究表明企业社会责任信息披露与资本成本之间是负相关关系，但也有少部分研究与之相悖，结论并不一致。
在国内而言，对社会责任信息披露的研究才刚刚起步，关于社会责任信息披露与资本成本的研究甚少，其中实证研究更是罕见。
资本成本与企业社会责任信息披露
披 露 的影 响的 文献 罕 见 ，这 也 是 出现 结论 不一 致 的 关键 所在 。 因此本 文 将从 理论 上 深刻 阐述 二者 之 间的 相互 关 系 ， 现 有 的 使
报告 ， 并在 上证 所 网站 上公 布 年度 社 会责 任报 告 ， 同时 在 ２ ０ ０９
年 ８月 ， 、 深 沪两市 相 继正 式发 布社 会责 任指 数 ， 目的是 鼓 励和
促 进 上市公 司积 极 履行 社会 责任 ， 进社 会 责任 投 资 的可持 续 促
发 展 。然而 目前 多 数上 市公 司 尚未 建立 社会 责任 制 度 ， 业社 和 王前锋 （ ０ ９ 认 为从 资本 结 构的 角度 看 ， 高 负债 率 的企业 企 ２０ ） 较
Ｆ ｌ １ ｛ ｌ Ａｃ 【 ） ＮＴ 、ｔ 疆 Ｒ Ｅ ） ）ｒ 、 ｓ ｔ ｌ ； 髓髓 褥群 爨簿
资本成本 与企业社会责任信息披露
陕西 科技 大 学管 理 学 院
【 摘
朱文 莉
张
华
要】 文章从信息 不对称 的视 角出发 ， 分析 了企业社会责任信息披露有助 于降低 交易成本和风险 溢价 ， 而降低 资本成本 ， 从 但是 在
科 学的 发展观 和 构建 和谐 社会 是 社会 发展 的主旋 律 ， 国 我 将企 业社 会 责任 问题 关 系到 可持 续发 展战 略 的实 施 ， 系到 和 关
谐社 会 的构 建。 在企 业履 行社 会 责任 的全 球 性趋 势下 ， 国也 我
信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述
信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述信息披露、信息不对称和资本成本:研究综述引言信息披露对于公司治理和资本市场的正常运作起着至关重要的作用。
随着全球经济的发展和金融市场的日益复杂化，投资者对于获取准确、及时和充分的信息变得更为迫切。
信息披露对于解决信息不对称问题起到了至关重要的作用，因为它能够提供给投资者和潜在投资者有关公司运营和财务状况的信息，从而减少信息不对称的存在。
一、信息不对称及其影响1.1 信息不对称的概念信息不对称是指在市场交易中，买方和卖方拥有不同的信息水平，导致信息的一方在交易中具有更多的优势，使另一方处于信息劣势地位。
一般而言，公司管理层相对于股东、债权人等市场参与者拥有更多的非公开信息，从而导致信息不对称的存在。
1.2 信息不对称对资本成本的影响信息不对称会导致投资者的不确定性增加，进而影响资本市场的运作。
信息不对称会导致投资者难以准确评估公司的潜在风险，从而使他们对于投资股票或债券的价格形成存在较大的误差。
这使得市场无法充分反映公司的实际价值，进而导致资本成本的提高。
二、信息披露对信息不对称的影响2.1 信息披露的必要性信息披露是公司向外部投资者提供信息的途径。
它是维持市场有效性和保护投资者利益的重要手段。
通过信息披露，公司可以及时提供重要的财务和非财务信息，降低信息不对称，减轻投资者的不确定性。
2.2 信息披露的途径和层次信息披露途径包括财务报表披露、董事会报告、公司新闻发布、公开场合演讲等。
信息披露的层次分为强制性披露和自愿性披露。
强制性披露是指公司根据法律法规和监管要求必须披露的信息，而自愿性披露则是指公司主动披露的信息，为了增加投资者的信任和市场透明度。
三、资本成本与信息披露的关系3.1 信息披露对资本成本的降低作用信息披露能够减少信息不对称，提高投资者对于公司的了解程度，从而降低投资者的不确定性。
当投资者能够更加准确地评估公司的价值和风险时，他们对于市场定价会更加准确，进而降低公司的资本成本。
企业社会责任会计信息披露应用框架研究
企业社会责任会计信息披露应用框架研究【摘要】企业社会责任会计信息披露是企业向社会公众和利益相关方公开其社会责任履行情况的重要方式。
本文首先介绍了企业社会责任会计信息披露的概念和内容，然后分析了现有的企业社会责任会计信息披露框架。
接着探讨了企业社会责任会计信息披露应用框架的研究方法，包括调查研究和案例分析。
通过具体案例分析，总结了研究成果并展望了未来研究方向。
本研究旨在为企业如何更好地履行社会责任、提升透明度和社会形象提供参考，对于公司决策者、监管机构和社会公众都具有一定的启示作用。
【关键词】企业社会责任、会计信息披露、应用框架研究、研究背景、研究意义、概念、内容、现有框架分析、研究方法、案例分析、研究成果、研究展望。
1. 引言1.1 研究背景企业社会责任会计信息披露是指企业在经营活动中，向社会公众披露其履行社会责任的相关信息，包括环境保护、社会公益、员工福利、产品质量等方面的信息。
随着社会对企业社会责任的关注日益增加，企业社会责任会计信息披露也逐渐成为企业发展的重要组成部分。
近年来，随着全球经济一体化的加深和社会信息透明度的提高，企业社会责任已经成为企业可持续发展的重要战略之一。
企业社会责任不仅关乎企业与社会的关系，还涉及到企业的声誉和竞争力。
而企业社会责任会计信息披露作为实现企业社会责任的重要手段，受到了广泛关注。
目前对于企业社会责任会计信息披露的应用框架研究还比较薄弱，需要进一步探讨其理论基础和实践应用。
本研究旨在构建企业社会责任会计信息披露的应用框架，为企业在履行社会责任、提升社会形象和增强竞争力提供有效的指导。
1.2 研究意义企业社会责任会计信息披露是企业在进行业务活动时向社会公众公开披露的一种信息披露形式，可以反映企业在经济、社会和环境方面的绩效和责任承担情况。
企业社会责任会计信息披露的研究意义主要体现在以下几个方面：1. 促进经济可持续发展。
通过企业社会责任会计信息披露，可以引导企业更加重视社会、环境等非经济因素的影响，推动企业实现经济、社会和环境的协调发展，实现经济的长期可持续发展。
《2024年信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述》范文
《信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述》篇一信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述信息披露、信息不对称与资本成本：研究综述一、引言在现代经济生活中，信息起着至关重要的作用。
对于市场参与者来说，无论是投资者、企业家还是消费者，对信息的掌握与处理都是做出有效决策的基础。
而信息的分布不均和信息获取的不对称性则直接关系到市场的效率，也与资本成本紧密相关。
本文将对信息披露、信息不对称与资本成本的研究进行一个综合的回顾和评述。
二、信息披露的概念及其重要性信息披露指的是在金融市场中，上市公司或金融中介机构向公众提供有关其财务状况、经营成果和现金流量的详细信息。
这些信息是投资者评估投资机会、企业风险以及做出投资决策的重要依据。
良好的信息披露有助于提高市场透明度，降低投资者与企业之间的信息不对称程度，从而对资本成本产生积极影响。
三、信息不对称理论及其影响信息不对称理论指出，在市场经济活动中，不同参与者对信息的掌握程度存在差异。
这种差异可能导致信息优势方利用其信息优势获取不正当利益，而信息劣势方则可能因为缺乏足够的信息而做出不利的决策。
在金融市场中，信息不对称主要体现在投资者与企业之间，例如投资者可能因为无法获取充分的企业内部信息而做出错误的投资决策，从而导致资本成本上升。
四、信息披露与资本成本的关系信息披露是减少信息不对称的重要手段。
当企业充分、及时地披露其财务和经营信息时，投资者能够更加准确地评估企业的价值和风险，从而做出更为合理的投资决策。
这有助于降低投资者的风险感知和投资要求回报率，进而降低企业的资本成本。
反之，如果企业信息披露不足或存在误导性信息，将导致投资者对企业的信任度下降，进而提高企业的资本成本。
五、研究现状与展望近年来，众多学者对信息披露、信息不对称与资本成本的关系进行了深入研究。
通过实证分析，许多研究发现，高质量的信息披露有助于降低企业的股权和债务资本成本。
此外，研究还表明，监管机构对信息披露的监管力度也是影响资本成本的重要因素。
企业社会责任信息披露与资本成本的互动关系基于信息不对称视角的一个分析框架
企业社会责任信息披露与资本成本的互动关系基于信息不对称视角的一个分析框架一、本文概述本文旨在探讨企业社会责任信息披露与资本成本之间的互动关系，并以信息不对称视角为分析框架进行深入剖析。
随着全球化和经济一体化的推进，企业在追求经济利益的也需要关注其社会责任的履行。
企业社会责任信息披露作为企业与外界沟通的重要桥梁，其质量和透明度直接影响企业的声誉、形象和信誉，进而对资本成本产生影响。
本文首先对企业社会责任信息披露和资本成本的概念进行界定，明确研究对象和范围。
在此基础上，分析企业社会责任信息披露与资本成本之间的内在联系，揭示两者之间的相互作用机制。
通过信息不对称视角，探讨企业社会责任信息披露如何影响投资者决策，进而影响资本成本。
分析资本成本的变化如何反馈到企业社会责任信息披露上，形成双向互动关系。
本文的研究不仅有助于深入理解企业社会责任信息披露与资本成本之间的互动关系，还可以为企业制定社会责任战略、优化信息披露策略提供理论支持。
对于投资者而言，本文的研究也有助于他们更好地评估企业价值，做出更明智的投资决策。
最终，本文的研究将为企业、投资者和整个社会的可持续发展提供有益启示。
二、文献回顾随着全球经济的不断发展，企业社会责任（CSR）日益成为企业管理和战略决策的重要组成部分。
企业社会责任信息披露作为企业与社会沟通的桥梁，其重要性日益凸显。
资本成本作为企业运营和投资决策的关键因素，也受到了广泛关注。
近年来，越来越多的学者开始关注企业社会责任信息披露与资本成本之间的关系。
早期的研究主要集中在企业社会责任信息披露的影响因素方面。
这些研究指出，企业规模、财务状况、行业特点等因素都会影响企业社会责任信息披露的程度和质量。
随着研究的深入，学者们开始关注企业社会责任信息披露的经济后果。
其中，最具代表性的是企业社会责任信息披露与资本成本之间的关系研究。
从信息不对称视角来看，企业社会责任信息披露可以降低企业与投资者之间的信息不对称程度，从而提高企业的透明度和信誉度。
企业社会责任信息披露因素质量及效果研究综述：一个理论分析框架
企业社会责任信息披露因素质量及效果研究综述：一个理论分析框架1. 引言1.1 背景介绍企业社会责任信息披露是企业为社会和环境承担责任公开披露相关信息的行为，是企业与利益相关者之间建立透明、信任关系的重要途径。
随着社会对企业社会责任的关注度不断提升，企业社会责任信息披露越来越受到重视。
企业社会责任信息披露不仅可以提升企业的社会形象和声誉，还可以对公司的绩效和长期发展产生积极影响。
在信息化和全球化的时代背景下，企业社会责任信息披露已经成为企业经营管理的重要组成部分。
通过透明的信息披露，企业可以向社会、政府、投资者等各类利益相关者展示企业的社会责任履行情况，增强公司的社会信誉和竞争优势。
对企业社会责任信息披露的因素质量和效果进行深入研究，对于促进企业社会责任的实施和提高信息披露的透明度具有重要意义。
本文旨在探讨企业社会责任信息披露因素质量及效果的研究现状，为进一步推动企业社会责任信息披露的发展提供理论参考。
1.2 研究目的企业社会责任信息披露因素质量及效果研究的目的在于深入探讨企业社会责任信息披露的影响因素、质量和效果，以便为企业和政府提供指导和建议。
具体目的包括：分析企业社会责任信息披露的主要研究现状，了解其在学术界和实践中的影响及局限性；探讨企业社会责任信息披露的因素，包括外部因素（法规、市场环境、利益相关者需求等）和内部因素（企业文化、管理层意识等），以揭示信息披露质量的关键影响因素；研究企业社会责任信息披露对企业绩效和声誉的影响，探讨信息披露是否能够提升公司的整体价值和影响力；分析企业社会责任信息披露对利益相关者的影响，包括消费者、员工、投资者等，了解信息披露对各利益相关者的态度和行为产生的影响。
通过这些目的的研究，可以为企业制定更加有效的信息披露策略、提升社会责任履行水平、增强企业可持续发展能力提供理论支持和实践指导。
1.3 研究意义企业社会责任信息披露是企业展示其社会责任履行情况的主要途径之一，对于提升企业形象、增进利益相关者信任、提高企业绩效具有重要意义。
企业社会责任会计信息披露应用框架研究
企业社会责任会计信息披露应用框架研究【摘要】本文旨在研究企业社会责任会计信息披露应用框架，通过对企业社会责任概念及现状的分析，探讨相关理论，并进行实证研究。
在此基础上，提出优化建议，包括完善信息披露框架和加强监督与评价。
研究发现，企业社会责任会计信息披露应用框架对企业管理层和社会各方具有重要意义，有助于提升企业形象和社会责任感。
最终，本文总结出企业应加强对会计信息披露框架的重视，建立健全的责任信息披露制度，并展望未来研究方向，为企业实现可持续发展提供建议。
【关键词】企业社会责任、会计信息披露、应用框架、研究背景、研究目的、研究意义、概念分析、现状分析、相关理论探讨、实证研究、优化建议、监督与评价、研究总结、研究展望、结论建议。
1. 引言1.1 研究背景目前企业社会责任会计信息披露存在一些问题，如信息不够全面、透明度不高、难以比较等。
有必要对企业社会责任会计信息披露应用框架进行深入研究，探讨如何提高信息披露的质量和有效性。
只有通过不断完善企业社会责任会计信息披露框架，才能更好地引导企业履行社会责任，促进可持续发展。
1.2 研究目的研究目的的内容包括但不限于以下几点：1.探讨企业社会责任会计信息披露应用框架的现状，分析其中存在的问题和挑战，为进一步研究提供论据和背景。
3.通过实证研究，验证企业社会责任会计信息披露应用框架在实际中的有效性和可行性，为企业改进和优化信息披露提供实践经验。
4.提出针对企业社会责任会计信息披露应用框架的优化建议，探讨如何完善现有框架，提高企业信息披露的透明度和有效性。
5.探讨企业社会责任会计信息披露框架的监督与评价机制，建立有效的监管体系，促进企业社会责任信息披露的规范化和规范性。
1.3 研究意义企业社会责任会计信息披露是企业对外界公开其社会责任相关信息的一种重要途径。
具有较高的透明度和规范性的企业社会责任会计信息披露不仅可以增强企业社会责任管理的效益，提高企业的社会声誉，更可以促进社会经济的可持续发展。
论企业社会责任成本信息披露问题
论企业社会责任成本信息披露问题1. 引言1.1 研究背景企业社会责任成本信息披露是指企业向社会公开其为履行社会责任所发生的成本情况的行为。
随着社会对企业社会责任的重视日益增强，企业社会责任成本信息披露也逐渐成为高度关注的话题。
研究背景部分将探讨企业社会责任成本信息披露的发展历程，以及目前存在的问题和挑战。
随着全球化的进程和市场化的竞争，企业面临着越来越多的社会压力和监督。
在这种背景下，企业社会责任成本信息披露成为了企业管理的一项重要内容。
通过公开企业为履行社会责任所付出的成本，可以增加企业的透明度和信誉度，提升企业的社会形象，从而获得更多的社会认可和支持。
在信息化技术的快速发展下，企业社会责任成本信息披露的方式和途径也在不断创新和完善。
通过互联网和社交媒体等平台，企业可以更加便捷地向社会公开相关信息，实现信息的及时性和透明度。
研究背景部分将分析企业社会责任成本信息披露的发展脉络，探讨其在当前时代背景下的重要性和必要性。
也将指出企业社会责任成本信息披露所面临的挑战和问题，为后续内容的探讨奠定基础。
1.2 研究意义企业社会责任成本信息披露有助于提高企业的透明度和信誉度。
通过透明公开企业的社会责任成本信息，可以增加投资者、消费者和其他利益相关者对企业的信任度。
这有助于构建一个公正、诚信的商业环境，提升企业的声誉和品牌形象。
企业社会责任成本信息披露可以促进企业和社会的良性互动。
企业对社会负有一定的责任，通过信息披露可以向社会传达企业履行社会责任的决心和实际行动，增强企业与社会的互信关系，推动企业与社会共同发展。
企业社会责任成本信息披露还可以提升企业的管理水平和风险控制能力。
通过公开企业的社会责任成本信息，可以让管理层更清晰地了解企业的运作状况，及时发现问题并采取正确的措施加以解决，从而提升企业的管理水平和风险控制能力。
研究企业社会责任成本信息披露的意义在于强调了企业不只是经济实体，更应该承担起一定的社会责任。
论企业社会责任成本信息披露问题
论企业社会责任成本信息披露问题企业社会责任（Corporate Social Responsibility，简称CSR）是指企业在追求经济利润的也应承担起对社会和环境的责任。
企业社会责任成本信息披露问题是指企业在履行社会责任过程中，对其相关成本进行透明披露方面所存在的问题。
本文将从两个方面探讨这一问题。
企业在履行社会责任过程中，所涉及的成本信息披露问题主要有以下两个方面。
一方面，企业在进行社会责任投入时，往往需要进行资金、人力资源等方面的投入，这些成本应当进行透明披露，以便于社会公众、股东等能够了解企业的社会责任承担情况，从而对企业进行评价和监督。
企业在进行社会责任投入时，可能会因此导致经济利益的减少，这些损失也应当进行透明披露。
只有对成本信息进行全面披露，才能够客观地评估企业对社会责任的履行程度。
在现实中，企业社会责任成本信息披露存在着一些问题。
一些企业可能存在虚假披露的情况。
为了获得较好的公众形象和市场竞争力，一些企业可能会对社会责任履行的成本进行美化和夸大其词的披露，以此误导公众的看法和评价。
有些企业对成本信息披露不够透明。
一些企业可能只披露部分成本信息，对一些重要的成本进行隐瞒或模糊处理，导致公众无法真实地了解企业的社会责任承担情况。
一些企业可能缺乏动力和意愿来主动披露成本信息，或者在披露时采取不合理的方式，导致成本披露的效果不佳。
为解决企业社会责任成本信息披露问题，我们可以采取以下措施。
政府应加强监管和制定相关法规，明确企业的成本信息披露义务和标准，对虚假披露等行为进行惩罚。
企业应自觉履行社会责任，加强内部管理，建立健全的成本信息披露制度，确保信息的真实性和透明度。
企业还可以积极主动地与公众、股东等进行沟通和互动，接受公众的监督和评价，在信息披露方面尽可能地主动透明。
公众、消费者等也应加强对企业社会责任的关注和监督，通过舆论、市场等手段对企业进行监督和评价，推动企业履行社会责任。
企业社会责任成本信息披露问题是企业在履行社会责任过程中存在的一项重要问题。
《2024年信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述》范文
《信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述》篇一信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述信息披露、信息不对称与资本成本：研究综述一、引言在当今的金融市场和商业环境中，信息的重要性日益凸显。
信息披露、信息不对称以及资本成本作为三个相互关联的核心概念，共同构成了现代金融学、会计学和经济学的研究焦点。
本文将对这三者的关系进行详细的研究综述，探讨其理论基础、发展历程及未来研究方向。
二、信息披露信息披露是指企业通过财务报表、公告、新闻发布等方式，向公众和投资者公开其财务状况、经营成果、治理结构等信息。
这是投资者决策、市场监管及资源配置的基础。
其重要性主要体现在以下几点：1. 增加透明度：企业及时、准确地披露信息，有助于提高市场透明度，减少信息不对称现象。
2. 保护投资者利益：信息披露为投资者提供了充分的决策依据，有助于减少投资风险。
3. 促进市场监管：信息披露有助于监管机构对市场进行监督，防止企业违规行为。
三、信息不对称信息不对称是指市场中买方和卖方所掌握的信息不均衡，一方掌握的信息多于另一方。
在金融领域，信息不对称主要表现为“逆向选择”和“道德风险”。
其主要原因包括：1. 信息获取成本：部分信息难以获取或获取成本较高。
2. 内部人与外部人之间的信息差异：企业内部人员（如管理层）往往比外部投资者掌握更多关于企业的信息。
信息不对称可能导致的问题包括：市场失灵、投资者信心下降、资产价格偏离真实价值等。
四、资本成本资本成本是企业为筹集资金所需支付的代价，包括股权资本成本和债务资本成本。
资本成本与企业的融资决策、投资决策密切相关。
其与信息披露和信息不对称的关系主要体现在：1. 信息披露对资本成本的影响：充分、准确的信息披露有助于降低投资者对风险的担忧，从而降低企业的资本成本。
反之，信息披露不足可能导致投资者要求更高的风险补偿，增加企业的资本成本。
2. 信息不对称对资本成本的影响：信息不对称可能导致投资者对企业的真实价值产生误解，从而影响其投资决策和企业的融资成本。
论企业社会责任成本信息披露问题
论企业社会责任成本信息披露问题【摘要】企业社会责任是企业在经营过程中对社会、环境等方面所承担的义务和责任。
成本信息披露是企业向外界披露有关成本的信息，包括企业社会责任成本。
本文从企业社会责任、成本信息披露的重要性、影响成本信息披露的因素、现有研究进展和存在的问题等方面进行探讨。
现有研究认为，企业社会责任成本的披露可以提升企业的声誉和形象，但是存在不确定性和标准化等问题。
未来研究可以从更深入的角度研究企业社会责任成本信息披露的驱动因素和具体影响。
结论指出，企业应该加强成本信息披露，提升透明度，以推动企业社会责任的可持续发展。
这对于企业自身的长远发展和社会的整体利益都具有积极的意义。
【关键词】企业社会责任、成本信息披露、研究背景、研究目的、重要性、影响因素、研究进展、存在问题、未来研究方向、结论总结、启示。
1. 引言1.1 研究背景企业社会责任（Corporate Social Responsibility，简称CSR）是企业在追求经济利益的关注社会福祉和环境保护的一种商业行为。
随着社会对企业社会责任的关注不断增加，越来越多的企业开始关注并实践CSR。
成本信息披露是企业向外界展示其财务状况和经营情况的重要途径之一，也是企业社会责任履行情况的重要体现。
企业如何披露其社会责任成本信息成为一个备受关注的问题。
在当今全球化和信息化的背景下，企业社会责任成本信息披露已经成为一种全球性趋势。
越来越多的利益相关方，如投资者、消费者、政府监管机构等，需要企业公开其社会责任成本信息，以评估企业的绩效和可持续发展能力。
研究如何更有效地披露企业社会责任成本信息，对于提高企业的社会声誉、增强其竞争力以及促进社会可持续发展具有重要意义。
1.2 研究目的企业社会责任成本信息披露问题是当前研究领域中的一个热点问题。
本文旨在探讨企业社会责任成本信息披露的相关问题，明确其重要性，分析影响成本信息披露的因素，总结现有研究进展并指出存在的问题。
《2024年信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述》范文
《信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述》篇一信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述信息披露、信息不对称与资本成本：研究综述一、引言在市场经济中，信息的重要性不言而喻。
信息披露、信息不对称以及资本成本三者之间的关系构成了现代金融学、会计学和经济学的重要研究领域。
本文将围绕这三个主题，对现有的研究进行综述，旨在为相关领域的研究者提供有价值的参考。
二、信息披露信息披露是指公司或其他经济实体向公众公开其财务状况、经营成果、治理结构等信息的过程。
信息披露的目的是提高市场透明度，使投资者能够更好地评估投资风险和收益。
在信息披露方面，许多学者对其进行了深入研究。
研究发现，充分、准确、及时的信息披露有助于提高市场的有效性，降低投资者获取信息的成本，进而减少信息不对称带来的问题。
同时，规范的信息披露制度也能保护投资者的利益，防止市场操纵和欺诈行为。
三、信息不对称信息不对称是指市场交易中，各参与方所掌握的信息不均衡，一方掌握的信息多于另一方。
在资本市场中，信息不对称往往导致“逆向选择”和“道德风险”等问题，影响市场的正常运行。
针对信息不对称问题，学者们从多个角度进行了研究。
例如，有学者认为加强信息披露是解决信息不对称的有效途径；有的则提出通过制度设计，如引入中介机构、加强监管等手段来缓解信息不对称问题。
此外，还有学者研究信息不对称对资本市场的影响，如股价波动、融资成本等。
四、资本成本资本成本是指企业为筹集资金所付出的代价，包括股权成本和债务成本。
资本成本的高低直接影响企业的融资决策和投资决策。
在信息经济学中，资本成本与信息披露、信息不对称密切相关。
研究表明，充分的信息披露可以降低投资者对风险的担忧，从而降低企业的股权资本成本。
而信息不对称则可能导致投资者要求更高的风险补偿，进而提高企业的资本成本。
因此，降低信息不对称、提高信息披露质量对于降低企业资本成本具有重要意义。
五、研究综述综合述的研究成果，我们可以发现，信息披露、信息不对称和资本成本之间存在着密切的联系。
《2024年信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述》范文
《信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述》篇一信息披露、信息不对称和资本成本_研究综述信息披露、信息不对称与资本成本：研究综述一、引言在当今高度信息化的社会，信息在金融市场中的角色显得尤为重要。
信息披露、信息不对称等现象对资本市场的运作机制产生深远影响。
本文旨在全面研究信息披露、信息不对称与资本成本之间的关系，通过综述相关文献，为后续研究提供理论支持和实践指导。
二、信息披露信息披露是指企业以报告等形式向公众公开其财务状况、经营成果和现金流量等重要信息。
有效的信息披露有助于提高市场透明度，降低信息不对称现象，从而对资本成本产生积极影响。
相关研究显示，信息披露的质量和数量对投资者决策具有重要影响。
高质量的信息披露可以减少投资者获取、处理和评估信息的成本，提高投资者的信心，进而降低资本成本。
此外，信息披露还有助于监管机构对企业的监督，维护市场秩序。
三、信息不对称信息不对称是指市场中某些参与者掌握的信息比其他参与者多，导致后者在决策时处于不利地位。
在金融市场中，信息不对称现象普遍存在，可能导致逆向选择和道德风险等问题。
逆向选择是指由于信息不对称，优质企业可能因无法向市场传递其真实价值而被迫退出市场，导致市场整体效率下降。
道德风险则是指企业在获得投资者资金后，可能出于自身利益考虑而牺牲投资者利益。
因此，信息不对称会加大资本成本，影响市场效率。
四、信息披露与资本成本信息披露对降低资本成本具有积极作用。
首先，高质量的信息披露可以降低投资者获取和处理信息的成本，提高投资者的信心。
其次，透明度高的信息有助于投资者对企业的价值进行准确评估，从而做出合理的投资决策。
最后，有效的信息披露还可以减少市场中的投机行为，维护市场秩序，降低资本成本。
五、信息不对称与资本成本信息不对称会加大资本成本。
一方面，逆向选择导致优质企业难以向市场传递其真实价值，使得投资者在决策时面临较大的不确定性。
另一方面，道德风险使得投资者在提供资金后无法有效监督企业的经营行为，增加了投资风险。
资本成本与企业社会责任信息披露
资本成本与企业社会责任信息披露作者：朱文莉张华来源：《会计之友》2011年第06期摘要：文章从信息不对称的视角出发，分析了企业社会责任信息披露有助于降低交易成本和风险溢价，从而降低资本成本，但是在信息披露中需要掌握一个“度”，否则会提高资本成本；而基于社会责任表现的好坏，资本成本对社会责任信息的披露也会受到不同的影响，社会责任信息披露与资本成本之间存在相互影响的关系。
关键词：社会责任信息披露；资本成本；相互影响一、引言科学的发展观和构建和谐社会是社会发展的主旋律，我国将企业社会责任问题关系到可持续发展战略的实施，关系到和谐社会的构建。
在企业履行社会责任的全球性趋势下，我国也在加快履行社会责任的步伐，在2006年9月深圳证券交易所发布的《上市公司社会责任指引》，对深交所上市公司应当承担的社会责任进行了详细的说明，鼓励上市公司建立社会责任制度，编写上市公司社会责任报告，并与年度报告同时披露，在2008年5月上海证券交易所发布了《关于加强上市公司社会责任承担工作的通知》及《上市公司环境信息披露指引》，提出了“每股社会贡献值”的概念，鼓励上市公司披露年度社会责任报告，并在上证所网站上公布年度社会责任报告，同时在2009年8月，深、沪两市相继正式发布社会责任指数，目的是鼓励和促进上市公司积极履行社会责任，促进社会责任投资的可持续发展。
然而目前多数上市公司尚未建立社会责任制度，企业社会责任信息披露水平较低，在内容上还存在完整性和可靠性的质疑。
所以需要提高我国企业社会责任信息编制水平，就要重点关注影响企业社会责任信息披露的影响因素，本文将从信息不对称的视角，详细阐述企业社会责任信息披露与资本成本相互影响的关系，为企业社会责任信息披露的影响因素提供进一步的理论依据。
二、文献回顾目前国外关于企业社会责任信息披露与资本成本的研究还集中在社会责任信息披露对资本成本的单方面影响上，并且研究结论不一致。
Richardson(1999)从信息不对称的角度分析了企业社会责任信息披露对资本成本产生的影响，并且呈负相关关系。
论企业社会责任成本信息披露问题
论企业社会责任成本信息披露问题企业社会责任是现代企业管理的一项重要内容，对于企业来说，承担社会责任是其应尽的义务，同时也是企业可持续发展的必要条件。
在履行社会责任的过程中，企业需要进行相应的投入，因此，企业社会责任成本的信息披露对于投资者、利益相关者以及社会公众都具有重要的意义。
然而，目前企业社会责任成本信息披露面临着诸多问题。
一、信息不透明在企业社会责任成本信息披露方面，企业存在信息不透明的情况。
一方面，许多企业往往只披露自身在其主营业务中的社会责任成本情况，对于较为间接的社会责任成本却并未进行披露，如员工福利、环境保护等方面的投入；另一方面，企业披露的信息也缺乏详细度，不够具体。
二、标准化不足目前，企业社会责任成本信息披露的标准化程度还比较低，存在标准不统一、各自为政等问题。
企业在选择披露哪些成本、披露方式等方面缺乏指导，使得投资者、利益相关者很难对不同企业的社会责任情况进行比较和评价，也难以实现交叉比较。
三、缺乏验证机制企业社会责任成本信息披露的真实性、准确性、及时性等方面缺乏相应的验证机制。
企业所披露的信息是否准确真实、是否及时都需要相应的审计机构进行验证，但目前这方面的审计和监督机制尚未健全，使得投资者、利益相关者对企业披露的信息难以确认。
四、披露水平参差不齐由于企业的差异性，不同企业在社会责任成本信息披露方面面临的压力也不同，因此，披露水平参差不齐。
有的企业披露的信息丰富而具体，且及时准确，有些企业则存在信息不完整、披露不及时等情况。
五、信息交流的障碍企业社会责任成本信息披露不仅仅是企业向社会公众传递信息，还需要实现信息交流。
但在实际操作过程中，存在信息交流的障碍。
一方面，投资者、利益相关者在获取企业社会责任成本信息时难以与企业进行有效沟通；另一方面，企业在接受外部信息时也存在障碍，比如缺乏有效的反馈机制等。
综上所述，企业社会责任成本信息披露存在一些问题，需要进行改进。
建立科学的信息披露标准，完善信息披露的监督和审计体系，加强信息交流和反馈，将有助于提高企业社会责任成本信息披露的质量和效益，也有助于维护投资者、利益相关者的权益和社会公众的利益。
企业社会责任信息披露对权益资本成本的影响研究的开题报告
企业社会责任信息披露对权益资本成本的影响研究的开题报告一、研究背景及意义随着社会的发展和经济的全球化，企业社会责任（Corporate Social Responsibility，CSR）逐渐成为现代企业管理的重要组成部分。
越来越多的企业开始认识到，积极履行社会责任和提高社会形象不仅与企业长期发展密切相关，也可以为企业赢得更多的社会信任和支持。
因此，越来越多的企业开始将CSR纳入其经营战略中，并通过信息披露等方式向社会传递其履行社会责任的信息。
CSR信息披露作为企业履行社会责任的一种重要方式，既可以增强企业的形象、声誉和竞争力，也可以提高企业的社会责任和透明度。
然而，不同的企业履行社会责任的程度和方式不同、信息披露的质量和透明度也存在差异，这都会对企业的权益资本成本产生不同程度的影响，这也成为了当前学术界和实践界需要进一步研究的问题。
因此，本论文旨在研究企业社会责任信息披露对权益资本成本的影响，以期揭示企业社会责任信息披露的重要性和价值。
二、研究内容本论文将采用定量研究方法，运用回归分析模型，探讨以下内容：1. 企业社会责任信息披露的现状与特点，包括信息披露形式、披露内容和披露范围等方面；2. 企业社会责任信息披露对权益资本成本的影响机制，包括信息披露对投资者的信任和满意度的影响、信息透明度和质量对投资者的情绪和行为反应的影响等；3. 通过实证研究，探究企业社会责任信息披露对企业权益资本成本的影响，包括增加、降低或对其没有显著影响等。
三、研究计划及研究方法1. 研究计划本研究的时间周期为一年，主要的研究步骤如下：（1）研究文献，并确定研究框架和研究假设；（2）筛选符合条件的样本，对数据进行处理和分析；（3）通过回归分析等方法，探究企业社会责任信息披露对权益资本成本的影响；（4）讨论研究结果，并提出相应的对策和建议；（5）完成论文撰写及答辩。
2. 研究方法本研究主要采用定量研究方法，其中数据的来源为中国A股上市公司的财务数据和社会责任报告。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
企业社会责任信息披露与资本成本的互动关系*)))基于信息不对称视角的一个分析框架孟晓俊肖作平曲佳莉(杭州电子科技大学会计学院310013西南交通大学经济管理学院610031)=摘要>信息不对称是增加企业资本成本的一个重要因素,企业社会责任信息披露有助于降低信息不对称,从而降低资本成本,但该作用的发挥受制于企业是否真实、适当地进行了社会责任信息披露;而基于较低的资本成本约束,企业社会责任信息披露动机、水平和质量也会受到影响,企业社会责任信息披露与资本成本之间存在互动关系。
=关键词>社会责任信息披露资本成本信息不对称互动关系在经济全球化背景下,可持续发展战略已深入人心,人们不仅关注企业的利润行为,而且越来越关注企业所应承担的社会责任。
根据现代企业组织理论,企业承担了社会责任就应当履行信息披露义务,披露社会责任信息。
社会责任信息披露可能也会扮演着与财务信息披露类似的角色,即增加信息透明度,降低信息不对称,降低资本成本。
但社会责任信息披露不同于企业财务信息披露,例如它具有自愿性,选择性,低规范化等特点。
那么,社会责任信息披露与资本成本之间的关系是否还是和财务信息披露与资本成本之间的关系一样呢?正确认识社会责任信息披露与资本成本之间的关系,有利于正确认识社会责任信息披露的影响因素和动机,从而促进企业积极承担社会责任,提高社会责任信息披露水平和质量,促进经济、社会可持续发展。
虽然已有学者开始关注社会责任信息披露对资本成本的影响,但目前还没有得到统一的结论,其中一个重要的原因是这些研究大都没有考虑样本的/自我选择偏差0(self-selection b ias)(毛洪涛,张正勇, 2009)。
因为,只有社会责任绩效良好,企业系统性风险较低,资本成本较高的企业才会积极进行社会责任信息披露;而社会责任绩效不好,面临社会责任带来的系统风险较高,相应的资本成本较低的企业,不会积极进行社会责任信息披露。
因此,社会责任信息披露与资本成本之间的关系并不是简单的前者影响后者,而是存在着互动关系。
本文将从信息不对称视角对企业社会责任信息披露与资本成本的关系进行研究,为正确认识二者的关系建立一个理论分析框架。
一、文献综述现代企业经营权与所有权的分离产生了严重的信息不对称问题,并早就被理论界和实务界所认识,基于信息不对称而产生的一系列问题也得到了学术界的广泛关注,其中一个重要方面就是信息不对称对资本*本文获得国家自然科学基金(71002062)、教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-10-0666)、教育部人文社会科学研究课题(09XJ C630013)以及教育部高等学校博士学科专项科研基金课题(200806131003)的资助。
成本的影响。
D i a m ond和V errecch ia(1991)认为信息披露可以使做市商更愿意为市场提供流动性,从而降低权益资本成本;Bo tosan(1997)研究发现信息披露水平越高,权益资本成本越低;Bo tosan和Plu m l e e(2002)发现权益资本成本与年报信息披露水平负相关、与更具及时性的其他公告信息披露水平正相关;Bhatta-charya et a l1(2002)首次利用国际间的面板数据研究了信息披露的质量与权益资本成本之间的关系,发现信息越透明的国家其权益资本成本越低;V er d i(2005)指出信息风险代理变量的选择和资本成本度量的选择会影响信息风险与资本成本之间的结果;Larocque(2008)在控制分析师预测的偏差后,实证研究发现定期的信息披露与事前预期收益负相关。
这些研究普遍发现较高的信息披露水平可以有效解决信息不对称问题,从而降低权益资本成本,但这些研究所指的信息披露主要是财务信息披露。
目前国内外关于企业社会责任信息披露的研究还主要集中在社会责任信息披露的影响因素以及经济后果两大方面(毛洪涛和张正勇,2009)。
其中,在企业社会责任信息披露的经济后果的研究中,已有文献对社会责任信息披露对资本成本的影响给予了相应的关注。
Corne l和Shap iro(1987)简单地论述了社会责任信息披露影响资本成本的机制,社会责任信息披露能够消除投资者产生市场恐惧的疑虑,避免因风险溢价的提高而导致更高的融资成本。
V errecc h ia(2001)认为,企业社会责任信息披露可能会扮演着与财务信息披露类似的角色,即通过信息披露减少信息不对称,从而降低交易成本和减少估计误差来降低资本成本。
R ic har d-son et al1(1999)也从信息不对称的角度理论分析了社会责任信息对资本成本可能产生的影响,论证了社会责任信息披露可以降低资本成本,R ichardson和W e l k er(2001)以该理论分析为基础实证检验了社会责任信息披露对资本成本的影响,但却得出了相反的结论。
Pl u m lee,Bro wn和M arsha ll(2008)把行业特征纳入到社会责任信息披露对资本成本的影响的研究范畴,结果表明社会责任信息披露与资本成本的关系受到行业特征的影响。
Jennifer Francis(2008)研究了自愿性信息披露,盈余质量与资本成本的关系,结果表明盈余质量好的公司自愿性信息披露更多,自愿性信息披露与资本成本之间存在显著的相关关系,但是这种关系受到盈余质量的影响,当考虑到盈余质量时,自愿性信息披露与资本成本之间的关系就会消失。
国内对社会责任信息披露的研究始于最近几年,主要集中在社会责任信息披露的影响因素(马连福和赵颖,2007;沈洪涛,2007)以及社会责任信息披露的市场反映(陈玉清和马丽丽,2005;宋献中和龚明晓, 2007)。
目前,关于社会责任信息披露对资本成本的影响的文献较少,关于二者互动关系的文献更是罕见。
综上所述,关于财务信息披露水平对资本成本的影响的研究得到了较为一致的结论,即较高的财务信息披露水平有助于缓解信息不对称,降低资本成本。
虽然国外关于社会责任信息披露对资本成本影响的研究已取得一些成果,但是现有文献还没有达成较为统一的意见,而且大量的文献只关注社会责任信息披露对资本成本的影响,较少关注二者可能存在的互动关系,这也使得研究结论存在较大差异。
相比之下,国内关于社会责任信息披露的研究起步较晚,研究内容还不是很丰富,目前鲜有文献对社会责任信息披露与资本成本的关系进行研究,因此,本文将从信息不对称视角,从理论上剖析二者可能存在的互动关系,为现有研究结论不一致提供一种可能的解释,同时,也为正确认识社会责任信息披露与资本成本的关系奠定理论框架,丰富现有研究内容。
二、我国上市公司社会责任信息披露的制度分析我国新5公司法6第5条增加了/企业从事经营活动,必须遵守法律、行政法规,遵守社会公德、商业道德,诚实守信,接受政府和社会公众的监督,承担社会责任0的条款。
企业社会责任是指企业在创造利润、对股东利益负责的同时,还要承担对企业利益相关者的责任,保护其权益,使企业不仅在经济方面,更在社会、环境等领域获得可持续发展的能力。
为促进上市公司强化社会责任意识和积极承担社会责任,深圳证券交易所2006年9月发布了5上市公司社会责任指引6,对企业承担社会责任的状况,采取自愿信息披露制度,鼓励上市公司根据指引要求建立社会责任制度,定期检查和评价公司社会责任制度的执行情况和存在的问题,形成社会责任报告,并与年度报告同时披露。
上海证券交易所2008年5月发布了5关于加强上市公司社会责任承担工作的通知6及5上市公司环境信息披露指引6,鼓励上市公司积极承担社会责任,并将承担社会责任的特色做法和取得的成绩,在披露公司年度报告的同时在上证所网站上公布年度社会责任报告;对重视社会责任承担工作,并能积极披露社会责任报告的公司,将优先考虑其入选上证公司治理板块,并相应简化对其临时公告的审核工作。
上海证券交易所还于2009年8月5日正式发布了上证社会责任指数,促进上市公司积极履行社会责任,为投资者提供投资标的并推广社会责任投资理念。
目前,企业的社会责任信息披露主要采取自愿披露的形式,披露的内容主要有:关于职工保护、环境保护、商品质量、社区关系、慈善捐助等方面的社会责任制度的建设和执行情况,存在的问题,改进措施和具体时间安排等方面。
在实际操作中,由于披露的自愿性,多数上市公司尚未建立社会责任管理体系,在践行企业社会责任方面存在/随意性0、/临时性0,企业社会责任报告的编制水平也较低,且多数企业社会责任报告文字内容完全由企业内部的公关、宣传部门组织、策划和实施,在内容的完整性、真实性、公正性等方面常常受到报告涉及的相关方的质疑,缺乏公信力。
从上面论述中,不难发现,我国上市公司社会责任信息披露起步较晚,社会责任信息披露水平和质量还需要进一步提高。
因此要促进上市公司提高社会责任信息披露水平和质量,需要更深层次地认识影响社会责任信息披露的因素,本文将从信息不对称视角,从理清社会责任信息披露与资本成本的关系入手,探寻企业社会责任信息披露的影响因素。
三、企业社会责任信息披露与资本成本的互动关系分析(一)企业社会责任信息披露对资本成本的影响首先,社会责任信息披露扮演着与财务信息披露类似的角色,社会责任信息虽然不是企业强制性披露内容,但它也是企业信息披露的一个重要组成部分,且越来越受到市场的关注。
自愿性的社会责任信息披露,有助于提高信息披露水平,减少信息不对称,增加投资者对企业的了解,减少其未来发展前景的不确定性,降低投资风险,从而降低资本成本。
其次,企业借助于社会责任信息披露,可以进行印象管理,降低资本成本。
所谓印象管理是指控制别人对自己形成印象的过程,社会责任信息披露的印象管理行为就像财务信息披露的盈余管理过程,企业不仅可以采取粉饰信息的方式,还可以采取选择性披露信息的方式,使披露的信息能最优的服务于企业利益。
社会责任信息披露的自愿选择性使印象管理行为无法避免,在不影响投资者对企业真实信息解读的情况下,适当的印象管理有助于企业树立良好的社会形象,提高企业竞争优势,增加投资者对企业的信心,减少投资要求的风险回报,降低资本成本。
然而,过度披露企业社会责任信息和过度的印象管理行为,会增加投资者对企业的风险估计,增加投资要求的风险补偿,提高资本成本。
在信息化水平高度发达的现代资本市场中,投资者对信息的识别和解读能力在不断提高。
企业高出社会或行业平均水平,或是过度包装和筛选的社会责任信息披露,向投资者传递的信息不再是良好的。
一方面,高出社会平均水平,过度包装的社会责任信息披露,在投资者心中形成了企业/做秀0的形象,因此多余的信息不仅无用,反而会影响投资者对企业真实信息的解读,加剧信息不对称,另一方面,承担高出社会平均水平的社会责任,会增加企业的财务支出,增加企业的财务风险。