焦煤期货完整版研究
2020年我国焦煤期货价格趋势分析
2020年我国焦煤期货价格趋势分析焦煤期货简介焦煤期货的定义性质及用途，季节性规律焦煤期货是一种以焦煤为标的物，利用期货合约的标准化特性，制定的商品期货合约。
焦煤期货是一种以焦煤为标的物，利用期货合约的标准化特性，制定的商品期货合约。
焦煤也称冶金煤，是中等及低挥发分的中等粘结性及强粘结性的一种烟煤。
在中国煤炭分类国家标准中，是对煤化度较高，结焦性好的烟煤的称谓。
又称主焦煤。
焦炭期货已经在大商所上市，焦炭期货品种的上市有利于国内焦炭行业的健康稳定运行。
但是我国整个煤炭市场错综复杂，单单只有一个焦炭期货品种远远不够，在此背景下，焦煤期货推出更加顺势而为，以及后面的动力煤期货的推出更加有利于煤炭市场的发展。
焦煤又称“主焦煤”，属于强粘结性、结焦性的炼焦煤煤种，是焦炭生产中不可或缺的基础原料配煤。
焦煤是炼焦和钢铁工业的重要上游原材料，焦煤联接着煤、焦、钢三个产业，在产业链条上具有重要地位。
能用于期货交割的焦煤必须是经过洗煤厂洗选后的精煤, 其具有足够的结焦性。
焦煤焦炭具有明显的季节性特征。
由于钢厂炉料补库的季节性，每年8、9月份和1、2月份是煤焦的季节性旺季；每年4、5月份是煤焦的季节性的淡季。
此外，尽管煤焦的价格具有高度相关性，然而其强弱关系也同样存在明显的季节性。
如下图所示，每年4月和6、7、8月份是煤焦比值季节性走强的月份，表现为焦炭强，焦煤弱；每年9、10、11、12月煤焦比值季节性走弱的月份，表现为焦炭弱，焦煤强。
一．期货合约大连商品交易所焦煤期货合约合约文本交易品种焦煤；交易单位60吨/手；报价单位元( 人民币)/吨；最小变动价位1元/吨；涨跌停板幅度上一交易日结算价的4%；合约交割月份1，2，3，4，5，6，7，8,9,10,11,12月；交易时间每周一至周五上午9:00--11:30,下午13:30--15:00；最后交易日合约月份第10个交易日；最后交割日最后交易日后第3个交易日(遇法定节假日顺延)；交割等级大连商品交易所焦煤交割质量标准；交割地点大连商品交易所焦煤指定交割仓库；最低交易保证金合约价值的5%；交割方式实物交割；交易代码JM；上市交易所大连商品交易所；期货合约大连商品交易所焦煤交割质量标准（F/DCE JM001-2018）适用于焦煤1907及其后续期货合约1 主题内容与适用范围1.1本标准规定了用于大连商品交易所交割的焦煤质量要求、试验方法、检验规则和运输要求等。
2013年焦煤期货分析报告
2013年焦煤期货分析报告2013年3月目录一、焦煤期货合约设计 (3)1、焦煤期货主要是指主焦煤、肥煤 (3)2、交割库的设计 (3)（1）焦煤指定交割仓库 (3)（2）焦煤指定交割厂库 (4)二、焦煤期货基准价：与现货价持平，短期维持震荡 (4)1、焦煤期货基准价：与当前现货价基本持平，短期趋势不明显 (4)2、焦煤期货短期将维持震荡 (6)3、焦煤期货标准品及升贴水测算 (6)三、焦煤期货上市的影响 (7)1、完善钢铁-焦炭-焦煤产业链的风险管理 (7)2、焦煤期货上市对焦煤股走势影响 (9)（1）螺纹钢期货上市表现及对钢铁指数影响 (9)（2）焦炭期货上市表现及对焦炭指数影响 (10)（3）期货价格趋势由经济基本面决定 (10)（4）对后续焦煤价格的判断：短期承压，中期有待需求启动 (11)（5）长期来看，焦煤资源更为稀缺，价格仍有上涨潜力 (12)（6）改善煤炭贸易公司经营，降低市场波动风险 (13)（7）焦煤期货同主要焦煤公司的焦煤价格的比较 (14)一、焦煤期货合约设计1、焦煤期货主要是指主焦煤、肥煤焦煤属于钢铁-焦炭产业链的上游，具备良好的粘结性，是焦炭生产的主要可细分为众多品种。
焦煤期货即将在大连商品交易所上市，主要品种是指主焦煤、肥煤。
目前焦煤合约已经推出。
2、交割库的设计交割仓库为主，厂库为辅，交割仓库选择京唐港、天津港、日照港、连云港和青岛港；厂库选择大型焦煤生产企业的自有洗煤厂，山西厂库较港口仓库贴水300-380元/吨。
（1）焦煤指定交割仓库天津港散货交易市场有限责任公司●江苏连云港港口股份有限公司●日照港股份有限公司●青岛港（集团）有限公司●唐山市港口物流有限公司●山西省焦炭集团天津仓储有限公司（2）焦煤指定交割厂库●山西焦煤集团有限责任公司●美锦能源集团有限公司二、焦煤期货基准价：与现货价持平，短期维持震荡1、焦煤期货基准价：与当前现货价基本持平，短期趋势不明显焦煤期货7月份主力合约定在1300元/吨，而截至3月21日，京唐港现货市场主焦煤库提价，山西产、河北产主焦煤价格分别为1290、1300元/吨，国际进口澳大利亚焦煤库提价为1240元/吨，若考虑指标的差异，焦煤价格基本与目前价格持平。
我国焦煤期货推出的意义
我国焦煤期货推出的意义作者：闫海霞来源：《时代金融》2013年第27期【摘要】经济的发展离不开金融的发展，资本市场的健全度和发达度在很大程度上决定了一个国家经济的真正发展。
期货作为金融衍生品的一个重要的品种，对经济的发展起着不可或缺的作用。
2012年4月15日，焦煤期货获批在大连商品交易所上市交易，更加健全了煤炭产业链期货品种体系，满足了焦煤现货企业的实际需求，更好地服务实体经济发展。
本文简单阐述了焦煤、焦煤期货的概念及用途，展开分析了焦煤期货推出的背景及对实体经济的重要意义。
【关键词】焦煤焦煤期货套期保值一、焦煤的含义及用途焦煤也称冶金煤，是中等及低挥发的中等粘结性及强粘结性的一种炼焦煤煤种，在我国煤炭分类标准中，是对煤化度较高、结焦性好的烟煤的称谓，又称主焦煤。
焦煤是生产焦炭和钢铁的一种必不可少的原料来源，全国范围已经形成焦煤-焦炭-钢铁产业链，因此，焦煤的需求增长情况主要受焦炭行业和钢铁行业的影响。
近年来，随着国内经济的快速发展，钢铁工业产能随之快速扩张，焦炭产量也跟着逐年提高，对焦煤需求量逐步增加。
据调查统计，中国是当今世界上焦炭的生产大国、消费大国和进出口大国，焦炭产量占全球产量的一半以上，进出口量占全球贸易量的一半以上。
二、焦煤期货的含义焦煤期货是指以满足特定要求的主焦煤为标的物并对焦煤的交易数量、交割时间、交割地点等进行标准化规定的期货合约，并不是所有的焦煤都作为焦煤期货的标的。
因为焦煤市场化程度高，国家完全放开了焦煤价格管制，生产企业、贸易企业及消费企业数量多，竞争激烈，现货市场相对成熟，供求双方势均力敌，可供交割量较为充足，并且国家标准明确，监管起来比较方便。
因此，选择焦煤作为期货交易标的比较合理。
三、焦煤期货推出的背景焦煤作为煤、焦、钢工业的重要的原材料，上下游产业链条较长，涉及多个相关行业，关联程度较高，参与企业众多，受下游产品供需情况影响，焦煤价格波动较大，但煤炭市场没有一个全国性的公认价格，供需双方也没有金融避险工具，无法规避潜在的市场风险，因此，企业要求参与避险的需求呼声强烈，推出焦煤期货的条件已经成熟。
2013年7月焦煤期货分析报告
大有能源焦煤分析报告--2013年7月期2313年7月29日一、焦煤期货走势概述焦煤自3月22日上市以来的1320元，最低跌至1029元，最大跌幅22%，7月焦煤JM1401合约月初以1045开盘，最高1090，最低1020，截止7月31日收盘报1059元，跌幅为19.8%。
据大商所统计，截至7月19日，自上市以来焦炭已成交1.14亿手，日均持仓是 4.3万手，焦煤已成交1472万手，日均持仓7.16万手。
图一：焦煤焦炭3月-7月主力合约价格走势二、国内焦煤现货市场概述7月国内炼焦煤市场整体稳定，盼涨心态开始显现。
虽然依旧有个别矿区小幅补跌，但是综合来看，国内炼焦煤市场整体已经形成一个较为稳定的格局，甚至有部分矿区对已经跃跃欲试试图略微上调炼焦煤价格。
上半年国内炼焦煤市场持续下跌，跌幅以及跌势均较为猛烈，至今炼焦煤价格方面以跌落至成本价附近，煤矿方面已经较难承受，不愿再度调价，另外，近期钢材行情的反弹，在短期内拉动了一部分的炼焦煤需求，部分地区炼焦煤成交出现了久违了良好势头。
然而，钢材市场后期仍然没有实质性的终端需求放量，上涨势头很难持续，炼焦煤市场如果此时贸然上涨，未免会操之过急。
但是历经上半年的下跌行情与大面积亏损的行情之后，国内炼焦煤市场的调整可能将归于理性，在产量方面将会有所限制。
本周国内市场整体稳定，据中国煤炭资源网相关数据测定，本周国内主产区炼焦煤平均价格992.5元/吨，较上周同期997.5元/吨，下跌5元/吨。
山西地区：价格稳定，部分地区盼涨心态浓厚，目前主焦煤报价990-1000元/吨，高硫肥煤报价780-810元/吨，1/3焦煤报价880-900元/吨；华北地区：河北地区本周价格稳定，目前邢台地区1/3焦煤报价970元/吨，唐山地区焦精煤报价965元/吨；华东地区：本周华东市场安徽地区价格下滑，其余暂稳，目前山东地区气精煤报价780元/吨，安徽地区1/3焦煤报价965元/吨，下跌30元/吨；西南地区：本周西南地区稳中趋弱，贵州地区价格下调，目前四川地区焦精煤1155元/吨，贵州地区焦精煤1110元/吨；东北地区：本周东北地区行情稳定，目前黑龙江七台河焦精煤报价1110元/吨。
焦煤期货完整版研究
下游行业：焦煤-焦炭-钢铁
焦炭是工业上冶炼钢铁必不可少的燃料，而焦煤 是炼制焦炭的必备原料煤，因而钢铁产业对我国 焦煤市场有着紧密的连接关系。
我国钢铁行业现状分析
2014年，我国钢铁产量增速全线下滑。 全国粗钢产量8.2亿吨，增幅同比下降6.6个百分点；钢材（含重复材） 产量11.3亿吨，增幅下降6.9个百分点[1]。国内粗钢表观消费7.4亿吨， 同比下降3.4%；钢材表观消费10.5亿吨，`增幅下降10.6个百分点。
焦煤相关品、替代品对其影响
焦炭
焦煤
从需求分析，目前，我国经济增速将进一步放缓，国 家调控能源消费总量，降低大气污染物排放，煤炭需求 强度将进一步降低。 当前我国经济发展已经进入新常态，煤炭行业也将进 入需求增速放缓期、过剩产能与库存消化期、环境制约 增强期和转方式调结构攻坚期。
焦煤相关品、替代品对其影响
谢谢！
人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。
三、走势判断
最近宏观面现状
1、4 月钢铁PMI 创近8 个月新高 钢价有望回升
2、4 月下旬焦煤价格下降 最新数据显示：自4月以来至5月10日
焦煤价格从625.9下降至560，下降65元每吨，
下降10.4% 3、秦皇岛港存煤重回600 万吨以上
动态供需观察
供需失衡
库存依旧过多
政策：限制出口、鼓励进口是一项长期政策
我国煤炭相关期货品种价格联动关系研究基于对焦煤 焦炭和动力煤期货价格联动性分析
结论
本次演示通过对焦煤、焦炭和动力煤期货价格的联动性分析，发现不同期货品 种之间存在长期均衡关系，且相互影响程度存在差异。投资者应不同期货品种 的特性和市场情况，合理配置投资组合以降低风险。未来研究方向可包括拓展 更多煤炭相关期货品种的价格联动性分析，以及探讨国际政治经济因素对煤炭 价格的长期影响等。
2、建立包括上述影响因素的煤炭期货价格形成机制模型，能够较好地模拟和 预测煤炭期货价格的波动情况，有助于市场参与者更好地理解市场动态和风险。
3、针对现有研究存在的不足之处，建议进一步加强对煤炭期货市场的研究， 以便更准确地理解和把握煤炭期货价格的形成机制，为市场参与者提供更多有 价值的参考信息。
文献综述
国内外学者对煤炭价格联动性进行了广泛研究。国外学者如Hamilton和 Larsen（2003）认为，煤炭价格与其他能源价格之间存在长期均衡关系。国 内学者如赵琳（2017）发现，动力煤期货价格与现货价格之间存在长期均衡关 系，但受市场参与者结构和投机行为的影响，短期内价格波动较大。张成龙等 （2020）研究表明，焦煤期货价格与动力煤期货价格之间存在长期均衡关系， 但短期内受市场情绪和政策因素的影响较大。
我国煤炭相关期货品种价格联 动关系研究基于对焦煤 焦炭 和动力煤期货价格联动性分析
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
01 引言
03 研究方法
目录
02 文献综述 04 实证结果
05 讨论
07 参考内容
目录
06 结论
引言
煤炭作为我国的基础能源，对国民经济的发展具有重要意义。为了规避价格波 动带来的风险，煤炭相关期货品种逐渐在国内外交易所上市。本次演示旨在探 讨我国煤炭相关期货品种的价格联动关系，通过对焦煤、焦炭和动力煤期货价 格的实证分析，为投资者提供参考依据。
动力煤期货合约探究
动力煤期货合约探究【摘要】本文主要探讨了动力煤期货合约，首先介绍了动力煤期货市场的概况，包括交易规模和参与主体。
其次分析了动力煤期货合约的特点，包括标的物、交易方式等方面。
接着探讨了动力煤期货合约价格的影响因素，如供需关系、国际市场变化等。
然后分享了动力煤期货合约的交易策略，包括技术分析和基本面分析的运用。
最后论述了动力煤期货合约的风险管理，提出了风险控制的建议。
结论部分展望了动力煤期货合约的未来发展，提出了监管和投资建议，帮助投资者更好地参与动力煤期货市场。
【关键词】关键词：动力煤期货合约、市场概况、合约特点、价格影响因素、交易策略、风险管理、发展展望、市场监管、投资建议。
1. 引言1.1 动力煤期货合约探究动力煤期货合约是指以动力煤为标的物的金融衍生品合约，是投资者在交易所进行交易的一种金融工具。
动力煤是一种重要的能源资源，广泛用于发电和工业生产。
由于动力煤市场供需关系复杂，价格波动较大，因此动力煤期货合约的出现为投资者提供了一种有效的风险管理工具。
动力煤期货合约探究旨在通过对动力煤期货市场的分析，了解市场的动态和规律，为投资者制定更好的投资策略提供参考。
本文将从动力煤期货市场概况、动力煤期货合约特点分析、动力煤期货合约价格影响因素、动力煤期货合约交易策略和动力煤期货合约风险管理等方面展开探讨，旨在深入理解动力煤期货合约的运作机制和规律，为投资者在动力煤期货市场中取得更好的投资收益提供帮助。
2. 正文2.1 动力煤期货市场概况动力煤期货市场是一种特殊的金融市场，主要用于交易动力煤期货合约。
动力煤期货市场上的交易主体包括煤炭生产企业、电力企业、能源交易商、期货公司等。
动力煤期货市场的主要交易品种是动力煤期货合约，其交易时间一般为工作日内的特定时间段。
动力煤期货市场的交易特点主要包括高风险、高收益、高波动性等。
由于动力煤价格受到多种因素的影响，市场波动性较大，投资者需要具备一定的风险承受能力和专业知识。
2020年我国焦煤期货价格趋势分析
供给与需求的各种构成指标 是决定焦煤期货市场价格的基础 或直接因素。当供给和需求的任 何构成指标发生变动时，导致供 求力量的不平衡，会引起焦煤期 货价格的波动。其他引起供求基 本面的因素很多，比如：经济波 动周期、金融货币、政治因素、 政策因素、自然因素、投机心理 等等。这些都可以说是影响期 货价格的间接因素。
焦煤资源在全球都属于稀缺资源，因为焦煤是
优质煤，普通的煤矿生产的煤不能称之为焦煤；但因 为焦煤的用途广泛，在全球又属于重要工业原料，因 此焦煤的供需关系在焦煤价格上的影响十分大。
另一个影响焦煤期货价格走势的因素就是焦煤
的生产成本。重要的化工资源的生产成本都是影响产 品价格的重要因素，并且生产成本不仅包括开采成本、 运输成本、人工成本，还包括炼制成本，尤其以目前 的技术水平，对焦煤的冶炼还是有较大的成本的。第 三个影响焦煤期货行情走势的因素是下游产品的需求 和价格变化，因为焦煤是炼制焦炭的原材料，并且广 泛应用于钢铁的生产，虽然目前实际上已经较少使用 焦煤提炼焦炭了，但是下游钢铁的需求和销售价格还 是会对焦煤期货价格造成影响。
影响期货价格的因素
供需问题
在钢铁行业耗煤方面，随着 过去十多年行业的扩张及经济转 型的背景下，钢铁行业产能已经 接近高峰。因此，在分析焦煤的 需求时，需要把握这个大趋势。 比如2012年末至2013年年初，焦 煤价格出现一定程度的上涨，但 焦煤终端需求的生铁产量环比却 是下降。
分析发现，这是由于中间需 求和补库存需求导致的。2012 年焦煤价格暴跌，焦煤企业的 库存较少，随着焦煤价格的小 幅反弹，焦煤产量环比有一定 增加，焦炭企业补库存需求也 增加。不过，没有看到来自下 游钢铁需求的提升，焦煤价格 只是出现一个短暂的反弹，然 后又步入下跌趋势。
焦煤期货套期保值的核算研究
焦煤期货套期保值的核算研究作者：涂由亮来源：《环球市场》2019年第17期摘要：套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为，随着焦煤期货的上市，煤、焦、钢产业链上、中、下三环节可以更好地利用期货的套期保值功能，在期货市场上建立相应的头寸来规避原料和产品价格波动的风险。
本文先对焦煤、焦煤期货进行了概述，然后，对焦煤期货套期保值的核算问题进行了研究，以供参考。
关键词：焦煤;期货;套期保值;核算套期保值是把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出的商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
2012年4月15日，焦煤期货获批在大连商品交易所上市交易，煤炭公司可在期货市场上建立头寸，来规避原料和产品价格波动的风险，从而减少损失，获得收益，保证企业健康、有序地发展。
一、焦煤及焦煤期货概述焦煤也称冶金煤，是中等及低挥发的中等粘结性及强粘结性的一种炼焦煤煤种，是生产焦炭和钢铁的一种必不可少的原料来源，我国是当今世界上焦炭的生产大国、消费大国和进出口大国，全国范围已经形成焦煤一焦炭一钢铁产业链。
焦煤期货是指以满足特定要求的主焦煤为标的物并对焦煤的交易数量、交割时间、交割地点等进行标准化规定的期货合约。
焦煤期货上市有助于企业规避风险和控制成本，促进焦煤市场化定价机制的形成，提高我国在国际煤炭市场中的定价权。
焦煤期货上市后，煤炭企业应当抓住机会，拓宽国际视野，大力开展煤炭套期保值业务。
二、焦煤期货套期保值的核算（一）确定焦煤期货是买入套期保值还是卖出套期保值煤炭市场从2012年5月开始下滑以来，一直不太景气，一些从事煤炭购销的“煤炭贸易公司”，开始购买煤炭期货进行套期保值，进而和煤炭实际买卖交易结合，赚取套期收益和煤炭经营收益。
根据煤炭期货网上海地区2014年3月7日“焦煤主力交易均线图”分析，焦煤主力（JMM）期货价格2013年12月末每吨1100元，2014年3月7日15时每吨为840元，总体呈下降趋势。
我国焦煤期货市场研究
我国焦煤期货市场研究作者：张永康晏乐惠张萌周泽娟徐向阳来源：《中国市场》2024年第15期摘要：受全球经济变化的影响，焦煤价格也产生了较大波动。
在复杂的经济形势下，探讨焦煤价格波动的形成原因，并提出应对措施以化解内外部风险是十分重要的。
通过对焦煤存量、焦煤结构、焦煤期货及相关产品的研究，并对我国焦煤期货市场的风险进行分析，运用不确定性理论，从侧重化解不确定性风险角度提出解决方案，降低焦煤期货市场风险，同时总结出目前焦煤期货市场存在的问题，并提出应对举措。
关键词：焦煤期货；市场交易风险；价格波动；不确定性理论中图分类号：F724.5文献标识码：A文章编号：1005-6432（2024）15-0026-05DOI：10.13939/ki.zgsc.2024.15.0071文献评述通过梳理国内外学者对于焦煤期货的研究，发现主要集中在以下几个方面：价格发现功能、价格波动性和联动关系等。
Foster（1995）研究了石油期货市场的价格波动原因，并使用GARCH模型，发现期货价格和成交量之间存在密切关系[1]。
Christie-David等主要分析美国黄金期货价格的影响因素中的宏观因素，GDP、PPI和CPI都对黄金期货价格有显著影响，说明美国黄金期货价格与宏观经济的关系非常紧密[2]。
我国学者王玉刚等针对焦炭期货的研究发现，增加手续费减少了市场流动性，进而抑制了期货的价格发现功能[3]。
国外学者主要通过理论研究和实证研究相结合的方法来研究期货市场的价格构成，而我国学者研究期货市场的价格构成侧重于实证研究，根据实证研究的结果得出我国市场现状，并提供一些政策上的导向。
基于以上文献的分类和总结，结合近几年焦煤期货市场的实际数据，从五个部分：焦煤存量和焦煤结构；焦煤期货与其他产品的相关性研究；市场交易的风险分析；个人、企业和国家在期货交易中扮演的角色；问题和解决措施，对我国焦煤期货市场展开研究和调查。
2焦煤存量和焦煤结构变化2.1焦煤存量的改变焦煤存货的数量将直接影响焦煤的价格和焦煤期货的价格，因此如果要把握焦煤期货价格的变化趋势，一定要时刻关注我国焦煤存量的变化。
主焦煤市场分析报告
主焦煤市场分析报告1.引言1.1 概述概述:主焦煤是钢铁行业的重要原料，对钢铁生产和市场价格具有重要影响。
本报告将对主焦煤市场进行深入分析，从主焦煤市场现状、供需情况分析以及价格趋势展望等方面进行详细研究，旨在为相关行业提供决策参考和战略指导。
通过本报告，读者将了解主焦煤市场的最新动态和趋势，为未来发展做出相应规划。
1.2 文章结构文章结构部分将主要包括以下内容：1. 引言：介绍主焦煤市场分析报告的背景和意义，概述本文的重点和结构，明确文章的目的和预期。
2. 正文：分为三个部分，分别是主焦煤市场现状、主焦煤供需情况分析和主焦煤价格趋势展望。
通过对市场现状的描述、供需情况的分析和价格趋势的展望，全面客观地呈现主焦煤市场的情况。
3. 结论：总结全文的主要发现，展望主焦煤市场的发展前景，并提出相关的措施建议，为相关行业和企业提供决策参考。
1.3 目的目的部分的内容可以包括主焦煤市场分析报告的编写目标和意义，以及对主焦煤市场发展趋势和供需情况进行深入剖析的重要性。
同时可以阐述本报告的目的是为了帮助相关行业企业和投资者更好地了解主焦煤市场的现状和未来趋势，为其决策提供参考和指导。
1.4 总结在本报告中，我们对主焦煤市场进行了全面的分析和研究。
通过对主焦煤市场现状、供需情况以及价格趋势的分析，我们发现主焦煤市场面临着一些挑战，但同时也存在着发展的机遇。
在主焦煤市场现状的分析中，我们发现国内外主焦煤产能增长、需求下降等因素使市场竞争加剧，对企业发展带来了一定的压力。
然而，随着国家煤炭去产能政策的实施以及清洁能源的发展，主焦煤市场也面临着产能过剩的问题。
在主焦煤供需情况的分析中，我们发现主焦煤的需求受到宏观经济形势和工业结构调整的影响，市场需求存在着不确定性和波动性。
同时，主焦煤供应存在着资源储量不足、采矿成本增加等问题，供给端的压力也在逐渐增加。
在主焦煤价格趋势的展望中，我们认为主焦煤价格将继续受到产能过剩、需求波动和国家政策的影响，价格波动性将持续存在。
焦煤基本面分析
新晟期货焦炭焦煤投资报告一、宏观面概述任何行业的分析离不开对宏观大气候的把握，尤其是在2015年全球宏观风险的在新兴国家的传导与冲击造成了大类资产价格的跌价和风险偏好的改变。
在今年五月份地方债务的上升短期利率端的上涨，造成了无风险利率的上升。
同时对于进一步降息的预期减弱，在股市本就与实体经济背离的情况下，触发了第一波股灾。
图一：回购定盘利率FR007走势宏观面的效应在货币端和风险偏好端发酵，传导在股市和汇市上，中国作为全球第二大经济体，也造成了全球尤其是新兴国家的风险偏好降低。
巴西雷亚尔贬值和美国道指的大跌都与中国汇市的波动有一定关系。
同时外汇储备的快速下降和制造业指数的持续走低都揭示了宏观的风险正在进行中。
风险从货币端和利率端传导到股市，汇市和债市，同时房地产的新开工面积和土地购置面积都持续下降。
外部美国加息会造成一定的资金回流，对大宗商品承压。
中国股市的风险和实体经济的窘态始终长期痛苦地存在。
风险的积累和释放都需要时间来消化，在长周期的宏观背景下，大宗商品将呈现长期底部弱势震荡，这是由经济周期决定和目前的结构决定的。
二、焦炭行业面分析2014年以黑色为代表的大宗商品大幅下跌的主要驱动力是行业面的供需矛盾与宏观周期拐点的叠加。
而2015年在价格处于一定的“绝对低位”时，虽然依然受制于前两者的影响，但是主要的驱动力是预期与现实的相对性。
通俗的说，如果预期坏过头了，出现了一定恐慌商品会有一定的弱势反弹。
如果出现意想不到的风险超过了预期，商品会继续下探，直到新增预期的走完和消耗。
博弈的基础和驱动力与去年截然不同。
焦炭的行业分析：应该从以下四个主要方面来勾勒1、吨钢利润和积累时间2、焦化厂焦炭库存和焦炭厂开工率3、钢厂焦炭库存和钢厂开工率4、焦炭的基差本文将从上述四个方面分述：1、吨钢利润和矛盾积累时间图二显示了盘面的吨钢利润，同时可以看出，大约在8月底时钢厂的吨钢利润开始出现亏损。
考虑到盘面的对铁矿贴水较大而对于螺纹由前期的预期升水变为贴水等影响。
焦煤调研报告
焦煤调研报告一、焦煤品种概况 (2)1.1差不多简介 (2)1.2焦煤的分类 (2)1.3炼焦煤的用途 (2)1.4炼焦煤的质量等级检验标准 (3)二、焦煤市场情形 (5)2.1焦煤分布和产量 (5)2.1.1全球炼焦煤资源和产地分布 (5)2.1.2中国焦煤资源分布和产量 (7)2.1.2.1炼焦煤资源分布状况 (7)2.1.2.2炼焦煤产量 (8)2.1.2.3焦煤产量 (8)2.2焦煤需求情形 (9)2.2.1全球各国主焦煤消费量 (9)2.2.2中国焦煤供需情形 (10)2.3焦煤进出口情形 (11)2.3.1世界焦煤进出口情形 (11)2.3.2中国焦煤进出口情形 (12)2.3.2.1进口情形 (12)2.3.2.2中国炼焦煤进口来源 (14)2.3.2.5我国焦煤市场特点 (16)2.4焦煤市场价格走势 (18)2.5我国焦煤进出口政策 (22)一、焦煤品种概况1.1差不多简介我国是煤炭资源大国，已探明储量约1.15万亿吨，仅次于美国和俄罗斯。
我国的煤炭按照用途来划分，能够分为动力煤和炼焦煤，二者分别占我国煤炭资源的72％和26％，另外2％分类不明。
依照国家安监局统计数据，我国炼焦煤已查明的资源储量为2803.67亿吨，占世界炼焦煤查明资源量的13％。
我国炼焦煤资源分布不均衡，要紧集中在华北和华东。
其中，山西省炼焦煤种资源储量最大，其他储量较大的省份还有安徽、山东、贵州、黑龙江。
焦煤〔coking coal〕是炼焦煤的一种，也称冶金煤，是中等及低挥发分的中等粘结性及强粘结性的一种烟煤。
在中国煤炭分类国家标准中，是对煤化度较高，结焦性好的烟煤的称谓。
又称主焦煤。
1.2焦煤的分类焦煤分两类，第一类焦煤的干燥无灰基挥发分Vdaf＞10%~28%，粘结指数G ＞65，胶质层最大厚度，y≤25mm。
这部分煤的结焦性专门好，能够单独练出合格的高炉焦。
另一类焦煤的干燥无灰基挥发分Vdaf＞20%~28%，粘结指数G＞50~65,结焦性比前者差。
焦煤期货交割相关问题研究
焦煤期货交割相关问题研究焦煤期货刚于2013年3月22日在大连商品交易所上市交易，对煤—焦—钢产业链意义重大。
一方面，焦煤下游钢厂、焦化厂可以买入焦煤期货进行套期保值，通过期货市场锁定采购成本，规避原料价格波动；另一方面，经济大幅波动带来的价格风险已经导致焦煤市场供需失衡，焦煤期货可以帮助生产企业规避经济下行风险，锁定利润，并指导生产，制定合理的生产计划。
由此，煤矿、焦化厂以及钢厂均可以在期货市场上进行套期保值，其中可能涉及到交割问题。
本文在解读交易所交割细则的基础上，进一步分析焦煤交割成本以及厂库交割与参考交割优先选择问题。
澳煤、孝义煤交割占优势按照大连商品交易所的规则，我们采用煤炭资源网的报价，选取市场上符合交割的焦煤品，并计算升贴水。
港口中，日照港澳洲主焦煤最低，折算成期货价格1160元/吨，京唐港澳洲主焦煤折算成期货价格1190元/吨，京唐港焦煤贸易量最大，其价格具有代表性。
山西产地中，孝义焦精煤折算期货价格1160元/吨。
产地价格涉及到运输费和非基准库贴水，在交割中不具有优势。
综合表1和表2可以看出，拿澳大利亚焦煤以及山西孝义焦精煤在期货市场上卖出交割较为合理。
表1：港口可交割炼焦煤及升贴水表2：山西产地可交割焦煤品种及升贴水交割成本费用测算表3：焦煤交割费用1．卖出交割费用由于焦煤期货仓单有效期仅一个月，我们假设到6月时，JM1309期货合约1400元/吨，出现卖出交割机会，贸易商在港口买入现货，卖出期货，提前一个月入库。
综合各种费用后，交割成本80元/吨，当期现价差大于80元时可以关注卖出交割。
3月22日JM1307收盘1237元/吨，JM1309收盘1267元/吨，期现价差分别为47、77元/吨，卖出套保压力较小。
表4：焦煤卖出交割费用2.买入交割费用假设到6月，JM1307合约1200元/吨，港口现货1250元/吨，期限价差-50元/吨，钢厂买入期货，一个月后在港口提货使用。
综合各种费用后，交割成本37元/吨，因此当期限价差小于-40元/吨时可以关注买入交割。
焦煤全分析报告
焦煤全分析报告引言焦煤是一种重要的能源资源，广泛用于钢铁生产中。
对焦煤进行全面的分析可以帮助我们更好地了解其性质和用途。
本文将通过逐步思考的方式，对焦煤进行全面的分析。
步骤一：焦煤定义和用途焦煤是一种煤炭品种，主要用于冶金行业中的焦炉炼铁过程。
焦煤具有高碳含量、低挥发分和较高的固定碳含量的特点，这使其成为高效能源的重要来源。
焦煤主要用于焦炉炼铁过程中的焦炭生产。
焦炭是高温下煤炭在缺氧条件下热解得到的固体产物，用作还原剂和燃料，为冶金行业提供热能和还原剂。
步骤二：焦煤的物理性质焦煤的物理性质对其在焦炉炼铁过程中的应用具有重要影响。
以下是焦煤的主要物理性质：1.粒度：焦煤的粒度一般为10-30毫米。
粗粒焦煤可以提供更好的透气性，有利于炉内温度的均匀分布。
2.灰分：焦煤中的灰分主要由矿物质组成，高灰分会降低焦炭的质量。
一般要求焦煤的灰分低于10%。
3.挥发分：焦煤中的挥发分主要是煤的轻质组分，高挥发分有利于焦炭的燃烧。
一般要求焦煤的挥发分在20-35%之间。
4.固定碳：焦煤中的固定碳是焦炭的主要成分，高固定碳有利于焦炭的强度和燃烧性能。
一般要求焦煤的固定碳含量高于80%。
5.硫含量：焦煤中的硫含量主要来自有机硫和无机硫。
高硫含量会导致焦炭质量下降，一般要求焦煤的硫含量低于1%。
步骤三：焦煤的化学成分焦煤的化学成分对其在焦炉炼铁过程中的还原能力和燃烧特性具有重要影响。
以下是焦煤的主要化学成分：1.碳含量：焦煤的碳含量是其重要指标之一，一般要求焦煤的碳含量在80-95%之间。
2.氢含量：焦煤中的氢含量主要来自有机氢。
氢含量的增加会降低焦炭的强度和固定碳含量。
一般要求焦煤的氢含量低于2%。
3.氮含量：焦煤中的氮含量主要来自有机氮。
氮含量的增加会降低焦炭的质量。
一般要求焦煤的氮含量低于1%。
4.氧含量：焦煤中的氧含量主要来自有机氧和无机氧。
氧含量的增加会降低焦炭的强度和固定碳含量。
一般要求焦煤的氧含量低于10%。
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国内钢铁价格走势
2014年，国内钢材市场价格水平不断走低。截至12月末，中国 钢铁协会CSPI钢材综合价格指数为83.09点，环比下降2.20点， 降幅为2.58%；同比下降16.05点，降幅为16.19%。
当前我国钢铁企业开工率保持高位
综合观点：当前钢铁企业开工率保持在高位，市场供应压力逐步显 现。而矿价破位下跌引起的成本下行，以及行业资金紧张局面加剧，对 钢价走势将进一步形成拖累。短期国内钢价或将继续寻底。
焦煤期货
目录
1、焦煤期货标准合约
3、未来走势的判定
2、焦煤介绍 ① 概况 ② 用途、消费特点、进口情况 ③ 影响因素分析
4、总结
一、焦煤期货标准合约
二、焦煤介绍
概念:焦煤（coking coal）也称冶金煤，是中等及低挥发
分的中等粘结性及强粘结性的一种烟煤。在中国煤炭分
类国家标准中，是对煤化度较高，结焦性好的烟煤的称
我国钢铁行业现状分析
从日产情况看，全年日均产量225.4万吨/日，其中6月份达到 231.0万吨、为最高点，11月份211.0万吨、为年内最低点。
我国钢铁行业库存现状
社会库存方面，上半年各月维持在1000万吨以上，下半年呈现出一定 程度的去库存趋势。到12月底，22个城市5大品种钢材社会库存为 819.83万吨，环比下降14.16万吨，连续9个月保持下降，为近4年来最 低水平。 说明目前国内钢铁产能过盛，去库存而寻求供需平衡，从而降低生产量， 减少焦煤的需求
3、秦皇岛港存煤重回600 万吨以上
动态供需观察
供需失衡
库存依旧过多
政策：限制出口、鼓励进口是一项长期政策
2003：煤炭出口实行限制政策，逐步降低煤炭产品出口退 税。
2004：国家自2004年起还严格执行“煤炭出口配额管理办 法”
2006：出口8：将炼焦煤出口税率由5％提高至10％。与此同时逐步 降低煤炭进口关税，进口暂定税率从1%下调为零。
我国的炼焦煤储量分布极不均衡，其中山西占到50%以上，储量第二 的安徽占比不到10%。其它省份占比如下图。
上市情况:
2013年3月18日大商所公告称，焦煤期货合约自3月22 日上市交易，焦煤期货上市有利于进一步完善焦煤价格 体系，健全焦煤价格形成机制。有助于完善我国“煤— 焦—钢”产业链的市场化程度。
用途
消费特点
进口
用途
消费特点：
选取2006年4月20日至2012年6月25日的历史现货 报价，通过相关性分析发现，焦煤与焦炭的相关系 数在0.85以上，焦煤与螺纹钢之间的相关系数为 0.77，焦炭与螺纹钢之间的相关系数为0.74，再 次验证了三者价格走势具有较高的一致性。
进口：据最新的海关数据显示，2014年，中国 共进口炼焦煤6236万吨，炼焦煤净进口量为 6156万吨，连续11年处于炼焦煤净进口国。
由于近年来全球的焦煤企业在煤—焦—钢产业链中话语权 较弱，以及下游市场增加库存较为缓慢，使得焦煤企业失 去了提价的“土壤”。
三、走势判断
最近宏观面现状 1、4 月钢铁PMI 创近8 个月新高 钢价有望回升
2、4 月下旬焦煤价格下降 最新数据显示：自4月以来至5月10日 焦煤价格从625.9下降至560，下降65元每吨， 下降10.4%
当前我国经济发展已经进入新常态，煤炭行业也将进 入需求增速放缓期、过剩产能与库存消化期、环境制约 增强期和转方式调结构攻坚期。
焦煤相关品、替代品对其影响
喷煤机
天然气
焦煤的另类替代产品：喷煤、天然气等：20世纪60年代开始 盛行喷吹技术（喷煤、油、天然气等），目的在于部分取代 宝贵的焦炭资源，但只能取代焦炭的还原剂和热源两个作用， 而料柱骨架作用取代不了，从而天然气等替代产品对于焦煤 市场的价格等并无很大影响。
谓。又称主焦煤。
焦
焦
炭
煤
焦煤和焦炭的区别：通俗点说，焦煤是用来炼焦炭的煤。 焦炭是通过高温把煤中的苯、萘、煤焦油等提炼出去， 剩下的碳。
分布：在中国，第一类焦煤的典型煤种有河北峰峰二矿、山西古交的 西曲、黑龙江鸡西的滴道、安徽淮北的张庄和四川攀枝花的大宝顶煤。 第二类焦煤的典型煤种有吉林通化的铁厂和内蒙包头的河滩沟煤。中 国东北本溪，河北唐山、井陉、山东新汶等，都是焦煤的著名产地。
技术面分析
目前焦煤期货行情
焦煤主力日K图
瑞达期货：焦煤增仓上行，迎来反弹 中投期货：焦煤期价短期不容乐观
总结及操作建议
焦炭价格的大幅下滑，对焦煤价格下拉的作用 明显，钢厂和焦化厂不断提出焦煤价格下调的要 求。市场能不能走好，还要看钢材价格的市场行 情，因部分钢厂出台5月份钢材价格仍有下调， 预计焦煤价格还有下探。
三、影响因素分析 供给和需求
国内市场
国际市场
焦煤储藏量（可供给量）
据我国地质工作者对煤炭资源进行远景调查结果，探明保 有储量总量10025亿吨。我国保有储量总量中的精查储量 2299亿吨。 焦煤储量仅占煤炭总储量的10％左右，其中主焦煤在煤炭 资源中所占比例仅有6％左右。
下游行业：焦煤-焦炭-钢铁
2014年，焦炭价格与去年末相比累计跌幅分别达24%和25%，而同 期钢材价格跌幅仅为8%。而每年5月份是融资矿信用证集中到期的时间 点，矿价仍面临进一步下跌的风险。
故而：过低的钢铁价格市场将继续影响其生产方面对于焦炭、焦煤 价格带动的降低！
焦煤相关品、替代品对其影响
焦炭
焦煤
从需求分析，目前，我国经济增速将进一步放缓，国 家调控能源消费总量，降低大气污染物排放，煤炭需求 强度将进一步降低。
国际市场的相关品供需分析
需求
供应
1. 需求面：
焦煤是炼钢铁必不可少的原材料，因此钢铁的生产量对于 焦煤价格的影响是很大的。
全球粗钢产量 增长率下降——对焦煤需求的增长率也随之下降
全球粗钢产能利用率 利用率下降——产能过剩——对焦煤的需求量也下降
2.供应面：
北方四港焦煤库存
单位：万吨
综上所述：
焦炭是工业上冶炼钢铁必不可少的燃料，而焦煤 是炼制焦炭的必备原料煤，因而钢铁产业对我国 焦煤市场有着紧密的连接关系。
我国钢铁行业现状分析
2014年，我国钢铁产量增速全线下滑。 全国粗钢产量8.2亿吨，增幅同比下降6.6个百分点；钢材（含重复材） 产量11.3亿吨，增幅下降6.9个百分点[1]。国内粗钢表观消费7.4亿吨， 同比下降3.4%；钢材表观消费10.5亿吨，`增幅下降10.6个百分点。